Universidad de Lima - Finanzas Prof: Roby Arbe Saldaña

AUSTRAL GROUP S.A.A.

ESTADO DE SITUACIÓN FINA
EN MILES DE NUEVOS SOLES

2021 2022 2021 2022 ###

Caja y Bancos 52,923 69,060 4.6% 6.3% ###

Cuentas por Cobrar Comerciales, n 60,929 47,937 5.3% 4.4% ###
Existencias 273,662 187,073 23.6% 17.2% ###
Gastos Pagados por Anticipado 0.0% 0.0% ###
Activos por impuesto a las gananci 828 828 0.1% 0.1% ###
Otros Activos no financieros 1,322 143 0.1% 0.0% ###

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 389,664 305,041 33.6% 28.0% ###

Inversiones en Valores 332 266 0.0% 0.0% ###

Activos Intangibles 184,195 183,305 15.9% 16.9% ###
Plusvalia 74,817 74,817 6.5% 6.9% ###
Inmuebles, Maquinarias y Equipo( 508,687 524,145 43.9% 48.2% ###
Otros Activos no financieros 1,138 0.1% 0.0% ###

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 769,169 782,533 66.4% 72.0% ###

TOTAL ACTIVO ### ### 100.0% 100.0% ###

Sobregiros y Préstamos Bancarios 124,286 40,409 10.7% 3.7% ###

Ctas por Pagar Comerciales 139,095 75,054 12.0% 6.9% ###
Provision por beneficios a los emp 40,502 43,607 3.5% 4.0% ###
Otras provisiones 4,010 4,107 0.3% 0.4% ###
Porcion corriente de deuda concur 685 2,004 0.1% 0.2% ###

TOTAL PASIVO CORRIENTE 308,578 165,181 26.6% 15.2% ###

Otros Pasivos Financieros 213,386 245,597 18.4% 22.6% ###

Deuda concursal 13,698 11,834 1.2% 1.1% ###
Pasivos Diferidos 70,585 59,282 6.1% 5.5% ###

TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 297,669 316,713 25.7% 29.1% ###

TOTAL PASIVO 606,247 481,894 52.3% 44.3% ###

Capital Social 388,505 388,505 33.5% 35.7% ###

Otras Reservas 2,536 2,536 0.2% 0.2% ###
Reservas 77,827 77,827 6.7% 7.2% ###
Utilidad acumulada 83,718 136,812 7.2% 12.6% ###
Utilidad del ejercicio 128,765 125,615 11.1% 11.6% ###

PATRIMONIO 552,586 605,680 47.7% 55.7% ###

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO ### ### 100.0% 100.0% ###

 S/, 000

PROFIT AND LOSS STATEMENT 2,021 2,022 EVA = NOPAT - Finance Charge
WACC = (Cost of Equity * % of Equity
Sales 886,701 991,762 12% Cost of Equity = Risk-free Rate + Beta
Cost of Goods Sold 520,795 696,725 34% Debt Rate = Cost of Interest / Financia
Gross Profit 365,906 295,037 -19% Capital invested = Assets - non opera
Gross Margin 41.3% 29.7% -28% Finance charge = WACC * Capital inve
Expenses 133,637 103,780 -22% NOPAT = (EBIT + non-operating gains
Salaries and Benefits 142,453 140,062 -2% ROIC = Net profit / Capital invested
Rent and Overheads 8,816.00 36,282.00 312%
Depreciation & Amortization 0.00 0.00
EBIT 232,269 191,257 -18%
EBIT % 26.2% 19.3% -26%
Interest 45,150 9,063 -80%
Earnings before Tax 187,119 182,194 -3%
Tax 58,354 56,579 -3%
Net Profit 128,765 125,615 -2%
Net Profit % 14.5% 12.7% -13%

Tax Rate Assumption 29.50% 29.50% 0%

BALANCE SHEET 2,021 2,022 0%

Assets 1,158,833 1,087,574 -6%

Long-term liabilities 297,669 316,713 6%
Short-term liabilities 308,578 165,181 -46%
Liabilities 606,247 481,894 -21%
Shareholders Equity 552,586 605,680 10%
Liabilites + Equity 1,158,833 1,087,574 -6%

Risk-free rate (US, 2019) 4.42% 4.42% 0% http://www.worldgovernmentbonds.com

Industry beta (unlevered) 0.75 0.75 0% https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/N
Market return (S&P) 4.42% 17.83% 303% https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/N
Debt rate 7.45% 1.88% -75%

