ANALISIS DE LOS INDICADORES FINANCIEROS

ANÁLISIS DE LOS INDICADORES FINANCIEROS GRUPO NACIONAL DE CHOCOLATES PERIODO 2007 -2008

INTRODUCCIÓN

A

LOS

INDICADORES

FINANCIEROS
• • • • • • • • •

INDICADORES DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA INDICADORES DE ACTIVIDAD INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO INDICADORES DE RENTABILIDAD CONCLUSIONES RECOMENDACIONES BALANCE GENERAL 2007 -2008 ESTADOS DE RESULTADOS 2007 -2008 COMENTARIOS SOBRE EL DOMINIO .CO

INTRODUCCIÓN A LOS INDICADORES FINANCIEROS

Los indicadores o razones financieras, los cuales son utilizados para mostrar las relaciones que existen entre las diferentes cuentas de los estados financieros; desde el punto de vista del inversionista le sirve para la predicción del futuro de la compañía, mientras que para la administración del negocio, es útil como una forma de anticipar las condiciones futuras y, como punto de partida para la planeación de aquellas operaciones que hayan de influir sobre el curso futuro de eventos. Existen diversas clases de indicadores financieros, dentro de estos tenemos los I. de liquidez y/o solvencia, los cuales sirven para determinar la capacidad que tiene la empresa para responder por las obligaciones contraídas a corto plazo; en consecuencia cuanto más alto sea el cociente, mayores serán las posibilidades de cancelar las deudas a corto plazo sin mayor traumatismo. Es importante resaltar que las relaciones financieras expresadas en términos de indicadores o razones, tienen poco significado por si mismas. Por consiguiente no se pueden determinar si indican situaciones favorables o desfavorables, a menos que exista la forma de compararlas con algo, los estándares de comparación pueden ser: Estándares mentales del analista, es decir, su propio criterio sobre lo

adecuado o inadecuado, formado a través de su experiencia y estudio personal. Las razones o indicadores de la misma empresa, obtenidos en años

anteriores.

Las razones o indicadores calculados con base en los presupuestos

de la empresa. Estos serán los indicadores propuestos como meta para la

empresa y sirven para que el analista examine la distancia entre los separar de los reales. Prueba Acida d. Razón corriente b.18 pesos para respaldarla.  Las razones o indicadores promedio del sector industrial del cual hace parte la empresa analizada Dentro de los indicadores de liquidez y solvencia tenemos: a. Nivel De Dependencia De Inventarios a. Capital de Trabajo c. es . Razón corriente Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Para el año 2007 el grupo nacional de chocolates por cada peso de obligación vigente contaba con $1.

102 millones de pesos para atender las obligaciones que surgen en el normal desarrollo de su actividad económica.decir que del cien x ciento de sus ingresos.52% del total sus ingresos para cubrir sus obligaciones. c.899 millones de pesos lo cual puede ser consecuencia de la plan de inversiones ejecutado por la compañía. en cambio ahora solo destina 80. Con respecto al año 2008 podemos decir que su liquidez aumento.48% le quedaban disponibles. le quedaran $205. el 84. Podemos observar que para el año 2008 dicho capital de trabajo aumento en $120.65% para el respaldo de las mismas. Capital de Trabajo Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Una vez la empresa cancele el total de sus obligaciones corrientes. b.52% son para pago de sus obligaciones y tan solo el 15. ya antes destinaba el 84. Prueba Acida .

d.Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Podemos observar si la empresa tuviera la necesidad de atender todas sus obligaciones corrientes sin necesidad de liquidar y vender sus inventarios.83 % para el 2007 y el 38. Nivel De Dependencia De Inventarios Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: como podemos observar si la empresa quiere responder con el pago de sus obligaciones corrientes tendría que vender el 52. La empresa depende directamente de la venta de sus inventarios para poder atender sus obligaciones corrientes. en el año 2007 la empresa no alcanzaría a atender sus obligaciones y tendría que liquidar parte de sus inventarios para poder cumplir.20% para el 2008 del total de sus inventarios INDICADORES ACTIVIDAD . en cambio en el año 2008 esta indicador aumento pero no lo suficiente para poder atender el total de sus obligaciones corrientes sin necesidad de vender sus inventarios.

