Semana 8

Código de consumo
- ley28587
- Principio de protección mínima
Publicidad
- tcea: es la tasa coto , operaciones activas- préstamo / dice lo que me cobra un banco del
préstamo total gasto y comisiones: monto final
- trea: tasa retorno- deposito dinero y el banco me da una tasa/ e a 365 dia en publicidad de
lo productos o servicios pasivos
- tea: tasa efectiva anual, la tea es lo que me cobra el banco con respecto al préstamo : monto
financiero
Contratos:
- Contratación de servicios financieros: sujeta la libertad contractual de las empresa en
función a la condiciones particulares de riesgo, el comportamiento crediticio, las
característica de lo productos que se diseñan para los mercados
- Modificación o resolución contractual: se eleva a rango de ley las excepciones al deber de
preaviso en las siguientes supuesto:
- Normas prudenciales emitida por la sbs: como l referidas a la administración del riesgo de
sobreendeudamiento de deudore minoristas
- Consideraciones del perfil del cliente vinculadas al sitema de prevencion del alabado de
activos o del financiamiento del terrorismo

- Pagos anticipados: Antes había una penalidad/ en operación de crédito bajo el sistema de
cuotas o similar. De forma total o parcial, con la siguiente reducción de los interés al día de
pago y liquidación de comisiones y gastos, sin que les sean aplicables penalidades de algún
tipo o cobros de naturaleza o efecto similar.
- Constancia de cancelación de créditos: se eleva a rango de ley, la obligación de las empresas
de entregar a los usuarios la constancia de cancelación de créditos cuando los consumidores
cancelan íntegramente una obligación.

Imputación de pagos:
● Con relación a la imputación de pago, el código precisa lo siguiente:
- se eleva a rango de ley lo previsto, sobre imputación de pagos. no puede conllevar
un agravamiento desproporcionado del monto adeudado
- excepción: que la empresa acredite fehacientemente efectiva negociación.
Documento aparte en el que se informe las consecuencia e implicaciones económico
de la regla adoptada
- La carga de la prueba de efectiva negociación: corresponde al proveedor
- Falta de pacto/duda: orden previsto en el CC
● De esta manera se evita que las deuda más onerosa se paguen al final en las tarjetas de
crédito y contribuye a que las tasas de interés reflejen mejor el costo del crédito

Semana 7
Operaciones Activas
 - Operaciones de canalización de recursos (dinero) realizadas por una empresa autorizada y
por la cual transfiere la propiedad sobre ellos de manera temporal, con el compromiso del
deudor de restituirlo en la forma y oportunidad convenidas
- implican colocación o inversión de recursos.

Credito: bien mueble

- Transmisión actual de la propiedad actual de una cosa del acreedor al deudor, con
contrapartida económica diferida
- Dilación entre la entrega del dinero y la devolución por el deudor
- los intereses se consideran sobre la base del tiempo entre ambas prestaciones
Necesito:
- evaluación de lo flujos/ del deudor
- Pueden o no ser garantizados
Se debe considerar
- Límites operativos
- Clasificación del deudor para provisionar
Tiene tres formas

Semana 9
Operaciones Activas
1. Instrumentos de contenido crediticio :
● Aquellos documentos de carácter formal objetivo que contienen un crédito, una
deuda.
● Los instrumentos con contenido crediticio deben ser de libre disposición del cliente.
son documentos de carácter formal que tienen un crédito.
● Pueden ser transferidos dependiendo de las leyes de la materia mediante endoso o
por cualquier otra forma que permita la transferencia en propiedad al factor, según
las leyes de la materia y comprende todos los derechos accesorios, salvo pacto en
contrario. (Este título va acompañado de qué del formas de cobro o sus formas de
pago - incluye garantías) También admiten la transferencia a través de contratos
● Son facturas, facturas conformadas y títulos valores representativos de deuda, así
definidos por las leyes y reglamentos de la materia.

Formas de transferencia general

1. Descuento : es la operación donde el banco (descontante) entrega una suma de dinero a
una persona natural o jurídica, denominada cliente , por la transferencia de determinados
instrumentos de crédito. El banco asume el riesgo crediticio del cliente y el cliente asume el
riesgo crediticio del deudor de los instrumentos transferidos. Se puede realizar sobre títulos
valores o no ( en cuyo caso opera como cesion de creditos)
● Contrato por el cual se pacta la entrega de una suma de dinero por parte del banco a
su cliente mediante la transferencia como contraprestación de un crédito no
vencido a cargo de terceros
 ● El monto de la entrega está determinado por el valor del crédito transferido menos
el interés equivalente al plazo pendiente entre la fecha del descuento y la del
vencimiento del título
Obligacione del cliente
● Transferir lo créditos
● Reembolsar la suma recibida (vía la transferencia de lo créditos o pagándolo al vencimiento)
● pagar la remuneración (es automática y anticipada)
Obligaciones del IFI
● Entrega del dinero
● Presentar los documento a cobro
● Tomar las medidas conservatorias para el ejercicio de las acciones (presentación al pago o
protesto)

2. Factoring : es la operación mediante la cual el Factor adquiere, a título oneroso, de una

persona natural o jurídica, denominada cliente, instrumentos de contenido crediticio,
presentando en algunos casos servicios adicionales a cambio de una retribución. El factor
asume el riesgo crediticio de los deudores de los instrumentos adquiridos, en adelante
deudores.
● No podrá realizarse con instrumentos vencidos u originarios en operaciones de
financiamiento con empresas del sistema financiero.

