República Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la a Educación Universitaria

U.P.T.P “Universidad Politécnica Territorial del Estado Portuguesa”

Acarigua – Edo –Portuguesa

Integrantes:
Marcos Hernández

19.150.230

Giovanny Suarez

21.393.391

Wildy Marin

25.802.407

Mantenimiento Sección 723

Acarigua, Octubre de 2023}

 Método del valor presente
Según (Paula Nicole Roldán) El método del valor presente es una técnica de evaluación financiera que
permite calcular el valor actual de una serie de flujos de efectivo futuros, originados por una inversión o un
proyecto. El método consiste en descontar los flujos de efectivo a una tasa de interés que refleje el costo
de oportunidad o la rentabilidad esperada de la inversión. El valor presente se compara con el monto inicial
invertido para determinar si el proyecto es viable o no.

Fórmula: La fórmula general del valor presente es la siguiente:

𝑛
𝐹𝑖
𝑉𝑃 = ∑
(1 + 𝑟)𝑖
𝑖=0

Donde:

VP = Valor presente

Fi = Flujo de efectivo en el período i

r = Tasa de descuento

n = Número de períodos

Análisis
Identificar el monto inicial invertido en el proyecto o la inversión, que será el flujo de efectivo en el período
cero (F0).

Estimar los flujos de efectivo futuros que generará el proyecto o la inversión, tanto positivos como negativos,
y el número de períodos que durará (F1,F2,...,Fn).

Elegir una tasa de descuento que represente el costo de oportunidad o la rentabilidad esperada de la
inversión (r).

Aplicar la fórmula del valor presente para obtener el valor actual de los flujos de efectivo futuros:
𝑛
𝐹𝑖
𝑉𝑃 = ∑
(1 + 𝑟)𝑖
𝑖=0

Comparar el valor presente con el monto inicial invertido. Si el valor presente es mayor que el monto inicial,
significa que el proyecto o la inversión es rentable y se debe aceptar. Si el valor presente es menor que el
monto inicial, significa que el proyecto o la inversión no es rentable y se debe rechazar.

UN EJEMPLO del método del valor presente es el siguiente:

Supongamos que se quiere evaluar la viabilidad de un proyecto que requiere una inversión inicial de
$100.000 y que generará los siguientes flujos de efectivo durante 5 años:
Comparación de alternativas con vidas útiles iguales.
Según (Pamela Sanchez) La comparación de alternativas con vidas útiles iguales es un método que se
emplea para evaluar proyectos de inversión que tienen la misma duración o periodo de recuperación. Este
método consiste en calcular el valor presente neto (VPN) de cada alternativa, es decir, el valor actual de
los ingresos y egresos futuros que genera el proyecto, descontados a una tasa de interés o rentabilidad
mínima aceptable. La alternativa que tenga el mayor VPN será la más conveniente, ya que implica un
mayor beneficio económico. Si el VPN es negativo, significa que el proyecto no es rentable y se debe
rechazar. Si el VPN es cero, significa que el proyecto es indiferente y se puede aceptar o rechazar sin
afectar la rentabilidad (Victor Manuel Del Angel Esquivel)

Análisis
Identificar las alternativas que se quieren comparar y sus respectivos costos iniciales, ingresos anuales y
valores de salvamento.

Escoger una tasa de interés o rentabilidad mínima aceptable para descontar los flujos de efectivo futuros
al presente.

Calcular el valor presente neto (VPN) de cada alternativa, sumando el valor presente de los ingresos y
restando el valor presente de los costos.
Comparar los VPN de las alternativas y seleccionar la que tenga el mayor valor, siempre que sea positivo
o cero. Si el VPN es negativo, significa que la alternativa no es rentable y se debe rechazar.

