UNIVERSIDAD TÉCNICA ESTATAL DE QUEVEDO

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

CARRERA DE LICENCIATURA EN CONTABILIDAD Y AUDITORÍA

CURSO:

Noveno “A”

MATERIA:

Proyecto de Inversión

DOCENTE:

Ing. Ximena Guillin

TEMA:

Factibilidad Económica

INTEGRANTES:

o Conforme Vera Katherine Lisbeth

o Fernandez Loor Kevin Oswaldo
o Figueroa Bermello Karen Andrea
o Gaibor Garcia Genesis Gabriela
o Guevara Guerrero Darwin Israel
o Herrera Muyulema Lady Mercedes
o Najera Beldox Lorena Estefania
o Romero Garcia Heiddy Samantha

AÑO LECTIVO:

2021-2022
1. FACTIBILIDAD ECONÓMICA

1.1. Concepto

El estudio de la factibilidad económica es el que realiza una empresa para hacer un

análisis costo-beneficio de la inversión programada, estudio que ayuda a determinar si
es factible económicamente el desarrollo del proyecto, ya que representa una propuesta
de acción para resolver un problema.

El estudio se debe realizar sobre los recursos económicos y financieros que faciliten la
realización de las actividades empresariales. Es necesario considerar los procesos, los
costos del tiempo, los de ejecución y los recursos necesarios para la inversión inicial.
Por lo general son los pilares fundamentales mediante los cuales se efectiviza el
proyecto. (Díaz Rodriguez & Hidalgo, 2021)

La factibilidad económica es el análisis detallado de todos los valores inmersos en un

proyecto, como costos e ingresos para de esta forma determinar si resulta posible y
conveniente elaborar un proyecto. En la evaluación de un proyecto se realiza una
comparación entre los beneficios que se van a adquirir a futuro y los gastos que se van a
realizar durante este proceso. Para esta evaluación se tienen dos objetivos específicos:

1. Aceptar o rechazar un determinado proyecto.

2. Dar un orden a los proyectos de acuerdo con su rentabilidad.

La factibilidad se determina mediante la evaluación del proyecto y el análisis que

permita asegurar el proceso y las decisiones que se toman. (García Murillo)

1.2. Importancia

La factibilidad económica es vital para el desarrollo de tus proyectos. Este análisis te

permite visualizar a través de proyecciones el potencial real del retorno de la inversión.
De este modo te será fácil tomar la decisión de seguir o no adelante con el proyecto. Lo
más importante de un estudio de factibilidad es que te permite organizar y planificar los
recursos destinados al proyecto.

Un estudio de factibilidad te proporciona grandes beneficios como mejorar el enfoque

del proyecto e identificar nuevas oportunidades. Igualmente, este estudio te proporciona
información acerca de si es viable o no emprender un proyecto.
El estudio de factibilidad económica te ayudar a mejorar la tasa de éxito de tu proyecto
a través de la evaluación de diversos aspectos.

Debido a todo esto, es fundamental realizar estudios antes de iniciar un proyecto

económico, solo así te asegurarás de que tu proyecto será factible y rentable. Conocer
cada uno de los procesos de este estudio, te brinda ideas nuevas que puedes considerar
en caso de descartar el que estás estudiando. Así aseguras que tu proyecto será una
buena inversión. (Guerrero, 2020)

La importancia que tiene la Factibilidad económica de un proyecto es fundamental a la

hora de construir la credibilidad de este ya que dicha evaluación es la que brinda
garantías con respecto a los beneficios económicos que se esperan alcanzar en el futuro,
además que motiva a los encargados a discernir los beneficios económicos positivos
para la organización. El objetivo de la factibilidad económica es precisar si hay
racionalidad entre las transferencias teniendo en cuenta los costes y los beneficios de un
proyecto. (Quintana, 2021)

1.3. ¿Cómo se hace un análisis de Factibilidad Económica?

