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PROYECTOS
GUÍA 02
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
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FINANZAS
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
COORDINACIÓN DE FINANZAS
2023 – 01
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EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
GUÍA N° 2
EJERCICIOS DE CAPITAL DE TRABAJO Y FLUJO ECONÓMICO
Mes 1 2 3 4 hasta 12
Porcentaje de ventas mensual 2.7% 5.5% 8.5% 9.25%
El estudio técnico determinó que los costos variables unitarios serán los siguientes:
Se han estimado costos fijos por concepto de mano de obra a US$ 18,000
administración por US$ 15,000, seguros por US$ 4,000 y publicidad por US$ 6,000
anuales.
Para la operación y puesta en marcha del proyecto se requerirá una inversión inicial
correspondiente a un terreno de US$ 35,000, dos máquinas de US$ 11,000 cada una,
y un local para la producción y oficinas por un total de US$ 24,000.
Se estima que el terreno tendrá un valor comercial del 50% adicional al final del tercer
año. El local para la producción y oficinas se deprecian en 30 años y tendría una
posibilidad de venta por el 80% del valor original.
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Los costos variables se realizan al crédito en un 25% con pago a 35 días y los demás
son al contado.
Los activos intangibles constituidos por los documentos legales de la empresa, gastos
pre operativos de organización, y gastos de puesta en marcha del proyecto ascienden a
US$ 9,000.
La tasa del impuesto a la renta es de 29.50%, con los datos anteriores determine para
el periodo 2024 - 2026 los puntos siguientes:
Para fines de la proyección de la demanda, utilizar el modelo lineal. Las ventas del
primer año se establecerán con los porcentajes de estacionalidad siguientes:
Mes 1 2 3 4 hasta 12
Porcentaje de ventas mensual 3% 5% 7.4% 9.4%
El estudio técnico del proyecto señaló que las inversiones necesarias para la puesta en
marcha son:
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En relación con la estructura de costos fijos, se tomó un seguro por las instalaciones
por un total de US$1,200 mensuales y se han estimado remuneraciones
administrativas por US$ 2,500 al mes, ambos costos deberán cancelarse el primer día
del mes siguiente. Según conversaciones sostenidas con los proveedores, estos exigen
pago al contado de sus mercaderías, salvo el proveedor de cobre se negociaron en dos
meses y medio y pintura a 35 días de créditos.
Mediante una encuesta realizada se obtuvo que el 49% de la población adquiere algún
tipo de diario, que al 25% no le interesan los deportes, mientras que los que estarían
interesados en comprar un nuevo tipo de diario deportivo ascendería al 35%.
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Considerar para las proyecciones del mercado objetivo una captación del 5% del
mercado efectivo.
Además, se averiguo respecto a la frecuencia de compra semanal del diario que, el 10%
de la población compraría el diario todos los días, el 20% durante 5 días, el 30% por 4
días y el resto 3 días.
Por otra parte, se estimó que el precio más adecuado era de US$ 0.15 por cada diario,
a fin de que sea competitivo.
La venta del periódico representa el 35% de los ingresos totales y el avisaje (publicidad)
la diferencia.
Por otro parte el 30% de las ventas de los periódicos se realizan a suscriptores del
diario a través de su propio canal de ventas y al mismo precio.
Por otra parte, se han estimado costos fijos de US$ 190,000 anuales por concepto de
gastos generales y de administración, US$ 144,000 anuales por gastos de distribución
y US$ 160,000 por remuneraciones de la plana periodística.
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Se pide hallar para el horizonte de 3 años:
VALOR
VALOR VIDA UTIL VIDA UTIL
RUBROS SALVAMENTO
ADQUISICION CONTABLE ECONOMICA
COMERCIAL
(US$) (AÑOS) (AÑOS)
AÑO 4
Edificaciones 44,173 30 30 60%
Instalaciones (jaulas y redes 81,000 3 5 10%
Vehículos y embarcaciones 67,000 5 7 20%
Mobiliario 2,700 10 10 50%
Equipos diversos 38,000 4 5 10%
Equipos de cómputo 3,780 5 5 15%
Importaciones de
Año
EEUU (En Toneladas)
2014 2,385
2015 3,212
2016 3,348
2017 3,924
2018 4,093
2019 4,188
2020 4,462
2021 4,635
La crianza de la trucha implica en este caso que una vez iniciada la primera campaña
(01-01), al treceavo mes podrán efectuar la primera exportación, la cual será enviada a
Estados Unidos por vía marítima, estimándose que el tiempo que transcurrirá entre la
espera de transportador y la travesía será en promedio 30 días, registrándose la
cancelación del lote por parte del cliente a los 15 días de haber recibido la mercadería.
Así mismo, efectuaran exportaciones mensuales uniformes a lo largo del año a fin de
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mantener un flujo de abastecimiento continuo hacia sus clientes.
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Se han estimado las ventas proyectadas para el año inicial de ventas del proyecto en
5% de la demanda de importaciones de truchas del mercado norteamericano,
participación que crecerá adicionalmente en 1% anual durante el horizonte de
proyección, se han estimado que el precio FOB del kilogramo de filete de trucha será
de US$ 12.00.
