Ejemplo del contenido de la semana

Ejemplos de contenidos

Para reforzar lo visto en el contenido de esta semana, revisemos un ejemplo

de análisis financieros en una empresa.

Paula es una especializada analista que ayudará a Pablo, dueño de una

empresa, de la siguiente forma: le pedirá tanto el estado de resultados como
el balance del año 2019, ya que esto le permitirá tener una visión de cómo
ha evolucionado la empresa. Paula partirá por el análisis vertical:

% %
ANALISIS ANALISIS
VERTICA VERTICA
$ pesos chilenos 2019 L 2020 L

Activo Corriente

Efectivo 68.392.174 8% 64.417.339 8%

Inventarios (Existencias) 42.480.735 5% 40.198.475 5%

Deudores comerciales y otras cuentas por Cobrar 232.264.41

corrientes 4 27% 198.640.837 23%

Activos por impuestos corrientes 19.877.426 2% 37.316.824 4%

363.014.74
Total Activos Corrientes 9 42% 340.573.475 40%

Activo No corriente

286.557.69
Propiedad plantas y equipos 1 33% 269.046.279 31%

218.735.53
Plusvalía 7 25% 242.773.334 28%

5
Propiedad de inversión 2.366.840 0% 2.349.084 0%

0%

507.660.06
Total Activos No Corrientes 8 58% 514.168.697 60%

870.674.81
Total Activo 7 100% 854.742.172 100%

Paula comenta que el porcentaje que se obtiene es sobre el total de activos

para ambos años. Ahora, sigue con la siguiente parte del balance pasivos y
patrimonio.

Pasivo Corriente

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar 119.702.755 14% 112.219.229 13%

Pasivos por impuestos corrientes 22.086.785 3% 8.588.245 1%

Provisiones corrientes por beneficios a empleados 5.939.682 1% 5.399.981 1%

Total Pasivos Corrientes 147.729.222 17% 126.207.455 15%

Pasivo No corriente

Otros pasivos financieros no corrientes 78.641.323 9% 82.667.509 10%

Cuentas por pagar no corrientes 16.964.770 2% 14.336.265 2%

Pasivo por impuestos diferidos 13.250.498 2% 19.747.248 2%

Provisiones no corrientes a beneficio de los

empleados 3.285.258 0% 3.388.996 0%

Total Pasivos No Corrientes 112.141.849 13% 120.140.018 14%

6
Patrimonio Neto

Capital emitido (Social) 373.119.044 43% 373.119.044 44%

Utilidades Acumuladas 190.139.970 22% 203.348.287 24%

Resultado del ejercicio 47.544.732 5% 31.927.368 4%

100
Total Pasivo y Patrimonio 870.674.817 100% 854.742.172 %

Paula comenta que el porcentaje que se obtiene es sobre el total de pasivos y

patrimonio.

% %
ANÁLISIS ANÁLISIS
VERTICA VERTICA
EERR 2019 L 2020 L

891.122.43
Ingreso por actividades ordinarias 7 100% 816.158.844 100%

-
728.349.12 -
Costo de ventas 6 82% 671.565.219 82%

162.773.31
Margen Bruto 1 18% 144.593.625 18%

Otros Ingresos 4.949.527 1% 5.672.279 1%

GAV -69.625.545 8% -81.292.580 10%

Otros gastos por función -10.474.286 1% -14.458.456 2%

Margen Operacional 87.623.007 10% 54.514.868 7%

Ingresos financieros 4.286.715 0% 5.305.266 1%

Costos financieros -8.419.941 1% -11.968.565 1%

Participación negocios conjuntos 322.846 0% 9.630 0%

7
Diferencias de cambio por moneda -441.926 0% -2.711.025 0%

Resultados por unidad de reajuste -271.623 0% 125.124 0%

Beneficio Antes de Impuestos 83.099.078 9% 45.275.298 6%

Impuestos -35.554.346 4% -13.347.930 2%

Beneficio Neto 47.544.732 5% 31.927.368 4%

Paula comenta que el porcentaje que se obtiene es sobre ingresos por

actividades ordinarias o, usando un lenguaje coloquial, los ingresos por
venta.

Ahora, Paula pasa a construir el análisis horizontal en valores absolutos y

relativos a la evolución 2019-2020:

