MATERIAL - UNIDAD VII AL XIX

Economía Bancaria y Crediticia
Unidad VII - Diversas Operaciones crediticias

El Facoring. Prácticas y modalidades.
En finanzas, el factoraje (factoring) consiste en la adquisición de los créditos

provenientes de ventas de bienes muebles, de prestación de servicios o de realización de
obras, otorgando anticipos sobre tales créditos, asumiendo o no sus riesgos.
Por medio del contrato de factoraje un comerciante cede una factura u otro documento
de crédito a una empresa de factoraje a cambio de un anticipo financiero total o parcial.
La empresa de factoraje deduce del importe del crédito comprado, la comisión, el
interés y otros gastos.
Las empresas de factoraje suelen ser bancos, cajas de ahorro u otras compañías
especializadas. Además del anticipo financiero, la compañía de factoraje puede:
• Asumir el riesgo crediticio.
• Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera.
• Realizar la gestión de cobranza.
• Realizar el cobro efectivo del crédito y asesorar a su propia compañía

aseguradora.
• Asesorar al cliente sobre la salud financiera de los deudores.
• El factoraje es útil a las PYMES que venden a grandes empresas con elevados
niveles de solvencia crediticia.
PARTICIPANTES
En el factoraje suelen participar tres partes:
a) Vendedor, cliente o cedente.
b) Empresa de factoraje, factor o cesionario.
c) Deudor o cedido.
En algunas modalidades de factoraje (principalmente en el factoraje de exportación)

pueden participar otras partes, como compañías aseguradoras o terceros encargados de
gestiones de cobranza.
Tipos de factoraje
1) Factoraje sin garantía o sin recurso: Implica la compra venta de facturas por
el 100% del valor de las mismas, menos un porcentaje o diferencia de precio, sin
requerir la firma de avales o garantías de ningún tipo. La empresa factoring
asume totalmente el riesgo de incobrabilidad del deudor.
2) Factoraje con garantía o con recurso: Implica la compraventa de facturas,

recibiendo el cliente un anticipo financiero por una parte del valor de dicha
factura. Las empresas que desarrollan esta modalidad de factoraje no asume el
riesgo de incobrabilidad del deudor y, por ello, solicitan al cliente la firma de un
vale de un aval o de una fianza como garantía del adelanto recibido.
3) Factoraje doméstico: Es realizado con documentos de crédito representativos

de compraventas dentro de un país.
4) Factoraje de exportación: Corresponde a la compra de documentos de créditos

que documentan ventas al exterior.
5) Factoraje de importación: Es el aseguramiento de créditos que exportadores de

un país otorgan a importadores de otro país. Es el complemento del factoraje de
importación y suele incluir los servicios de gestión de cobranza y transferencia
de los fondos al país del exportador.
6) Factoraje corporativo: Es la cesión global de las cuentas a cobrar de una

empresa. La compañía de factoraje suele encargarse de realizar adelantos
financieros a los proveedores, así como el pago de cuentas a cobrar o salarios.
7) Factoraje de créditos por ventas ya realizadas: Es la forma más habitual de

factoraje. Los créditos adquiridos corresponden a mercaderías o servicios ya
recibidos por el comprador.
8) Factoraje de créditos por ventas futuras: En algunas legislaciones se permite

ceder créditos a cobrar de ventas futuras. Esta modalidad suele ser habitual
cuando existen flujos a compradores habituales o créditos a cobrar a tarjeta de
crédito.
9) Factoraje al vencimiento o maturity factoring: Conocido como factoraje de

«precio madurez», constituye una operación de servicio completo pero sin
financiamiento. El factor hará el análisis de los deudores y determinará el monto
del crédito aprobado, que se comprometerá a pagar si el deudor no lo hace.
10) Factoraje sin notificación o factoraje secreto: el cliente no comunica a sus

compradores que ha cedido sus créditos a favor del financista.
11) Factoraje por intermedio o agency factoring: Es una variedad del factoraje de
exportación y se describe como acuerdo en virtud del cual otra entidad diferente
del factor efectúa las cobranzas (usualmente el mismo vendedor).
12) Factoraje «no revelado»: es un factoraje en virtud del cual se ofrece un monto
limitado de crédito (como por eje. El 80% del total cedido) con la finalidad de
incentivar al cliente para que cumpla con eficiencia las funciones de
administración y control del crédito que otorga.
Ventajas
• Ahorro de tiempo, ahorro de gastos y precisión de la obtención de informes.
• Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el cobro

de todos ellos.
• Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el usuario

pasa a tener un solo cliente, que paga al contado.
• Saneamiento de la cartera de clientes.
• Permite recibir anticipos de los créditos cedidos.
• Reduce el endeudamiento de la empresa contratante. No endeudamiento: compra

en firme y sin recurso.
• Se puede comprar al contado obteniendo descuentos.
• Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la

organización de una contabilidad de ventas.
• Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de recursos

circulantes.
• Las facturas proporcionan garantía para un préstamo que de otro modo la

empresa no sería capaz de obtener.
• Reduce los costos de obtención, al ceder las cuentas por cobrar a una empresa
que se dedica a la factorización.
• Proporciona protección en procesos inflacionarios al contar con el dinero de

manera anticipada, con los que no pierde pode adquisitivo.
• En caso de factoring internacional, se incrementan las exportaciones al ofrecer

una forma de pago más competitiva.
• Eliminación del Departamento de cobros de la empresa, como normalmente el
factor acepta todos los riesgos de créditos debe cubrir los costos de cobranza.
• Asegura un patrón conocido de flujos de caja. La empresa que vende sus cuentas
por cobrar sabe que recibe el importe de las cuentas menos la comisión de
factorización en una fecha determinada, lo que la planeación del flujo de caja de
la empresa.
Desventaja
• El factor puede no aceptar algunos de los documentos del cliente.
• No es una forma de financiamiento de largo plazo.
• El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de

los distintos compradores.
• El factor solo comprara las cuentas por cobrar que quiera, por lo que la selección
dependerá de la calidad de las mismas, es decir, de su plazo, importe y
posibilidad de recuperación.
El Leasing
• Es todo aquel contrato de arrendamiento de bienes muebles o inmuebles donde,

el arrendador (sociedad de leasing), adquiere un bien para ceder su uso y
disfrute, durante un plazo de tiempo determinado contractualmente
(normalmente coincide con la vida útil del bien) a un tercero, denominado
arrendatario o usuario.
• El arrendatario a cambio está obligado como contraprestación, a pagar una

cantidad periódica (constante o ascendente, y suficiente para amortizar el valor
de adquisición del bien y los gastos aplicables).
Partes que intervienen
a) La entidad del leasing o intermediario, banco.
b) El arrendatario o el que alquila.
c) El proveedor de alquiler.
Ventajas
1) Se puede financiar el 100% de la inversión.
2) Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente.

3) Permite conservar las condiciones de venta al contado.
4) Oportunidad de renovación tecnológica.
5) El leasing permite el mantenimiento de la propiedad de la empresa.
Desventajas
• Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la

opción de compra.
• No permite entregar el bien hasta la finalización del contrato.
• Existencia de cláusulas penales previstas por incumplimiento de obligaciones

contractuales.
• Coste a veces mayor que el de otras formas de financiación, en particular cuando

se producen descensos en los tipos de interés.
UNIDAD VIII - EL CREDITO DOCUMENTARIO

El crédito documentario es el medio de pago que ofrece un mayor nivel de seguridad en
las ventas internacionales, asegurando al exportador el cobro de su operación.
Es una orden que el importador da a su banco para que proceda al pago de la operación
en el momento en que el banco del exportador le presente la documentación acreditativa
de que la mercancía ha sido enviada de la manera convenida.
El banco del importador va a pagar si la documentación esta en regla, con
independencia de que en ese momento el importador tenga saldo o no. Es decir, el
banco del importador garantiza la operación.
Los créditos documentarios son el medio internacional de pago que mejor protege los
intereses de las partes intervinientes implicadas, al crear el marco contractual más
adecuado para el cumplimiento de sus respectivas obligaciones de conformidad con los
términos y condiciones previamente pactados.
El Crédito Documentario tiene una triple función:
 Instrumento de pago.
 Instrumento de garantía.
 Instrumento de crédito.
Características de una carta de crédito
 Revocable.
 Irrevocable.
 Transferible.
 Intransferible.
 Sin confirmar.
 Confirmada.
TIPOS DE CARTA DE CRÉDITO
 Domésticas: esta la carta de crédito abierta a favor de un beneficiario que tiene

su domicilio localmente y, generalmente, no requiere la intervención de otra
institución financiera.
 Revocables o irrevocables: por omisión, la carta de crédito se considera

irrevocable, es decir, el compromiso emitido y aceptado por las partes no puede
ser modificado sin el consentimiento de todas las partes involucradas,
(ordenante, bancos y beneficiario). Por expresa indicación puede emitirse un
crédito documentario nominado revocable, en cuyo caso podrá modificarse
siempre que no haya sido utilizado, y quedarán firmes las obligaciones
adquiridas, o en curso de ejecución.
 Comerciales o financieras: según el tipo de obligación que ampara, la carta de