Los estudios de Factibilidad económica se deben hacer cada vez que se quiera
emprender un proyecto, y este en fase de evaluación. Estos estudios se hacen
independientemente que los proyectos sean de expansión de tu negocio o la apertura de
una empresa.

Para realizar un estudio de Factibilidad económica correcto y confiable, es importante

seguir los siguientes pasos:

1. Realizar un análisis preliminar

Es indispensable para examinar si la evaluación de viabilidad vale el tiempo y dinero

invertidos. La evaluación preliminar consiste en delinear la idea o acción planificada,
examinar el espacio de mercado y las características únicas de la idea.

Por último, determinar si existen riesgos insuperables para la acción. Si no encuentras

obstáculos en tu análisis y la viabilidad comercial es factible, entonces podrás seguir
adelante con el proyecto.

2. Delinear el alcance del proyecto y realizar análisis actual

Para proceder a este paso, debes crear un plan de acción para cada una de las secciones
que se apliquen al proyecto.
Además, es fundamental que realices un estudio de las distintas partes de tu negocio que
pueden verse afectadas por las acciones o ideas propuestas. Igualmente, debes
comprender a los usuarios y participantes del proyecto, y analizar la situación actual
antes de la implementación del mismo.

3. Comparar tu propuesta con los servicios y productos existentes

Es fundamental investigar el panorama competitivo lo cual te ayudara a comprender si
tu propuesta es viable o no. Además, también te ayuda a saber y comprender lo que
buscan los clientes y así asegurarte de que tu idea satisface sus necesidades.

4. Examinar las condiciones del mercado

Este proceso se lleva a cabo definiendo el mercado, estudiando los hábitos de compra y
de este modo comprender las perspectivas de ventas.

Otros aspectos que se deben tomar en cuenta son el tanteo del conocimiento del
producto y la comprensión de la proyección de ingresos. Es importante incluir en este
proceso la identificación del tipo de marketing requerido para ejecutar el proyecto.

5. Entender los costos financieros

Consiste en calcular todos los costos financieros que estén relacionados con la
propuesta, ya que este puede ser el punto fundamental para determinar su viabilidad.
Para ello debes tomar en cuenta los recursos necesarios para su implementación como
los son los beneficios y horario de equilibrio.

Además, también es importante considerar los riesgos financieros y

los costes financieros del fracaso.

6. Revisión y análisis de datos

No olvides revisar tu estudio de viabilidad minuciosamente y examinar los hallazgos
con el tiempo. Al finalizar el estudio te debes preguntar:

 ¿Hay algún riesgo del que no era consciente anteriormente?

 ¿Han cambiado las condiciones del mercado?
 ¿Ha cambiado la competencia?
Si las condiciones han cambiado entonces revisa los pasos del estudio de viabilidad. El
estudio de viabilidad te dirá si debes seguir adelante con tu proyecto o buscar una
alternativa distinta. (Guerrero, 2020)
1.4. Características de la factibilidad económica

Entre las características que presenta la Factibilidad económica, a modo de resumen,

conviene resaltar las siguientes:
 Es una cualidad que puede presentar un proyecto de inversión. Esto, cuando el
retorno esperado es superior a la inversión acometida.
 Para determinarla, se utilizan ratios como el VAN, la TIR o el análisis costo-
beneficio. De esta forma, el análisis nos dirá si, económicamente hablando, nuestro
proyecto es viable.
 Aun siendo económicamente viable, hay que destacar que influyen otros tipos de
viabilidad que, como veremos a continuación, determinan la viabilidad total del
proyecto.
 Es un análisis esencial en el mundo empresarial. Ello, para obtener financiación,
por ejemplo, o para una ronda con inversores, donde este análisis es imprescindible.
(Coll Morales, 2021)

Otras de las características de la factibilidad económica son:

 Tiene como finalidad aportar una estrategia que permita al proyecto allegarse de
los recursos necesarios para su implantación y contar con la suficiente liquidez y
solvencia, para desarrollar interrumpidamente operaciones productivas y comerciales.
 El análisis financiero aporta la información necesaria para estimar la rentabilidad
de los recursos que se utilizarán, susceptibles de compararse con las de otras alternativas
de inversión (Coll Morales, 2021)(Coll Morales, 2021).