ANALISIS % ANALISIS
HORIZONTA HORIZONTA
$ pesos chilenos 2019 2020 L L

Activo Corriente

Efectivo 68.392.174 64.417.339 -3.974.835 -6%

Inventarios (Existencias) 42.480.735 40.198.475 -2.282.260 -5%

Deudores comerciales y otras cuentas por 232.264.41 198.640.83

Cobrar corrientes 4 7 -33.623.577 -14%

Activos por impuestos corrientes 19.877.426 37.316.824 17.439.398 88%

363.014.74 340.573.47
Total Activos Corrientes 9 5 -22.441.274 -6%

Activo No corriente

286.557.69 269.046.27
Propiedad plantas y equipos 1 9 -17.511.412 -6%

8
 218.735.53 242.773.33
Plusvalía 7 4 24.037.797 11%

Propiedad de inversión 2.366.840 2.349.084 -17.756 -1%

507.660.06 514.168.69
Total Activos No Corrientes 8 7 6.508.629 1%

870.674.81 854.742.17
Total Activos 7 2 -15.932.645 -2%

Así, se pueden ver las diferencias de dos formas. Por ejemplo, explica Paula
para el efectivo en el año 2019 se tienen 68.392.174 pesos y en el año 2020
se tienen 64.417.339 pesos. Si deseo realizar el análisis horizontal a valores
absolutos, se resta el año 2020 con el año 2019, entregando una diferencia
de -3.974.835. Ahora, para realizar este análisis en forma porcentual, Paula
recuerda que siempre se debe restar el año más próximo, es decir, el 2020,
y a ellos se les resta el resultado del año 2019. A esa diferencia se le divide el
año de comparación, es decir, el 2019. Para este caso de la cuenta contable
del efectivo, entrega un valor de - 6% entendiendo el valor negativo porque
en el año 2020 la cantidad de efectivo disminuyó. Si se ve en fórmula el
análisis horizontal de la cuenta efectivo, sería:

64.417.339 − 68.392.174
𝐴. 𝐻𝑜𝑟𝑖𝑧𝑜𝑛𝑡𝑎𝑙𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = ∗ 100% = −6%
68.392.174

9
Paula prosigue con el resto del balance y del EE.RR., siguiendo esta misma
lógica de cálculo:

ANALISIS % ANALISIS
HORIZONTA HORIZONTA
$ pesos chilenos 2019 2020 L L

Pasivo Corriente

Cuentas comerciales y otras cuentas por 119.702.75 112.219.22

pagar 5 9 -7.483.526 -6%

Pasivos por impuestos corrientes 22.086.785 8.588.245 -13.498.540 -61%

Provisiones corrientes por beneficios a

empleados 5.939.682 5.399.981 -539.701 -9%

147.729.22 126.207.45
Total Pasivos Corrientes 2 5 -21.521.767 -15%

Pasivo No corriente

Otros pasivos financieros no corrientes 78.641.323 82.667.509 4.026.186 5%

Cuentas por pagar no corrientes 16.964.770 14.336.265 -2.628.505 -15%

Pasivo por impuestos diferidos 13.250.498 19.747.248 6.496.750 49%

Provisiones no corrientes a beneficio de

los empleados 3.285.258 3.388.996 103.738 3%

112.141.84 120.140.01
Total Pasivos No Corrientes 9 8 7.998.169 7%

Patrimonio Neto

10
 373.119.04 373.119.04
Capital emitido (Social) 4 4

190.139.97 203.348.28
Utilidades Acumuladas 0 7 13.208.317 7%

Resultado del ejercicio 47.544.732 31.927.368 -15.617.364 -33%

870.674.81 854.742.17
Total Pasivo y Patrimonio 7 2 -15.932.645 -2%

ANALISIS % ANALISIS
HORIZONTA HORIZONTA
EERR 2019 2020 L L

891.122.43 816.158.84
Ingreso por actividades ordinarias 7 4 -74.963.593 -8%

- -
728.349.12 671.565.21
Costo de ventas 6 9 56.783.907 -8%

162.773.31 144.593.62
Margen Bruto 1 5 -18.179.686 -11%

Otros Ingresos 4.949.527 5.672.279 722.752 15%

GAV -69.625.545 -81.292.580 -11.667.035 17%

Otros gastos por función -10.474.286 -14.458.456 -3.984.170 38%

Margen Operacional 87.623.007 54.514.868 -33.108.139 -38%

Ingresos financieros 4.286.715 5.305.266 1.018.551 24%

Costos financieros -8.419.941 -11.968.565 -3.548.624 42%

Participación negocios conjuntos 322.846 9.630 -313.216 -97%

Diferencias de cambio por moneda -441.926 -2.711.025 -2.269.099 513%

Resultados por unidad de reajuste -271.623 125.124 396.747 -146%

Beneficio Antes de Impuestos 83.099.078 45.275.298 -37.823.780 -46%

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Impuestos -35.554.346 -13.347.930 22.206.416 -62%

Beneficio Neto 47.544.732 31.927.368 -15.617.364 -33%

Paula rápidamente se da cuenta de que los ingresos han disminuido junto a

su costo de venta, que está directamente relacionado. También se da cuenta
de que los gastos en administración y venta han aumentado. Entonces, se
empieza a cuestionar varios asuntos. Recuerda que la vez anterior ya pudo
calcular los indicadores desempeño de la empresa y empieza a decir que
podría tener toda la información en el mismo Excel. Con ello, podrá
enviárselo a su jefe y tener una visión global la empresa. Encontrarás este
documento Excel como Anexo 2.

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