Rotación Activos Fijos l. Rotación de Inventarios i. Rotación de Cartera g. Rotación Proveedores a. Rotación del Capital de trabajo n. Número De Días Cartera A Mano f. Numero De Días Cartera A Mano Nota:(valores en millones de pesos) .Dentro de los indicadores de actividad tenemos: e. Rotación Activos Operacionales k. Número De Días Inventario a Mano h. Ciclo Operacional j. Rotación Activo Total m.

Numero De Días Inventario a Mano .08 veces en el año es decir que en promedio tardo 45 en rotar su cartera. b. c. fidelizarlos o incrementar las ventas . en cambio en para el año 2008 este proceso fue mas lento.683 millones en efectivo 8. debido a que tan solo roto su cartera 6. que para el año 2007 convirtió los $426.Interpretación: El plazo promedio concedido a los clientes para que realicen el pago de los pedidos es aproximadamente de 45 días en el año 2007 y de 59 días para el año 2008.10 veces es decir que se demoro aproximadamente 59 convirtiendo en efectivo su cartera. Podemos concluir que plazos de hasta 2 meses razonables para qué la empresa recupere su cartera. Rotación de Cartera Interpretación: El grupo nacional de chocolates. este se puede ser conciencia de una política establecida por la empresa para captar nuevos clientes.

Rotación de Inventarios Interpretación: La empresa convirtió el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar 4. Es pudo ser orinando al aumento de las ventas e.63 veces para el 2008. que para poder atender la demanda de sus productos necesito almacenar sus inventarios durante 76 para el 2007 y 99 para el 2008. Ciclo Operacional . Podemos concluir que hubo un incremento en el numero de días de almacenaje lo cual puede resultar perjudicial para la empresa ya que le implica asumir mas costos.Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: podemos observar que el grupo nacional de chocolates. d.68 veces para el año 2007 y 3.

1 días para el año 2008. f. lo cual representa un aumento el la productividad ya que para el año 2007 dentro de su ciclo generaba $7.5 por cada peso invertido en Activos operacionales.096 millones de pesos. Rotación Activos Fijos .86 millones de pesos.1 días genero 1´185.495.Interpretación: La empresa tuvo un ciclo operacional de 121. Rotación Activos Operacionales Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Para el año 2007 la empresa logro vender $2.49 días para el año 2007 y de 158.27 por cada peso invertido en activos operacionales.120 millones diarios y para el año 2008 genero $7. Por lo tanto podemos concluir que los productos que esta empresa ofrece son rentables pues generan buena utilidad. g. También podemos concluir que para el año 2007 la empresa en 121. y para el año 2008 la empresa logro vender $2.522 millones de pesos y para el 2008 en 158.49 días genera 861.

22 veces.75 para el 2008. Rotación Activo Total Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Podemos interpretar que la impresa por cado peso invertido en activo fijo la empresa vendió $0. i.64 para el 2007 y $0. Rotación del Capital de trabajo .Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: podemos concluir que la empresa para el año 2007 roto su activo fijo 5. h.27 veces y para el año 2008 5.

29 veces el capital de los inversionistas en el año frente a las ventas j. endeudamiento de leverage o apalancamiento q. es decir que la empresa no hace uso del canal de crédito directo con sus proveedores. Concentración de endeudamiento . INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO Dentro de los indicadores de endeudamiento tenemos: o.Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: La empresa para el año 2007 respalda 18.81 veces y para el año 2008 12. Rotación Proveedores Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Podemos concluir que la empresa recoge todos días los proveedores. Endeudamiento sobre activos totales p.

lo cual no es un nivel muy riesgoso.a.% sobre el total de los activos de la compañía.02% de su patrimonio esta comprometido con los acreedores.44% y para el año 2008 38. endeudamiento de leverage o apalancamiento Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: podemos que la empresa no presenta un nivel de endeudamiento alto con sus acreedores es decir que para el año 2007 el 29. b.73% y para el años 2008 es del 27. Concentración de endeudamiento . Endeudamiento sobre activos totales Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Podemos concluir que la participación de los acreedores para el año 2007 es del 22. c.