EBITDA 232,269 191,257 -18%

EBITDA % 26.19% 19.28% -26%

Beta (relevered) 1.33 1.17 -12%

Cost of Equity 4.42% 20.12% 355%
Cost of Debt 5.25% 1.33% -75%

ROA 11.11% 11.55% 4%

ROE 23.30% 20.74% -11%
WACC 4.85% 11.79% 143%
Capital invested 1,158,833 1,087,574 -6%
Finance charge 56,251.40 128,243.54 128%
NOPAT 163,749.65 134,836.19 -18%
EVA 107,498.24 6,592.64 -94%

EVA
EVA=Nopat-(Capital Invertido*WA 107,498.24 6,592.64 -94%
 Finance Charge
of Equity * % of Equity) + (Cost of Debt * % of Debt)*(1-tax rate)
= Risk-free Rate + Beta levered * (Market Return - Risk Free Rate)
st of Interest / Financial Liabilities
d = Assets - non operating assets
= WACC * Capital invested
+ non-operating gains/losses)*(1-tax rate)
it / Capital invested

dgovernmentbonds.com/country/united-states/
n.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.html
n.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/histretSP.html
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INTRADEVCO S.A.
RECONCILIACION DEL PATRIMONIO

Patrimonio Neto Inicial:

Utilidad/(Pérdida) Neta
Acciones de Inversión
Ajuste Patrimonial (Utilidad Acumulada)
Aportes de Capital
Revaluación Voluntaria del Activo Fijo
Dividendos Declarados
Impuestos por Capitalizacion
Redención Acciones Laborales
Capitalización de Deudas
Otras Deducciones
Ajustes
Patrimonio Neto Final:
Cambio Neto Patrimonial:

VERIFICACION CUADRE DE RECONCILIACI

Universidad de Lima - Finanzas Prof. Roby Arbe Saldaña

ESTADO DE FLUJOS DE FONDOS - INTRADEVCO

Método Indirecto
En Miles de Soles

###

Utilidad/Pérdida Neta (Excluye REI + Extraord.)

###
Depreciación (Cargo Anual) ###

FONDOS POR OPERACIONES ###

(+/-) Cuentas x Cobrar Comerciales ###

(+/-) Existencias/Inventario ###
(+/-) Gastos Pagados x Anticipado ###

TOTAL NECESIDADES OPERATIVAS ###

(+/-) Cuentas por Pagar Comerciales ###

(+/-) Ctas por Pagar Diversas/Provisiones y ###
Otr

TOTAL FUENTES OPERATIVAS ###

GENERA. NETA OPERATIVA DE FONDOS ###

Adquisiciones de Activos Fijos ###

Venta de Activos ###
(+/-) Inversiones en Valores ###
(+/-) Intangibles ###

TOTAL ACTIVIDADES DE INVERSION ###

(+/-) Deuda Bancaria a Corto Plazo ###

(+/-) Deuda Bancaria a Largo Plazo ###
Aportes o capitalización de Capital ###
Dividendos Pagados ###
Acciones de Inversión ###

TOTAL ACTIVIDADES FINANCIAMIENTO ###

(+/-) Otros Activos a Corto + Largo Plazo ###

(+/-) Pasivos Diferidos ###
Capitalización de Deudas ###
Ajustes a Reconciliación Patrimonial + REI ###
Ingresos/Cargos Extraordinarios Neto ###
Ajuste Patrimonial (cambio en resultados acum
###
Ajustes + Otros ###

TOTAL OTROS ITEMS NO-OPERATIVOS ###

(+/-) CAMBIO CAJA Y VALORES NEGOCIABLES

###

VERIFICACION CUADRE DEL FLUJO DE FONDOS

###

DIFERENCIAS ###
ANALISIS DE RATIOS
Indice de Liquidez
1. RATIOS DE LIQUIDEZ 2021 2022
2.40

LIQUIDEZ CORRIENTE o GENERAL 1.26 1.85 2.20

2.00 1.85
ACTIVO CORRIENTE 389,664 305,041 1.80
PASIVO CORRIENTE 308,578 165,181 1.60
1.40
LIQUIDEZ ACIDA 0.38 0.71
1.20 1.26
ACT CTE - EXISTENCIAS 116,002 117,968 1.00
PASIVO CORRIENTE 308,578 165,181 0.80
2021 2022
LIQUIDEZ SEVERA 0.18 0.42
Liquidez Acida
ACT CTE - EXISTENCIAS-CTAS x COB 54,245 69,203
PASIVO CORRIENTE 308,578 165,181 0.80 0.71
0.70
MARGEN DE SEGURIDAD 0.26 0.85 0.60
0.50
CAPITAL DE TRABAJO 81,086 139,860
0.40
PASIVO CORRIENTE 308,578 165,181
0.38
0.30
2. RATIOS DE GESTION 2021 2022 0.20
0.10
ROTACION CUENTAS POR COBRA Veces 14 18
0.00
PERIODO PROMEDIO DE COBRO Días 25 20 2021 2022

