Corporación Universitaria Iberoamericana.

Actividad 3- Análisis vertical y horizontal.

Presentado por:
Sebastián Hoyos H.

Presentado a:
Andrés Caicedo.

Análisis financiero.

I semestre 2023-2 -Especialización Gerencia Financiera.

24 de noviembre del 2023.

Bogotá D.C.
 ECOPETROL
ESTADO DE RESULTADOS
Al 31 de Diciembre de 2019 y 2020
Cifras en Millones de Pesos
LECTURA VERTICAL LECTURA HORIZONTAL

2019 2020 2019 2020 Pesos Porcentaje

Operaciones continuadas
Ingresos de actividades ordinarias 70.846.769 50.026.561 100% 100% - 20.820.208 41,62%
Costo de Ventas - 44.957.508 - 37.552.621 -63,46% -75,07% - 7.404.887 19,72%
Ganacia Bruta 25.889.261 12.473.940 36,54% 24,93% - 13.415.321 107,55%
Gastos de administración - 2.151.599 - 3.373.150 1,49% 2,24% - 1.221.551 -36,21%
Gastos de operación y proyectos - 2.631.754 - 2.586.016 -3,71% -5,17% - 45.738 1,77%
Impairment de activos a largo plazo - 1.747.572 - 620.722 -3,04% -6,74% - 1.126.850 181,54%
Otros ingresos (gastos) operacionales, neto 1.056.796 1.118.166 -2,47% 1,24% 61.370 -0,05%
Resultado de la operación 20.415.132 7.012.218 28,82% 14,02% - 13.402.914 191,14%
(Pérdida) ganancia derivada de la posición monetaria neta
Ingresos financieros 1.623.336 1.101.430 2,29% 2,20% - 521.906 47,38%
Costos financieros - 3.334.469 - 3.929.791 -4,71% -7,86% - 595.322 -15,15%
(Pérdida) - médoto de participación 40.639 346.774 0,06% 0,69% 306.135 -88,28%
Otros ingresos procedentes de subsidiarias 354.274 88.427 0,50% 0,18% - 265.847 300,64%
Ganacia (pérdida) antes de impuestos 19.098.912 4.619.058 26,96% 9,23% - 14.479.854 313,48%
Gasto por impuesto - 4.596.413 - 1.776.796 -6,49% -3,55% - 2.819.617 158,69%
Pérdida procedente de operaciones continuas 14.502.499 2.842.262 20,47% 5,68% - 2.819.617 158,69%
Pérdida neta del periodo 14.502.499 2.842.262
 ESTADO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA
Al 31 de Diciembre de 2019 y 2020
Cifras en Millones de Pesos
LECTURA VERTICAL LECTURA HORIZONTAL

Notas 2019 2020 2019 2020 Pesos Porcentaje

ACTIVOS
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 7.075.758 5.082.308 5,22% 3,65% - 1.993.450 39,22%
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 5.700.334 4.819.092 4,21% 3,46% - 881.242 18,29%
Activos mantenido para la venta 8.467 44.032 0,01% 0,03% 35.565 -80,77%
Inventarios 5.658.099 5.053.960 4,18% 3,63% - 604.139 11,95%
Activos por impuestos 1.518.807 3.976.295 1,12% 2,85% 2.457.488 -61,80%
Otros activos financieros 1.624.018 2.194.651 1,20% 1,57% 570.633 -26,00%
Otros activos no financieros 1.778.978 1.664.036 1,31% 1,19% - 114.942 6,91%
Activos corrientes totales 23.364.461 22.834.374 17,25% 16,38% - 530.087 2,32%

