CICLO CONVERSION DEL EFECTIVO PDF

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA
UNIVERSIDAD RAFAEL URDANETA

FACULTAD DE CIENCIAS POLÍTICAS, ADMINISTRATIVAS Y SOCIALES
ESCUELA DE CONTADURÍA PÚBLICA
AD OS
S ERV
S R E
H O
DE REC
CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO EN LA INVERSIÓN Y LIQUIDEZ EN
LAS EMPRESAS PICADORAS DE PIEDRA CALIZA DEL MUNICIPIO ROSARIO
DE PERIJÁ
Trabajo Especial de Grado presentado para optar al título de

Licenciada en Contaduría Pública
Autora:
Br. María Angella Graziano

C.I. No. V-23.470.636
Tutor:
Lcdo. Gustavo Villalobos
Maracaibo, Enero de 2016

TÍTULO
AD OS
S ERV
S R E
H O
DE REC
CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO Y LIQUIDEZ EN LAS EMPRESAS
PICADORAS DE PIEDRA CALIZA DEL MUNICIPIO ROSARIO DE PERIJÁ
Trabajo de Grado para optar al título de

Licenciada en Contaduría Pública,
presentado por la ciudadana:
Br. María Angella Graziano Gutiérrez

C.I. No. V-23.470.636
ÍNDICE GENERAL
Pág.
TÍTULO ................................................................................................................... II
ÍNDICE GENERAL ................................................................................................. III
ÍNDICE DE ANEXOS .............................................................................................. V
ÍNDICE DE CUADROS .......................................................................................... VI
ÍNDICE DE TABLAS ............................................................................................. VII
RESUMEN ........................................................................................................... VIII
CAPÍTULO I: FUNDAMENTACIÓN
OS
Planteamiento y Formulación del Problema ..................................................... 1
AD
Objetivos de la Investigación ............................................................................ 6
ERV
Objetivo General......................................................................................... 6
S
R E
Objetivos Específicos ................................................................................. 6
S
H O
Justificación de la Investigación ........................................................................ 7
REC
Delimitación de la Investigación ........................................................................ 9
DE
CAPÍTULO II: MARCO TEÓRICO
Antecedentes de la Investigación ................................................................... 10
Bases Teóricas ............................................................................................... 19
Ciclo de Conversión del Efectivo .............................................................. 19
Políticas de Conversión del Efectivo .................................................. 22
Elementos del Ciclo de Conversión del Efectivo ................................ 28
Liquidez .................................................................................................... 39
Razones de Liquidez .......................................................................... 40
Sistema de Variables ...................................................................................... 51
Definición Nominal.................................................................................... 51
Definición Conceptual............................................................................... 52
Definición Operacional ............................................................................. 52
CAPÍTULO III: MARCO METODOLÓGICO

Tipo de Investigación ...................................................................................... 55
Diseño de la Investigación .............................................................................. 56
Sujetos de la Investigación ............................................................................. 58
Población .................................................................................................. 58
Técnica e Instrumento de Recolección de Datos ............................................ 59
Propiedades Psicométricas ............................................................................ 60
Validez...................................................................................................... 60
Confiabilidad ............................................................................................. 61
Plan de Análisis de los Datos ......................................................................... 62
Procedimiento de la Investigación .................................................................. 63
CAPÍTULO IV: RESULTADOS DE LA INVESTIGACIÓN

Análisis y Discusión de los Resultados ........................................................... 65
Pág.
CONCLUSIONES ................................................................................................. 91
LIMITACIONES ..................................................................................................... 94
RECOMENDACIONES ......................................................................................... 95
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ...................................................................... 97
ANEXOS ............................................................................................................. 100
AD OS
S ERV
S R E
H O
DE REC
IV
ÍNDICE DE ANEXOS Pág.
Anexo No. 1: Instrumento para medir

Ciclo de Conversión del Efectivo y Liquidez .............................. 101
Anexo No. 2: Formato de Validación ............................................................... 104
Anexo No. 3: Cálculo de la Confiabilidad ........................................................ 121
AD OS
S ERV
S R E
H O
DE REC
V
ÍNDICE DE CUADROS Pág.
Cuadro No. 1: Mapa de las Variables ................................................................. 54
Cuadro No. 2: Población de Estudio ................................................................... 59
AD OS
S ERV
S R E
H O
DE REC
VI
ÍNDICE DE TABLAS Pág.
Tabla No. 1: Políticas de Conversión del Efectivo .............................................. 67
Tabla No. 2: Elementos de Ciclo de Conversión del Efectivo ............................ 70
Tabla No. 3: Cálculo del Ciclo de Conversión del Efectivo ................................. 73
Tabla No. 4: Razones de Liquidez ..................................................................... 75
Tabla No. 5:
S
Cálculo de las Razones de Liquidez .............................................. 78
D O
Tabla No. 6: Relación entre Ciclo de ConversiónR A
VEfectivo y Liquidez .......... 82
E S E del
O S R
E C H
DER
VII
MINISTERIO DE EDUCACIÓN SUPERIOR

Autora: María Angella Graziano
OS
Tutor: Gustavo Villalobos
AD Fecha: Diciembre, 2015
S E RV
S R E
O
RESUMEN
E CH
D
El estudio se E R a analizar el ciclo de conversión del efectivo y la liquidez en
dirigió
las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá, tomando
como base los planteamientos de Block y Hirt (2009) y Gitman y Zutter (2012)
sobre ciclo de conversión del efectivo, así como de Ross, Westerfield y Jaffe.
(2010) y Gitman y Zutter (2012) sobre liquidez. El estudio fue descriptivo
correlacional, con diseño no experimental transeccional correlacional. La población
estuvo constituida dos (2) empresas picadoras de piedra caliza, tomando como
unidades de análisis seis (6) personas, realizando un censo poblacional. Se aplicó
un cuestionario dicotómico, validado por expertos con una confiabilidad de 0.9258.
Los datos fueron analizados con estadísticas descriptivas y correlacionales. Los
resultados indicaron que cuentan con políticas de inventario y políticas de crédito,
pero solo la mitad con políticas de cobranza. Respecto a los elementos del ciclo
de conversión del efectivo, consideran los días promedio de inventario, el período
de cobranza de las cuentas por cobrar y el análisis del período de diferimiento de
las cuentas por pagar, determinándose que se ubica en 16 días. Respecto a las
razones de liquidez, presentan un nivel elevado en cuanto a la razón corriente,
respecto a la Prueba acida, disponen de fondos para pagar la totalidad de sus
pasivos a corto plazo, en la prueba súper ácida ambas empresas demostraron
contar con dinero disponible para atender todas las deudas y han incrementado su
capital de trabajo. Se observó una relación alta y positiva entre el ciclo de
conversión del efectivo y la liquidez. Se concluyó que consideran la conversión del
efectivo y la liquidez pero mantienen unas limitaciones en cuanto a la aplicación de
las políticas y conocimientos para llevar un registro ajustado, recomendándose
acciones para optimizar el mismo.
Descriptores: Ciclo, Conversión, Efectivo, Liquidez, Caliza.
Correo Electrónico: marian_graziano@hotmail.com.
VIII
CAPÍTULO I
FUNDAMENTACIÓN
Planteamiento y Formulación del Problema
A D OS
S E RV representan para las
S R E
En el entorno mundial, las finanzas y la contabilidad
C H O evaluación y gestión, por cuanto implican el

E
DER
empresas un aspecto de constante
medio para lograr asegurar los recursos necesarios a fin de mantener la
operatividad de sus actividades financieras, mercantiles e inclusive su legalidad.
Ello es confirmado por Brealey y Myers (2010), quienes indican que en la práctica
cotidiana de las empresas o negocios es sumamente importante tener un control
eficiente de los recursos económicos, que permita, por una parte, analizar y
revisar las operaciones contables y por otra, dar la confianza necesaria a los
dueños o socios de la empresa, a los clientes y a los acreedores.
Llevar a cabo esta labor, supone considerar un análisis de los aspectos
relacionados con la contabilidad, particularmente porque presenta la situación
financiera de la empresa bajo un enfoque realista y técnico, incluyendo todos los
elementos necesarios para la presentación de cada valor monetario en cada
cuenta de los Estados Financieros; donde el manejo del efectivo implica un
aspecto esencial porque de acuerdo con Van Horne y Wachowicz (2010),
1
2
representa la forma en la cual las empresas pueden cumplir con sus obligaciones
y asegurar sus procesos productivos.
Aplicado al ámbito latinoamericano, las variables económicas que afectan a
las naciones, también han conducido a considerar las finanzas y la contabilidad
como elementos necesarios para apoyar los planes de crecimiento y desarrollo
A D OS
empresarial. En este sentido, Fortin, Hirata y Cluter (2009) afirman que el enfoque
se S
reciente de la región latinoamericana E
RV
haEorientado al fortalecimiento de la
H O SR
R C
información contableEempresarial, pues ello se traduce en la posibilidad de un
DE
accionar interno, para asegurar su productividad o capacidad de generación de
ingresos y utilidades; especialmente en lo relacionado al manejo de efectivo y de
la liquidez.
Por ello, uno de los aspectos de interés se encuentra centrado en el ciclo de
conversión del efectivo, definido por Gitman y Zutter (2012) como el tiempo que
transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta el cobro del dinero por la
venta del producto terminado. Dicho ciclo de conversión del efectivo es necesario
para las empresas pues les permite contar con el control y administración de los
recursos, por lo cual se requiere un monitoreo del mismo, a fin de planificar las
actividades financieras en el corto plazo en torno al ciclo de conversión del efectivo.
En este orden de ideas, al considerar el ciclo de conversión como una
variable que abarca los tiempos de cobranza, es necesario hacer referencia al

3
impacto que éste tiene sobre los niveles de liquidez. Según Gitman y Zutter (2012)
comprende la capacidad para afrontar deudas en el corto plazo, lo cual supone
revisar los activos y pasivos corrientes, para determinar la situación financiera de
la entidad, así como el nivel de capital de trabajo aceptable para las operaciones
en la organización.
AD OS
Aplicado a Venezuela, las empresas en general, afrontan diversidad de
S E RVpor un período de inflación

R E
restos en materia económica, pues el país
S
atraviesa
C H O
R E
importante que afecta las operaciones con el efectivo y la liquidez de las
DE
empresas, obligándolas a realizar una adecuada gestión contable y financiera, que
asegure la sustentación de sus operaciones. Ello es explicado por Naím (2014)
quien indica que el escenario económico y financiero de las empresas
venezolanas es desfavorable por cuanto enfrentan además de la acción de
variables macroeconómicas como la inflación no controlada, un conjunto de
regulaciones que obligan a considerar con especial atención las operaciones
contables, especialmente en materia de manejo de los recursos relacionados con
el efectivo y la liquidez.
Particularmente, el sector construcción, de acuerdo con el Banco Central de
Venezuela (2013), es un sector de una relevancia especial en la economía por
diversas razones. Tiene un peso significativo en el Producto Interno Bruto y en el
caso de Venezuela representa un 7.2%, por lo cual capta una fracción importante
de la inversión; denotando que para el segundo semestre del año 2013, se ha

4
observado una disminución en la actividad del mismo correspondiente al 6%,
relacionándose con falta de insumos, así como retrasos en los pagos emitidos por
los organismos del Estado, quienes se han orientado a revisar con detenimiento
las obligaciones contraídas.
Esta realidad antes mencionada, se aplica a las empresas picadoras de
A D OS
piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá. Se conoció a través de entrevistas
S
de carácter informal con la gerenciaEgeneral ERdeV estas empresas, que las
H O SR
R E
actividades productivasCse han visto afectadas por la situación económica del país,
DE
observándose dificultades para contar con el efectivo y la liquidez necesaria para
sostener sus operaciones.
La gerencia general están consciente que una gestión contable inadecuada
en materia del ciclo de conversión del efectivo pudiera afectar la liquidez de las
empresas, y con ello, su capacidad para responder oportunamente a los
compromisos adquiridos en términos de los pasivos manejados por las
organizaciones; colocando en riesgo su estabilidad, permanencia y crecimiento.
Esta preocupación se ha manifestado en vista de que las ventas han
disminuido afectando la disponibilidad de efectivo, mientras que los costos
operativos se han incrementado, dando como resultado una disminución de la
liquidez, obligando a realizar ajustes operacionales tales como disminuir los
recursos en las actividades productivas, así como planificar los egresos para
5
apoyar los procesos contables y financieros; a fin de controlar el ciclo de
conversión del efectivo y la liquidez de las empresas.
En este sentido, las empresas no logran disponer del efectivo necesario para
apoyar sus actividades, por falta de liquidez. Esta situación ha generado la necesidad
de estudiar el ciclo de conversión del efectivo, así como de la liquidez para estar en
AD OS
condiciones de tomar las medidas correctivas y solventar la situación actual.
S ERV
S R E
H O
Csituación, las empresas pudieran estar arriesgando su
R E
De continuar esta
DE
estabilidad y continuidad en el mercado, puesto que al tener la imposibilidad de
dar cobertura a sus obligaciones en forma oportuna, se comprometería su
capacidad de operación dentro del mercado, además de su reputación frente a los
clientes actuales y potenciales.
Por ello, es necesario en primer término conocer con detalle el ciclo de
conversión del efectivo y la liquidez en las empresas picadoras de piedra caliza del
Municipio Rosario de Perijá, información para proponer lineamientos contables y
financieros a considerar por estas empresas, para minimizar que no haya falta de
disponibilidad de recursos para la producción, así como aquellos destinados a
responder a las obligaciones contraídas.
Tomando como referencia la necesidad de disponer de los niveles de
efectivo requeridos, asumiendo una valoración de las actividades contables, así

6
como de la liquidez, se procedió a considerar los planteamientos señalados para
proceder a la formulación del siguiente problema de estudio:
¿Cómo es el ciclo de conversión del efectivo y la liquidez en las empresas
picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá?
AD OS
RV
Objetivos de la Investigación
ES E
OS R
Objetivo General ECH
DER
Analizar el ciclo de conversión del efectivo y la liquidez en las empresas
picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá.
Objetivos Específicos
Describir las políticas de conversión del efectivo en las empresas picadoras
de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá.
Identificar los elementos del ciclo de conversión del efectivo en las
empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá.
Calcular el ciclo de conversión del efectivo en las empresas picadoras de
piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá.

7
Identificar las razones de liquidez utilizadas en las empresas picadoras de
Calcular el comportamiento de la liquidez para los períodos 2012-2014 en
las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá.
AD OS
Establecer la relación entre el ciclo de conversión del efectivo y la liquidez
delS
en empresas picadoras de piedra caliza E ERVRosario de Perijá.
SR
Municipio
H O
E R EC
D
Proponer lineamientos contables y financieros para mejorar la conversión
del efectivo y la liquidez en empresas picadoras de piedra caliza del Municipio
Rosario de Perijá.
Justificación de la Investigación
La justificación del estudio se plantea considerando diversos puntos de
vista, tales como su sustento teórico-científico, práctico-empresarial, social y
metodológico. Respecto a la justificación teórica-científica de la investigación,
cabe destacar que el estudio permite ampliar o desarrollar la información
disponible en materia de ciclo de conversión del efectivo y la liquidez, analizando
las explicaciones de implicaciones conceptuales sobre la temática en análisis, lo
cual representa una contribución en el desarrollo de líneas de investigación en
esta materia, sirviendo de guía de consulta para otros estudiosos en el área.

8
Asimismo, este estudio genera un bagaje de informaciones derivadas de un
proceso sistemático, el cual sirve para enriquecer los hallazgos objetivos y
controlados existentes en el área de ciclo de conversión del efectivo y la liquidez,
así como su aplicación en las empresas picadoras de piedras calizas;
representando un avance para la ciencia contable.
A D OS
Desde una visión práctica, a través del estudio las empresas picadoras de
piedras calizas pueden disponer de unE S ERdeVinformaciones referidas a la

SR
conjunto
materia contable delE H O

C de conversión del efectivo, con lo cual pueden orientar
DE R ciclo
sus decisiones en materia de administración financiera del efectivo en las
organizaciones a fin de garantizar la liquidez necesaria para sus operaciones, para
proponer lineamientos contables y financieros, enfocados en mejorar la conversión
del efectivo y la liquidez en empresas picadoras de piedra caliza del Municipio
Rosario de Perijá.
Del mismo modo, el estudio identifica las razones de liquidez y calcula su
comportamiento, además de determinar su relación con el ciclo de conversión del
efectivo, lo cual se traduce en un soporte contable y gerencial para asumir
decisiones estratégicas a fin de concretar el logro de los objetivos en materia de
disponibilidad de efectivo y cumplimiento de las obligaciones en forma oportuna.
Para efectos de la importancia social, este estudio propone lineamientos
para mejorar la conversión del efectivo y la liquidez en empresas picadoras de

9
piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá, lo cual implica un medio para lograr
mayor eficiencia y eficacia en sus actividades operacionales, lo cual se traduce en
estabilidad de la oferta de sus servicios en el mercado, lo cual beneficia a la
sociedad.
Finalmente, considerando el aporte metodológico del estudio, en la
A D OS
presente investigación se diseña un instrumento enfocado en la medición del ciclo
E R V
R E
de conversión del efectivo y la liquidez, Sque puede ser empleado para otras
H O S
investigaciones con E
R C
características similares para la medición de estos tópicos, a
DE
fin de ampliar la aplicabilidad el mismo.
Delimitación de la Investigación
La población de estudio se centró en los Gerentes de Finanzas, Gerentes
Generales y Contadores de las empresas picadores de piedra caliza del Municipio
Rosario de Perijá, así como los documentos referidos a los Estados Financieros
de las empresas. El período para llevar a cabo la investigación comprende desde
febrero hasta diciembre 2015, tomando como apoyo los planteamientos de Block y
Hirt (2009) y Gitman y Zutter (2012) sobre ciclo de conversión del efectivo, así
como de Ross, Westerfield y Jaffe (2010) y Gitman y Zutter (2012) sobre liquidez.
CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO
Antecedentes de la Investigación
A D OS
E R V
Seguidamente, se presentan los
R S
Eantecedentes del estudio, dirigidos a
H S
O relacionadas con el ciclo de conversión del
C
ERE
reseñar algunas investigaciones
D
efectivo y la liquidez. Estas investigaciones se exponen seguidamente, indicando
sus propósitos y resultados esenciales, a los fines de utilizarlos en el análisis del
presente trabajo.
En la variable ciclo de conversión del efectivo, Jiménez, Rojas y Ospina
(2013) realizaron un estudio dirigido a analizar la importancia del ciclo de caja
(ciclo de conversión del efectivo) y el cálculo del capital de trabajo en la gerencia
Pyme; apoyado en Gitman (2003) y Rabassa (2008). El estudio fue documental,
con diseño bibliográfico. Los datos fueron obtenidos de documentos relacionados
con la administración de las pyme, analizados en su contenido.
Los resultados indicaron que la pyme necesita de un gerente dinámico y
hábil en la gestión administrativa, la información contable y las finanzas, con
conocimiento de los días necesarios para cubrir el ciclo de conversión del efectivo
10
11
o ciclo de caja y el capital que se requiere para operar a corto plazo, calculo
necesario para determinar si va a alcanzar el dinero o si va a necesitar
financiación y su valor exacto.
Concluyeron que para determinar el ciclo de conversión del efectivo, se
requiere conocer contar con los días promedio de inventario, para lo cual se
A D OS
requiere contar con toda la información contable, los estados financieros proforma
E V
Rcaja
R E
son un elemento básico para el cálculo del Sciclo de en días y la determinación
H O S
del capital requeridoE
R C
para soportarlo, recomendándose atender estas necesidades
DE
a través de estrategias específicas.
Este estudio aportó información sobre el criterio de Gitman (2003)
sobre el ciclo de conversión del efectivo, autor que también es utilizado en
este trabajo, por lo cual amplió la información para documentar el mismo, al
momento de llevar a cabo el estudio enfocado en analizar el ciclo de conversión
del efectivo y liquidez en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio
Rosario de Perijá.
También, Díaz y Esis (2011), llevaron a cabo un estudio enfocado en
analizar las obligaciones tributarias y el flujo de efectivo en empresas del sector
farmacéutico en el Municipio Maracaibo Parroquia Olegario Villalobos calificadas
como sujetos pasivos especiales; tomando como soporte los planteamientos de
Villegas (2005), Catácora (2006), longenecker y Moore (2007).