Los costos de producción unitarios estimados (US$ por Kilogramo de producto final),
son lo que se detallan a continuación:
Partidas US$
Huevos de trucha 2.14
Alimento 1.75
Mano de obra directa 0.28
Materiales y suministros 0.98
Gastos indirectos de fabricación 0.42
Todos los rubros componentes del costo de producción son cancelados al contado,
salvo el alimento en cuyo caso reciben un crédito del proveedor por 30 días.
Los gastos de venta ascienden a US$ 150,000 anuales, los gastos administrativos US$
120 000 anuales y se pagan al contado, tienen gastos pre-operativos (contratación de
personal, capacitación, ejecución de la inversión prevista y otros) valorizados en US$
18 000.
Además, se sabe que el costo de oportunidad del accionista (COK) es del orden de 12%
y que la tasa de impuesto a la renta es del 29.50%. Se pide evaluar el proyecto a cuatro
años, para lo cual debe hallar: Horizonte de evaluación 4 años.
Para tal efecto, encargan en una primera fase los datos demográficos con los
resultados siguientes la población de Canadá:
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Años Población
2010 34.004.889
2011 34.339.328
2012 34.714.222
2013 35.082.954
2014 35.437.435
2015 35.702.908
2016 36.109.487
2017 36.540.268
Las preferencias del consumidor para la compra del producto son botellas de 1.5 litros
por tal razón el proyecto manufacturara el producto en la de mayor preferencia con un
precio de venta de US$2.0 por botella.
En el desarrollo del estudio realizado durante el presente año, los analistas han
considerado para el mercado objetivo proyectado para el año uno el 3% del mercado
efectivo y para las proyecciones del mercado objetivo y de las ventas de los siguientes
años, se usará la tasa de crecimiento de importaciones canadienses del producto.
Se estima que la estacionalidad de las ventas calculadas para el primer año, serán de
5%,7% y 8% mensual del total para cada uno de los tres primeros meses y el saldo de
la demanda anual se distribuirá uniformemente en los 09 meses restantes.
La cotización del equipo necesario para el proyecto es realizada por una empresa
especializada, determinó que se tendrán las siguientes inversiones en equipamiento:
El estudio técnico determinó que la materia prima requerida por litro de producto es de
2Kg. de naranja más una merma del 10% y que el costo por Kg. de la fruta en el
mercado mayorista es de US$ 0.15 por Kg., además se estima un 3% de rechazo en el
producto terminado por incumplimiento de las normas de calidad de exportación.
Los otros costos variables unitarios de producción por unidad de producto serán los
siguientes:
Se han calculado costos fijos mensuales por concepto de administración por US$
2,000, seguros por US$ 400 y publicidad por US$ 600, los que se abonan al contado al
final de cada mes. Los costos indirectos de fabricación fijos son de US$1,200 mensual.
Asimismo, el proceso de producción y venta demoraría 30 días.
La cobranza de las ventas mensuales del producto se realiza al crédito con cancelación
de las exportaciones a los 29 días posteriores al cierre de cada mes.
Se sabe además que el costo de oportunidad del inversionista es 15%, los activos
intangibles se amortizan en el plazo de evaluación del proyecto y la tasa del impuesto a
la renta es de 29.50%.
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Evalué el proyecto para el horizonte de 3 años y responda las siguientes preguntas:
Tiene la particularidad que se puede cultivar en cualquier mes del año. Cada
embarque se realizará en un container donde se podrán cargar hasta 10,000 cajas.
Finalmente, los gastos de exportación (trámites aduaneros, fletes, entre otros egresos)
se han estimado en $8,000 por embarque, se estima que cada embarque tendrá un
contenido de 10,000 cajas, pudiendo incrementase el número de embarques
mensuales.
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Para ejecutar el proceso se requiere refaccionar una planta, que fue construido hace
cuatro años para otro proyecto, el costo de su construcción demandó $80,000. La
adaptación (remodelación) de esta planta para las necesidades específicas del proyecto,
demandan recursos por $60,000.
Se pide evaluar el proyecto para el horizonte 3 años, para lo cual debe hallar:
a. El capital de trabajo
b. Flujo de Caja Económico
En cuanto a la materia prima se tendrá una merma del 30% por Kg. de pescado y
siendo su costo de US$ 1.2 por Kg.
Las ventas mensuales del primer año se efectuarán con los porcentajes siguientes de
estacionalidad respecto a la cantidad anual proyectada para el año 1:
Mes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 y 12
% mensual de venta 5% 6% 8% 9% 9% 9% 9% 9% 9% 9% 9%
Los costos indirectos de fabricación ascienden a US$ 2,000 mensuales, los costos
administrativos ascienden a US$ 3,000 mensuales.
Calcule el capital de trabajo inicial con los datos del año 1, las variaciones de capital
de trabajo en los años 2 y 3 y el capital de trabajo total requerido por el proyecto.
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La flota actual de la empresa consta de 24 naves: doce Boeing 737, ocho Boeing 767, y
cuatro Boeing 747. Dado que el proyecto se crea como un negocio independiente de la
línea aérea, los servicios se brindarán a la flota de TANPERU y a otras aerolíneas del
medio que lo requieran. Se estima que el número de aeronaves de otras aerolíneas que
inicialmente tomarán los servicios del proyecto son el doble de la propia empresa.