Las partes que intervienen on

● el cliente adherente
● El Factor (IFI)
● Los deudores (aunque en estricto no es parte)
El Factoring puede ser
● Factoring tradicional; adquisición de crédito, sin recurso contra el cliente
● Factoring ampliado adquisición de crédito, el cual es complementado con la prestación de
servicios complementado con la prestación de servicios complementarios

Los ahorros no pueden ser puertos en factoring porque no es dinero propio de la empresa

El Factor puede brindar al cliente servicios adicionales a la adquisición de instrumentos, que pueden
consistir en investigación e información comercial, gestión y cobranza, servicios contables, estudios
de mercado, asesoría integral y otros de naturaleza similar.
El más importante: asunción de riesgo crediticio (sin recurso), por lo cual se reserva el derecho de
calificar la cartera

3. Arrendamiento Financiero
● Dificultades encontradas por los industriales para contar con suficiente y adecuado
capital de trabajo.
● Rapidez con que los avances tecnológicos al adquirirse parecían
ser una satisfactoria respuesta a los requerimientos de un proceso industrial.
● Comprar con leasing
 ● Contrato en virtud del cual una sociedad especializada adquiere, a petición de su
cliente, determinados bienes que le entrega a título de alquiler, mediante el pago de
una remuneración y con la opción para el arrendatario, al vencimiento del plazo, de
continuar el contrato en nuevas condiciones o de adquirir los bienes en su poder
● Momento que supone
- Colaboración; cliente identifica los bienes que requiere
- Ejecución: que es inmodificable por el arrendatario (periodo de
amortización)
- Vencimiento del plazo: devolviendo el bien, extendiendo el plaza o
adquiriendolo

4. Leasing Operativo
● Es para bienes cuyo mercado es ampliamente demandado, y por lo cual permite
volverlos a alquilar.
● Facultad del arrendatario de pedir la terminación del contrato en cualquier
momento, por obsolescencia
● El canon no mide solo el periodo de amortización de los bienes, si no los costos de
una finalización anticipada
● Frecuentemente v acompañado de la prestación de servicios remunerados
(mantenimiento, reparación, etc)

Arrendamiento Financiero:
● La locadora debe necesariamente ser una empresa bancaria, financiera o cualquier otra
empresa autorizada por la sbs.
● Los bienes materia de arrendamiento financiero, deberán ser plenamente identificados.
● Los bienes materia de arrendamiento financiero deberán ser cubiertos mediante pólizas
contra riesgos susceptibles de afectarlos o destruirlos. Es derecho irrenunciable de la
Locadora, fijar las condiciones mínimas de dicho seguro.
● El contrato de arrendamiento financiero se celebra mediante escritura pública y se inscribe
en registros públicos.
Semana 10
Proceso de Emisión de Acciones
Para entrar al mercado primario:
INICIO
- financiamiento interno
- inversiones angeles
- venture capital
CRECIMIENTO
- deuda y capital privado
- deuda bancaria
- colocaciones privadas de deudas y capital
- venture capital
MADUREZ
- mayormente financiamiento en el mercado abierto, listado de deuda y capital.
 - se suele financiar en el mercado público
PROBLEMA DE CALIFICACIÓN DE RIESGO
los inversionistas que van a bolsa buscan riesgos bajos, con calificaciones más altas ( triple A),
seguros afp, bancos, los inversionistas calificados buscan inversiones a largo plazo estabilizadas
CLASIFICADORA DE RIESGOS
tiene un rol muy importante, porque establece cuanto es el riesgo asociado que se cotice en bolsa
Montos de emisión:
suelen ser cantidades fijas, mientras menos emito es mayor costo
costo para entrar y ser regulado, algo que cambio es problema del buen gobierno corporativo
son esas empresas en las que se genera más, el perú no tiene un gobierno corporativo.
la primera emisión es la más costosa, las siguientes son más económicas.
- bonos corporativos
- bonos subordinados
Oferta pública primaria APO
el proceso de lanzamiento de una IPO
- la empresa selecciona un banco de inversión
- decide el mecanismo de compensación: best effort o suscripción en firme
- se realiza Due diligence y se adecua información a requerimientos de la SEC
- realización de roadshow para estimar demanda
- fijación de precio
La función principal la tiene la anderaiter, se encarga de colocar lograr que salgas a bolsa y que lo
hagas bien sin fracasar.
Underwriter, tiene que saber colocar, cuanto le da a quien y saber negociar.
son una firma de inversiones, en Perú están muy asociados con los bancos. son intermediarios entre
la empresa y el público, te ofrece una garantía para la inversión, asume el riesgo de colocar o no
colocar en la bolsa de valores.
El trámite anticipado es, es una serie de emisión para futuro, permite ahorrar tiempo a largo plazo,
siempre depende de los requisitos de capital, sólo funciona solo para fondos de corto plazo no
funciona para acciones, las emisión de acciones se hacen por emisiones únicas.
CONTRATO DE EMISIÓN
Tiene que estar por escritura pública, por tipo de valor, tipo de emisor.
- portada e índice
- resumen ejecutivo financiero
- factor de riesgo
- aplicación de recurso
Un bono es una garantía financiera de una empresa garante de que el trabajo se completará como
se describe en un contrato. Este recurso pueden utilizarlo los directores del programa y sus equipos
de planificación de instalaciones para entender los requisitos pertinentes para el bono.
Sistema financiero peruano Tramite de Inscripcion de Valores
Hay dos autorizaciones: Autorización de organización y de funcionamiento.

