ADMINISTRACIÓN

Y NEGOCIOS

Análisis Financiero Enjoy S.P.A

NOMBRE: Francisca Campos – Tania

Tamara Pérez – Camila Silva.

ASIGNATURA: Fundamento de Finanzas.

SECCIÓN: 120

PROFESOR: Juan Pablo Carrasco

FECHA: 02 – Julio – 2019

ÍNDICE

I.Introducción

II. Historia Enjoy S.P.A

III. Aprendizajes Esperados

IV. Análisis de Estados Financieros.

a. Análisis Horizontal.
b. Análisis Vertical.

V. Razones financieras de una organización.

a. Índices de liquidez.
b. Índice de Endeudamiento.
C. Índices de Rentabilidad.

VI. Análisis situación actual y futura de la empresa

VII. Conclusión.

VIII. Anexos.

IX. Bibliografía.
I. INTRODUCCIÓN

La empresa Enjoy S.A hotel y casino nace en 1975, el cual desde su fundación se ha
desempeñado en expandirse por las regiones, instaurando un compromiso con el medio
ambiente y con la entretención saludable.
El análisis financiero dentro de una empresa es un conjunto de técnicas utilizadas
diagnosticar la situación financiera hoy y en un futuro. El análisis debe aportar datos que
disminuyan el ámbito de las conjeturas, es decir, reducir la cantidad de dudas al momento
de generar planificaciones financieras. Transformando así grandes cantidades de datos, en
información selectiva ayudando de esta forma a la toma de decisiones, ya sea sistemática y
racional, minimizando el riesgo de errores.

II. APRENDIZAJES ESPERADOS

Lo que se quiere lograr mediante este análisis es formular un diagnóstico sobre la

situación financiera de la empresa Enjoy S.A

Además de ejecutar de manera eficiente todo tipo de análisis solicitados, con el fin
de aprender con mejor claridad el funcionamiento de la empresa en el ámbito
financiero.
III. Historia Enjoy S.P.A
 IV. Análisis de estados financieros

a. Análisis Horizontal

31-12-2018 31-12-2017
Activos
M$ M$

Activos corrientes Dif. Importe Var. %

Efectivo y equivalentes al efectivo 84.409.844 30.344.365 54.065.479 178%
Otros activos no financieros corrientes 1.720.038 2.590.271 -870.233 -34%
Deudores comerciales y otras cuentas
43.929.623 39.486.657 4.442.966 11%
por cobrar, corrientes
Cuentas por cobrar a entidades
636.418 2.047.207 -1.410.789 -69%
relacionadas, corrientes
Inventarios 3.716.064 4.176.302 -460.238 -11%
Activos por impuestos corrientes 14.701.124 7.262.621 7.438.503 102%
Activos corrientes distintos de los
activos o grupos de activos para su
disposición clasificados como
149.113.111 85.907.423 63.205.688 74%
mantenidos para la venta o como
mantenidos para distribuir a los
propietarios.
Activos no corrientes o grupos de
activos para su disposición clasificados
como mantenidos para la venta o como 3.005.119 3.315.916 -310.797 -9%
mantenidos para distribuir a los
propietarios
Activos no Corrientes o grupos de
3.005.119 3.315.916 -310.797 -9%
activos para su disposición
Activos corrientes totales 152.118.230 89.223.339 62.894.891 70%

Activos no corrientes Dif. Importe Var. %

Otros activos financieros no corrientes 13.101 10.723 2.378 22%
Otros activos no financieros no
234.516 295.490 -60.974 -21%
corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas
1.105.969 5.467 1.100.502 20130%
por cobrar, no corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el
6.944.633 3.871.439 3.073.194 79%
método de la participación
Activos intangibles distintos de la
76.385.636 72.201.770 4.183.866 6%
plusvalía
Plusvalía 3.310.727 3.310.727 0 0%
Propiedades, planta y equipo 343.677.229 313.333.315 30.343.914 10%
Derechos de uso 12.261.464 0 12.261.464 0%
Activos por impuestos diferidos 44.615.888 39.934.424 4.681.464 12%
Total de activos no corrientes 488.549.163 432.963.355 55.585.808 13%
Total de Activos 640.667.393 522.186.694 118.480.699 23%

