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UNIVERSIDAD AUTÓNOMA DE NUEVO LEÓN FACULTAD DE CONTADURÍA PÚBLICA Y ADMINISTRACIÓN

PRODUCTO INTEGRADOR DE APRENDIZAJE

Administración financiera a largo plazo

PIA
Lic En Administración

Semestre: 8° Grupo: HB
Maestro: Juan Daniel Gómez Gloria

Integrantes de equipo:
Berlanga Ambriz Jesús Samuel 1795978
García Coronel Diego 1851979
Hernández Sandoval Jassiel 1917086
Hinojosa Martínez Dariana 1818500

Contenido Mínimo A Evaluar Cumplimiento

Índice
Introducción. - incluye valores
UANL aplicados
Análisis y emisión de juicio
Conclusiones individuales
Conclusión del equipo
Actividad en inglés u Otro idioma
---------------------------------------------------------------------------------------------------
Calificación PIA Calificación final.

Firma:

Ciudad Universitaria, 18 de julio de 2023

LINK DEL VIDEO-------- https://www.youtube.com/watch?v=j5Un_eZSYUQ
INDICE
2

Valores de la UANL……………………………………………………………………3
Introducción…………………………………………………………………………….4
Contenido:
1.- Resolución de: Costo de capital………………………………………….……….5
- Costo de la Deuda (con formula)…………………………………………………...5
- Costo de acciones preferentes (con formula)……………………………………..5
- Costo de acciones comunes (con formula) ……………………………………….6
- Costo de capital promedio ponderado (con formula) …………………………….6
2.- Resolución de: Presupuesto de capital………………………………………….7
- Estado de resultados proyectado de 5 años de cada proyecto…………………7
- Comentarios de cada proyecto……………………………………………………..7
- Selección del mejor proyecto para invertir………………………………………...8
3.- Resolución de: Punto de equilibrio……………………………………………....8
- Punto de equilibrio operativo de cada proyecto. (con formula)…………………8
- Punto de equilibrio con cambio en su estructura de costos y precio ………….8
de venta de cada proyecto. (con formula)………………………………………….9
4.- Resolución de: Grados de Apalancamiento…………………………………….9
- Grado de apalancamiento operativo (con formula en %)………………………..9
- Grado de apalancamiento operativo (formula directa)…………………………...9
- Grado de apalancamiento financiero (con formula %)……………………….…10
- Grado de apalancamiento financiero (formula directa)…………………………10
- Grado de apalancamiento total (con formula %)………………………………...10
- Grado de apalancamiento total (formula directa)………………………………..10
5.- Resolución de: Flujos de efectivos (con formula)………………………….…..11
- Periodo de recuperación de cada proyecto…………………………………….…11
- Valor presente neto de cada proyecto (con formula)………………………….…12
- Linea de tiempo de cada proyecto…………………………………………………12
Conclusiones individuales de cada integrante del equipo………………………...13
3

VALORES UANL
Dentro de este proyecto integrador el trabajo en equipo es el principal pilar de los
valores que se en glosaron para la elaboración de este proyecto integrador de
aprendizaje, esto es lo que unifica la ética de las reglas que seguimos cada uno para
poder estructurar de una buena manera el caso, la responsabilidad de cada uno de
los integrantes junto con el respeto fueron pilares para que todo se encontrara bien
tanto en tiempo como en forma, la integridad forma parte del trabajo en equipo pero
esto nos sirvió para unificar las partes del trabajo y se pudiera concretar de manera
coherente lo que el proyecto se quiere dar a entender y la solidaridad junto con todos
estos es otro valor que hizo que hubiera una buena comunicación entre nosotros.
4

INTRODUCCION

Dentro de lo que abarca la administración financiera a largo plazo sabemos que es una
de las áreas más importantes en cualquier empresa ya que es donde se encuentra el
flujo de efectivo y a todo esto pues se encarga de la gestión que se realiza para
mantener una empresa a flote y también el control de todos los recursos económicos
con los que cuenta la organización.

Esto es fundamental ya que en este caso práctico que se nos otorgó se abortan
diferentes temas vistos en clases tocamos el rendimiento mínimo que debe ofrecer una
inversión para que merezca la pena realizarse.