Las tarifas serán cobradas de igual forma tanto para la flota de TANPERU como para
las otras aerolíneas; y estas variarán dependiendo sólo del modelo:
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Independientemente del tipo de nave que se trate, el costo de operación por nave de
TALLERES DEL PERU es el mismo para todo tipo de nave y está compuesto por la
siguiente estructura de costos:
Los costos fijos de TALLERES DEL PERU son los administrativos por US$ 10,000
mensuales, y los seguros de US$ 84,000 al año, los gastos de ventas directamente
asociados al proyecto, se estiman en US$ 144,000 anuales.
El mercado que atenderían, estaría conformado por uno local muy limitado y uno
internacional, mejor conocido por ellos, pues ya tienen productos similares
comercializándose en diversos países de Europa y en EEUU.
Mientras que para el mercado externo en conjunto (en cientos de persona), está
representado por el modelo potencial 125391 X 0.0457 siendo su coeficiente de
determinación 0.9543, para este último modelo se ha considerado información
correspondiente a los años comprendidos entre el 2004 y el 2018 (al año 2004 se le
asignó el código X=1).
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Para el traslado del producto a Lima, se contratará una empresa de transporte
especializada, la misma que cobrará por viaje de 12,000 botellas o menos el valor de
$5,000.
Respecto al mercado consumidor tanto interno como externo, del cual se espera el
mismo comportamiento, se ha podido tomar conocimiento que presenta la siguiente
estructura: Para el caso del mercado interno el 10% presenta un consumo per cápita
anual de 15 lts, el 60% 10 lts y el restante 5 lts. mientras que para el caso del mercado
externo, la composición es la siguiente: 25% presenta un consumo per cápita anual de
50 lts, el 45% 30 lts y el resto 20 lts.
El mercado meta interno para el primer año del proyecto, está constituido por el 1% de
la proyección de la demanda histórica en personas y se estima que por la estrategia
comercial asumida éste debe crecer en los siguientes dos años de operación al ritmo de
una tasa geométrica del 10%.
Se estima que la estacionalidad de las ventas, para ambos mercados, calculadas para
el primer año en los primeros tres meses serán de 5%, 6% y 8% mensualmente del
total y el saldo de la demanda anual se distribuirá uniformemente en los 09 meses
restantes.
De acuerdo a las muestras presentadas por éstos, se ha detectado que por cada 1,000
tapas, 50 se encuentran defectuosas y por cada 1,000 etiquetas, 100 no pasan el
control de calidad, porque los colores representativos no tienen un tono uniforme.
Los proveedores generalmente colocan sus productos siempre y cuando se les cancele
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al contado, solo el proveedor de purificantes, dará la posibilidad de cancelarle a los 18
días del cierre mensual.
Calcule el capital de trabajo inicial, incremental y total requerido por el proyecto para
los años 3 años.
Para la tasa de crecimiento de los hogares se tienen los datos de los censos del año
2007 (600,000 habitantes y 5.2 habitantes por hogar) y del año 1993 (404,000
habitantes y 5.9 habitantes por hogar).
Se estima que en promedio los clientes (hogares) comprarían con un gasto promedio
mensual por hogar de S/ 740 en los segmentos seleccionados B y C.
Se debe tener en cuenta que los productos que se venden en el supermercado tienen
los costos: abarrotes es el 87% de las ventas, productos de limpieza es el 85% de las
ventas, y lácteos es el 83% de las ventas. Estos porcentajes se mantendrán constantes
durante todo el proyecto.
Según expertos en marketing del giro del negocio la captación de los hogares para el
primer año de operación del supermercado respecto al total de hogares previstos (1,000
hogares), tendría la estructura mensual siguiente:
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Para los siguientes años podrá considerarse una frecuencia mensual, (12 veces al año),
por hogar con una captación de compra del 100% del mercado objetivo. La política de
cobranzas de las ventas será al contado en un 25% y las ventas al crédito serán
pagadas en un plazo de 35 días sin intereses.
.
Por otra parte, el proveedor de productos de abarrotes no otorga crédito, los productos
de limpieza son al crédito por 37 días y el proveedor de lácteos da crédito por 45 días,
(todas las compras se deben considerar que son efectuadas el primer día de cada mes).
El terreno donde se edificará el supermercado fue adquirido por IFASA hace 05 años
en S/100,000 dentro de su política de inversiones en activos fijos en vista de la escasez
de terrenos en los límites de la ciudad.
Los gastos pre operativos para la organización del negocio ascienden a S/ 11,000, y
inversión publicitaria previa a la inauguración del supermercado se piensa contratar a
través de los medios especializados por S/ 10,000.
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Al respecto, se sabe que las descargas anuales de alimentos constituidos por
legumbres, tubérculos, hortalizas y frutas al Mercado Mayorista de Santa Anita se
incrementan anualmente para abastecer al mercado de Lima Metropolitana, según
datos del Ministerio de Agricultura la tendencia en los últimos 05 años ha sido la
siguiente:
De esas cifras se estima que el 30% corresponden a frutas de las cuales el 15% por sus
características y tamaños podrían ser tratadas mediante el proceso del negocio
proyectado.
