Identificación y Gestión de Riesgo

Factores de riesgo

Integrantes: Miguel Obregón

Catalina Fuentes
Marcelo Beltrán
Karem Vásquez

Docente Mario Campos

Marzo, 2023
 Introducción

En el presente informe, expondremos un análisis sobre los riesgos y sus diferentes

factores. El análisis del riesgo financiero es la evaluación de la probabilidad de que
se concrete una amenaza y de su posible impacto. Por eso es crucial en la gestión
de riesgos. La administración de riesgos financieros consiste en calcular el efecto
potencial de un riesgo y su grado de exposición. El análisis del riesgo financiero de
una empresa comienza después de haber identificado todos los posibles eventos
de riesgo. Dada la importancia de dicho análisis a continuación estudiaremos
algunos riesgos y sus respectivos factores.
 1: Tipologías de riesgos financieros
Análisis y tipología
Dentro de los riesgos financieros podemos destacar el dominado riesgo de
mercado, consistente en la posibilidad en que una empresa sufra pérdidas
en un determinado periodo debido a movimientos inesperados y adversos
en los tipos de interés, de cambio precios bursátiles o de las materias
primas o commodities “instrumento de inversión financiera basada en
bienes básicos tangibles que se pueden comprar y vender “
De esta forma para el caso de riesgo de tipo de interés, las empresas tener
un exceso de flujo de caja en un periodo futuro se verán influidas por los
descensos en los tipo de interés, qué le supondrán un menor rendimiento
de sus inversiones, Por lo contrario, las empresas que tengas una
necesidad futura de financiación en el futuro estarán sometidas al riesgo de
una subida de los tipos de interés que supondrá un mayor coste de su
financiación.

En el caso de tipo de riesgo de cambio, las empresas que tengas previsto

un gasto futuro en divisas quedarán expuestas a un descenso en el cambio
de la divisa, lo que supondrá una ingreso menor, mientras que las que
tengan que realizar un pago futuro estarán sometidas al aumento de tipo de
cambio. De igual forma se podría analizar el resto del riesgo del mercado,
primera cosa que debemos hacer antes de un riesgo determinado es
identificarlo viendo qué tipo de exposición al mismo tiene la operación que
analizamos, para esto nos será utilidad una serie de pasos:

- Definir la política que se va a seguir con el respeto a la gestión del riesgo,

es decir, si se va a cubrir totalmente durante todo el tiempo, o si sólo
parcialmente, o si no va a haber ninguna cobertura.
- Determinar los activos y pasivos que pueden ser afectados por la variación
del tipo de interés, del tipo de cambio, entre otros factores.
- Determinar la volatilidad de los flujos de caja y de los beneficios respecto a
las variaciones de los tipos de interés y de cambio, mediante un análisis de
sensibilidad, este paso nos permitirá realizar una cuantificación del riesgo.
- Identificar los instrumentos y productos de cobertura, que se ajustan a la
política seguida por el equipo directivo. Los más utilizados son los contratos
a plazo, los contratos, los contratos de futuro, contrato de opciones.
- Idear diversas y diferentes estrategias para la gestión del riesgo de cambio
y de interés según los diversos escenarios que se pueda encontrar la
empresa.
- Realizar previsiones sobre la posible evolución de los tipos y poner en
marcha estrategias, que estén de acuerdo con las líneas maestras seguidas
por el equipo directivo.
 Razones para la cobertura de riesgo
- Los inversores serían indiferentes acerca de los planes de cobertura del
riesgo llevados a cabo por las empresas si los mercados fuesen eficientes.
Ellos podrían replicar la cobertura realizada por la empresa por lo que dicha
operación no aportaría ningún valor a su inversión. Expondremos las
siguientes razones:

Los costes de insolvencia. La posibilidad de que una empresa sea

insolvente depende del riesgo financiero, es decir, de la variabilidad de los
flujos de caja o de la de los beneficios antes de intereses e impuestos.
- Los costes de agencia. Cuanto más segura sea una empresa, menos
necesidad habrá de que los acreedores y otros integrantes de la compañía
necesiten controlar su gestión por lo tanto menor serán los costes de
seguimiento soportados por ella.
- La fiscalidad. La cobertura puede reducir la cuota del impuesto de
sociedades si éste fuese progresivo, al estabilizar los beneficios de la
empresa en un nivel en el que su oscilación sea menor y, por lo cual, la
incidencia fiscal también lo sea.
- La legislación. Al reducir la volatilidad de los beneficios, la cobertura, puede
impedir que éstos caigan por debajo de algún límite legal u contable.
- Las decisiones de inversión. A través de la gestión del riesgo, la empresa
puede predecir con mayor exactitud los flujos de caja que se espera genere
un determinado proyecto de inversión y, además, podrá establecer un valor
realista de los pagos futuros a realizar que no se vea afectado por las
fluctuaciones de los beneficios.
- Los costes de transacción. Este es un caso claro de cómo la gestión del
riesgo crea valor para los accionistas. Si éstos últimos no pueden realizar
una gestión del riesgo a un coste inferior y de forma tan eficiente como lo
puede hacer la compañía, ciertamente se beneficiarán de la ejecución de
dicha gestión al mínimo coste posible.
- La dirección empresarial. La cobertura puede servir para reducir la
preocupación del equipo directivo sobre el efecto que las variaciones de los
tipos de interés, de cambio y otros riesgos sistemáticos ejercerán sobre los
flujos de caja de la empresa, permitiéndole centrarse en la gestión pura del
negocio de esta y en la creación de valor para sus propietarios.
Riesgo económico
El riesgo económico hace énfasis a la incertidumbre producida en el
rendimiento de la inversión debida a los cambios producidos en la situación
económica del sector en el que opera la empresa. El riesgo económico se
refiere a la variabilidad relativa de los beneficios esperados antes de
intereses, pero después de impuestos, es una consecuencia directa de las
decisiones de inversión. De forma que la estructura de los activos de la
empresa es responsable del nivel y de la variabilidad de los beneficios de
explotación.

Riesgo financiero o de crédito

También conocido como riesgo de crédito o de insolvencia, el riesgo
financiero hace referencia a la incertidumbre asociada al rendimiento de la
inversión debida a la posibilidad de que la empresa no pueda hacer frente a
sus obligaciones financieras. Es decir, el riesgo financiero es debido a un
único factora las obligaciones financieras fijas en las que se inciden.
Desde el punto de vista del inversor, la forma de protegerse contra el riesgo
financiero es la de colocar su dinero en aquellas organizaciones que
carezcan de riesgo de insolvencia o que lo tengan muy bajo, es decir, el
Estado, empresas públicas y empresas privadas con baja relación de
endeudamiento.
El riesgo financiero es el resultado directo de las decisiones de financiación,
porque la composición de la estructura de capital de la empresa el nivel de
apalancamiento financiero incide directamente en su valor.

El riesgo de tipo de interés

El riesgo de interés hace referencia a cómo las variaciones de los tipos de
interés de mercado afectan al rendimiento de las inversiones. El director de
la compañía debe hacer frente a este tipo de situaciones mediante los
mecanismos de gestión de riesgo adecuados.
Riesgo de interés que es un riesgo sistemático, puede afectar a las
inversiones de dos maneras distintas que no tienen por qué ser
excluyentes:
La primera es que produce alteraciones en el valor de mercado de los
activos financieros cuyos flujos de caja son independientes de los tipos de
interés. está variación tiene por objeto hacer a dichos activos más
competitivos con relación a la rentabilidad de otras inversiones semejantes.
La segunda es que altera el valor de los flujos de caja si de alguna manera
dichos flujos están relacionados con el valor del tipo de interés imperante.
El riesgo de interés puede, por lo tanto, afectar a las inversiones de dos
formas distintas, por un lado, haciendo variar los flujos de caja y/o haciendo
variar su valor de mercado, las características que tienden a reducir la
influencia del riesgo de interés en uno de ellos, tiende a aumentarla en el
otro. En otros casos, habrá empresas que verán aumentar sus costes
 financieros al hacerlo los tipos de interés, lo que llevará a un descenso de
su precio de mercado.

El riesgo de inflación
El riesgo de inflación hace referencia a la incertidumbre que la existencia de
la inflación provoca sobre la tasa de rendimiento real de una inversión.
El riesgo para el inversor viene dado por la variación del poder adquisitivo
de los flujos de caja generados por el proyecto, que surge al diferir la tasa
de inflación esperada de la realmente producida.
Aquellos inversores, que pretenden alcanzar un objetivo determinado al
final del horizonte temporal de su inversión, verán como la cantidad de
dinero necesaria para conseguir dicho objetivo varía continuamente a causa
de la reducción del poder adquisitivo.
La relación entre estas variables viene dada por las siguientes ecuaciones:
(1 + r) = (1 + i) x (1 + π)
Donde: i = r – π
Por otra parte, el riesgo de inflación no afecta de la misma forma a todas las
inversiones. Hay proyectos cuyo rendimiento esperado se encuentra
gravemente afectado por las variaciones de la tasa de inflación, mientras
que hay activos financieros que son inmunes a dicho riesgo.

Riesgo de cambio
El riesgo de cambio hace referencia a cómo las variaciones en los tipos de
cambio de las divisas afectan al rendimiento de las inversiones. Es un tipo
de riesgo sistemático dado que no se puede eliminar a través de una buena
modificación. También están sometidos a este riesgo los inversores que
adquieran activos financieros pagando con una moneda distinta a la suya
propia.
Concretando, el riesgo de cambio aparece en los siguientes tipos de
transacciones:
- Las exportaciones
- Las importaciones
- Los préstamos al extranjero.
- Las inversiones directas en el extranjero están sometidas al riesgo de
cambio de varias formas.
- Los préstamos en divisas estarán sometidos al riesgo de cambio
- Los empréstitos sobre los mercados internacionales de capitales

Para mitigar el riesgo de cambio, es conveniente resaltar que las empresas

no financieras tienen un riesgo de cambio que se subdivide en tres partes:
- La exposición al riesgo de transacción, que proviene de la propia operación
comercial de adquirir o vender bienes o servicios a cambio de una moneda
extranjera en una fecha determinada.
- La exposición al riesgo de traducción o riesgo contable, que proviene de la
forma en que las convenciones contables reflejen la operación comercial en
la que interviene una moneda extranjera.
- La exposición al riesgo económico, que muestra como los cobros y pagos
de la empresa variarán al modificarse los tipos de cambio.

El riesgo legal
El riesgo legal proviene de la legislación que afecta a los contratos
mercantiles o financieros realizados. Es decir, que el ordenamiento jurídico
nacional e internacional, en su caso, ofrezca la seguridad necesaria de que
los contratos se ajustan a derecho, son válidos y que se pueden hacer
cumplir. Evidentemente, las pérdidas debidas al incumplimiento de la
legislación también se contemplan dentro de la definición de dicho riesgo.
formas de considerar el riesgo legal:
- Cuando el riesgo legal procede de una compañía o de sus objetivos. En
este caso se puede considerar al riesgo legal como una forma de riesgo
operativo porque los controles sobre este tipo de riesgo fueron inadecuados
para posibilitar una respuesta a los temas legales.
- Cuando el riesgo legal surge debido a que un cambio en la
legislación provoca un resultado imprevisto y desagradable. Puede deberse
a alteraciones en la legislación, que una ley difusa se vuelve clara o que
una ley clara es ampliamente ignorada o mal comprendida.
- El valor de mercado de las acciones y bonos de una empresa cae cuando
la empresa anuncia que entra en un proceso de litigación. Los costes de
litigación y la incertidumbre del veredicto incrementan el coste del capital de
la empresa.

Causas de litigación podemos destacar:

- Incumplimiento de la normativa sobre la fabricación de productos
- Incumplimiento de la legislación antimonopolio
- Propiedad intelectual
- Problemas con los empleados
- Fallos en los contratos
- Recursos por parte de los accionistas
Del riesgo legal se deriva el denominado riesgo de desacuerdo, que surge
cuando las partes no se ponen de acuerdo en la interpretación de los
términos de un contrato previamente firmado por ambas.
 Riesgo ambiental o ecológico
Se denomina riesgo ambiental a la posibilidad de que por forma natural o
por acción humana se produzca daño en el medio ambiente.
Está dividido en 2 partes principales: La definición de posibles escenarios y
la definición de las consecuencias de los escenarios.
Ambos se combinan dando lugar a lo que denominamos suceso indicador,
que es el hecho físico producido por el escenario causal y que da lugar a la
primera consecuencia. Al mismo tiempo, se denomina Suceso Iniciador a la
combinación de sucesos básicos causales que puede provocar un
imprevisto o accidente dependiendo de su desarrollo espacio temporal. Una
vez definido el Suceso Iniciador, pasamos a la Identificación de causas y
peligros que indica que se debe identificar, caracterizar y determinar el
posible origen del peligro.
Algunos factores de riesgo en esta materia son:
- Nivel de contaminación de agua, tierra o aire.
- Protección de flora y fauna.
- Amenaza de desastres naturales.
- Deterioro de capa de ozono.
- Cultura de reciclaje.

Riesgo tecnológico
El riesgo tecnológico se refiere a la probabilidad de avería del software que
puede perjudicar el panorama de sistemas de una empresa. Con una
evaluación adecuada, las organizaciones pueden mitigar estos riesgos
tecnológicos y optimizar sus inteligencia de negocios, en resumen, un
riesgo tecnológico es la amenaza de un fallo en la tecnología de la
información empresarial que podría comprometer a la organización.
Algunos factores de riesgo son:
- Velocidad transferencia tecnología.
- Inversión en investigación y desarrollo.
- Desarrollo de comunicaciones
- Nivel uso de internet
- Cantidad de patentes

Riesgos sociales
Actualmente en un entorno cada vez más interconectado y competitivo, las
organizaciones se ven expuestas a múltiples amenazas que pueden llegar
a afectar seriamente su sustentabilidad en el mediano y largo plazo. En
este contexto, adquirir las habilidades necesarias para anticiparse a
 posibles escenarios negativos se hace imprescindible y crear diferentes
acciones preventivas diseñadas para poder proteger la empresa y crear
valor dentro de la compañía ante diferentes y posibles riesgos
empresariales. Algunos factores de riesgo en este ámbito son:

- Participación de mercado
- Canales de distribución
- Ubicación
- Precios
- Tipos de publicidad
- Capacidad productiva
- Experiencia de la gerencia
- Calidad de productos

Conclusión
En conclusión, podemos afirmar que existen múltiples riesgos y factores de
riesgos que afectan a todas las empresas, sin embargo, cada empresa se
ve expuesta de forma singular a un grupo de riesgos dependiendo del giro,
actividad, entorno, organización, política interna, entre otros ámbitos
propios de cada empresa. Además, existen riesgos sistemáticos que
afectan a las empresas a nivel global, regional o al mercado en que se
desenvuelve la empresa.
Es importante identificar los posibles riesgos a los cuales se expone cada
empresa y cuantificar el impacto de los mismos, ya que, de esta forma la
empresa puede adoptar una política de riesgos. Una política de riesgos
tiene por objetico reducir o mitigar los riesgos que pueden afectar
negativamente a la empresa. Proporcionar una base estratégica y
congruente para tomar decisiones para cada tipo de riesgo. Planificar las
acciones enfocadas en reducir o eliminar los riesgos potenciales de la
empresa, siempre buscando la supervivencia y desarrollo en el tiempo de la
organización.