crédito puede ser comercial, cuando la transacción que la involucra es una
operación de compraventa, que puede ser local o internacional. Financiera,
cuando asegura el cumplimiento de una obligación de este orden (stand by).
 Nominativas o negociables: es nominativa la carta de crédito que indica
expresamente los bancos autorizados para confirmar, avisar y negociar el
instrumento, y serán negociables libremente aquellas que no indican
expresamente los bancos nominados para intervenir en su manejo.
Cartas de créditos particulares
 Transferibles: la carta de crédito que expresamente así lo indique le permite al

beneficiario hacer disponible el crédito total o parcialmente a un tercero
(segundo beneficiario).
 Rotativa: incluye la restitución inmediata del valor del crédito toda vez que sea
utilizado permitiendo su reutilización en la misma forma, monto y condiciones
originales, durante un plazo determinado.
 De anticipo: permite el pago anticipado total o parcial contra simple recibo y
compromiso expreso de presentación de documentos (cláusula roja) o contra un
certificado de deposito en almacén autorizado, facturas u otros comprobantes de
disposición previamente convenidos e identificados en el crédito (cláusula
verde).
 Back to back: se establece cuando el banco abre un crédito respaldado por otro
crédito más importante a favor del ordenante.
Accesorias – fideicomiso
Es una relación jurídica por la cual una persona llamada fideicomitente
transfiere uno o más bienes a otra persona llamada fiduciario, que se obliga a
utilizarlo a favor de aquel o de un tercero llamado beneficiario.
Intervinientes:
 Fideicomitente
 Fiduciario
 Beneficiario
Depósitos en custodio
La finalidad principal es la guarda y custodia de los efectos depositados, en la entidad
depositaria no adquiere la propiedad de la cosa, no la usa, equivale a un depósito
regular.
La modalidad normal de este tipo de depósito es el depósito de efectos en custodia o el
depósito transmisible de valores, en este depósito el Banco custodia y administra los
títulos depositados, de este modo cobrará los dividendos, estampillará los títulos,
comunicará a los depositantes el derecho de suscripción preferente y cobrará los
dividendos pasivos.
Alquiler de caja fuerte
Para quienes adhieren a esta postura, la propuesta del cliente cuando se acerca al banco
depositario seria obtener la asignación del uso exclusivo y reservado de una caja fuerte.
Así las cosas, como la entidad suministraría al depositante sólo un espacio vacío, y
colateralmente un servicio de vigilancia para preservarle a aquel la utilización pacífica
del bien contratado.
Títulos de créditos
También llamado título valor, es aquel “documento necesario para ejercer un derecho
literal autónomo expresado en el mismo título”.
De la anterior definición se entiende que los títulos de crédito se componen de dos
partes principales: el valor que consignan y el título, derecho o soporte material que lo
contiene, y que de esta combinación resulta una unidad inseparable.
Clasificación
Según si son regidos por la ley:
 Son títulos innominados o atípicos: aquellos que sin tener una

reglamentación legal expresa han sido consagrados por los usos
mercantiles.
 Son títulos nominados o típicos: los que se encuentran reglamentados en

forma expresa en la ley, como la letra de cambio y el pagaré.
Según su forma de creación:
 Títulos singulares: son aquellos que son creados uno sólo en cada acto de
creación, como la letra de cambio, el pagaré, etc.
 Títulos seriales: son los que se crean en serie, como las acciones y las
obligaciones de las sociedades anónimas.
Según su circulación:
 Títulos nominativos: también llamados directos, aquellos que tienen

una circulación restringida, porque designan a una persona como
titular, y que para ser transmitidos, necesitan el endoso del titular y la
cooperación del obligado en el título, el que deberá llevar un registro
de los títulos emitidos; y el emitente sólo reconocerá como titular a
quien aparezca a la vez como tal en, en el título mismo y en el
registro que el emisor lleve.
 Títulos a la orden: son aquellos que, estando expedidos a favor de
determinada persona, se transmiten por medio del endoso y de la
entrega misma del documento. Puede ser que, siendo el título a la
orden por su naturaleza, algún tenedor desee que el título ya no sea
transmitido por endoso entonces podrá inscribir en el documento las
cláusulas “no a la orden” “no negociable” u otra equivalente.
 Títulos al Portador: Son aquellos que transmiten cambiariamente
por la sola tradición, y cuya simple tenencia produce el efecto de
legitimar al poseedor. Ej. Cheque al portador.
Según su eficacia procesal:
 Eficacia procesal plena: encontramos a la letra de cambio y al

cheque, porque no necesitan hacer referencia a otro documento o a
ningún acto externo para tener eficacia procesal plena, basta
exhibirlos para que se consideren por sí mismos suficientes para el
ejercicio de la acción en ellos consignada.
 Eficacia procesal limitada: hay otros títulos de crédito cuyos
elementos cartulares no funcionan con eficacia plena, como el cupón
adherido a una acción de una sociedad anónima. Cuando se trata
ejercitar los derechos de crédito relativos al cobro de dividendos,
habrá que exhibir el cupón y el acta de la asamblea que aprobó el
pago de los dividendos. Por eso se dice que el cupón es un título de
eficacia procesal limitada o incompleto, y para tener eficacia, se
necesita ser complementado con elementos extraños, extracartulares.
Según su función económica:
Existen títulos de especulación y títulos de inversión. Quien va a exponer su
dinero con objeto de obtener una ganancia, podrá exponerlo jugando,
especulando o invirtiendo. Se juega comprando un billete de lotería o un billete
de carrera de caballos; pero estos documentos no son propiamente títulos de
créditos. Se especula con los títulos de crédito cuyo producto no es seguro, sino
fluctuante, como en el caso de las acciones de sociedades anónimas. Se invierte
cuando se trata de tener una renta asegurada y con apropiada garantía, como
cuando se compran cédulas hipotecarias.
Letra de cambio
Es un título de crédito que contiene la orden incondicional que una persona llamada el
girador da a otra llamado girado, de pagar una suma de dinero a un tercero que se llama
beneficiario en la época y lugar determinado.
Pagaré
Es un título de crédito que contiene la promesa incondicional del suscriptor de pagar
una suma de dinero en lugar y época determinados a la orden del tomador.
A diferencia de la letra de cambio en el pagaré no existe la figura del girado, ni la del
aceptante y el suscriptor asume el papel de este último, respondiendo directamente del
cumplimiento de las obligaciones consignadas en el título.
Otra diferencia entre pagaré y letra de cambio consiste en que en el pagaré es posible
estipular intereses, mientras que la letra de cambio no lo es.
Los requisitos que el pagaré debe de contener son:

a) La mención de ser pagaré, inserta en el texto del documento
b) La promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero;
c) El nombre de la persona a quien ha de hacerse el pago;
d) El lugar y la época del pago;
e) La fecha y el lugar en que se suscriba el documento;
f) La firma del suscriptor o de la persona que firme a su ruego o en su nombre.
CHEQUE
 Es un título de crédito en virtud del cual una persona llamada girador ordena
incondicionalmente a una institución de crédito que es el librado, el pago de una
suma de dinero a favor de una persona llamada beneficiaria.
 Es un título de crédito nominativo o al portador que contiene la orden

incondicional de pagar a la vista una suma determinada de dinero expendido a
cargo de una institución de crédito por quien tiene en ella fondos de los que
puede disponer en esa forma.
 La importancia y trascendencia de las funciones económicas del cheque derivan

de su consideración de medio o instrumento de pago. El empleo del cheque en
los pagos implica importantes ventajas en los aspectos particular y general.
 Fundamentalmente, el cheque es un instrumento o medio de pago, que sustituye