Para el proceso se adquirirá una máquina usada valorizada en US$ 60,000, una de las
ventajas competitivas de este activo es la velocidad de procesamiento por lo que se ha
decidido invertir US$ 10,000 adicionales en su repotenciación y montaje antes de
entrar en funcionamiento, esto fijará la capacidad del procesamiento de la fruta en un
total de 5 Ton/hora. en forma permanente. Las inversiones realizadas en la máquina y
su repotenciación tienen una vida útil contable de 5 años. Se estima que su valor de
mercado al final del año 3 será de US$ 65,000.
Para concretar la operación se debe comprar un terreno cerca del Mercado de Santa
Anita, el terreno se valorizan en US$ 100/m 2 y se necesita una extensión de 1,500m 2
(20m x 75m), se espera que después de tres años tenga un incremento del 40% de su
valor de adquisición. Las edificaciones que comprenden un cerco perimétrico (US$ 15
por metro lineal), además de un galpón y oficinas donde se invertiría US$ 65,000.
Las edificaciones tienen una tasa de depreciación del 3% anual y tendrían un valor de
mercado al final de la proyección del 90% del valor inicial.
El precio del procesamiento es de US$ 0.08 / Kg de fruta, la empresa desea que los
pagos por sus servicios sean al contado, pero por el tipo de clientes esperan los
ingresos mediante un 10% al contado y el resto a los 33 días después del cierre de
cada mes.
Los costos de procesamiento por kilogramo de fruta es US$ 0.01 para la cera, US$
0.04 por servicios (agua, combustible y luz). Se debe considerar que los servicios y la
cera se pagan al contado mensualmente.
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quienes se les pagará por hora trabajada mediante una tarifa de US$ 1.5 la hora. Los
gastos de mantenimiento ascienden a US$ 1,000 mensual.
g) Determinar el mercado de frutas que por sus características podrían ser tratadas
por el proyecto en kilo.
h) Programa de ventas del proyecto en kilogramos.
i) Programa mensual de ventas del año 1 en Kg.
j) Horas hombre y horas trabajadas en el proceso mensualmente en el año 1
k) Flujo de Caja de Inversión
a. Inversión en Activo Fijo Tangible e intangible
b. Inversión en Capital de Trabajo inicial incremental, total y liquidación del capital
de trabajo
c. Valor de rescate del activo fijo tangible
l) Flujo de Caja de Operación
m)Flujo de Caja Económico.
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El consumo anual por persona estimado a través de la investigación determina que el
10% consumiría 0.9 litros, el 20% 0.5 litros, el 40% 0.35 litros y el resto 0.7 litros.
Los formuladores del proyecto consideran abarcar como mercado objetivo del proyecto
un 30% del mercado efectivo para el primer año de ventas con incrementos anuales
mediante una tasa de crecimiento geométrico, la misma que será determinada por las
ventas históricas registradas en el sector de salsas y vinagretas para alimentos para el
período que se muestra en el cuadro siguiente y se calculará como un promedio
aritmético simple a partir de las tasas de crecimiento anual experimentada por dichas
ventas:
El precio de venta, según el estudio, sería de US$ 1.75 por envase de vidrio de 0.3
litros para los productos seleccionados. Los datos históricos de la población de Lima
son los siguientes:
Los segmentos de edad registrados son los siguientes: hasta 24 años: 45%, entre 25 y
44 años: 32%, 45 y 64 años: 17% y más de 64 años: 6%.
Ventas en litros
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sept Oct Nov Dic Total
145,800 194,400 243,000 291,600 340,200 388,800 437,400 486,000 534,600 583,200 583,200 631,800 4,860,000
La cotización del equipo necesario para el proyecto realizada por una empresa
especializada, determinó que será necesario contar con las siguientes inversiones en
equipamiento:
Valor Comercial
Vida Útil Valor Unitario
Activo Cantidad Unitario Estimado
Contable de Adquisición
al Año 3
Líneas de proceso 2 10 $ 25,000 55%
Unidades de transporte 1 5 $ 12,000 45%
La cobranza de las ventas mensuales del producto se realiza al crédito con cancelación
a los 59 días posteriores al cierre de cada mes.
a)
b)
Mercados en habitantes.
d) capital de trabajo
Flujo de Caja de Operación
e) Flujo de la inversión
f) Flujo de Caja Económico
Mediante una encuesta realizada a las amas de casa de estos segmentos se obtuvo que
el 90% de las familias compra algún tipo de detergente en polvo para lavar la ropa,
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además el 70% adquiere el detergente con aditivos para blanquear la ropa y los que
estarían dispuestos en comprar definitivamente un nuevo producto para el lavado de la
ropa como la que ofrece el proyecto ascendería al 60%.
El precio de venta, según el estudio, sería de US$ 1.5 por sobre de 50 gramos. Los
datos históricos de la población de Lima son los siguientes:
Los componentes en promedio de las familias del NSE A ascienden a 3.5 habitantes y
los de NSE B a 4.2 habitantes.
