ANÁLISIS ESTADOS FINANCIEROS - RATIOS -

GENERAL MOTORS
Analisis Vertical

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 2019 2020 2019 2020

Efectivo y equivalentes al efectivo 75,914 82,278 27% 38%
Cuentas por cobrar 20,521 5,450 7% 3%
Inventarios 97,232 65,650 34% 30%
Otros activos financieros 40,531 14,675 14% 7%
Impuestos por Cobrar 9,574 13,882 3% 6%
Gastos prepagados 94 103 0% 0%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 243,866 182,038 86% 84%
Cuentas por cobrar comerciales,
relacionadas y otras cuentas por cobrar 4,961 2,309 2% 1%

Propiedad, planta y equipos 9,994 9,432 4% 4%

Propiedades de inversión 793 774 0% 0%
Activos por derecho de uso 15 8 0% 0%
Inversiones en asociadas 21,628 21,628 8% 10%
Otros activos financieros 2,020 - 1% 0%
Activos por Impuestos Diferidos 785 938 0% 0%
Otros Activos - - 0% 0%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 40,196 35,089 14% 16%
TOTAL ACTIVO 284,062 217,127 100% 76%
Cuentas y documentos por pagar
comerciales, relacionadas y otras cuentas 94,649 30,884 77% 57%
por pagar
Impuestos por Pagar 6,074 696 5% 1%
Beneficios a empleados 7,161 1,436 6% 3%
Provisiones 9,594 8,322 8% 15%
Pasivos Contractuales 208 7,654 0% 14%
Pasivos por Arrendamiento 7 8 0% 0%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 117,693 49,000 96% 90%
Pasivos por Arrendamiento 8 - 0% 0%
Obligaciones por Beneficios definidos - - 0% 0%
Pasivos por impuestos diferidos - - 0% 0%
Pasivos Contractuales 594 756 0% 1%
Provisiones 1,865 1,882 2% 3%
Beneficios a empleados 2,273.00 2,531 2% 5%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 4,740 5,169 4% 10%
TOTAL PASIVO 122,433 54,169 100% 100%
Capital Emitido 94,603 94,603 59% 58%
Reservas 39,580 42,313 24% 26%
Resultados acumulados 27,446 26,042 17% 16%
TOTAL PATRIMONIO 161,629 162,958 100% 100%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 284,062 217,127 100% 100%
Cuadre - -
Número acciones 94,603,122 94,603,122
Analisis Vertical
ESTADO DE RESULTADOS 2019 2020 Marzo 2020 Marzo 2021

Ingresos por contratos con clientes 789,470 324,177 100% 100%

Costo de venta -704,608 -293,513 -89% -91%
Utilidad Bruta 84,862 30,664 11% 9%
Gastos administración y ventas -46,640 -24,420 -6% -8%
Otros Gastos 0 0 0% 0%
Participacion en ganancias sunsidiarias 0 0 0% 0%
Otros ingresos 2,697 86 0% 0%
Utilidad Operacional 40,919 6,330 5% 2%
Dividendos 1,369 431 0% 0%
Ingresos Financieros 2,460 1,480 0% 0%
Gastos Financieros -6,775 -4,945 -1% -2%
Pérdida por Diferencia Cambiaria -1,092 -313 0% 0%
Utilidad antes de impuesto y participación 36,881 2,983 5% 1%
Participación a trabajadores -5,532 -447 -1% 0%
Impuesto a la renta -7,837 -634 -1% 0%
UTILIDAD NETA 23,512 1,902 3% 1%
RATIOS FINANCIEROS GENERAL MOTROS - GM ASIAUTO - KIA
LIQUIDEZ 2019 2020 2019 2020

