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Evaluar Alternativas de Financiación y Tomar Decisiones

Grupo: 102007A_761

Carlos Vayron Vasquez Sanchez

Cód. 80912504

Presentado a:

Joan Sebastian Rojas Rincon

Universidad Nacional Abierta y a Distancia -UNAD-

Escuela de Scs Administrativas, Contables, Económicas y de Negocios
Administración de Empresas, Ing. Industrial y Tecnologías en Gestión
Bogotá D.C., Colombia
viernes, 22 de mayo de 2020
 INTRODUCCIÓN
En el presente trabajo mostraremos que el WACC, también denominado coste prome
ponderado del capital (CPPC), es la tasa de descuento que se utiliza para descontar
flujos de caja futuros a la hora de valorar un proyecto de inversión.
El punto de partida de la evaluación financiera de una empresa es la construcción de
flujos de caja proyectados en un horizonte temporal determinado serían hipotéticame
generados.
El flujo de caja es el registro de todos los ingresos y egresos a la caja a lo largo
tiempo. Dicho flujo se puede proyectar para efectos de la evaluación de la viabilidad
un proyecto.
Aceptar o rechazar un proyecto en el cual una empresa piense en invertir, depende d
utilidad que este brinde en el futuro frente a los ingresos y a las tasas de interés con
que se evalúe.
Teniendo claros los principios de las matemáticas financieras en la evaluación
proyectos se puede llevar a cabo una valoración más profunda, además es pos
comparar con otras alternativas empleando las herramientas que permitan medir
ventajas o desventajas de cada proyecto.
nominado coste promedio
utiliza para descontar los
ión.
es la construcción de los
do serían hipotéticamente

s a la caja a lo largo del

uación de la viabilidad de

en invertir, depende de la
as tasas de interés con las

ras en la evaluación de
unda, además es posible
que permitan medir las
 OBJETIVOS
Objetivo General
Identificar cada uno de los temas vistos durante el desarrollo de la unidad 1 y 2 paso
partir del análisis que el WACC aplica a la hora de valorar un proyecto, así mism
importancia de la evaluación financiera de proyectos con los indicadores VPN, TIR, CA
RBC.

Objetivo Específicos
Analizar los indicadores VPN, TIR, CAUE, RBC ya que son los índices más usados en finan
para la toma de decisiones.

Conocer la manera de hallar los flujos de caja.

Interpretar los resultados obtenidos del análisis del WACC.

 la unidad 1 y 2 paso 4 a
n proyecto, así mismo la
dicadores VPN, TIR, CAUE,

es más usados en finanzas

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Análisis

Punto 1

¿Cuál es el costo promedio ponderado de capital WACC y qué representa?

El costo promedio ponderado de capital WACC es 14,06%, y representa en términ
de las diferentes fuentes de financiamiento que usará Electronic Tools Soon S.A.S
refleja que los flujos son adecuados para sopesar el riesgo que se esta tomando
generando una rentabilidad del negocio favorable.

Punto 2

Evaluando el proyecto con el WACC ¿Es un proyecto viable, desde el punto d

libre?
El proyecto es viable, teniendo en cuenta que la cantidad de dinero disponible q
de los años 1 al 5, es pertinente para cubrir la deuda y repartir dividendos en la
vez se hayan deducido el pago a proveedores y las compras del activo fi
independiente de la estructura financiera establecida.

Punto 3

¿La alternativa Banco C es la adecuada para financiar el capital el trabajo? Justi

El capital de trabajo es una medida de la liquidez, la eficiencia operativa y la salud

de una empresa. Por esta razón, la alternativa del Banco C, no es la más adeucada
de trabajo, debido a que no garantiza el funcionamiento del negocio por la prolon
financiamiento, pagando más intereses y generando un posible mal aprovecham
que lo que se busca en el financiamiento son préstamos cortos que se adapten a
lo genera el Banco B.

Punto 5
Teniendo en cuenta los indicadores VPN, TIR, CAUE y RB/C ¿El proyecto es vi
vista del flujo de caja para el inversionista?
El proyecto desde el punto de vista del flujo de caja del inversionista, es viable, d
$245.160.348, lo que genera que la inversión cumple con el objetivo básico
generando ganancia, además el TIR es mayor al 100%, representando que tiene u
otro lado, el CAUE es positivo exponiendo que los ingresos son mayores a lo
rentabilidad y el RB/C es de 5,64 que implica que los ingresos son mayores que lo
ué representa?
presenta en términos porcentuales, el costo
ic Tools Soon S.A.S., donde este porcentaje
e se esta tomando al momento de invertir,

desde el punto de vista del flujo de caja

dinero disponible que se encuentran dentro

tir dividendos en las partes necesarias, una
pras del activo fijo, generando una caja

tal el trabajo? Justifique su respuesta.

operativa y la salud financiera a corto plazo

es la más adeucada para financiar el capital
egocio por la prolongación de tiempo de su
ble mal aprovechamiento de los fondos, ya
s que se adapten a la necesidad real, como
¿El proyecto es viable desde el punto de

ionista, es viable, debido a que su VNP es

el objetivo básico de maximar su valor,
ntando que tiene una gran rentabilidad. Por
son mayores a los egresos, produciendo
on mayores que los egresos.
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Costo Promedio Ponderado de Capital