En la elaboración de este proyecto se concentrará mucho en la construcción de cada

uno de los objetivos y metas que se ven a largo plazo en una empresa todo esto será
con el fin de ver como se establecen las inversiones y las fuentes de financiación
necesarias para poder lograr los propósitos planteados a futuro.
5

CONTENIDO
RESOLUCION DE: Costo de Capital
Costo de la deuda
Determinacion del Costo de la Dueda Antes de Impuestos
Valor a la Par: $ 1,000
Tasa de interes cupon: 12%
Monto del pago de intereses: $ 120
Numero de años al vencimiento: 15 años
Descuento Promedio por abono: $ 15
Costos de flotacion por abono: $ 10
Ingresos netos producto por la venta del abono: $ 975
Tasa impositiva 30%
Costo de la deuda antes de impuestos: 0.1232068 12.3207%
Costo de la deuda despues de impuestos: 0.0862447 8.6245%

FORMULA
1000 - 975
120 + 15
= =
975 + 1000 0.123206751
2

‫ܭ‬௜ൌ‫ܭ‬ௗ ൈͳ െܶ = 0.12320675 X ( 1 - 0.30 ) = 0.08624473

Costo de acciones preferentes

Costo de las Acciones Preferentes DP

k P=
Valor a la Par: $ 110 Np
Tasa de interes cupon: 10%
Monto del pago de Dividendos: $ 11
Costos de flotacion por accion: $ 10
Ingresos netos producto por la venta por accion: $ 100
Costo de las acciones preferentes: 0.110000 11.00%

FORMULA
DP
k P=
Np
= 11 = 0.110000
100
6

Costo de acciones comunes

Costo de las Ganancias Retenidas
Dividendo esperado por accion al final del año 1: $ 8
Valores de las acciones comunes: $ 88
Tasa de crecimiento constante de los Dividendos: 8%
Ks: 0.170909 17.09%

FORMULA
D1
k s= +C
P0 0.0
= 8 + 8 = 0.17091
88

Costo de capital promedio ponderado

Costo de Capital promedio ponderado Ponderacion Costo Costo ponderado
Deuda a largo plazo 35% 12% 0.042
Acciones preferentes 25% 10% 0.025
Capital de acciones comunes 40% 8% 0.032
TOTAL 100% CCPP 9.90% 0.0990

RESOLUCION DE: Presupuesto de Capital

PRESUPUESTO ALFA
DATOS
$
GASTO DE ARRENDAMIENTO: 280,000
$
CARGOS ANUALES POR INTERESES: 380,000
$
DIVIDENDOS DE ACCIONES PREFERENTES: 120,000
$
ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN: 200,000
$
OTROS GASTOS FIJOS ANUALES POR AÑO: 480,000
FLUJO TERMINAL (LIQUIDACIÓN DEL $
PROYECTO): 18,000,000
$
INVERSIÓN INICIAL: 13,000,000
RENDIMIENTO REQUERIDO (COSTO DE
CAPITAL): 0.09900
7

AÑO
0 1 2 3 4 5
GAO 36%
1 Demanda 55000 55000 75000 75000 75000
2 Precio unitario $ 220 $ 220 $ 220 $ 340 $ 340
3 Ingresos totales = (1) × (2) $ 12,100,000 $ 12,100,000 $ 16,500,000 $ 25,500,000 $ 25,500,000
4 Costo variable por unidad $ 125 $ 125 $ 125 $ 160 $ 160
5 Costo variable total = (1) × (4) $ 6,875,000 $ 6,875,000 $ 9,375,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000
6 Gasto anual de arrendamiento $ 280,000 $ 280,000 $ 280,000 $ 280,000 $ 280,000
7 Otros gastos anuales fijos $ 480,000 $ 480,000 $ 480,000 $ 480,000 $ 480,000
8 Gastos totales = (5) + (6) + (7) $ 7,635,000 $ 7,635,000 $ 10,135,000 $ 12,760,000 $ 12,760,000
9 Utilidades de la subsidiaria antes de intereses e impuestos = (3) – (8) $ 4,465,000 $ 4,465,000 $ 6,365,000 $ 12,740,000 $ 12,740,000
GAF 43%
10 Los cargos anuales por Intereses $ 380,000 $ 380,000 $ 380,000 $ 380,000 $ 380,000
11 Utilidades de la subsidiaria antes de intereses e impuestos = (9) − (10) $ 4,085,000 $ 4,085,000 $ 5,985,000 $ 12,360,000 $ 12,360,000
12 Impuesto del gobierno anfitrión $ 1,225,500 $ 1,225,500 $ 1,795,500 $ 3,708,000 $ 3,708,000
13 Utilidades de la subsidiaria después de impuestos (11) - (12) $ 2,859,500 $ 2,859,500 $ 4,189,500 $ 8,652,000 $ 8,652,000
14 Dividendos de acciones preferentes $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000 $ 120,000
15 Ganancias disponibles para accionistas comunes = (13) – (14) $ 2,739,500 $ 2,739,500 $ 4,069,500 $ 8,532,000 $ 8,532,000
16 Ganancias por acción (GPA) $ 13.70 $ 13.70 $ 20.35 $ 42.66 $ 42.66
GAT 49%
17 Flujo de efectivo terminal (liquidación del proyecto) $ 18,000,000.00
18 Flujos de efectivo para la matriz (100% del flujo de efectivo neto) $ 2,739,500 $ 2,739,500 $ 4,069,500 $ 8,532,000 $ 26,532,000
19 VP de flujos de efectivo de la matriz (tasa de descuento) $ 2,492,721 $ 2,268,172 $ 3,065,829 $ 5,848,710 $ 16,549,372
20 Inversión inicial de la matriz -$ 13,000,000.00
21 VALOR PRESENTE NETO ACUMULADO -$ 10,507,279.34 -$ 8,239,107.68 -$ 5,173,278.35 $ 675,431.50 $ 17,224,803.82

