DISTING COMERCIAL S.A.

BALANCE GENERAL
DEL 30/09/2012 Y 30/09/2013
ACTIVOS 2,012 % 2,013 %

Caja y Bancos 194,196 5.5% 394,222 10.3%

Cuentas por cobrar 741,289 20.9% 1,009,514 26.3%
Inventarios 1,452,419 40.9% 1,347,423 35.1%
Gastos pagados por anticipado 22,684 0.6% 18,795 0.5%
Otros activos Corrientes 38,473 1.1% 31,874 0.8%
Activos Corrientes 2,449,060 69.0% 2,801,827 72.9%
Propiedad, planta y equipo 1,745,231 1,681,415
(-) depreciación acumulada 936,425 864,705
Activos Fijos Netos 808,805 22.8% 816,710 21.3%
Inversión de largo plazo 69,263 2.0% 0.0%
Otros Activos 224,215 6.3% 224,726 5.8%
TOTAL ACTIVOS 3,551,344 100.0% 3,843,264 100.0%
PASIVOS Y CAPITAL SOCIAL
Préstamos bancarios y pagarés 490,173 30.8% 389,630 25.3%
Cuentas por pagar 162,216 10.2% 149,501 9.7%
Impuestos acumulados 39,566 2.5% 139,295 9.0%
Otros pasivos acumulados 208,675 13.1% 179,546 11.6%
Pasivos Corrientes 900,631 56.6% 857,972 55.6%
Deudas de largo plazo 689,380 43.4% 684,656 44.4%
TOTAL PASIVOS 1,590,011 100.0% 1,542,627 100.0%
CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS

Acciones comunes (5,5 Acciones) 459,921 459,917

23.4% 20.0%
Capital adicional pagado 394,708 20.1% 394,600 17.2%
Utilidades retenidas 763,227 38.9% 1,106,704 48.1%
Utilidad del Periodo 343,478 17.5% 339,415 14.8%
TOTAL PATRIMONIO 1,961,334 100.0% 2,300,636 100.0%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,551,345 3,843,263
0 0
DISTING COMERCIAL S.A.
ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
DEL 30/09/2012 Y 30/09/2013
2,012 2,013.0 Promedio Porcentaje

Ventas netas 4,363,670 4,066,930.1 4,215,300 100.00%

Inventario Inicial 1,752,682 1,631,850.0 1,692,266
(+) Compras 2,629,024 2,447,775.0 2,538,400
(-) Inventario Final 1,452,419 1,347,423.2 1,399,921
Costo de ventas 2,929,287 2,732,201.8 2,830,745 67.15%
UTILIDAD BRUTA 1,434,383 1,334,728.3 1,384,555 32.85%
Gastos de ventas, generales y 875,842 794,490.7 835,166 19.81%
administrativos
Depreciación 121,868 124,578.1 123,223 2.92%
Utilidad antes de intereses 436,673 415,659.4 426,166 10.11%
Intereses pagados 93,196 76,244.8 84,720 2.01%
Utilidad antes de impuestos 343,478 339,414.6 341,446 8.10%
Impuesto a la renta 123,541 122,793.4 123,167 2.92%
Utilidad después de impuestos 219,937 216,621.2 218,279 5.18%
Dividendos en efectivo 156,249 142,573.8 149,411 3.54%
UTILIDAD NETA 63,687 74,047.4 68,867 1.63%
CRECIMIENTOS

103%
36%
-7%
-17%
-17%
14%

1%
-100%
0%
8%

-21%
-8%
252%
-14%
-5%
-1%
-3%

0%

0%
45%
-1%
17%

1) Solo
CRECIMIENTO análisis
vertical del
-7% promedio
-7%
-7%
-9%

2%
-5%
-18%
-1%
-1%
-2%
-9%
16%
 EVOLUCION DE LOS RATIOS, PERIOD
A) RATIOS DE LIQUIDEZ
(1) LIQUIDEZ GENERAL Activos Corrientes / Pasivos Corrientes

(2) PRUEBA ACIDA (Activos Corrientes - Inventarios) / Pasivos

Corrientes

(3) PRUEBA DEFENSIVA Caja y Bancos / Pasivos Corrientes

(4) CAPITAL DE TRABAJO Activos Corrientes - Pasivos Corrientes

(5) PERIODO PROMEDIO DE (Cuentas por Cobrar * 360) / Ventas Netas

COBRANZAS

(6) ROTACION DE LAS CUENTAS Ventas Netas / Cuentas por Cobrar

POR COBRAR

B) RATIOS DE LA GESTION
(8) ROTACION DE INVENTARIOS Inventarios * 360 / Costo Mercadería Vendida