12
El estudio fue de tipo correlacional, con diseño no experimental
transeccional. La población estuvo constituida por 18 sujetos que laboran
en 35 farmacias según el Departamento de Drogas, Medicamentos y
Cosméticos del estado Zulia, realizándose un censo poblacional. Se aplicó
un cuestionario validado por expertos con una confiabilidad de 0.913, por el
método de Kuder Richardson. Los datos fueron analizados con estadísticas
descriptivas.
AD OS
S ERV
SR E
H O
Cindicaron que se comprobó
R E
Los resultados el cumplimiento de las
DE
obligaciones tributarias en empresas del sector farmacéutico calificadas
como sujetos pasivos especiales, indicándose que estas empresas cumplen
con la presentación de sus declaraciones, de documentos solicitados, llevan los
registros contables, emiten sus facturas, realizan el pago voluntario y comparecen
a las citaciones cuando lo solicita la administración tributaria; lo cual denota el
cumplimiento de las obligaciones tributarias formales y materiales. Estas
empresas realizan actividades ajustadas en cuanto a la contabilidad del
origen del efectivo y de la aplicación del flujo de efectivo, considerando los
días promedio de inventario, de las cuentas por cobrar y el diferimiento de las
cuentas por pagar.
Se concluyó que es alta y positiva la relación (r=0.866) entre las
obligaciones tributarias y el flujo de efectivo en empresas del sector farmacéutico
calificadas como sujetos pasivos especiales. Se elaboró una guía de cumplimiento

13
de obligaciones tributarias para mejorar el flujo de efectivo, recomendándose su
análisis y posterior aplicación para optimizar el flujo de efectivo.
El trabajo de investigación antes mencionado, aportó información sobre
aspectos comunes al presente trabajo como es el caso del manejo del efectivo en
las empresas, considerando las cuentas por cobrar y por pagar, todo lo cual
A D OS
se relaciona con los indicadores del ciclo de conversión del efectivo, por lo
E R V
R ES
cual sirve de referencia documental al momento de analizar el ciclo de conversión
H O S
del efectivo en las E
R C
empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario
de Perijá.
DE
Por su parte, Gutiérrez y Socorro (2011) realizaron un estudio dirigido a
analizar las retenciones de impuesto sobre la renta y el estado de flujo del efectivo
en las empresas de servicios de aseo urbano del Estado Zulia, sobre la base de los
enfoques teóricos de la Constitución Bolivariana de Venezuela de vigente (1999),
Ley de Impuesto Sobre la Renta (2007); Reglamento de la Ley de Impuesto Sobre
La Renta (2003); Horngren y Elliott (2004); Catácora (1999); Scott y Brigham
(2005); Boscán (2007); Gitman (2007), así como Juliá y Server (2005), entre otros.
La metodología utilizada fue de tipo descriptivo, de campo, con diseño no
experimental y transversal. Se tomó como población a ocho (08) personas quienes
constituyen el personal gerencial y contable adscrito al Instituto Municipal de Aseo
Urbano y Domiciliario de Maracaibo (IMAU) (Maracaibo). El instrumento de

14
recolección de datos fue validado por tres (3) jueces expertos, la confiabilidad se
realizó a través de la fórmula de Alpha Cronbach dando como resultado un valor
de 0.857 para retenciones del impuesto sobre la renta y de 0.89 para estado de
flujo del efectivo, evidenciando con ello la confiabilidad de ambos instrumentos. Se
aplicaron estadísticas descriptivas.
A D OS
Los resultados revelaron que la mayoría de los trabajadores que devengan
E R V
o estiman devengar más de 1.000 UT en
R E S
el año desconocen que están obligados
H O S
R E C
a suministrar al patrono la información a que hace referencia el Art. 4 del decreto
DE
de Retenciones incluyendo el porcentaje que el patrono deberá retenerle en cada
pago o abono en cuenta. Se concluyó la necesidad de una utilización adecuada
del volumen de egresos porque no se equiparaban con los ingresos por servicios
ofrecidos y cuentas por cobrar lo cual genera ineficiencia operativa,
recomendándose la sistematización del proceso. Del mismo modo, se indicó la
necesidad de sistematizar el diferimiento de las cuentas por pagar.
El estudio antes mencionado, utilizó entre sus autores de soporte a Gitman
(2007), autor que también es empleado en la presente investigación. Debido a
ello, sus resultados se toman como referencia para comparar los hallazgos que
son obtenidos en el estudio que se desarrolla al momento de contrastar los tópicos
relacionados con las cuentas por cobrar y el diferimiento de las cuentas por pagar,
porque también se estudian al analizar el ciclo de conversión del efectivo en las

15
En cuanto a la variable liquidez, Chacín (2011) realizó un estudio con el
propósito determinar la relación entre la Inteligencia Organizacional y el Índice de
Liquidez presente en las Industrias Productoras y Distribuidoras Venezolanas de
Alimentos (PDVAL), del municipio Maracaibo, Estado Zulia. Teóricamente se
fundamentó la variable Inteligencia Organizacional en Barrera (2009), Ortiz (2009),
Bradberry (2007), Halal (2007), Páez y Urdaneta (2007), Goleman (2006), Orozco
AD OS
(2006), Basbueno (2005), Mc Master (2004), Chin (2003), Gitman (2003), entre otros.
S ERV
SR E
H O
Cse tipificó como descriptiva, transversal, correlacional, de
R E
La investigación
DE
campo, a la población de 16 sujetos, se aplicaron dos (2) cuestionarios, uno con
59 preguntas para medir la primera variable y otro con 45 para la segunda, para
Gerentes y Analistas respectivamente, fueron validados por cinco expertos, la
confiabilidad de Cronbach fue de 0,97 para ambos.
Los resultados evidenciaron que es bajo el nivel en el cual se aplican
los índices de liquidez en la corporación, así como una baja utilización
de las herramientas financieras, por cuanto, tienen un conocimiento limitado
en los factores y elementos de liquidez, por lo cual hacen poco uso de las
medidas básicas de liquidez, requeridas para tomar decisiones dentro de
la organización.
Se concluyó que el análisis correlacional de las variables, presentó por
parte de los gerentes un índice de 0,36 indicativo de una correlación positiva

16
mediana y de los analistas de 0,19 correlación positiva débil, lo que infiere una
muy baja relación existente entre sus elementos, es decir las variables guardan
poca relación entre sí.
El estudio precedente informó a la investigadora sobre la orientación de los
autores al medir desde la perspectiva contable la liquidez, lo cual sirve de
A D OS
referencia para comparar los resultados al identificar las razones de liquidez y
E V
Rempresas
R E
calcular el comportamiento de la liquidez S
en las picadoras de piedra
H O S
E R EC
caliza del Municipio Rosario de Perijá.
D
Para finalizar, Rodríguez (2009) realizó un estudio dirigido a analizar la
solvencia y liquidez en época de crisis, siguiendo la metodología de Gitman
(2007), Van Horne (2006), Largay y SticKey (1980). El estudio fue descriptivo
documental con diseño bibliográfico. Se recolectó la información en hojas de
trabajo para analizar las cuentas anuales consolidadas de las compañías
Metrovacesa e Inmobiliaria Colonial desde 1998 hasta 2008, sus informes de
auditoría.
El estudio se enfocó en mostrar cómo los flujos de efectivo suelen ser
mejores indicadores del nivel de solvencia empresarial que los ratios tradicionales
con los que se trabaja habitualmente en la literatura contable. Y también ilustrar
cómo empresas que, aunque hayan sufrido algunos altibajos en los citados flujos,
han sabido remontar hasta mantenerse en un nivel estable en la actualidad.

17
Para el análisis de datos, se calcularon los ratios económico-financieros
correspondientes, y se ha procedido a la estimación y análisis de los flujos de
efectivo por operaciones corrientes. En ciertos ejercicios económicos,
pareció de interés destacar aquellos hechos más relevantes ocurridos en cada
empresa, que hayan podido influir notablemente en la evolución de su
actividad propia.
A D OS
E R V
R
Los resultados indicaron en primer E S
lugar el ratio de Recursos Generados/
H O S
Pasivo exigible; haE
R C
demostrado ser uno de más significativos, en lo que a
DE
solvencia se refiere, los flujos de efectivo por operaciones corrientes que los flujos
de fondos generados; pero no deja de tener su valor que este ratio, a pesar de las
variaciones en los mercados, la globalización, entre otros, pueda ser considerado
como un inicio y aproximación a los indicadores actuales.
El ratio que resultó más relevante fue el de "Ventas/ Activo Total", y, en
segundo lugar, el ratio de "BAIT/ Activo Total". En el caso de Metrovacesa y
Colonial, hemos visto que ha resultado ser mejor indicador el importe del BAIT que
el de su Beneficio Neto; y parece lógico que sea así pues, en definitiva, lo que
importa es si la actividad propia se mantiene rentable o no. Además, hemos de
añadir que, en muchos casos, ha revelado ser muy útil trabajar conjuntamente con
el BAIT y los Flujos de Efectivo por Actividades Corrientes; es indicativo resaltar el
vínculo de unión que hay entre estas dos magnitudes, pues ambas se refieren a la
actividad propia de la empresa.

18
Se concluyó que en el caso de las empresas se necesario conocer
la evolución en años posteriores a la crisis financiera que está sufriendo
la economía mundial en las fechas actuales. Lo que parece claro es que si
una empresa genera la suficiente liquidez por sus operaciones corrientes,
entonces podrá hacer frente a los posibles planes de expansión que desee
efectuar en un futuro y/o le resultará más factible obtener financiación ajena, pues
A D OS
se muestra solvente. También en el ejercicio 2008, a pesar de la crisis, las
empresas han generado tesorería y E S RVun BAIT positivo. Aunque

Etenido
SR
han
indudablemente los E H O
Csiguen siendo útiles en un análisis económico-financiero
DE R ratios
empresarial.
La investigación antes mencionada, sirve de referencia por cuanto muestra
la forma de estimar la liquidez desde una perspectiva contable, lo cual sirve de
soporte a la investigadora para llevar a cabo un procedimiento similar al identificar
las razones de liquidez y calcular el comportamiento de la misma en las empresas
Todas las investigaciones antes mencionadas, contribuyeron por una
parte en reforzar el conocimiento teórico sobre las variables ciclo de
conversión del efectivo y liquidez, así como también para visualizar la forma en la
cual son calculadas estas variables en las empresas, y sus resultados
referenciales, siendo unas referencias antecedentes importantes para contrastar
los resultados obtenidos.

19
Bases Teóricas
Ciclo de Conversión del Efectivo
Existen diversas definiciones del ciclo de conversión del efectivo. De
acuerdo con Ortíz (2009) el ciclo del efectivo comprende el análisis de las
A D OS
entradas y salidas de efectivo y sus equivalentes en la empresa, los cuales se
E V preestablecidos, los cuales

Rdías
R E
expresan en función de un conjunto o número S de
H O S
C
ERE
facilitan calcular un índice de movimiento de los mismos, que establece la relación
D
que existe entre los pagos y los cobros.
Del mismo modo, Ross, Westerfield y Jaffe (2010) señalan que el ciclo de
conversión de efectivo, es una herramienta que se utiliza para calcular las
necesidades de capital de trabajo de una empresa. El capital de trabajo se refiere
a los activos corrientes, es la inversión que una empresa hace en activos a corto
plazo (efectivo, valores negociables, inventarios y cuentas por cobrar). Este ciclo
de conversión de efectivo se centra en el plazo de tiempo que transcurre desde
que la compañía hace pagos hasta que recibe los flujos de entrada de efectivo, en
otras palabras es igual al plazo promedio de tiempo durante el cual un quetzal
queda invertido en activos corrientes.
Los mismos autores afirman que, se deben considerar ciertos análisis que
deben realizarse tales como, considerar en el cálculo de los ratios de días

20
promedio de cobro (DPC) y días promedio de pago (DPP) las ventas totales al
crédito y las compras al crédito; esto permite determinar si la empresa está
ejecutando adecuadamente sus políticas de crédito y cumpliendo con el pago a
proveedores, dentro de los plazos establecidos en las negociaciones. El ciclo de
conversión de efectivo es una herramienta muy común, utilizada por los
funcionarios de negocios de las entidades crediticias, para evaluar las
AD OS
necesidades de liquidez de los potenciales prestatarios.
S ERV
SR E
Por su parte, E H O
C y Zutter (2012) indican que consiste en el tiempo que
DE R Gitman
transcurre hasta que ingresa el importe efectivo de una venta, medido desde el
momento en que pagaron estos productos del inventario. La administración del
ciclo de conversión del efectivo es un elemento importante en el capital de trabajo,
e incluye tres aspectos esenciales: los días promedio de inventario, período de
cobranza de las cuentas por cobrar y período de diferimiento de las cuentas por
pagar. Este ratio de medición es también conocido como ciclo de caja y se calcula
empleando la siguiente fórmula:
CCE= PCI + PCC – PCP
En donde:
PCI = Días Promedio de inventario.
PCC=Período de cobranza de las cuentas por cobrar.
PCP = Período en que se difieren las cuentas por pagar.

21
Los autores antes mencionados agregan que el ciclo de efectivo expresa la
cantidad de tiempo que transcurre a partir del momento que la empresa compra la
materia prima hasta que se efectúa el cobro por concepto de la venta del producto
terminado o el servicio prestado. Al analizar el ciclo de caja es conveniente tener
en cuenta dos factores fundamentales que son el ciclo operativo y el ciclo de pago.
A D OS
Agregan Gitman y Zutter (2012) que el ciclo operativo no es más que una
S E RV de materias primas para

S R
medida de tiempo que transcurre entre E la compra
yC
producir los artículosE HOdel efectivo como pago de la venta realizada; está
ER
el cobro
D
conformado los días promedio de inventario y plazo promedio de cuentas por cobrar.
Para conocer el comportamiento de esta variable se considera los días promedio
de inventario, período de ventas pendientes y el período de cuentas por pagar.
Contrastando los autores, se evidencia que Ortíz (2009) indica que el ciclo
del efectivo comprende el análisis de las entradas y salidas de efectivo y sus
equivalentes en la empresa; Ross, Westerfield y Jaffe (2010) señalan que es una
herramienta que se utiliza para calcular las necesidades de capital de trabajo de
una empresa, mientras Gitman y Zutter (2012) lo definen en términos del tiempo
que transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta el cobro del dinero
por la venta del producto terminado.
Se entiende de lo antes expuesto, que el ciclo de conversión de efectivo es
el plazo que transcurre desde que se paga la compra de la materia prima para la
22
producción y el período de cobranza correspondiente a la venta del producto;
siendo utilizados los planteamientos de Gitman y Zutter (2012) para analizar el
ciclo de conversión del efectivo en las empresas picadoras de piedra caliza del
Municipio Rosario de Perijá.
Políticas de Conversión del Efectivo
A D OS
E R V empresarial. Kieso (2006)
R E
Al abordar las políticas en el ámbito S
de la gestión
H O S
C
ERE
indica que las políticas contables incluyen la consideración de aquellas que
D
regulan el efectivo de la empresa, siendo lineamientos o guías de acción
enunciadas por la gerencia para lograr coordinar la homologación de
comportamientos en la empresa.
De igual forma, indica Gómez (2009) que las políticas de conversión del
efectivo son directrices utilizadas con fines de guiar el proceso de asegurar el flujo
de caja necesario para las operaciones de las empresas, lo cual implica la
planificación de las acciones y el seguimiento de procedimientos administrativos
para sustentar las operaciones.
Por su parte, Gitman (2007) afirma que las políticas en materia de
administración del efectivo, son directrices establecidas con el fin de lograr
los niveles de efectivo necesarios para el funcionamiento de la empresa.
Estas políticas implican realizar diversidad de acciones en materia de inventario,

23
crédito y cobranza, predeterminadas por la gerencia para asegurar los niveles
de efectivo.
Visualizando los autores, se aprecia que Kieso (2006) las definen como
lineamientos o guías de acción para garantizar niveles de efectivo, Gómez (2009)
como directrices utilizadas con fines de guiar el proceso de asegurar el flujo de
A D OS
caja y Gitman (2007) en términos de directrices establecidas con el fin de lograr
los niveles de efectivo necesarios para elE S ERV de la empresa.

SR
funcionamiento
H O
E R EC
D
Por tanto, se entiende que las políticas son lineamientos establecidos por la
gerencia enfocados en determinar directrices de acción en materia contable,
siendo pertinente para este estudio, las concernientes a la materia de inventario,
crédito y cobranza, lo cual afecta la disponibilidad del efectivo. Para efectos de
este estudio, se consideran los planteamientos de Gitman (2007) y en función de
ello, se especifican las siguientes políticas:
Políticas de Inventario: Son diversas las políticas de inventario, siendo
destacables en este caso las referidas a las inversiones o reposiciones de
materiales, las cuales afectan la disponibilidad de efectivo. Catácora (2006) afirma
que las políticas de inventario incluyen lineamientos enunciados para verificar las
adquisiciones de la empresa, siendo lo esencial para mantener los niveles de
inventario eliminando que un nivel excesivo que causa costos de operación,
riesgos e inversión insostenibles, y un nivel inadecuado que tiene como resultado

24
la imposibilidad de hacer frente rápidamente a las demandas, lo cual acarrea alto
costo por falta de existencia.
Agrega Kieso (2006), que tomando en cuenta las necesidades planteadas por
las empresas, se deben enunciar nuevos lineamientos de apoyo a la actividad de
inventario en la organización. Estas políticas deben planificar el nivel óptimo de
A D OS
inversión en inventarios y a través de control, mantener los niveles óptimos tan cerca
E R V
R E
como sea posible de lo planificado para no S
afectar la disponibilidad de efectivo.
H O S
E R EC
D
Por su parte, Gitman (2007) afirma que en materia de inventario es esencial
controlar las inversiones que se realizan. Para ello, se deben considerar las
cantidades requeridas para las operaciones, a fin de prevenir situaciones de
déficit, lo cual conduce a pérdidas en ventas, pero sin que los volúmenes superen
las necesidades porque compromete el efectivo.
Observando los autores, Catácora (2006) afirma que las políticas de
inventario incluyen lineamientos enunciados para verificar las adquisiciones de la
empresa, Kieso (2006) como lineamientos de apoyo a la actividad de inventario en
la organización y Gitman (2007) afirma que se enfocan en controlar las inversiones
que se realizan.
Tomando como referencia lo mencionado, se evidencia que las
políticas de inventario pueden enfocarse en mantener las existencias

25
necesarias para no realizar volúmenes innecesarios de compra que
comprometan los niveles de efectivo de la empresa; siendo considerados los
planteamientos de Gitman (2007) a los fines de describir las políticas de
conversión del efectivo en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio
Rosario de Perijá.
A D OS
Políticas de Crédito: Respecto a las políticas de crédito, Kieso (2006),
afirma que son lineamientos aplicadosES RV la forma en la cual se

Edeterminar
SR
para
C H O
R
adjudica un créditoE en una empresa determinada. Estas políticas deben
DE
contemplar los montos del crédito, el plazo de amortización y el tiempo de
recuperación del capital de trabajo.
Según Catácora (2006) la política de crédito rige las ventas a crédito,
denotando la necesidad de definir el período en el cual se establece la condición
de cumplimiento de pago por parte del cliente. En este aspecto, debe considerarse
que el crédito excesivo puede limitar la disponibilidad del efectivo necesario para
la empresa.
También Gitman (2007) establece que la política de crédito en materia de
conversión del efectivo es esencial por cuanto los plazos que se establecen limitan
las fechas para emprender la recuperación de la cartera, por ello, es esencial
considerar las condiciones en las cuales se adjudica el mismo, la capacidad de
pago del cliente y las fechas probables de pago.