31-12-2018 31-12-2017
Patrimonio y Pasivos
M$ M$

Pasivos corrientes Dif. Importe Var. %

Otros pasivos financieros corrientes 63.655.932 66.242.587 -2.586.655 -4%
Pasivos por arrendameintos, corrientes 3.040.360 0 3.040.360 0%
Cuentas por pagar comerciales y otras
55.558.601 39.891.303 15.667.298 39%
cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades
1.127.863 3.564.590 -2.436.727 -68%
relacionadas, corrientes
Pasivos por impuestos corrientes,
1.808.293 2.837.942 -1.029.649 -36%
corrientes
Provisiones corrientes por beneficios a
0 799.929 -799.929 -100%
los empleados
Otros pasivos no financieros corrientes 10.868.931 9.288.149 1.580.782 17%
Total de Pasivos corrientes distintos de
los pasivos incluidos en grupos de
136.059.980 122.624.500 13.435.480 11%
activos para su disposición clasificados
como mantenidos para la venta
Pasivos incluidos en grupos de activos
para su disposición clasificados como
2.026.744 1.924.656 102.088 5%
mantenidos para la venta u operaciones
discontinuadas
Pasivos corrientes totales 138.086.724 124.549.156 13.537.568 11%

Pasivos no corrientes Dif. Importe Var. %

Otros pasivos financieros no corrientes 272.768.530 279.088.169 -6.319.639 -2%
Pasivos por arrendamientos, no
9.499.532 0 9.499.532 0%
corrientes
Pasivo por impuestos diferidos 48.004.417 43.970.344 4.034.073 9%
Provisiones corrientes por beneficios a
192.723 0 192.723 0%
los empleados
Otros pasivos no financieros no
1.096.205 0 1.096.205 0%
corrientes
Pasivos no corrientes totales 331.561.407 323.058.513 8.502.894 3%

Total de Pasivos 469.648.131 447.607.669 22.040.462 5%

 Patrimonio Dif. Importe Var. %
Capital emitido 231.644.842 120.083.643 111.561.199 93%
Ganancias (pérdidas) acumuladas -46.322.934 -23.352.019 -22.970.915 98%
Prima de emisión 5.465.901 5.465.901 0 0%
Otras reservas -28.072.539 -37.554.744 9.482.205 -25%
Patrimonio atribuible a los propietarios
162.715.270 64.642.781 98.072.489 152%
de la controladora
Participaciones no controladoras 8.303.992 9.936.244 -1.632.252 -16%
Patrimonio 171.019.262 74.579.025 96.440.237 129%

Patrimonio y pasivos 640.667.393 522.186.694 118.480.699 23%

Acumulado

Estado de Resultados por Función 31-12-2018 31-12-2017

M$ M$ Dif. Importe Var. %
Ingresos de actividades ordinarias 275.005.232 283.676.958 -8.671.726 -3%
Costo de ventas -216.952.264 -223.575.466 6.623.202 -3%
Ganancia bruta 58.052.968 60.101.492 -2.048.524 -3%
Gasto de administración -28.256.971 -27.752.879 -504.092 2%
Otros gastos por función -4.081.780 -1.526.054 -2.555.726 167%
Otras ganancias (pérdidas) -3.236.506 -3.111.532 -124.974 4%
Ganancias (pérdidas) de actividades
22.477.711 27.711.027 -5.233.316 19%
operacionales
Ingresos financieros 513.619 250.653 262.966 105%
Costos financieros -45.131.761 -32.984.671 -12.147.090 37%
Participación en las
ganancias(pérdidas) de asociadas y
503.664 1.383.404 -879.740 -64%
negocios conjuntos que se contabilicen
utilizando el método de la participación
Diferencias de cambio -2.164.492 7.339.108 -9.503.600 -129%
Resultados por unidades de reajuste -1.958.451 -3.171.206 1.212.755 -38%
Ganancia (pérdida), antes de impuestos -25.759.710 528.315 -25.231.395 -4776%
Gasto por impuestos a las ganancias,
2.220.438 3.569.521
operaciones continuadas -1.349.083 -38%
Ganancia (pérdida) procedente de
-23.539.272 4.097.836
operaciones continuadas -19.441.436 -474%
Ganancia (pérdida) procedente de
-862.279 0
operaciones discontinuadas -862.279 0%
Ganancia (pérdida) -24.401.551 4.097.836 -28.499.387 -695%
Ganancia (pérdida), atribuible a
Ganancia (pérdida), atribuible a los
-25.020.549 -776.385 -25.796.934 3323%
propietarios de la controladora
Ganancia (pérdida), atribuible a
618.998 4.874.221 -4.255.223 -87%
participaciones no controladoras
Ganancia (pérdida) -24.401.551 4.097.836 -20.303.715 -495%
Ganancias por acción
Ganancia por acción básica
Ganancia (pérdida) por acción básica
-5,388 -0,327
en operaciones continuadas -6 1748%
Ganancia (pérdidas por acción básica
0 0
en operaciones discontinuadas 0 0%