económicamente al pago en dinero.
BONO
Es un pagare contractual o título de crédito de largo plazo en la cual la empresa
emisora conviene en pagar al acreedor determina cantidad de dinero por periodo
convenido en la fecha específica, para luego redimirlo en la fecha de
vencimiento que se señale.
OBLIGACIÓN
Es una modalidad del bono básico sin garantía específica de pagar intereses y
devolver el capital original, se sustenta en la solvencia del emisor.
UNIDAD 9 – Los bancos centrales
El banco central un tipo de banco, es la entidad responsable de la política
monetaria de un país, o de algunos aspectos de la misma.
El banco Central es una entidad pública y, en la práctica contemporánea, en
muchos países, una entidad autónoma e independiente del Gobierno del país (o un
grupo de países) al que pertenece.
Ejemplos de modelos autónomos e independientes de sus Gobiernos, podrían ser
el Banco Central Europeo y todos los bancos miembros del Sistema Europeo de Bancos
Centrales o la Reserva Federal de los Estados Unidos.
Tres características que ligan al banco central, con el país (o países) al que
pertenece son: que está regulado por leyes u otras normas que rigen su funcionamiento,
y que son aprobados por el Gobierno o Parlamento del país (o países) al que pertenece;
que un cierto número de ejecutivos y personal directivo, es nombrado por el Gobierno al
que sirve el banco central; que debe operar con transparencia ante el Gobierno al que
sirve, y que los beneficios que obtiene debe revertir en el Estado (o Estados) al que
pertenece.
Origen
El Banco de Suecia (en sueco: Sveriges Riksbank) es el banco central del Reino
de Suecia. Fundado en 1668, es el banco central más antiguo del mundo. Con sede
central en Estocolmo, es la autoridad monetaria de Suecia, el banco está encargado de
acuñar las monedas y billetes de la corona sueca. Es miembro del Sistema Europeo de
los Bancos Centrales.
El actual banco de Suecia – Riskbank- comenzó a operar en 1668, siendo su
primera nomenclatura Stockholms Banco (también conocido como Banco de
Palmstruch), que fue de Suecia el cual eligió a su director: en una carta a Palmstruch le
dio permiso para operar de acuerdo a las normas estatales.
La banca libre o de laissez-faire existió en Escocia durante el periodo 1800 –
1845, una entrada más libre al sector bancario se combinaba con la banca ramificada
por sucursales y con una capacidad no restringida para emitir billetes.
El origen de la banca central data del siglo XIX, en el contexto de la polémica
entre la Escuela Bancaria o “Banking School” y la Escuela Monetaria o “Currency
School”.
En un principio los partidarios de la Escuela Bancaria (Defensores de la banca
con reserva fraccionaria) defendían abiertamente la existencia de una banca libre de
regulaciones que les facilitara su negocio, y sin embargo, fueron los defensores de la
escuela Monetaria quienes en un primer momento defendieron la implantación de una
banca central, que regulase los abusos de la banca basada en reserva fraccionaria.
Sin embargo, los teóricos de la Escuela Monetaria no supieron prever que el
remedio que inicialmente propusieron, sería peor que la enfermedad que con acierto
habían diagnosticado. Por ello, más adelante, los autores de Escuela Monetaria se dieron
cuenta que la solución definitiva del problema consistía en la prohibición de la
expansión crediticia no respaldada por un aumento del ahorro real. Por ello se volvieron
defensores de la banca libre al considerar que, a través de los instrumentos del mercado,
y a la quiebra de los bancos que perdieran la confianza, se fijarían los límites a la
emisión de depósitos no respaldados.
Años más tarde fueron los propios banqueros privados quienes acabaron
imponiendo el establecimiento de un Banco Central, que, actuando como prestamista de
última instancia, garantizara y perpetuara los privilegios expansionistas de una banca
privada que se dedicaba al cada vez más beneficioso negocio de crear dinero fiduciario
a través de la expansión crediticia, sin necesidad de preocuparse por los problemas de
liquidez.
La doctrina clásica sobre sus funciones

Íntimamente relacionada con el patrón oro o conseguir la estabilidad del cambio
internacional. Poseer una buena reserva, defensa del encaje oro nacional, emisión de
billetes.
Objetivo primordial
Preservar y velar por la estabilidad del valor de la moneda y promover la eficacia y
estabilidad del sistema financiero.
Funciones
a. Emitir billetes en régimen de monopolio
b. Concentrar las reservas metálicas y regular los cambios
c. Regular los medios de pago y el volumen del crédito a través de: los encajes
legales, la política de redescuento.
d. Vigilar la liquidez y el funcionamiento de los bancos comunes
e. Actuar como agente consejero financiero del Gobierno
f. Facilitar los pagos por compensación
Operaciones fundamentales
ACTIVAS
a. Redescuentos de documentos
b. Adelantos, no excedan a tres meses, letras o pagares, valores de gobierno, oro
amonedado.
c. Compra y venta de divisas a cambio de letras
d. Compra de fondos públicos nacionales
e. Compra de oro
PASIVAS
a. Emisión de billetes
b. Encaje legal
Operaciones accesorias
a. Ser corresponsal de otros bancos centrales
b. Administrar cámaras compensadoras
c. Actuar como agente financiero del estado
d. Controlar o supervisar a los bancos de plaza
Los bancos centrales y los ciclos económicos
Los bancos centrales controlan los periodos del ciclo económico a través de ciertas
políticas monetarias tales como:
a. En el auge la expansión del crédito a corto plazo evitando la inflación
b. En la depresión escasez restricción del crédito
Estas políticas guardan relación con:
a. El dinero caro desalienta la inflación
b. El dinero caro hace descenso de la actividad económica
c. El dinero barato es por si un remedio inadecuado a las depresiones.
Los bancos centrales y la política anticíclica

Para mantener el valor de la moneda, los bancos centrales aplican políticas de
redescuentos operaciones de mercado abierto. Así el alza de interés en redescuento
restringe la liquidez de a los bancos. En caso de operaciones de mercado abierto compra
o vende títulos públicos para aumentar o disminuir la liquidez. Estas políticas tienen
ciertos objetivos:
a. Aumentar o disminuir los negocios
b. Aumentar o disminuir los circulantes
c. Alentar o desalentar las inversiones
Tipos de desequilibrios
Desequilibrio transitorio
Provocados por situación anormal de precios internacionales por mayor o menor
producción, por disminución de materias primas, o situaciones climáticas. El Banco
central podría usar las reservas internacionales o usar una política liberal de crédito, o
realizar un préstamo internacional.
Desequilibrio permanente
Por un saldo en rojo en la balanza de pagos en forma permanente o por déficit en el
presupuesto nacional o por desequilibrio ente la producción y precios entre país y el
exterior. El banco central puede estabilizar la posición internacional. Reducir el
volumen de pagos sin desalentar la economía o buscar nuevas regiones de exportación o
reducir los gastos públicos.
Medios de acción de los bancos centrales

Los bancos centrales actúan en la economía a través de:
a. Monopolio de emisión monetaria
b. Concentración de las reservas de oro y divisas
c. Política de redescuentos
d. Operaciones de mercado abierto
e. Encaje legal
f. Política de depósitos previos
Operaciones de mercado abierto

Consiste en la compra y venta de títulos, especialmente públicos, con el fin de regular
los medios de pago del mercado interno.
Operativa
Si existe abundante liquidez en el mercado y tienden a bajar la tasa de interés, el banco
central
Ofrece títulos para no desalentar los préstamos o a la inversa.
Valores estatales (refiriéndose a impuestos o ingresos del Estado)
Valores estacionales (referente a gastos del Estado)
Valores cíclicos y seculares (políticas de financiamiento cuando el Estado necesita
liquidez).
Políticas de redescuento
a. Garantizar la liquidez de los bancos
b. Aumentar la elasticidad y liquidez del crédito
c. Regular los movimientos de capitales
d. Regular los medios de pago
Control selectivo del crédito

a. Controlar las inversiones y gastos del mercado
b. Proteger ciertos sectores de la economía
c. Diversificar la estructura del mercado
d. Asegurar el uso correcto del crédito para la producción
e. Tener en cuenta la cantidad de dinero, tasa y los plazos
Control cuantitativo del crédito
a. Determinar los límites de redescuento
b. Fijación de topes en créditos
c. Regulación del encaje legal
UNIDAD X - Los medios de acción de los Bancos Centrales
Medios de acción de los bancos centrales

Los bancos centrales actúan en la economía a través de:
a) Monopolio de emisión monetaria
b) Concentración de las reservas de oro y divisas
c) Política de redescuentos
d) Operaciones de mercado abierto
e) Encaje legal
f) Política de depósitos previos
Operaciones de mercado abierto

Consiste en la compra y venta de títulos, especialmente públicos, con el fin de regular
los medios de pago del mercado interno.
Operativa
Si existe abundante liquidez en el mercado y tienden a bajar la tasa de interés, el banco
central ofrece títulos para no desalentar los préstamos o a la inversa.
a) Valores estatales (refiriéndose a impuestos o ingresos del Estado)
b) Valores estacionales (referente a gastos del Estado)
c) Valores cíclicos y seculares (políticas de financiamiento cuando el Estado
necesita liquidez).
Políticas de redescuento
a) Garantizar la liquidez de los bancos
b) Aumentar la elasticidad y liquidez del crédito
c) Regular los movimientos de capitales
d) Regular los medios de pago
Control selectivo del crédito
a) Controlar las inversiones y gastos del mercado
b) Proteger ciertos sectores de la economía
c) Diversificar la estructura del mercado
d) Asegurar el uso correcto del crédito para la producción
e) Tener en cuenta la cantidad de dinero, tasa y los plazos
Control cuantitativo del crédito

a) Determinar los límites de redescuento
b) Fijación de topes en créditos
c) Regulación del encaje legal
UNIDAD XI - Historia de los bancos del Paraguay

• Con el advenimiento de la independencia, la situación, como era de esperarse,
fue cambiando lentamente. El dictador Francia, implantó las rentas fijas y
accidentales que eran recaudadas directamente por el ministro de Hacienda,
estos impuestos acrecentaban las cajas fiscales. Carlos Antonio López por su
parte acuño las primeras monedas y billetes del Paraguay independiente. Los
bancos como instituciones reguladoras de crédito, el comercio y las finanzas,
comenzaron a funcionar en el periodo de posguerra de 1870.
• El 24 de setiembre de 1887 se funda el Banco Agrícola del Paraguay, luego El