Nota:(valores en millones de pesos) Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: El grupo nacional de chocolates tiene cerca del 92% de sus obligaciones a corto plazo mientras tiene tan solo el 8% a largo plazo. lo cual puede ser riesgoso si existiera un problema con el desarrollo de su objeto social pues como todas sus obligaciones son de corto plazo podría ocasionarle problemas financieros. INDICADORES DE RENTABILIDAD Dentro de los indicadores de rentabilidad tenemos: r. Rentabilidad del patrimonio .

Margen operacional de utilidad t. Gastos de administración y ventas a ventas u.s. Rentabilidad del patrimonio Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para el años 2007 y 2008 fue del 5.77%. es decir que hubo una aumento en la rentabilidad del la inversión de los socios del 3. b. Margen neto de Utilidad a. esto probablemente originado por el incremento de las valorizaciones de la empresa.75% respectivamente. Margen operacional de utilidad Nota:(valores en millones de pesos) . Margen bruto de utilidad v.98% y 9.

48%. y ventas debido a los planes de expansión y desarrollo del grupo nacional de chocolates. A partir de esto podemos inferir que existe un aumento no significativo de esta participación del 0. y para el 2008 de 11.92% para el 2008. c. así como los gastos de venta para el año 2008. Margen bruto de utilidad . d. por lo anterior evidenciamos un decrecimiento de la utilidad en 0.93% principalmente originado por el aumento de los costos de ventas en especial por materia prima.67%.Interpretación: podemos observar que la compañía para el año 2007 genero una utilidad operacional del 12. lo cual es ocasionado por el aumento de los gastos de admón.44% para el 2007 y del 28.54%. Gastos de administración y ventas a ventas Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: como podemos observar la participación de los gastos administrativos y de ventas sobre las ventas fue de del 28.

Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: De lo anterior podemos inferir que para el año 2007 y 2008.16% y el 7.99% y 40.12% para este periodo.45% de utilidad respectivamente.54% respectivamente. e. por cual observamos que existe un leve descenso del 0. Adicionalmente decimos que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos de administración y ventas.29% en la utilidad. Margen neto de Utilidad Nota:(valores en millones de pesos) Interpretación: Como podemos observar las ventas de la empresa para el año 2007y 2008 generaron el 7. las ventas crecieron lo suficiente para asumir dicho aumento Otros servicios ofrecidos por HispaVista: Inmobiliaria y Dominios . la utilidad bruta obtenida después de descontar los costos de ventas fueron del 40. así como también podemos afirmar que a pesar de que los costos de venta aumentaron su impacto sobre la utilidad bruta no es significativa. también podemos ver que existe un aumento del 0.

el capital de trabajo de la compañía aumento en $120.096 millones de pesos. • Que para el año 2008. Este aumento pudo ser causado por la implementación de políticas mas flexibles de crédito con el objetivo de incrementar las ventas.1 días genero 1 ´185. • • • Que no son representativas las diferencias entre el año 2007 y 2008.49 días generaba $861.120 millones diarios y para el año 2008 genero $7. es decir que la empresa no hace uso del canal de crédito directo con sus proveedores.522 millones y para el año 2008 en 158. pero no se debe seguir incrementando este plazo pues traería complicaciones financieras. Podemos concluir que para el año 2007 la empresa en 121.495. lo cual representa un aumento de la productividad.þÿ Buscar Consigue una página web gratis o un alojamiento web profesional con Galeón CONCLUSIONES Realizando un análisis de los indicadores financieros del grupo nacional de chocolates para los años 2007y 2008 se podemos concluir lo siguiente: • Por ser una empresa de carácter comercial presenta alta dependencia de la ventas de sus inventarios para poder cubrir el total de sus obligaciones corrientes si le fueran exigidas de inmediato. de las rotaciones de Activos fijos. • .86 millones diarios. por lo tanto debe mantener e implementar inversiones estrategias que le permita contar con una fuente de recursos adicionales con mínimo costo financiero Que son razonables el número de días de cartera a mano 45 días para el 2007 y 59 días para el 2008. ya que para el año 2007 dentro de su ciclo operacional generaba $7.899 millones de pesos lo cual puede ser consecuencia de una inyección de capital por la ejecución del plan de inversiones Podemos concluir que la empresa recoge proveedores todos días los. Totales y operacionales.