UN EJEMPLO de comparación de alternativas con vidas útiles iguales es el siguiente:

Supongamos que una empresa tiene que elegir entre dos máquinas (A y B) que realizan la misma función,
pero tienen diferentes costos e ingresos. La vida útil de ambas máquinas es de 5 años y la tasa de interés
es del 25%. Los datos de cada máquina son los siguientes:

Donde:

C es el costo inicial de la máquina.

It es el ingreso anual en el año t.

S es el valor de salvamento de la máquina.

n es la vida útil de la máquina.

i es la tasa de interés.

(P/F,i,t) es el factor de valor presente para un pago único futuro.

Aplicando esta fórmula a cada máquina, se obtiene:

Comparación de alternativas con vidas útiles diferentes.
Segun (Enrique Rus Arias) La comparación de alternativas con vidas útiles diferentes es un método que
se utiliza para evaluar proyectos de inversión que tienen diferentes duraciones. El objetivo es determinar
cuál de las alternativas ofrece el mayor beneficio económico, considerando el valor del dinero en el tiempo.

Existen varios métodos para realizar esta comparación, entre los que se encuentran:

El método del mínimo común múltiplo de las vidas útiles: Consiste en repetir los flujos de efectivo de cada
alternativa hasta alcanzar el mismo número de años, que corresponde al mínimo común múltiplo de las
vidas útiles de las alternativas. Luego, se calcula el valor presente neto (VPN) o la tasa interna de retorno
(TIR) de cada alternativa y se elige la que tenga el mayor VPN o la mayor TIR

El método del valor presente de salvamento: Consiste en asumir que al final de la vida útil de cada
alternativa, se vende el activo y se recupera su valor residual o de salvamento. Luego, se calcula el valor
presente neto (VPN) o la tasa interna de retorno (TIR) de cada alternativa, incluyendo el valor presente del
salvamento, y se elige la que tenga el mayor VPN o la mayor TIR

El método de recuperación de capital: Consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente (CAUE) de
cada alternativa, que representa el pago anual que se debe hacer para recuperar la inversión inicial y los
costos de operación y mantenimiento, considerando una tasa de interés. Luego, se elige la alternativa que
tenga el menor CAUE

Análisis
El método del mínimo común múltiplo de las vidas útiles se basa en la idea de que las alternativas se
pueden repetir varias veces hasta alcanzar un mismo horizonte de evaluación. Por ejemplo, si una
alternativa tiene una vida útil de 3 años y otra de 4 años, se pueden repetir 4 y 3 veces respectivamente,
hasta llegar a 12 años. Luego, se calcula el VPN o la TIR de cada alternativa, considerando los flujos de
efectivo acumulados, y se elige la que tenga el mayor VPN o la mayor TIR.

El método del valor presente de salvamento se basa en la idea de que las alternativas se pueden vender
al final de su vida útil y recuperar su valor residual o de salvamento. Por ejemplo, si una alternativa tiene
una vida útil de 3 años y un valor residual de $1000, se puede asumir que al final del tercer año se vende
el activo y se recibe $1000. Luego, se calcula el VPN o la TIR de cada alternativa, incluyendo el valor
presente del salvamento, y se elige la que tenga el mayor VPN o la mayor TIR.

El método de recuperación de capital se basa en la idea de que las alternativas se pueden convertir en un
pago anual equivalente que cubra la inversión inicial y los costos de operación y mantenimiento. Por
ejemplo, si una alternativa tiene una inversión inicial de $10 000, un costo anual de $2000 y una vida útil
de 5 años, se puede calcular el CAUE que representa el pago anual que se debe hacer para recuperar la
inversión y los costos, considerando una tasa de interés. Luego, se compara el CAUE de cada alternativa
y se elige la que tenga el menor CAUE.

un ejemplo de comparación de alternativas con vidas útiles diferentes usando el método del valor
anual equivalente (VAE):
Supongamos que se desea comprar una máquina para producir cierto producto. Se tienen dos opciones:
la máquina A, que tiene un costo inicial de $10,000, una vida útil de 5 años y un valor de salvamento de
$2,000; y la máquina B, que tiene un costo inicial de $15,000, una vida útil de 10 años y un valor de
salvamento de $3,000. Ambas máquinas generan un ingreso neto anual de $4,000. La tasa de interés es
del 10%.