PRESUPUESTO DELTA
DATOS
$
GASTO DE ARRENDAMIENTO: 300,000
$
CARGOS ANUALES POR INTERESES: 480,000
$
DIVIDENDOS DE ACCIONES PREFERENTES: 150,000
$
ACCIONES COMUNES EN CIRCULACIÓN: 200,000
$
OTROS GASTOS FIJOS ANUALES POR AÑO: 450,000
FLUJO TERMINAL (LIQUIDACIÓN DEL $
PROYECTO): 28,000,000
$
INVERSIÓN INICIAL: 14,000,000
RENDIMIENTO REQUERIDO (COSTO DE
CAPITAL): 0.09900
INVERSIÓN FINAL:
8

AÑO
0 1 2 3 4 5
GAO 74%
1 Demanda 50000 50000 87000 87000 87000
2 Precio unitario $ 300 $ 300 $ 300 $ 400 $ 400
3 Ingresos totales = (1) × (2) $ 15,000,000 $ 15,000,000 $ 26,100,000 $ 34,800,000 $ 34,800,000
4 Costo variable por unidad $ 220 $ 220 $ 220 $ 280 $ 280
5 Costo variable total = (1) × (4) $ 11,000,000 $ 11,000,000 $ 19,140,000 $ 24,360,000 $ 24,360,000
6 Gasto anual de arrendamiento $ 300,000 $ 300,000 $ 300,000 $ 300,000 $ 300,000
7 Otros gastos anuales fijos $ 450,000 $ 450,000 $ 450,000 $ 450,000 $ 450,000
8 Gastos totales = (5) + (6) + (7) $ 11,750,000 $ 11,750,000 $ 19,890,000 $ 25,110,000 $ 25,110,000
9 Utilidades de la subsidiaria antes de intereses e impuestos = (3) – (8) $ 3,250,000 $ 3,250,000 $ 6,210,000 $ 9,690,000 $ 9,690,000
GAF 91%
10 Los cargos anuales por Intereses $ 480,000 $ 480,000 $ 480,000 $ 480,000 $ 480,000
11 Utilidades de la subsidiaria antes de intereses e impuestos = (9) − (10) $ 2,770,000 $ 2,770,000 $ 5,730,000 $ 9,210,000 $ 9,210,000
12 Impuesto del gobierno anfitrión $ 831,000 $ 831,000 $ 1,719,000 $ 2,763,000 $ 2,763,000
13 Utilidades de la subsidiaria después de impuestos (11) - (12) $ 1,939,000 $ 1,939,000 $ 4,011,000 $ 6,447,000 $ 6,447,000
14 Dividendos de acciones preferentes $ 150,000 $ 150,000 $ 150,000 $ 150,000 $ 150,000
15 Ganancias disponibles para accionistas comunes = (13) – (14) $ 1,789,000 $ 1,789,000 $ 3,861,000 $ 6,297,000 $ 6,297,000
16 Ganancias por acción (GPA) $ 8.95 $ 8.95 $ 19.31 $ 31.49 $ 31.49
GAT 116%
17 Flujo de efectivo terminal (liquidación del proyecto) $ 28,000,000.00
18 Flujos de efectivo para la matriz (100% del flujo de efectivo neto) $ 1,789,000 $ 1,789,000 $ 3,861,000 $ 6,297,000 $ 34,297,000
19 VP de flujos de efectivo de la matriz (tasa de descuento) $ 1,627,843 $ 1,481,204 $ 2,908,752 $ 4,316,611 $ 21,392,802
20 Inversión inicial de la matriz -$ 14,000,000.00
21 VALOR PRESENTE NETO ACUMULADO -$ 12,372,156.51 -$ 10,890,952.23 -$ 7,982,200.04 -$ 3,665,588.93 $ 17,727,213.05