VENTAS 886,701 991,762

PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR 62,734 54,433
Periodo Promedio de Cobro
ROTACION DE INVENTARIOS Veces 2.31 3.02 (En Días)
PERIODO PROMEDIO DE INVENT Días 156 119 30

COSTO DE VENTAS 520,795 696,725 25 25

20
PROM INVENTARIOS 225,452 230,368 20

PERIODO PROMEDIO DE PAGO Días 37 32 15

10
COMPRAS CV 617,215 610,136
PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGProm CxP 62,734 54,433 5
0
ROTACION CAPITAL DE TRABAJO Veces 10.94 7.09 2021 2022
Días 33 51
VENTAS NETAS 886,701 991,762 Periodo Promedio de Pago
CAPITAL DE TRABAJO 81,086 139,860 (En Días)
ROTACION DE ACTIVO NO CORRI Veces 1.15 1.27 37
Días 312 284 36 37
VENTAS NETAS 886,701 991,762 35
ACTIVO NO CORRIENTE 769,169 782,533 34
33 32
ROTACION DEL ACTIVO TOTAL Veces 0.77 0.91 32
31
30
29
 34
33 32
32
Días 470 395 31
VENTAS NETAS 886,701 991,762
30
ACTIVOS TOTALES 1,158,833 1,087,574
29
2021 2022
CAPITAL DE TRABAJO 81,086 139,860

NECESIDADES OPERATIVAS DE FONDOS 250,569 229,987

Activo Corriente - CxP
CICLO OPERATIVO (PPC + PPI) 181 139 Dependencia Financiera
54.00%
CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFEC (CO - PPP) 145 107
52.00% 52%
3. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO 2021 2022 50.00%
48.00%
DEPENDENCIA FINANCIERA 52.32% 44.31%
46.00%
44%
PASIVO CTE + PASIVO NO CTE 606,247 481,894 44.00%
ACTIVO TOTAL (NETO) 1,158,833 1,087,574
42.00%
AUTONOMIA A LARGO PLAZO 73.37% 84.81% 40.00%
2021 2022
PASIVO NO CTE + PATRIMONIO (NETO) 850,255 922,393
ACTIVO TOTAL (NETO) 1,158,833 1,087,574 Cobertura de Gastos Financieros
16.00
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL 109.71% 79.56%
14.00 14.54
11.73
PASIVO CTE + PASIVO NO CTE 606,247 481,894 12.00
PATRIMONIO NETO (CAPITAL CONTABLE) 552,586 605,680 10.00
8.00
COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS 14.54 11.73
6.00
UTILIDAD OPERATIVA 232,269 191,257 4.00
GASTOS FINANCIEROS 15,969 16,311 2.00
0.00
4. RATIOS DE RENTABILIDAD 2021 2022 2021 2022

MARGEN BRUTO 41.27% 29.75%

UTILIDAD BRUTA 365,906 295,037 Margen Bruto

VENTAS NETAS 886,701 991,762 45.00%
40.00% 41%
MARGEN OPERATIVO 26.19% 19.28%
35.00%
30%
UTILIDAD OPERATIVA 232,269 191,257 30.00%
VENTAS NETAS 886,701 991,762 25.00%
20.00%
MARGEN NETO 14.52% 12.67% 15.00%
10.00%
UTILIDAD NETA 128,765 125,615 5.00%
VENTAS NETAS 886,701 991,762 0.00%
2021 2022
UTILIDAD OPERATIVA/CAPITAL 42.03% 31.58%
Margen Neto
UTILIDAD OPERATIVA 232,269 191,257
CAPITAL CONTABLE 552,586 605,680 15.00%
14.50%
14.52%
14.00%
 Margen Neto
15.00%
14.50%
UTILIDAD NETA / ACTIVO TOTAL (ROA) 11.11% 11.55% 14.52%
14.00%
UTILIDAD NETA 128,765 125,615 13.50%
ACTIVO TOTAL 1,158,833 1,087,574
13.00% 12.67%
UTILIDAD NETA / CAPITAL (ROE) 23.30% 20.74% 12.50%
12.00%
UTILIDAD NETA 128,765 125,615
CAPITAL CONTABLE 552,586 605,680 11.50%
2021 2022
 Liquidez Liquidez Severa
0.50
0.42
0.40
1.85
0.30