1.5. Diferencia entre factibilidad económica y financiera

Este paso tan importante en la creación de un nuevo negocio o en un proyecto de
expansión / ajuste al mercado parece a veces confuso para los gerentes y empresarios
con menos experiencia, pero se convierte en una rutina natural para aquellos que han
estado trabajando más tiempo con la administración.
La verdad es que necesitará ambos modelos de estudio, y la viabilidad financiera de una
empresa es parte de su Factibilidad económica, un concepto más amplio. En términos
más claros:

 La viabilidad financiera es el estudio de la liquidez de una compañía,

especialmente su capacidad para cumplir con los vencimientos en una etapa
temprana de la vida sin poner en peligro un negocio que aún está en proceso;
  La Factibilidad económica incluye dicho estudio financiero y otros factores
para determinar la rentabilidad potencial y la rentabilidad de esa empresa, así
como el rendimiento esperado de las inversiones iniciales.

Es decir, el estudio económico de un nuevo proyecto consiste principalmente en definir

cuánto se gastará en su construcción y si hay espacio en el mercado para absorber el
impacto y hacer que el negocio sea sostenible (Domingues, 2019)(Domingues, 2019).

1.6. ¿Cuáles son los factores para analizar en un estudio de

Factibilidad económica?

Entonces, si está pensando en abrir un nuevo negocio o iniciar un proyecto dentro de la

empresa, es hora de pensar en el análisis económico y tener previsibilidad en su
ejecución. Vea los puntos principales que deben estar presentes en este estudio para
tener eficiencia y confianza en los siguientes pasos:

 Estimaciones de ingresos x gastos.

El plazo de proyección varía según la especificidad del proyecto y de acuerdo con la
expectativa de retorno. Si el proyecto es abrir un restaurante, probablemente, un retorno
de 3 a 5 años será suficiente. Los proyectos más complejos, como la construcción de
una planta de generación de energía eléctrica, normalmente, requieren una proyección a
largo plazo.

Este es un concepto llamado cubrir los gastos (manténgase bastante en portugués): la

expectativa de tiempo que el empresario / gerente tiene para recuperar el 100% de la
inversión inicial y, por lo tanto, comenzar a operar en azul. Pero para tener una mejor
idea de esto cubrir los gastos, usted no puede hacer un cálculo directo del saldo entre
los ingresos y las cuentas por pagar. El capital de trabajo tiene una influencia
significativa.

Para alcanzar este valor, lo más importante es tener una idea de cuál será su capital de
trabajo, cuáles son los recursos necesarios para mantener en funcionamiento las
operaciones de la empresa. Son información como:

 recursos para financiar a clientes en compras a plazo;

 pagos a proveedores;
 pagos de impuestos;
 cargos laborales;
  Billetes de luz, agua e incluso el gastado con papel en la oficina.
A muchas empresas les resulta difícil mantenerse al día por falta de planificación
cuando se trata de comprender cómo estos gastos a veces pequeños se vuelven
relevantes cuando se suman.

Así que comienza tu estudio detallando estos temas. Por un lado, basado en la
proyección de ingresos, considere el tamaño de la audiencia objetivo, las suposiciones
basadas en la conversión datos históricos y comparativas de nicho.

Por otro lado, teniendo en cuenta la sostenibilidad del negocio, considere los elementos
que enumeramos y todos los demás que tienen que ver con el objetivo de mantener el
negocio en funcionamiento.

 Estimación de costos y proyección de inversiones.