Para concretar la inversión se debe comprar un terreno valorizado en US$ 100 por m2
y se necesita una extensión de 500 m2 (20m x 25m) y será adquirido un año antes del
inicio de la producción. Adicionalmente, las edificaciones comprenden un cerco
perimétrico ($ 10 el metro lineal) más edificios para el proceso y oficinas donde se
invertirá US$ 75,000.
Los datos para el valor de rescate de los activos fijos son los siguientes:
El valor de liquidación del capital de trabajo, es el 90% del total calculado debido a la
previsión en la morosidad en las cobranzas.
Los gastos de ventas ascienden a US$ 4,000 mensuales, los gastos administrativos
US$ 8,000 mensuales y se cancelan al contado.
Se sabe además que el costo de oportunidad del inversionista es 18%, los activos
intangibles se amortizan en el plazo de evaluación del proyecto y la tasa del impuesto a
la renta es de 29.50%. Evalúe el proyecto en un horizonte de tres años y responda las
siguientes preguntas:
Las ventas mensuales del primer año se efectuarán con los porcentajes siguientes de
estacionalidad respecto a la cantidad anual proyectada para el año 1:
Mes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 y 12
% mensual de venta 3 4 5 6 8 10 10 10 10 10 12
El estudio técnico señaló que en el proceso de producción cada toffee pesa 25 gramos y
se incurrirán en los siguientes consumos y costos variables de producción:
Los proveedores de bolsas de plástico otorgan un crédito por 50% a 31 días y el saldo
se cancela al contado, el proveedor de coco factura al inicio de cada mes y otorga un
crédito por 45 días y el 70% es al contado, el proveedor de natillas y envoltorios de los
toffees no otorga crédito y finalmente la MOD se paga a fin de mes. Los costos
indirectos de fabricación variables ascienden a S/ 30,000 anuales y se pagan al
contado; mientras que los gastos administrativos fijos son de S/ 7,000 mensuales y se
pagan el primer día útil del siguiente mes.
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La oferta del mercado actual expresada en Toneladas, responde a la siguiente ecuación:
Según los datos utilizados para la formulación de los modelos anteriormente presentados, se
han considerado los siguientes códigos y valores para la variable año e inflación:
Año Inflación
esperada (%)
8 5.6%
9 6.8%
10 7.2%
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Según la competencia, los precios son:
Marca Precio en Contenido
S/ en gramos
Crabtree& Evelyn 9.20 800
Lawcalories 7.80 970
Para la operación y puesta en marcha del proyecto, se requerirá una inversión inicial
en activo fijo, correspondiente a una planta procesadora (maquinaria y equipos)
valorizada en S/ 350,000 y unidades de transporte valorizadas en S/70,000.
Se sabe además que el costo de oportunidad del inversionista es 18% y la tasa del
impuesto a la renta es de 29.50%.
La conserva tendrá un precio de venta de US$ 3.00 por unidad de producto y sabiendo
que el distribuidor paga el 65% del producto después de 75. Por del proceso de
producción, la facturación (venta) se realizará el día 20 de cada mes. El 35% restante
lo paga al contado.
La materia prima (pescado bonito) tendrá una merma del 20% por Kg. de pescado y
tiene un costo de US$ 1.35 por Kg.
Por otro lado, del estudio técnico se desprendió que el control de calidad del proceso de
producción rechaza el 5% de la producción del producto terminado.
a).- Calcule el capital de trabajo inicial con los datos del año 1.
b).- Las variaciones de capital de trabajo en los años 2 y 3, y el capital de trabajo total
requerido por el proyecto.
Sabiendo, además del déficit existente de aceites vegetales para el consumo humano
en el país es suplido mediante importaciones constante de aceites vegetales.
De acuerdo con la experiencia en el giro de uno de los socios del proyecto se piensa
captar para el mercado objetivo del primer año un 5% del total de la población del
mercado potencial, y su crecimiento en progresión geométrica en los siguientes dos
años estará dado por la tasa aritmética (promedio) del crecimiento del consumo
aparente del rango de los datos de los años 2011 a 2015. En la preparación del perfil
del proyecto se usa exclusivamente la información estadística de las fuentes
secundarias para el cálculo del consumo per cápita de aceite.
Costo unitario
Componente
$/unidad
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Palta por Kg. 0.50
Botella vacía de 250 ml 0.10
Botella vacía de 500 ml 0.15
Tapa en cualquier tamaño 0.08
Etiqueta en cualquier tamaño 0.05
Cajas de cartón para 20 botellas
0.50
de cualquier tamaño de producto.
Los costos anuales de mano de obra directa ascienden a $ 12,000 más el 40% por
cargas (beneficios) sociales y los costos indirectos de fabricación son de $ 24,000
anuales.
Para la operación del proyecto se requieren los activos fijos tangibles cuyo presupuesto
de adquisición y características son las siguientes:
Se estima que la estacionalidad de las ventas calculadas para el primer año será de
5%, 7% y 8% mensual del total para cada uno de los tres primeros meses y el saldo de
la demanda anual se distribuirá uniformemente en los 09 meses restantes.
La cobranza de las ventas mensuales del producto se realiza al crédito con cancelación
a los 55 días posteriores al cierre de cada mes.
