ARRENDAMIENTO FINANCIERO

1.-DEFINICION: El leasing es un sistema de financiamiento mediante el cual una empresa arrendadora o cualquier empresa autorizada como tal; compra para su cliente y a su pedido una maquinaria o activo predeterminado, a cambio de un compromiso de pago en cuotas peridicas por parte del cliente o Empresa arrendataria. Estos pagos se fijan en plazos al cabo de los cuales la empresa arrendadora recupera su inversin con una utilidad adicional. Al concluir el periodo del leasing, la arrendataria tiene tres opciones: 1). Adquirir el equipo arrendado por su valor residual, contenido al inicio del contrato. 2). Devolver el equipo arrendado (Usualmente; Maquinarias , Equipos, vehculos) 3). Renovar el contrato por un periodo adicional. 2.- TIPO DE ARRENDAMIENTO: Arrendamiento de operacin u operativo: Donde el contrato es por un periodo muy corto y puede ser cancelable a opcin de arrendatario. El periodo es menor siempre a 5 aos, se utilizan casi siempre para computadoras, equipo pesado, automviles y cajas registradoras. Son generalmente suscritos a por un periodo menor a la duracin del activo. Arrendamiento financiero o de Capital: Es un tipo de arrendamiento en el que se transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo. La propiedad del mismo, en su caso, puede o no ser transferida, teniendo un periodo largo casi igual que la vida til del equipo. Se utiliza para edificios, terrenos y maquinarias fijas. Una vez que se haya determinado que la inversin es conveniente, la empresa debe decidirse por el mtodo de financiacin, de los que destacamos lo siguiente: 1.- Compra al contado 2.- Compra por medio de un contrato de leasing financiero. 3.- Adquisicin a travs de un prstamo. La evaluacin del arrendamiento financiero es una alternativa de inversin y financiacin. 3.- EL LEASING COMO DECISION DE FINANCIAMIENTO La secuencia de pasos conducentes a una decisin de leasing es el siguiente:

1. Una empresa decide adquirir un determinado activo; esta decisin esta basada en un proceso normal de presupuesto de capital. 2. Una vez que ha decidido adquirir un activo, la siguiente cuestin es como financiar dicha adquisicin. Cuando la empresa no tiene exceso de fondos, los activos nuevos deben ser financiados de alguna manera. 3. Los fondos necesarios para la adquisicin del activo sern obtenidos a travs de un prstamo, o mediante una ampliacin de capital o un contrato de leasing. El arrendamiento financiero es considerado como una fuente de financiacin que proporciona el arrendador al arrendatario. El arrendatario obtiene el servicio de un determinado activo durante un periodo especfico y, a cambio, este se compromete a efectuar un pago peridico fijo. Es la obligacin financiera fija del arrendatario con el arrendador, lo que nos obliga a considerar un arrendamiento especficamente financiero, como una forma de financiacin. La otra forma con la que el arrendatario podra obtener los servicios de un activo seria por medio de la compra de este y dicha compra requerir financiacin. 4.- QU TIPO DE OPERACIONES DE LEASING EXISTEN? Leasing Directo: nos convertimos en la tesorera de su negocio adquiriendo directamente de los proveedores locales designados por usted los bienes de capital que necesita para su inversin, optimizando la administracin de los recursos. Leasing de Importacin: el cual puede realizarse mediante una carta de crdito o cobranza directa. Nos encargamos de todo el proceso de adquisicin de bienes de su proveedor en el exterior, financiamos el valor CIF del bien y todos los gastos incurridos hasta la nacionalizacin. Lease back: modalidad mediante la cual su negocio puede recuperar la inversin realizada as con recursos propios, como el crdito fiscal acumulado por IGV y mejorar la estructura de sus pasivos, permitindole optimizar la liquidez de su negocio. Es importante indicar que esta modalidad no goza del beneficio tributario de depreciacin acelerada. 5.- CARACTERSTICAS DEL LEASING A quines est dirigido? Principalmente para personas jurdicas y naturales que puedan utilizar el IGV de las cuotas como crdito fiscal. Caractersticas: El leasing tiene caractersticas especiales que le permiten ser un instrumento til a las empresas para realizar su planeamiento tributario. As, cuando realice una operacin de leasing, el cliente podr registrar como gasto la depreciacin del activo ms los intereses financieros. Asimismo, podr acelerar la depreciacin de los bienes en forma lineal hasta en el plazo del contrato. El leaseback o retroarrendamiento financiero, en el que el proveedor y el cliente es la misma persona, permite ordenar la estructura financiera de las empresas devolviendo elcapital de trabajo inmovilizado por inversiones de largo plazo realizadas con recursos decorto plazo.

