MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACION

UNIVERSITARIA, CIENCIA Y TECNOLOGIA

UNIVERSIDAD POLITECNICA TERRITORIAL DEL ESTADO
PORTUGUESA “J.J. MONTILLA”
ACARIGUA ESTADO PORTUGUESA

PLANIFICACIÓN ALTERNATIVAS ECONOMICAS

Estudiante:
Wildy Marin CI V-25.802.407

Portuguesa, octubre 2023

 INDICE

Introducción 03

Análisis de alternativas de inversión 04

- Método de valor presente: 04

1.1 comparación alternativa con vida útiles iguales 05

1.2 comparación alternativa con vida útiles diferentes 05

1.3 costo capitalizado 05

1.4 comparación alternativas según costo capitalizado 06

1.5 método de valor anual 07

1.6 método de la tasa interna de retorno 07

1.7 evaluación de la razón beneficio costo. 09

Conclusión 11

Bibliografía 12

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 INTRODUCCION

El valor presente busca reflejar que siempre es mejor tener un monto de

dinero hoy que recibirlo en el futuro. En efecto, si contamos con el dinero hoy
podemos hacer algo para que este sea productivo, como por ejemplo invertirlo en
una empresa, comprar acciones o dejarlo en el banco para que nos pague
intereses, entre otras opciones. Incluso, si no contamos con un plan determinado
para invertir el dinero, simplemente podemos gastarlo para satisfacer nuestros
gustos y no tenemos que esperar para recibirlo en el futuro.

Considerando lo anterior, recibir un monto de dinero más adelante (no hoy)

implica un coste de oportunidad y esto es lo que se refleja en el cálculo del valor
presente. Así, descontamos (castigamos) el valor de los flujos futuros para traerlos
al presente. El concepto de VP se utiliza comúnmente para determinar si es
conveniente o no invertir en un determinado proyecto, valorar los activos que ya se
tienen, calcular el valor de la pensión que recibiremos en la vejez, etc.

Si se usa de la forma correcta, esta herramienta puede evitar que se desvíen

fondos en inversiones poco productivas o con mucho riesgo. Estos detalles los
explicaremos en la sección de rentabilidad de la oportunidad. Si estás empezando
en el mundo de la inversión, otro término que deberías conocer es la Tasa Interna
de Retorno (TIR), esta es la tasa de rentabilidad o interés (beneficio o pérdida)
para las cantidades de dinero que aún no se retiran de la inversión.

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 PLANIFICACIÓN ALTERNATIVAS ECONOMICAS
Ev. 3 Análisis de Alternativas de Inversión

1. Método de Valor Presente

El método del Valor Presente Neto incorpora el valor del dinero en el tiempo
en la determinación de los flujos de efectivo netos del negocio o proyecto, con el
fin de poder hacer comparaciones correctas entreflujos de efectivo en diferentes
periodos a lo largo del tiempo. El valor del dinero en el tiempo está incorporado en
la tasa de interés con la cual se convierten o ajustanen el tiempo, es decir en la
tasa con la cual se determina el Valor Presente de los flujos de efectivo del
negocio o proyecto. Si el Valor Presente de las entradas de dinero es mayor que el
valor presente de las salidas de dinero, de un negocio o proyecto, dicho negocio o
proyecto es rentable. Si el valor presente de las entradas de dinero es menor que
el valor presente de las salidas de dinero, dicho negocio o proyecto es rentable.
Por rentabilidad entendemos: el cambio porcentual entre la riqueza inicial
(cantidad de dinero disponible al empresario al inicio del proyecto o negocio) y la
riqueza final (cantidad de dinero disponible al empresario al término de la vida
económica del negocio o proyecto). Si el valor presente neto del flujo de efectivo
del negocio es positivo, el negocio es rentable; si es negativo, el negocio no es
rentable El Valor Presente de las entradas de dinero menos el Valor Presente de
las salidas es igual al Valor Presente de la diferencia entre las entradas menos las
salidas de dinero. A este segundo enfoque se le conoce como Valor Presente
Neto del flujo de efectivo del negocio. Una vez que se ha determinado
correctamente los flujos de efectivo del negocio o proyecto, se necesita aplicar
algún método para relacionar estos flujos y determinar si el negocio o proyecto es
rentable y, de ser así, ver qué tan rentable es.
Cuando se trate de escoger entre una alternativa u otra, es decir que una
excluye a la otra, los criterios más usados son: el valor presente neto (VPN), tasa
interna de retorno (TIR) y la relación beneficio-costo.

