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METODO DE VALOR ANUAL”

El método del valor anual que se aplica para evaluar alternativas de inversión bajo certeza, riesgo
e incertidumbre con vidas útiles iguales y diferentes.

El método VA se utiliza comúnmente para comparar alternativas. El VA significa que todos los
ingresos y desembolsos son convertidos en una cantidad anual uniforme equivalente de fin de
periodo, que es la misma cada periodo.

El VA es el valor anual uniforme equivalente de todos los ingresos y desembolsos, estimados


durante el ciclo de vida del proyecto. El VA es el equivalente de los valores VP y VF en la TMAR (La
Tasa mínima aceptable de rendimiento) para n años. Los tres valores se pueden calcular uno a
partir del otro

Método del valor presente de salvamento


Definición: El método de valor presente de salvamento es el segundo método por el cual
los costos de inversión que son valores de salvamento, pueden convertirse a un CAUE. El
valor presente del valor de salvamento se resta del costo inicial de inversión y la diferencia
resultante se analiza para la vida útil del activo
FÓRMULA:
CAUE = [P-VS(P/F, i%, n] (A/P,i%,n) + Otros costos anuales uniformes.
Pasos
1) Calcular el valor presente del valor de salvamento por medio del factor P/F.
2) Restar el valor obtenido en el paso 1del costo inicial, P.
3) Analizar la diferencia resultante sobre la vida útil del activo, empleando el factor A/P.
4) Sumar los costos anuales al resultado del paso 3.
Periodo de Recuperación del Capital (PRC)
El periodo de recuperación de capital es el periodo en el cual la empresa recupera la
inversión realizada en el proyecto. Este método es uno de los más utilizados para evaluar y
medir la liquidez de un proyecto de inversión.
2.2.4 Comparación de alternativas por CAUE
El CAUE es el costo anual equiválete y el beneficio anual equivalente respectivamente.
Estos dos indicadores son utilizados en la evaluación de proyectos de investigación y
corresponde a todos los ingresos y desembolsos convertidos en una cantidad anual
uniforme equivalente que es la misma cada periodo.
Formula
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖
𝐶𝑈𝐴𝐸 = 𝑉𝐴𝑁 ∗
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
VAN: El valor actual neto o valor actualizado neto.
i: Interés.
n: Numero de periodos a evaluar.

Clasificación
O Método del fondo de Amortización de Salvamento.
CAUE = P(A/P, i%, n) – VP(A/F, i%, n)
O Método del Valor Presente de Salvamento.
CAUE = [P/VS (P/F, i%, n)(A/P, i%, n)
O Método de la Recuperación de Capital mas Interés.
CAUE = (P-VS)(AIP, i%, n)+VS(i)

Método de alternativas por CAUE


El método de compara alternativas por el costo anual uniforme equivalente es
probablemente la mas sencilla.
La selección se hace sobre la base del CAEU, escogiendo la alternativa que tenga el menor
costo, como la mas favorable. Evidentemente, los datos no cuantificables deben tomarse
en consideración antes de llegar a una decisión final, pero en general se preferirá la
alternativa que tenga el menor bajo CAUE.
2.5.1.- La Sensibilidad en las alternativas de inversión.
2.5.2 Valor esperado y árbol de decisión
Un análisis de sensibilidad es una técnica utilizada para determinar cómo diferentes
valores de una variable independiente impactan en una variable dependiente particular
bajo un conjunto dado de suposiciones. Esta técnica se usa dentro de límites específicos
que dependen de una o más variables de entrada, como el efecto que los cambios en las
tasas de interés tienen en los precios de los bonos.

Análisis de Sensibilidad
La base para aplicar este método es identificar los posibles escenarios del proyecto de
inversión, los cuales se clasifican en los siguientes:
Pesimista: Es el peor panorama de la inversión, es decir, es el resultado en caso del
fracaso total del proyecto.
Probable: Éste sería el resultado más probable que supondríamos en el análisis de la
inversión, debe ser objetivo y basado en la mayor información posible.
Optimista: Siempre existe la posibilidad de lograr más de lo que proyectamos, el escenario
optimista normalmente es el que se presenta para motivar a los inversionistas a correr el
riesgo.
Así podremos darnos cuenta que en dos inversiones donde estaríamos dispuestos a
invertir una misma cantidad, el grado de riesgo y las utilidades se pueden comportar de
manera muy diferente, por lo que debemos analizarlas por su nivel de incertidumbre, pero
también por la posible ganancia que representan.