Inscripción y Registro en el registro público del mercado de valores.

Semana 11 -13
Mercado secundario

Tipos de Mercado:
- Por la forma de colocación
a) Primario; primera colocación
b) Secundario; es aquel valor que ya está colocado y se va negociando del mercado de
valores
- Por la forma de negociación
a) Bursátil: mercado común de ir a mecanismo centralizado (bolsa de lima) o público
b) Extrabursátil: fuera del mercado, no están prohibidas y tiene su regulación
- Por el tipo de valores y negociados
 a) Derivados:
b) Comodities: donde se cotizan materias primas
c) Acciones y valores
- Por el tamaño
a) Mercado general
b) Mercado alternativo

Participantes
- emisor
- inversionista
- estructurador; asesor financiero del inversor - para la primera emisión
- colocador; ofrece en la primera emisión
- clasificadora de riesgos: emiten una opinión de cumplimiento para lo bono y de riesgo para
las acciones / cuales son la perspectiva de la empresa
- sab (sociedades agente de bolsa): aquello permiten la inversión en el mercado para vender o
comprar.
- bolsa de valores de lima
- iclv -cavali: Institución de Compensación y Liquidación de valores (ICLV): regitra lo
movimientos ¿quién compró o vendio?. CAVALI se encarga del registro, transferencia,
custodia, compensación y liquidación de valores para las operaciones realizadas en la Bolsa
de Valores de Lima (renta variable y renta fija corporativa) y Datos Técnicos S.A. (renta fija
pública).
- fondo mutuos y safm : en lo que uno puede invertir a través de un depósito. patrimonio
autónomo en la categoría de sujeto de derecho. sobre cualquier cuota y son públicos
- empresa proveedora de precios : empresa que da la valoración de instrumentos
- fondo de inversión y safi: son públicos y privados
- saf: administra los fondos
- sociedad estitulizadora: titulizar activos. privadas o publicas

oferta pública primaria: si no estamo ante inversionista no calificado

Valores patrimoniales:
● acciones comune con derecho a voto
● acciones sin derecho a voto
● acciones de inversión (solo existe en peru) acciones de trabajo
● valores representativos de valores en depósito (american drs) tus acciones son depositadas
en un banco de eeuu
● cuota de fm: cuota de un fondo mutuo.
● cuota de fi: valor nominal
Valores crediticios
● Publicos
- bonos soberanos
- certificados de deposito del bcrp
● Privados
- Bonos corporativos
 - bonos de arrendamiento financiero
- bonos hipotecarios
- bono subordinados
- bonos de tituizacion
- certificado de deposito negociable
- papeles comerciales

Transparencia de la información
● veraz- oportuna- suficiente completa
Premia
● Asimetría informativa
● Hipótesis de mercados de capital eficiente
- débil (información pasada)
- fuerte (información pasada y presente
- semi fuerte ( información pasada e información presente publica)

información obligatoria:
● estados financieros trimestral - consolidados
● hechos de importancia: ejm: cambio de director
- significancia (influencia significativa)
- Oportunidad (ocurrencia - conocimiento, mismo dia)
- veracidad representante bursátil identifica frente a bolsa
- suficiencia
● informacion reservada
● estructura de propiedad
● PBGC (grado de adhesión)
Prohibiciones:
manipulación de mercado
- transacción ficticia: la intención es lograr que haya una información en el mercado que no es
correcta
- información falsa
información privilegiada: sancionada - delito financiero (aprovechamiento) drásticas
- no se puede revelar a terceros
- no recomendar operaciones
- uso indebido
-requisitos
material: cuando cumple los requisitos de hecho de importancia. cuando un inversionista lo toma en
cuenta para sus inversiones. solo cuando es precisa y concreta
no pública : que sea destinada a ser pública/ información reservada/ toda info a lo que restricción de
acceso

Registro Publico de Mercado de Valore

Confidencialidad:

Mercado primario: no se reserva de identidad de lo compradores es público

Mercado secundario : mercados ciegos - yo no sé a quien le compre ni a quien vendo ( lo que se
busca es que la identidad de los participantes no afecte el mercado ) reserva de identidad
se levanta cuando lo solicita jueces y fiscales : lavado de activos