RESOLUCION PUNTO EQUILIBRIO

PROYECTO ALFA
PUNTO DE EQUILIBRIO
Precio de Venta $ 220
Costo Variable $ 125
Costo Fijo $ 760,000
Cantidad (Q) 8000

CF
Q=
P−cv 760000
= = 8000
220.00 - 125.00
9

PUNTO DE EQUILIBRIO
Precio de Venta $ 340
Costo Variable $ 160
Costo Fijo $ 760,000
Cantidad (Q) 4222

CF
Q=
P−cv 760000 4222.2222
= = 2
340.00 - 160.00

PROYECTO DELTA
PUNTO DE EQUILIBRIO
Precio de Venta $ 300
Costo Variable $ 220
Costo Fijo $ 750,000
Cantidad (Q) 9375

CF
Q=
P−cv 750000
= = 9375
300.00 - 220.00

PUNTO DE EQUILIBRIO
Precio de Venta $ 400
Costo Variable $ 280
Costo Fijo $ 750,000
Cantidad (Q) 6250

CF
Q=
P−cv 750000
= = 6250
400.00 - 280.00
10

APALANCAMIENTO OPERATIVO

GAO 74%
1 Demanda 50000 87000
$
2 Precio unitario 300 $ 300

3 Ingresos totales = (1) × (2) $ 15,000,000 $ 26,100,000

$
4 Costo variable por unidad 220 $ 220

5 Costo variable total = (1) × (4) $ 11,000,000 $ 19,140,000

6 Gasto anual de arrendamiento $ 300,000 $ 300,000

7 Otros gastos anuales fijos $ 450,000 $ 450,000

8 Gastos totales = (5) + (6) + (7) $ 11,750,000 $ 19,890,000

Utilidades de la subsidiaria antes de intereses e impuestos
9 = (3) – (8) $ 3,250,000 $ 6,210,000

91%

GAO= Cambio porcentual en las UAII

Cambio porcentual en las ventas

GAO= 91% 1.230769231

74%

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

GAF 91%
10 Los cargos anuales por Intereses $ 480,000.00 $ 480,000.00
Utilidades de la subsidiaria antes de intereses e impuestos = (9)
11 − (10) $ 2,770,000.00 $ 5,730,000.00
12 Impuesto del gobierno anfitrión $ 831,000.00 $ 1,719,000.00
13 Utilidades de la subsidiaria después de impuestos (11) - (12) $ 1,939,000.00 $ 4,011,000.00
14 Dividendos de acciones preferentes $ 150,000.00 $ 150,000.00
15 Ganancias disponibles para accionistas comunes = (13) – (14) $ 1,789,000.00 $ 3,861,000.00
16 Ganancias por acción (GPA) $ 8.95 $ 19.31

116%

GAF= Cambio porcentual en GPA

11

Cambio porcentual en UAII

GAF= 116% 1.272735091

91%

GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL

GAF= Cambio porcentual en GPA

Cambio porcentual en las ventas

GAF= 116% 1.565120179

74%

LINEA DEL TIEMPO

Datos de inversion de capital

ALFA DELTA
Inversion Inicial $ 13,000,000 $ 14,000,000
Año Entradas de efectivo Operativas
1 $ 2,739,500 $ 1,789,000
2 $ 2,739,500 $ 1,789,000
3 $ 4,069,500 $ 3,861,000
4 $ 8,532,000 $ 6,297,000
5 $ 8,532,000 $ 6,297,000
Costo de Capital 9.90%
VPN $ 31,612,500 $ 34,033,000
Periodo de
recuperacion= 4.95288 5.5691
Seleccion de Proyecto: Proyecto Delta
12