Árboles de Decisión
Un árbol de decisión es un mapa de los posibles resultados de una serie de decisiones
relacionadas. Permite que un individuo o una organización comparen posibles acciones
entre sí según sus costos, probabilidades y beneficios. Se pueden usar para dirigir un
intercambio de ideas informal o trazar un algoritmo que anticipe matemáticamente la
mejor opción.
Un árbol de decisión, por lo general, comienza con un único nodo y luego se ramifica en
resultados posibles. Cada uno de esos resultados crea nodos adicionales, que se ramifican
en otras posibilidades. Esto le da una forma similar a la de un árbol.
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) 2.3
Este método de evaluación económica, consiste en encontrar una tasa de interés (TIR) en
la cual se cumplan las condiciones buscadas en el momento de evaluar un proyecto de
inversión y que se da cuando se igualan los ingresos y los costos. Conocida también como
tasa interna de rendimiento, es un instrumento o medida usada como indicador al evaluar
la eficacia de una inversión

Criterio de Aceptación
Al evaluar económicamente un proyecto se debe tener en cuenta que si la tasa mínima
requerida de rendimiento (TMRR) es menor que la TIR del proyecto, entonces debe
aceptarse el proyecto.
Esto es:
Si TMRR < TIR ACEPTAR
Si TMRR > TIR RECHAZAR
PROCEDIMIENTO PARA CALCULAR EL TIR
MÉTODO PRÁCTICO: Se analiza la formula a emplear y luego se busca el valor obtenido en tabla.

MÉTODO ANALÍTICO: Se usa con frecuencia para evaluar proyectos de inversión así como para
evaluar mejoras, implantaciones de líneas de producción y probabilidades de tipo práctico
llevados a cabo en la industria

MÉTODO TRADICIONAL: Se analiza la formula a emplear y se realiza el tanteo correspondiente


para encontrar la tasa de interés aproximada considerando en primer lugar una tasa de interés
0%. Se realizan tanto tanteos sucesivos hasta que la cantidad que se encuentre en el lado derecho
pase al lado izquierdo.
2.3.1 Cálculo de la tasa interna de retorno para un proyecto único
La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es
decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que no
se han retirado del proyecto.

En términos simples en tanto, diversos autores la conceptualizan como la tasa de interés (o la tasa
de descuento) con la cual el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero.

¿Cómo se calcula la TIR?

También se puede definir basándonos en su cálculo, la TIR es la tasa de descuento que iguala, en el
momento inicial, la corriente futura de cobros con la de pagos, generando un VAN igual a cero:

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t

I0 es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 )

n es el número de periodos de tiempo

2.3.2. “ANÁLISIS INCREMENTAL”

En Ingeniería económica es muy común presentar las variables de un proyecto a la hora de


evaluarlo: La rentabilidad, recuperación de capital, flujo de efectivo, entre otras aplicaciones. El
Análisis incremental es una técnica utilizada para ayudar a la toma de decisiones mediante la
evaluación del impacto de los cambios pequeños o marginales. Esta técnica permite considerar
dos o más alternativas mutuamente excluyente y a su vez considerar la mejor opción
económicamente.

¿PORQUÉ ES NECESARIO EL ANÁLISIS INCREMENTAL?

Cuando se consideran dos o más alternativas mutuamente excluyentes, la ingeniería económica es


capaz de identificar la mejor alternativa económicamente. Como se demostró, para hacerlo se
utilizan las técnicas VP y VA, que son las recomendadas. Ahora se presentan las técnicas de la tasa
de rendimiento con la finalidad de identificar la mejor.

FORMULA Y CONSIDERACIONES

Alternativa del costo más alto= Alternativa del costo más bajo+ diferencia entre ella. Cuando
existen dos alternativas, el análisis de tasa de rendimiento se lleva a cabo calculando la tasa de
rendimiento incremental (TR) sobre las diferencias entre las alternativas.

Situación de decisión

-TR >TMAR. Selecciónese la alternativa con mayor costo.

-TR< TMAR. Selecciónese la alternativa con menor costo.


ANALISIS BENEFICIO COSTO (B/C)
En el pasado, la Fundación Afram asignó muchos fondos para mejorar las condiciones de
vida y salud de los habitantes de países devastados por la guerra y la pobreza. En cierta
propuesta para el consejo de directores de la fundación para construir un nuevo hospital y
complejo médico en un país pobre de África central, la directora del proyecto realizó
algunas estimaciones; las hizo, afirma, de forma que no ejerzan ningún efecto negativo en
la tierra agrícola o áreas de vivienda de la ciudadanía.
Asignación: $20 millones en el primer año (al final), y decrece $5 millones anuales durante
tres años más; el gobierno local asignará fondos sólo durante el primer año
Costos anuales: $2 millones en cada uno de los siguientes 10 años, como se propuso
Beneficios: Reducción de $8 millones anuales para la ciudadanía en gastos relacionados
con la salud
Contra beneficios: De $0.1 a $0.6 millones anuales por la ocupación de tierra cultivable y
terrenos comerciales
Con los métodos de la relación B/C convencional y modificada, determine si la propuesta
de intervención se justifica económicamente para un periodo de estudio de 10 años. La
tasa de descuento de la fundación es de 6% anual.

SOLUCIÓN
Primero se calcula el VA de cada parámetro durante 10 años. En unidades de $1 millón,
Asignación: 20 − 5(A/G,6%,4) = $12.864 por año
Costos anuales: $2 por año
Beneficios: $8 por año
Contra beneficios: Se utiliza $0.6 para el análisis inicial

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