lo anterior originado principalmente por el aumento de los costos de ventas en especialmente por los costos de materia prima y mano de obra. Que a pesar del aumento en los costos de venta la utilidad neta para el año 2008.29 respecto al 2007 • • • RECOMENDACIONES Al Analizar los indicadores financieros del grupo nacional de chocolates en los años 2007y 2008 podemos recomendar lo siguiente: • Implementar convenios y/o estrategias con sus proveedores con el fin de obtener mayor plazo para el pago de sus pedidos y así hacer uso de esta fuente de financiamiento. Que la utilidad operacional decreció para el año 2008 respecto al 2007. la utilidad neta aumento 0. Que existe a pesar del aumento para el año 2008 de los costos de venta. . estos no son significativos en la participación de los ingresos por ventas. • Se podría buscar nuevas condiciones y tasas de interés con el sistema financiero que le permita a la compañía redistribuir la concentración del endeudamiento de la empresa.• Que el nivel de endeudamiento es adecuado. y así detener el decrecimiento presentado en la rotación de cartera con respecto al año 2007. pues a futuro si sucede alguna eventualidad y las ventas decaen no habría como responderle puntualmente a los acreedores. pues puede resultar riesgoso tener el 92% a corto plazo y tan solo el 8% a largo plazo. pues al aumentar este representa un incremento de costos para la empresa. • Que se deben establecer políticas y programas con el objetivo de logar que la cartera rote más veces. • Que se debe elaborar estrategias que le permitan a la compañía reducir el número de días de inventario a mano. pero no debe seguir aumentándose porque se debe asumir un mayor riego.

por lo tanto en la eventualidad de que se presente un decrecimiento en sus ingresos y no se tenga como respaldar las obligaciones corrientes. Seguir con su plan de inversiones y expansión ya que ha dado buenos resultados al incrementar sus ventas y el valor de la compañía. el ROA se muestra como un porcentaje. se deberá realizar mayor investigación y desarrollo con el objetivo de crear nuevas necesidades en el cliente para incrementar las ventas a través del lanzamiento de nuevos productos para así optimizar al máximo el aprovechamiento de estos recursos. A veces esto se conoce como "retorno de la inversión". la empresa podrá hacer uno de dichas fuentes para poder desarrollando su actividad económica mientras establece y estudia el porque de esta eventualidad y toma las correspondientes acciones preventivas y correctivas para solucionar esta situación. para que así se incentive el sentido de partencia y seguir obteniendo buenos resultados en los indicadores financieros pues no se debe perder de vista la importancia del talento humano para alcanzar el éxito • • • • • qué retorno sobre activos ROA promedio? Un indicador de la rentabilidad de una empresa en relación con sus activos totales. Se deberá estimular y hacer el reconociendo respectivo al funcionario o funcionarios que han contribuido al crecimiento de la compañía. Generar confianza entre las diferentes fuentes de financiamiento. ROA da una idea de cómo es la gestión eficiente en el uso de sus activos para generar ganancias.• Se deberán estudiar alternativas que le permitan a la empresa reducir su dependencia de los inventarios con el objetivo de diversificar las fuentes de ingresos. Al presentar un buen capital de trabajo. Se calcula dividiendo los ingresos anuales de una empresa por sus activos totales. . Fidelizar al cliente y motivarlo para que siempre vea en la compañía el mejor aliado para su negocio haciendo así crecer el Goodwill de nuestra organización y así realizar un esfuerzo mas por mantener e incrementar la participación en el mercado.