Linea del tiempo ALFA

0 1 2 3 4 5

-$ 13,000,000 $ 2,739,500 $2,739,500 $4,069,500 $ 8,532,000 $ 26,532,000

$ 44,612,500 k= 0.0990

VPN.ALFA= $ 31,612,500

LINEA DEL TIEMPO DELTA

0 1 2 3 4 5

-$ 14,000,000 $ 1,789,000 $1,789,000 $ 3,861,000 $ 6,297,000 $ 34,297,000

$ 48,033,000 k= 0.0990

VPN.DELTA= $ 34,033,000

CONCLUSIONES

Berlanga Ambriz Jesús Samuel 1795978

Habiendo adentrándonos a lo que es la administración financiera a largo plazo pude
comprender con mayor facilidad el cómo se pude desarrollar una empresa
financieramente y ver a futuro si se considera rentable o no en su defecto, esto afecta
directamente. Aprendí que la administración financiera siempre se centra en decisiones
de inversión, manejo del dinero y fuentes de financiamiento además de que en la
administración de activos, control de costos y maximización de utilidades o beneficios
de una empresa y si en algún momento llegara a relacionarme en el campo profesional
me serviría mucho seguir desarrollándome en este ámbito ya que es el núcleo de la
empresa.
13

Todo esto sirve para generar información financiera, verídica y oportuna para la toma
de decisiones gerenciales también garantiza el adecuado funcionamiento de una
empresa y el cumplimiento de todos sus compromisos comerciales.

García Coronel Diego 1851979

En este producto interno de aprendizaje ahora quedamos todos lo he visto durante este
periodo inter semestral de lo material de administración financiera a largo plazo, hoy
nos ayudó mucho el hecho de tener los temas muy resumidos para ver lo esencial de la
materia, hoy los temas fueron fáciles de entender, fáciles de practicar, y fáciles de
plasmar en un hoy trabajo como este, en este caso de tesla impartiendo todos los
temas que vimos durante este período nos beneficia mucho ya que todo esto se puede
aplicar en la vida diaria ya sea para checar rendimientos, algunos periodos de
recuperación del de inversiones, línea de tiempo de proyectos futuros, los diferentes
tipos de apalancamiento operativos y su divinidad interpretación, me voy satisfecho con
ese trabajo y este periodo intersemestral bien logrado, con conocimientos bien
explicados y bien adquiridos en este periodo.

Hernández Sandoval Jassiel 1917086

Con esta actividad pongo en práctica los temas vistos estas 3 semanas en el cual
adquirir conocimientos de manera intensiva acerca de la administración a largo plazo,
sinceramente me pareció una materia sumamente interesante y compleja pues pude
ver como todos los procedimientos vistos en las clases se complementaban para
conocer el rendimiento de proyectos de inversión. Situación que se complementó con
este proyecto final donde aplicamos nuestros conocimientos para elegir el mejor
proyecto, que en este caso que el proyecto Delta debido al rendimiento de su VPN.

Hinojosa Martínez Dariana 1818500

Al realizar este producto integrador de aprendizaje, podemos decir que el

financiamiento a largo plazo es sumamente importante para las empresas en
desarrollo, es necesario para su crecimiento, ya que puede beneficiarlas. Para ser
claros, siempre debemos revisar primero todas las actividades comerciales, la
obtención de capital es una de las más importantes. La forma de conseguir este capital
14

se llama financiación, y una vez hecho esto, podemos elegir qué tipo de financiación
utilizaremos. El financiamiento brinda a las empresas la oportunidad de mantener una
economía estable y eficiente, así como continuar con sus actividades comerciales; Esto
se traduce en brindar una mayor contribución al sector económico en el que participan.

BIBLIOGRAFIAS

BIBLIOGRAFÍA
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• Block, S., & Hirt, G. (2018). Foundations of Financial Management. 17th
Edition. Mc Graw-Hill.
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• Cámara de diputados de México. (s.f.) Ley de Instituciones de Crédito.
México.http://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/43_040619.pdf
• Cámara de diputados de México. (s.f.) Ley del Mercado de Valores.
México.http://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/LMV_090119.pdf
• CENEVAL. (s.f.) Licenciatura en Negocios Internacionales.
México. https://www.ceneval.edu.mx/comercio/negociosinternacionales
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• Gitman, L. y Zutter, Ch. (2016), Principios de Administración financiera.
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• IDC. Finanzas. (s.f.) México. https://idconline.mx/finanzas
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Públicos. Ciudad de México. Consultado el 20 de Mayo de 2020 de:
http:/ contaduriapublica.org.mx/
15

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Learning.
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• Multimedia L., Grupo. (2018). El Financiero Bloomberg. Consultado el 20 de
Mayo de 2020 de: https://www.elfinanciero.com.mx/
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