Banco Nacional, Banco de Comercio, Banco Mercantil de 1891, Banco de la
Republica en 1907, el Banco de España y de Paraguay. La Caja de conversión
fundada el 29 de junio de 1897, fue una institución de carácter monetario. El 28
de enero de 1916 se funda la Oficina de Cambios, con el objeto de vender y
comprar oro sellado y a emitir, canjear y convertir billetes. Esta oficina adoptó el
sistema de cambios de oreo para realizar pagos al exterior. Las funciones de esta
oficina fueron ampliadas por Ley 1170 del 12 de noviembre de 1930,
igualándolas a un banco de Estado, aunque sin contacto con el público, podía
emitir billetes en régimen de monopolio. El 6 de agosto de 1932, por Ley 1275
se crea una comisión de controlar las operaciones internacionales. El 22 de
febrero de 1936, la Oficina de cambios, por Ley 11, paso a llamarse Banco de la
Republica del Paraguay, pero sin modificar su estructura fiscal.
Banco Central del Paraguay

• Durante la presidencia del Dr. Federico Chávez se realizo la separación jurídica,
administrativa y financiera del Banco del Paraguay (creado por Decreto Ley
N°5.130, del 8.IX. 1943) y se determino la creación del Banco Central del
Paraguay por Decreto Ley N° 18, del 25 III. 1952, cuyas funciones específicas
serían: Las operaciones de emisión, redescuento, compra-venta de divisas y
monedas extranjeras y la orientación de la política cambiaria y de crédito. Fue
Primer Presidente del Banco Central del Paraguay nombrado por Decreto el Dr.
Epifanio Méndez Fleitas.
• Art.2° - Tiene su domicilio en la ciudad de Asunción.
• Art.3° - El Banco Central determinará la política monetaria, crediticia de
la Nación, sujeta a las condiciones específicas de este Decreto-Ley y en la
coordinación con la política económica del Gobierno.
Banco nacional de fomento

• Es una institución autárquica con personería jurídica, cuyo patrimonio se
considera jurídicamente separado de los bienes del Estado.
• La duración del Banco será por tiempo indefinido y las obligaciones que
contraiga están garantizadas por el Estado Paraguayo.
Antecedentes
UNIDAD XII - El Banco Central del Paraguay
AUTONOMIA MONETARIA CREACION DEL BANCO CENTRAL DEL

PARAGUAY.
Durante la presidencia del Dr. Federico Cháves se realizó la separación jurídica,
administrativa y financiera del Banco del Paraguay (creado por Decreto Ley Nº 5.130,
del 8.IX. 1943) y se determinó la creación del Banco Central del Paraguay por Decreto
Ley Nº 18, del 25 III.1952, cuyas funciones específicas serian:
 Las operaciones de emisión, redescuento, compra-venta de divisas y
monedas extranjeras y la orientación de la política cambiaria y de
crédito.
Primera Reforma monetaria y bancaria.

A principios de la década de los 40, en un escenario de mayor estabilidad pero de alta
ineficiencia monetaria y financiera, el Gobierno Nacional, asesorado por una misión
monetaria y bancaria de Estados Unidos , comenzó la anhelada reforma monetaria, que
por medio del Decreto Ley 655 del 5 de octubre de 1943, daría nacimiento al guaraní,
signo monetario de curso legal en el territorio del Paraguay que se mantiene hasta ahora.
El decreto Ley N° 5130 del 8 de setiembre 1944

 El 8 de septiembre de 1944, prácticamente a un año de haberse creado el
guaraní, por Decreto Ley 5130 se fundó el Banco del Paraguay en reemplazo del
Banco de la República del Paraguay.
 Apartándose de los esquemas monetarios tradicionales de la época, el Banco del
Paraguay se dividió en tres departamentos independientes que le permitirían
realizar funciones de banco central, banco comercial y banco hipotecario y de
ahorro. Bajo un mismo techo, pero en departamentos independientes, el Banco
del Paraguay debía realizar la función dual de la política monetaria y la de un
banco comercial con la provisión de créditos a los sectores productivos del país.
 Adicionalmente, la norma introdujo el instrumento del encaje legal y otorgó al

banco la potestad de emitir bonos, como instrumento monetario para el control
del circulante. También fue innovador el marco legal, al dotar al banco la
capacidad de financiar al Tesoro Nacional, estableciendo límites en cuanto a
montos y plazos. La creación de la Superintendencia de Bancos (SIB) fue de
vital importancia para lograr un mejor funcionamiento de los mismos.
Segunda reforma monetaria y bancaria.

 La Revolución del 47 marcó el inicio de un periodo de convulsión en el ámbito
social, político y de desprolijidad en el escenario económico.
 En marzo de dicho año, en una atmósfera de inestabilidad económica y en medio
de la escalada de precios, se emprendió la segunda reforma bancaria, que
consistió esencialmente en separar las funciones monetarias de las crediticias del
Banco del Paraguay. De este modo, el Banco del Paraguay quedó convertido en
un banco comercial, al extraérsele el Departamento Monetario, función ésta que
quedaría a cargo del Banco Central del Paraguay (BCP).
 Así, el Gobierno nacional transformó el sistema bancario y monetario por medio

de tres Decretos Leyes, dictados en una misma fecha, 25 de marzo de 1952: el
Decreto Ley 18, que crea el Banco Central del Paraguay; el Decreto Ley 19, que
transforma el Banco del Paraguay otorgándole funciones de banca comercial,
suprimiendo el Departamento Monetario y el Decreto Ley 20, que modifica la
ley de Bancos y deroga el Decreto Ley 5286, que instituyó el segundo régimen
bancario del país.
Tercera Reforma Bancaria

 El dinamismo económico experimentado desde inicios de la década de los 70
requería de mayor versatilidad legal del sistema financiero, en cuanto a la
ampliación de los instrumentos financieros y al tipo de instituciones financieras.
 Bajo este contexto, el Gobierno nacional realizó la tercera reforma bancaria,
derogando el Decreto Ley 20 del 25 de marzo de 1952, reemplazado por la Ley
417 Ley General de Bancos y de Otras Entidades Financieras del 13 de
noviembre de 1973.
 La tercera reforma bancaria surge en un ambiente de estabilidad financiera
caracterizada por la ausencia de perturbaciones tales como corridas bancarias,
quiebres de entidades y de una dinámica económica sin precedentes en la
historia del Paraguay.
 La Ley 417/73 exigía a los bancos comerciales, a mantener un capital integrado
y reservas de capital, equivalentes por lo menos a un 20 % de su activo total, con
exclusión del encaje.
 El marco legal definía como entidades sometida a la fiscalización de la

Superintendencia de Bancos, además de los bancos y financieras, a las
cooperativas de ahorro y crédito, a las empresas de seguros, reaseguros, a las
empresas de ahorro y capitalización, al Crédito Agrícola de Habilitación y a las
Sociedades de Ahorro y Préstamo para la Vivienda.
Cuarta reforma monetaria y bancaria

 El proceso de fortalecimiento del marco legal del sistema financiero y monetario
se inició en 1995 con la promulgación de la Ley 489/95 Orgánica del Banco
Central del Paraguay y la Ley 861/96 General de Bancos, Financieras y Otras
Entidades de Crédito.
 En lo que respecta a la Ley 861/96, esta facultó a la SIB a establecer un capital

mínimo a bancos y financieras, el que sería actualizado anualmente conforme a
la variación anual del índice de precios del consumidor (IPC).
 Adicionalmente, permitió a la SIB exigir a las entidades del sistema que sus
balances fuesen auditados por auditores externos y recomendar la intervención
de aquellos bancos con deficiencia de capital o que no cumplan con las
regulaciones prudenciales. Asimismo, esta ley incorporó las recomendaciones
del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea en materia de riesgos crediticios
y de capital y creó la Central de Riesgos.
Quinta reforma bancaria

 La Ley 5787 De modernización y fortalecimiento de las normas que regulan el
funcionamiento del sistema financiero paraguayo, aprobada en diciembre de
2016, modificatoria de la Ley 861/96 General de Bancos, Financieras y Otras
Entidades de Crédito, permitió al BCP adaptarse a la dinámica del negocio
financiero y a sus riesgos, avanzando en el desarrollo de normas regulatorias, de
manera a consolidar el proceso de supervisión basada en riesgos y adherirse así a
los estándares internacionales y mejores prácticas que gobiernan la industria
bancaria globalmente concebida.
 Con la nueva ley, el Banco Central obtuvo mayor capacidad para emitir
regulaciones prudenciales y las herramientas legales para establecer
requerimientos de capital adicional, conforme al perfil de riesgo de las entidades
financieras, y contemplar la determinación de los riesgos (crédito, mercado y
operacionales) y de sus ponderaciones, dentro de rangos establecidos
legalmente. Asimismo, otorgó a las autoridades las herramientas para resolver
las solicitudes de apertura de entidades y el ingreso de accionistas al sistema
financiero, de acuerdo con las mejores prácticas en la materia.
Reformas del sistema bancario de Paraguay - Línea de tiempo
Los departamentos que comprende:

