12/05/2020 1

Número de clase 3 TALLER DE TOMA DE DECISIONES (MÉTODOS CUANTITATIVOS)

Carrera Administración de Negocios Escuela

 El Liderazgo del mercado puede traducirse
directamente en mayores ingresos, mayor
rentabilidad, mayor velocidad de capital, y vuelve
proporcionalmente más fuertes sobre el capital
invertido
Jeff Bezos

3 12/05/2020
Analice este gráfico
 ¿Porqué es importante la Rentabilidad?

5 12/05/2020
Indicador de Logro
Al finalizar la sesión, el alumno calcula e interpreta los ratios de
rentabilidad y el valor de desecho contable y comercial para la toma
de decisiones.

6 12/05/2020
Tema: Ratios de Rentabilidad

7 12/05/2020
Contenido Temático

01 Rentabilidad

02 Tipos de Indicadores – Sistema Dupont

03 Beneficios del flujo de caja

04 Beneficios por Acción

05 Ratio Precio - Beneficio

8 12/05/2020
Ratios

• Comprenden un conjunto de indicadores y

medidas cuya finalidad es diagnosticar si una
empresa genera ingresos para cubrir sus
costos y remunerar a sus propietarios.
• Son medidas que contribuyen en el estudio de
la capacidad de generar ganancia por parte de
la empresa.

• Se expresan en %
Fuente:/www.pymempresario.com

9 12/05/2020
Indicadores de Rentabilidad

• Margen Bruto
• Margen Operativo
• Margen Neto
• Rendimiento del Patrimonio
(ROE)
• Rendimiento del Activo (ROA)

10 12/05/2020
Margen bruto
• Mide la rentabilidad de las ventas frente a los costos de ventas.

95,000
MARGEN BRUTO = 73.08%
130,000

11 12/05/2020
Margen Operativo
• Mide la rentabilidad de las ventas frente a los gastos operativos.

UTILIDAD OPERATIVA
MARGEN OPERATIVO =
VENTAS NETAS

20,000
MARGEN OPERATIVO = 15.38%
130,000

12 12/05/2020
Margen Neto
• Mide la rentabilidad de las ventas frente a los costos y gastos totales y
muestra el margen % que representa la ganancia neta de la empresa.

12,690
MARGEN NETO = 9.76%
130,000

13 12/05/2020
Rentabilidad del patrimonio (ROE)
• Muestra la rentabilidad del patrimonio neto. Mide el rendimiento de los
capitales aportados por los accionistas.

12,690
ROE = 25.38%
50,000

14 12/05/2020
Rentabilidad del Activo (ROA)
• Muestra la rentabilidad de los activos midiendo la eficiencia para producir
utilidad netas.

12,690
ROA = 11.03%
115,000

15 12/05/2020
Sistema Dupont
• Es una técnica que se puede utilizar para analizar la rentabilidad de una
empresa que utiliza las herramientas tradicionales de gestión del
desempeño, tanto económico como operativo.
• Combina el Estado de Resultados y el Estado de Situación Financiera en
dos medidas de rentabilidad: Rendimiento sobre los Activos (ROA) y
Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE).
• Combina los principales indicativos financieros que permite determinar el
grado de eficiencia que la empresa utiliza en sus activos, así como su
capital de trabajo y el multiplicador de capital (créditos o préstamos).

16 12/05/2020
Sistema Dupont
UTILIDAD
NETA
/ MARGEN NETO
DE UTILIDADES
VENTAS
RENDIMIENTO
X SOBRE ACTIVOS
VENTAS ROTACIÓN DE (ROA)
/ ACTIVOS
ACTIVOS TOTALES
TOTALES RENDIMIENTO
X SOBRE EL
PASIVOS CAPITAL (ROE)
TOTALES ACTIVOS
+ TOTALES
PATRIMONIO
MULTIPLICADOR
/ DE CAPITAL
CAPITAL
CONTABLE