Fuente de Fondos Aporte $ Participación
Financie su emprendimiento CFC $90,000,000 28.57%
Banco C $115,000,000 36.51%
Inversionista(s) $110,000,000 34.92%
Total $315,000,000 100.00%

𝑊𝐴𝐶𝐶=𝐾_𝐸 (𝐸/(𝐷+𝐸))+𝐾_(𝐷_1 ) (𝐷_1/(𝐷+𝐸))+…+𝐾_(𝐷_𝑛 ) (𝐷_𝑛/(𝐷+𝐸))

de Capital
Costo Ponderado
12% 3.43%
10% 3.65%
20% 6.98%
WACC 14.06%

𝐾_(𝐷_𝑛 ) (𝐷_𝑛/(𝐷+𝐸))
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Escenario Esp

Datos de Entrada

Hoy
Ventas (u)
Precio de Venta
Costo Unitario
Gastos & Otros
Inversión KTNO $ 115,000,000
Inversión Activo Fijo $ 200,000,000
Tasa de Descuento 14.06% E.A
Valor Residual

Desarrollo
Ingresos $0
Ventas Totales ($) $0
Valor Residual
Egresos $0
Costos Variable Total $0
Costo Fijo $0
Ajuste $ 315,000,000
Capital de Trabajo $ 115,000,000
Activo Fijo $ 200,000,000
Salida
Flujo de Caja Libre -$ 315,000,000

Valor Presente Neto (VPN) $ 277,891,187

Tasa Interna de Retorno (TIR) 43.83%
Costo Anual Equivalente (CAUE) $ 81,068,685
Relación Beneficio/Costo (RB/C) 1.88 veces
or amarillo.

Escenario Esperado

+ 1 año + 2 años + 3 años

5000 Unid 5175 Unid 5356 Unid
$ 290,000 $ 298,700 $ 307,661
$ 188,500 $ 199,980 $ 212,158
$ 350,000,000 $ 369,512,500 $ 390,112,822
$ 9,200,000 $ 9,660,000 $ 10,143,000
-$ 20,000,000 -$ 20,000,000 -$ 20,000,000

$ 1,450,000,000 $ 1,545,772,500 $ 1,647,870,774

$ 1,450,000,000 $ 1,545,772,500 $ 1,647,870,774

$ 1,292,500,000 $ 1,404,407,189 $ 1,526,459,789

$ 942,500,000 $ 1,034,894,689 $ 1,136,346,967
$ 350,000,000 $ 369,512,500 $ 390,112,822
-$ 10,800,000 -$ 10,340,000 -$ 9,857,000
$ 9,200,000 $ 9,660,000 $ 10,143,000
-$ 20,000,000 -$ 20,000,000 -$ 20,000,000

$ 168,300,000 $ 151,705,311 $ 131,267,984

 + 4 años + 5 años
5544 Unid 5738 Unid
$ 316,891 $ 326,398
$ 225,079 $ 238,786
$ 411,861,612 $ 434,822,897
$ 10,650,150 $ 11,182,658
-$ 20,000,000 -$ 20,000,000

$ 265,835,808

$ 1,756,712,638 $ 2,138,579,315
$ 1,756,712,638 $ 1,872,743,508
$ 265,835,808
$ 1,659,606,377 $ 1,804,885,953
$ 1,247,744,765 $ 1,370,063,056
$ 411,861,612 $ 434,822,897
-$ 9,349,850 -$ 8,817,343
$ 10,650,150 $ 11,182,658
-$ 20,000,000 -$ 20,000,000

$ 106,456,111 $ 342,510,705
IMPORTANTE: Solo registrar información en celdas color amarillo.

Escenario Esp

Datos de Entrada

Hoy
Ventas (u)
Precio de Venta
Costo Unitario
Gastos & Otros
Inversión KTNO $ 115,000,000
Inversión Activo Fijo $ 200,000,000
Tasa de Descuento 20% E.A
Valor Residual

Desarrollo
Ingresos $0
Ventas Totales ($) $0
Valor Residual
Egresos $0
Costos Variable Total $0
Costo Fijo $0
Ajuste $ 315,000,000
Capital de Trabajo $ 115,000,000
Activo Fijo $ 200,000,000
Salida
Flujo de Caja Libre -$ 315,000,000
Capital en Préstamo -$ 205,000,000
Pago de Intereses
Flujo de Caja de la Deuda -$ 205,000,000
Flujo de Caja Accionista -$ 110,000,000
Valor Presente Neto (VPN) $ 245,169,348
Tasa Interna de Retorno (TIR) 101.18%
Costo Anual Equivalente (CAUE) $ 81,979,654
Relación Beneficio/Costo (RB/C) 5.64 veces
or amarillo.