6.- MARCO LEGAL - DL Nro. 299. Ley que define y regula el arrendamiento financiero. - Ley Nro. 27394. Ley que modifica el artculo 18 del DL 299, en el que considera a los bienes objeto de arrendamiento financiero como activo fijo del cliente (arrendatario). -DL Nro. 915. Ley que precisa los alcances de la Ley Nro. 27394 - NIC 17 7.- VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL LEASING 7.1 Ventajas del Leasing La existencia de una determinada ventaja y la vigencia de la misma dependern, de muchas ocasiones, de factores cambiantes como la legislacin vigente en un momento determinado o la situacin coyuntural entre otras consideraciones. Entre las ventajas que podemos destacar son:

Amortizacin acelerada y ahorro de impuestos La depreciacin acelerada sobre valor razonable o el valor presente de las cuotas del leasing, los intereses son considerados como conceptos deducibles en la cuenta deresultados de la contabilidad de arrendamiento. Es por esta razn que se le considera como un eficiente instrumento financiero para hacer frente al riesgo de obsolescencia o envejecimiento prematuro de los bienes contratados, en este contexto la situacin del bien bajo contrato es posible mediante la clusula de correlacin al progreso. Tesorera sin fluctuacin severa. La operacin de leasing no afecta en gran medida los movimientos de tesorera de la empresa arrendataria. Permite obtener un estado de liquidez mas estable sin las fluctuaciones que acarrean otrasformulas de financiacin, basndose en el principio pay as you eran esto es partir de los beneficios obtenidos del bien se haga el propio bien con lo que existirn desembolso en efectivo favoreciendo la liquidez sin fluctuaciones bruscas. Financiacin integra al cien por ciento del material El leasing exige desembolsos iniciales pocos significativos y sin grandes formalidades tales como anticipo de una o mas cuotas, gastos de documentacin, letras entre otras. Su ventaja es una comparacin con otras formas de financiacin (crditos, compra plazos, etc) donde la posibilidad de financiamiento sin adelante ni depsitos facilita un gran capacidad de maniobra mas gil que las cambiantes expectativas sobre el mercado. Buen control presupuestario

El leasing permite que la empresa arrendataria un control de presupuesto muy preciso dado que las cuotas de alquiler estn preestablecidas conjuntamente con la posibilidad de tener de la misma forma los gastos de reparacin y entretenimiento si se les incorpora en ele contrato. De este modo es posible implementar las preediciones presupuestarias de una manera ajustada y periodificada. Flexibilidad La flexibilidad del leasing se manifiesta al facilitar la adaptacin de los plazos y modalidades de los contratos a las caractersticas del arrendatario. Su flexibilidad es tal que ha sido descrito como un mtodo de financiamiento individualizado o personalizado siendo denominado financiacin media por lo sencillo y rpido que resulta la tramitacin y formalizacin de la misma, la cuales requieren de una semana a diez das para su realizacin. Autonoma financiera del arrendatario La ampliacin del capital para balancear el aumento del inmovilizado por financiamiento del equipo a travs de un crdito siendo difcil para las pequeas y medianas empresas, las cuales prefieren mantener su independencia financiera. La sociedad arrendadora solo interviene para hacer posible la financiacin de un bien de equipo sin ceder el derecho de propiedad del mismo usuario arrendatario. La gestin empresarial de este no se ve afectada en ningn momento por la operacin. Proteccin contra la inflacin El arrendatario como deudor saldr favorecido di el contrato no recoge clusulas de actualizacin de las cuotas de alquiler. Pagara siempre sus obligaciones, si ste es el caso, valuadas a precios de fecha de contrato, no siendo afectadas por el aumento de la tasa de la inflacin. 7.2 Desventajas del Leasing Presenta mayor costo de financiamiento, su costo final es ms elevado que si el usuario hubiera adquirido el bien al contado con fondos propios o recurrido a otras fuentes de financiamiento. Esto es debido a que las sociedades de leasing obtienen sus recursos de cuentas bancarias. Incluyendo una carga financiera dual: El costo del dinero para la sociedad de leasing y el costo por financiamiento por aplazamientos aplicados por la misma. Valor Residual: Dado que el bien es propiedad del arrendador a ste le pertenece, por lo tanto el valor residual que el bien pudiera conservar al final del perodo bsico del Leasing; y en algunos casos ese valor puede ser elevado, o que perjudica al usuario. Tasas de inters del Leasing: El inters que suele cobrarse es ms elevado que el de un prstamo comn. 8. LEASING VERSUS COMPRA VENTA A PLAZOS La compra venta a plazos o financiada es la transferencia en plenitud de la propiedad. El leasing cumple una doble funcin que se manifiesta por la transferencia del uso y el goce del

bien determinado y el poder de disposicin de ese bien, la segunda funcin es el uso de la opcin de compra pactada. Ese doble carcter que reviste el leasing como acto de administracin y de disposicin es lo que lo diferencia de la compra y venta. En el caso de la compra venta el adquiriendo goza de todos los atributos de la propiedad (enajenacin, gravmenes, uso incondicional, etc), lo que esta vedado para el cliente tomador durante el transcurso de la etapa de administracin. VENTAJAS DEL LEASING: Las ventajas que se derivan de la utilizacin de leasing son las siguientes: - Se financia al 100% del valor de sus equipos. - Se realiza descuento tributario (depreciacin acelerada sobre la totalidad del importe del leasing) - No compromete el capital de trabajo de la empresa. - Preserva la liquidez de la empresa. - No afecta fuentes tradicionales de crdito. - No incrementan los activos no monetarios para efectos tributarios, por lo tanto no aumenta el endeudamiento. - El contrato de arrendamiento, permite a la empresa evitar el riesgo de obsolescencia. Para las empresas pequeas, les resulta ms ventajoso el arrendamiento que la compra del activo, cuando no disponen de capital ni de hora fuente de financiamiento.