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 1.1 Comparación Alternativa Con Vidas Útiles Iguales
Dos alternativas o más: Cuando sólo puede escogerse una alternativa (las
alternativas son mutuamente excluyentes), se debe seleccionar aquella con el
valor presente que sea mayor en términos numéricos, es decir, menos negativo o
más positivo, indicando un VP de costos más bajos o VP más alto de un flujo de
efectivo neto de entradas y desembolsos. En lo sucesivo se utiliza el símbolo VP,
en lugar de P, para indicar la cantidad del valor presente de una alternativa.

1.2 Comparación Alternativa Con Vidas Útiles Diferentes

Cuando se utiliza el método del valor presente para comparar alternativas
mutuamente excluyentes quetienen vidas diferentes, se sigue un procedimiento
similar al anterior, pero con una excepción: Las alternativas deben compararse
durante el mismo número de años. Esto es necesario pues, una comparación
comprende el cálculo del valor presente equivalente de todos los flujos de efectivo
futuros para cada alternativa. Una comparación justa puede realizarse sólo cuando
los valores presentes representan los costos y las entradas asociadas con un
servicio igual. 38 La imposibilidad de comparar un servicio igual siempre
favorecerá la alternativa de vida más corta (para costos), aún si ésta no fuera la
más económica, ya que hay menos periodos de costos involucrados.

1.3 Costo Capitalizado

El costo capitalizado (CC) se refiere al valor presente de un proyecto cuya
vida útil se supone durará parasiempre. Algunos proyectos de obras públicas tales
como diques, sistemas de irrigación y ferrocarriles se encuentran en esta
categoría. Además, las dotaciones permanentes de universidades o de
organizaciones de caridad se evalúan utilizando métodos de costo capitalizado. En
general, el procedimiento seguido al calcular el costo capitalizado de una
secuencia infinita de flujos de efectivo es el siguiente: 1. Trace un diagrama de
flujo de efectivo que muestre todos los costos y/o ingresos no recurrentes (una
vez) y por lo menos dos ciclos de todos los costos y entradas recurrentes

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(periódicas). 2. Encuentre el valor presente de todas las cantidades no
recurrentes. 3. Encuentre el valor anual uniforme equivalente (VA) durante un ciclo
de vida de todas las cantidades recurrentes y agregue esto a todas las demás
cantidades uniformes que ocurren en los años 1 hasta el infinito, lo cual genera un
valor anual uniforme equivalente total (VA). 4. Divida el VA obtenido en el paso 3
mediante la tasa de interés “i” para lograr el costo capitalizado. 5. Agregue el valor
obtenido en el paso 2 al valor obtenido en el paso 4.

1.4 Método Del Valor Anual

En un proyecto empresarial es muy importante analizar la posible
rentabilidad del proyecto y sobre todosi es viable o no. Cuando se forma una
empresa hay que invertir un capital y se espera obtener una rentabilidad a lo
largode los años. Esta rentabilidad debe ser mayor que tener el dinero invertido en
el banco, en CETES o en una Casa de bolsa, etc. De lo contrario es más sencillo
invertir el dinero en dichos productos con bajo riesgo en lugar de dedicar tiempo y
esfuerzo a la creación empresarial. Dos parámetros muy usados a la hora de
calcular la viabilidad de un proyecto son el VAN (Valor Actual Neto) y el TIR (Tasa
Interna de Retorno). Ambos conceptos se basan en lo mismo, y es la estimación
de losflujos de caja que tenga la empresa (simplificando, ingresos menos gastos
netos). 45 Si tenemos un proyecto que requiere una inversión X y nos generará
flujos de caja positivos Y a lo largo de Z años, habrá un punto en el que
recuperemos la inversión X. Pero claro, si en lugar de invertir el dinero X en un
proyecto empresarial, lo hubiéramos invertido en un producto financiero, también
tendríamos un retorno de dicha inversión. Por lo tanto a los flujos de caja hay que
recortarles una tasa de interés que podríamos haber obtenido, es decir, actualizar
los ingresos futuros a la fecha actual. Si a este valor le descontamos la inversión
inicial, tenemos el Valor Actual Neto del proyecto. La fórmula para calcular el VAN
es: Para evaluar proyectos expresados como flujos de fondos, los expertos
financieros utilizan el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR).
¿Qué son y cómo interpretarlos? Los números de un proyecto suelen ser la clave;