Escenario Esperado

+ 1 año + 2 años + 3 años

5000 Unid 5175 Unid 5356 Unid
$ 290,000 $ 298,700 $ 307,661
$ 188,500 $ 199,980 $ 212,158
$ 350,000,000 $ 369,512,500 $ 390,112,822
$ 9,200,000 $ 9,660,000 $ 10,143,000
-$ 20,000,000 -$ 20,000,000 -$ 20,000,000

$ 1,450,000,000 $ 1,545,772,500 $ 1,647,870,774

$ 1,450,000,000 $ 1,545,772,500 $ 1,647,870,774

$ 1,292,500,000 $ 1,404,407,189 $ 1,526,459,789

$ 942,500,000 $ 1,034,894,689 $ 1,136,346,967
$ 350,000,000 $ 369,512,500 $ 390,112,822
-$ 10,800,000 -$ 10,340,000 -$ 9,857,000
$ 9,200,000 $ 9,660,000 $ 10,143,000
-$ 20,000,000 -$ 20,000,000 -$ 20,000,000

$ 168,300,000 $ 151,705,311 $ 131,267,984

$ 25,414,182 $ 25,703,883 $ 26,028,349
$ 20,120,067 $ 17,629,502 $ 15,104,173
$ 45,534,248 $ 43,333,386 $ 41,132,523
$ 122,765,752 $ 108,371,926 $ 90,135,462
 + 4 años + 5 años
5544 Unid 5738 Unid
$ 316,891 $ 326,398
$ 225,079 $ 238,786
$ 411,861,612 $ 434,822,897
$ 10,650,150 $ 11,182,658
-$ 20,000,000 -$ 20,000,000

$ 265,835,808

$ 1,756,712,638 $ 2,138,579,315
$ 1,756,712,638 $ 1,872,743,508
$ 265,835,808
$ 1,659,606,377 $ 1,804,885,953
$ 1,247,744,765 $ 1,370,063,056
$ 411,861,612 $ 434,822,897
-$ 9,349,850 -$ 8,817,343
$ 10,650,150 $ 11,182,658
-$ 20,000,000 -$ 20,000,000

$ 106,456,111 $ 342,510,705
$ 26,391,751 $ 101,461,834
$ 12,539,909 $ 9,932,036
$ 38,931,660 $ 111,393,870
$ 67,524,451 $ 231,116,835
IMPORTANTE: Solo registrar información en celdas color amarillo

Datos de Entrada
Monto crédito $ 115,000,000
Plazo (Meses) 60 meses
Tasa de interés (m.v.) 0.80%
Abono a Capital $ 1,916,667

Periodo Saldo Inicial

1 $ 115,000,000
2 $ 113,083,333
3 $ 111,166,667
4 $ 109,250,000
5 $ 107,333,333
6 $ 105,416,667
7 $ 103,500,000
8 $ 101,583,333
9 $ 99,666,667
10 $ 97,750,000
11 $ 95,833,333
12 $ 93,916,667
13 $ 92,000,000
14 $ 90,083,333
15 $ 88,166,667
16 $ 86,250,000
17 $ 84,333,333
18 $ 82,416,667
19 $ 80,500,000
20 $ 78,583,333
21 $ 76,666,667
22 $ 74,750,000
23 $ 72,833,333
24 $ 70,916,667
25 $ 69,000,000
26 $ 67,083,333
27 $ 65,166,667
28 $ 63,250,000
29 $ 61,333,333
30 $ 59,416,667
31 $ 57,500,000
32 $ 55,583,333
33 $ 53,666,667
34 $ 51,750,000
35 $ 49,833,333
36 $ 47,916,667
37 $ 46,000,000
38 $ 44,083,333
39 $ 42,166,667
40 $ 40,250,000
41 $ 38,333,333
42 $ 36,416,667
43 $ 34,500,000
44 $ 32,583,333
45 $ 30,666,667
46 $ 28,750,000
47 $ 26,833,333
48 $ 24,916,667
49 $ 23,000,000
50 $ 21,083,333
51 $ 19,166,667
52 $ 17,250,000
53 $ 15,333,333
54 $ 13,416,667
55 $ 11,500,000
56 $ 9,583,333
57 $ 7,666,667
58 $ 5,750,000
59 $ 3,833,333
60 $ 1,916,667
 Sistema de Amortización Abono Cons

Intereses Acumulado Anual

$ 917,026
$ 901,742
$ 886,459
$ 871,175
$ 855,891
$ 840,607 $ 9,995,585
$ 825,324
$ 810,040
$ 794,756
$ 779,472
$ 764,188
$ 748,905
$ 733,621
$ 718,337
$ 703,053
$ 687,770
$ 672,486
$ 657,202
$ 7,794,722
$ 641,918
 $ 7,794,722
$ 626,635
$ 611,351
$ 596,067
$ 580,783
$ 565,499
$ 550,216
$ 534,932
$ 519,648
$ 504,364
$ 489,081
$ 473,797
$ 5,593,860
$ 458,513
$ 443,229
$ 427,946
$ 412,662
$ 397,378
$ 382,094
$ 366,810
$ 351,527
$ 336,243
$ 320,959
$ 305,675
$ 290,392
$ 3,392,997
$ 275,108
$ 259,824
$ 244,540
$ 229,257
$ 213,973
$ 198,689
$ 183,405
$ 168,121
$ 152,838
$ 137,554
$ 122,270
$ 106,986
$ 1,192,134
$ 91,703
$ 76,419
 $ 1,192,134