17 12/05/2020
Ejemplo
• Se presentan los Estados Financieros de la empresa “SISEPUEDE SAC”
para ser analizados por el sistema de ratios de rentabilidad y sistema
Estado de Situación Financiera el 31.12.20XX
DuPont

18 12/05/2020
Beneficios del flujo de caja
• Ingresos directos por la venta del producto o servicio.
• Venta de activos que se reemplazarán deberá considerarse como tipo
adicional de ingreso.
• Existen otros dos beneficios que deben considerarse para medir la
rentabilidad de la inversión, pero que no constituyen recursos disponibles:
- Recuperación del capital de trabajo
- Valor de desecho del proyecto.

19 12/05/2020
Beneficios por acción
• El beneficio por acción (BPA) es la porción de beneficio que corresponde a cada una de
las acciones de una empresa.
• Como se calcula:

• Determinar el Beneficio por acción de la empresa “Vamos Perú SAC” cuyo número de
acciones generadas en el 2019 fue de 1,000 y sus beneficio neto fue 25,000 soles

25,000
BPA = 5
5,000

20 12/05/2020
Ratio precio beneficio
• La ratio precio-beneficio (PER) mide el precio actual por acción de una
empresa, en comparación con sus ganancias.
• También es conocida como múltiplo de precio o de utilidad, ya que
muestra cuánto capital debería invertirse para obtener 1 sol de beneficio.
• La ratio PER es una herramienta de análisis fundamental con la que los
inversores pueden determinar si el precio de una acción se encuentra
subvalorado o sobrevalorado.
• Es una de las ratios más conocidas y usadas para determinar la idoneidad
de una inversión.

21 12/05/2020
Ratio precio beneficio
• Su fórmula es:
PER
PRECIO POR ACCIÓN
=
BENEFICIO POR ACCIÓN

• Si el BPA de una empresa es de 5 soles y el precio por acción es de 150

soles, entonces el nivel de ganancia de los inversionistas es:
150
PER = 30
5

22 12/05/2020
Valor Contable – Valor de Mercado
• Una empresa que cotiza tendrá que tener presente que existe una
diferencia entre el valor contable y el valor de mercado, y entender esto
será de gran importancia para los resultados del análisis.
• El valor contable o valor en libros es el valor de la empresa en función de
sus libros o estados financieros, considerando esto el valor contable se
calcularía por medio del estado de situación financiera.
• Por otra parte el valor de mercado es de acuerdo de cómo lo reflejan sus
acciones cotizadas.

23 12/05/2020
Valor Contable frente al Valor de Mercado
• La diferencia entre el valor contable y el valor de mercado es relevante al
analizar una empresa cotizada.
• Después de todo, cuando estamos comprando una acción deberíamos
procurar que estamos comprando a un precio razonable.
• Es la diferencia entre el total de activos de la empresa y los pasivos
totales, es decir, el patrimonio neto.
• Por ejemplo, si la empresa ABC tiene activos totales de 200 mill de soles
y el pasivo total de 160 mill de soles, el valor contable de la empresa será
de 40 mill. Esto significa, que si la empresa liquidara sus activos y pagara
sus pasivos, el valor neto de la empresa, sería de 40 mill de soles

24 12/05/2020
Valor Contable frente al Valor de Mercado
• El valor de mercado es el valor de una empresa de acuerdo, según refleja
sus acciones cotizadas. Se calcula multiplicando de una empresa de
acciones en circulación por su precio de mercado actual.
• ABC tiene 1 millón de acciones y cada una tiene un precio 70 soles,
entonces el valor de mercado de la empresa es de 70 mill de soles.
• La empresa ABC vemos que el valor contable (40 mill) y el de mercado
(70 mill) difieren de manera significativa. La diferencia entre el valor de
mercado y el contable puede depender de varios factores tales como la
industria de la compañía, la naturaleza de los activos y pasivos de una
empresa, y los atributos específicos.

25 12/05/2020
26 12/05/2020