 Monetario.
 Hipotecario.
 Bancario.
Entre las funciones del departamento monetario se encontraban la de administrar la
política monetaria, bancaria y crediticia del país, el recibir depósitos de otras entidades
bancarias, el elaborar las estadísticas monetarias, bancarias y de créditos del banco y del
sistema bancario, el de emitir billetes y acuñar monedas con exclusividad, entre otras.
UNIDAD XIII - El Banco del Paraguay
BANCO DEL PARAGUAY 1944 – 1961

 Creado en el año 1944, por Decreto-Ley N° 5130 del 8 de setiembre de ese año.
El Banco del Paraguay reemplazó al Banco de la República del Paraguay.
 Esta nueva institución tendría el objetivo de administrar la moneda nacional,
manejar las actividades bancarias del Estado y propiciar un ambiente de
estabilidad monetaria nacional.
 Posteriormente, en el año 1947, absorbió al Banco Agrícola del Paraguay, en

virtud del Decreto N° 23.681 del 23 de diciembre de 1947, donde se ordena que
el activo y el pasivo del Banco Agrícola del Paraguay sean transferidos al Banco
del Paraguay.
 Como parte de la reforma bancaria, además de la creación del Banco del

Paraguay, se promulgó el Decreto-Ley N° 1292 del 11 de noviembre de 1943,
creándose la Cámara Compensadora que entró a regir las operaciones entre el
Banco del Paraguay y los demás bancos. También se dicta la Ley General de
Bancos por Decreto-Ley N° 5286 del 27 de septiembre de 1944.
 La Ley Orgánica del Banco del Paraguay expresaba que el mismo tenía por
objeto principal “promover la creación y el mantenimiento de las condiciones
monetarias, crediticias y cambiarias más favorables al desarrollo de la economía
nacional, de conformidad con las normas generales contenidas en la Ley
Monetaria...".
 El desmembramiento del Departamento Monetario del Banco del Paraguay para
la creación del BCP y los problemas de administración del Banco del Paraguay
terminaron propiciando la creación del Banco Nacional de Fomento, en su
reemplazo, en el año 1961.
Instituciones que precedieron al Banco Nacional de Fomento

 BANCO AGRÍCOLA DEL PARAGUAY 1887 - 1947
 OFICINA DE CAMBIOS 1916 - 1936
 BANCO DE LA REPÚBLICA DEL PARAGUAY 1936 - 1944
 BANCO DEL PARAGUAY 1944 - 1961
 Por Decreto-Ley N° 281 del 14 de marzo de 1961, el Poder Ejecutivo crea el
Banco Nacional de Fomento (BNF), sustituyendo al Banco del Paraguay.
Creación e inicio de actividades. Primeras décadas de operaciones del BNF

 Por Decreto-Ley N° 19.158 de fecha 15 de noviembre de 1961, se autoriza al
Banco Nacional de Fomento a iniciar sus operaciones el día lunes 20 de
noviembre del mismo año. El Estado Paraguayo contrató un empréstito del
Banco Interamericano de Desarrollo (BID) de USD. 3.000.000,00 (Dólares
Americanos Tres Millones), equivalentes en ese entonces a G.1.000.000.000
(Guaraníes Un Mil Millones), los cuales fueron utilizados como capital
operativo del nuevo Banco Nacional de Fomento.
 El BNF, propiedad del Estado Paraguayo, tenía por objeto principal el desarrollo
intensivo de la economía, para cuyo efecto debía promover y financiar
programas generales y proyectos específicos de fomento de la agricultura, la
ganadería, la silvicultura, la industria y el comercio de materias y productos
originarios del país.
 De conformidad con su primera Carta Orgánica, el Banco se dividía en tres áreas
de negocios:
 (i) un Departamento Agropecuario.
 (ii) un Departamento Comercial y de Ahorro.
 (iii) un Departamento de Desarrollo.

 Desde sus primeros años, el Banco Nacional de Fomento dio especial énfasis al
financiamiento de proyectos de los sectores agropecuario e industrial.
Durante sus primeros años (decenio de 1960), el Banco Nacional de Fomento fue la
única fuente de crédito con más de un año de plazo y con tasas de 8% a 10% anual,
beneficiando fundamentalmente a agroindustrias, cooperativas de productores agrícolas,
agricultura empresarial y agricultores medianos.
Banco Nacional De Ahorro y préstamo para la vivienda

LEY Nº 325 del año 10/12/1971
 QUE CREA EL BANCO DE AHORRO Y PRÉSTAMO PARA LA
VIVIENDA Y EL SISTEMA NACIONAL DE AHORRO Y PRÉSTAMO
 Art. 1º.- El Banco Nacional de Ahorro y Préstamo para la Vivienda y las
Sociedades de Ahorro y Préstamo autorización para operar formarán el Sistema
Nacional de Ahorro y Préstamo para la Vivienda. En el texto de esta ley se
usarán las siguientes denominaciones equivalentes:
a) BANCO: por el Banco Nacional de Ahorro y Préstamo para la

Vivienda.
b) SISTEMA: por Sistema Nacional de Ahorro y Préstamo par la

Vivienda;
c) SOCIEDAD: por Sociedad de Ahorro y Préstamo.
DEL OBJETO Y DE LAS FUNCIONES

 Art. 5º.- El Banco tiene por objeto facilitar y promover el financiamiento a
través de las Sociedades para la adquisición, construcción, ampliación y
refacción de viviendas, como asimismo del terreno donde construirlas.
 Art. 6º.- El Banco tiene las siguientes funciones:
a) Promover la creación de sociedades y prestar a la misma asistencia financiera
y técnica;
b) Destinar los recursos que lo proporcionan el Estado y otras fuentes nacionales
o extranjeras, para el cumplimiento del objeto de la Institución;
c) Administrar los fondos de terceros destinados al cumplimiento de sus fines;
d) Establecer las normas generales de operaciones, de funcionamiento de las

Sociedades y fiscalizar sus actividades conforme a esta ley;
e) Operar directamente en los siguientes seguros:

1. Seguro de depósito de ahorro
2. Seguro de préstamo hipotecario
f) operar supletoriamente en los siguientes seguros:
1. Seguro de desgravamen hipotecario
2. Seguro de auxilio en accidente o enfermedad del deudor hipotecario.
3. Seguro contra incendio y otros riesgos de la propiedad hipotecada.
g) fomentar el desarrollo de un mercado secundario para los créditos
hipotecarios asegurados;
h) dar fianza en los casos que juzgue conveniente para los créditos que
obtuvieren las sociedades; e
i) otras funciones inherentes a la naturaleza de la Institución
Ley Nº 423 / CREA EL BANCO NACIONAL DE TRABAJADORES
Art. 4° - Los fines fundamentales del Banco son:
 a) Promover el bienestar de los trabajadores, por medio de los planes de créditos,

de ahorros y préstamos, individuales y a Sindicatos, Federaciones,
Confederaciones, Cooperativas y demás entidades vinculadas con los
trabajadores;
 b) Fomentar el ahorro sistemático de los trabajadores, y estimular en ellos

mediante incentivos apropiados el aprovechamiento racional de sus ingresos;
 c) Otorgar créditos a actividades artesanales, comerciales e industriales, como

medio de incrementar las fuentes de ocupación en el país, y
 d) Estimular el fortalecimiento de las entidades cooperativas y otras de

proyección social y económica, a través de asistencia técnica y crediticia.
 Art. 5° - Para el cumplimiento de sus fines el Banco podrá efectuar operaciones

de banca comercial, de ahorro y de crédito y de fomento, así como también
funciones o servicios conforme a las disposiciones de esta Ley.
 Art. 6° - El Banco tendrá un capital de guaraníes SEISCIENTOS MILLONES,

que será integrado con aporte del Estado, los trabajadores y otras personas
naturales o jurídicas.
 El Banco Central del Paraguay autorizará el funcionamiento del Banco cuando

tenga un capital integrado de CIEN MILLONES DE GUARANIES.
 La participación del Estado será de diez por ciento (10%) del capital autorizado,
a ser integrado mediante aportes contemplados en el Presupuesto General de la
Nación, y las utilidades del Banco, que anualmente pueda corresponder al
Estado.
UNIDAD XV - El Banco de Inglaterra
El Banco de Inglaterra-Su Origen
• Es el banco central del Reino Unido y el encargado de dictar la política

monetaria del país a través de su Comité de Política Monetaria. Funciona como
el Banco Central del Gobierno del Reino Unido y entre otras su función es la de
emitir y controlar la circulación de la libra esterlina.
• El Banco de Inglaterra, al igual que el banco de Francia y Alemania, no