Para comparar las dos alternativas, se calcula el VAE de cada una, que es el valor presente de los flujos
de efectivo anualizados a la tasa de interés. El VAE se obtiene dividiendo el VPN por el factor de anualidad:

VAE = VPN / (P/A,i,n)

Donde:

P/A,i,n = factor de anualidad vencida

i = tasa de interés

n = vida útil

El VPN se calcula sumando el valor presente del costo inicial, el valor presente del
ingreso neto anual y el valor presente del valor de salvamento:

VPN = -C + I(P/A,i,n) + S(P/F,i,n)

Donde:

C = costo inicial

I = ingreso neto anual

S = valor de salvamento

P/F,i,n = factor de valor presente

Aplicando estas fórmulas, se obtiene:

VAE_A = (-10,000 + 4,000(P/A,10%,5) + 2,000(P/F,10%,5)) / (P/A,10%,5)

VAE_A = ($1,373.63) / (3.7908)

VAE_A = -$362.32

VAE_B = (-15,000 + 4,000(P/A,10%,10) + 3,000(P/F,10%,10)) / (P/A,10%,10)

VAE_B = ($2,147.90) / (6.1446)

VAE_B = -$349.51

Como se puede observar, el VAE_B es mayor que el VAE_A, lo que significa que la máquina B es más
rentable que la máquina A. Por lo tanto, se recomienda elegir la máquina B como la mejor alternativa.
Costo Capitalizado.
Según (José Antonio Ludeña) se utiliza para evaluar el valor presente de un activo que tiene una vida útil
perpetua o muy larga, como por ejemplo una carretera, un puente o una planta industrial. El costo
capitalizado se calcula sumando el costo inicial del activo y el valor presente de los costos o rentas
periódicos que se generan por su uso o mantenimiento, actualizados a una tasa de interés adecuada. El
costo capitalizado permite comparar diferentes alternativas de inversión que tienen diferentes duraciones
y elegir la que tenga el menor costo actualizado.

Análisis
El valor actual de un bien que dura mucho tiempo o que no se deteriora, como una obra pública o una
fábrica, se llama costo capitalizado. El costo capitalizado se halla sumando el valor inicial del bien y el valor
actual de los gastos o ingresos que se producen por su uso o conservación, usando una tasa de interés
adecuada. El costo capitalizado sirve para comparar diferentes opciones de inversión que tienen diferentes
duraciones y escoger la que tenga el menor costo actualizado. El costo capitalizado tiene algunos pros y
contras, como por ejemplo: Pros: Es un método sencillo y fácil de usar. Es coherente con el criterio del
valor presente neto (VPN). Es útil para evaluar proyectos que no tienen un plazo definido o que se pueden
renovar indefinidamente. Contras: Necesita conocer la tasa de interés apropiada para el proyecto. No toma
en cuenta el efecto de la inflación sobre los costos y los ingresos futuros. No considera el riesgo o la
incertidumbre de los flujos de efectivo futuros.

Un ejemplo de costo capitalizado es el siguiente:

Supongamos que se desea construir una carretera que tiene un costo inicial de $100 millones, un costo
anual de mantenimiento de $5 millones y una vida útil indefinida. La tasa de interés es del 10%. ¿Cuál es
el costo capitalizado de la carretera?

Aplicando la fórmula general del costo capitalizado, se tiene:

CC = I + A/i

Donde:

CC = costo capitalizado

I = costo inicial

A = costo anual

i = tasa de interés

Sustituyendo los valores, se obtiene:

CC = 100 + 5/0.1
CC = 100 + 50

CC = $150 millones

Este es el valor presente de la carretera, que se puede comparar con otras alternativas de inversión que
tengan diferentes costos iniciales, costos anuales y tasas de interés.