26
Comparando los autores, se evidencia que Kieso (2006), afirma que son
lineamientos aplicados para determinar la forma en la cual se adjudica un crédito
en la empresa, Catácora (2006) indica que son aquellas que rigen las ventas a
crédito y Gitman (2007) establece que la política de crédito en materia de
conversión del efectivo incluye considerar las condiciones en las cuales se adjudica
el mismo, la capacidad de pago del cliente y las fechas probables de pago.
A D OS
E RsonV
R E
Como se evidencia las políticas de S
crédito condiciones o lineamientos
H O S
R E C
establecidos para adjudicar un crédito a un cliente de la empresa, lo cual incluye
DE
definir las condiciones de aplicación, la capacidad de pago y la fecha de
recuperación, siendo esencial considerar los planteamientos de Gitman (2007)
para describir las políticas de conversión del efectivo en las empresas picadoras
de piedra caliza Del Municipio Rosario de Perijá.
Políticas de Cobranza: Respecto a las políticas de cobranza, Kieso (2006)
sostiene que las mismas se enfocan en considerar un conjunto de criterios que
permiten desarrollar las actividades de cobranza de forma organizada en función
de los intereses de las empresas. Estas políticas suponen acciones a seguir para
lograr la efectiva cobranza.
Catácora (2006) afirman que las políticas de cobranza son acciones
estructuradas por la empresa que especifican la forma en la cual se lleva a cabo el
proceso de recuperación de las deudas de los clientes con la empresa, es decir, el

27
manejo de la cartera de cuentas por cobrar vigentes y vencidas, que determinan el
nivel de ingresos de las empresas.
En el criterio de Gitman (2007), son los lineamientos que “la empresa
emplea para realizar la cobranza de las cuentas por cobrar cuando las mismas
llegan a su vencimiento" (p. 242). Estos lineamientos son establecidos en función
A D OS
de recuperar los cobros que los clientes se comprometieron a realizar en un plazo
S E RV una fecha para iniciar la

S R
determinado, considerando la necesidad E de establecer
cobranza vencido elE C HdeOpago, determinar la forma en la cual se llevará a

ER
plazo
D
cabo y determinar las cuentas incobrables.
Contrastando los autores, se evidencia que Kieso (2006) las define
como criterios que permiten desarrollar las actividades de cobranza de forma
organizada en función de los intereses de las empresas, Catácora (2006)
como acciones estructuradas por la empresa que especifican la forma en la cual
se lleva a cabo el proceso de recuperación de las deudas de los clientes con la
empresa y Gitman (2007), como lineamientos para realizar la cobranza de las
cuentas en las empresas.
Se aprecia que las políticas de cobranza son directrices a seguir respecto a
la forma en la cual se llevará a cabo el proceso de cobro, siendo esencial considerar
la fecha para iniciar la cobranza vencido el plazo de pago, determinar la forma en la
cual se llevará a cabo y determinar las cuentas incobrables, por lo cual se

28
consideran los planteamientos de Gitman (2007) a los efectos de medir las políticas
en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá.
Por tanto, se afirma en función de lo antes expuesto, que es esencial
considerar las políticas de conversión de efectivo, referidas a la inversión o
reposición del inventario, las políticas de crédito y de cobranza, las cuales afectan
A D OS
los flujos de efectivo en la empresa y por ende, se vinculan al ciclo de conversión
S E RVde Gitman (2007) a los fines

R E
del mismo; siendo considerados los planteamientos
S
C H O
R E
de describir las políticas de conversión del efectivo en las empresas picadoras de
DE
piedra caliza Del Municipio Rosario de Perijá.
Elementos del Ciclo de Conversión del Efectivo
A los efectos de describir los elementos del ciclo de conversión del efectivo,
Gómez (2009) afirma que el mismo se describe considerando las acciones
realizadas por la empresa para calcular el tiempo de disposición del efectivo en la
empresa. Explica que el mismo se calcula realizando un cálculo en términos de
días que constituyen el plazo que transcurre desde que se paga la compra de
materia prima necesaria para manufacturar un producto hasta la cobranza de la
venta de dicho producto.
Brigham y Houston (2010) afirman que el ciclo de conversión del efectivo,
implica la descripción del ciclo seguido por la empresa a los fines de lograr la
29
disposición del efectivo necesario para sus operaciones. Se denominan sus
elementos en función de las operaciones realizadas, indicando que se trata de
calcular los días promedio de inventario, período de cobranza de las cuentas por
cobrar y la capacidad de diferimiento de las cuentas por pagar, que limitan la
solvencia de la empresa.
A D OS
Los autores antes mencionados acotan que el período de conversión del
S E RenVel cual la empresa cuando

R E
efectivo indica el tiempo en término de
S
días,
empiece a procesar E susCHO tendrá que financiar los costos de manufactura

ER
productos,
D
y otros costos operativos. La meta de la empresa debe siempre tender a reducir
su ciclo de conversión de efectivo tanto como fuese posible, pero nunca perder
de vista perjudicar el normal funcionamiento y que esto atente con las mejoras en
las utilidades. Mientras más prolongado sea el ciclo de conversión de efectivo, lo
más probable es que la empresa deba recurrir a financiamiento externo
(préstamo), el cual tiene un costo que está dado por los intereses.
Por su parte, Gitman y Zutter (2012) agregan que son tres los elementos del
ciclo de conversión del efectivo, los días promedio de inventario, los días promedio
de cobranza de las cuentas por cobrar y los días de diferimiento de las cuentas
por pagar. Ello denota el tiempo que la empresa tarda en tener de vuelta el
efectivo dispuesto para sus operaciones. Para efectos de la interpretación, se
evalúa si los días promedio de inventario (DPI) y los días promedio de cobranza
(DPC) superan o no los días promedio de pago (DPP).

30
Explican los mismos autores, que si los días de crédito que se recibe de
proveedores (DPP) son insuficientes para financiar el crédito que se otorga a
clientes (DPC) y los días que se mantiene la mercadería en almacenes (DPI), la
empresa requerirá de un préstamo para capital de trabajo, a menos que financie
sus necesidades con recursos propios, es decir, con patrimonio (capital y
resultados acumulados).
A D OS
ERque V
Asimismo, Gitman y Zutter (2012)E
R S
expresan una herramienta importante
H O S
R E C
para calcular las necesidades de capital de trabajo de una empresa, es el ciclo
DE
de conversión de efectivo. Ello permite determinar si la empresa está ejecutando
adecuadamente sus políticas de crédito y cumpliendo con el pago a proveedores,
dentro de los plazos pactados, evitando financiar la totalidad de su disposición
de efectivo.
Observando los autores, se evidencia que tanto Gómez (2009), Brigham y
Houston (2010) y Gitman y Zutter (2012), coinciden en sus apreciaciones
generales, indicando que el ciclo de conversión del efectivo se mide considerando
tres elementos: los días promedio de inventario, el período de cobranza de las
cuentas por cobrar y el período de diferimiento de las cuentas por pagar.
Tomando como referencia lo antes expuesto, en este estudio, se analizan
los tres períodos antes mencionados, con énfasis en los planteamientos de
Gitman y Zutter (2012), quienes constituyen los autores de soporte de este

31
trabajo. Estos elementos se describen desde la perspectiva de los autores
seguidamente:
Días promedio de inventario: En referencia a los días promedio de
inventario, el cual es un elemento del ciclo de conversión del efectivo, Catácora
(2006), afirma los inventarios representan las partidas del activo generadoras de
A D OS
ingresos para varios tipos de empresas, entre las cuales se encuentran las que
asíS
tienen una actividad de transformación, E ERlasVenfocadas en transformar la
SR
como
H O
C elaborados, y las aquellas dedicadas a la compra y
R E
materia prima en productos
DE
venta o comercialización.
El mismo autor indica que los inventarios en el caso de las empresas
comercializadoras, se pueden definir como los artículos disponibles para la venta,
así como para el caso de una compañía manufacturera, los productos terminados,
en proceso, materia prima o suministros a incorporar en la producción. Para
calcular los días promedio de inventario se determina el número de días que el
inventario se traduce en efectivo, es decir, se divide el inventario sobre el costo de
mercadería vendida diaria.
Para Kieso (2006), los inventarios son partidas clasificadas dentro
de los activos y se encuentran enmarcados en aquellas que están disponible
para la venta dentro de la actividad o curso normal de las empresas, o se
usan o consumen en la producción o elaboración de la mercancía de

32
la cual se espera obtener un beneficio por concepto de venta. Básicamente
es el tiempo que tardan en convertirse en productos terminados las materias
primas y materiales disponibles para el proceso productivo o de prestación
de servicio.
Por su parte, Gitman y Zutter (2012), afirman que los inventarios están
A D OS
integrados y representados por aquellos bienes que las empresas adquieren para
ER V
su post consiste en el plazo promedio deE S
SR
tiempo que se requiere para convertir los
H O
Cterminados y posteriormente para vender estos bienes. El
R E
materiales en productos
DE
periodo de días promedio de inventario se calcula dividiendo el costo de
mercancía vendida entre el inventario promedio, para luego convertirlo en días. La
fórmula para llevar a cabo este cálculo se utiliza la fórmula siguiente: Días
Promedio de inventario= Costo de Ventas / Inventario Promedio= xx veces =
360dias / xx veces = xx días.
Visualizando los autores, se evidencia que Catácora (2006), indica que para
calcular los días promedio de inventario se determina el número de días que se
traduce éste en efectivo, es decir, se divide el inventario sobre el costo de
mercadería vendida diaria; Kieso (2006), lo define como el tiempo que tardan en
convertirse en productos terminados las materias primas y materiales disponibles
para el proceso productivo o de prestación de servicio; mientras Gitman y Zutter
(2012), afirman que se calcula dividiendo el costo de mercancía vendida entre el
inventario promedio, para luego convertirlo en días.

33
Para efectos de este estudio, se consideran los planteamientos de Gitman y
Zutter (2012), pues en primer término de describirán las acciones que realiza la
empresa en torno a la conversión del efectivo, y posteriormente se calculan los
días promedio de inventario en efectivo en las empresas picadoras de piedra
caliza del Municipio Rosario de Perijá.
A D OS
Período de Cobranza de las Cuentas por Cobrar: Otro elemento del ciclo
de S
de conversión del efectivo es el período E ERVde las cuentas por cobrar. De
SR
cobranza
acuerdo con GómezE H O

C es el proceso de cobranza constituye un conjunto de
DE R (2009)
pasos formales mediante los cuales se tramita el cobro de una cuenta por concepto
de la compra de un producto o el pago de algún servicio. El proceso incluye el
análisis de su cartera en deuda de acuerdo al comportamiento financiero de cada
deudor, la gestión de la cartera y el rendimiento de los resultados obtenidos.
Para el autor antes mencionado, el período de cobranza de las cuentas por
cobrar indica el número promedio de días que las cuentas por cobrar están en
circulación, es decir, el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo. En
la práctica, su comportamiento puede afectar la liquidez de la empresa ante la
posibilidad de un período bastante largo entre el momento que la empresa factura
sus ventas y el momento en que recibe el pago de las mismas.
Opina Holmes (2010), que la gestión de cobranza es una actividad cuyo
objetivo es la reactivación de la relación comercial con el cliente, procurando que

34
mantenga sus créditos al día y pueda aprovechar las ventajas de nuestros
productos. Este proceso sirve a los fines de recuperar un derecho exigible originado
por venta a crédito, servicios prestados, otorgamientos de préstamos o cualquier
concepto análogo; es decir, un proceso para recuperar las cantidades que adeudan
los clientes a las compañías por alguna venta con ello, calcular los días que se
requieren para recaudar las cuentas y documentos por cobrar a clientes.
A D OS
S E RelVnúmero de días considerado
R E
El mismo autor indica que se debe
S
dividir
para el análisis (30 E C HesOun mes o 365 si es un año) entre el indicador de

DER
días si
rotación, previamente calculado. Para ello, es esencial clasificar las cuentas por
cobrar de acuerdo a su antigüedad, identificando los períodos vencidos en cada
caso, más o menos bajo los parámetros permitidos para establecer las provisiones
para cuentas de difícil o dudoso recaudo, incorporadas en las normas contables.
Del mismo modo, Gitman y Zutter (2012) definen el proceso de cobranza
como el conjunto de acciones sistemáticas y coordinadas para ejecutar las
reclamaciones contra terceras personas, de dinero, bienes o servicios cobrables en
el transcurso de un año o del ciclo de operación en el que resulte más largo. Por
tanto, se considera una actividad enfocada en la recuperar las cantidades
adeudadas por los clientes a las compañías por alguna venta de bienes o servicios.
Los mismos autores afirman que es necesario agilizar la cobranza por
medio de ofrecer a los clientes descuentos prontos pagos, esto ayuda a disminuir
35
el período de cobranza, cual repercute directamente en el ciclo de conversión de
efectivo, considerando el período de cobranza, ventas a crédito, devoluciones en
venta e incobrabilidad. El periodo de cobranza de las cuentas por cobrar, consiste
en el plazo promedio de tiempo que se requiere para convertir en efectivo las
cuentas por cobrar de la empresa, es decir, para cobrar el efectivo que resulta de
una venta. El periodo de cobranza de las cuentas por cobrar también se conoce
AD OS
como días de venta pendientes de cobro y se calcula dividiendo las cuentas por
S E RV
S R E
cobrar entre el promedio de ventas a crédito por día.
C H O
E
DER
Agregan Gitman y Zutter (2012), que el periodo de cobranza de las cuentas
por cobrar también se conoce como días de venta pendientes de cobro y se
calcula dividiendo las cuentas por cobrar entre el promedio de ventas a crédito por
día. La fórmula para su estimación es: Período de Cobranza de las Cuentas por
cobrar = Ventas a crédito / Cuentas por pagar promedio = xx veces = 360dias / xx
veces= xx días.
Analizando los autores, se evidencia que Gómez (2009) indica que el
número promedio de días que las cuentas por cobrar están en circulación, es
decir, el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo, Holmes (2010),
acora que se debe dividir el número de días considerado para el análisis (30 días
si es un mes o 365 si es un año) entre el indicador de rotación, previamente
calculado; mientras Gitman y Zutter (2012) indican que se calcula dividiendo las
cuentas por cobrar entre el promedio de ventas a crédito por día.

36
De lo antes mencionado se evidencia que el proceso de cobranza
comprende las actividades enfocadas en ejecutar las reclamaciones pertinentes
para recuperar un derecho exigible originado por venta a crédito, y que el período
de cobranza de las cuentas por cobrar es el número de días de venta pendientes
de cobro y se calcula dividiendo las cuentas por cobrar entre el promedio de
ventas a crédito por día; siendo considerados los planteamientos Gitman y Zutter
A D OS
(2012) a los fines de identificar los elementos del ciclo de conversión del efectivo
S E RV Rosario de Perijá.
S R E
en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio
C H O
D ERE
Período de Diferimiento de las Cuentas por Pagar: Antes de
conceptualizar el período de diferimiento de las cuentas por pagar, es importante
considerar el concepto de las mismas. Duarte y Fernández (2009), definen las
cuentas por pagar como un monto que se debe a los proveedores que surten
materia prima o productos a crédito. El período de diferimiento de las cuentas por
pagar comprende el plazo promedio de tiempo que transcurre desde la compra de
los materiales y mano de obra, y el pago de efectivo por los mismos.
Los mismos autores indican que las cuentas por pagar surgen por
operaciones de compra de bienes materiales (Inventarios), servicios recibidos,
gastos incurridos y adquisición de activos fijos o contratación de inversiones en
proceso. Si son pagaderas a menor de doce meses se registran como cuentas por
pagar a corto plazo y si su vencimiento es a más de doce meses, en cuentas por
pagar a largo plazo. Respecto al periodo de diferimiento de las cuentas por pagar,
37
indican que consiste en el plazo promedio de tiempo que transcurre desde la
compra de los materiales y mano de obra, y el pago de efectivo por los mismos.
En este mismo contexto, Kennedy y MacMullen (2010), señalan que las
cuentas por pagar deben incluir solo las cantidades que se adeudan a los
acreedores por mercancías o materiales comprados a crédito. Las cantidades que
A D OS
se adeudan a los socios, funcionarios, accionistas, empleados o a compañías
S E RVcuentas por pagar diversas.

R E
afiladas deben mostrarse independientemente
S
como
Los autores indicanE C O en el manejo de las cuentas por pagar se

Heficiencia
ER
que la
D
mide a través del periodo de diferimiento de las cuentas por pagar.
Según Gitman y Zutter (2012) las cuentas por pagar son las compras a
crédito que las empresas realizan a otras compañías. Las cuentas por pagar son
deudas que tiene la empresa por concepto de bienes y servicios que compra a
crédito. Llevar un registro de lo que debe y cuándo son los vencimientos le permite
a la empresa gozar de una buena situación crediticia y retener su dinero el mayor
tiempo posible.
Los autores indican que el diferimiento de las cuentas por pagar comprende
los días promedio de pago o plazo promedio de tiempo que transcurre desde la
compra de los materiales y mano de obra, y el pago de efectivo por los mismos.
Una práctica usual es buscar que el número de días de pago sea mayor, aunque
debe tenerse cuidado de no afectar su imagen de «buena paga» con sus

38
proveedores de materia prima. Para calcular el período de diferimiento se
considera el período de pago de mano de obra, período de pago de materiales y
entradas de efectivo por ventas, utilizando la siguiente fórmula: Período de
diferimiento de las cuentas por pagar = Compras a crédito / cuentas por pagar
promedio = xx veces = 360dias/ xx veces = xx días.
A D OS
Observando los autores, se afirma que Duarte y Fernández (2009) indican
que el período de diferimiento de lasE S ERporVpagar comprende el plazo

SR
cuentas
promedio de tiempoE H O
Ctranscurre desde la compra de los materiales y mano de
DE R que
obra, y el pago de efectivo por los mismos; Kennedy y MacMullen (2010), lo
definen como la eficiencia en el manejo de las cuentas por pagar se mide a través
del periodo de diferimiento de las cuentas por pagar; mientras Gitman y Zutter
(2012) indican que son los días promedio de pago o plazo promedio de tiempo que
transcurre desde la compra de los materiales y mano de obra, y el pago de
efectivo por los mismos.
Con base en lo anterior se concluye que el diferimiento de las cuentas por
pagar implican el período en el cual la empresa debe cumplir con las obligaciones
contraídas por el ente económico a favor de terceros por conceptos diferentes a
los proveedores y obligaciones financieras, las cuales se consideran tomando
como soporte los planteamientos de Gitman y Zutter (2012) para identificar los
elementos del ciclo de conversión del efectivo en las empresas picadoras de

39
Liquidez
En el criterio de Catácora (2009), la liquidez refleja la facilidad con la cual
una inversión de la empresa puede convertirse en dinero. Puede significar muchas
veces la imposibilidad de aprovechar ventajas comerciales como descuentos por
prontos pagos o posibles oportunidades de negociación con los proveedores y
AD OS
clientes; en otras palabras. También se puede decir que la falta de liquidez podría
S E RVa sus obligaciones vencidas

S R E
provocar incapacidad de la empresa para hacer frente
C H O
R E
y se podría ver obligada en determinado momento a vender sus activos con el fin
DE
de evitar la insolvencia y en el peor de los casos la quiebra.
Por su parte, Ross, Westerfield y Jaffe (2010) señalan que la liquidez
consiste en mantener el efectivo necesario para estar en condiciones de
responder a los compromisos contraídos. Para una empresa la liquidez se
relaciona con el cumplimiento de las obligaciones. Desde el punto de vista
económico.
Según Gitman y Zutter (2012), consiste en la razón que determina la
capacidad de la empresa para satisfacer o cubrir sus obligaciones a corto plazo,
en función a la tenencia de activos líquidos, mas no a la capacidad de generación
de efectivo. Una empresa que requiera cancelar los compromisos contraídos
puede obtener recursos financieros más rápidamente mediante los días promedio
de inventario y cuentas por cobrar en efectivo; pues una empresa se considera

40
liquida en la medida que posee una mayor proporción de sus activos totales bajo
la modalidad de activos circulantes.
Contrastando los autores, se evidencia que para Catácora (2009), refleja la
facilidad con la cual una inversión de la empresa puede convertirse en dinero;
Ross, Westerfield y Jaffe (2010) implica mantener el efectivo necesario para estar
A D OS
en condiciones de responder a los compromisos contraídos, mientras Gitman y
E V
Rempresa
R E
Zutter (2012), lo definen como la capacidad Sde la para satisfacer o cubrir
H O S
R E
sus obligaciones a cortoC plazo, en función a la tenencia de activos líquidos, mas
DE
no a la capacidad de generación de efectivo.
Por tanto, de lo antes mencionado, se infiere que la liquidez comprende la
capacidad de la empresa de hacer frente a sus obligaciones de corto plazo, en
función de la tenencia de activos líquidos, siendo considerados los planteamientos
de Gitman y Zutter (2012) a los fines de analizar la liquidez en los concesionarios
de automóviles de la ciudad de Maracaibo.
Razones de Liquidez
De acuerdo con Block y Hirt (2009), las empresas deben calcular las razones
financieras porque permiten establecer comparaciones entre distintos datos
financieros. Para que una razón financiera sea válida, debe cotejar informaciones
que correspondan a un mismo periodo determinado. En el caso de las razones de

41
liquidez, las define como cocientes que se calculan dividiendo el activo corriente
de la firma por el pasivo corriente. De este modo, la razón revela qué disposición
monetaria tiene la compañía para asumir sus obligaciones inmediatas.
Desde el punto de vista económico, Brigham y Houston (2010) afirman que
la liquidez consiste en la capacidad de convertir un activo en dinero efectivo en
A D OS
forma inmediata y sin pérdida significativa de su valor. La finalidad de este
E R V
R E
grupo es analizar la capacidad de pago S
de la empresa en el corto plazo y los
H O S
R EC
niveles del circulante.
E
D
También según Gitman y Zutter (2012) las razones financieras son
relaciones entre dos o más conceptos (rubros o renglones) que integran los
estados financieros. La razón de liquidez mide la capacidad de la empresa para
satisfacer o cubrir sus obligaciones a corto plazo, en función a la tenencia de
activos líquidos, mas no a la capacidad de generación de efectivo.
Los mismos autores acotan, que se refiere a la disponibilidad de fondos
suficientes para satisfacer los compromisos financieros de una entidad a su
vencimiento. Lo anterior está asociado a la facilidad con que un activo es
convertible en efectivo para una entidad. Sirve al usuario para medir la adecuación
de los recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos de efectivo en el
corto plazo. Las razones de liquidez incluyen la solvencia, prueba ácida, prueba
súper ácida y capital de trabajo.