comenzó -como usualmente se piensa- como banco estatal ni como empresa de
la corona, sino como banco privado, controlado en buena medida por la dinastía
banquera europea que se había instalado en forma familiar en Inglaterra,
Francia, Alemania, Austria e Italia: el clan Rothschild, junto con sus asociadas
Kuhn, Loeb, Lehman, Warburg, etc. La familia Rothschild poseía un enorme
poder financiero en toda Europa, pero deseaban aumentarlo y así establecer las
políticas financieras en los principales países europeos. El Banco fue fundado en
1694, seis años después de la Revolución Gloriosa, y fue nacionalizado el 1 de
marzo de 1946 a consecuencia de la Segunda Guerra Mundial. Es el segundo
Banco Central creado en la historia, después del Banco de Suecia.
La Ley de Peel
• La Ley de Peel debe su nombre al Primer Ministro de Gran Bretaña entre los
años 1841 y 1846, Sir Robert Peel. Este ministro era partidario de la libre
iniciativa y de la libertad de intercambio.
• Lamentablemente no aplicó esta política en materia bancaria y monetaria.
• En Inglaterra pesaba demasiado el recuerdo de las guerras napoleónicas que

habían sido ganadas con el financiamiento de la emisión de billetes
inconvertibles por el Banco de Inglaterra. Representaba una herramienta de
poder demasiado atractiva para dejarla en manos del mercado.
• La Ley Peel de 1844 ("Bank Charter Act") separó las funciones emisoras de las
restantes actividades del Banco y dividió a éste en dos departamentos: de
Emisión y Bancario. Esta separación no afecta a su organización interna y sólo
tiene efectos contables.
• Así las cuentas del Departamento de Emisión reflejan únicamente la emisión de
billetes y la cartera de valores y otros activos que constituyen su cobertura; se
abonan al Gobierno los beneficios netos por este concepto.
• Las restantes actividades del Banco se contabilizan dentro del Departamento

Bancario, de cuyos beneficios se efectúan a bonos semestrales a la Tesorería.
• Las funciones del Banco pueden agruparse en cuatro conceptos principales:
• Dos de ellos se refieren al papel que desempeña a diario como

banquero y en calidad de agente del Gobierno.
• Los otros dos se refieren a las operaciones que lleva a cabo en los
mercados monetarios, de capitales y de cambios y su intervención
en la aplicación de la política monetaria, a su labor asesora en
materias financieras y conexas.
El Banco como Banquero
• El Banco proporciona servicios análogos a los que los bancos comerciales

ofrecen a sus clientes. Los principales son el Gobierno, los bancos comerciales,
los bancos centrales extranjeros y los organismos internacionales, aun cuando
conserva una pequeña clientela privada y comercial.
Banquero del gobierno
• Las principales cuentas oficiales se llevan en el Banco, mientras que algunas

secundarias se operan a través de bancos comerciales, toda vez que el instituto
emisor dispone de pocas sucursales fuera de Londres.
• Pero aunque los ingresos del Gobierno hayan sido iniciados en cualquier parte
del país, pasan normalmente por la cuenta abierta en el Banco a la Tesorería, ya
que a esta última se abonan finalmente todos los ingresos y se adeudan los pagos
efectuados por cuenta del Gobierno.
Banco de Bancos
• El Banco de Inglaterra actúa como banquero de los bancos comerciales, y

prestamista en última instancia de las casas de descuento y, por tanto, del
sistema bancario. Casi todos los bancos comerciales británicos, las casas de
descuento, las casas de aceptación y algunos de los "overseas banks" (bancos
ingleses establecidos en el extranjero y con sede central en Londres), hasta un
total de unas cien instituciones, tienen cuenta en el Banco de Inglaterra.
Banquero de otros Bancos Centrales
• El Banco lleva unas noventa cuentas a otros bancos centrales extranjeros y

organismos internacionales, como son el Fondo Monetario Internacional, el
Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, la Asociación Internacional
de Fomento y el Banco de Pagos Internacionales.
• Muchos bancos centrales, especialmente loa de países del área de la esterlina,

tienen en custodia en el Banco de Inglaterra el grueso de sus reservas exteriores
y otros mantienen importantes saldos de libras en Londres. Una gran parte de
estos fondos está depositada en el Banco, quien puede aconsejar respecto a su
inversión y encargarse de realizarla.
Clientes Privados
• Aun siendo un banco centrad, el Banco de Inglaterra lleva todavía algunas

cuentas a particulares y a sociedades colectivas y anónimas, como recuerdo de
los días en que ejercía las funciones bancarias generales, y también se ocupa de
las operaciones 'bancarias correspondientes a sus propios empleados. Esta
reducida actividad bancaria proporciona al Banco una experiencia directa de
algunos de los problemas bancarios con que 'han de enfrentarse los demás
bancos.
Emisión de billetes
• En Banco de Inglaterra es 'la entidad oficialmente autorizada para emitir billetes.

La emisión de billetes es casi fiduciaria por completo, respaldada no sólo por
oro, sino también por valores estatales y de otras clases, habiendo de ser
autorizado por el Parlamento el volumen de la misma.
• Los beneficios de la emisión de billetes (diferencia obtenida por el

Departamento de Emisión entre la (rentabilidad de los valores estatales menos
gastos operacionales) van al Gobierno y se destinan al Fondo de Estabilización
de Cambios, de conformidad con la Ley sobre Monedas y Billetes de Banco de
1939.
Registro de la deuda Pública
• El Banco tiene a su cargo el de Registro Público de la Deuda Nacional y de los

valores emitidos por 'las industrias nacionalizadas, así como de los procedentes
de algunas corporaciones públicas y municipales.
UNIDAD XVI - El Régimen Bancario de los Estados Unidos
Estructura del sistema de la Reserva Federal
El Sistema de la Reserva Federal es el banco central de los Estados Unidos.
Realiza cinco funciones generales para promover el funcionamiento eficaz de la

economía estadounidense y, de manera más general, el interés público.
La reserva Federal:
 Lleva a cabo la política monetaria de la nación para promover el empleo

máximo, precios estables y tasas de interés moderadas a largo plazo en la
economía estadounidense;
 Promueve la estabilidad del sistema financiero y busca minimizar y contener

los riesgos sistémicos a través del monitoreo activo y el compromiso en los EE.
UU. y en el extranjero;
 Promueve la seguridad y solidez de las instituciones financieras

individuales y monitorea su impacto en el sistema financiero en su conjunto;
 Fomenta la seguridad y eficiencia del sistema de pago y liquidación a través

de servicios a la industria bancaria y al gobierno de los EE. UU. que facilitan las
transacciones y los pagos en dólares estadounidenses;
 Promueve la protección del consumidor y el desarrollo de la comunidad

a través de la supervisión y el examen centrados en el consumidor, la
investigación y el análisis de los problemas y tendencias emergentes del
consumidor, las actividades de desarrollo económico de la comunidad y la
administración de las leyes y regulaciones del consumidor.
Estructura de la Reserva Federal
La estructura del sistema descentralizado y su filosofía
Al establecer el Sistema de la Reserva Federal, los Estados Unidos se dividieron

geográficamente en 12 Distritos, cada uno con un Banco de la Reserva incorporado por
separado. Los límites de los distritos se basaron en las regiones comerciales
predominantes que existían en 1913 y consideraciones económicas relacionadas, por lo
que no necesariamente coinciden con las fronteras estatales.
Doce distritos de la Reserva Federal operan de forma independiente pero

con supervisión
Los límites del Distrito de la Reserva Federal se basan en consideraciones

económicas; los Distritos operan de forma independiente pero bajo la supervisión de la
Junta de Gobernadores de la Reserva Federal.
El Acta Bancaria de 1863- Ley de Moneda Nacional.
 La Ley de Moneda Nacional se introdujo en 1863 con la intención de crear un

sistema bancario nacional operado por el gobierno federal y estandarizar una
moneda nacional.
 La Ley de Moneda Nacional de 1863 creó un sistema de bancos nacionales, que

apareció en todo el país. Para ayudar con la deuda de guerra, los bancos
nacionales tenían que comprar bonos del gobierno como garantía y luego podían
comenzar a emitir sus propios préstamos y pagarés. La ley también estandarizó
la impresión y emisión de moneda estadounidense; el dólar estadounidense se
convirtió en la moneda nacional aceptada. Ayudó al problema de la deuda del
gobierno, aunque no lo solucionó por completo, y la ley fue enmendada en 1864
para transformar 1500 bancos estatales adicionales en bancos nacionales. Esto se
conoció como la Ley Bancaria Nacional de 1864.
UNIDAD XVII - El Régimen Bancario de la República Argentina
La historia del Banco Central de la República Argentina
Producto de la reforma monetaria y bancaria de 1935 nace el Banco Central de

la República Argentina (BCRA) como una entidad mixta con participación
estatal y privada, que tenía entre sus funciones la exclusividad en la emisión de
billetes y monedas y la regulación de la cantidad de crédito y dinero, así como la
acumulación de las reservas internacionales, el control del sistema bancario y
actuar como agente financiero del Estado. Se dota así a la autoridad monetaria
de instrumentos que posibilitan ejercer el papel de “prestamista de última
instancia” y la adopción de políticas anticíclicas a fin de moderar las
fluctuaciones económicas.
Organización Bancaria reforma 1935
La reforma se basaba en tres pilares;
 Empezando por la creación del Banco Central (Ley Nº 12.155) como

organismo regulador de la moneda y del crédito bancario.
 Segundo, la sanción de la Ley de Bancos (Ley N 12.156) que establecía

las pautas de conducta, regulación e inspección del sistema bancario.
 Tercero, la creación del Instituto Movilizador de Inversiones Bancarias