De la misma manera que los ingresos se proyectan a lo largo del tiempo, también se
deben asignar las inversiones necesarias para iniciar el proyecto y los costos operativos
que pondrán en peligro el presupuesto interno.

De manera simplificada, estas estimaciones incluyen:

 Costos fijos: aquellos recurrentes y previsibles, como el alquiler, la

remuneración, la electricidad, etc.

 costes variables: aquellos que oscilan a depender de la producción y de las

ventas, a ejemplo de comisiones y tasas.

 Impuestos: impuestos municipales, estatales y federales, según el tamaño de la

empresa o tipo de actividad. Estos variables contables no deben ignorarse.

Lo importante es establecer los presupuestos de la manera más realista posible, evitando

así grandes sorpresas durante la ejecución del proyecto (Domingues, 2019)(Domingues,
2019)

1.7. Análisis de viabilidad económica por indicadores.

Para los análisis es posible que sea necesario trabajar con premisas diferentes,
dependiendo del tipo de proyecto. Sin embargo, el real beneficio del análisis de
factibilidad económica se traduce en los indicadores finales:

 Valor Presente Neto (VPL)

 Tasa Interna de Retorno (TIR)
 Payback (retorno de capital)

1.7.1. El Valor Presente Neto

El valor presente neto es una fórmula matemática que nos permite calcular el valor que
tiene hoy el dinero que vamos a recibir en el futuro. En palabras más simples, esta
fórmula nos ayudará a estimar si una inversión será rentable o no según las salidas y
entradas de dinero o flujos de caja de periodos pasados (Barrios, 2021) (Barrios, 2021).

Concepto: Valor presente (VP): este término se utiliza para referirse al valor que tiene
cierta cantidad de dinero que recibiremos en el futuro. Es decir, nos permite calcular
cuánto es el valor actual de algo que recibiremos o pagarán más adelante. El valor
presente se refiere al valor actual de uno o varios flujos de caja. A diferencia del VPN,
que se refiere a la diferencia entre flujos negativos y positivos (salidas y entradas de
dinero) en un determinado tiempo (Barrios, 2021) (Barrios, 2021).

Importancia

Normalmente es utilizada por contadores y analistas de inversión, no obstante, si se está

empezando en el mundo de la inversión es primordial entender cómo calcularlo y su
importancia al momento de hacer una inversión inicial. Mientras más herramientas
financieras tengas, mejor se invertirá el dinero (Barrios, 2021) (Barrios, 2021).

Términos que la componen:

 Periodo de tiempo
Define cuál es el lapso de la inversión y/o el número de períodos, estos pueden ser la
cantidad de días, meses o años (Barrios, 2021) (Barrios, 2021).

 Flujos de dinero
El flujo de efectivo o flujos de caja representan la diferencia entre ingresos y egresos de
una empresa o compañía durante un período de tiempo determinado (Barrios, 2021)
(Barrios, 2021).

 Tasa de descuento
También conocido como tipo de descuento o coste de capital, es un factor financiero
que se utiliza para calcular el valor actual de un pago a futuro. De esta forma permite
conocer la factibilidad de una inversión (Barrios, 2021) (Barrios, 2021).
 Rentabilidad de la oportunidad
Luego de aplicar la fórmula, interpretar su resultado es muy sencillo. Si el resultado que
obtienes es positivo, significa que la oportunidad de inversión que estás considerando es
rentable, mientras que, si da negativo, entonces no lo es (Barrios, 2021) (Barrios, 2021).

Ejercicio:

Supongamos que queremos invertir $ 5.000 en un emprendimiento y requerimos

calcular su VPN para saber si nuestra inversión será rentable. Esta empresa tiene más de
tres años trabajando y cuenta con los flujos de caja de cada uno de ellos. Además,
cuentan con una tasa de descuento del 10%. Los resultados de sus flujos son $ 5.000
para el primer año y $ 15.000 y $ 9.000 para el segundo y tercer año, respectivamente.
Ft: representa el flujo de caja neto en un período «t». El cual en el caso de nuestro
ejemplo es la sumatoria del valor presente de los 3 años.
i: se refiere a la tasa de retorno, la cual establecimos como 10% para nuestro ejemplo.
t: es el número de los distintos períodos. El cual es 3, debido a que estamos haciendo un
cálculo de los últimos tres años.