42
Comparando los autores, se afirma que Block y Hirt (2009), comprenden
cocientes que se calculan dividiendo el activo corriente de la firma por el pasivo
corriente, Brigham y Houston (2010) indican que es la capacidad de convertir un
activo en dinero efectivo en forma inmediata y sin pérdida significativa de su valor;
mientras para Gitman y Zutter (2012) son relaciones entre dos o más conceptos
(rubros o renglones) que integran los estados financieros.
A D OS
S E RVo cocientes utilizados para
S R E
Por tanto, las razones de liquidez son ratios
C H O sea de forma inmediata o convirtiendo un activo

ERE
medir la disponibilidad de fondos,
D
en efectivo; considerándose el criterio de Gitman y Zutter (2012) a los fines de
identificar las razones de liquidez utilizadas en las empresas picadoras de piedra
caliza del Municipio Rosario de Perijá. Estas razones de liquidez se exponen
seguidamente:
Razón Corriente: Block y Hirt (2009), afirman que la razón corriente
es uno de los indicadores financieros que permite determinar el índice de
liquidez de una empresa. Esta razón se utiliza para medir la capacidad de la
empresa para pagar sus deudas a corto plazo. Teóricamente, mientras más
alta sea esta razón mejor será el resultado de la compañía. Sin embargo,
no necesariamente.
Los mismos autores acotan que, si el resultado es bajo quiere decir que la
compañía tarda menos días en convertir sus activos en efectivo para poder
43
liquidar sus deudas. La razón corriente indica la capacidad que tiene la empresa
para cumplir con sus obligaciones financieras, deudas  o pasivos a corto plazo.
Para determinar la razón corriente se toma el activo corriente y se divide por el
pasivo corriente, lo que indica con cuántos activos corrientes cuenta la empresa
para cubrir o respaldar esos pasivos exigibles a corto plazo.
A D OS
Por su parte, Brigham y Houston (2010) plantean que la razón corriente
ER V
indica la capacidad de la empresa paraE S
SR
cumplir con sus obligaciones financieras,
elC H O
R
deudas o pasivos en E corto plazo. Entre mayor sea la razón resultante, mayor
DE
liquidez y capacidad de pago se tiene, lo cual es una garantía tanto para la
empresa de que no tendrá problemas para pagar sus deudas, como para sus
acreedores, puesto estos que tendrán certeza de que su inversión no se perderá,
que está garantizada.
Afirman los autores que es esencial considerar que los activos puedan
realizarse efectivamente, que tengan una alta rotación, es decir, que puedan
generar un flujo de dinero constante que asegure a la empresa poder cumplir
oportunamente con sus pagos. Un resultado óptimo se ubica en 1.5, si es menor
indica falta de liquidez, si es mayor exceso de la misma.
Para Gitman y Zutter (2012), la razón corriente se utiliza para medir el grado
de liquidez de la empresa para hacer frente a los pagos de sus acreedores a corto
plazo con su activo circulante. Sirve para controlar el flujo de efectivo,

44
destacándose que el valor óptimo del coeficiente de solvencia se sitúa entre 1 y 2
veces al año.
Los mismos autores indican que si la razón circulante es inferior a 1 indica
que la empresa sufre de inestabilidad financiera, al no ser capaz de hacer frente al
pago de sus acreedores a corto plazo ninguna vez al año. La forma de calcular la
A D OS
razón corriente es: Total activo corriente/Total pasivo corriente. Un coeficiente por
S E RV
S R E
ejemplo de 2, se considera elevado, pero no necesariamente es beneficioso pues
C H O
R E
la empresa puede hacer frente a estos pagos demasiadas veces al año, y por
DE
tanto tiene un exceso de liquidez, traducido en una pérdida de rentabilidad por
tener activos ociosos.
Contrastando los autores, se evidencia que coinciden en sus apreciaciones,
pues Block y Hirt (2009), afirman que la razón corriente es uno de los indicadores
financieros que mide la capacidad de la empresa para pagar sus deudas a
corto plazo, Brigham y Houston (2010) plantean que es la capacidad de la
empresa para cumplir con sus obligaciones financieras, deudas o pasivos en el
corto plazo y Gitman y Zutter (2012), la refieren para medir el grado de liquidez de
la empresa para hacer frente a los pagos de sus acreedores a corto plazo con su
activo circulante.
Para efectos de este estudio, se entiende que la razón corriente
corresponde a un índice que denota la capacidad de cumplir con los compromisos

45
a corto plazo, siendo utilizados los planteamientos de Gitman y Zutter (2012), a los
fines de identificar las razones de liquidez utilizadas en las empresas picadoras de
Prueba Ácida: Pérez (2009) afirma que la prueba ácida, también conocida
como prueba del ácido, es un índice financiero, que mide la capacidad inmediata
A D OS
de la empresa para pagar las deudas u obligaciones a corto plazo. Se calcula
S E RVlos inventarios y dividiéndolo

R E
tomando todo el activo corriente o circulante
S
excepto
C H O
R E
dentro del pasivo corriente o circulante, ésta sería la fórmula: Total activo corriente
DE
- Inventarios / Total pasivo corriente. Se considera que el índice es razonable si se
encuentra entre 0.80 y 1.00 y en todo caso lo ideal es que sea 1.
Los mismos autores indican que si en la prueba ácida el índice es inferior
a 0.80, significa que la empresa puede llegar a incumplir pagos, y si por el
contrario el índice es muy superior a 1 indicaría que la empresa tiene exceso de
liquidez y eso tampoco es favorable o beneficioso para su actividad productiva,
debido a que podría afectar la rentabilidad, porque indicaría que se está dejando
de generar operaciones.
Del mismo modo, Estupiñan (2010) afirma que la prueba del ácido es una
forma de medir la capacidad de las compañías para pagar sus deudas de corto
plazo excluyendo los inventarios. Debido a esto, es una de las razones más
conservadoras ya que toma en cuenta sólo los activos que se pueden convertir en
46
efectivo con mayor rapidez. Para calcularla, se excluye de los activos corrientes la
cifra del inventario y se divide esta diferencia por el total del Pasivo Corriente.
El autor antes mencionado agrega que se excluye la cifra de inventarios
porque en muchas ocasiones se presentan en el activo corriente cifras de
inventarios obsoletos, de muy difícil venta, cuya presencia allí lo único que logra
A D OS
es distorsionar el análisis financiero. Con la prueba ácida se obtiene una medida
ERpuedeV
más exigente respecto a la liquidez, E
R S
aunque ser absurda, de ahí la
H O S
importancia de buenE
R C analista, pues los principios contables prevén una
sentido del
DE
empresa en marcha, luego parecería ilógico retirar los inventarios para medir la
liquidez de un negocio.
Por su parte, Gitman y Zutter (2012), indican que esta razón consiste
en un índice que determina la capacidad de la empresa para pagar las
obligaciones a corto plazo sin tener que recurrir a la venta de existencias. El nivel
ajustado se ubica por encima del 100%. Esta razón mide el número de unidades
monetarias en inversión líquida por cada unidad monetaria de pasivo a corto
plazo. La fórmula es la siguiente: Prueba ácida = Total activo corriente -
Inventarios / Total pasivo corriente.
Visualizando los autores, se observa coincidencia, pues Pérez (2009)
afirma que mide la capacidad inmediata para pagar las deudas u obligaciones a
corto plazo, Estupiñan (2010) la capacidad de las compañías para pagar sus
47
deudas de corto plazo excluyendo los inventarios, mientras Gitman y Zutter
(2012), lo circunscriben a la capacidad de la empresa para pagar las obligaciones
a corto plazo sin tener que recurrir a la venta de existencias.
Por consiguiente, se entiende que la prueba ácida mide la liquidez de las
empresas, denotando su capacidad para pagar las obligaciones a corto plazo, sin
A D OS
tener que realizar ventas específicas, siendo considerada la opinión de Gitman y
V
EalRidentificar
Zutter (2012), a los fines de estimar la E
R S
misma y calcular las razones
H O S
R E
de liquidez utilizadas C
en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio
DE
Rosario de Perijá.
Prueba súper-ácida: Cantú (2008), señala que se trata de una variante de
la relación anterior, mucho más exigente, pero menos utilizada en el medio. En su
cálculo se excluye todo lo que no sea efectivo, o que no pueda convertirse de
inmediato en dinero en efectivo. Si bien no existe una norma absoluta, como para
determinar si un índice de liquidez inmediata es, o no, satisfactorio; se suele
considerar como bueno desde un 0,75.
También, Amat (2010) afirma que esta prueba mide la capacidad de la
empresa para cubrir los compromisos a corto plazo, excluyendo las existencias y
cuentas por cobrar El indicador es medido en veces. Se trata de una variante de la
prueba ácida, mucho más exigente. En su cálculo se excluye todo lo que no sea
efectivo, o que no pueda convertirse de inmediato en dinero en efectivo. Su

48
fórmula para el cálculo es la siguiente: Índice de prueba del súper-ácido = Efectivo
disponible / total pasivo corriente
Para Gitman y Zutter (2012), esta prueba mide el número de unidades
monetarias en activos efectivamente líquidos, por cada unidad monetaria de
deuda a corto plazo. Consiste en comparar la cuenta Caja y Bancos con el pasivo
A D OS
corriente. Si bien no existe una norma absoluta, como para determinar si un índice
E V
Rsuele
R E S
de liquidez inmediata es, o no, satisfactorio; se considerar como bueno
H O S
desde un 0,75. LaE
R C
Fórmula es la siguiente: Prueba súper ácida = Efectivo
DE
disponible / total pasivo corriente .
Comparando los planteamientos de los autores, se evidencia que Cantú
(2008), señala que comprende un cálculo donde se excluye todo lo que no sea
efectivo, o que no pueda convertirse de inmediato en dinero en efectivo, Amat
(2010) afirma que esta prueba mide la capacidad de la empresa para cubrir los
compromisos a corto plazo, excluyendo las existencias y cuentas por cobrar;
mientras Gitman y Zutter (2012), indican que mide el número de unidades
monetarias en activos efectivamente líquidos, por cada unidad monetaria de
deuda a corto plazo.
Para efectos de este estudio, se considera que la prueba súper ácida
comprende un índice a través del cual se mide la capacidad de la empresa para
cumplir con sus compromisos excluyendo las existencias y cuentas por cobrar,
49
siendo analizado desde la perspectiva de Gitman y Zutter (2012), a los fines de
identificar y calcular las razones de liquidez utilizadas en las empresas picadoras
Capital de Trabajo: Valiente (2009) afirma que consiste en determinar el
capital que tiene la empresa para la gestión del periodo. Incluye la inversión de
AD OS
una empresa en activos a corto plazo (efectivo, cuentas por cobrar e inventarios).
ERV= Activo Corriente - Pasivo

deSTrabajo
Se aplica la siguiente fórmula: CapitalE
H O SR
Corriente.
E R EC
D
Considerando a Amat (2010), el capital de trabajo son los recursos que
requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo
que comúnmente conocemos activo corriente. (Efectivo, inversiones a corto plazo,
cartera e inventarios). La empresa para poder operar, requiere de recursos para
cubrir necesidades de insumos, materia prima, mano de obra, reposición de
activos fijos, entre otros recursos que deben estar disponibles a corto plazo para
cubrir las necesidades de la empresa a tiempo.
El mismo autor agrega que, el hecho de tener un capital de trabajo
equivalente a cero no significa que no tenga recursos, solo significa que sus
pasivos corrientes son superiores a sus activos corrientes, y es posible que sus
activos corrientes sean suficientes para operar, lo que sucede es que, al ser los
pasivos corrientes iguales o superiores a los activos corrientes, se corre un alto

50
riesgo de sufrir de iliquidez, en la medida en que las exigencias de los pasivos
corrientes no alcancen a ser cubiertas por los activos corrientes, o por el flujo de
caja generado por los activos corrientes.
Del mismo modo, Gitman y Zutter (2012), indican que el capital de trabajo es
el excedente de los activos corrientes, (una vez cancelados los pasivos corrientes)
A D OS
que le quedan a la empresa en calidad de fondos permanentes, para atender las
necesidades de la operación normal deElaS ERVen marcha. La idoneidad del

SR
empresa
H O
C del ciclo operacional, una vez calificada la capacidad
R E
capital de trabajo, depende
DE
de pago a corto plazo. Permite medir el equilibrio patrimonial de la compañía. Su
fórmula es: Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente.
Para los autores antes mencionados, se trata de una herramienta muy
importante para el análisis interno, ya que refleja una relación muy estrecha con
las operaciones diarias del negocio. Esto supone determinar con cuántos recursos
cuentan la empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo. El
resultado de esta fórmula indicaría el monto restante que le queda a la empresa
para atender el normal desarrollo de su actividad económica después que cancele
sus obligaciones corrientes.
Analizando los autores, se aprecia que Valiente (2009) afirma que consiste
en determinar el capital que tiene la empresa para la gestión del periodo, Amat
(2010), indica que son recursos que requiere la empresa para poder operar,
51
mientras Gitman y Zutter (2012), indican que es el excedente de los activos
corrientes, (una vez cancelados los pasivos corrientes) que le quedan a la
empresa en calidad de fondos permanentes.
Por tanto, se entiende de lo antes expuesto, que el capital de trabajo como
su nombre lo indica refleja los recursos líquidos con los cuales cuenta la empresa
AD OS
para operar, siendo analizado este índice desde la perspectiva de Gitman y Zutter
S E RV en las empresas picadoras

R E
(2012), a los fines de identificar esta razón
S
financiera
C H O
R E
DE
En función de lo mencionado, se afirma que en este estudio, se utiliza el
criterio de Gitman y Zutter (2012), y se analiza la razón corriente, prueba ácida,
prueba súper ácida y capital de trabajo, a los fines de responder a dos objetivos
específicos del estudio, uno de ellos enfocado en identificar las razones de
liquidez y calcular el comportamiento de la liquidez para los períodos 2012-2014
Sistema de Variables
Definición Nominal
Las variables de este estudio son ciclo de Conversión del Efectivo y
Liquidez.
52
Definición Conceptual
Ciclo de Conversión del Efectivo: Consiste en el tiempo que
transcurre hasta que ingresa el importe efectivo de una venta, medido desde el
momento en que pagaron estos productos del inventario La administración del
ciclo de conversión del efectivo es un elemento importante en el capital de trabajo,
A D OS
e incluye tres aspectos esenciales: los días promedio de inventario, período de
E V
Rdiferimiento
R E S
cobranza de las cuentas por cobrar y período de de las cuentas por
H O S
R EC
pagar (Gitman y Zutter,
E
2012).
D
Liquidez: Consiste en la razón que mide la capacidad de la empresa para
activos líquidos, mas no a la capacidad de generación de efectivo. (Gitman y
Zutter, 2012).
Definición Operacional
Ciclo de Conversión del Efectivo: Consiste en el resultado obtenido en el
cuestionario de la investigación dirigido a medir el tiempo que transcurre desde el
inicio del proceso de producción hasta el cobro del dinero por la venta del producto
terminado, considerando las políticas de inventario, crédito y cobranza, así como
elementos del ciclo de conversión del efectivo que incluyen los días promedio de
inventario, período de cobranza de las cuentas por cobrar y período de

53
diferimiento de las cuentas por pagar, así como el análisis documental de los
estados financieros de las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio
Rosario de Perijá durante el período 2012-2014.
Liquidez: Consiste en el resultado obtenido en el cuestionario de la
investigación dirigido a medir la utilización de las razones de liquidez
A D OS
correspondientes a razón corriente, prueba ácida, prueba súper ácida y capital de
S E RlosVestados financieros de las

R E
trabajo; así como el análisis documental
S
de
empresas picadorasEdeC HOcaliza del Municipio Rosario de Perijá durante el

ER
piedra
D
período 2012-2014.
54
Cuadro No. 1
Mapa de las Variables
Objetivo General: Analizar el ciclo de conversión del efectivo y liquidez en las empresas picadoras de
piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá
Objetivos
Variable Dimensión Indicador Ítems
Específicos
Políticas de Inventario 1, 2, 3
Describir las políticas

de conversión del
OS
efectivo en las Políticas de
D
empresas picadoras Conversión del Políticas de Crédito 4, 5, 6
de piedra caliza del Efectivo
RV A
Municipio Rosario de
ES E
Perijá
O S R
H
REC
Políticas de Cobranza 7, 8, 9
DE
Ciclo de
Conversión
del Efectivo
Días promedio de inventario 10, 11, 12
Identificar los
elementos del ciclo
de conversión del Elementos del
efectivo en las Ciclo de Período de Cobranza de las
13, 14, 15
empresas picadoras Conversión del Cuentas por Cobrar
Perijá
Período de Diferimiento de
16, 17, 18
las Cuentas por Pagar
Razón Corriente 19, 20, 21
Identificar las razones Prueba Ácida 22, 23, 24

de liquidez utilizadas
en las empresas Razones de
Liquidez
picadoras de piedra Liquidez
caliza del Municipio
Rosario de Perijá Prueba Súper Ácida 25, 26, 27
Capital de Trabajo 28, 29, 30
Fuente: Graziano (2015).

CAPÍTULO III
MARCO METODOLÓGICO
Tipo de Investigación
A D OS
E R V
R
Respecto al tipo de investigación, S
E el mismo contribuye a establecer el
H S
Oel cual se estructuran las actividades enfocadas en
C
ERE
horizonte metodológico sobre
D
dar respuesta al objetivo del estudio; tal como lo refiere Tamayo y Tamayo (2005),
quien afirma que el tipo de estudio determina el problema a abordar y el propósito
que persigue el autor de la misma.
Esta investigación es de tipo descriptiva, pues el objetivo de la investigación
se dirige a analizar el ciclo de conversión del efectivo y la liquidez en las empresas
picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá, lo cual implica describir
sus características particulares o propiedades esenciales para determinar el
comportamiento de las variables de estudio.
En este sentido, Sierra (2007) refiere que los estudios descriptivos son
aquellos enfocados en la descripción de una o más variables para determinar sus
características. Consiste en la caracterización de un hecho, fenómeno, individuo o
grupo, con el fin de establecer su estructura o comportamiento. Los resultados de
55
56
este tipo de investigación se ubican con un nivel intermedio en cuanto a la
profundidad de los conocimientos se refiere.
Del mismo modo, es un estudio correlacional, por cuanto uno de los
objetivos se enfoca en establecer la relación entre el ciclo de conversión del
efectivo y la liquidez en empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario
A D OS
de Perijá; en correspondencia con Hernández, Fernández y Baptista (2010),
E RsonV
R E S
quienes afirman que los estudios correlacionales aquellos en los cuales se
H O S
R E C
analiza la posible vinculación entre dos o más variables.
DE
Diseño de la Investigación
Al considerar el diseño de investigación se puede clasificar al mismo como
no experimental, pues se analiza el ciclo de conversión del efectivo y la liquidez en
las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá, sin
ejercer ningún tipo de influencia sobre el comportamiento natural de las mismas.
En este sentido, Hernández y cols (2010), aseveran que en este tipo de diseño se
observan situaciones ya existentes, sin manipular intencionalmente la variable de
estudio exclusivamente observando el fenómeno tal y como se presenta en el
contexto real.
También, se clasifica como un diseño transeccional correlacional, pues
se determina la relación entre el ciclo de conversión del efectivo y la

57
liquidez en empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de
Perijá, sin modificar ni manipular las variables de estudio. Hernández y
cols (2010), plantean que dicho diseño tiene como propósito fundamental
describir el comportamiento de las variables en un tiempo determinado; tal
como se realiza en este estudio, en el cual se lleva a cabo la medición en un
momento preestablecido.
A D OS
De igual forma, dado que en este E S RV
Euno
O S R trabajo de los objetivos específicos se
C H
enfoca en calcular elEcomportamiento
DE R de la liquidez para los períodos 2012-2014
en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá, para
lo cual se utiliza el Balance General de las empresas, se califica como
documental. En este sentido, Sierra (2007) afirma que los estudios documentales
son aquellos que basan sus resultados en la consulta de documentos válidos y
confiables para la investigación.
Asimismo, se clasifica como un estudio de campo, pues la información
se recaba directamente en las empresas picadoras de piedra caliza del
Municipio Rosario de Perijá, lo cual constituye el ambiente natural
de los encuestados. Al respecto, Sabino (2006) afirma que se basan en
informaciones o datos primarios, obtenidos directamente de la realidad,
entendiéndose que su innegable valor reside en que a través de ellos el
investigador puede cerciorarse de las verdaderas condiciones en que se han
conseguido sus datos.