(9) ROTACION DE INVENTARIOS Costo de Mercadería / Inventarios

(10) PERIODO PAGO A Cuentas por Pagar * 360 / Compras

PROVEEDORES

Veces 360 / Anterior

(11) ROTACION DE CAJA BANCOS (Caja y Bancos* 360) / Ventas Netas

(12) ROTACION DE ACTIVOS Ventas Netas / Activos Totales

TOTALES
(13) ROTACION DE ACTIVO FIJO Ventas Netas / Activos Fijos Netos

C) RATIOS DE SOLVENCIA
(14) ESTRUCTURA DEL CAPITAL Total Pasivo / Total Patrimonio

(15) RAZON DE ENDEUDAMIENTO Total Patrimonio / Total Activo

(16) COBERTURA DE GASTOS Utilidad Antes de % / % Pagados

FINANCIEROS

(17) COBERTURA DE LOS GASTOS Utilidad Bruta / (Gastos + Depreciación)

FIJOS

D) RATIOS DE RENTABILIDAD

(18) RENDIMIENTO SOBRE EL Utilidad Neta / Total Patrimonio

PATRIMONIO

(19) RENDIMIENTO SOBRE LA Utilidad Neta / Total Activos

INVERSION

(20) UTILIDAD ACTIVO Utilidad Antes de % / Total Activos

(21) UTILIDAD VENTAS Utilidad Antes de % / Ventas Netas

(22) UTILIDAD POR ACCION Utilidad Neta / (Total Acciones Comunes/#

Acciones)

(23) MARGEN DE UTILIDAD BRUTA (Ventas Netas - Costo Mercadería) / Ventas

Netas

(24) MARGEN NETO DE UTILIDAD Utilidad Neta / Ventas Netas

(25) DUPONT Utilidad Antes de Impuestos / Total Activos

E LOS RATIOS, PERIODO 2012- 2013
2012 2013 Lectura
Esto quiere decir que el activo corriente es 2.72 veces más
grande que el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda, la
empresa cuenta con UM 2.72 para pagarla. Cuanto mayor sea el
valor de esta razón, mayor será la capacidad de la empresa de
pagar sus deudas.

A diferencia de la razón anterior, esta excluye los inventarios

por ser considerada la parte menos líquida en caso de quiebra.
Esta razón se concentra en los activos más líquidos, por lo que
proporciona datos más correctos al analista.

Es decir, contamos con el 46.00% de liquidez para operar sin

recurrir a los flujos de venta
En nuestro caso, nos está indicando que contamos con
capacidad económica para responder obligaciones con terceros.

El índice nos esta señalando, que las cuentas por cobrar están
circulando 61 días, es decir, nos indica el tiempo promedio que
tardan en convertirse en efectivo.
Las razones (5 y 6) son recíprocas entre sí. Si dividimos el
período promedio de cobranzas entre 360 días que tiene el año
comercial o bancario, obtendremos la rotación de las cuentas
por cobrar 5.89 veces al año. Asimismo, el número de días del
año dividido entre el índice de rotación de las cuentas por
cobrar nos da el período promedio de cobranza. Podemos usar
indistintamente estos ratios.

2012 2013 Lectura

Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 178
días, en nuestro caso 2.03 veces al año.

Obtenemos el mismo resultado que el ratio anterior, en rotación

anual. Mientras más alta sea la rotación de inventarios, más
eficiente será el manejo del inventario de una empresa.

Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma

opuesta a los de cuentas por cobrar e inventarios. Lo ideal es
obtener una razón lenta (es decir 1, 2 ó 4 veces al año) ya que
significa que estamos aprovechando al máximo el crédito que le
ofrecen sus proveedores de materia prima. Nuestro ratio esta
muy elevado.

Interpretando el ratio, diremos que contamos con liquidez para

cubrir 16 días de venta.
Es decir que nuestra empresa está colocando entre sus clientes
1.23 veces el valor de la inversión efectuada.
 Es decir, estamos colocando en el mercado 5.40 veces el valor
de lo invertido en activo fijo.