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los indicadores VAN y TIR, les permiten analizar y comparar los flujos de fondos
de distintos proyectos, para su evaluación y ayudan en la toma de decisiones.
Algunos de estos números se conocen como indicadores económicos. Los dos
más usados por los expertos financieros en la evaluación de proyectos de
inversión son el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR). Valor
Actual Neto (VAN). Se basa en el hecho de que el valor del dinero cambia con el
paso del tiempo. Aun con una inflación mínima, un peso de hoy puede "comprar
menos" que un peso de hace un año. El VAN permite conocer en términos de
"pesos de hoy" el valor total de un proyecto que se extenderá por varios meses o
años, y que puede combinar flujos positivos (ingresos) y negativos (costos). Para
ello emplea una tasa de descuento, que suele considerar la inflación o el costo de
un préstamo. 46 Siendo: FC: Flujo de caja del periodo jD0: Desembolso inicial r:
Tasa de retorno de la inversión: Duración de la inversión La tasa de interés con la
que se descuenta el flujo neto proyectado, es la tasa de oportunidad, rendimiento
o rentabilidad mínima esperada (r), por lo tanto, cuando la inversión resulta mayor
que el BNA (beneficio neto actualizado), es decir un (VAN negativo), es porque no
se ha satisfecho dicha tasa. Cuando el BNA es igual a la inversión (VAN igual a
cero) es porque ya se ha cumplido dicha tasa, pero cuando el BNA es mayor que
la inversión (VAN positivo), es porque se ha cumplido con dicha tasa, y además,
se ha generado un beneficio adicional.

1.5 Método De La Tasa Interna De Retorno

Para conocer la tasa interna de retorno de un proyecto es necesario restar al

valor final esperado de ventas (B) el valor inicial (A) o costos de la operación.
Después, el resultado de esta diferencia se divide entre el valor inicial y se
multiplica por 100 para obtener la tasa en medida porcentual.
B - A= X / A (100)

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 El cálculo de esta tasa es muy parecido al del retorno de la inversión, pero se
diferencian en cuanto que la TIR ayuda a conocer, mediante otras fórmulas, las
ganancias acumuladas que pueden percibirse en periodos más largos.
1. Calcula el valor inicial
Para medir una tasa interna de retorno es necesario, en primer lugar, contar
con los números correspondientes a los gastos derivados de una operación, ya
sea el lanzamiento de un nuevo producto, la creación de una empresa o la mejora
de un servicio. La suma de estos valores corresponderá al valor inicial de la
operación.
2. Estima el valor final
Paralelamente, deberás estimar los ingresos esperados como producto de la
operación. La suma de estos valores corresponderá a las ventas esperadas,
ingresos derivados y otros números que muestren los beneficios obtenidos por la
operación.
3. Mide el flujo de dinero
El tercer paso consiste en restar al valor final (que has estimado con tu
proyección de venta) el valor inicial que calculaste considerando tus gastos
concretos. Esto dará como resultado la ganancia neta derivada de la operación, o
bien el flujo de caja que resume los beneficios netos menos las deudas y gastos
iniciales.
4. Obtén tu indicador
El siguiente paso es sencillo: solamente deberás dividir la ganancia neta
proyectada de la operación entre el valor inicial de la misma. Este valor indicará
cuánto dinero se habrá percibido por cada unidad de inversión. Si este valor es
alto, podemos intuir que la operación es rentable. Si, por el contrario, el valor
obtenido es bajo o negativo, sabremos que no habrá una ganancia efectiva o bien
que incluso existirán pérdidas.
5. Hazlo porcentual

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 Por último, para que el valor obtenido tenga la forma de una tasa, es
necesario que multipliques el resultado de los cálculos anteriores por 100. De este
modo obtendrás un valor porcentual que representa la tasa interna de retorno.
Es importante tener en cuenta que esta fórmula solo funciona para obtener
un valor estimado en los mejores escenarios posibles. Esto significa que está
comprometida con el hecho de que se venderán las mercancías, que habrá un
volumen determinado de contrataciones de servicio o que existirá un flujo de
clientes mínimo. Veamos algunos ejemplos que evidencian esta situación en
diferentes escenarios.