Comparación de alternativas según el costo capitalizado

Según (Jorge Alberto Castañeda Carlos) se refiere a un método de evaluación económica que consiste
en calcular el valor presente de la inversión inicial y las rentas perpetuas que se generan en el tiempo
actualizadas mediante una ley financiera. Este método se usa para comparar diferentes proyectos de
inversión que tienen vidas útiles diferentes o infinitas. El criterio para elegir la mejor alternativa es
seleccionar la que tenga el menor costo capitalizado. Para calcular el costo capitalizado se puede emplear
el método del valor presente, el método de la tasa interna de retorno, el método de recuperación de capital
o el método del CAUE (costo anual uniforme equivalente. Para aplicar estos métodos se requiere estimar
el flujo de efectivo de cada alternativa, la tasa de interés o de rentabilidad, el valor de salvamento y el
periodo de análisis.

Análisis
El costo capitalizado representa el valor actual de la inversión inicial más los pagos anuales perpetuos que
se derivan de cada proyecto. Este método permite comparar alternativas con diferentes duraciones o sin
límite de tiempo. La mejor opción es la que tiene el menor costo capitalizado. Para hallar este valor se
pueden usar diferentes técnicas, como el valor presente, la tasa interna de retorno, la recuperación de
capital o el CAUE (costo anual uniforme equivalente). Estas técnicas requieren estimar el flujo de efectivo,
la tasa de interés o de rentabilidad, el valor de salvamento y el periodo de análisis de cada alternativa.
También se pueden hacer análisis de sensibilidad para ver cómo afectan los cambios en las variables o
parámetros del problema.

UN EJEMPLO de comparación de alternativas según el costo capitalizado es el siguiente:

Supongamos que se desea elegir entre dos máquinas que realizan la misma función, pero tienen una vida útil y un
costo diferente. La máquina A tiene un costo inicial de $10,000, un costo anual de $2,000 y una vida útil de 10 años.
La máquina B tiene un costo inicial de $15,000, un costo anual de $1,500 y una vida útil de 15 años. La tasa de
interés es del 10%.

Para comparar las dos máquinas, se calcula el costo capitalizado de cada una:
Costo capitalizado de la máquina A:

Método del valor anual

(En el libro “Ingeniería económica” de Tarquin y Blank) El método del valor anual es una forma de evaluar
proyectos o inversiones que tienen diferentes vidas útiles o costos iniciales, comparando sus beneficios o ahorros
anuales equivalentes. El valor anual (VA) se calcula como el valor presente de los flujos de efectivo del proyecto,
dividido por el factor de anualidad correspondiente a la tasa de interés y el periodo de estudio. El proyecto o inversión
con el mayor VA se considera el más rentable o conveniente.

Análisis
El método del valor anual es una técnica que permite analizar y contrastar proyectos o inversiones que tienen
distintas duraciones o inversiones iniciales, usando un criterio de equivalencia anual. El valor anual (VA) se halla al
dividir el valor actual de los ingresos o egresos del proyecto, por un factor de anualidad que depende de la tasa de
interés y el periodo de análisis. El proyecto o inversión con el mayor VA se escoge como el más favorable o rentable.

El método del valor anual tiene las siguientes ventajas:

- Permite contrastar proyectos o inversiones con diferentes duraciones, sin necesidad de asumir que se
repiten o se renuevan al final de su duración.
- Permite contrastar proyectos o inversiones con diferentes inversiones iniciales, sin necesidad de corregirlos
por el valor del dinero en el tiempo.
- Permite expresar los beneficios o ahorros de los proyectos o inversiones en términos anuales, lo que facilita
su entendimiento y comunicación.