0.20
0.18
0.10

0.00
2022 2021 2022

z Acida Márgen de Seguridad

0.90 0.85
0.71
0.80
0.70
0.60
0.50
0.40
0.30
0.20 0.26
0.10
0.00
2022 2021 2022

edio de Cobro Periodo Promedio de Inventarios

Días) (En Días)
180
160
140 156
20 119
120
100
80
60
40
20
0
2022 2021 2022

edio de Pago Ciclo Operativo

Días) (En Días)
200
180
181
160 139
140
120
32 100
80
60
40
20
0
 140
120
32 100
80
60
40
20
0
2022 2021 2022

a Financiera Endeudamiento Patrimonial

120.00%

100.00% 110%
80%
80.00%

60.00%
44%
40.00%

20.00%

0.00%
2022 2021 2022

stos Financieros Autonomia de Largo Plazo

86.00% 85%
84.00%
11.73 82.00%
80.00%
78.00%
76.00%
74.00%
72.00% 73%
70.00%
68.00%
66.00%
2022 2021 2022

n Bruto Margen Operativo

30.00%

25.00% 26.19%
30% 19.28%
20.00%

15.00%

10.00%

5.00%

0.00%
2022 2021 2022

n Neto ROE
24.00%
23.50%
23.00% 23.30%
22.50%
22.00%
n Neto ROE
24.00%
23.50%
23.00% 23.30%
22.50%
22.00%
21.50%
12.67% 21.00% 20.74%
20.50%
20.00%
19.50%
19.00%
2022 2021 2022
ANÁLISIS DUPONT 2021 2022

ROA = UTILIDAD NETA VENTAS UTILIDAD NETA 128,765 125,615

X
VENTAS ACTIVOS VENTAS 886,701 991,762

MARGEN NETO 0.145 0.127

VENTAS 886,701 991,762

ACTIVOS ### ###

ROT. ACTIVOS 0.765 0.912

ROA 0.111 0.116

2004 2005
ROE = UTILIDAD NETA VENTAS ACTIVOS
X X
VENTAS ACTIVOS CAPITAL UTILIDAD NETA 128,765 125,615
VENTAS 886,701 991,762

MARGEN NETO 14.52% 12.67%

VENTAS 886,701 991,762

ACTIVOS ### ###

ROT. ACTIVOS 0.77 0.91

ACTIVOS ### ###

CAPITAL 552,586 605,680

MULT. CAPITAL 2.097 1.796

ROE 0.233 0.207

MEDIDAS DE DESEMPEÑO

2017 2018 2019 2020 2021 2022

Ventas 469,197 621,389 623,725 454,920 886,701 991,762
Utilidad Neta -21,142 104,387 21,768 144 128,765 125,615
EBIT -20,970 181,016 49,229 52,738 232,269 191,257
-4.5% 29.1% 7.9% 11.6% 26.2% 19.3%
EBITDA -20,970 181,016 49,229 52,738 232,269 191,257
-4.5% 29.1% 7.9% 11.6% 26.2% 19.3%
NOPAT -14,679 126,711 34,460 36,917 162,588 133,880
Flujo Efectivo Net -21,142 104,387 21,768 144 128,765 125,615
Capital Operativo 368,496 500,528 412,029 476,191 507,431 487,138
- NOF 108,975 240,269 151,491 216,521 248,419 229,016
- Activo Fijo 259,521 260,259 260,538 259,670 259,012 258,122
Flujo de Caja Libre ND 213,805 14,078 73,023 178,413 119,378
ROIC -4.0% 25.3% 8.4% 7.8% 32.0% 27.5%
WACC ND 16.9% 5.6% 1.4% 20.4% 20.0%
- Deuda 171,265 81,218 177,333 97,258 141,994 56,350
- Capital 479,454 583,841 522,098 522,242 552,586 605,680
- Ke (ROE) ND 17.9% 4.2% 0.0% 23.3% 20.7%
- C / (C+D) ND 87.8% 74.6% 84.3% 79.6% 91.5%
- Kd ND 14.1% 14.3% 12.6% 13.3% 16.4%
- D / (C+D) ND 12.2% 25.4% 15.7% 20.4% 8.5%
EVA ND 42,106 11,185 30,207 58,825 36,676

1,400,000
EBIT
1,200,000
EBITDA

1,000,000 NOPAT

Flujo Efectivo Neto

800,000
Capital Operativo
600,000

400,000

200,000

0
2017 2018 2019 2020 2021 2022
-200,000

EVA
70,000

60,000

50,000

40,000

30,000

20,000 EVA
50,000

40,000

30,000

20,000 EVA

10,000

0
2017 2018 2019 2020 2021 2022
 12

10

19.0%

17.0%

15.0%

13.0%

Flujo de Caja Libre 11.0%

250,000
9.0%

7.0%
200,000
5.0%
ctivo Neto

Operativo
150,000

100,000

Flujo de Caja Libre

50,000

0
2017 2018 2019 2020 2021 2022
12 60000

10 50000

8 40000

6 30000

4 20000

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