Los proveedores de palta, tapas, etiquetas y cajas, exigen el pago al contado de sus
suministros, salvo el proveedor de las botellas de vidrio quien factura el día 15 de cada
mes y otorga un crédito por el 100% del total de la compra el cual se cancelará a los 25
días, los demás egresos son pagados al contado. Se sabe además que el costo de
oportunidad del inversionista es 14% y la tasa del impuesto a la renta es de 29.50%.
18.- Una empresa comunal del nororiente del país, ha decidido incursionar en el
negocio de producción y comercialización de helados de aguaje, producto que tiene
gran aceptación en la región selva del país. Su mercado de destino será la ciudad de
Iquitos.
Los principales resultados de la encuesta aplicada a 400 personas, son los siguientes:
Se planea captar para el mercado objetivo del primer año un 4% del mercado efectivo, y
proyectar su crecimiento en progresión aritmética en los siguientes dos años, mediante
la tasa del promedio aritmético del crecimiento de las ventas del sector, las cuales se
muestran a continuación:
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FINANZAS
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
Consumo en %
Unidades
6 30%
12 40%
24 30%
El precio de venta para la presentación de 100 gramos será de S/ 3.00. Por otro lado,
se estima que habrá una merma a nivel de producto terminado del orden del 5%.
Los demás costos de producción son los siguientes: se contratará cuatro operarios con
un sueldo de S/ 1,200 mensual cada uno (se pagarán 15 sueldos al año) y cada año se
incrementará un obrero más. En cuanto a la energía eléctrica y combustible, se estima
el consumo en S/ 0.20 por unidad producida. El costo indirecto de fabricación fijo
asciende a S/ 150,000. Además, serán vendidos en cajas de 24 unidades, las cuales
tiene un precio de S/ 3.00 por cada caja.
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FINANZAS
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
Se sabe que la tasa de impuesto a la renta es 29.50% y el costo de oportunidad de los
inversionistas 18%.
Coeficiente de Tasa de
Ecuación (Expresado en
Región determinación crecimiento
habitantes)
(%) poblacional (%)
Lima Y = 159,757 (X) + 7,479,767 92.93 2.01
Chiclayo Y = 17,951 (X) + 1,075,912 89.38 1.61
El precio de venta, según el estudio, sería de US$ 2.50 para la presentación de 220 gr.
La cobranza de las ventas mensuales del producto se realiza al crédito con cancelación
a los 35 días posteriores al cierre de venta de cada mes por el 70% y la diferencia a 70
días. Los proveedores de la alcachofa, la sal, otras especies, facturan el día 15 y exigen
el pago al contado. Por otro lado, el proveedor de los envases exige el pago a los 20
días.
Según las pruebas efectuadas por los técnicos del proyecto, para disponer del insumo
principal necesario para fabricar un kilogramo de producto terminado, es necesario de
900 gramos de alcachofa (fresca), los otros insumos corresponden a:
Cantidad por Kg de
Insumos Costo (en US$)
producto terminado
Preservante 50 gr 1.00 por Kg.
Sal 20 gr 1.10 por Kg.
Otras especias 30 gr 0.90 por Kg.
Para la operación del proyecto se requieren los activos fijos tangibles cuyo presupuesto
de adquisición y características son las siguientes:
Los activos intangibles constituidos por los documentos legales de la empresa, estudio
de pre inversión y gastos pre operativos de organización, publicidad previa al
lanzamiento del producto y gastos de puesta en marcha del proyecto ascienden a US$
27,000, los que se amortizan uniformemente en 03 años. Los gastos asociados con el
registro de la propiedad intelectual relacionada con el producto ofertado y que se
genera antes de iniciar la producción, asciende a US$ 3,000.
De acuerdo con la experiencia en el giro los socios del proyecto piensan captar para el
mercado objetivo del primer año un 3% del total de la población del mercado potencial,
y proyectar su crecimiento en progresión geométrica en los siguientes dos años
mediante la tasa del promedio aritmético del crecimiento de las ventas del sector que
se muestra:
El producto es de muy alta calidad y es sometido al control de calidad a través del cual
se obtienen mermas sobre la producción del 6% y el tiempo de producción es de 15
días para su entrega al área de ventas. La etapa de distribución y entrega del producto
a los distribuidores es de 7 días.
La cobranza de las ventas mensuales del producto se realiza 100% al crédito con
cancelación a los 55 días posteriores a la etapa de distribución y entrega del producto.
El producto requiere 4kg de aceitunas por cada litro de aceite producido más una
merma del 10%. El producto será ofrecido en botellas de 250 ml a un precio al
distribuidor de $ 1,4 cada unidad. Los costos variables de producción proporcionan la
información siguiente:
Los costos anuales de mano de obra directa ascienden a $12,000 para el año 1 más el
40% por cargas (beneficios) sociales y los costos indirectos de fabricación del primer
año son de $24,000 anuales, ambos costos se incrementarán según el nivel de
producción para los siguientes dos años. Los gastos fijos de administración a
ascienden a $36,000 anuales y los gastos de ventas son el 3% de los ingresos.
Para ejecutar el proyecto se requiere realizar obras físicas de adaptación del local de
propiedad de los socios accionistas de la empresa que fue construido hace 5 años para
otro objetivo en $100,000.