$ 61,135
$ 45,851
$ 30,568
$ 15,284
zación Abono Constante a Capital

Abono a Capital Acumulado Anual

$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667 $ 23,000,000
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 23,000,000
$ 1,916,667
 $ 23,000,000
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 23,000,000
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 23,000,000
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 23,000,000
$ 1,916,667
$ 1,916,667
 $ 23,000,000

$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
$ 1,916,667
Intereses Totales $ 27,969,298
Intereses año 1 $ 9,995,585

Cuota a Pagar Saldo Final

$ 2,833,693 $ 113,083,333
$ 2,818,409 $ 111,166,667
$ 2,803,125 $ 109,250,000
$ 2,787,842 $ 107,333,333
$ 2,772,558 $ 105,416,667
$ 2,757,274 $ 103,500,000
$ 2,741,990 $ 101,583,333
$ 2,726,706 $ 99,666,667
$ 2,711,423 $ 97,750,000
$ 2,696,139 $ 95,833,333
$ 2,680,855 $ 93,916,667
$ 2,665,571 $ 92,000,000
$ 2,650,288 $ 90,083,333
$ 2,635,004 $ 88,166,667
$ 2,619,720 $ 86,250,000
$ 2,604,436 $ 84,333,333
$ 2,589,153 $ 82,416,667
$ 2,573,869 $ 80,500,000
$ 2,558,585 $ 78,583,333
$ 2,543,301 $ 76,666,667
$ 2,528,017 $ 74,750,000
$ 2,512,734 $ 72,833,333
$ 2,497,450 $ 70,916,667
$ 2,482,166 $ 69,000,000
$ 2,466,882 $ 67,083,333
$ 2,451,599 $ 65,166,667
$ 2,436,315 $ 63,250,000
$ 2,421,031 $ 61,333,333
$ 2,405,747 $ 59,416,667
$ 2,390,464 $ 57,500,000
$ 2,375,180 $ 55,583,333
$ 2,359,896 $ 53,666,667
$ 2,344,612 $ 51,750,000
$ 2,329,328 $ 49,833,333
$ 2,314,045 $ 47,916,667
$ 2,298,761 $ 46,000,000
$ 2,283,477 $ 44,083,333
$ 2,268,193 $ 42,166,667
$ 2,252,910 $ 40,250,000
$ 2,237,626 $ 38,333,333
$ 2,222,342 $ 36,416,667
$ 2,207,058 $ 34,500,000
$ 2,191,775 $ 32,583,333
$ 2,176,491 $ 30,666,667
$ 2,161,207 $ 28,750,000
$ 2,145,923 $ 26,833,333
$ 2,130,639 $ 24,916,667
$ 2,115,356 $ 23,000,000
$ 2,100,072 $ 21,083,333
$ 2,084,788 $ 19,166,667
$ 2,069,504 $ 17,250,000
$ 2,054,221 $ 15,333,333
$ 2,038,937 $ 13,416,667
$ 2,023,653 $ 11,500,000
$ 2,008,369 $ 9,583,333
$ 1,993,086 $ 7,666,667
$ 1,977,802 $ 5,750,000
$ 1,962,518 $ 3,833,333
$ 1,947,234 $ 1,916,667
$ 1,931,950 $0
IMPORTANTE: Solo registrar información en celdas color amarillo

Datos de Entrada
Monto crédito $ 90,000,000
Plazo (Meses) 180 meses
Tasa de interés (m.v.) 0.95%
Cuota Fija $ 1,044,889