Cualquiera puede obtener una ganancia por tirar un montón de dinero en un problema. Por ejemplo. la definición. La definición del término en el sentido más amplio. Basándose en este ejemplo. por tanto.com/terms/r/returnonass ets.com/terms/r/returnonass ets. como tal. sólo los intentos de medir la rentabilidad de una inversión y. dividiendo el beneficio bruto que cada producto ha generado por sus respectivos gastos de marketing. la primera empresa es mejor en la conversión de su inversión en beneficios.com/translate_c?hl=es&prev=/search%3Fq%3DROA %26hl%3Des%26biw%3D1076%26bih%3D466%26prmd %3Divnsum&rurl=translate. Un analista financiero. porque la empresa está ganando más dinero con menos inversión. tiene un ROA de 10% . Por ejemplo.com&sl=en&u=http://www.asp&usg=ALkJrhjT3UosScfs07m4vSCMH87oKGZAQA#ixzz1Q2wSQopI investopedia explica Retorno sobre los Activos ROA ROA le dice lo que los ingresos fueron generados por el capital invertido (activos). sin embargo.googleusercontent.googleusercontent. La cifra ROA da a los inversionistas una idea de la eficacia de la compañía es convertir el dinero tiene que invertir en los ingresos netos. como los cálculos de retorno de la inversión puede ser . si una empresa tiene un ingreso neto de $ 1 millón y los activos totales de $ 5 millones.google. ROA de las empresas públicas pueden variar sustancialmente y se depende en gran medida de la industria. lo mejor es compararlo con los números de una empresa anterior o de la ROA ROA de una empresa similar. si otra compañía gana la misma cantidad.asp&usg=ALkJrhjT3UosScfs07m4vSCMH87oKGZAQA#ixzz1Q2wGDiN6 Investopedia explica Retorno de la Inversión ROI Tenga en cuenta que el cálculo de retorno de la inversión y. Esta flexibilidad tiene una desventaja. sin embargo. puede ser modificado para adaptarse a la situación. Read more: http://translate. puede comparar los dos mismos productos con un cálculo de ROI completamente diferente.com&sl=en&u=http://www. Cuando usted realmente piensa de él. Ambos tipos de financiación se destine a financiar las operaciones de la empresa. Los activos de la compañía se compone tanto de la deuda y la equidad. un vendedor puede comparar dos productos diferentes.com/translate_c?hl=es&prev=/search%3Fq%3DROA %26hl%3Des%26biw%3D1076%26bih%3D466%26prmd %3Divnsum&rurl=translate. todo depende de lo que se incluyen como rendimientos y costos.google. mejor. tal vez dividiendo el resultado neto de una inversión por el valor total de todos los recursos que se han empleado para fabricar y vender el producto.investopedia. Cuanto mayor sea el número de ROA. pero tiene activos totales de $ 10 millones. Esta es la razón cuando se utiliza el ROA como una medida comparativa.Read more: http://translate. no existe un "derecho" de cálculo.investopedia. la tarea más importante de la administración es tomar buenas decisiones en la asignación de sus recursos. el ROA es del 20%. pero los administradores de muy pocos tienen éxito en hacer grandes ganancias con poca inversión.

Read more: http://translate.com/translate_c?hl=es&prev=/search%3Fq%3DROI %26hl%3Des%26biw%3D1076%26bih%3D466%26prmd %3Divns&rurl=translate. y el resultado se puede expresar de muchas maneras diferentes.temasdeclase. Cuando se utiliza este indicador.asp&usg=ALkJrhg-orJHgEDqm7HqdeqzjRFIPGvB-Q#ixzz1Q2ynLRzb http://www.com/terms/r/returnoninvest ment.fácilmente manipulado para satisfacer los propósitos del usuario. asegúrese de que entiende lo que las entradas se están utilizando.investopedia.google.htm ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS .googleusercontent.com&sl=en&u=http://www.com/libros%20gratis/analisis/capuno/anal1_0.