Acitvos no corrientes
Propiedades planta y equipo 64.199.970 66.508.337 47,40% 47,70% 2.308.367 -3,47%
Recursos naturales y de medio ambiente 29.072.798 31.934.158 21,46% 22,91% 2.861.360 -8,96%
Activos intangibles 483.098 555.043 0,36% 0,40% 71.945 -12,96%
Inversión en subsidiarias, negocios conjuntos y asociadas 3.245.072 3.174.628 2,40% 2,28% - 70.444 2,22%
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 786.796 676.607 0,58% 0,49% - 110.189 16,29%
Activos por derecho de uso 456.225 377.886 0,34% 0,27% - 78.339 20,73%
Activos por impuestos diferidos 8.622.398 10.035.161 6,37% 7,20% 1.412.763 -14,08%
Otros activos financieros 3.355.274 877.008 2,48% 0,63% - 2.478.266 282,58%
Goodwill 919.445 1.353.802 0,68% 0,97% 434.357 -32,08%
Otros activos 942.481 1.090.115 0,70% 0,78% 147.634 -13,54%
Activos no corrientes totales 112.083.557 116.582.745 82,77% 83,63% 4.499.188 -3,86%
TOTAL DE ACTIVOS 135.448.018 139.417.119 100,00% 100,00% 3.969.101 -2,85%

PASIVOS
Pasivo corriente
Pasivo financiero 5.012.173 4.923.346 6,67% 5,89% - 88.827 1,80%
Beneficios a los empleados 1.929.087 2.022.137 2,57% 2,42% 93.050 -4,60%
Pasivos estimados- provisiones 789.297 1.221.109 1,05% 1,46% 431.812 -35,36%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 10.689.246 8.449.041 14,23% 10,11% - 2.240.205 26,51%
Instrumentos financieros derivados 1.347 3.714 0,00% 0,00% 2.367 -63,73%
Pasivos por impuestos corrientes 2.570.779 1.243.883 3,42% 1,49% - 1.326.896 106,67%
Otros pasivos 750.370 388.057 1,00% 0,46% - 362.313 93,37%
Pasivos asociados activos no corrientes mantenidos para la venta - 31.156 0,00% 0,04% 31.156 -100,00%
Pasivos corrientes totales 21.742.299 18.282.443 28,94% 21,87% - 3.459.856 18,92%

Pasivo no corriente
Pasivo financiero 33.226.966 41.808.408 44,24% 50,01% 8.581.442 -20,53%
Beneficios a los empleados 9.551.977 10.401.530 12,72% 12,44% 849.553 -8,17%
Pasivos estimados 9.128.991 11.206.621 12,16% 13,41% 2.077.630 -18,54%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 24.445 21.064 0,03% 0,03% - 3.381 16,05%
Pasivos por impuestos diferidos 844.602 1.269.098 1,12% 1,52% 424.496 -33,45%
Otros pasivos 584.616 608.685 0,78% 0,73% 24.069 -3,95%
Pasivos corrientes totales 53.361.597 65.315.406 71,05% 78,14% 11.953.809 -18,30%
TOTAL PASIVOS 75.103.896 83.597.849 100,00% 100,00% 8.493.953 -10,16%

PATRIMONIO
Capital emitido 25.040.067 25.040.067 41,50% 44,86% - 0,00%
Prima de emisión 6.607.699 6.607.699 10,95% 11,84% - 0,00%
Ganacias acumuladas 14.515.762 2.952.356 24,05% 5,29% - 11.563.406 391,67%
Otros resultados integrales 6.464.144 7.859.992 10,71% 14,08% 1.395.848 -17,76%
Reservas 3.784.658 9.635.136 6,27% 17,26% 5.850.478 -60,72%
Interes no controlante 3.931.792 3.724.020 6,52% 6,67% - 207.772 5,58%
PATRIMONIO TOTAL 60.344.122 55.819.270 100,00% 100,00% - 4.524.852 8,11%

TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 135.448.018 139.417.119 3.969.101 -2,85%

Comprobación - -

Estructura financiera Año 1 Año 2

Activos 135.448.018 139.417.119
Pasivo 75.103.896 83.597.849
Patrimonio 60.344.122 55.819.270
Interpretación según análisis vertical

1. Teniendo en cuentas los valores que nos arroja el ejercicio podemos determinar que para

el año 2020 por $100 que se generaron como venta el 75,07% corresponde a costo

directo, de esta manera podemos observar una ganancia bruta del 24,93%. Por otro lado,

observamos que en el año 2019 por $100 que se generaron a consecuencia de las ventas

el 63,46% corresponde a costo directo, así mismo podemos identificar una utilidad bruta

del 36,54%. Si bien es cierto que las ventas fueron mayores en el año 2019, el costo

directo de las ventas tuvo incremento en el año 2020, esto obliga a que se deba revisar el

sistema de costeo.