2012 2013 Lectura

Por cada UM aportada por el dueño hay UM 0.8107 y UM
0.6705 de los acreedores.
El 44.77% y 40,14% de los activos totales, es financiado por los
acreedores.
Una forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado
proyecta una idea de la capacidad de pago del solicitante.

Para el caso consideramos como gastos fijos los rubros de

gastos de ventas, generales y administrativos y depreciación.
Esto no significa que los gastos de ventas corresponden
necesariamente a los gastos fijos. Al clasificar los costos fijos y
variables deberá analizarse las particularidades de cada
empresa.

2012 2013 Lectura

Esto significa que por cada UM que el dueño mantiene en el

2004 genera un rendimiento del 3.25% sobre el patrimonio. Es
decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a
favor del propietario.

Quiere decir, que cada UM invertido en el 2012 en los activos

produjo ese año un rendimiento de 1.79% sobre la inversión.
Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas
y del dinero invertido.

Nos está indicacando que la empresa genera una utilidad de

12.30% por cada UM invertido en sus activos

Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como uilidad

el 10.01% en el 2012.
Este ratio nos está indicando que la utilidad por cada acción
común fue de UM 0.7616.

Indica las ganancias en relación con las ventas, deducido los

costos de producción de los bienes vendidos. Nos dice también
la eficiencia de las operaciones y la forma como son asignados
los precios de los productos.

Esto quiere decir que en el 2012 por cada UM que vendió la

empresa, obtuvo una utilidad de 1.46%. Este ratio permite
evaluar si el esfuerzo hecho en la operación durante el período
de análisis, está produciendo una adecuada retribución para el
empresario.

Tenemos, por cada UM invertido en los activos un rendimiento

de 9.67% y 8.83% respectivamente, sobre los capitales
invertidos.
 162,216 58397868.2

2,629,024 22.21275584 16.206903937

 ANALISIS FINANCIERO
PUNTO DE EQUILIBRIO FINANCIERO OPERATIVO
DISTING COMERCIAL S.A.

DATOS 2,012 AÑO 1 REDUCCION

EQUILIBRIO POSIBLE
VENTAS 4,363,670 3,463,441 -21%
COSTOS 2,929,287 2,324,973
UTILIDAD BRUTA 1,434,383 1,138,468
M.U.B. 33% 33%
GASTOS DE VENTAS, GENERALES 875,842 875,842
Y ADMINISTRATIVOS
GASTOS FINANCIEROS 93,196 93,196
DEPRECIACION 121,868 121,868
UTILIDAD NETA 343,478 47,563

AMORTIZACION 45,890 45,890

OTROS EGRESOS 123,541 123,541

CAPACIDAD GENERAR K 295,914 0

TRABAJO
PORCENTAJE 6.78%
CIERRE PUNTO EQUILBRIO -121,868
TOTAL
CIERO
CIERO OPERATIVO
L S.A.

2,013 AÑO 2 REDUCCION

EQUILIBRIO POSIBLE
4,066,930 3,146,004 -23%
2,732,202 2,113,515
1,334,728 1,032,489
33% 33%
794,491 794,491

76,245 76,245
124,578 124,578
339,415 37,175

38,960 38,960
122,793 122,793

302,239

7.43%
-124,578
 ACTIVO FIJO
Y OTROS
1,102,284

TOTAL
ACTIVO
3,551,344
ROTACION
DEL ACTIVO
ACTIVO CIRCULANT
E

1.23 2,449,060

RENDIMIENT
O DE LOS
CAPITALES
INVERTIDOS VENTAS

9.67% 4,363,670

VENTAS
4,363,670
UTILIDAD
EN % DE
LA VENTA VENTAS

0.0787 4,363,670

UTILIDAD GASTOS
ANTES OPERATIVOS
IMPUESTOS FINANCIERO
343,478 S
4,020,192
 CAJA Y BANCOS
(+)
194,196

CUENTAS POR
COBRAR (+)
741,289

INVENTARIO +
GASTOS PAG. POR
ANTI. + OTROS ACT. (+)
CTES.
1,513,576

DEPRECIACION Y INVENTARIO
OTROS GASTOS (+) INICIAL (+)
121,868 1,752,682

COSTO DE VENTA (+) COMPRAS

(+)
2,929,287 2,629,024

INVENTARIO
GASTOS DE VENTA
(+) FINAL (-)
1,452,419

GASTOS
ADMINISTRATIVOS (+)
875,842

GASTOS
FINANCIEROS (+)
93,196