58
Sujetos de la Investigación
Población
Hernández y cols (2010, p. 174) señalan que “lo primero en la definición
metodológica de la investigación corresponde a la determinación de las unidades
A D OS
de análisis, personas, objetos, hechos u organizaciones objeto de estudio”. De
ERque V la población constituye el

S
igual forma, Tamayo y Tamayo (2005)Eafirman
R
conjunto de personas C H O S
R E o cosas sobre las cuales se realiza la investigación y se
DE
desea generalizar los resultados.
Para efectos de este trabajo, la población está constituida dos (2)
empresas picadoras de piedra caliza, ubicadas en el Municipio Rosario de Perijá
del estado Zulia, de acuerdo con el Registro de la Cámara Municipal de Rosario
de Perijá (2015). Para ello, se consideran como unidades de análisis seis (6)
personas que constituyen dos (2) gerentes generales, dos (2) gerentes de
finanzas y dos (2) contadores de las empresas mencionadas. Esta población se
selecciona en virtud de que son las unidades de análisis que están en la
capacidad de reportar información sobre el ciclo de conversión del efectivo y la
liquidez, las cuales constituyen las variables en estudio. Esta población se
especifica seguidamente:
59
Cuadro No. 2
Población de Estudio
Gerentes Gerentes de
Empresas Picadoras Contadores
Generales Finanzas
- Súper Mezclas San Remo, C.A. 1 1 1
- Agregados del Este, C.A. 1 1 1
AD O2 S
Subtotal
S ERV 2 2
S R E
H O
REC
Total General 6
DE
Fuente: Cámara Municipal de Rosario de Perijá (2015).
Cabe mencionar que estas dos empresas son las únicas dedicadas a la
actividad de picado de piedra caliza en la zona del Municipio Rosario de Perijá del
estado Zulia, por lo cual se realiza un censo poblacional, es decir se incluye a la
totalidad de los sujetos en el análisis de la investigación. Sabino (2006) afirma que
el censo poblacional constituye una técnica que permite enumerar a la población
total para incluirla en el proceso de estudio.
Técnica e Instrumento de Recolección de Datos
Sobre la base de los conceptos teóricos recopilados, se construye el
instrumento de la investigación. El instrumento se dirige a describir las políticas de
conversión del efectivo, los elementos del ciclo de conversión del efectivo y las
60
razones de liquidez utilizadas en las empresas picadoras de piedra caliza del
Municipio Rosario de Perijá (Ver Anexo No. 1).
Hernández y cols (2010) afirman que los instrumentos son medios a través
de los cuales se recolecta la información de interés. En este caso, se utiliza un
cuestionario, el cual según los mismos autores, comprende una herramienta
A D OS
estructurada que muestra un conjunto de ítems frente a los cuales los encuestados
E R V
R
responden con opciones pre-establecidas.E S
Para efectos de este trabajo, se utiliza
H O S
R E C
un cuestionario configurado por 30 ítems con opciones de respuesta dicotómica
DE
(Si y No), diseñados en función de la teoría y considerando tres (3) ítems por cada
indicador, las cuales permiten obtener los datos pertinentes a los fines de
concretar la información sobre el objetivo general del estudio (Anexo No. 1).
Propiedades Psicométricas
Validez
Para fines de determinar la validez del instrumento de recolección de
datos se utiliza el procedimiento de validez de contenido, el cual se realiza
solicitando la opinión de expertos. Hernández y cols (2010) señalan que la validez
comprende asegurar que el instrumento evalúe la variable de interés, indicando
que la validez de contenido asegura que los ítems diseñados se enmarcan dentro
del contenido teórico.

61
Para determinar la validez de contenido, se construye un formato de
validación en el cual se señalan los ítems de cada dimensión e indicador de
manera que los expertos revisen el instrumento, y determinen su pertinencia con
el objetivo general, específicos, dimensiones e indicadores. (Ver Anexo No. 2).
Para realizar esta actividad, se utiliza la opinión de tres (3) expertos, para lo cual
se consulta a los docentes en el área, quienes tienen la responsabilidad de revisar
A D OS
el instrumento y emitir las recomendaciones o cambios pertinentes. Las
S ERseVrealizan en la presentación
correcciones que determinen los juecesEexpertos
H O SR
se C
del instrumento que E
DE R dispone para proceder a obtener su confiabilidad.
Confiabilidad
Para utilizar el instrumento es necesario determinar la confiabilidad,
para lo cual se debe ejecutar una prueba piloto. La misma se realiza con diez
(10) sujetos similares obtenidos de otras empresas dedicadas a actividades
comerciales similares en el Municipio Maracaibo, ya que no pueden formar
parte de los sujetos estudiados. Hernández y cols (2010) definen la confiabilidad
como la estimación de la consistencia de las respuestas, sugiriendo para los
instrumentos dicotómicos el uso de la fórmula de Kuder Richardson, expuesta
seguidamente:
2
n t pi qi
KR20 2
n 1 t
62
Donde:
2
t = variación de las cuentas de la prueba
N = a un número total de ítems en la prueba
pi = es la proporción de respuestas correctas al ítem I
q1 = proporción de respuestas incorrectas al ítem I
A D OS
Se realizó una prueba piloto con cinco (5) sujetos con características
E R V
similares extraídos de una sucursal de laE
R S
empresa Agregados del Este, C.A., en la
S
HO Machiques de Perijá. De este proceso se obtuvo
empresa ubicada enE el C
ER
Municipio
D
la confiabilidad ubicada en 0.9258, la cual indicó alta consistencia de las
respuestas. Luego de cumplido el procedimiento de la validez y confiabilidad, el
instrumento está en las condiciones óptimas para ser utilizado en el estudio,
garantizando la medición de las variables referidas al ciclo de conversión del
efectivo y la liquidez. (Ver Anexo No. 3).
Plan de Análisis de los Datos
Para llevar a cabo el análisis de la información, se debe realizar
la tabulación de los datos. Al respecto, Tamayo y Tamayo (2005) expone
que la tabulación permite la organización y análisis estadístico de los datos,
siendo organizados en una tabla para su procesamiento. Para el caso
de esta investigación, se utilizan las estadísticas descriptivas, indicando
las distribuciones de frecuencias absolutas (fa) y relativas (%) correspondientes a

63
cada pregunta. El cálculo y procesamiento de los datos de este estudio se
lleva a cabo con el paquete estadístico Statistical Package for Social Science
(SPSS) versión 21.0, a fin de responder a los objetivos específicos trazados
en la investigación.
Procedimiento de la Investigación
A D OS
Para realizar el estudio se llevanEaS
V específicos, detallados a
ERpasos
O S R cabo
E H
C el procedimiento del estudio:
R
continuación para determinar
DE
a) Revisión del tema de estudio para precisar los objetivos de la
investigación a través de consultas con el tutor de contenido y metodológico, lo
cual facilitó la formulación del problema en estudio, su justificación, formulación de
objetivos y delimitación.
b) Revisión, selección y organización de la información teórica
de los autores en el área, recabando las investigaciones antecedentes, así
como las bases teóricas del estudio sobre ciclo de conversión del efectivo y la
liquidez, para lo cual se realizan visitas a bibliotecas de la ciudad, así como
consultas en línea.
c) Definición del tipo de investigación, diseño a utilizar y población de
estudio, realizando el censo poblacional.

64
d) Elaboración del instrumento, revisión del mismo con el tutor de
contenido y metodológico, así como la validez de contenido presentando el mismo
a los jueces expertos para la realización de las modificaciones sugeridas por los
jueces expertos y organización de la prueba piloto para la estimación de la
confiabilidad.
f)
A D OS
Administración del instrumento a los gerentes generales, gerentes de
S E RV la tabulación
S R E
finanza y contadores de las empresas, realizando y análisis
C H O
E
DER
estadístico de los datos.
g) Redacción del análisis estadístico, organizando la información en tablas
e incluir la discusión de los resultados considerando la opinión de los autores
recopilada en las bases teóricas.
h) Elaboración de las conclusiones y recomendaciones de la investigación.

CAPÍTULO IV
RESULTADOS DE LA INVESTIGACIÓN
Análisis y Discusión de los Resultados
A D OS
S E Rla V
S R E
El presente capítulo está conformado por presentación y análisis de los
H O
C la aplicación del instrumento de recolección de
resultados obtenidosEmediante
DE R
datos al personal que se desempeña en los cargos de gerentes generales,
gerentes de finanzas y contadores con el fin de dar respuesta al objetivo general de
la investigación centrado en analizar el ciclo de conversión del efectivo y la liquidez
En este sentido, los resultados se plasman mediante un compendio de
tablas donde se muestran de forma detallada los resultados encontrados en las
dimensiones e indicadores de las variables. Las mismas se analizan bajo términos
absolutos y relativos tal como fueron recogidos, considerando la coherencia
interna del estudio, así como su nivel de efectividad con respecto al alcance de
todos los objetivos planteados en la investigación.
De igual modo, se procede a realizar un contraste o relación de los
resultados con las distintas teorías manejada por los autores, en las cuales se
65
66
fundamenta la investigación, con el propósito de resaltar elementos de
semejanzas o discrepancias. En último término, se procede al desarrollo de un
conjunto de conclusiones, así como recomendaciones provenientes de la
recolección y análisis de datos, los cuales van a generar respuestas a los objetivos
planteados en la investigación.
A D OS
En este orden de ideas, se observan los resultados de la investigación
V
ERcaliza
desarrollada en las empresas picadorasE deS
O S R piedra del Municipio Rosario de
E C H
DE R
Perijá, así como la discusión de manera resumida del resultado por dimensiones y
sub dimensiones con la utilización de los indicadores correspondientes,
estructurados a partir de los hallazgos encontrados mediante la aplicación del
instrumento de recolección de datos, así como del análisis de la información sobre
costos de las entidades económicas observadas.
Para dar respuesta al primer objetivo específico dirigido a describir las
políticas de conversión del efectivo en las empresas picadoras de piedra caliza del
Municipio Rosario de Perijá, con sus respectivos indicadores con la finalidad de
proporcionar una correcta interpretación que permita llevar a cabo las
conclusiones pertinentes, así como las recomendaciones en relación al objetivo
anteriormente mencionado.
67
Tabla No. 1
Políticas de Conversión del Efectivo
Si No Total
Indicadores
FA FR (%) FA FR (%) FA FR (%)
− Políticas de Inventario 13 72.2% 5 27.8% 18 100.0%
OS
− Políticas de Crédito 15 83.3% 3 16.7% 18 100.0%
AD
S ERV
S R E
H
Políticas de Cobranza
O 9 50.0% 9 50.0% 18 100.0%
REC
−
DE
En la tabla No. 1 se observan los resultados de la dimensión políticas de
conversión del efectivo. En este sentido, se evidencia que al investigar las políticas
de inventario, el 72.2% indicó una respuesta afirmativa y 27.8% una respuesta
negativa; indicando que si cuentan con políticas de inventario enfocadas en
controlar las inversiones que se realizan en el mismo, para regular las cantidades
de inventario requeridas en sus operaciones y los volúmenes de inventario no
superen las necesidades operativas.
Estos resultados confirman los planteamientos de Gitman (2007), quien
afirma que en materia de inventario es esencial controlar las inversiones que se
realizan. Para ello, se deben considerar las cantidades requeridas para las
operaciones, a fin de prevenir situaciones de déficit, lo cual conduce a pérdidas

68
en ventas, pero sin que los volúmenes superen las necesidades porque
compromete el efectivo.
De igual forma, al medir el indicador correspondiente a las políticas
de crédito, se obtuvo que el 83.3% respondió afirmativamente y 16.7%
en forma negativa, indicando que las empresas cuentan con políticas
A D OS
de crédito que controlan las condiciones en las cuales se adjudica el
S E RV fechas probables de
S R E
mismo, la capacidad de pago del cliente y contemplan
C H O
E
DER
pago del cliente.
De igual forma, los hallazgos confirman los planteamientos de Gitman
(2007), quien establece que la política de crédito en materia de conversión del
efectivo es esencial por cuanto los plazos que se establecen limitan las fechas
para emprender la recuperación de la cartera, por ello, es esencial considerar las
condiciones en las cuales se adjudica el mismo, la capacidad de pago del cliente y
las fechas probables de pago.
En el caso de las políticas de cobranza, se obtuvo que el 50%
indicó una respuesta afirmativa y el 50% una respuesta negativa, indicando
que solo la mitad de las empresas cuentan con políticas de cobranza del
negocio consideran la fecha de iniciar la misma vencido el plazo de pago, que
determinan la forma de llevar a cabo la misma y especifican el manejo de las
cuentas incobrables.
69
Estos resultados apuntan a la falta de un criterio unificado, siendo ello
contradictorio con el señalamiento de Gitman (2007), quien afirma que son los
lineamientos que “la empresa emplea para realizar la cobranza de las cuentas por
cobrar cuando las mismas llegan a su vencimiento" (p. 242). Estos lineamientos
son establecidos en función de recuperar los cobros que los clientes se
comprometieron a realizar en un plazo determinado, considerando la necesidad de
A D OS
establecer una fecha para iniciar la cobranza vencido el plazo de pago, determinar
S E RlasVcuentas incobrables.
R E
la forma en la cual se llevará a cabo y determinar
S
C H O
D ERE
Resumiendo los resultados del primer objetivo específico, centrado en
describir las políticas de conversión del efectivo en las empresas picadoras de
piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá, se obtuvo que las empresas cuentan
con políticas de inventario y políticas de crédito, respecto a la capacidad de pago
del cliente y contemplan fechas probables de pago del cliente; sin embargo, solo la
mitad utilizan políticas de cobranza.
Como segundo objetivo específico, se procedió a identificar los elementos
del ciclo de conversión del efectivo en las empresas picadoras de piedra caliza del
Municipio Rosario de Perijá, analizando los indicadores correspondientes, cuyos
resultados se exponen seguidamente, considerando la opinión de los autores
respectivos.
70
Tabla No. 2
Elementos de Ciclo de Conversión del Efectivo
Si No Total
Indicadores
− Días promedio de inventario 13 72.2% 5 27.8% 18 100.0%
− Periodo de cobranza de las cuentas por

14 77.8% 4 22.2% 18 100.0%
cobrar
AD OS
Periodo de diferimiento de las cuentas por
13 R
E V 5 27.8%
S
−
72.2% 18 100.0%
pagar
S R E
H O
E R EC
D
En la tabla No. 2, se observa que al medir los días promedio de inventario,
el 72.2% indica una respuesta afirmativa, mientras que el 27.8% refiere una
respuesta negativa, indicando que las empresas tienen establecido el plazo
promedio de tiempo que requiere para convertir los materiales en productos
terminados, tienen establecido el plazo promedio de tiempo que requiere para
convertir los productos terminados en efectivo y calculan periódicamente los días
promedio de inventario.
Los resultados confirman los planteamientos de Gitman y Zutter (2012),
quienes afirman que los inventarios están integrados y representados por aquellos
bienes que las empresas adquieren para su post consiste en el plazo promedio de
tiempo que se requiere para convertir los materiales en productos terminados y
posteriormente para vender estos bienes.

71
Del mismo modo, al valorar el indicador correspondiente al período de
cobranza de las cuentas por cobrar, el 77.8% mantuvo una respuesta afirmativa,
mientras que el 22.2% indicó una respuesta negativa, indicando que las empresas
llevan un control de las cuentas por cobrar, tienen estipulado el plazo de
recuperación de las cuentas por cobrar y calculan periódicamente el período de
cobranza de las cuentas por cobrar.
AD OS
S E RVde Gitman y Zutter (2012)
R E
Estos resultados ratifican los planteamientos
S
quienes indican la E C HOde que la empresa cuente con un conjunto de
ER
necesidad
D
acciones sistemáticas y coordinadas para ejecutar las reclamaciones contra
terceras personas, de dinero, bienes o servicios cobrables en el transcurso de un
año o del ciclo de operación en el que resulte más largo. Por tanto, se considera
una actividad enfocada en la recuperar las cantidades adeudadas por los clientes
a las compañías por alguna venta de bienes o servicios.
Del mismo modo, en el análisis del período de diferimiento de las cuentas
por pagar, se obtuvo que el 72.2% indicó una respuesta afirmativa, mientras que el
27.8% mantuvo una respuesta negativa; denotando que llevan un control de las
cantidades que se adeudan en las cuentas por pagar, llevan un registro de los
vencimientos de las cuentas por pagar y calcula periódicamente el período de
diferimiento de las cuentas por pagar.

72
De igual forma, los resultados confirman los hallazgos de Gitman y Zutter
(2012), quienes indican que es necesario respecto a las cuentas por pagar llevar un
registro de lo que debe y cuándo son los vencimientos le permite a la empresa
gozar de una buena situación crediticia y retener su dinero el mayor tiempo posible.
Los resultados confirman los hallazgos del estudio de Jiménez, Rojas y
A D OS
Ospina (2013) quienes concluyeron que para determinar el ciclo de conversión del
V
ERpromedio
R S
efectivo, se requiere conocer contar conElos días de inventario, para lo
H O S
R E
cual se requiere contarCcon toda la información contable, los estados financieros
DE
proforma son un elemento básico para el cálculo del ciclo de caja en días y la
determinación del capital requerido para soportarlo, recomendándose atender
estas necesidades a través de estrategias específicas.
Resumiendo los resultados del objetivo enfocado en identificar los
elementos del ciclo de conversión del efectivo en las empresas picadoras de
piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá, se obtuvo que consideran los días
promedio de inventario, el período de cobranza de las cuentas por cobrar y el
análisis del período de diferimiento de las cuentas por pagar, lo cual implica la
consideración del ciclo de efectivo.
Continuando con el tercer objetivo específico, se procedió a calcular el ciclo
de conversión del efectivo en las empresas picadoras de piedra caliza del
Municipio Rosario de Perijá. Este ratio de medición es también conocido como

73
ciclo de caja para establecer el plazo que transcurre desde que se paga la compra
de materia prima necesaria para manufacturar un producto hasta la cobranza de la
venta de dicho producto.
Tabla No. 3
Cálculo del Ciclo de Conversión del Efectivo
Cálculo del Ciclo de Conversión del Efectivo

AD OS Empresa 1 Empresa 2
S ERV
E
OS R
− PCI = Días Promedio de inventario 4 28
E CH
−
D ER
PCC=Período de cobranza de las cuentas por cobrar 30 30
− PCP = Período en que se difieren las cuentas por pagar 30 30
− Ciclo de Conversión del Efectivo CCE= PCI + PCC – PCP 4 28
Total 4 28
Promedio Empresas 16
En la tabla No. 3, se observan los resultados obtenidos al calcular el ciclo de
Rosario de Perijá, se observa que una de las empresas tiene un ciclo de 4 días,
mientras la otra uno de 28 días, indicando que el promedio del Ciclo de Conversión
de Efectivo (CCE) de 16 días, en los cuales tiene que financiar de alguna manera,
sea con recursos propios, es decir, el patrimonio o con recursos de entidades de
crédito. Se evidencia que se expresa la cantidad de tiempo que transcurre a partir

74
del momento que la empresa compra la materia prima hasta que se efectúa el
cobro por concepto de la venta del producto terminado o el servicio prestado.
Lo antes mencionado, confirma los planteamientos de Gitman y Zutter
(2012), quienes afirman que el ciclo operativo no es más que una medida de
tiempo que transcurre entre la compra de materias primas para producir los
A D OS
artículos y el cobro del efectivo como pago de la venta realizada; está conformado
S E RVde cuentas por cobrar. Para

R
los días promedio de inventario y plazo
S E promedio
C H Oesta variable se considera los días promedio de

ERE
conocer el comportamiento de
D
inventario, período de ventas pendientes y el período de cuentas por pagar.
Estos hallazgos confirman los resultados del estudio de Díaz y Esis (2011),
quienes afirman que las empresas realizan actividades ajustadas en cuanto a la
contabilidad del origen del efectivo y de la aplicación del flujo de efectivo,
considerando los días promedio de inventario, de las cuentas por cobrar y el
diferimiento de las cuentas por pagar.
Resumiendo los resultados del objetivo enfocado en calcular el ciclo de
Rosario de Perijá, se observa que el mismo se ubica en 16 días, los cuales tiene
que financiar con recursos propios, es decir, el patrimonio o con recursos de
entidades de crédito. Se evidencia que se expresa la cantidad de tiempo que
transcurre a partir del momento que la empresa compra la materia prima hasta
75
que se efectúa el cobro por concepto de la venta del producto terminado o el
servicio prestado.
El cuarto objetivo específico, se enfocó en identificar las razones de
liquidez utilizadas en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio
Rosario de Perijá, con sus respectivos indicadores con la finalidad de
A D OS
proporcionar una correcta interpretación que permita llevar a cabo las
conclusiones pertinentes, así como lasE S ERV en relación al objetivo