2 1.3 Comparabilidad de cifras Conclusiones 3.1 3.1.3 1. 2.1 1.4 Estados proporcionales Introducción Usos y utilidad Estados proporcionales Efectos de la inflación 5 5.1 Análisis comparativo Cálculo de cambios I 2.2 Indicadores financieros Introducción Clasificación de las razones .2 3.INDICE GENERAL 1.3 Análisis de tendencias Introducción Cálculo de tendencias Interpretación 4 4.2 2. 3.3 4.1 5.1 4.4 Naturaleza análisis financiero Usuarios Objetivos Instrumentos Fuentes de información 2.1 Cálculo de cambios II 2.2 4. 1.

2 8.2 7.5 8.8 Razones de actividad Introducción Rotación de cartera Período de cobranza Rotación de inventarios Días de inventario Rotación de proveedores Días de compra cuentas por pagar Ciclo neto comercialización .5.4 6.4 7.3 6.1 6.1 8.5 Estructura de capital Introducción Leverage total Capitalización a largo plazo Nivel de endeudamiento Veces que se gana el interés 8.3 7. 8.3 5.1 7.4 8.5 Razones de liquidez Introducción Razón corriente Prueba ácida Capital de trabajo Intervalo básico defensivo 7. 6. 7.4 Exposición a la inflación Interpretación de las razones 6.7 8.6 8.2 6.3 8.

5 13.4 9. Cuestionario de repaso 12. 9.2 Resumen Resumen general Interpretación 11.1 13.2 13.2 9.8.9 Rotación de activos 9. Problemas de repaso 13.3 9.1 10.3 13.1 9.5 Razones de rentabilidad Introducción Rendimiento de la inversión Rotación de activos Margen de ganancias Rendimiento del patrimonio 10.6 Estados financieros hipotéticos Balance antes de AXI Ajustes por inflación (AXI) Balance después de AXI Corrección monetaria Balance comparativo actualizado por inflación Cambios en el balance actualizado por inflación .4 13. 13. 10.

En consecuencia. previsión. Mediante su uso racional se ejercen las funciones de conversión. a través de la aplicación de instrumentos y técnicas matemáticas sobre cifras y datos suministrados por la contabilidad. a la obtención de las metas asignadas a cualquier sistema gerencial de administración financiera. como se verá más adelante. al dotar al gerente del área de indicadores y otras herramientas que permitan realizar un seguimiento permanente y tomar decisiones acerca de cuestiones tales como: Supervivencia Evitar riesgos de pérdida o insolvencia Competir eficientemente Maximizar la participación en el mercado Minimizar los costos Maximizar las utilidades Agregar valor a la empresa Mantener un crecimiento uniforme en utilidades Maximizar el valor unitario de las acciones En resumen. todas ellas presentes en la gestión y administración de empresas. Las técnicas de análisis financiero contribuyen. luego. por lo tanto. transformándolos para su debida interpretación. diagnóstico.Naturaleza del análisis financiero (I) Es una rama del saber cuyos fundamentos y objetivos giran en torno a la obtención de medidas y relaciones cuantitativas para la toma de decisiones. el proceso de análisis financiero se fundamenta en la aplicación de herramientas y de un conjunto de técnicas que se aplican a los estados financieros y demás datos complementarios. La fase gerencial de análisis financiero se desarrolla en distintas etapas y su proceso cumple diversos objetivos. En primer lugar. Página siguiente . con el propósito de obtener medidas y relaciones cuantitativas que señalen el comportamiento. la conversión de datos puede considerarse como su función más importante. evaluación y decisión. selección. no sólo del ente económico sino también de algunas de sus variables más significativas e importantes. hasta culminar con las fundamentales funciones de diagnóstico y evaluación. el análisis financiero es un instrumento de trabajo tanto para los directores o gerentes financieros como para otra clase de personas. de previsión o predicción. puede utilizarse como una herramienta de selección. mediante el cuál se pueden obtener índices y relaciones cuantitativas de las diferentes variables que intervienen en los procesos operativos y funcionales de las empresas y que han sido registrados en la contabilidad del ente económico.

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