Esto nos dejaría nuestros datos de esta manera:

 Inversión inicial: 5.000$

 Tasa de descuento: 10%
 Año 1: 5.000$
 Año 2: 15.000$
 Año 3: 9.000$

Lo primero es hacer el cálculo del valor presente de cada año. Recordemos que este se
calcula de forma individual dependiendo del número de períodos.

 Año 1: 5.000 / (1 + 0.10)^1= 4.545$

 Año 2: 15.000 / (1 + 0.10)^2= 12.396$
 Año 3: 9.000 / (1 + 0.10) ^3= 6.761$
VPN = (4.545 + 12.396 + 6.761) - 5.000 = 18.702
1.7.2. Tasa Interna de Retorno

La tasa interna de retorno (TIR) es un indicador que se utiliza en el presupuesto de

capital para estimar el rendimiento de las probables inversiones. Es la tasa de deducción
que origina que sea igual a cero el valor presente neto (VPN) del total de flujos de caja
de algún proyecto específico.

El término “interna” se refiere al hecho de que el cálculo de esta tasa excluye los
factores externos, tales como la inflación, el costo de capital o diversos riesgos
financieros (Sy Corvo, 2019) (Sy Corvo, 2019).

La definición de Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de rentabilidad que

proporciona una inversión, considerándose el porcentaje de pérdida o beneficios que
tendrá dicho negocio para las cantidades invertidas (Garcia, 2017) (Garcia, 2017).

Importancia

La regla TIR establece que, si la tasa interna de retorno de un proyecto o inversión es

mayor que la tasa de rendimiento mínima requerida, generalmente el costo del capital,
entonces se debe continuar con el proyecto o la inversión. Por el contrario, si la TIR en
un proyecto o inversión es menor que el costo del capital, entonces rechazarlo puede ser
el mejor curso de acción (Sy Corvo, 2019) (Sy Corvo, 2019).

Evaluación de la TIR

Recibir un cierto retorno de la inversión en un momento dado vale más que recibir el
mismo retorno en un momento posterior. Por tanto, este último produciría una TIR más
baja que la primera, si todos los demás factores son iguales.

Una inversión que tenga los mismos rendimientos totales que una inversión anterior,
pero que retrasa los rendimientos por uno o más períodos de tiempo, tendría una TIR
más baja (Sy Corvo, 2019) (Sy Corvo, 2019).

Calculo:

Dada una colección de pares (tiempo, flujo de efectivo) involucrados en un proyecto, la

tasa interna de retorno se deriva del valor presente neto como una función de la tasa de
retorno. La TIR de la inversión será la tasa que haga que el VAN sea igual a 0:

(Sy Corvo, 2019) (Sy Corvo, 2019).

1.7.3. Payback

En el mundo empresarial, el término “payback” significa “retorno”. Es un término

empleado de manera general para calcular el retorno de la inversión en un determinado
proyecto. Desde un punto de vista técnico, el payback representa el tiempo que
transcurre desde que los flujos de caja netos acumulados por esa inversión se igualan al
valor total de la inversión (Lorenzana , 2021) (Lorenzana , 2021).

La utilidad del payback se justifica por la necesidad de conocer cuándo va a comenzar a

ser rentable una determinada inversión. En general, la mayoría de proyectos presentan
resultados negativos durante sus primeros meses. Sin embargo, conforme se van
consolidando, la empresa empieza a obtener resultados positivos gracias a los cuales se
recupera la inversión inicial. Así, el payback se habría alcanzado (Lorenzana , 2021)
(Lorenzana , 2021).