SR
recomendaciones
H O
R EC
anteriormente mencionado.
E
D
Tabla No. 4
Razones de Liquidez
Si No Total
Indicadores
− Razón Corriente 10 55.6% 8 44.4% 18 100.0%
− Prueba Acida 9 50.0% 9 50.0% 18 100.0%
− Prueba Súper Acida 9 50.0% 9 50.0% 18 100.0%
− Capital de Trabajo 15 83.3% 3 16.7% 18 100.0%
En la tabla No. 4, se observan los resultados de la dimensión
correspondiente a las razones de liquidez. En este sentido, se evidencia que en
cuanto a la razón corriente, el 55.6% indicó una respuesta afirmativa, mientras que
76
el 44.4% acotó una respuesta negativa; denotando que aun cuando la mayoría
opinan a favor, existe una proporción importante con limitaciones al considerar el
control de las cantidades que se adeudan en las cuentas por pagar, el registro de
los vencimientos de las cuentas por pagar y el cálculo periódico del período de
diferimiento de las cuentas por pagar. Estos resultados confirman los hallazgos de
la investigación de Gutiérrez y Socorro (2011) quienes destacaron la necesidad de
AD OS
sistematizar el diferimiento de las cuentas por pagar.
S ERV
SR E
H O
C ácida, se obtuvo que el 50% señala una respuesta
R E
En cuanto a la prueba
DE
afirmativa y el restante 50% mantuvo una respuesta negativa, indicando
tendencias contrarias al considerar que las empresas calculan periódicamente la
prueba ácida para determinar su capacidad de pago a corto plazo, utilizan la
prueba ácida para planificar sus pagos sin tener que recurrir a la venta de bienes y
calculan la prueba ácida para controlar la liquidez.
Al respecto, Gitman y Zutter (2012), indican que esta razón consiste en un
índice que determina la capacidad de la empresa para pagar las obligaciones a
corto plazo sin tener que recurrir a la venta de existencias. El nivel ajustado se
ubica por encima del 100%. Esta razón mide el número de unidades monetarias en
inversión líquida por cada unidad monetaria de pasivo a corto plazo.
En referencia a la prueba súper ácida, el 50% señala una respuesta
afirmativa y el restante 50% mantuvo una respuesta negativa, indicando que están
77
las opiniones divididas al considerar si las empresas calculan periódicamente la
prueba súper ácida para determinar el número de unidades monetarias en activos
efectivamente líquidos, calculan la prueba súper ácida para responder a sus
deudas a corto plazo, así como para controlar la liquidez.
Los resultados confirman los encontrados en la investigación de Chacín
A D OS
(2011) quien afirma que las organizaciones tienen un conocimiento limitado en los
E V
Ruso
R E
factores y elementos de liquidez, haciendo S poco de las medidas básicas de
H O S
R E C
liquidez, requeridas para tomar decisiones dentro de la organización.
DE
En cuanto al indicador capital de trabajo, el 83.3% indicó una respuesta
afirmativa, mientras que el 16.7% acotó una respuesta negativa, indicando que
las empresas calculan periódicamente el capital de trabajo para determinar el
excedente de activos corrientes, calculan el capital de trabajo dependiendo del
ciclo operacional periódicamente, así como el capital de trabajo para medir el
equilibrio patrimonial.
Para Gitman y Zutter (2012), el capital de trabajo es el excedente de los
activos corrientes, (una vez cancelados los pasivos corrientes) que le quedan
a la empresa en calidad de fondos permanentes, para atender las necesidades
de la operación normal de la empresa en marcha. La idoneidad del capital
de trabajo, depende del ciclo operacional, una vez calificada la capacidad de pago
a corto plazo.
78
Resumiendo los resultados, se obtuvo que al identificar las razones de
liquidez utilizadas en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio
Rosario de Perijá, se observa que calculan la razón corriente y el capital de
trabajo, pero solo la mitad utilizan la prueba ácida y súper ácida, lo cual denota
algunas limitantes en este sentido.
A D OS
El quinto objetivo específico se enfocó en calcular el comportamiento de la
liquidez para los períodos 2012-2014 enE S ERV picadoras de piedra caliza
SR
las empresas
H O
CPerijá, observándose los resultados en la siguiente tabla,
R E
del Municipio Rosario de
DE
así como la discusión de los autores en relación con los hallazgos obtenidos en
cada uno de los indicadores.
Tabla No. 5
Cálculo de las Razones de Liquidez
Cálculo de las 2012 2013 2014

Razones de
Liquidez Emp. 1 Emp. 2 Emp. 1 Emp. 2 Emp. 1 Emp. 2
− Razón
2.98 2.84 2.88 3.98 2.74 3.73
Corriente
− Prueba
2.80 1.07 2.71 2.04 2.61 1.76
Ácida
− Prueba
1.33 0.41 1.38 1.18 1.52 1.22
Súper Ácida
− Capital de
7.958.534,97 10.373.663,74 10.412.261,20 22.074.660,94 17.558.070,37 35.866.314,48
Trabajo

79
En la tabla No. 5, se evidencia que en cuanto a la razón corriente,
se observa que la empresa 1 muestra un índice de 2.98 en el año 2012,
baja a 2.88 en el año 2013 y sigue disminuyendo a 2.74 en el año 2014;
mientras que en la empresa 2, se observa un aumento progresivo que va de
2,84 en el año 2012, aumentando a 3.98 en el 2013 para ubicarse finalmente en
3.73 en el 2014.
A D OS
V
EyRZutter
Estos resultados de acuerdo con E
R S
Gitman (2012), indicarían que las
H O S
empresas se ubicanE
R C
por encima del nivel óptimo que se sitúa entre 1 y 2 veces al
DE
año, lo cual se considera elevado, pero no necesariamente es beneficioso pues la
empresa puede hacer frente a estos pagos demasiadas veces al año, y por tanto
tiene un exceso de liquidez, traducido en una pérdida de rentabilidad por tener
activos ociosos.
En torno al comportamiento de los índices resultantes de la Prueba ácida,
se evidencia que la empresa 1 presenta un resultado en el año 2012 de 2.80,
disminuye a 2.71 en el 2013 y se ubica en 2.61 en el año 2014, mientras que la
empresa 2, inicia con 1.07 en el año 2012, 2.04 en el año 2013 y 1.76 en el año
2014; observándose que el nivel óptimo es 1, por lo cual implica que las empresas
disponen de fondos para pagar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin vender
sus mercancías. En tal sentido, Gitman y Zutter (2012), quienes indican que esta
razón consiste en un índice que determina la capacidad de la empresa para pagar
las obligaciones a corto plazo sin tener que recurrir a la venta de existencias.
80
Respecto a la prueba súper ácida, se evidencia también se evidencia que la
empresa 1, presenta un índice de 1.33 en el año 2012, de 1.38 en el año 2013 y
de 1.52 en el año 2014; mientras que la empresa 2, muestra un índice de 0.41 en
el año 2012, se ubica en 1.18 en el año 2013 y 1.22 para el año 2014; indicando
que sólo en el año 2012, la empresa 2, presenta dificultades de liquidez, sin
embargo, en la actualidad, se puede afirmar que ambas empresas tienen el dinero
disponible para atender todas las deudas.

AD OS
S ERV
SR E
H O
C con los planteamientos de Gitman y Zutter (2012),
R E
Esto se corresponde
DE
quienes indican que esta prueba mide el número de unidades monetarias en
activos efectivamente líquidos, por cada unidad monetaria de deuda a corto plazo.
Consiste en comparar la cuenta Caja y Bancos con el pasivo corriente. Si bien no
existe una norma absoluta, como para determinar si un índice de liquidez
inmediata es, o no, satisfactorio; se suele considerar como bueno desde un 0,75.
empresas.
Analizando el capital de trabajo, la empresa 1, muestra en el año 2012 un
capital de 7.958.534,97, en el año 2013 aumenta a 10.412.261,20 y en el año
2014 se ubica en 17.558.070,37; mientras que la empresa 2 en el año 2012
muestra un capital de 10.373.663,74, en el año 2013 de 20 22.074.660,94 y en el
año 2014 de 35.866.314,48; mostrando en ambos casos un aumento del capital de
trabajo. En este sentido, de acuerdo con Gitman y Zutter (2012), que se ha
producido un aumento del excedente de los activos corrientes, (una vez

81
cancelados los pasivos corrientes) que le quedan a la empresa en calidad de
fondos permanentes, para atender las necesidades de la operación normal de la
empresa en marcha.
Sintetizando los resultados, se obtuvo a nivel de la razón corriente, las
empresas se ubican por encima del nivel óptimo que se sitúa entre 1 y 2 veces al
A D OS
año, lo cual se considera elevado, pero no necesariamente es beneficioso pues la
S E RV veces al año, y por tanto

R E
empresa puede hacer frente a estos pagos
S
demasiadas
tiene un exceso de E C HO
DE R liquidez, traducido en una pérdida de rentabilidad por tener
activos ociosos. En torno al comportamiento de los índices resultantes de la
Prueba acida, disponen de fondos para pagar la totalidad de sus pasivos a corto
plazo sin vender sus mercancías. Respecto a la prueba súper ácida, en la
actualidad, ambas empresas tienen el dinero disponible para atender todas las
deudas y han incrementado su capital de trabajo.
El sexto objetivo específico se enfocó en establecer la relación entre el
ciclo de conversión del efectivo y la liquidez en empresas picadoras de piedra
caliza del Municipio Rosario de Perijá, lo cual se obtuvo a los fines de establecer la
correlación entre las variables, utilizando el coeficiente de correlación de
Spearman Brown.
82
Tabla No. 6
Relación entre Ciclo de Conversión del Efectivo y Liquidez
Liquidez
Rho de Spearman Ciclo de Conversión

del Efectivo Coeficiente de
correlación ,951
Sig. (bilateral) ,001
N
AD OS
RV
30
ES E
O S R
H
DE REC
En la tabla No. 6, se observan los datos de la correlación estadística entre
las variables. El análisis de la correlación dio como resultado un coeficiente
equivalente a 0.951, lo cual implica que existe una relación alta y positiva entre el
ciclo de conversión del efectivo y la liquidez, es decir que en la medida que se
incrementa una variable aumenta la otra, y en la medida que disminuye una
variable también disminuye la otra.
El séptimo y último objetivo específico, se enfocó en proponer
lineamientos contables y financieros para mejorar la conversión del efectivo y la
liquidez en empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá.
En este sentido, un aspecto esencial en el estudio de la administración del capital
de trabajo lo constituye el análisis del ciclo de conversión del efectivo, el cual es
de utilidad cuando se analiza la efectividad de este proceso. Estos lineamientos se
expresan seguidamente:
83
Lineamiento 1: Emplear el sistema para el proceso de control de inventario
que procure una mejora en el ciclo de conversión del efectivo y la liquidez en
Objetivo: Esta técnica permitirá la ubicación de los renglones de
inventarios por zonas de importancia en dependencia de la contribución a las
AD OS
ventas, lo cual facilita la administración del efectivo al colocar la máxima
S ERV
disposición posible.
S R E
H O
DE REC
Acciones: Los controles de inventario suponen contar con un plan de
organización y todos los métodos y procedimientos para salvaguardar los bienes
activos y la fiabilidad de los registros contables. Para ello, deben considerarse las
transacciones que son el componente básico de la actividad empresarial desde su
inicio hasta su conclusión; teniendo en cuenta acciones enfocadas en la
autorización, ejecución, anotación, y contabilización.
Considerar un manual de procedimientos es un componente esencial del
sistema de control interno, que se crea para obtener una información detallada,
ordenada, sistemática e integral que contiene todas las instrucciones,
responsabilidades e información sobre políticas, funciones, sistemas y
procedimientos de las distintas operaciones o actividades que se realizan en
una organización.
84
Las empresas en todo el proceso de diseñar e implementar el
sistema de control interno, tiene que preparar los procedimientos integrales,
los cuales son los que forman el pilar para poder desarrollar adecuadamente
sus actividades, estableciendo responsabilidades a los encargados de
las todas las áreas, generando información útil y necesaria, estableciendo
medidas de seguridad, control y autocontrol y objetivos que participen en el
A D OS
cumplimiento con la función empresarial. Este, indica como ejecutar las
S E RV y uniforme,
operaciones y procesos de forma
S R E estándar con una
C H Ogarantía de seguridad, oportunidad,

E
DER
calidad predeterminada, una economía,
eficiencia y eficacia.
Responsable: El responsable de este lineamiento es la gerencia de
finanzas y los responsables del área de contaduría.
Tiempo: Este lineamiento puede ser aplicado en el lapso no mayor de tres
(3) meses.
Beneficios Esperados: El objetivo de contar con registros de inventario es
de disponer de información suficiente y útil para minimizar costos de producción y
aumentar la liquidez. Para eso mantener un nivel de inventario óptimo simplifica
las tareas de control de stock con la consecuente disminución de gastos
operativos y si contribución a la liquidez. Controles internos óptimos pueden
eliminar las pérdidas, propiciar que la administración utilice información precise en

85
cuanto a costos para establecer precios de venta y tomar decisiones basadas en
los niveles de liquidez reportados. Por tanto, un sistema de control de inventario
facilita una gestión eficiente de la circulación y almacenamiento de las mercancías
y del flujo de información relacionado.
Lineamiento 2: Aplicar técnicas para lograr niveles óptimos de inventario
AD OS
Objetivo: El propósito de esteE S ERVes la determinación
O S R lineamiento de la
E H
C los costos mínimos.
R
cantidad requerida buscando
DE
Acciones: Para considerar este lineamiento es pertinente revisar todo el
proceso de abastecimiento enfocado en los precios de adquisición, los términos de
crédito comercial ofrecidos por los proveedores y la evaluación de las rebajas de
los precios. También es necesario lograr contratos estables con los proveedores
que ofrecen las mejores condiciones de crédito. En este punto la entidad debe
obtener y conservar sus proveedores, especialmente aquellos que aseguran las
materias primas fundamentales o que deben recibir un tratamiento especial,
contemplar el estado de conservación del inventario para evitar pérdidas en
ventas, inventarios ociosos y de lenta rotación, conocer la operatividad de la
empresa que permita establecer un promedio de rotación de todos los renglones.

86
(3) meses.
Beneficios Esperados: Lograr niveles óptimos de inventarios contribuye
con el ciclo de conversión del efectivo y de la liquidez aportando beneficios a
través de la planeación de compras de la empresa. Al manejar niveles óptimos de
AD OS
inventario se crea información precisa que nos será útil para aprovisionarse de
S ERV
producto sin excesos y sin faltantes.
S RE
H O
DE REC
De acuerdo con el historial de ventas de la empresa se puede determinar la
cantidad necesaria para la compra semanal, también mediante hoja de cálculo una
vez alimentada con información generada diariamente, es posible conocer de
manera aproximada qué tanto se debe comprar de cada producto del inventario,
durante un periodo de al menos 3 meses. Ello además contribuye con la planeación
del flujo de efectivo, pues el conocimiento del monto de la compra ya sea diaria o
semanalmente, permitirá saber cuánto se ha de invertir, eliminando o postergando
gastos no propios a la operación de la empresa, para no minar su liquidez.
Lineamiento 3: Optimizar la administración del capital de trabajo.
Objetivo: La generación de efectivo es uno de los principales objetivos de
los negocios. La mayoría de sus actividades van encaminadas a provocar de una
manera directa o indirecta, un flujo adecuado de dinero que permita, entre otras
87
cosas, financiar la operación, invertir para sostener el crecimiento de la empresa,
pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los
dueños un rendimiento satisfactorio.
Procedimiento: Las medidas fundamentales para reducir el ciclo de cobro
estarían encaminadas a diferenciar los clientes de acuerdo a la edad de sus
A D OS
cuentas. En este punto se debe trabajar de cerca con el reporte de antigüedad de
E V
Rselección
R E
las cuentas por edades, ser más riguroso Sen la de los clientes, hacer
H O S
R E
énfasis en la variable C
normas de crédito que es donde se evalúa la calidad del
DE
crédito, establecer descuentos en efectivo a los clientes para fomentar el pronto
pago, realizar las conciliaciones antes del vencimiento de las facturas para que los
clientes asuman la totalidad del monto de sus deudas, ejecutar una gestión de
cobro rápida (30 días) con los mejores clientes, y dar tratamiento especial a los que
se califican como más morosos y sin perder mercado en técnicas de alta presión,
aplicar los recargos por mora establecidos en los contratos de crédito comercial.
También debe considerar el ciclo de pago será el tiempo que tarda la
empresa en pagar sus cuentas por pagar después de haber realizado el pago de
sus materias primas y mano de obra. Los ciclos de pago extendidos aseguran
ciclos de efectivo menores, esta condición es favorable para las empresas siempre
y cuando el diferimiento de sus compromisos a corto plazo no interrumpa la
cadena de suministros, y por consiguiente la falta de inventario no impidan los
programas de producción y servicio a clientes.

88
Las medidas encaminadas a revertir esta situación de pago incluyen
diferenciar las cuentas por pagar por edades de acuerdo al reporte de antigüedad
de los saldos, pagar los saldos envejecidos evitando las sanciones por mora y la
pérdida de la imagen comercial, incrementar los pagos que sean permisible a los
diferentes proveedores en documentos de cambio hasta 60 días, realizar las
conciliaciones establecidas, evaluar los descuentos por pronto pago que ofrecen
A D OS
los proveedores y compararlos con el de las fuentes alternativas de financiación y
aprovechar los descuentos siempre que E S ERV

O S R sea económicamente factible.
EC H
D E R
(3) meses.
Beneficios Esperados: La administración del capital de trabajo, es importante
por varias razones. Es fácil que los niveles excesivos de activos corrientes den
como resultado una empresa que obtiene un rendimiento sobre la inversión
inferior. Potenciar la calidad en las producciones y los servicios que aseguren la
rotación de los inventarios la eficiencia, la eficacia y la efectividad de la empresa.
También debe considerar el ciclo de pago será el tiempo que tarda la
empresa en pagar sus cuentas por pagar después de haber realizado el pago de
89
sus materias primas y mano de obra. Los ciclos de pago extendidos aseguran
ciclos de efectivo menores, siempre y cuando el diferimiento de sus compromisos
a corto plazo no interrumpa la cadena de suministros.
Lineamiento 4: Aplicar estrategias financieras para mejorar la liquidez.
A D OS
Objetivo: Aplicar las acciones para el logro de los objetivos financieros,
enfocadas tanto a la entrada de efectivo E S RV

Ea las
O S R como erogaciones del mismo.
EC H
D E R
Acciones: Dentro de las acciones que determinan este lineamiento se
enfocan en incrementar el volumen de ventas, aumentar el precio de los bienes,
priorizar los negocios sobre productos de mayor margen de ganancia, eliminar
descuentos. Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo
para lo cual es posible incrementar las ventas al contado, pedir anticipos a clientes
y reducir plazos de crédito. Otro aspecto esencial es negociar mejores condiciones
de pago con los proveedores, reducir desperdicios en la producción y demás
actividades de la empresa. De igual forma, la gestión de la entidad debe buscar:
negociar con los proveedores los mayores plazos posibles de pago, adquirir los
inventarios y otros activos fijos en el momento más próximo a cuando se van a
necesitar.

90
(3) meses.
Beneficios Esperados: Los beneficios se circunscriben a mejorar la
conversión del efectivo y la liquidez para contar con el efectivo necesario para
continuar con el giro del negocio para aprovechar las oportunidades de inversión.
A D OS
Mejorar la liquidez representa la posibilidad de agilidad de los activos para ser
S E RV sin que pierdan su valor.

R E
convertidos en dinero en efectivo de manera
S
inmediata
C H O
R E
En la empresa, la liquidez es uno de los indicadores financieros más importantes
DE
sobre los que se mide a la empresa.
Respondiendo al objetivo general del estudio, se afirma al analizar el ciclo
de conversión del efectivo y la liquidez en las empresas picadoras de piedra caliza
del Municipio Rosario de Perijá, se observa que las empresas han considerado
ambos elementos como esenciales, pero mantienen unas limitaciones en cuanto a
la aplicación de las políticas y conocimientos para llevar un registro ajustado.
siendo ello relevante pues puede afectar la liquidez de las empresas.