(Ley Nº12.157) un organismo tendiente a sanear el sistema financiero
seriamente afectado por la crisis, trabajando conjuntamente con el BCRA
en la liquidación y recuperación de empresas.
 En 1946 se dispuso la Nacionalización del BCRA, y su función
prioritaria pasó a ser la de promover el desarrollo económico. De este
modo, buscó reducir la proporción de préstamos hacia actividades
especulativas, y en contraposición, enfocar los recursos hacia las
actividades productivas.
 En 1949 el BCRA pasó a depender del Ministerio de Finanzas de la

Nación profundizando la política de orientación del crédito hacia la
producción en actividades de importancia para el desarrollo del país.
 Desde entonces y hasta 1976, con las alternancias político-económicas (y

marcado por los sucesivos golpes militares) que caracterizan al período,
el Banco Central jugó un papel muy importante en la regulación de las
tasas de interés y en el otorgamiento de créditos selectivos para desplegar
una estrategia de sustitución de importaciones así como de promoción de
exportaciones, con el objetivo de diversificar la matriz productiva y
superar la etapa agroexportadora.
 En esta alternancia de políticas se inscribe la reforma de 1957 cuyo

objetivo era liberalizar el sistema financiero, eliminar la nacionalización
de los depósitos y la asignación por el Banco Central del crédito.
 Al Banco se le otorga un mayor grado de autonomía pero se prescribe

que en el ejercicio de sus funciones se debía seguir las “directivas
fundamentales del gobierno nacional en materia de política económica”.
Asimismo se limita el monto que el Banco puede prestarle al gobierno
pero no se abandona del todo el rol de la autoridad monetaria en el
direccionamiento del crédito productivo, a través del control de la tasa de
interés y el otorgamiento de redescuentos que permitían bajar
sustancialmente el costo financiero los proyectos de inversión.
El Banco Central – Carta Orgánica del BCRA
 Artículo 1 | El Banco Central de la República Argentina es una entidad

autárquica del Estado nacional regida por las disposiciones de la presente
Carta Orgánica y las demás normas legales concordantes.
 El Estado nacional garantiza las obligaciones asumidas por el banco.
Salvo expresas disposiciones en contrario establecidas por ley, no serán
de aplicación al banco las normas, cualquiera sea su naturaleza, que con
alcance general hayan sido dictadas o se dicten para organismos de la
Administración Pública Nacional, de las cuales resulten limitaciones a la
capacidad o facultades que le reconoce esta Carta Orgánica.
 Artículo 2 | El Banco Central de la República Argentina tendrá su
domicilio en la Capital de la República. Podrá establecer agencias y
nombrar corresponsales en el país y en el exterior.
 Artículo 3 | El banco tiene por finalidad promover, en la medida de sus
facultades y en el marco de las políticas establecidas por el gobierno
nacional, la estabilidad monetaria, la estabilidad financiera, el empleo y
el desarrollo económico con equidad social.
Artículo 4 | Son funciones y facultades del banco:
a) Regular el funcionamiento del sistema financiero y aplicar la Ley de

Entidades Financieras y las normas que, en su consecuencia, se dicten;
b) Regular la cantidad de dinero y las tasas de interés y regular y orientar el

crédito;
c) Actuar como agente financiero del Estado nacional y depositario y agente

del país ante las instituciones monetarias, bancarias y financieras
internacionales a las cuales la Nación haya adherido, así como desempeñar
un papel activo en la integración y cooperación internacional;
d) Concentrar y administrar sus reservas de oro, divisas y otros activos

externos;
e) Contribuir al buen funcionamiento del mercado de capitales;
f) Ejecutar la política cambiaria en un todo de acuerdo con la legislación que

sancione el Honorable Congreso de la Nación;
g) Regular, en la medida de sus facultades, los sistemas de pago, las cámaras

liquidadoras y compensadoras, las remesadoras de fondos y las empresas
transportadoras de caudales, así como toda otra actividad que guarde
relación con la actividad financiera y cambiaria;
h) Proveer a la protección de los derechos de los usuarios de servicios

financieros y a la defensa de la competencia, coordinando su actuación con
las autoridades públicas competentes en estas cuestiones.
El Banco de Francia
El Banco de Francia (en francés: Banque de France) es el banco central de Francia;

está supeditado al Banco Central Europeo (BCE). Su principal responsabilidad es
definir la política del tipo de interés en el Sistema Europeo de Bancos Centrales
(SEBC). Su oficina central está en París.
UNIDAD XVIII - Organización Bancaria Internacional
Banco Mundial
El Banco Mundial funciona como una cooperativa integrada por 189 países miembros.
Estos países o accionistas son representados por una Junta de Gobernadores, el máximo
órgano responsable de formular políticas en la institución. Por lo general, los
Gobernadores son Ministros de Finanzas o de Desarrollo de los países miembros y se
congregan una vez al año en las Reuniones Anuales de las Juntas de Gobernadores del
Grupo del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional.
Funciones del Banco Mundial
 Poner fin a la pobreza extrema.
 Reducir al 3 % el porcentaje de las personas que viven con menos de USD 1,90
al día en el mundo a más tardar en 2030.
 Promover la prosperidad compartida
 Fomentar el aumento de los ingresos del 40 % más pobre de la población en

todos los países.
 Su función consiste en contribuir al progreso económico de los países en

desarrollo promoviendo el crecimiento del sector privado de sus economías y
ayudando a movilizar capital extranjero y nacional para ese fin.
 El Grupo Banco Mundial, una de las fuentes más importantes de financiamiento

y conocimiento para los países en desarrollo, está integrado por cinco
instituciones que se han comprometido a reducir la pobreza, aumentar la
prosperidad compartida y promover el desarrollo sostenible.
Fondo Monetario Internacional
 El Fondo Monetario Internacional (FMI) promueve la estabilidad financiera y la

cooperación monetaria internacional. Asimismo, facilita el comercio
internacional, promueve el empleo y un crecimiento económico sostenible y
contribuye a reducir la pobreza en el mundo entero. El FMI es administrado por
los 190 países miembros a los cuales les rinde cuentas.
 El FMI proporciona respaldo financiero a los países afectados por crisis con el
fin de darles margen de maniobra para implementar políticas de ajuste
orientadas a restablecer la estabilidad y el crecimiento económico. También
ofrece financiamiento precautorio a fin de prevenir crisis y como un seguro
contra estas. Los instrumentos de préstamo del FMI se van perfeccionando
continuamente para satisfacer necesidades cambiantes de los países.
Fundación y misión
 La idea de crear el FMI se planteó en julio de 1944 en una conferencia de las

Naciones Unidas celebrada en Bretton Woods, Nuevo Hampshire (Estados
Unidos), cuando los representantes de 44 países acordaron establecer un marco
de cooperación económica internacional destinado a evitar que se repitieran las
devaluaciones cambiarias competitivas que contribuyeron a provocar la Gran
Depresión de los años treinta. La principal misión del FMI consiste en asegurar
la estabilidad del sistema monetario internacional; es decir, el sistema de pagos
internacionales y tipos de cambio que permite a los países y a sus ciudadanos
efectuar transacciones entre sí.
Propósitos fundamentales
 Fomentar la cooperación monetaria internacional.
 Facilitar la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio internacional.
 Fomentar la estabilidad cambiaria.
 Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos.
Poner (con las garantías adecuadas) recursos a disposición de los países miembros que
experimentan desequilibrios de sus balanzas de pagos.
Los préstamos del FMI
 Los préstamos del FMI tienen por objeto dar a los países un respiro para que
puedan implementar políticas de ajuste de manera ordenada, lo que restablecerá
las condiciones necesarias para mantener una economía estable y promover un
crecimiento sostenible.
Banco Interamericano de desarrollo
 El Grupo BID, que consiste del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), BID
Invest y BID Lab ofrece soluciones financieras flexibles a sus países miembros
para financiar el desarrollo económico y social a través de préstamos y
donaciones a entidades públicas y privadas en América Latina y el Caribe.
 El Grupo BID es la principal fuente de financiamiento para el desarrollo de