1.6 Evaluación De La Razón Beneficio Costo

El análisis de costo-beneficio es un proceso que se realiza para medir la
relación que existe entre los costes de un proyecto y los beneficios que otorga. Su
objetivo es determinar si una próxima inversión es rentable o no para una
empresa.
El costo-beneficio (B/C) también es conocido como índice neto de
rentabilidad. Esta herramienta es muy utilizada por las empresas, ya que les
permite llevar la administración financiera en hojas de cálculo, sustentada en
bases de datos. Esto ayuda a los dirigentes a tomar decisiones más acertadas
acerca de la inversión y manejo de recursos.
El valor del costo-beneficio se obtiene al dividir el Valor Actual de los
Ingresos Totales Netos (VAN) o beneficios netos entre el Valor Actual de los
Costos de inversión (VAC) o costos totales.
La fórmula quedaría de la siguiente manera:
B/C = VAN / VAC
Al ser un valor muy amplio, existen diferentes variables que pueden
determinar la ratio del costo-beneficio; entre las principales se encuentran:
 Costes de producción
 Suministros
 Salarios / sueldos

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  Impuestos
 Nivel de producción óptimo
 Volumen de ventas
 Costes de financiación
Es importante que consideres todas las variables posibles cuando realices tu
proyecto para comprobar que cuentas con el presupuesto suficiente para cubrirlas.
Además, no debes olvidar otros gastos imprevistos como alguna contingencia,
desequilibrio en el mercado, multas o sanciones.
Una vez que realices todo el procedimiento correspondiente podrás hacer
una interpretación del resultado al compararlo con el número 1, bajo las siguientes
reglas:
 B/C mayor a 1: quiere decir que los ingresos son superiores a los costos,
por lo que el proyecto es rentable.
 B/C igual a 1: significa que no hay ni ganancias ni pérdidas, ya que uno
absorbe al otro, así el proyecto no es viable.
 B/C menor a 1: indica que los costos sobrepasan a los beneficios por lo que
el proyecto no es rentable.
 El cálculo del costo-beneficio es muy útil a la hora de emprender un negocio
o lanzar un producto nuevo. De esta forma, las y los tomadores de decisiones
pueden tener una amplia visión de las inversiones a realizar y si los beneficios a
corto, mediano y largo plazos serán los esperados.
 Según los resultados obtenidos, podrás conocer si un proyecto será
rentable o no. Si los beneficios son mayores a la inversión que debes realizar,
entonces los resultados serán positivos. Mientras que si los beneficios son igual o
menores a la inversión tal vez sea mejor que consideres otro proyecto o
estrategia.

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 CONCLUSION

Es el método más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a

largo plazo. El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple
con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión. El Valor Presente Neto
permite determinar si dicha inversión puede incrementar o reducir el valor de las
PyMES. Ese cambio en el valor estimado puede ser positivo, negativo o continuar
igual. Si es positivo significará que el valor de la firma tendrá un incremento
equivalente al monto del Valor Presente Neto. Si es negativo quiere decir que la
firma reducirá su riqueza en el valor que arroje el VPN. Si el resultado del VPN es
cero, la empresa no modificará el monto de su valor.
Una vez que se ha determinado correctamente los flujos de efectivo del
negocio o proyecto, se necesita aplicar algún método para relacionar estos flujos y
determinar si el negocio o proyecto es rentable y, de ser así, ver qué tan rentable
es. El mejor método para evaluar los flujos de efectivo del negocio o proyecto es el
del Valor Presente Neto. Sin embargo, puede ser conveniente complementar dicha
evaluación con el método de la Tasa Interna de Rendimiento y con el del Tiempo
de Recuperación Ajustado. Todos estos métodos utilizan el concepto del valor del
dinero en el tiempo.
De acuerdo con lo anterior, la reinversión es necesaria para que los
resultados que se generan con el cálculo del Valor Presente Neto y que
posteriormente se van a medir utilizando la Tasa Interna de Retorno, sean
valederos. Si los flujos de dinero generados por el proyecto no se reinvierten como

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mínimo a la tasa de interés de oportunidad, los resultados arrojados con el cálculo
del Valor Presente Neto no serán útiles y, por tanto, imposible conocer con
exactitud la rentabilidad equivalente que presentan los cálculos. Por otra parte, el
Valor Presente Neto es una herramienta útil en proyectos individuales o en
proyectos con alternativas de inversión.

BIBLIOGRAFIA

Mokate K. M.(2004), "Evaluación Financiera de Proyectos de Inversión",

Segunda Edición, Ed. Alfaomega -Uniandes, Colombia, pp. 138-181.

Van Horne J. C, Wachowicz Jr. John M.(2010), "Fundamentos de

Administración Financiera", Decimotercera Edición, Ed. Pearson Educación,
México, pp. 323-350.

Ross S. A., Westerfield R.W., Jaffe J. F. (2009), "Finanzas Corporativas",

Octava Edición, Ed. Me Graw Hill, México, pp. 151-184.
SapagN., SapagR (1998), Fundamentos de Preparación y Evaluación de
Proyectos, Editorial Me Graw Hill, México.

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