Ganancia (pérdida) por acción básica -5,388 -0,327

-6 1748%
Ganancias por acción diluidas 0 0%
Ganancias (pérdida) diluida por acción
-5,388 -0,327
procedente de operaciones continuadas -6 1748%
Ganancias (pérdida) diluida por acción
procedentes de operaciones 0 0
discontinuadas 0 0%
Ganancias (pérdida) diluida por acción -5,388 -0,327 -6 1748%
Después de analizar el balance y estado de resultados, enfocándose en las principales cuentas
existen variaciones, comenzando por las cuentas de activo, es posible apreciar una diferencia
positiva de 178% en el efectivo y equivalentes al efectivo.
Cuentas por cobrar cuenta con una variación positiva de 11% debido a que el mayor aumento se
produce el año 2018. Considerando el total de activos corrientes, Enjoy S. A. cuenta con 70% de
variación positiva, lo cual da cuenta de todo el dinero del cual dispone la empresa de forma
inmediata.
En el total de activos no corrientes existe variación positiva de 13% al comparar el año 2017 con
2018, lo cual muestra que aumentó la cantidad de activo no corriente, por ende, se entiende que
un 13% de los activos al 2018 con posibilidad de convertirse en efectivo son a largo plazo.
Al analizar las cuentas por pagar, estas han aumentado un 39%, lo cual deja en evidencia el
aumento de deudas por parte de la empresa. En cuanto a variación total de Pasivos, la mayor de
estas, está dada por los pasivos corrientes totales con 11%, lo cual refleja las obligaciones de la
empresa en un corto plazo. En el patrimonio, se visualiza un 129% de variación, considerando
que en 2018 existe 98% de aumento en las pérdidas de este ítem.
En el estado de resultado se evidencian diferentes variaciones en el año 2018, comenzando por
el ingreso de actividades ordinarias, donde varía de forma negativa en -3%, de lo cual se
desprende un -19% de variación en ganancias o pérdidas de la actividad operacional de la
empresa al ser esta comparada con el año 2017, los ingresos financieros varían positivamente
en 37%, y en mayor proporción en la diferencia de cambio, los cual refleja una variación negativa
de -129%, esto dado mayoritariamente debido a que Enjoy S. A. tiene presencia en 2 países
además de Chile, los cuales son Argentina yUruguay, esto influye directamente en la variación
del cambio de moneda. El ítem ganancia o pérdida antes de impuesto, refleja una variación
negativa en 2018 de -4476%, lo cual también es influenciado por la presencia en 3 países con
diferentes tipo de moneda. La ganancia (pérdida) final del estado de resultado es de -495%, esto
debido a las causas ya mencionadas anteriormente.
 b. Análisis Vertical

31-12-2018 31-12-2017
Activos
M$ M$

Activos corrientes 2018 2017

Efectivo y equivalentes al efectivo 84.409.844 30.344.365 13% 6%
Otros activos no financieros corrientes 1.720.038 2.590.271
Deudores comerciales y otras cuentas por
43.929.623 39.486.657
cobrar, corrientes 7% 8%
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas,
636.418 2.047.207
corrientes
Inventarios 3.716.064 4.176.302 1% 1%
Activos corrientes distintos de los activos o
grupos de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta o 149.113.111 85.907.423 23% 16%
como mantenidos para distribuir a los
propietarios.

Activos corrientes totales 152.118.230 89.223.339 24% 17%

Activos no corrientes 2018 2017

Propiedades, planta y equipo 343.677.229 313.333.315 54% 60%
Total de activos no corrientes 488.549.163 432.963.355 76% 83%
Total de Activos 640.667.393 522.186.694 100% 100%

31-12-2018 31-12-2017
Patrimonio y Pasivos
M$ M$

Pasivos corrientes 2018 2017

Cuentas por pagar comerciales y otras
55.558.601 39.891.303
cuentas por pagar 9% 8%
Total de Pasivos corrientes distintos de los
pasivos incluidos en grupos de activos para
136.059.980 122.624.500 21% 23%
su disposición clasificados como mantenidos
para la venta

Pasivos corrientes totales 138.086.724 124.549.156 22% 24%

Pasivos no corrientes 2018 2017

Pasivos no corrientes totales 331.561.407 323.058.513 52% 50%

Total de Pasivos 469.648.131 447.607.669 73% 86%

 Patrimonio 2018 2017
Capital emitido 231.644.842 120.083.643 36% 23%
Ganancias (pérdidas) acumuladas -46.322.934 -23.352.019 -7% -4%
Patrimonio atribuible a los propietarios de
162.715.270 64.642.781
la controladora 25% 10%
Patrimonio 171.019.262 74.579.025 27% 12%