El método del valor anual también tiene las siguientes limitaciones:

- Requiere conocer la tasa de interés adecuada para descontar los ingresos o egresos de los proyectos o
inversiones, lo que puede ser difícil o incierto en algunos casos.
 - Requiere asumir un periodo de análisis común para todos los proyectos o inversiones, lo que puede ser
arbitrario o inconsistente con la realidad.
- No considera el valor residual o el valor de desecho de los proyectos o inversiones al final del periodo de
análisis, lo que puede afectar su rentabilidad.

UN EJEMPLO de aplicación del método del valor anual es el siguiente:

Supongamos que una empresa tiene que elegir entre dos máquinas para producir un producto. La máquina A tiene
un costo inicial de $10,000, una vida útil de 5 años y un costo anual de operación y mantenimiento de $2,000. La
máquina B tiene un costo inicial de $15,000, una vida útil de 10 años y un costo anual de operación y mantenimiento
de $1,500. La tasa de interés es del 10% anual.

Para comparar las dos máquinas, se calcula el VA de cada una, usando la siguiente fórmula:

𝑉𝑃
𝑉𝐴 =
𝐴/𝑃, 𝑖, 𝑛

Donde:

VP es el valor presente de los flujos de efectivo del proyecto

A/P es el factor de anualidad para una serie uniforme

i es la tasa de interés

n es el periodo de estudio

El VP de cada máquina se obtiene sumando el costo inicial (negativo) y el valor presente de los costos anuales
(también negativos), usando la siguiente fórmula:

1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑉𝑃 = −𝐶0 − 𝐶𝑎
𝑖

Donde:

C0 es el costo inicial

Ca es el costo anual

i es la tasa de interés

n es la vida útil

El periodo de estudio se asume igual al mínimo común múltiplo de las vidas útiles de las máquinas, en este caso 10
años. Para la máquina A, se considera que se reemplaza al final de su vida útil por otra igual, con el mismo costo
inicial y los mismos costos anuales.

El cálculo del VA para cada máquina es el siguiente:

Como se puede observar, la máquina A tiene un mayor VA que la máquina B, lo que significa que es más
conveniente elegirla, ya que genera un menor costo anual equivalente.

Método de la tasa interna de retorno

(En el libro Principios de Administración Financiera, los autores Stephen Ross,) El método de la tasa de interés
de retorno, también conocido como tasa interna de retorno (TIR), es una herramienta financiera que permite evaluar
la rentabilidad de una inversión, comparando los flujos de dinero que se generan a lo largo del tiempo con el
desembolso inicial. La TIR se expresa en porcentaje y se define como la tasa de descuento que hace que el valor
actual neto (VAN) de un proyecto sea igual a cero.. Es decir, la TIR es la tasa que iguala el valor presente de los
ingresos con el valor presente de los egresos

Análisis
La tasa interna de retorno es un indicador financiero que permite saber si una inversión vale la pena o no, teniendo
en cuenta los flujos de dinero que se generan durante un periodo de tiempo. La tasa interna de retorno es el
porcentaje que iguala el valor presente de lo que se gana con el valor presente de lo que se gasta. Es decir, es la
tasa que hace que un proyecto no tenga ni ganancia ni pérdida. Para hallar la tasa interna de retorno, se debe buscar
la tasa que anula el valor actual neto, usando métodos matemáticos o software especializado. La tasa interna de
retorno se compara con el rendimiento que se podría obtener con otra inversión alternativa. Si la tasa interna de
retorno es más alta que ese rendimiento, el proyecto es conveniente y se debe realizar. Si la tasa interna de retorno
es más baja que ese rendimiento, el proyecto no es conveniente y se debe descartar. Si la tasa interna de retorno es
igual a ese rendimiento, el proyecto no tiene ventaja ni desventaja y se puede realizar o no según otros factores.

