FUNDAMENTOS DEL RIESGO DE MERCADO (YARILEYDY)

 Definición y concepto de riesgo de mercado:

En finanzas corporativas, el riesgo de mercado se refiere a la posibilidad de que los
precios de los activos financieros, como acciones, bonos, divisas y otros
instrumentos, experimenten fluctuaciones o volatilidad debido a factores
macroeconómicos, eventos políticos, cambios en las tasas de interés, variaciones en
los precios de materias primas y otros factores sistémicos que afectan a los
mercados en su conjunto. En otras palabras, el riesgo de mercado se relaciona con
la incertidumbre y la variabilidad en los retornos de las inversiones debido a factores
que están más allá del control de los inversionistas o de la empresa. Comprender y
gestionar eficazmente este riesgo es fundamental para tomar decisiones financieras
informadas y para proteger el valor de una cartera de inversiones.

El riesgo de mercado está intrínsecamente vinculado a la relación entre los activos

financieros y los movimientos generales del mercado. Cuando los mercados
experimentan cambios significativos, ya sea al alza o a la baja, los precios de los
activos financieros también tienden a verse afectados. Algunos puntos clave sobre la
relación entre el riesgo de mercado y la variabilidad en los precios de los activos
financieros son:

o Correlación con el mercado: Los activos financieros suelen estar

correlacionados con los movimientos del mercado en general. Si los mercados
globales están en alza, es probable que la mayoría de los activos financieros
aumenten de valor, mientras que, en un mercado a la baja, muchos de ellos
pueden disminuir.
o Beta: En finanzas, se utiliza el coeficiente beta para medir la sensibilidad de
un activo financiero particular a los movimientos del mercado. Un beta
mayor a 1 indica que el activo tiende a moverse en la misma dirección que el
mercado, mientras que un beta menor a 1 sugiere que el activo es menos
volátil que el mercado.
o Diversificación: La diversificación de la cartera es una estrategia común para
reducir el riesgo de mercado. Al poseer una variedad de activos con
diferentes correlaciones, los inversores pueden mitigar el impacto de los
movimientos del mercado en sus carteras.
o Herramientas de medición: Como se mencionó en el índice anterior, se
utilizan métricas como el Valor en Riesgo (VaR) y el Riesgo de Pérdida
Esperada (CVaR) para cuantificar el riesgo de mercado y evaluar cómo las
variaciones del mercado pueden afectar una cartera de inversión.
La tipología de factores de mercado a los que pueden estar expuestas las posiciones
mantenidas por una entidad financiera puede ser diversa, dependerá de las características
de los instrumentos en cartera. A modo de ejemplo (no exhaustivo), una cartera de
instrumentos puede estar expuesta a factores de riesgo tales como:
 Movimientos en los tipos de interés
 Movimientos en las cotizaciones de renta variable
 Movimientos en los tipos de cambio
 Movimientos en los spreads de crédito
 Migraciones de calidad crediticia (ratings) o incluso default de emisores de
instrumentos de deuda
 Cambios en las volatilidades de los factores
 Movimientos en los precios de las commodities
 Importancia del riesgo de mercado en las finanzas:
La importancia del riesgo de mercado en las finanzas corporativas radica en que
tiene un impacto directo en la toma de decisiones y la estabilidad financiera de las
empresas. El riesgo de mercado desempeña un papel fundamental en el mundo de
las finanzas corporativas. Ya que, comprender y gestionar este riesgo es esencial
para proteger el valor de los activos, tomar decisiones de inversión acertadas,
cumplir con las regulaciones, preservar la rentabilidad y mantener la confianza de
los inversores. La gestión efectiva del riesgo de mercado es un componente esencial
de la gestión financiera de una empresa.

Aquí te muestro algunas razones clave por las cuales es esencial comprender y
gestionar el riesgo de mercado en el contexto financiero:

o Protección del valor de los activos: Las empresas invierten en activos

financieros como acciones, bonos y otros instrumentos para aumentar su
capital y generar rendimientos. El riesgo de mercado puede llevar a
fluctuaciones en el valor de estos activos, lo que a su vez afecta la riqueza de
la empresa. Comprender y gestionar este riesgo es fundamental para
proteger el valor de los activos de la empresa.

o Toma de decisiones de inversión: La gestión de inversiones es una parte

integral de las finanzas corporativas. Las decisiones de inversión, como la
adquisición de acciones o la compra de bonos, deben basarse en una
evaluación de los riesgos de mercado. Una comprensión sólida del riesgo de
mercado permite a las empresas tomar decisiones de inversión más
informadas.

o Financiamiento y estructura de capital: El riesgo de mercado también afecta

la estructura de capital de una empresa. Las tasas de interés, por ejemplo,
influyen en los costos de endeudamiento. La gestión del riesgo de tasa de
interés es crucial para tomar decisiones sobre cómo financiar las operaciones
y los proyectos de la empresa.

o Cumplimiento normativo: En muchos casos, las regulaciones y normativas

exigen que las empresas gestionen y divulguen su exposición al riesgo de
mercado. El incumplimiento puede dar lugar a sanciones legales y
financieras. Por lo tanto, comprender y gestionar este riesgo es esencial para
el cumplimiento normativo.

o Preservación de la rentabilidad: Las fluctuaciones del mercado pueden

afectar la rentabilidad de una empresa. La gestión del riesgo de mercado
permite a las empresas mitigar las pérdidas y aprovechar las oportunidades,
lo que contribuye a una rentabilidad sostenible.

o Reputación y confianza de los inversores: Las empresas que demuestran una

gestión efectiva del riesgo de mercado tienden a ganar la confianza de los
inversores y accionistas. Esto puede facilitar la recaudación de capital y
mejorar la valoración de la empresa en el mercado.

o Planificación estratégica: La gestión del riesgo de mercado es fundamental

para la planificación estratégica a largo plazo. Ayuda a las empresas a
anticipar posibles escenarios y a adaptar sus estrategias para minimizar los
riesgos y capitalizar las oportunidades.