2. Los gastos operacionales en el año 2020 podemos identificar que el 5,17% son gastos de

distribución, el 6,74% gastos de ventas y administrativos; de esta manera, podemos

observar que las ventas del año 2020 a comparación con las ventas del año 2019 se

redujeron y los gastos operacionales aumentaron, este comportamiento debe generar una

alerta en la organización y observar con detenimiento los gastos operacionales y las

consecuencias que permitieron el incremento, ya que este reduce el margen de utilidad

operacional.

3. Los costos no operacionales del año 2020 identificamos que el 2,20% corresponde a los

ingresos financieros y el 7,86% a costos financieros, por otro lado, en el año 2019 el

2,29% pertenece a ingresos financieros y el 4,71% es el resultado de los costos

financieros. De esta manera, podemos concluir que en el año 2020 se obtuvo una

reducción significativa en las ventas y un incremento en los costos financieros. La alerta

 que debemos generar es sobre la indagación que nos permita identificar cual fue el

motivo por el que se incrementaron los costos financieros.

4. Analizamos que los costos de venta del año estuvieron por debajo comparación del año

2020 así como, también los gastos operacionales y los no operacionales, lo que trajo

consigo que el margen estuviera en el 6,49% para lo que corresponde al año 2019 en los

impuestos a las ganancias. Así mismo, podemos identificar un margen de utilidad neta

del 20,47% en el año 2019 y del 5,68% en lo que corresponde al año 2020.

5. Para el año 2020 el total de los activos se distribuyó de la siguiente manera fue del

83,62% que corresponde a activos no corrientes y el 16,38% a activos corrientes. Para el

año 2019 los activos no corrientes estuvieron en el 82,75% y el 17,25% corresponde a los

activos corrientes. Por otro lado, la balanza tiende a inclinarse hacia los movimientos de

propiedad planta y equipo y recursos naturales y del medio ambiente obteniendo un

resultado del 47,70% y 22,91% respectivamente para el año 2020 y propiedad planta y

equipo y recursos naturales y del medio ambiente obteniendo un resultado del 47,40% y

21,46% respectivamente para el año 2019.

6. El total de los pasivos se encuentra distribuido en el 78,13% en pasivos no corrientes y el

28,95% en pasivos corrientes, lo que nos permite identificar que los rubros más

representativos en las obligaciones con entidades financieras con un valor del 50,01% y

provisiones y contingencias con un 13,41%, las provisiones para empleados como

beneficios tiene un valor del 12,44% y cuentas por pagar comerciales del 10,11%. Por

otro lado, para el año 2019 el total pasivo cuenta con un 71,05% en pasivos no corrientes

y el 28,95% corresponde a pasivos corrientes, de esta manera, identificamos que

relativamente el comportamiento de estos rubros fue casi igual entre los años 2019 y
 2020, préstamos y financiación cuenta con un valor de 44,24% y provisiones y

contingencias del 12,16%, provisiones provisiones para empleados como beneficios tiene

un valor 12,72% y cuentas por pagar comerciales del 14,23%. Es importante resaltar que

las cuentas por pagar se redujeron del 14,23% al 10,11%. Así mismo, identificamos que

las adquisiciones de obligaciones financieras denota un incremento considerable en los

costos financieros y como consecuencias se obliga a que aumente la producción y las

ventas para poder cumplir con las obligaciones adquiridas.