Los socios accionistas del proyecto deciden contratar una empresa para la
implementación del proyecto
Para la operación del proyecto se requieren los activos fijos tangibles cuyo presupuesto
de adquisición y características son las siguientes:
Valor Comercial
Vida Útil Valor Unitario
Activo Fijos Tangibles Cantidad Unitario estimado
Contable de adquisición
fin año 3
Obras físicas 30 $ 30,000 90%
Líneas de proceso 2 10 $ 35,000 80%
Unidades de transporte 1 5 $ 15,000 70%
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FINANZAS
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
el 80% del capital de trabajo en el último año.
Se sabe además que el costo de oportunidad del inversionista es 18% y la tasa del
impuesto a la renta es de 29.50%.
El precio de venta, según el estudio, sería de US$ 2 por sachet de producto, los datos
históricos de la población de Lima son los siguientes:
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EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
El público objetivo para el mercado del producto está entre los 25 y 64 años y
pertenece a los segmentos A y B (5% y 18% de la población). Las características de los
segmentos de edad registrados al 2007 son los siguientes: hasta 24 años: 45%, entre
25 y 44 años: 32%, 45 y 64 años: 17% y más de 64 años: 6%.
Se estima que la estacionalidad de las ventas calculadas para el primer año tendrá un
comportamiento similar a un proyecto del mismo giro realizado anteriormente el que
registro la estacionalidad siguiente en el primer año de operación:
Mes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
% de Ventas del año 1 5% 6% 8% 9% 9% 9% 9% 9% 9% 9% 9% 9%
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FINANZAS
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
Se debe comprar una patente con el desarrollo de la tecnología en $ 10,000 y se
incurrirá en gastos de gestión pre operativos por $ 20,000. La cotización del equipo
necesario para el proyecto es realizada por una empresa especializada, determinó que
se tendrán las siguientes inversiones en equipamiento:
Valor comercial
Vida útil Valor unitario
Activo Cantidad unitario estimado
contable de adquisición
año 3
Líneas de proceso 2 10 $ 25,000 $ 20,000
Equipos auxiliares 4 10 $ 3,000 $ 6,000
Unidades de transporte 1 5 $ 12,000 $ 8,000
El estudio técnico determinó que la materia prima requerida por Kg del producto (puré
de yuca amarilla) son la yuca amarilla y diversos insumos según el cuadro siguiente:
Los otros costos variables unitarios de producción por unidad de producto son los
siguientes:
Se han estimado costos fijos por concepto de administración por US$ 1,800 mensuales
al contado, y publicidad por US$ 600 mensuales que se abonan al final de cada mes.
Los costos indirectos de fabricación variables ascienden a US$ 12,000 anual durante el
primer año de operación del proyecto. La cobranza de las ventas mensuales del
producto se realiza al crédito con cancelación a los 60 días posteriores al cierre de cada
mes.
Los proveedores del tubérculo y de los insumos, energía, exigen el pago al contado de
sus mercaderías incluyendo la mano de obra directa, salvo el proveedor de sachets que
otorgara un crédito por el 100% del total el cual se cancelara a los 15 días siguientes al
cierre de cada mes.
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FINANZAS
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
Se sabe además que el costo de oportunidad del inversionista es 12%, los activos
intangibles se amortizan en el plazo de evaluación del proyecto y la tasa del impuesto a
la renta es de 29.50%. Evalué el proyecto en un horizonte de 03 años..
22.- Usted acaba de ubicar un local en el Centro Financiero de San Isidro, por lo que
se anima a evaluar el proyecto que hace tiempo venía pensando y dándole vueltas en
su cabeza. Esto es, implementar un restaurante para brindar servicio de menús
ejecutivos (con sazón gourmet y casera) a las empresas de la zona, para lo cual piensa
adquirir los siguientes activos fijos:
Para ello deberá constituir una empresa, siendo S/ 3,800 el valor de los trámites
legales, por el local deberá pagar un arrendamiento mensual de S/ 3,000 pagando por
los tres años por adelantado en el año cero; para asegurar la continuidad del negocio.
Este local requiere acondicionamiento y decoración por la suma de 20,000 soles y se
dará capacitación a los ayudantes de cocina antes de que empiece el funcionamiento
del restaurante; el cual tendrá un costo de 10,000 soles que asumirá la empresa.
Para la operación del negocio tendrán los siguientes costos fijos de sueldos, contratará
un Chef principal por 3,000 soles mensuales y dos ayudantes de cocina por 850 soles
mensuales cada uno, un cajero por 800 soles. Asimismo, cuatro mozos quienes
trabajaran por 750 soles mensuales a cada uno. Una anfitriona de 1,200 soles
mensuales y un administrador de 2,000 soles mensuales. Se debe considerar 15
sueldos al año.
De otro lado, otros costos fijos por concepto de servicios públicos (luz, agua, teléfono)
estima pagar S/ 1,000 mensuales, por gastos compartidos del centro comercial
(seguridad y limpieza) S/ 200 por mes; por arbitrios y otros pagos municipales, S/ 120
mensuales.