UN EJEMPLO de cómo calcular la TIR para un proyecto de inversión es el siguiente:

Supongamos que se invierte 50.000 euros en un proyecto que genera 10.000 euros anuales durante cinco años. El
VAN del proyecto se obtiene descontando los flujos de dinero al coste de oportunidad del capital, que es el 10%. El
VAN sería:

El VAN es negativo, lo que significa que el proyecto no es rentable al 10% de coste de oportunidad del capital.

La TIR del proyecto se obtiene igualando el VAN a cero e iterando hasta encontrar la tasa que lo cumple. La fórmula
sería:
Resolviendo esta ecuación por métodos numéricos, se obtiene que la TIR es aproximadamente el 8,98%.

La TIR es menor que el coste de oportunidad del capital, lo que significa que el proyecto no es rentable y se debe
rechazar.

Evaluación de la razón beneficio costo

Según (Luis Alberto Gómez Corona) es un método que se utiliza para comparar los costos y beneficios de una
inversión o un proyecto, y determinar si es rentable o no. La razón beneficio costo se calcula dividiendo el valor actual
de los beneficios netos entre el valor actual de los costos totales. Si la razón es mayor que uno, significa que el
proyecto tiene un retorno positivo y es conveniente realizarlo. Si la razón es menor o igual que uno, significa que el
proyecto tiene un retorno negativo y no es conveniente realizarlo.

Análisis
La evaluación de la razón beneficio costo es un análisis que se realiza para evaluar la rentabilidad de un proyecto, es
decir, si los beneficios que se obtienen son mayores que los costos que se incurren. se deben identificar los costos y
los beneficios del proyecto, estimar su valor monetario, aplicar una tasa de descuento para obtener su valor actual y
dividir el valor actual de los beneficios entre el valor actual de los costos. El resultado es una razón que indica si el
proyecto es viable o no. Si la razón es mayor que uno, el proyecto es rentable. Si la razón es menor que uno, el
proyecto no es rentable. Si la razón es igual a uno, el proyecto es indiferente. La evaluación de la razón beneficio
costo permite comparar diferentes alternativas de inversión y elegir la más conveniente para la empresa o la
sociedad.

Ejemplo 1: Una empresa quiere comprar una nueva máquina que le permita aumentar su producción. La máquina
tiene un costo inicial de 100.000 dólares y una vida útil de 10 años. La empresa espera obtener un ingreso anual de
15.000 dólares por la venta de los productos adicionales que puede fabricar con la máquina. La tasa de descuento
que utiliza la empresa es del 10%. ¿Es rentable comprar la máquina?

Para responder a esta pregunta, se debe calcular la razón beneficio costo del proyecto:

B/C = VAN / VAC

VAN = 15.000 x (1 - 1 / (1 + 0,1)^10) / 0,1 = 93.869,46 dólares

VAC = 100.000 / (1 + 0,1)^0 = 100.000 dólares

B/C = 93.869,46 / 100.000 = 0,9387

La razón beneficio costo es menor que uno, lo que significa que el proyecto no es rentable. La empresa no debería
comprar la máquina.

Ejemplo 2: Una ONG quiere construir un pozo de agua potable en una comunidad rural. El pozo tiene un costo inicial
de 20.000 dólares y una vida útil de 20 años. La ONG estima que el pozo beneficiará a 500 personas, que podrán
ahorrar en gastos médicos, transporte y tiempo al tener acceso al agua potable. La ONG asigna un valor monetario
de 50 dólares por persona al año por estos beneficios. La tasa de descuento que utiliza la ONG es del 5%. ¿Es
rentable construir el pozo?

Para responder a esta pregunta, se debe calcular la razón beneficio costo del proyecto:

B/C = VAN / VAC

VAN = 500 x 50 x (1 - 1 / (1 + 0,05)^20) / 0,05 = 193.833,33 dólares

VAC = 20.000 / (1 + 0,05)^0 = 20.000 dólares

B/C = 193.833,33 / 20.000 = 9,6917

La razón beneficio costo es mayor que uno, lo que significa que el proyecto es rentable. La ONG debería construir el
pozo.