¿Qué es el EBITDA?

PROFESOR: BRAULIO ROJO

 ¿Qué es el EBITDA y para qué sirve?

EBITDA=  Es un indicador financiero que hace referencia a las ganancias de la compañía antes de intereses,
impuestos, depreciaciones y amortizaciones.

Se puede entender, pues, que el EBITDA es el beneficio bruto de explotación calculado antes de la
deducibilidad de los gastos financieros.
EBITDA =  Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization
"Beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización"  
¿Para qué sirve el EBITDA?
La principal utilidad del EBITDA es que muestra los resultados de un proyecto sin considerar los aspectos
financieros o fiscales. El EBITDA informa de si, en principio, un proyecto puede ser o no rentable.
 ¿Qué es el EBITDA y para que sirve?

El EBITDA puede utilizarse como un indicador de la rentabilidad del negocio, al analizar el

estado de resultados de la empresa.
Este indicador deja afuera:
a) Aspectos financieros y tributarios (No incluye gastos financieros e Impto Renta), porque el
pago de intereses, se entiende que son por préstamos transitorios y el impuesto a la renta,
se debe a normas tributarias ajenos al negocio.
b) Gastos Contables que no reflejen salida de dinero, como por ejemplo: Depreciación y
Amortización.
Dichos elementos quedan excluidos del indicador EBITDA, ya que la finalidad de utilizar el EBITDA, es que refleja
en el resultado cuál es el real potencial de la empresa en sus ganancias o pérdidas o en el núcleo de su negocio.
El EBITDA al ser alto, refleja que la empresa tiene un alto nivel de eficacia operativa.
 El EBITDA no refleja el flujo de caja de la actividad al no incluir la
variación del capital de trabajo o de las inversiones en activo fijo. Al
tomar el EBITDA como flujo de Caja (Cuenta Banco), es un error.

¿Qué es el Si se considera como un flujo total de caja, se podrían tomar

decisiones equivocadas al no significar el real potencial de valor de
EBITDA y la empresa.

para qué
sirve? El EBITDA muestra los recursos que pueda generar un negocio, las
ventas, costos de ventas y G&A. Es decir, muestra los recursos que
pueda generar (Efectivo y crédito)
 EBITDA y EBIT, ¿Es lo mismo?

No. No es lo mismo. Es necesario distinguir entre el EBITDA del EBIT

EBITDA =  Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization

EBITDA =  Utilidades antes de Intereses, Impuestos, Depreciación & Amortización

EBIT=(Earnings Before Interests and Taxes)

EBIT= Utilidades antes de Intereses e Impuestos
Se trata también de un indicador financiero de los beneficios de la empresa, pero antes de intereses e
impuestos. Por lo tanto, el EBIT expone los resultados de la empresa en la fase posterior a conocer el beneficio o
utilidad neta de la misma. 
 Año 2 Año 1
MM$ MM$

Ingresos 59.368 66.560

Costo de Ventas -43.121 -49.096
-73% -74%
MG Bruto 16.248 17.464
27% 26%
G&A -9.034 -9.443
-15% -14%
EBITDA 7.214 8.022
¿Qué es el EBITDA y
12,2% 12,1%
para qué sirve?
Depreciaciòn -2.946 -3.440
EBIT 4.268 4.582
7,2% 6,9%
Otros -38 761
Utilidad antes de intereses 4.231 5.342
Costos Financieros -2.666 -2.246
Utilidad antes de Impuestos 1.565 3.096
Impuestos -400 -850
Utilidad Neta 1.165 2.246
1. El EBITDA no puede ser utilizado para medir la liquidez generada por la empresa
2. Al no considerar el endeudamiento de la empresa, un EBIDTA alto puede ser resultado de un
elevado grado de apalancamiento (Deuda), por lo que la capacidad real de la empresa de
obtener beneficios puede verse reducida considerablemente. 
3. Al eliminar las amortizaciones productivas no tiene en cuenta las inversiones productivas
realizadas para mantener la actividad del negocio ni en el pasado ni en el período actual.
  
EBITDA/Ventas
El dato obtenido por el cálculo del EBITDA se suele comparar con las ventas
(EBITDA/Ventas), ya que este ratio permite conocer la eficiencia de la empresa. 
=

Enterprise Value/EBITDA
Otra forma de utilizar el EBITDA es relacionándolo con el Enterprise Value o valor de la
empresa. Así pues, el ratio (Enterprise Value)/EBITDA sirve para determinar si la empresa
incorpora mayor o menor valor que el directamente relacionado con los recursos generados y,
por tanto, si la gestión de la empresa es superior o inferior a los resultados obtenidos.
 Como analizar el EBITDA

 
Deuda / EBITDA
Es una relación que mide la cantidad de ingresos generados y disponibles para pagar la
deuda antes de cubrir los intereses, impuestos, depreciación y gastos de amortización.
Deuda / EBITDA mide la capacidad de una empresa para pagar su deuda incurrida.
Un resultado de alto índice podría indicar que una empresa tiene una carga de deuda
demasiado pesada.
PC= Pasivo circulante o Pasivo corriente; PLP = Pasivo Largo Plazo ó Pasivo no Corriente
PC + PLP = Deuda Total

=
 Como analizar el EBITDA
Deuda / EBITDA

Covenants ( Convenios Comerciales) para solicitar Préstamos Bancarios

Los bancos comerciales entre varios requisitos, a menudo incluyen una determinada
claúsula o indicador de deuda. Ejemplo: Deuda / EBITDA=1,5 a las empresas para que
los bancos te otorgen el préstamo
Este KPI o ratio lo usan las agencias de calificación crediticia para evaluar la
probabilidad de incumplimiento de una deuda emitida por una empresa.
Las empresas con una alta relación Deuda / EBITDA pueden no ser capaces de pagar su
deuda de manera adecuada, lo que lleva a una calificación crediticia baja.
 Como analizar el EBITDA
 
Deuda Neta / EBITDA
Deuda Neta/ EBITDA mide la capacidad de una empresa para pagar su deuda incurrida,
menos efectivo (banco) y efectivo equivalente (Depósito a plazo).
=

Para los analistas internos o externos, El índice de Deuda neta a EBITDA es un índice
que muestra cuántos años le tomaría a una compañía pagar su deuda si la deuda neta y
el EBITDA se mantienen constantes.