13 DE FEBRERO DE 2022

FINANZAS II
CASO N° 1 (KELGATOD HEALTH, INC. (KTOC))

PROFESOR: JONATHAN GONZALEZ LEON

ESTUDIANTE: KARINA JIMENEZ RUIZ
INTRODUCCION
En el siguiente se analizará a Kelgatod Health, Inc. (KTOC) es una empresa
norteamericana que proporciona servicios de atención médica virtual de empresa
a empresa en los Estados Unidos e internacionalmente. Y su objetivo es analizar y
comprender financieramente sus inversiones en acciones comunes, preferentes,
etc.
Es importante recalcar ciertos conceptos que ayudaran a reconocer y entender
más el tema. Tal como el costo capital que es una tasa de rendimiento esperado
que se determina para evaluar una inversión, la cual depende íntimamente de la
naturaleza de los flujos de caja del negocio, principalmente de la volatilidad de los
mismos.
Tal vez el concepto más importante en las finanzas y, con mucha frecuencia, es
también sobre el que se tiene menor claridad, pues es posible que el uso de
fórmulas y modelos complicados para su determinación conlleve al alejamiento de
la comprensión del mismo. Por ello, recurriremos a conceptos más conocidos –
como la tasa de interés que cobran los bancos para financiar una empresa o
proyecto– con el fin de explicar qué es el costo de capital utilizado en la evaluación
de un proyecto, valorización de empresas o para entender cómo se genera valor
en las operaciones e inversiones de las empresas.
Kelgatod Health, Inc. (KTOC) es una empresa norteamericana que proporciona
servicios de atención médica virtual de empresa a empresa en los Estados Unidos
e internacionalmente. Cubre diversas afecciones clínicas, incluida la atención no
crítica, episódica, casos crónicos y complicados como el cáncer y la insuficiencia
cardíaca congestiva, además de ofrecer soluciones de telesalud, servicios
médicos expertos, soluciones de salud conductual, orientación y apoyo, y servicios
de plataforma y programa. Actualmente se encuentra muy interesada en estimar
su Costo Capital Promedio Ponderado, para esto, ha llevado a cabo una
investigación en el área financiera cuyos resultados se muestran a continuación.

Deuda:
La empresa puede recaudar un monto ilimitado de deuda por medio de la venta de
bonos a 10 años con un valor a la par de $1,000, una tasa de interés cupón del
10% y que pagará intereses anuales. Para vender la emisión, se debe otorgar un
descuento promedio de $30 por bono. Además, la empresa debe pagar costos
flotantes de $20 por bono.

Calculo
DATOS
Vencimiento 10 años Bono: 0.10*1000= 100

Valor nominal 1000 ND= 1000-30- 950

Tasa 10% 20=
N= 10
Interés 100
pagado
Descuento 30
Costo flotante 20
Tasa Fiscal 40%

 Aproximación del Costo:

1000−950
100+
10
Kd= =¿
950+1000
2

100+5
Kd= =¿
975

K d =10.76=10.80 %
 Costo de la deuda después de impuestos

K i=10.80∗( 1−0.40 )=6.5 %

Acciones preferentes:
La empresa puede vender acciones preferentes con un dividendo anual del 11% a
su valor a la par de $100 por acción. Se puede vender un monto ilimitado de
acciones preferentes en estos términos.

DATOS
Dividendo 11%
Dividendo 11
pref,anual
Valor Nominal 100

 Cálculo del costo de acciones preferentes

11
Kd= =11 %
100

Acciones comunes:
Las acciones comunes de la empresa se venden actualmente a $80 por acción.
La empresa planea pagar dividendos en efectivo de $6 por acción el próximo año.
Los dividendos de la empresa han crecido a una tasa anual del 6% y se espera
que esta tasa continúe en el futuro. Las acciones deberán subvalorarse en $4 por
acción y se espera que los costos flotantes asciendan a $4 por acción. La
empresa puede vender un monto ilimitado de nuevas acciones comunes en estos
términos.
DATOS
Dividendo 6
Valor del mercado 80
Tasa de crecimiento 6%
Sub Valor 4
Costos flotantes 4
Precio de Mercado Actual 72
  Modelo de valoración de crecimiento constante

6
Ks= =0.0833∗100=8.33+6=14.33=14.30 %
72

Ganancias retenidas:
La empresa no tendrá ganancias retenidas el próximo año, por lo que utilizará las
acciones comunes, teniendo el mismo costo.
Usted como analista financiero debe determinar lo siguiente:
a. Calcule el costo específico de cada fuente de financiamiento redondeando
usando dos decimales.
b. La empresa usa las fuentes de financiamiento presentadas en la tabla siguiente
que se basan en proporciones de la estructura de capital meta, para calcular su
CCPP redondee usando dos decimales. La empresa está en el nivel fiscal del
40%.

Fuente de capital Monto

Deuda a Largo Plazo $112.000.000
Acciones preferentes $42.000.000
Capital en acciones comunes $126.000.000
Total $280.000.000

PONDERADO
112 000/280 000= 40%
42 000 /280 000= 15%
126 000/ 280 000= 45%
100%

K a =( 0.40∗0.065 )+ ( 0.15∗0.115 )+(0.45∗0.143 %)

CONCLUSION
Un análisis empresarial asegura que una empresa está equipada para alcanzar un
potencial óptimo. Ayuda a los responsables a encontrar problemas y luego poner
en marcha estrategias o procesos para resolver los problemas.
Un propósito de un análisis del negocio lleva a los interesados de una empresa a
un acuerdo sobre las necesidades y los requisitos comerciales de la organización;
una tarea esencial que debe ocurrir antes de definir soluciones y ejecutar dichas
soluciones.
La valoración del coste de capital es de vital importancia para la supervivencia de
un negocio o una empresa. Se calcula a través de la relación entre la media de
todos los recursos financieros utilizados para llevar a cabo las inversiones o
proyectos y el peso que cada recurso tiene en los recursos totales.
Su importancia radica en su vinculación con los resultados empresariales, lo que
quiere decir que concentra cada una de las fortalezas de la organización para que
las acciones estén debidamente coordinadas para obtener los resultados
esperados.
El análisis empresarial es un proceso que se utiliza para evaluar el estado
operativo actual de una empresa, generalmente con el objetivo de identificar qué
está funcionando correctamente y qué debe adaptarse, cambiarse o abandonarse
para que el modelo comercial sea más eficaz.

Bibliografía
Elprofeallan. (10 de Mayo de 2018). Youtubr CR. Obtenido de
https://www.youtube.com/watch?v=v7R99lt2uQo
finanzas, D. (22 de Julio de 2020). Youtube CR. Obtenido de
https://www.youtube.com/watch?v=JM-MoZoq6WY
Lopez, A. (11 de Febrero de 2021). Youtube CR. Obtenido de
https://www.youtube.com/watch?v=tRcv81HIJkc
Pocota, J. L. (28 de Mayo de 2020). Youtube CR. Obtenido de
https://www.youtube.com/watch?v=MiMoBKlVXV4