Patrimonio y pasivos 640.667.393 522.186.694 100% 100%

Acumulado

31-12-2018 31-12-2017
Estado de Resultados por Función
M$ M$
2018 2017
Ingresos de actividades ordinarias 275.005.232 283.676.958 43% 44%
Costo de ventas -216.952.264 -223.575.466 -34% -35%
Ganancia bruta 58.052.968 60.101.492 9% 9%
Gasto de administración -28.256.971 -27.752.879 -4% -4%
Costos financieros -45.131.761 -32.984.671 -7% -5%
Ganancia (pérdida), antes de impuestos -25.759.710 528.315 -4% 0%
Gasto por impuestos a las ganancias,
2.220.438 3.569.521
operaciones continuadas 0% 1%
Ganancia (pérdida) procedente de
-23.539.272 4.097.836
operaciones continuadas -4% 1%
Ganancia (pérdida) procedente de
-862.279 0
operaciones discontinuadas 0% 0%
Ganancia (pérdida) -24.401.551 4.097.836 -4% 1%
Luego de un análisis vertical exhaustivo, las cuentas a trabajar son las que muestran las
mayores fluctuaciones, entre las cuales se encuentran: Efectivo y equivalentes, en esta es
posible apreciar una mínima variación en 2017 6% y 2018 13% comparada con el total de
activos, en el inventario, no existe mayor diferencia, esto influenciado por las diferentes áreas en
las cuales se desenvuelve Enjoy, como lo son Restaurantes, Hotel, Casino de juegos y Bares,
los cuales no ameritan un extenso inventario de productos, sino más bien, ellos cuentan con
bodegas dentro de cada infraestructura la cual abastece las diferentes áreas a medidas que
estas lo necesitan y en una proporción casi nula, considerando la magnitud de la Empresa.

El total de activos no corrientes de la empresa varía entre 83% el año 2017 y 76% el 2018, lo
cual es fuertemente sumado por propiedades, plantas y equipos. El total de pasivos, tiene
variaciones que fluctúan entre 86% para el 2017 y 73%, de las cuales en su mayoría son
representadas por los pasivos no corrientes, dejando en evidencia la gran cantidad de
obligaciones a corto plazo con las que cuenta Enjoy S. A.

En el patrimonio, El año 2018 muestra un aumento de 27% a pesar de existir perdidas en los
mismos años analizados.

En el estado de resultados, existen fluctuaciones positivas en ambos años, en lo que es ingreso

de actividades ordinarias, también en la ganancia bruta existe variación positiva, la que entre un
año y otro se mantuvo, no así la ganancia (pérdida) antes de impuesto, la cual sufrió la variación
de -4%, esto impulsado por las diferentes nacionalidades en las cuales Enjoy trabaja
actualmente.
V. Razones financieras de una organización.

A. Índices de liquidez

 Razón Corriente

Enjoy S.P.A es capaz de responder a su deuda de corto plazo del 2017 con 0,72 veces,
en tanto que en el 2018 puede responder 1,10 veces todo con su activo circulante, ya
que en este último año aumentó la cantidad de pasivos, así también la cantidad de
activos.
Los cambios efectuados entre 2017 y 2018 fueron mínimos.

Razón corriente
Ac. Cte. Pas. Cte.
2018 1,10
2018 152.118.230 138.086.724
2017 0,72 2017 89.223.339 124.549.156
Promedio 1,10
  Prueba Ácida

Enjoy S.A es capaz de cubrir su deuda de corto plazo o pasivo circulante en el año 2017
0,68 veces mientas tanto que en el año 2018 es apto para cubrirla 1,07 veces con su
activo circulante más líquido.

Nuevamente se ve un incremento en el año 2018 debido a que tanto los activos y pasivos
corrientes aumentaron en este año, mientras que las existencias disminuyeron.

Prueba ácida Ac. Cte. Existencias Pasivo Cte.