América Latina y el Caribe. El grupo ayuda a mejorar vidas al brindar
soluciones financieras y conocimientos sobre el desarrollo a clientes tanto del
sector público como del privado. El grupo está compuesto por el BID, que ha
trabajado con gobiernos durante 60 años; BID Invest , que colabora con el sector
privado y BID Lab , que experimenta formas innovadoras de impulsar un
crecimiento más inclusivo.
Financiamiento al Sector Público.
 El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) actualmente cuenta con tres

categorías de financiamiento para el sector público dependiendo de los objetivos
de desarrollo, elegibilidad y requisitos de desembolso de los préstamos, así
como los criterios del tamaño, los montos y los términos financieros. Cada
categoría de préstamo ofrece varios tipos de opciones de préstamo y enfoques.
CATEGORÍAS DE PRÉSTAMO
 Los préstamos de inversión a los países prestatarios del BID financian bienes,
obras públicas y servicios para promover el desarrollo social y económico. Esta
categoría incluye una serie de instrumentos específicos en caso de que se
presente un desastre natural.
 Los préstamos de apoyo a reformas de política proporcionan financiamiento

flexible, líquido (fungible) a los países miembros prestatarios del Banco para
apoyar reformas de política y/o cambios institucionales en un determinado
sector o subsector. El país y el BID examinan y acuerdan dichas reformas o
cambios.
 Los préstamos de financiamiento especial para el desarrollo están diseñados para

apoyar a los países prestatarios en caso de una crisis macroeconómica y así
mitigar los efectos en el progreso económico y social de los países.
UNIDAD XIX - BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCIÓN Y

FOMENTO
El Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF)
• Es una cooperativa internacional dedicada al desarrollo, propiedad de los

189 países que lo integran. Como el mayor banco de desarrollo del mundo, el
BIRF apoya la misión del Grupo Banco Mundial, proporcionando préstamos,
garantías, productos de gestión de riesgos, y servicios de asesoría a los países de
ingreso mediano y a los países de ingreso bajo con capacidad crediticia, y
coordinando, además, las respuestas ante los desafíos mundiales y regionales.
• Fue fundado en 1944 para ayudar a la reconstrucción de Europa después de la

Segunda Guerra Mundial. El BIRF, junto con la Asociación Internacional de
Fomento (AIF) —el fondo para los países más pobres—conforma el Banco
Mundial. Ambos colaboran estrechamente con las otras instituciones integrantes
del Grupo Banco Mundial y con los sectores público y privado para reducir la
pobreza y promover la prosperidad compartida en los países en desarrollo.
Funciones del birf
• El BIRF proporciona una combinación de recursos financieros y servicios de

conocimiento y asistencia técnica.
• La asesoría estratégica que presta el BIRF ayuda a impulsar las reformas de los
Gobiernos dirigidas a mejorar los servicios, incentivar el aumento de la
inversión privada, y fomentar la innovación y el intercambio de soluciones.
• El BIRF se asocia con los países cuando surgen nuevos desafíos y a medida que
dichos desafíos evolucionan, proporcionando a los países productos financieros
innovadores y una amplia gama de foros mundiales.
• Sobre todo, el BIRF ayuda a asegurar que los avances en materia de reducción
de la pobreza y aumento de la prosperidad sean sostenibles. Pone especial
énfasis en el apoyo a los países de ingreso mediano bajo a medida que avanzan
en la cadena económica, y se gradúan de la AIF para convertirse en clientes del
BIRF. También está ampliando su capacidad para ayudar a los países que
enfrentan situaciones de conflicto y fragilidad; y, en su calidad de asociado de
largo plazo, el BIRF aumenta su apoyo a todos los países de ingreso mediano en
tiempos de crisis.
Servicios del BIRF
• El BIRF, a través de su asociación con los países de ingreso mediano y los

países pobres con capacidad crediticia, ofrece soluciones financieras
innovadoras, tales como productos financieros (préstamos, garantías y productos
de gestión de riesgos) y servicios de conocimiento y asesoría (incluidos servicios
reembolsables) a los Gobiernos a nivel nacional y subnacional.
• El BIRF financia inversiones en todos los sectores y proporciona asistencia y

conocimientos técnicos en todas las etapas de los proyectos. Los recursos del
BIRF no solo se destinan a proporcionar financiamiento a los países prestatarios
que lo necesitan, sino también sirven como un vehículo para transferir
conocimientos mundiales y asistencia técnica.
• Los servicios de asesoría sobre gestión de la deuda pública (i) y gestión de

activos (i) ayudan a los Gobiernos, los organismos oficiales y las organizaciones
de desarrollo a fortalecer la capacidad institucional para proteger y aumentar los
recursos financieros.
• El BIRF respalda los esfuerzos de los Gobiernos dirigidos a fortalecer la gestión

financiera pública así como a mejorar el clima para la inversión, abordar los
embotellamientos en la prestación de servicios y fortalecer las políticas y las
instituciones.
Cómo se financia el BIRF
• La mayor parte de los fondos del BIRF se recauda en los mercados financieros
mundiales. Esto ha permitido otorgar más de USD 500 000 millones en
préstamos para ayudar a aliviar la pobreza en todo el mundo desde 1946: Los
Gobiernos accionistas han comprometido alrededor de USD 14 000 millones en
capital.
• El BIRF ha mantenido una clasificación crediticia AAA desde 1959. Esta alta
clasificación le ha permitido otorgar préstamos a bajo costo y ofrecer a los
países de ingreso mediano acceso a capital en condiciones favorables, ayudando
así a garantizar que los proyectos de desarrollo avancen de manera más
sostenible y a complementar o movilizar el financiamiento privado.
• El BIRF genera ingresos anuales a partir de la rentabilidad de su capital

accionario y del pequeño margen que obtiene de los préstamos. Estos ingresos se
usan para pagar los gastos operativos del Banco Mundial, aumentar las reservas
que sirven para fortalecer el balance y realizar una transferencia anual a la AIF,
el fondo para los países más pobres.

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Economía Bancaria y Crediticia

Unidad VII - Diversas Operaciones crediticias

En finanzas, el factoraje (factoring) consiste en la adquisición de los créditos

• Asumir el riesgo crediticio.

• Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera.

• Realizar la gestión de cobranza.

• Realizar el cobro efectivo del crédito y asesorar a su propia compañía

• Asesorar al cliente sobre la salud financiera de los deudores.

En el factoraje suelen participar tres partes:

a) Vendedor, cliente o cedente.

b) Empresa de factoraje, factor o cesionario.

En algunas modalidades de factoraje (principalmente en el factoraje de exportación)

2) Factoraje con garantía o con recurso: Implica la compraventa de facturas,

3) Factoraje doméstico: Es realizado con documentos de crédito representativos

4) Factoraje de exportación: Corresponde a la compra de documentos de créditos

5) Factoraje de importación: Es el aseguramiento de créditos que exportadores de

6) Factoraje corporativo: Es la cesión global de las cuentas a cobrar de una

7) Factoraje de créditos por ventas ya realizadas: Es la forma más habitual de

8) Factoraje de créditos por ventas futuras: En algunas legislaciones se permite

9) Factoraje al vencimiento o maturity factoring: Conocido como factoraje de

10) Factoraje sin notificación o factoraje secreto: el cliente no comunica a sus

• Ahorro de tiempo, ahorro de gastos y precisión de la obtención de informes.

• Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y garantiza el cobro

• Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de factoring el usuario

• Saneamiento de la cartera de clientes.

• Permite recibir anticipos de los créditos cedidos.

• Reduce el endeudamiento de la empresa contratante. No endeudamiento: compra

• Se puede comprar al contado obteniendo descuentos.

• Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en supervisar y dirigir la

• Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención de recursos

• Las facturas proporcionan garantía para un préstamo que de otro modo la

• Proporciona protección en procesos inflacionarios al contar con el dinero de

• En caso de factoring internacional, se incrementan las exportaciones al ofrecer

• El factor puede no aceptar algunos de los documentos del cliente.

• No es una forma de financiamiento de largo plazo.

• El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para evaluar el riesgo de

• Es todo aquel contrato de arrendamiento de bienes muebles o inmuebles donde,

• El arrendatario a cambio está obligado como contraprestación, a pagar una

Partes que intervienen

a) La entidad del leasing o intermediario, banco.

b) El arrendatario o el que alquila.

1) Se puede financiar el 100% de la inversión.

2) Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente.

4) Oportunidad de renovación tecnológica.

5) El leasing permite el mantenimiento de la propiedad de la empresa.

• Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer la

• No permite entregar el bien hasta la finalización del contrato.

• Existencia de cláusulas penales previstas por incumplimiento de obligaciones

• Coste a veces mayor que el de otras formas de financiación, en particular cuando

UNIDAD VIII - EL CREDITO DOCUMENTARIO

El Crédito Documentario tiene una triple función:

TIPOS DE CARTA DE CRÉDITO

 Domésticas: esta la carta de crédito abierta a favor de un beneficiario que tiene

 Revocables o irrevocables: por omisión, la carta de crédito se considera

 Comerciales o financieras: según el tipo de obligación que ampara, la carta de

Cartas de créditos particulares

 Transferibles: la carta de crédito que expresamente así lo indique le permite al

 Son títulos innominados o atípicos: aquellos que sin tener una

 Son títulos nominados o típicos: los que se encuentran reglamentados en

Según su forma de creación:

 Títulos nominativos: también llamados directos, aquellos que tienen

Según su eficacia procesal:

 Eficacia procesal plena: encontramos a la letra de cambio y al

Los requisitos que el pagaré debe de contener son: