CASO UNIDAD III

Análisis de Viabilidad Económica del Proyecto

Juan Soto, ex campeón juvenil de surf, luego de su sufrida participación militar en la operación tormenta
del desierto y desilusionado por la crisis mundial, decide radicarse en las costas del centro sur de Chile,
en el pueblo de Pichilemu, santuario de olas mágicas para quienes disfrutan de este apasionado deporte.
En sus primeros días en el lugar, comenzó a ganarse la vida fabricando artesanalmente tablas para
practicar este deporte. Sin embargo, dado el gran éxito que ellas tenían entre los aficionados a esta
disciplina, este entusiasta joven decidió instalarse en forma más profesional, de manera de utilizar menor
tiempo en su fabricación, pudiendo así satisfacer los incrementos futuros en la demanda y surfear más
horas con su inseparable amigo Jonhatan Astudillo. Para ello, Juan lo ha asesorado para que lo asesore en
su entusiasta iniciativa.
Para estimar la demanda potencial, Juan ha puesto a disposición la venta histórica de tablas durante los últimos siete
años, así como también sus requerimientos técnicos para el desarrollo del proyecto. Para estimar la demanda, utilice
el método de los mínimos cuadrados, con
Y = a + b*X, considerando el año central como base.

Año 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999

Ventas 53 46 50 71 70 75 76

El estudio técnico del proyecto señaló que las inversiones necesarias para la puesta en marcha son:

Activos Cantidad Fecha Valor de Vida útil Valor

compra compra salvamento
Terreno 1 2 años(*) $20.000 - 100%
Obras físicas 1 10 meses(*) $60.000 20 50%
Línea prod. 2 6 meses(*) $5.000 10 35%
(*) : antes de la puesta en marcha

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 Las inversiones en obras físicas se pagarán mensualmente en diez cuotas iguales, las que deberán

cancelarse a la empresa constructora encargada de la obra el primer día de cada mes. Todos los activos se deprecian

en 100%.

El estudio de mercado realizado por el propio Juan determinó que cada tabla podría venderse a
$3.000, precio que no variará según los cambios en la demanda proyectados. El estudio técnico del
proyecto estableció los siguientes costos operacionales por unidad producida:

Insumos Valor unitario

Poliuretano $175,25
Fibra $272,30
Cera $85,25
Pintura $50,70
Mano de obra directa $225,50

En relación a la estructura de costos fijos, se tomo un seguro por las instalaciones por $1.000 mensuales;
por otra parte, se han estimado remuneraciones administrativas por $1.500 al mes. Ambos costos
deberán cancelarse al primer día del mes siguiente. Según conversaciones sostenida con los proveedores,
éstos exigen pago al contado de su mercadería, salvo el proveedor de fibra, cuyo crédito se negoció en
30 días. En relación al crédito a clientes, éstos cancelarían la producción total del mes 32 días después de
terminada.
Para financiar el proyecto, Juan Soto tomó un crédito internacional directo del banco de California en
EEUU por $50.000, el cual deberá ser cancelado en cinco cuotas iguales con un interés del 10%
Si la tasa de impuestos a las utilidades es de 15% anual y el retorno exigido por Juan según el riesgo del
proyecto es 13%, determine:

a) ¿Cuál es la demanda de mercado para los próximos cinco años?

b) Construya el calendario de inversiones correspondiente.
c) Construya la tabla de amortización de capital y gastos financieros necesaria.
d) ¿Recomendaría la inversión al 13%? Justifique numéricamente su respuesta; ¿Podrá Juan practicar
más surf con su amigo Jonhatan?
e) ¿Cuál es la cantidad mínima de producción para que Juan esté indiferente entre ejecutar o no el
proyecto?
f) Considera el proyecto viable económicamente? Justifique con numeros su respuesta