2018 1,07 2018 152.118.230 3.716.064 138.086.724
2017 0,68 2017 89.223.339 4.176.302 124.549.156
Promedio 1,42
  Capital de Trabajo

Los empresa Enjoy S.A no cuenta con fondos necesarios para cubrir costos de
operaciones normales en el año 2017, teniendo un monto de $-35.325.817 deficiente; Lo
que en el 2018 ha ido en aumento, alcanzando un monto de $14.031.506, debido a

Capital de Trabajo
Ac. Cte. Pas. Cte.
2018 14,031,506 2018 152.118.230 138.086.724
2017 -35,325,817 2017 89.223.339 124.549.156
Promedio -$10.647.156
B. Eficiencia o actividad:

 Plazo promedio de cobro

Enjoy S.A tarda 57,51 días en recuperar los créditos concedidos a los clientes en el año
2018, donde el año anterior presenta menor cantidad de días, siendo así 50,11.

Plazo promedio de cobro CTAS. X COBRAR VENTAS

2018 57,51
2018 43.929.623 275.005.232
2017 50,11
Promedio 53,81 2017 39.486.657 283.676.958
  Plazo promedio de pago
Enjoy S.A tarda 92,19 días en el año 2018, en pagar sus créditos obtenidos de los proveedores,
donde el año anterior tarda menos en pagar sus cuentas, siendo así 64,23 días.

Plazo promedio pago

CTAS. X PAGAR CTOS. VENTA
2018 92,19
2018 55.558.601 216.952.264
2017 64,23
2017 39.891.303 223.575.466
Promedio 78,21
  Plazo promedio de Inventario

El promedio de productos que permanece en bodega durante el año 2018 fueron de 6,17
antes de ser comercializados.
Respecto al año 2017, presenta una diferencia mínima, el cual llegó a 6,73 productos en
bodega antes de su comercialización.

Plazo prom. Inventario

INVENTARIO CTOS. VENTAS
2018 6,17
2018 3.716.064 216.952.264
2017 6,73
Promedio 6,45% 2017 4.176.302 223.575.466
 Ciclo conversión de caja

Enjoy S.A cuenta con la liquidez necesaria para financiar la empresa durante los dos
últimos años estudiados, ya que cuenta con días a favor, siendo así, en el año 2017 un
total de 7,40 días a favor y en el año posterior, total de 28,52 días. Reflejándose un
cambio positivo para la empresa.

Ciclo conversión de caja

2018 -28,52
2017 -7,40
Promedio -17,96
C. Índices de endeudamiento:

 Índice de Endeudamiento

Índice de endeudamiento
Total de Pasivos Patrimonio
2018 2,746
2017 6,002 2018 469.648.131 171.019.262
Promedio 4,374 2017 447.607.669 74.579.025
  Financiamiento Activo Fijo

Financiamiento activo fijo Total de Pasivos Activo Fijo

2018,000 1,367 2018 469.648.131 343.677.229

2017,000 1,429 2017 447.607.669 313.333.315
Promedio 1,398
  Cobertura de Intereses

Cobertura de intereses B. A. I. T Gastos financieros

2018 -0,429 2018 19.372.051 -45.131.761

2017 -1,016
Promedio -0,7225 2017 33.512.986 -32.984.671
  Apalancamiento Financiero

Activo total Patrimonio

Apalancamiento financiero
2018 640.667.393 171.019.262
2018 -4,981
2017 522.186.694 74.579.025
2017 0,110 BAT BAIT
Promedio -2,4355 2018 -25.759.710 19.372.051
2017 528.315 33.512.986
 D. Ratios de rentabilidad

 Rentabilidad Bruta

Rentabilidad bruta Ingresos Ctos. De venta

2018 1,789 2018 275.005.232 -216.952.264
2017 1,788 2017 283.676.958 -223.575.466
Promedio 1,7885
  Rentabilidad Operacional

Rentabilidad operacional Res. Operacional Ventas

2018,000 -0,094 2018 -25.759.710 275.005.232

2017,000 0,002 2017 528.315 283.676.958
Promedio -0,092
  Rentabilidad Neta

Util. Del ejercicio ventas

Rentabilidad Neta
2018 -0,089
2018 -24.401.551 275.005.232
2017 4.097.836 283.676.958
2017 0,014
Promedio -0,0375
  Rentabilidad Sobre Activos

Rent. Sobre act. Total

Utl. del ejercicio Act. Total
2018 -0,038
2018 -24.401.551 640.667.393
2017 0,008
2017 4.097.836 522.186.694
Promedio -0,015
  Rentabilidad Sobre Patrimonio

Utl. del ejercicio Patrimonio

Rentabilidad sobre Patrimonio
2018 -24.401.551 171.019.262
2018 -0,143
2017 4.097.836 74.579.025
2017 0,055
Promedio -0,044
VI. Análisis situación actual y futura de la empresa
VII. Conclusión y recomendaciones.

VIII. ANEXOS