Razón corriente 2.07 3.72 1.36 1.42

Prueba ácida 1.25 2.38 0.31 0.37

Capital de trabajo neto (Miles USD) 126,173.00 133,038.00 17,568.29 14,486.06

ACTIVIDAD 2019 2020 2019 2020

Rotación de activos 2.78 1.49 2.17 1.47

Rotación de cuentas Por cobrar 38.47 59.48 25.88 17.14

Periodo promedio de cobro (días) 9 6 14 21

Rotación de inventario 7.25 4.47 4.01 3.37

Edad promedio del inventario (días) 50 81 90 107

Rotación de cuentas por pagar 7.44 9.50 4.77 4.18

Periodo promedio de pago (días) 48 38 75 86

ENDEUDAMIENTO 2019 2020 2019 2020

Razón de deuda 43% 25% 53% 44%

Apalancamiento 0.76 0.33 1.11 0.79

Concentración de deuda corto plazo 96% 90% 90% 88%

Cobertura de intereses 6.44 1.60 3.32 1.84

RENTABILIDAD 2019 2020 2019 2020

Margen de utilidad bruta 10.75% 9.46% 7.28% 7.25%

Margen de utilidad neta 2.98% 0.59% 1.32% 0.47%

Rendimiento sobre activos (ROA) 8.28% 0.88% 2.86% 0.68%

Rendimiento sobre patrimonio (ROE) 14.55% 1.17% 6.04% 1.22%

OTROS INDICADORES 2019 2020 2019 2020

Patrimonio / Activos 56.90% 75.05% 47.37% 56.01%

Capital / Activos 33.30% 43.57% 9.25% 16.74%

Utilidad por acción 0.000 0.000 0.000 0.000

Deuda / Ventas 0.16 0.17 0.24 0.30

Ciclo operativo (días) 59 87 104 128

Ciclo de conversión de efectivo (días) 11 49 28 42

MOTORS ASIAUTO S.A.
Analisis Horizontal Analisis Vertical Analisis Horizontal
Aumento o Aumento o
disminució 2020 2019 2020 2019 2020 disminució
n n
6,364 8% 1,881 2,024 2% 2% 143
-15,071 -73% 8,496 7,681 8% 9% -815
-31,582 -32% 50,852 36,217 50% 40% -14,635
-25,856 -64% 2,171 1,185 2% 1% -987
4,308 45% 2,441 2,004 2% 2% -437
9 10% - - 0% 0% -
-61,828 -25% 65,841 49,111 65% 55% -16,730

-2,652 -53% - - 0% 0% -

-562 -6% 12,982 16,688 13% 19% 3,707

-19 -2% - - 0% 0% -
-7 -47% 5,704 5,039 6% 6% -666
- 0% 16,331 17,215 16% 19% 884
-2,020 -100% - 930 0% 1% 930
153 19% 101 165 0% 0% 64
- 0% 412 483 0% 1% 71
-5,107 -13% 35,530 40,520 35% 45% 4,990
-66,935 -24% 101,371 89,631 100% 88% -11,741