7. El total patrimonio se representa bajo un capital suscrito con un valor de 44,86%, las

reservas con un valor de 17,26%, las utilidades acumuladas obtuvieron una variación

entre el año 2019 y 2020, teniendo en cuenta que paso del 24,05% al 5,29%

respectivamente para cada año, esto implica que la utilidad neta disminuya de un año a

otro, sin embargo, el incremento de la reserva paso de 6,27% al 17,26% para cada año.

Interpretación según análisis horizontal

1. La diferencia existente de las ventas entre el año 2020 y 2019 fue por valor de

$20.820.808, lo que representa una variación porcentual de 41,62%, lo que nos permite

identificar una disminución de las ventas en el año 2020 y que fueron a consecuencia de

las bajas ventas tanto a nivel nacional, como a nivel internacional. Por otro lado, los

costos de ventas presentaron una variación de $7.404.887 y su representación porcentual

es de 19,72% lo que significa una disminución de los costos variables y los costos fijos,

identificamos que para este caso el rubro que representa mayor significación es la compra

de productos importados en comparación con el año 2019, sin embargo, en comparación

con las ventas del año 2019 los costos incrementan de manera acelerada para el año 2020.
 2. Los gastos operacionales tenemos que los de administración y ventas presentan una

variación del 36,21% lo que significa un incremento en el año 2020, los gastos por

conceptos de rubros laborales, generales y de impuestos. Los gastos de operación y

proyectos obtuvieron una variación no muy significativa.

3. Los ingresos financieros presentaron una variación por valor de $ 521.906 lo que

corresponde en valor porcentual del 47,38% a consecuencia de la disminución de rubros

como resultados de activos financieros, rendimientos, dividendos y otros ingresos

financieros. Por otro lado, los costos financieros presentan una variación del 15,15% bajo

rubros como intereses (costos financieros) y otros gastos financieros.

Análisis horizontal del estado de la situación financiera

1. La organización ECOPETROL SA, muestra una variación en el rubro que corresponde a

los activos que se mantienen para la venta del 80,77% y el rubro del efectivo y

equivalente a efectivo del 39,22%, lo que nos demuestra una disminución del año 2020,

en cuentas bancarias e inversiones financieras, así mismo, existe un cambio del 61,80%

en los activos por impuestos corrientes especificando los siguientes rubros impuesto a las

ganancias, saldo a favor en impuestos y otro impuestos, lo que generaron para el año

2020 un incremento notorio.

2. Las fluctuaciones observadas en las cuentas del pasivo se deben a la factura los más

típicos, por ejemplo: Obligaciones tributarias vigentes con variaciones relativo 106,67%,

pasivos relacionados mantenidos para la venta activos a largo plazo 100%, derivados

63,73%. Pero uno de los casos un análisis más detallado es el hecho de que los

préstamos han aumentado significativamente. La financiación de pasivos a largo plazo se

 incrementó por las fluctuaciones en valor absoluto $8.581.442, lo que representa una

volatilidad relativa del 20,53%, lo que significa que cada el día en que la empresa contrae

deuda con entidades financieras.

3. Para las acciones, una de las mayores oscilaciones es la caída una parte importante de las

ganancias acumuladas, es una variación absoluta representaron el 391,67% y los fondos

con una volatilidad relativa del 60,72% en el fondo de reserva, reservas fiscales y

reservas para contingencias.

Bibliografías

 Lavalle Burguete, A. C. (2017). Análisis financiero. Recuperado de la base de datos E-

libro. Para consultarlo, revise la carpeta "Herramientas de apoyo" (Manual bibliotecas

virtuales)

 García Padilla, V. (2016). Análisis financiero: un enfoque integral. Grupo Editorial Patria

 Calvo, Langarica, C. (2019). Análisis e interpretación de estados financieros (13ª ed.).

México: Publicaciones Administrativas Contables Jurídicas, S.A.Recuperado de la base

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 Corona Romero, E., Bejarano Vázquez, V. y González García, J. R. (2017). Análisis de

los estados financieros individuales y consolidados. Recuperado de la base de datos E-

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