Periodo Saldo Inicial

1 $ 90,000,000
2 $ 89,809,103
3 $ 89,616,394
4 $ 89,421,857
5 $ 89,225,474
6 $ 89,027,227
7 $ 88,827,100
8 $ 88,625,073
9 $ 88,421,129
10 $ 88,215,250
11 $ 88,007,418
12 $ 87,797,614
13 $ 87,585,818
14 $ 87,372,014
15 $ 87,156,180
16 $ 86,938,298
17 $ 86,718,349
18 $ 86,496,313
19 $ 86,272,170
20 $ 86,045,900
21 $ 85,817,483
22 $ 85,586,899
23 $ 85,354,127
24 $ 85,119,146
25 $ 84,881,935
26 $ 84,642,474
27 $ 84,400,740
28 $ 84,156,712
29 $ 83,910,369
30 $ 83,661,689
31 $ 83,410,649
32 $ 83,157,227
33 $ 82,901,400
34 $ 82,643,145
35 $ 82,382,440
36 $ 82,119,262
37 $ 81,853,586
38 $ 81,585,389
39 $ 81,314,647
40 $ 81,041,336
41 $ 80,765,432
42 $ 80,486,910
43 $ 80,205,745
44 $ 79,921,912
45 $ 79,635,386
46 $ 79,346,141
47 $ 79,054,152
48 $ 78,759,391
49 $ 78,461,834
50 $ 78,161,454
51 $ 77,858,223
52 $ 77,552,115
53 $ 77,243,102
54 $ 76,931,158
55 $ 76,616,253
56 $ 76,298,360
57 $ 75,977,451
58 $ 75,653,496
59 $ 75,326,468
60 $ 74,996,337
61 $ 74,663,073
62 $ 74,326,647
63 $ 73,987,028
64 $ 73,644,187
65 $ 73,298,093
66 $ 72,948,715
67 $ 72,596,022
68 $ 72,239,982
69 $ 71,880,563
70 $ 71,517,734
71 $ 71,151,463
72 $ 70,781,716
73 $ 70,408,460
74 $ 70,031,663
75 $ 69,651,290
76 $ 69,267,308
77 $ 68,879,683
78 $ 68,488,379
79 $ 68,093,363
80 $ 67,694,598
81 $ 67,292,049
82 $ 66,885,681
83 $ 66,475,457
84 $ 66,061,340
85 $ 65,643,294
86 $ 65,221,281
87 $ 64,795,263
88 $ 64,365,204
89 $ 63,931,063
90 $ 63,492,803
91 $ 63,050,385
92 $ 62,603,768
93 $ 62,152,914
94 $ 61,697,781
95 $ 61,238,330
96 $ 60,774,519
97 $ 60,306,308
98 $ 59,833,653
99 $ 59,356,514
100 $ 58,874,847
101 $ 58,388,609
102 $ 57,897,758
103 $ 57,402,249
104 $ 56,902,039
105 $ 56,397,082
106 $ 55,887,333
107 $ 55,372,748
108 $ 54,853,280
109 $ 54,328,883
110 $ 53,799,510
111 $ 53,265,114
112 $ 52,725,647
113 $ 52,181,061
114 $ 51,631,307
115 $ 51,076,338
116 $ 50,516,102
117 $ 49,950,550
118 $ 49,379,632
119 $ 48,803,296
120 $ 48,221,492
121 $ 47,634,167
122 $ 47,041,269
123 $ 46,442,746
124 $ 45,838,543
125 $ 45,228,606
126 $ 44,612,883
127 $ 43,991,317
128 $ 43,363,852
129 $ 42,730,434
130 $ 42,091,006
131 $ 41,445,510
132 $ 40,793,890
133 $ 40,136,086
134 $ 39,472,040
135 $ 38,801,694
136 $ 38,124,986
137 $ 37,441,858
138 $ 36,752,247
139 $ 36,056,093
140 $ 35,353,333
141 $ 34,643,905
142 $ 33,927,745
143 $ 33,204,790
144 $ 32,474,975
145 $ 31,738,234
146 $ 30,994,503
147 $ 30,243,715
148 $ 29,485,803
149 $ 28,720,699
150 $ 27,948,335
151 $ 27,168,643
152 $ 26,381,552
153 $ 25,586,992
154 $ 24,784,893
155 $ 23,975,183
156 $ 23,157,790
157 $ 22,332,641
158 $ 21,499,662
159 $ 20,658,779
160 $ 19,809,918
161 $ 18,953,001
162 $ 18,087,954
163 $ 17,214,698
164 $ 16,333,156
165 $ 15,443,250
166 $ 14,544,899
167 $ 13,638,024
168 $ 12,722,543
169 $ 11,798,376
170 $ 10,865,440
171 $ 9,923,651
172 $ 8,972,926
173 $ 8,013,180
174 $ 7,044,327
175 $ 6,066,280
176 $ 5,078,953
177 $ 4,082,258
178 $ 3,076,105
179 $ 2,060,405
180 $ 1,035,067
 Sistema de Amortización Cuota fi

Intereses Acumulado Anual

$ 853,991
$ 852,180
$ 850,351
$ 848,505
$ 846,642
$ 844,761
$ 10,124,482
$ 842,862
$ 840,945
$ 839,010
$ 837,056
$ 835,084
$ 833,093
$ 831,084
$ 829,055
$ 827,007
$ 824,940
$ 822,852
$ 820,746
$ 9,834,780
$ 818,619
$ 816,472
$ 814,304
$ 812,116
$ 809,908
$ 807,678
$ 805,427
$ 803,155
$ 800,861
$ 798,546
$ 796,208
$ 793,848
$ 9,510,314
$ 791,466
$ 789,062
$ 786,634
$ 784,184
$ 781,710
$ 779,213
$ 776,692
$ 774,147
$ 771,578
$ 768,984
$ 766,366
$ 763,724
$ 9,146,912
$ 761,056
$ 758,362
$ 755,644
$ 752,899
$ 750,128
$ 747,332
$ 744,508
$ 741,658
$ 738,781
$ 735,876
$ 732,944
$ 729,984
$ 8,739,902
$ 726,996
$ 723,979
$ 720,934
$ 717,860
$ 714,757
$ 711,625
$ 708,462
$ 705,270
$ 702,048
$ 698,794
$ 695,510
$ 692,195
$ 8,284,050
$ 688,849
$ 685,470
$ 682,060
$ 678,617
$ 675,141
$ 671,633
$ 668,091
$ 664,516
$ 660,907
$ 657,263
$ 653,585
$ 649,872
$ 7,773,497
$ 646,124
$ 642,340
$ 638,520
$ 634,664
$ 630,772
$ 626,842
$ 622,876
$ 618,871
$ 614,829
$ 610,748
$ 606,629
$ 602,470
$ 7,201,677
$ 598,272
$ 594,034
$ 589,756
$ 585,437
$ 581,078
$ 576,677
$ 572,234
$ 567,749
$ 563,222
$ 558,651
$ 554,037
$ 549,380
$ 6,561,239
$ 544,678
 $ 6,561,239