-63,765 -67% 42,718 29,187 80% 74% -13,531

-5,378 -89% 403 655 1% 2% 252

-5,725 -80% 1,020 452 2% 1% -569
-1,272 -13% - - 0% 0% -
7,446 3580% 2,557 2,786 5% 7% 229
1 14% 1,574 1,544 3% 4% -29
-68,693 -58% 48,273 34,625 90% 88% -13,648
-8 -100% 4,378 3,936 8% 10% -442
- 0% 385 392 1% 1% 7
- 0% 312 480 1% 1% 167
162 27% - - 0% 0% -
17 1% - - 0% 0% -
258 11% - - 0% 0% -
429 9% 5,076 4,808 10% 12% -267
-68,264 -56% 53,348 39,433 100% 100% -13,915
- 0% 9,380 15,000 20% 30% 5,620
2,733 7% 33,042 34,779 69% 69% 1,737
-1,404 -5% 5,601 419 12% 1% -5,182
1,329 1% 48,023 50,198 100% 100% 2,175
-66,935 > 101,371 89,631 100% 100% -11,741
 - -
Número acciones 15,000,000 15,000,000
Analisis Horizontal Analisis Vertical Analisis Horizontal
Aumento o Aumento o
disminucion
Porcentaje 2019 2020 Marzo 2020 Marzo 2021
disminucion
-465,293 -59% 219,831 131,632 100% 100% -88,199
411,095 -58% -203,835 -122,084 -93% -93% 81,751
-54,198 -64% 15,996 9,547 7% 7% -6,449
22,220 -48% -12,873 -9,683 -6% -7% 3,191
0 0% -247 -461 -2% -5% -214
0 0% 1,261 481 -1% -5% -780
-2,611 -97% 1,047 1,977 0% -20% 930
-34,589 -85% 5,183 1,862 2% 1% -3,321
-938 -69% - - 0% 0% 0
-980 -40% - - 0% 0% 0
1,830 -27% -1,562 -1,015 -1% -1% 548
779 -71% - - 0% 0% 0
-33,898 -92% 3,621 848 2% 1% -2,774
5,085 -92% - - 0% 0% 0
7,203 -92% -720 -235 0% 0% 486
-21,610 -92% 2,901 613 1% 0% -2,288
Quien tiene mayor Ratio?
2019 2020 Mercado Análisis de Ratios

La concentración de deuda también ha sido otro factor que ha mejorado

para GM, pasando de describir un peso del pasivo de corto plazo dentro del
pasivo total del 96% en el 2019 al 90% en el 2020, aliviando la carga de la
deuda con vencimientos cortos. Este indicador es un efecto directo de la
primera emisión de obligaciones, que tenía como uno de sus objetivos la
GM GM 1.82 reestructuración de pasivo+I65:M89s.

En ambos periodos GM cuenta con una mayor cantidad de dólares de

respaldo en los activos corrientes (sin considerar la venta de sus inventarios),
por cada dolaré de deuda de corto plazo. En relaciona con el mercado esta a
GM GM 1.25 ala par.
En ambos períodos GM cuenta con un mayor capital de trabajo. En cuanto al
GM GM 10,527.08 mercado GM se encuentra por arriba de la media.

En ambos períodos el índice de rotación de GM es mayor, esto implica que la

entidad es mas eficiente en el uso de sus activos comparándola con KIA y el
GM GM mercado automotriz.
 En ambos períodos el índice de rotación de cuentas por cobrar fue mayor
para GM, esto quiere decir que convirtió o recupero mas veces por año sus
cuentas por cobrar en efectivo, esto principalmente a su volumen de cartera
GM GM es mayor que el de KIA.

En este indicador, el promedio de días de cobro es superior debido

principalmente a que KIA vende la mayoría de sus inventarios con
financiamiento de terceros por lo que el proceso se resume a la recuperación
con las IFIS (tramite administrativo de acuerdo de pago). El indicador de
mercado se distorsiona por que no todas tienen esta política de ventas
KIA KIA 60 mayoritariamente.

En ambos períodos el índice de rotación de inventarios fue mayor para GM,

esto quiere decir que convirtió mas veces por año su inventario en efectivo,
GM GM esto principalmente a su volumen de ventas es mayor que el de KIA.

En este indicador, el promedio de días de inventario es superior debido

principalmente a que KIA tiene un menor market share que GM por lo tanto
KIA KIA 352 sus inventarios vivieran mas días en la contabilidad.

En ambos períodos el índice de rotación de cuentas por cobrar fue mayor

para GM, esto quiere decir que pago a sus proveedores más veces por año,
esto principalmente se debe a que su politica de conversion del efectivo esta
homologada entre sus cuentas por cobrar y pagar, no buscan financiamiento
con proveedores ya que todas sus compras son a partes relacionadas del
GM GM Grupo.

