Examen Final

Duración: 2 horas

Indicaciones sobre la entrega

 Se debe colgar un archivo en el CANVAS con las respuestas en formato PDF. Solo
se corregirán los exámenes que hayan sido enviados en formato PDF. Es
responsabilidad del alumno cumplir con esta indicación a tiempo.
 NO SE CORREGIRÁN HOJAS TRABAJO EN EXCEL.

Indicaciones sobre el examen

 Está prohibido cualquier tipo de comunicación y/o el traspaso de información. Esto

descalifica el examen, y constituye una falta grave.
 Se piden respuestas concretas y breves.
 Solo en caso que falte alguna precisión, se puede asumir algún supuesto específico,
que deberá explicitarse.
 Se corregirá el proceso de análisis.

Pregunta

Te llama el gerente de la empresa, amigo tuyo, y te comenta lo contento que está de los
resultados del año 2005 cuyos Balances y Cuenta de resultados se adjunta.

Dado que el nivel de ventas y actividad para el 2006 sería similar al 2005, te comenta
con sumo entusiasmo los planes que piensa emprender el 2006:
- Reforzará la planta haciendo unas inversiones por 100,000
- Acabará de pagar la deuda a largo plazo.
- Mantendrá el nivel de dividendos tal como lo hizo el 2005.
- Y dado los problemas de logística que ha tenido, decidió que era conveniente,
mantener un nivel de inventarios equivalente al 8% del costo de ventas.

¿Qué le recomendarías y cómo se lo explicarías a tu amigo, que no sabe nada de

contabilidad, lo que ha pasado el 2005 y la factibilidad de realizar lo que desea el 2006?
Apóyate en el flujo de fondos para diagnosticar (Flujo de Fondos del 2005) y proyecta –
con la información que tienes- un posible flujo de fondos para el 2006, teniendo en
cuenta los planes mencionados en el párrafo anterior.
Activo   31.12.2004 31.12.2005 DiferencIa Pasivo 31.12.2004 31.12.2005 Diferencia
                 
Caja y Bancos 70,000 263,000 193,000 Proveedores 110,000 53,000 (57,000)
Clientes 54,000 63,000 9,000 Cuentas por pagar 25,000 30,000 5,000
Deuda Banco a corto   60,000 60,000
Existencias 235,000 70,000 (165,000) Impuestos por pagar 12,000 20,000 8,000
Cuentas x Cobrar Accionistas 45,000 20,000 (25,000)
Total Pasivo
Total Activo Corriente   404,000 416,000 12,000 corriente 147,000 163,000 16,000
               
Activo Fijo Bruto 340,000 350,000 10,000 Deuda a largo 150,000 60,000 (90,000)
Depreciación Acum (80,000) (105,000) (25,000) Capital 200,000 240,000 40,000
        Reservas 167,000 198,000 31,000
               
Total Activo   664,000 661,000 (3,000) Total Pasivo 664,000 661,000 (3,000)

Estado de Ganancias y Pérdidas Año 2005

Ventas   3,000,000
Costo de Ventas (2,250,000)
Margen bruto   750,000
 
Gastos Comerciales (250,000)
Gasto Gastos Administrativos (90,000)
Gastos Generales (1) (150,000)
 
Utilidad Operativa   260,000
Perdida extraordinaria (2) (2,000)
Utilidad antes de impuestos 258,000
Impuestos (77,000)
Utilidad después de impuestos 181,000
Dividendos (150,000)
Utilidades Retenidas   31,000

(1) Incluye el gasto de depreciación por 55,000

(2) Corresponde a la venta de un activo cuyo valor contable neto al momento de la venta ascendió a 10,000.
El activo fijo se vendió en 8.000

SOLUCION

Durante el 2005:
Ha tenido un aumento significativo en cajas y bancos de 193K, pero una
pérdida de 165K en existencias.
Las cuentas por cobrar a clientes aumentaron 9K y la de accionistas
disminuyeron 25k.
El activo fijo aumento 10k.

La deuda a proveedores disminuyó en 57K y otras cuentas por pagar

aumentaron 5k.
La deuda con el banco a corto plazo aumentó a 60k.
Los impuestos aumentaron 8k.

La deuda a largo plazo fue amortizada y quedando en 60k.

El capital aumentó en 40k.
Las reservas también aumentaron 31k.

La operación le ha generado unos fondos de 236K.

El capital de trabajo aumentó, pero principalmente por el incremento en la
deuda de largo plazo de 90k. aquí debe tener cuidado porque es un
crecimiento ficticio, no generado por la operación propiamente.
La operación generó unos movimientos de fondos de 197k

Flujo de Fondos

Beneficio despues de imp y antes de dividendos 181,000.00

Más depreciación 55,000.00
1. Fondos Generados por la Operación (FGO) 236,000.00
Menos dividendos (150,000.00)
Incremento deuda largo plazo 90,000.00
Menos Compras activos (10,000.00)
2. Incremento o Disminucion del Capital de Trabajo 306,000.00
Menos aumento de Clientes (9,000.00)
Menos aumento de existencias 165,000.00
Menos aumento de Cuentas por cobrar 25,000.00
Más aumento de Proveedores (57,000.00)
Más aumento Cuentas por pagar 5,000.00
Más aumento Deuda Banco a corto 60,000.00
Más aumento de Impuestos por pagar 8,000.00
3. Total Movimiento de Fondos por la Operación (AC y PC) 197,000.00

4. Variación del disponible del Año (2) + (3) 503,000.00

Proyectado 2006

Con los supuestos que plantea el caso, podría generar mayor rentabilidad vs el
2006.
Va a tener un mayor control en las existencias
Cancela la deuda de largo plazo, con esto su capital de trabajo sería más real y
probablemente disminuya también