La fórmula es la siguiente:
Payback (PB) = Inversión inicial / resultado promedio del flujo de caja.

Por ejemplo, imaginemos un proyecto que ha tenido una inversión inicial de $ 30 000 y
su flujo de caja neto mensual arroja un resultado promedio de $ 2500. En este caso, el
resultado del PB o plazo de recuperación sería igual a 12 meses. O más simple: se
necesitan 12 meses para recuperar la totalidad del capital invertido (Lorenzana , 2021)
(Lorenzana , 2021).

VENTAJAS:

 Su fórmula es útil, sencilla y aplicable a cualquier tipo de proyecto y en

cualquier circunstancia.
 Ofrece una idea aproximada del nivel de liquidez del negocio y del nivel de
riesgo que envuelve.
 Puede ser relevante especialmente en proyectos cuyo grado de riesgo es muy
alto y en proyectos con vida limitada.
 En épocas de crisis financiera e inestabilidad económica, el recurso sirve para
aumentar la seguridad en los negocios (Lorenzana , 2021) (Lorenzana , 2021).
DESVENTAJAS:

 Dificultad para estimar los flujos de caja futuros, especialmente si la empresa no

tiene información histórica sobre proyectos similares. 
 Esta dificultad aumenta cuando se consideran periodos más largos, generalmente
superiores al año, donde entran en juego otros factores como la inflación. En estos
casos, su uso no es recomendable porque quedaría bastante desvirtuado (Lorenzana ,
2021) (Lorenzana , 2021).

BIBLIOGRAFÍA
Barrios, X. (2021). ¿Valor Presente Neto: què es y como calcularlo? Arkangeles.
Coll Morales, F. (05 de Agosto de 2021). Obtenido de
https://economipedia.com/definiciones/viabilidad-economica.html
Díaz Rodriguez, M. E., & Hidalgo, W. W. (2021). Díaz Rodríguez, M. E., & Hidalgo
Hidalgo, W. W. (2021). Estudio de factibilidad económica del cultivo de uva en
la comuna el azúcar Provincia de Santa Elena. BS thesis, 27.
Didier Vaquino, D. (2019). Pimes Futuro. Obtenido de
https://www.pymesfuturo.com/vpneto.htm
Domingues, M. (16 de enero de 2019). Obtenido de
https://www.mxm.com.br/es/blog/analise-de-viabilidade-economica-novos-
projetos-x-orcamento-interno/
García Murillo, S. J. (s.f.). García Murillo, S. J. (2021). Evaluación de factibilidad
económica del proyecto de un conjunto residencial de nivel medio alto
utilizando mampostería reforzada. Trabajos de Titulación - Carrera de
Ingeniería Civil. Universidad Católica de Santiago de Guayaquil, 2021.
Garcia, I. (18 de 10 de 2017). Definición de Tasa Interna de Retorno (TIR). Obtenido de
https://www.economiasimple.net/glosario/tasa-interna-de-retorno-tir
Guerrero, G. (28 de Septiembre de 2020). Viabilidad Económica: [Concepto, Uso,
Importancia Y Tipos]. Obtenido de AUTORIZADO RED:
https://www.autorizadored.es/finanzas/viabilidad-economica/#Importancia_de_l
a_viabilidad_economica
Lorenzana , D. (09 de 12 de 2021). Hablemos de Empresas. Obtenido de
https://hablemosdeempresas.com/empresa/que-es-payback/
Quintana, C. (11 de Febrero de 2021). Estudio de Factibilidad de un Proyecto: Qué es y
cómo se hace. Obtenido de Oberlo: https://www.oberlo.es/blog/viabilidad-de-un-
 proyecto
Sy Corvo, H. (2019). Tasa interna de retorno: para qué sirve, cálculo y ejemplos.
Lifeder. Obtenido de https://www.lifeder.com/tasa-interna-de-retorno/