En este indicador, el promedio de días de pago es superior debido

principalmente a que KIA busca finacniamento con proveedores extendio los
plazo de negociación de pago como parte de su estrategia de conversion del
efectivo. El indicador de mercado se distorsiona por que no todas las
entidades tienen las mismas políticas de pago o estrategias de conversion del
KIA KIA 52 efectivo.
 Se evidencia adecuados niveles de endeudamiento, al observar que los
pasivos que han contraído las empresas GM y KIA para el financiamiento de
los activos se ubica al 2019 en 43% y 53% respectivamente en los siguientes
períodos se ha mantenido adecuados (25% y 44%) es decir que se mantiene
un nivel de endeudamiento normal y no se presenta una situación riesgosa.
KIA KIA 58.78% El rango aceptable de endeudamiento en el mercado es de 58,78%.

El indicador de endeudamiento patrimonial permite medir cuál es el valor

donde el patrimonio está comprometido con el pasivo, como resultado en el
año 2019 es de $0,76 y $1,11 respectivamente mientras que el 2020 aun que
disminuyo sigue siendo valores altos en KIA $0,79, sin embargo en GM se
mantiene en un nivel favorable; es decir que, por cada dólar del patrimonio,
la compañía mantiene deudas con terceros de $1,11 y $0,79ctvs de dólar
respectivamente, considerando el rango de aceptabilidad menor a $0,50 en
los dos períodos los valores son desfavorables, demostrando que los
acreedores como instituciones financieras y proveedores poseen mayor
participación en la compañía que sus propios socios, lo que indica que el
patrimonio está en manos de terceros, convirtiéndose en una limitación para
la obtención o negociación de créditos y la atracción de inversionistas.

KIA KIA 0.5

La concentración de deuda también ha sido otro factor que ha mejorado

para GM, pasando de describir un peso del pasivo de corto plazo dentro del
pasivo total del 96% en el 2019 al 90% en el 2020, aliviando la carga de la
deuda con vencimientos cortos. Este indicador es un efecto directo de la
primera emisión de obligaciones, que tenía como uno de sus objetivos la
GM GM reestructuración de pasivos.

La cobertura de intereses ha mejorado en comparación al 2019 pasando de

6,44 para GM y 3,32 para KIA, veces promedio a 1,60 y 1,84 veces promedio
en 2020 respectivamente. Este indicador mide el número de veces en que la
utilidad antes de impuestos e intereses cubre el gasto financiero. En otras
palabras, en el 2020 las empresas generaron utilidades que cubren 1,60 y
1,84 veces el pago de intereses en dicho período a comparación del periodo
GM KIA 2019 donde la cobertura es alta.
 En este indicador, quien mantiene mayor margen de utilidad brua es GM,
para el año 2019 se las ventas de la compañía generaron 10,75% de margen
para cubrir gastos operativos, mientra que el 2020 las ventas produjeron un
9,46%, esto indica que aunque haya un margen de utilidad alto en el 2020 y
se pudo cubrir los gastos operativos, el volumen de ventas disminuyo esto
tras pandemia que afecto al sector automotor.

GM GM

En los periodos 2019 y 2020, el índice es mayor para GM donde matiene un

margen de utilidad neta de 2,98% y 0,59% esto significa que GM ha generado
0,03 ctvs y 0,01ctvs por cada dólar invertidos en los periodos; evidenciando
una disminución de utilidad de 2,39% esto tras pandemis, sin embargo,
dichos resultados permitieron cubrir los gastos operativos y generar
utilidades antes
de deducciones e impuestos. En comparacion con mercado automotriz se
distorciona en 1,83% considerando la crisis ambiental.

GM GM 2.42

El mayor Rendimiento de los Activos Totales fue de GM en el año 2019 y

2020 se ha mantenido con valores que van desde 8,28% y 0,88%, siendo en
el 2020 este valor menor al promedio del sector de 5,48%; así que por cada
dólar invertido en los activos se generó $0,08 y $0,01 ctvs; respectivamente
en utilidades para los accionistas, esto refleja la ineficiencia que tienen los
activos disponibles para generar rentabilidad en tras pandemia.