$ 539,932
$ 535,140
$ 530,303
$ 525,421
$ 520,491
$ 515,516
$ 510,492
$ 505,422
$ 500,303
$ 495,135
$ 489,919
$ 5,843,948
$ 484,653
$ 479,337
$ 473,970
$ 468,553
$ 463,084
$ 457,564
$ 451,991
$ 446,365
$ 440,686
$ 434,952
$ 429,165
$ 423,322
$ 5,040,582
$ 417,424
$ 411,471
$ 405,460
$ 399,393
$ 393,268
$ 387,085
$ 380,843
$ 374,542
$ 368,181
$ 361,760
$ 355,278
$ 348,734
$ 4,140,812
$ 342,129
$ 335,460
$ 328,729
$ 321,933
$ 315,073
$ 308,148
$ 301,158
$ 294,100
$ 286,976
$ 279,785
$ 272,525
$ 265,196
$ 3,133,070
$ 257,798
$ 250,329
$ 242,790
$ 235,179
$ 227,496
$ 219,739
$ 211,910
$ 204,006
$ 196,027
$ 187,972
$ 179,841

$ 2,004,399
$ 171,633
$ 2,004,399
$ 163,347
$ 154,982
$ 146,538
$ 138,014
$ 129,408
$ 120,722
$ 111,952
$ 103,100
$ 94,163
$ 85,142
$ 76,035
$ 66,842
$ 740,287
$ 57,562
$ 48,193
$ 38,736
$ 29,189
$ 19,551
$ 9,822
Amortización Cuota fija

Abono a Capital Acumulado Anual

$ 190,897
$ 192,709
$ 194,537
$ 196,383
$ 198,247
$ 200,128
$ 2,414,182
$ 202,027
$ 203,944
$ 205,879
$ 207,832
$ 209,804
$ 211,795
$ 213,805
$ 215,834
$ 217,882
$ 219,949
$ 222,036
$ 224,143
$ 2,703,883
$ 226,270
$ 228,417
$ 230,584
$ 232,772
$ 234,981
$ 237,211
$ 239,462
$ 241,734
$ 244,027
$ 246,343
$ 248,680
$ 251,040
$ 3,028,349
$ 253,422
$ 255,827
$ 258,254
$ 260,705
$ 263,179
$ 265,676
$ 268,197
$ 270,742
$ 273,311
$ 275,904
$ 278,522
$ 281,165
$ 3,391,751
$ 283,833
$ 286,526
$ 289,245
$ 291,990
$ 294,760
$ 297,557
$ 300,381
$ 303,231
$ 306,108
$ 309,013
$ 311,945
$ 314,905
$ 3,798,761
$ 317,893
$ 320,909
$ 323,954
$ 327,028
$ 330,131
$ 333,264
$ 336,426
$ 339,618
$ 342,841
$ 346,094
$ 349,378
$ 352,693
$ 4,254,613
$ 356,040
$ 359,418
$ 362,829
$ 366,272
$ 369,747
$ 373,256
$ 376,797
$ 380,373
$ 383,982
$ 387,625
$ 391,304
$ 395,017
$ 4,765,166
$ 398,765
$ 402,549
$ 406,368
$ 410,224
$ 414,117
$ 418,046
$ 422,013
$ 426,017
$ 430,060
$ 434,141
$ 438,260
$ 442,419
$ 5,336,986
$ 446,617
$ 450,854
$ 455,132
$ 459,451
$ 463,811
$ 468,212
$ 472,655
$ 477,139
$ 481,667
$ 486,237
$ 490,851
$ 495,509
$ 5,977,425
$ 500,211
 $ 5,977,425

$ 504,957
$ 509,748
$ 514,585
$ 519,468
$ 524,397
$ 529,373
$ 534,396
$ 539,467
$ 544,586
$ 549,753
$ 554,970
$ 6,694,716
$ 560,236
$ 565,552
$ 570,918
$ 576,336
$ 581,804
$ 587,325
$ 592,898
$ 598,524
$ 604,203
$ 609,936
$ 615,724
$ 621,566
$ 7,498,081
$ 627,464
$ 633,418
$ 639,428
$ 645,496
$ 651,621
$ 657,804
$ 664,046
$ 670,347
$ 676,707
$ 683,129
$ 689,611
$ 696,154
$ 8,397,851
$ 702,760
$ 709,428
$ 716,160
$ 722,955
$ 729,815
$ 736,740
$ 743,731
$ 750,788
$ 757,912
$ 765,104
$ 772,364
$ 779,693
$ 9,405,593
$ 787,091
$ 794,560
$ 802,099
$ 809,710
$ 817,393
$ 825,149
$ 832,979
$ 840,883
$ 848,862
$ 856,916
$ 865,048

$ 10,534,265
 $ 873,256
$ 10,534,265
$ 881,542
$ 889,907
$ 898,351
$ 906,875
$ 915,480
$ 924,167
$ 932,936
$ 941,789
$ 950,725
$ 959,746
$ 968,853
$ 978,046
$ 11,798,376
$ 987,327
$ 996,695
$ 1,006,153
$ 1,015,700
$ 1,025,338
$ 1,035,067
Intereses Totales $ 98,079,949
Intereses año 1 $ 10,124,482