CONCLUSIONES
A continuación se presentan las conclusiones del estudio centrado en
responder al objetivo general orientado a analizar el ciclo de conversión del
efectivo y la liquidez en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio
Rosario de Perijá:
AD OS
S E RV las políticas de conversión
R E
En cuanto al primer objetivo, es decir,
S
describir
C H O
R E
del efectivo en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de
DE
Perijá, se obtuvo que las empresas cuentan con políticas de inventario y políticas
de crédito, respecto a la capacidad de pago del cliente y contemplan fechas
probables de pago del cliente; sin embargo, solo la mitad utilizan políticas de
cobranza.
Como segundo objetivo específico, enfocado en identificar los elementos
del ciclo de conversión del efectivo en las empresas picadoras de piedra caliza del
Municipio Rosario de Perijá, se obtuvo que consideran los días promedio de
inventario, el período de cobranza de las cuentas por cobrar y el análisis del
período de diferimiento de las cuentas por pagar, lo cual implica la consideración
del ciclo de efectivo.
Respecto al tercer objetivo específico, centrado en calcular el ciclo de
91
92
Rosario de Perijá, se observa que el mismo se ubica en 16 días, los cuales tiene
que financiar de alguna manera: con recursos propios, es decir, el patrimonio o
con recursos de entidades de crédito. Se evidencia que se expresa la cantidad de
tiempo que transcurre a partir del momento que la empresa compra la materia
prima hasta que se efectúa el cobro por concepto de la venta del producto
terminado o el servicio prestado.
A D OS
E R V
R E S
En cuanto al cuarto objetivo específico, al identificar las razones de liquidez
H O S
R E C
utilizadas en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de
DE
Perijá, se observa que se aplican las mismas con algunas limitaciones en cuanto a
las razones de liquidez, porque solo la mitad de los encuestados afirman que se
estima la prueba ácida y súper ácida, sin embargo, si consideran el capital de
trabajo.
En cuanto al quinto objetivo específico enfocado en calcular el
comportamiento de la liquidez para los períodos 2012-2014 en las empresas
picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá, se observa que a nivel
de la razón corriente, las empresas se ubican por encima del nivel óptimo que se
sitúa entre 1 y 2 veces al año, lo cual se considera elevado, pero no
necesariamente es beneficioso pues la empresa puede hacer frente a estos pagos
demasiadas veces al año, y por tanto tiene un exceso de liquidez, traducido en
una pérdida de rentabilidad por tener activos ociosos. En torno al comportamiento
de los índices resultantes de la Prueba acida, disponen de fondos para pagar la

93
totalidad de sus pasivos a corto plazo sin vender sus mercancías. Respecto a la
prueba súper ácida, en la actualidad, ambas empresas tienen el dinero disponible
para atender todas las deudas y han incrementado su capital de trabajo.
El sexto objetivo específico se enfocó en establecer la relación entre el ciclo
de conversión del efectivo y la liquidez en empresas picadoras de piedra caliza del
A D OS
Municipio Rosario de Perijá, observándose que existe una relación alta y positiva
entre el ciclo de conversión del efectivoE la E

yS
RV
SR
liquidez, es decir que en la medida
H O
Cvariable aumenta la otra, y en la medida que disminuye
R E
que se incrementa una
DE
una variable también disminuye la otra.
Respondiendo al objetivo general del estudio, se afirma al analizar el ciclo
de conversión del efectivo y la liquidez en las empresas picadoras de piedra caliza
del Municipio Rosario de Perijá, se observa que las empresas han considerado
ambos elementos como esenciales, pero mantienen unas limitaciones en cuanto a
la aplicación de las políticas y conocimientos para llevar un registro ajustado,
siendo ello relevante pues puede afectar la liquidez de las empresas.

LIMITACIONES
Dentro de las limitaciones se mencionan que los gerentes de las empresas
no facilitaron los documentos correspondientes a la actividad financiera, por
razones de confidencialidad, por lo cual los datos reflejados en este estudio para
responder a los objetivos documentales, fueron obtenidos directamente de los
contadores de las empresas analizadas.

AD OS
S ERV
S R E
H O
DE REC
94
RECOMENDACIONES
Seguidamente, se proponen las recomendaciones derivadas del estudio,
enfocadas en analizar el ciclo de conversión del efectivo y la liquidez en las
empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá. Estas
recomendaciones son las siguientes:
A D OS
S E RdelV efectivo en las empresas
R E
Respecto a las políticas de conversión
S
picadoras de piedraE C HdelOMunicipio Rosario de Perijá, se recomienda a la
DER
caliza
gerencia de finanzas y a los responsables de la contabilidad, incorporar políticas
de crédito que controlen las condiciones en las cuales se adjudica el mismo y
políticas de cobranza, con la finalidad de apoyar la sistematización del conjunto de
informaciones necesarias para sustentar el ciclo de conversión del efectivo.
Respecto a los elementos del ciclo de conversión del efectivo en las
empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá, se
recomienda seguir manteniendo el proceso de análisis del ciclo de conversión del
efectivo, pero apoyado en mayor control del inventario, el cual es esencial para
obtener los beneficios a nivel del flujo de efectivo.
Se recomienda a los responsables del área financiera y contable incorporar
como una práctica periódica trimestral el cálculo del ciclo de conversión del
efectivo en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de
95
96
Perijá, con la finalidad de aplicar lineamientos que faciliten disminuir los días en
los cuales la empresa tiene que financiar con recursos propios, es decir, el
patrimonio o con recursos de entidades de crédito.
En relación con las razones de liquidez utilizadas en las empresas
picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá, se recomienda al
A D OS
personal gerencial y contable, realizar entrenamientos al personal sobre la forma
S E RV
S R
de registro de los datos necesarios paraE su incorporación, así como para su
C H O
R E
estimación a fin de documentarlos en el correcto manejo de la misma.
DE
Respecto al cálculo del comportamiento de la liquidez para los períodos
2012-2014 en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de
Perijá, se recomienda incorporar a las prácticas contables periódicas, sugiriéndose
dos veces al año la estimación de las razones de liquidez, especialmente la
prueba ácida y súper ácida, a fin de precisar los datos sobre la liquidez.
A otros investigadores, se les recomienda seguir estudiando la relación
entre el ciclo de conversión del efectivo y la liquidez en empresas picadoras de
piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá, a fin de verificar ese comportamiento
en otras poblaciones similares, ampliando así, las evidencias científicas que
sustentan una vinculación entre las variables.

97
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
LIBROS:
Amat, O. (2010), Análisis de Estados Financieros. México: Ediciones Gestión

2000.
Banco Central de Venezuela (2013). Informe Económico Año 2013. Caracas:

Editado por el Banco Central de Venezuela.
D OS
Block, S. y Hirt, G. (2009). Administración Financiera. México. Editorial McGraw-Hill.
A
S ERV
R E
Brealey, R. y Myers, S. (2010). Fundamentos
S
de Financiación Empresarial.
O
México. Editorial McGraw-Hill.
H
Brigham, E. yE R ECJ. (2010). Fundamentos de Administración Financiera.
D Houston,
México: Editorial Thomson Learning.
Cantú, G. (2008). Contabilidad Financiera. México, México DF.: Editorial McGraw-

Hill Interamericana.
Catácora, F. (2006). Sistemas y Procedimientos Contables. México: Editorial

McGraw-Hill.
Catácora, F. (2009). Contabilidad: la base para las decisiones gerenciales.

Caracas: McGraw-Hill.
Duarte, J y Fernández, L. (2009). Finanzas Operativas. México. Editorial Limosa.
Estupiñan, O. (2010). Análisis Financiero y de Gestión. Madrid: Editorial Ecoe

Ediciones.
Fortin, H.; Hirata, A. y Cutler, K. (2009). Mejorando la Información Financiera de

las Empresas para fomentar el Desarrollo Económico de la Región.
Washington: Editado por el Banco Mundial.
Gitman, L. (2007). Administración Financiera. México: Editorial Prentice Hall.
Gitman, L. y Zutter, C. (2012). Fundamentos de Administración Financiera.

México. Editorial Prentice Hall.
Gómez, F. (2009). Contabilidad I Semestre (teoría y práctica). Caracas: Ediciones

Fragor.
98
Holmes, A. (2010). Contabilidad. México: Editorial Hispanoamericana.
Kennedy, R. y MacMullen, S. (2004). Estados Financieros. México: Editorial

Limusa.
Kieso, S. (2006). Contabilidad Intermedia. México: Editorial Limusa.
Naím, M. (2014). El Comportamiento de la Inflación y la Economía de las

Empresas. Caracas: Ediciones IESA.
Ortiz, A. (2009). Gerencia Financiera y Diagnóstico Estratégico. Colombia:
OS
Editorial McGraw-Hill.
A D
Vde la Empresa. Ciudad de la
E R
Pérez, F, (2009). Análisis de la Situación Financiera
S
R
Habana: Editorial Pueblo y Educación.
S E
C H O
E R E Editorial
Ross, S.; Westerfield, R, y Jaffe, F. (2010). Fundamentos de Finanzas
D
Corporativas. México: McGraw-Hill.
Valiente, J. (2009). Análisis de los Estados Financieros. México: Editorial McGraw-

Hill.
Van Horne, J. y Wachowicz, J. (2010). Fundamentos de Administración

Financiera. México: Editorial Librería Santa Fe.
REVISTAS:
Jiménez, J.; Rojas, F. y Ospina, H. (2013). La importancia del ciclo de caja y

cálculo del capital de trabajo en la gerencia PYME. Revista Clío América.
Enero - Junio 2013, Año 7, No. 13, pp. 48-63.
Rodríguez, C. (2009). Solvencia y Liquidez en Época de Crisis. Departamento de

Contabilidad. Universidad Complutense. Solvencia y liquidez en época de
crisis: un análisis empírico. Revista Partida Doble, Nº 216, Pág. 46, Sección
Artículos, 01 de Diciembre de 2009.
TRABAJOS DE GRADO:
Chacín, E. (2011). Inteligencia Organizacional e Índice de Liquidez en las

Industrias productoras y Distribuidoras Venezolanas de Alimentos PDVAL.
99
Trabajo de grado de maestría no publicado (Maestría en Banca y Finanzas).

Universidad Rafael Urdaneta, Maracaibo.
Díaz, J. y Esis, M. (2011). Obligaciones Tributarias y Flujo de Efectivo en

Empresas del Sector Farmacéutico calificadas como Sujetos Pasivos
Especiales. Trabajo especial de grado (Licenciatura en Contaduría Pública).
Universidad Rafael Urdaneta, Maracaibo.
Gutiérrez, J. y Socorro, V. (2011). Retenciones de Impuesto sobre la Renta y

Estado de Flujo del Efectivo en las Empresas de Servicios de Aseo Urbano del
Estado Zulia. Trabajo especial de grado no publicado (Licenciatura en
OS
Contaduría Pública). Universidad Rafael Urdaneta, Maracaibo.
AD
S ERV
S R E
H O
DE REC
AD OS
S ERV
S RE
H O
DEREC
ANEXOS
AD OS
S ERV
S R E
H O
DE REC
Anexo No. 1
Instrumento para medir
Ciclo de Conversión del Efectivo y Liquidez
INSTRUMENTO DE LA INVESTIGACIÓN
CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO Y LIQUIDEZ
Instrucciones: Este instrumento se dirige a recabar información sobre Ciclo de Conversión del
Efectivo y Liquidez. Como Usted forma parte del personal que labora en esta empresa, se
requiere de su colaboración para responder a un cuestionario, marcando una equis (x) sobre la
alternativa de respuesta que considere pertinente. Para responder se le presentan cinco
opciones:
Alternativas de Respuesta Si No
D OS
No
Si
PREGUNTAS
¿La empresa cuenta con políticas de inventario R

A
V en controlar las
1.
inversiones que se realizan en el mismo? E S E enfocadas
H O S Rpara regular las cantidades de inventario

EC
2. ¿La empresa tiene políticas de inventario
3. ¿La empresa
E R
requeridas para evitar déficit en sus operaciones?
D tiene políticas de inventario para regular que los volúmenes de
inventario no superen las necesidades operativas?
4. ¿La empresa cuenta con políticas de crédito que controlan las condiciones en las
cuales se adjudica el mismo?
5. ¿La empresa cuenta con políticas de crédito respecto a la capacidad de pago del
cliente?
6. ¿Las políticas de crédito de la empresa contemplan fechas probables de pago del
cliente?
7. ¿Las políticas de cobranza consideran la fecha de iniciar la misma vencido el plazo
de pago?
8. ¿Las políticas de cobranza determinan la forma de llevar a cabo la misma?
9. ¿Las políticas de cobranza especifican el manejo de las cuentas incobrables?
10. ¿La empresa tiene establecido el plazo promedio de tiempo que requiere para
convertir los materiales en productos terminados?
11. ¿La empresa tiene establecido el plazo promedio de tiempo que requiere para
convertir los productos terminados en efectivo?
12. ¿La empresa estima periódicamente los días promedio de inventario?
13. ¿La empresa lleva un control de las cuentas por cobrar?
14. ¿La empresa tiene estipulado el plazo de recuperación de las cuentas por cobrar?
15. ¿La empresa estima periódicamente el período de cobranza de las cuentas por
cobrar?
102
103
No
Si
PREGUNTAS
16. ¿La empresa lleva un control de las cantidades que se adeudan en las cuentas por
pagar?
17. ¿La empresa lleva un registro de los vencimientos de las cuentas por pagar?
18. ¿La empresa estima periódicamente el período de diferimiento de las cuentas por
pagar?
19. ¿La empresa estima periódicamente la razón corriente para medir el grado de
liquidez?
OS
20. ¿La razón corriente le permite a la empresa controlar el flujo de efectivo?
AD
ERV
21. ¿La razón corriente le permite a la empresa hacer frente a los pagos de sus
S
acreedores de forma oportuna?
S R E
H O
22. ¿La empresa calcula periódicamente la prueba ácida para determinar su
DE REC
capacidad de pago a corto plazo?
23. ¿La estimación de la prueba ácida le permite a la empresa pagar sus obligaciones
sin tener que recurrir a la venta de bienes?
24. ¿La estimación de la prueba ácida le permite a la empresa controlar la liquidez?
25. ¿La empresa calcula periódicamente la prueba súper ácida para determinar el
número de unidades monetarias en activos efectivamente líquidos?
26. ¿La estimación de la prueba súper ácida le permite a la empresa responder a sus
deudas a corto plazo?
27. ¿La estimación de la súper prueba ácida le permite a la empresa controlar la
liquidez?
28. ¿La empresa estima periódicamente el capital de trabajo para determinar el
excedente de activos corrientes?
29. ¿La estimación del capital de trabajo depende del ciclo operacional de la
empresa?
30. ¿La estimación del capital de trabajo le permite a la empresa medir el equilibrio
patrimonial?
GRACIAS POR SU COLABORACIÓN

AD OS
S ERV
S RE
H O
DEREC
Anexo No. 2
Formato de Validación
AD OS
S ERV
S R E
H O
DE REC
FORMATO DE VALIDACIÓN

Autora:
Br. María Angella Graziano

C.I. No. V-23.470.636
Tutor:
Lcdo. Gustavo Villalobos
Maracaibo, Mayo de 2015
105
106
Maracaibo, Mayo de 2015
Sres.
Estimado especialista:
Ciudad.
La presente tiene por objeto solicitar su asistencia y colaboración para
A D OS
revisar la validez del instrumento de la investigación: CICLO DE CONVERSIÓN
DEL EFECTIVO Y LIQUIDEZ EN LASE S ERV PICADORAS DE PIEDRA

SR
EMPRESAS
H O
C ROSARIO DE PERIJÁ, para optar al título de contador
R E
DE
CALIZA DEL MUNICIPIO
público, con un formato en el cual podrá valorar cada ítem considerando los
siguientes parámetros:
1. Pertinencia de los ítems con los objetivos.
2. Pertinencia de los ítems con la variable.
3. Pertinencia de los ítems con la dimensión.
4. Pertinencia de los ítems con los indicadores.
5. Redacción y ortografía.
Agradeciendo su colaboración, queda de usted.
Atentamente,
Br. Graziano, María Angella

107
1. Identificación del Experto
Nombre:
Apellido:
Profesión:
Instituto donde trabaja:
Cargo que desempeña:

AD OS
S ERV
S R E
Identificación deC H O
R E
DE
2. la Investigación
TITULO: CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO Y LIQUIDEZ EN LAS
EMPRESAS PICADORAS DE PIEDRA CALIZA DEL MUNICIPIO ROSARIO DE
PERIJÁ.
3. Objetivos de la Investigación
3.1. Objetivo General
Analizar el ciclo de conversión del efectivo y liquidez en las empresas
3.2. Objetivos Específicos
Describir las políticas de conversión del efectivo en las empresas picadoras
de piedra caliza Del Municipio Rosario de Perijá.

108
Identificar los elementos del ciclo de conversión del efectivo en las
Estimar el ciclo de conversión del efectivo en las empresas picadoras de
AD OS
Identificar las razones de liquidez utilizadas en las empresas picadoras de
S ERV
R E
S
C H O
E
DER
Calcular el comportamiento de la liquidez en las empresas picadoras de
piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá durante el período 2012-2014.
Determinar la relación entre el ciclo de conversión del efectivo y la liquidez
en empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá.
Proponer lineamientos contables y financieros para mejorar la conversión
del efectivo en empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de
Perijá.
4. Sistema de Variables
4.1. Definición Nominal

109
Las variables de este estudio son ciclo de Conversión del Efectivo y
Liquidez.
4.2. Definición Conceptual
Ciclo de Conversión del Efectivo: Consiste en el tiempo que
A D OS
transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta el cobro del dinero
S E RV del ciclo de conversión

R E
por la venta del producto terminado. La
S
administración
C H O
R E
del efectivo es un elemento importante en el capital de trabajo, e incluye tres
DE
aspectos esenciales: los días promedio de inventario, período de cobranza de las
cuentas por cobrar y período de diferimiento de las cuentas por pagar (Gitman y
Zutter, 2012).
Liquidez: Consiste en el índice que mide la capacidad de la empresa para
activos líquidos, mas no a la capacidad de generación de efectivo. (Gitman y
Zutter, 2012)
4.3. Definición Operacional
Ciclo de Conversión del Efectivo: Consiste en el resultado obtenido en el
cuestionario de la investigación dirigido a medir el tiempo que transcurre desde el
inicio del proceso de producción hasta el cobro del dinero por la venta del producto
110
terminado, considerando las políticas y elementos del ciclo de conversión del
efectivo que incluyen los días promedio de inventario, período de cobranza de las
cuentas por cobrar y período de diferimiento de las cuentas por pagar, así como el
análisis documental de los estados financieros de las empresas picadoras de
piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá durante el período 2012-2014.
A D OS
Liquidez: Consiste en el resultados obtenido en el cuestionario de la
S E RdeV las razones de liquidez

R E
investigación dirigido a medir la utilización
S
C H O prueba ácida, prueba súper ácida y capital de
ERE
correspondientes a razón corriente,
D
trabajo; así como el análisis documental de los estados financieros de las
empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá durante el
período 2012-2014.
111
Cuadro No. 1
Mapa de las Variables
Objetivo General: Analizar el ciclo de conversión del efectivo y liquidez en las empresas picadoras de
piedra caliza del Municipio Rosario de Perijá
Objetivos
Variable Dimensión Indicador Ítems
Específicos
Políticas de Inventario 1, 2, 3
Describir las políticas

de conversión del
OS
efectivo en las Políticas de
D
empresas picadoras Conversión del Políticas de Crédito 4, 5, 6
RV A
ES E
Perijá
O S R
H
REC
Políticas de Cobranza 7, 8, 9
DE
Ciclo de
Conversión
del Efectivo
Días promedio de inventario 10, 11, 12
Identificar los
elementos del ciclo
de conversión del Elementos del
efectivo en las Ciclo de Período de Cobranza de las
13, 14, 15
empresas picadoras Conversión del Cuentas por Cobrar
Perijá
Período de Diferimiento de
16, 17, 18
las Cuentas por Pagar
Razón Corriente 19, 20, 21
Identificar las razones Prueba Ácida 22, 23, 24

de liquidez utilizadas
en las empresas Razones de
Liquidez
picadoras de piedra Liquidez
caliza del Municipio
Rosario de Perijá Prueba Súper Ácida 25, 26, 27
Capital de Trabajo 28, 29, 30

112
5. Población
Para efectos de este trabajo, la población estará constituida dos (2)
empresas picadoras de piedra caliza, ubicadas en el Municipio Rosario de Perijá del
estado Zulia, de acuerdo con el Registro de la Cámara Municipal de Rosario de
Perijá (2015). Para ello, se consideran como unidades de análisis seis (6) personas
A D OS
que constituyen dos (2) gerentes generales, dos (2) gerentes de finanzas y dos (2)
E R V
R
contadores de las empresas mencionadas.E S
Esta población se selecciona en virtud
H O S
R E C
de que son las unidades de análisis que están en la capacidad de reportar
DE
información sobre el ciclo de conversión del efectivo y la liquidez, las cuales
constituyen las variables en estudio. Esta población se especifica seguidamente:
Cuadro No. 2
Población de Estudio
Gerentes Gerentes de
Empresas Pecuarias Contadores
Generales Finanzas
- Súper Mezclas San Remo, C.A. 1 1 1
- Concretos y Construcciones Faría, S.A. 1 1 1
Subtotal 2 2 2
Total General 6
Fuente: Cámara Municipal de Rosario de Perijá (2015).
Cabe mencionar que estas son las únicas dos empresas dedicadas a la
actividad de picado de piedra caliza en la zona del Municipio Rosario de Perijá del
estado Zulia, por lo cual se realiza un censo poblacional, es decir se incluye a la

113
totalidad de los sujetos en el análisis de la investigación. Sabino (2006) afirma que
el censo poblacional constituye una técnica que permite enumerar a la población
total para incluirla en el proceso de estudio.
6. Instrumento de Recolección de Datos
A D OS
Sobre la base de los conceptos teóricos recopilados, se construye
S E RseVdirige a describir las políticas

R E
el instrumento de la investigación. El instrumento
S
C H O
ERE
de conversión del efectivo, los elementos del ciclo de conversión del efectivo y las
D
razones de liquidez utilizadas en las empresas picadoras de piedra caliza del
Municipio Rosario de Perijá (Ver No. Anexo 1).
Hernández y cols (2010) afirman que los instrumentos son medios a través
de los cuales se recolecta la información de interés. En este caso, se utiliza un
cuestionario, el cual comprende una herramienta estructurada, en la cual el
investigador tiene definidas las preguntas que realizará, así como las opciones de
respuestas disponibles.
Para efectos de este trabajo, se utiliza un cuestionario configurado por 30
ítems con opciones de respuesta dicotómica (Si y No), diseñados en función de la
teoría y considerando tres (3) ítems por cada indicador, las cuales permiten
obtener los datos pertinentes a los fines de concretar la información sobre el
objetivo general del estudio.