GM GM 5.48%
 El Rendimiento sobre el Patrimonio en el año 2019 es 14,55%, en GM, en
6,04% en KIA y en el 2020 de 1,17% y 1,22% respectivamente; estando por
debajo del promedio de la industria de 8,04%, lo que quiere decir que por
cada dólar de capital aportado se generaron $0,01 ctvs de ganancia en
ambas empresas esto en el 2020, frente a $0,08 que generan las empresas
del misma sector, que significa que en ambos períodos y empresas están
obteniendo beneficios, sin embargo, para el último periodo disminuyó tras
pandemia por lo que es importante que estas mejoren su eficiencia por
medio de la optimización de los recursos, puede mejorar la gestión de costos
y gastos, negociar nuevos plazos de cobro con los clientes, y nuevas
condiciones de pago con los proveedores, búsqueda de nuevos inversiones
que beneficien a la misma, adoptar medidas económicas como descuentos,
promociones o rebajas y de esta manera mejorar la rentabilidad en los
periodos económicos.

GM KIA 8.04%

Como podemos observar que en el año 2019 es de 56,90, en GM.

Asi mismo para el año 2020 obteniendo un porcentaje de 75,05%, en GM.
GM GM Ya que es aceptable para este indicador.

Lo ideal de Capital/Activos es que existe una variacion entre el año 2019

y 2020 ya que el excedente puede ser utilizado en la generacion
GM GM de mas utilidades.
GM KIA La utilidade de este radio en los 2 años dio igual a 0 en GM y KIA

Por el lado del pasivo, las “Deudas/Ventas” conforman el rubro más

significativo ya que representan el 0,16 del total del 2019 y han sufrido un
KIA KIA incremento del 17% comparado con el año anterior.

El ciclo operativo en dias en el año 2019 es de 59 dias KIA

y en el año 2020 87 dias KIA sus inventarios vivieran mas días en la
KIA KIA contabilidad.
KIA GM
Analisis Horizontal

2020
8%
-10%
-29%
-45%
-18%
0%
-25%

0%

29%
0%
-12%
5%
0%
63%
17%
14%
-12%

-32%

62%
-56%
0%
9%
-2%
-28%
-10%
2%
54%
0%
0%
0%
-5%
-26%
60%
5%
-93%
5%
>
 Analisis Horizontal
Porcentaje

-40%
-40%
-40%
-25%
86%
-62%
89%
-64%
0%
0%
-35%
0%
-77%
0%
-67%
-79%

atios

otro factor que ha mejorado

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como uno de sus objetivos la

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% y 44%) es decir que se mantiene
e presenta una situación riesgosa.
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comparación al 2019 pasando de

edio a 1,60 y 1,84 veces promedio
mide el número de veces en que la
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añía generaron 10,75% de margen
el 2020 las ventas produjeron un
argen de utilidad alto en el 2020 y
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sector automotor.

mayor para GM donde matiene un

esto significa que GM ha generado
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cion con mercado automotriz se
ndo la crisis ambiental.

ales fue de GM en el año 2019 y

n desde 8,28% y 0,88%, siendo en
sector de 5,48%; así que por cada
08 y $0,01 ctvs; respectivamente
fleja la ineficiencia que tienen los
abilidad en tras pandemia.
 año 2019 es 14,55%, en GM, en
2% respectivamente; estando por
04%, lo que quiere decir que por
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$0,08 que generan las empresas
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el último periodo disminuyó tras
estas mejoren su eficiencia por
uede mejorar la gestión de costos
bro con los clientes, y nuevas
búsqueda de nuevos inversiones
as económicas como descuentos,
a mejorar la rentabilidad en los
micos.

ño 2019 es de 56,90, en GM.

n porcentaje de 75,05%, en GM.
este indicador.

una variacion entre el año 2019

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el total del 2019 y han sufrido un
o con el año anterior.

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