Cuota a Pagar Saldo Final

$ 1,044,889 $ 89,809,103
$ 1,044,889 $ 89,616,394
$ 1,044,889 $ 89,421,857
$ 1,044,889 $ 89,225,474
$ 1,044,889 $ 89,027,227
$ 1,044,889 $ 88,827,100
$ 1,044,889 $ 88,625,073
$ 1,044,889 $ 88,421,129
$ 1,044,889 $ 88,215,250
$ 1,044,889 $ 88,007,418
$ 1,044,889 $ 87,797,614
$ 1,044,889 $ 87,585,818
$ 1,044,889 $ 87,372,014
$ 1,044,889 $ 87,156,180
$ 1,044,889 $ 86,938,298
$ 1,044,889 $ 86,718,349
$ 1,044,889 $ 86,496,313
$ 1,044,889 $ 86,272,170
$ 1,044,889 $ 86,045,900
$ 1,044,889 $ 85,817,483
$ 1,044,889 $ 85,586,899
$ 1,044,889 $ 85,354,127
$ 1,044,889 $ 85,119,146
$ 1,044,889 $ 84,881,935
$ 1,044,889 $ 84,642,474
$ 1,044,889 $ 84,400,740
$ 1,044,889 $ 84,156,712
$ 1,044,889 $ 83,910,369
$ 1,044,889 $ 83,661,689
$ 1,044,889 $ 83,410,649
$ 1,044,889 $ 83,157,227
$ 1,044,889 $ 82,901,400
$ 1,044,889 $ 82,643,145
$ 1,044,889 $ 82,382,440
$ 1,044,889 $ 82,119,262
$ 1,044,889 $ 81,853,586
$ 1,044,889 $ 81,585,389
$ 1,044,889 $ 81,314,647
$ 1,044,889 $ 81,041,336
$ 1,044,889 $ 80,765,432
$ 1,044,889 $ 80,486,910
$ 1,044,889 $ 80,205,745
$ 1,044,889 $ 79,921,912
$ 1,044,889 $ 79,635,386
$ 1,044,889 $ 79,346,141
$ 1,044,889 $ 79,054,152
$ 1,044,889 $ 78,759,391
$ 1,044,889 $ 78,461,834
$ 1,044,889 $ 78,161,454
$ 1,044,889 $ 77,858,223
$ 1,044,889 $ 77,552,115
$ 1,044,889 $ 77,243,102
$ 1,044,889 $ 76,931,158
$ 1,044,889 $ 76,616,253
$ 1,044,889 $ 76,298,360
$ 1,044,889 $ 75,977,451
$ 1,044,889 $ 75,653,496
$ 1,044,889 $ 75,326,468
$ 1,044,889 $ 74,996,337
$ 1,044,889 $ 74,663,073
$ 1,044,889 $ 74,326,647
$ 1,044,889 $ 73,987,028
$ 1,044,889 $ 73,644,187
$ 1,044,889 $ 73,298,093
$ 1,044,889 $ 72,948,715
$ 1,044,889 $ 72,596,022
$ 1,044,889 $ 72,239,982
$ 1,044,889 $ 71,880,563
$ 1,044,889 $ 71,517,734
$ 1,044,889 $ 71,151,463
$ 1,044,889 $ 70,781,716
$ 1,044,889 $ 70,408,460
$ 1,044,889 $ 70,031,663
$ 1,044,889 $ 69,651,290
$ 1,044,889 $ 69,267,308
$ 1,044,889 $ 68,879,683
$ 1,044,889 $ 68,488,379
$ 1,044,889 $ 68,093,363
$ 1,044,889 $ 67,694,598
$ 1,044,889 $ 67,292,049
$ 1,044,889 $ 66,885,681
$ 1,044,889 $ 66,475,457
$ 1,044,889 $ 66,061,340
$ 1,044,889 $ 65,643,294
$ 1,044,889 $ 65,221,281
$ 1,044,889 $ 64,795,263
$ 1,044,889 $ 64,365,204
$ 1,044,889 $ 63,931,063
$ 1,044,889 $ 63,492,803
$ 1,044,889 $ 63,050,385
$ 1,044,889 $ 62,603,768
$ 1,044,889 $ 62,152,914
$ 1,044,889 $ 61,697,781
$ 1,044,889 $ 61,238,330
$ 1,044,889 $ 60,774,519
$ 1,044,889 $ 60,306,308
$ 1,044,889 $ 59,833,653
$ 1,044,889 $ 59,356,514
$ 1,044,889 $ 58,874,847
$ 1,044,889 $ 58,388,609
$ 1,044,889 $ 57,897,758
$ 1,044,889 $ 57,402,249
$ 1,044,889 $ 56,902,039
$ 1,044,889 $ 56,397,082
$ 1,044,889 $ 55,887,333
$ 1,044,889 $ 55,372,748
$ 1,044,889 $ 54,853,280
$ 1,044,889 $ 54,328,883
$ 1,044,889 $ 53,799,510
$ 1,044,889 $ 53,265,114
$ 1,044,889 $ 52,725,647
$ 1,044,889 $ 52,181,061
$ 1,044,889 $ 51,631,307
$ 1,044,889 $ 51,076,338
$ 1,044,889 $ 50,516,102
$ 1,044,889 $ 49,950,550
$ 1,044,889 $ 49,379,632
$ 1,044,889 $ 48,803,296
$ 1,044,889 $ 48,221,492
$ 1,044,889 $ 47,634,167
$ 1,044,889 $ 47,041,269
$ 1,044,889 $ 46,442,746
$ 1,044,889 $ 45,838,543
$ 1,044,889 $ 45,228,606
$ 1,044,889 $ 44,612,883
$ 1,044,889 $ 43,991,317
$ 1,044,889 $ 43,363,852
$ 1,044,889 $ 42,730,434
$ 1,044,889 $ 42,091,006
$ 1,044,889 $ 41,445,510
$ 1,044,889 $ 40,793,890
$ 1,044,889 $ 40,136,086
$ 1,044,889 $ 39,472,040
$ 1,044,889 $ 38,801,694
$ 1,044,889 $ 38,124,986
$ 1,044,889 $ 37,441,858
$ 1,044,889 $ 36,752,247
$ 1,044,889 $ 36,056,093
$ 1,044,889 $ 35,353,333
$ 1,044,889 $ 34,643,905
$ 1,044,889 $ 33,927,745
$ 1,044,889 $ 33,204,790
$ 1,044,889 $ 32,474,975
$ 1,044,889 $ 31,738,234
$ 1,044,889 $ 30,994,503
$ 1,044,889 $ 30,243,715
$ 1,044,889 $ 29,485,803
$ 1,044,889 $ 28,720,699
$ 1,044,889 $ 27,948,335
$ 1,044,889 $ 27,168,643
$ 1,044,889 $ 26,381,552
$ 1,044,889 $ 25,586,992
$ 1,044,889 $ 24,784,893
$ 1,044,889 $ 23,975,183
$ 1,044,889 $ 23,157,790
$ 1,044,889 $ 22,332,641
$ 1,044,889 $ 21,499,662
$ 1,044,889 $ 20,658,779
$ 1,044,889 $ 19,809,918
$ 1,044,889 $ 18,953,001
$ 1,044,889 $ 18,087,954
$ 1,044,889 $ 17,214,698
$ 1,044,889 $ 16,333,156
$ 1,044,889 $ 15,443,250
$ 1,044,889 $ 14,544,899
$ 1,044,889 $ 13,638,024
$ 1,044,889 $ 12,722,543
$ 1,044,889 $ 11,798,376
$ 1,044,889 $ 10,865,440
$ 1,044,889 $ 9,923,651
$ 1,044,889 $ 8,972,926
$ 1,044,889 $ 8,013,180
$ 1,044,889 $ 7,044,327
$ 1,044,889 $ 6,066,280
$ 1,044,889 $ 5,078,953
$ 1,044,889 $ 4,082,258
$ 1,044,889 $ 3,076,105
$ 1,044,889 $ 2,060,405
$ 1,044,889 $ 1,035,067
$ 1,044,889 $0
 CONCLUSIONES
El punto de partida de la evaluación financiera de una empresa es la construcción de
flujos de caja proyectados que en un horizonte temporal determinado se
hipotéticamente generados.
Para evaluar un proyecto de inversión con base en el VPN, se deben de considerar
criterios de análisis del indicador.
La Tasa Interna de Retorno (TIR) es el segundo indicador más utilizado además del VP
El Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE) es un indicador utilizado en la evaluac
de proyectos e inversión y corresponden a todos los ingresos y desembolsos converti
en una cantidad anual uniforme equivalente que es la misma cada período.
EL criterio RBC consiste en comparar el valor actual de los beneficios en relación co
valor actual de los costos, en términos de un cociente.
 es la construcción de los
oral determinado serían