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EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
Cada 90 días se dará mantenimiento de las cocinas y fumigación total del local,
cobrando la empresa representante S/ 600 por cada servicio brindado; además los
seguros por todo riesgo ascenderán a S/ 1,500 trimestrales.
Se debe suponer que para el primer año la operación se espera que haya una rotación
de las mesas de dos veces diarios, es decir, vender 160 menús diarios en los primeros
6 meses de operación, a partir del séptimo mes la rotación debe ser 3 veces, es decir,
llegar a vender 240 menús diariamente, considerando esto a plena ocupación del local.
Para los siguientes dos años se espera que se incrementen la rotación en 4 veces, es
decir, 320 menús diarios.
Por otro lado, se preparan 40 menús diarios adicionales desde el inicio de operaciones
para ser vendidos mediante el servicio de delivery en el primer año y este se
incrementará también 10 menús diarios cada año, en los próximos dos años.
Considerar que solo se venderán menús de lunes a viernes, esto es en promedio 250
días efectivos al año o 125 días efectivos el semestre.
El costo variable de los insumos promedio de los menús, así como los refrescos y
postres representa el 40% del precio de venta del menú porque este constará de tres
tiempos, entrada o sopa, plato de fondo y postre.
Se requerirá de capital de trabajo de tres meses para cubrir los costos variables y los
sueldos y su valor de liquidación del capital de trabajo estimado es 75%. Cok anual
20% e impuesto a la renta 29.50%
Se sabe que la población de Lima según el censo del año 1993 era de 6’386,303
habitantes, mientras que en el censo del año 2007 se determinó que eran 8’445,211
habitantes.
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EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
Se definió el siguiente perfil de cliente:
Los empresarios han estimado un mercado objetivo equivalente al 1.60% del mercado
potencial, participación que crecería a una tasa geométrica anual del 6%.
El néctar de chía se vendería en envases de 400 mililitros a un precio de US$ 1.10 por
botella.
El estudio técnico determinó que la merma de la chía será del orden del 2% y de las
pulpas de frutas 3%. Por cada botella de néctar de chía, se requerirán 200 gramos de
pulpa de fruta y 10 gramos de chía. El costo de la pulpa de fruta es de US$ 2.50 por
kilogramo y el de la chía es de US$ 7.10 por kilogramo. Los otros costos variables
unitarios de producción por unidad de producto ascienden a US$ 0.25 y se pagan al
contado.
Se ha calculado que la Mano de Obra Directa asciende a US$ 35 000 mensuales. Del
mismo modo, se han estimado los siguientes costos fijos mensuales: por concepto de
gastos de administración US$ 13,500, seguros por US$ 1,400. En el caso de gastos de
publicidad se han estimado US$ 24,000 en el primer año, los dos siguientes años el
presupuesto de este rubro aumentará en US$12 mil cada año, (solo en el primer año
se efectúan en dos pagos por este concepto, la mitad al inicio del primer trimestre y la
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EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
otra mitad al inicio del segundo trimestre). Los costos indirectos de fabricación fijos
ascienden a un monto de US$12,200 mensual.
Sólo el proveedor de chía otorgará un crédito por el 60% del total de cada compra (se
efectúa la compra y la facturan a inicio de cada mes), el cual se cancelará a los 40 días
siguientes de recibida la factura.
24.- Dos socios evalúan invertir en el negocio de helados de frutas para el consumidor
de Lima Metropolitana, enfocándose en los distritos con mayor poder adquisitivo,
cuyas poblaciones totales se muestran a continuación y cuyo mercado objetivo será del
5% de la misma, con un crecimiento geométrico anual de 10%.
a) 4 veces a la semana: 6%
b) 3 veces a la semana: 10%
c) 2 veces a la semana: 46%
d) 1 vez a la semana: 38%
Meses 1 2 3 4 5 6
Estacionalidad 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 6.0%
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FINANZAS
EVALUACIÓN DE
PROYECTOS
Cada helado se venderá a un valor de S/4.50 y el 60% de las ventas serán al contado,
siendo el saldo vendido a través de distribuidores con un crédito a 35 días.
En lo referente a las materias primas para la elaboración de los helados, se tienen las
siguientes, las mismas que serán canceladas 70% al contado y el saldo con un crédito
a 25 días:
Asimismo, se han estimado costos por mano de obra directa que representan el 4% de
los ingresos por ventas, pagados 100% al contado y costos indirectos de fabricación
(incluyen depreciación) que representan el 12% de los ingresos por ventas, pagados
55% al contado y 45% al crédito a 30 días.
Para el inicio de operaciones del proyecto se adquirirá un local (terreno y edificio) para
la producción a un costo de S/ 68,000, 3 máquinas para el proceso de producción a
un costo total de S/ 52,000 y un local (terreno y edificio) para oficinas administrativas
a un costo de S/ 25,000.
Se deberán adquirir también activos intangibles por un valor de S/20,000 los cuales se
amortizarán durante la vigencia del proyecto.
2. El valor de los activos fijos al inicio del proyecto y el valor de rescate después de
impuestos de los mismos al final del proyecto.
3. El flujo de caja operativo del proyecto para los 3 años de evaluación del mismo.
4. El flujo de caja económico del proyecto para los 3 años de evaluación del mismo.
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