EVALUACIÓN DE ÍTEMS
VARIABLE:
Ciclo de Conversión del Efectivo Gitman y Zutter (2012) lo definen como el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta el
cobro del dinero por la venta del producto terminado. La administración del ciclo de conversión del efectivo es un
O S
elemento importante en el capital de trabajo, e incluye tres aspectos esenciales: los días promedio de inventario,
D
período de cobranza de las cuentas por cobrar y período de diferimiento de las cuentas por pagar
ER VA
Describir las políticas de conversión del efectivo en las empresas picadoras de piedra caliza Del Municipio Rosario
S
Objetivo Específico 1
E
de Perijá
S R
Gitman (2007) afirma que las políticas en materia de administración del efectivo, son directrices establecidas con
O
Dimensión: Políticas de Conversión el fin de lograr los niveles de efectivo necesarios para el funcionamiento de la empresa. Estas políticas implican
del Efectivo
CH
realizar diversidad de acciones en materia de inventario, crédito y cobranza, predeterminadas por la gerencia para
RE
asegurar los niveles de efectivo.
DE
Correspondencia del ítem con:
Indicador: Políticas de Inventario PREGUNTAS
Escala
Objetivo Variable Dimensión Indicador Ítem
Definición: Si No P NP P NP P NP P NP A NA
Gitman (2007) afirma que en materia
de inventario es esencial controlar 1. ¿La empresa cuenta con políticas de inventario enfocadas en
las inversiones que se realizan. Para controlar las inversiones que se realizan en el mismo?
ello, se deben considerar las
cantidades requeridas para las 2. ¿La empresa tiene políticas de inventario para regular las
operaciones, a fin de prevenir cantidades de inventario requeridas para evitar déficit en sus
situaciones de déficit, lo cual operaciones?
conduce a pérdidas en ventas, pero
sin que los volúmenes superen las 3. ¿La empresa tiene políticas de inventario para regular que los
necesidades porque compromete el volúmenes de inventario no superen las necesidades
efectivo operativas?
Indicador: Políticas de Crédito PREGUNTAS
Escala
Gitman (2007) establece que la
política de crédito en materia de 4. ¿La empresa cuenta con políticas de crédito que controlan las
conversión del efectivo es esencial condiciones en las cuales se adjudica el mismo?
por cuanto los plazos que se
establecen limitan las fechas para
emprender la recuperación de la 5. ¿La empresa cuenta con políticas de crédito respecto a la
cartera, por ello, es esencial capacidad de pago del cliente?
considerar las condiciones en las
cuales se adjudica el mismo, la
capacidad de pago del cliente y las 6. ¿Las políticas de crédito de la empresa contemplan fechas
114
fechas probables de pago probables de pago del cliente?‘
Leyenda: P: Pertinente; NP: No Pertinente - A: Adecuada; NA: No Adecuado.

Indicador: Políticas de Cobranza PREGUNTAS
Escala
Gitman (2007), son los lineamientos
que “la empresa emplea para
realizar la cobranza de las cuentas 7. ¿Las políticas de cobranza consideran la fecha de iniciar la
por cobrar cuando las mismas llegan misma vencido el plazo de pago?
D O S
VA
a su vencimiento" (p. 242). Estos
R
lineamientos son establecidos en
función de recuperar los cobros que
los clientes se comprometieron a 8.
ES E
¿Las políticas de cobranza determinan la forma de llevar a
realizar en un plazo determinado, cabo la misma?
O S R
H
considerando la necesidad de
RE C
establecer una fecha para iniciar la
cobranza vencido el plazo de pago,
DE
determinar la forma en la cual se 9. ¿Las políticas de cobranza especifican el manejo de las
llevará a cabo y determinar las cuentas incobrables?
cuentas incobrables
Identificar los elementos del ciclo de conversión del efectivo en las empresas picadoras de piedra caliza Del
Municipio Rosario de Perijá
Gitman y Zutter (2012) agregan que son tres los elementos del ciclo de conversión del efectivo, los días promedio
de inventario, los días promedio de cobranza de las cuentas por cobrar y los días de diferimiento de las cuentas
Dimensión: Elementos del Ciclo de
por pagar. Ello denota el tiempo que la empresa tarda en tener de vuelta el efectivo dispuesto para sus
Conversión del Efectivo
operaciones. Para efectos de la interpretación, se evalúa si los días promedio de inventario (DPI) y los días
promedio de cobranza (DPC) superan o no los días promedio de pago (DPP)
Indicador: Días promedio de Escala
inventario PREGUNTAS Objetivo Variable Dimensión Indicador Ítem
Gitman y Zutter (2012), afirman que
los inventarios están integrados y 10. ¿La empresa tiene establecido el plazo promedio de tiempo
representados por aquellos bienes que requiere para convertir los materiales en productos
que las empresas adquieren para terminados?
sus operaciones. Consiste en el
plazo promedio de tiempo que se
requiere para convertir los materiales 11. ¿La empresa tiene establecido el plazo promedio de tiempo
en productos terminados y que requiere para convertir los productos terminados en
posteriormente para vender estos efectivo?
bienes a fin de convertirlos en
efectivo. El periodo de días promedio
de inventario se calcula dividiendo el 12. ¿La empresa estima periódicamente los días promedio de
costo de mercancía vendida entre el
inventario?
115
inventario promedio, para luego
convertirlo en días

Indicador: Período de Cobranza de Correspondencia del ítem con:
Escala
las Cuentas por Cobrar PREGUNTAS Objetivo Variable Dimensión Indicador Ítem
Gitman y Zutter (2012) definen el
proceso de cobranza como el
conjunto de acciones sistemáticas y
13. ¿La empresa lleva un control de las cuentas por cobrar?
D O S
VA
coordinadas para ejecutar las
reclamaciones contra terceras
personas, de dinero, bienes o
S ER
E
servicios cobrables en el transcurso
de un año o del ciclo de operación
O S R
en el que resulte más largo. Por 14. ¿La empresa tiene estipulado el plazo de recuperación de las
tanto, se considera una actividad
CH
cuentas por cobrar?
RE
enfocada en la recuperar las
DE
cantidades adeudadas por los
clientes a las compañías por alguna
venta de bienes o servicios
15. ¿La empresa estima periódicamente el período de cobranza
de las cuentas por cobrar?
Indicador: Período de Diferimiento de Correspondencia del ítem con:

Escala
las Cuentas por Pagar PREGUNTAS Objetivo Variable Dimensión Indicador Ítem
Gitman y Zutter (2012) las cuentas
por pagar son las compras a crédito
que las empresas realizan a otras 16. ¿La empresa lleva un control de las cantidades que se
compañías. Las cuentas por pagar adeudan en las cuentas por pagar?
son deudas que tiene la empresa por
concepto de bienes y servicios que
compra a crédito. Llevar un registro
de lo que debe y cuándo son los
vencimientos le permite a la 17. ¿La empresa lleva un registro de los vencimientos de las
empresa gozar de una buena cuentas por pagar?
situación crediticia y retener su
dinero el mayor tiempo posible.
18. ¿La empresa estima periódicamente el período de diferimiento

de las cuentas por pagar?
116
VARIABLE: Gitman y Zutter (2012), miden la capacidad de la empresa para satisfacer o cubrir sus obligaciones a corto plazo,
Liquidez en función a la tenencia de activos líquidos, mas no a la capacidad de generación de efectivo. Una empresa que
requiera cancelar los compromisos contraídos puede obtener recursos financieros más rápidamente mediante los
días promedio de inventario y cuentas por cobrar en efectivo; pues una empresa se considera liquida en la medida
que posee una mayor proporción de sus activos totales bajo la modalidad de activos circulantes
O S
Identificar las razones de liquidez utilizadas en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de
D
VA
Perijá
Dimensión: Razones
S ER
E
Identificar las razones de liquidez utilizadas en las empresas picadoras de piedra caliza del Municipio Rosario de
R
de Liquidez Perijá
HO S
C
Indicador: Razón Corriente Escala
RE
PREGUNTAS Objetivo Variable Dimensión Indicador Ítem
DE
Gitman y Zutter (2012), la razón
corriente se utiliza para medir el 19. ¿La empresa estima periódicamente la razón corriente para
grado de liquidez de la empresa para medir el grado de liquidez?
hacer frente a los pagos de sus
acreedores a corto plazo con su
activo circulante. Sirve para controlar 20. ¿La razón corriente le permite a la empresa controlar el flujo
el flujo de efectivo, destacándose de efectivo?
que el valor óptimo del coeficiente de
solvencia se sitúa entre 1 y 2 veces
al año. 21. ¿La razón corriente le permite a la empresa hacer frente a los
pagos de sus acreedores de forma oportuna?

Indicador: Prueba Ácida Escala
PREGUNTAS
Gitman y Zutter (2012), indican que
esta razón consiste en un índice que 22. ¿La empresa calcula periódicamente la prueba ácida para
determina la capacidad de la determinar su capacidad de pago a corto plazo?
empresa para pagar las obligaciones
a corto plazo sin tener que recurrir a
la venta de existencias. El nivel
23. ¿La estimación de la prueba ácida le permite a la empresa
ajustado se ubica por encima del
pagar sus obligaciones sin tener que recurrir a la venta de
100%. Esta razón mide el número de
bienes?
unidades monetarias en inversión
líquida por cada unidad monetaria de
pasivo a corto plazo. La fórmula es
la siguiente: Prueba ácida = (Activo 24. ¿La estimación de la prueba ácida le permite a la empresa
controlar la liquidez?
117
Circulante – Inventarios) ÷ Pasivo
Circulante.

Indicador: Prueba Súper Ácida Escala
PREGUNTAS
Gitman y Zutter (2012), esta prueba
mide el número de unidades
25. ¿La empresa calcula periódicamente la prueba súper ácida
S
monetarias en activos efectivamente
O
para determinar el número de unidades monetarias en activos
D
líquidos, por cada unidad monetaria
VA
efectivamente líquidos?
de deuda a corto plazo. Consiste en
ER
comparar la cuenta Caja y Bancos
S
con el pasivo corriente. Si bien no
existe una norma absoluta, como
S R E
O
para determinar si un índice de 26. ¿La estimación de la prueba súper ácida le permite a la
H
liquidez inmediata es, o no, empresa responder a sus deudas a corto plazo?
satisfactorio; se suele considerar
RE C
DE
como bueno desde un 0,75
27. ¿La estimación de la súper prueba ácida le permite a la

empresa controlar la liquidez?

Indicador: Capital de Trabajo Escala
PREGUNTAS
Gitman y Zutter (2012), indican que
el capital de trabajo es el excedente
de los activos corrientes, (una vez 28. ¿La empresa estima periódicamente el capital de trabajo para
cancelados los pasivos corrientes) determinar el excedente de activos corrientes?
que le quedan a la empresa en
calidad de fondos permanentes, para
atender las necesidades de la
operación normal de la empresa en
marcha. La idoneidad del capital de
trabajo, depende del ciclo 29. ¿La estimación del capital de trabajo depende del ciclo
operacional, una vez calificada la operacional de la empresa?
capacidad de pago a corto plazo.
Permite medir el equilibrio
patrimonial de la compañía
30. ¿La estimación del capital de trabajo le permite a la empresa

medir el equilibrio patrimonial?
118
JUICIO DEL EXPERTO
(a) En líneas generales, considera usted que los ítems del instrumento están acordes
con los objetivos planteados:
Suficiente
Medianamente suficiente.
Insuficiente
Observación:
AD OS
RV
(b) Considera usted que las preguntas miden los indicadores seleccionados para la
variable de estudio:
ES E
O S R
H
REC
Suficiente
DE
Insuficiente
Observación:
(c) Considera usted que el instrumento diseñado mide la variable:
Suficiente
Insuficiente
Observación:
(d) Considera usted que la redacción del cuestionario es válida:
Suficiente
Insuficiente
Observación:
Gracias por su valiosa colaboración
119
120
CONSTANCIA DE JUICIO DEL EXPERTO
Yo, __________________________________________________________,
D O S
titular de la cédula de identidad No. _____________________, certifico que realicé
el juicio de experto al instrumento diseñado porRlaV A

S E bachiller Graziano Gutiérrez,
E titulado: CICLO DE CONVERSIÓN
O S R
E C H
María Angella, para el estudio de contaduría,
DEL EFECTIVODER Y LIQUIDEZ EN LAS EMPRESAS PICADORAS DE PIEDRA
CALIZA DEL MUNICIPIO ROSARIO DE PERIJÁ.
Firma del Experto Fecha de Validación

AD OS
S ERV
S R E
H O
DEREC
Anexo No. 3
Cálculo de la Confiabilidad
Kuder Richardson
Ss P1 P2 P3 P4 P5 P6 P7 P8 P9 P10 P11 P12 P13 P14 P15

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 1 1 2
2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
3 1 2 1 1 2 2 1 1 2 2 1 1 1 1 2
4 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 2 2 2 2
5 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 1 2
Sum 6 8 7 7 8
1.2 1.6 1.4 1.4 1.6 1.6 1.4 1.4 1.6 1.6 D
S
1.6O1.8
8 7 7 8 8 8 9 8 7 10
Medi
0.4 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5ER
V A 1.6 1.4 2.0
Desv
0.2 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 R
S
E 0.3 0.3 0.3 0.3 0.2
0.5 0.5 0.5 0.4 0.5 0.5 0.0
Var
0.8 0.4 0.6 C
O S
0.6H0.4 0.4 0.6 0.6 0.4 0.4 0.4 0.2
0.3 0.3 0.3 0.0
E
D0.6 R0.4 0.4 0.6 0.6 0.4 0.4 0.6 0.6 0.6 0.8
0.2 E
p 0.4 0.6 0.0
q 0.6 0.4 1.0
pq 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.0
#items 30
Ss P16 P17 P18 P19 P20 P21 P22 P23 P24 P25 P26 P27 P28 P29
1 2 1 1 2 2 1 1 1 2 1 2 2 2 2
2 1 2 2 1 1 2 2 1 2 2 1 2 2 1
3 1 1 2 1 1 2 2 2 2 2 1 1 2 1
4 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
5 1 2 1 2 2 1 2 2 1 2 1 1 1 1
Sum 7 8 8 8 8 8 9 8 9 9 7 8 9 7
Medi 1.4 1.6 1.6 1.6 1.6 1.6 1.8 1.6 1.8 1.8 1.4 1.6 1.8 1.4
Desv 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.4 0.5 0.4 0.4 0.5 0.5 0.4 0.5
Var 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 0.2 0.3 0.2 0.2 0.3 0.3 0.2 0.3
p 0.6 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4 0.2 0.4 0.2 0.2 0.6 0.4 0.2 0.6
q 0.4 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.8 0.6 0.8 0.8 0.4 0.6 0.8 0.4
pq 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2
#items
122
123
Ss P30 P.T
1 2 42
2 1 53
3 1 43
4 2 58 Kuder Richarson K-R20
5 1 40 0.925837
Sum 7 236.0
Medi 1.4 47.2
Desv 0.5 Sum 7.9
OS
Var 0.3 8.1 61.70
AD
RV
p 0.6 12.8
q 0.4 17.2
ES E
pq 0.2
O S
6.48 R
H
#items
DE REC
Fiabilidad
Escala: ALL VARIABLES
Resumen de procesamiento de casos
N %
Casos Válido 5 100,0

a
Excluido 0 ,0
Total 5 100,0
a. La eliminación por lista se basa en todas las

variables del procedimiento.
Estadísticas de fiabilidad
Kuder Richardson N de elementos
,925 30

CICLO CONVERSION DEL EFECTIVO PDF

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

CICLO CONVERSION DEL EFECTIVO PDF

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD RAFAEL URDANETA

Trabajo Especial de Grado presentado para optar al título de

Br. María Angella Graziano

Lcdo. Gustavo Villalobos

Maracaibo, Enero de 2016

Trabajo de Grado para optar al título de

Br. María Angella Graziano Gutiérrez

CAPÍTULO III: MARCO METODOLÓGICO

CAPÍTULO IV: RESULTADOS DE LA INVESTIGACIÓN

Anexo No. 1: Instrumento para medir

Anexo No. 2: Formato de Validación ............................................................... 104

Anexo No. 3: Cálculo de la Confiabilidad ........................................................ 121

Cuadro No. 1: Mapa de las Variables ................................................................. 54

Cuadro No. 2: Población de Estudio ................................................................... 59

Tabla No. 1: Políticas de Conversión del Efectivo .............................................. 67

Tabla No. 2: Elementos de Ciclo de Conversión del Efectivo ............................ 70

Tabla No. 3: Cálculo del Ciclo de Conversión del Efectivo ................................. 73

Tabla No. 4: Razones de Liquidez ..................................................................... 75

CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO Y LIQUIDEZ EN LAS EMPRESAS

Autora: María Angella Graziano

AD Fecha: Diciembre, 2015

Descriptores: Ciclo, Conversión, Efectivo, Liquidez, Caliza.

Correo Electrónico: marian_graziano@hotmail.com.

Planteamiento y Formulación del Problema

C H O evaluación y gestión, por cuanto implican el

medio para lograr asegurar los recursos necesarios a fin de mantener la

operatividad de sus actividades financieras, mercantiles e inclusive su legalidad.

cotidiana de las empresas o negocios es sumamente importante tener un control

dueños o socios de la empresa, a los clientes y a los acreedores.

Llevar a cabo esta labor, supone considerar un análisis de los aspectos

relacionados con la contabilidad, particularmente porque presenta la situación

financiera de la empresa bajo un enfoque realista y técnico, incluyendo todos los

elementos necesarios para la presentación de cada valor monetario en cada

cuenta de los Estados Financieros; donde el manejo del efectivo implica un

aspecto esencial porque de acuerdo con Van Horne y Wachowicz (2010),

y asegurar sus procesos productivos.

Aplicado al ámbito latinoamericano, las variables económicas que afectan a

las naciones, también han conducido a considerar las finanzas y la contabilidad

como elementos necesarios para apoyar los planes de crecimiento y desarrollo

ingresos y utilidades; especialmente en lo relacionado al manejo de efectivo y de

Por ello, uno de los aspectos de interés se encuentra centrado en el ciclo de

actividades financieras en el corto plazo en torno al ciclo de conversión del efectivo.

En este orden de ideas, al considerar el ciclo de conversión como una

variable que abarca los tiempos de cobranza, es necesario hacer referencia al

comprende la capacidad para afrontar deudas en el corto plazo, lo cual supone

revisar los activos y pasivos corrientes, para determinar la situación financiera de

S E RVpor un período de inflación

asegure la sustentación de sus operaciones. Ello es explicado por Naím (2014)

quien indica que el escenario económico y financiero de las empresas

venezolanas es desfavorable por cuanto enfrentan además de la acción de

variables macroeconómicas como la inflación no controlada, un conjunto de

regulaciones que obligan a considerar con especial atención las operaciones

contables, especialmente en materia de manejo de los recursos relacionados con

Particularmente, el sector construcción, de acuerdo con el Banco Central de

Venezuela (2013), es un sector de una relevancia especial en la economía por

diversas razones. Tiene un peso significativo en el Producto Interno Bruto y en el

de la inversión; denotando que para el segundo semestre del año 2013, se ha

observado una disminución en la actividad del mismo correspondiente al 6%,

las obligaciones contraídas.

Esta realidad antes mencionada, se aplica a las empresas picadoras de

sostener sus operaciones.

La gerencia general están consciente que una gestión contable inadecuada