deben de considerar los

tilizado además del VPN.

utilizado en la evaluación
desembolsos convertidos
ada período.
neficios en relación con el
 RECOMENDACIONES
Una de las recomendaciones es tener claro que los lineamientos tienen por ob
establecer los tipos de evaluaciones socioeconómicas que serán aplicables a
programas y proyectos de inversión que consideren realizar las empresas, siendo uno
éstos, el Análisis Costo-Beneficio, el cual deberá considerar el cálculo de los indicado
de rentabilidad: VPN, TIR, CAUE, RBC. Un proyecto será rentable si, considerando la t
de descuento relevante para el proyecto, el valor presente de los beneficios genera
por el proyecto es mayor que el valor presente de los costos generados. Lo ante
aplica tanto para evaluar proyectos desde la perspectiva privada como desde
perspectiva social, sin embargo, los beneficios y costos considerados para el cálculo
la rentabilidad de un proyecto son diferentes entre la evaluación social y la privada.
vez que se han identificado, cuantificado y valorado los costos y beneficios espera
del proyecto y se ha definido el flujo durante su ciclo de vida, se está en condiciones
determinar a través de indicadores, la rentabilidad del proyecto.
 ientos tienen por objeto
serán aplicables a los
empresas, siendo uno de
cálculo de los indicadores
e si, considerando la tasa
los beneficios generados
os generados. Lo anterior
privada como desde la
erados para el cálculo de
ón social y la privada. Una
os y beneficios esperados
se está en condiciones de
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