Karen Guzman 20-EAET-6-019

Realicemos los siguientes ejercicios, de lo aprendido conceptualmente y

tomando en cuenta los ejemplos en el documento: “Presentación sobre la
estructura financiera y el apalancamiento y administración de los fondos a
corto plazo”, disponible en el archivo PDF.

Práctica:
Ejercicio N.º 1. Encuentre el apalancamiento operativo del siguientes Estado de
Resultado y realice su interpretación.

ESTADO DE RESULTADO Importe

Ventas (25,000*1,900) 47,500,000

Menos: Costo Variable (25,000*800) 20,000,000

igual a: Margen de Contribución 27,500,000
Menos: Costo y Gastos Fijos de Operación 15,600,000

igual a: Utilidad Operacional UAII 11,900,000

GAO= 27,500,000
11,900,000 =2.31

Interpretación: Por cada punto de incrementación en las ventas de 27,500,000

unidades de producción la utilidad operacional antes de intereses e impuestos
(UAII) se incrementará en 2.31 puntos.
Ejercicio N.º 2. Encuentre el apalancamiento financiero del siguientes Estado de
Resultado y realice su interpretación.
 ESTADO DE RESULTADO Importe
Ventas (25,000*1,900) 47,500,000
Menos: Costo Variable (25,000*800) 20,000,000
igual a: Margen de Contribución 27,500,000
Menos: Costo y Gastos Fijos de Operación 15,600,000
igual a: Utilidad Operacional UAII 11,900,000
Menos: Interese (15% de 8,500,000 Deuda) 1,275,000
igual a: Utilidad antes de impuestos UAI 10,625,000
Menos: Impuestos (27% de 10,625,000) 2,868,750
igual a: Utilidad después de Impuestos 7,756,250
Menos: Dividendos preferentes 56,250
igual a: Utilidad Neta 7,700,000
UTILIDAD POR ACCIÓN (UPA), 800 ACCIONES 3,844

GAF= 11,900,000 =1.12

10,547,946

11,900,000-1,275,000 – (56,250/ (1- 0.27) 10,625,000 - (56,250 /0.73) 10,625,000

– 77,054
10,547,946
Interpretación: Por cada punto de incremento en la utilidad operativa
antes de intereses e impuestos (UAII) a partir de 20,000,000 unidades de
producción, la utilidad por acción (UPA) o utilidad neta después de
impuestos se incrementará 1.12 puntos porcentuales.
Ejercicio N.º 3. Encuentre el apalancamiento total o combinado. Toma en cuenta
los ejercicios Nos.1 y 2.
GAT = GAO*GAF
GAT= 2.31*1.12 =2.58
Ejercicio N.º 4. Busca el Costo del crédito comercial real aproximado por no tomar
un descuento con el siguiente término de crédito de 1/10, neto 30.
Costo aproximado de no tomar un descuento en
efectivo (%)
 1 X 360 dias
100 (30 (10Dias
-1 dias) - )
Solución: 1 360
dias
99 20 dias
0.01010 18 dias
1

0.181 18.18

Ejercicio N.º 5. Busca el Costo del crédito comercial real aproximado por no tomar
un descuento con el siguiente término de crédito de 3/15, neto 45.

Costo aproximado de no tomar un descuento en

efectivo (%)

3 360 dias
X
(45 15Dias
100-3 dias) - )
Solución: 3 360
dias
97 30
dias
0.030927 12
dias
 0.371 37.1
1
Teoría
1) Definir que es apalancamiento.

El apalancamiento es una estrategia utilizada para aumentar las ganancias y

pérdidas de una inversión. Consiste en utilizar créditos, costos fijos o
cualquier otra herramienta a la hora de invertir que permita multiplicar la
rentabilidad final de esa inversión, ya sea positiva o negativamente.

2) Definir los tres tipos de apalancamiento.

Apalancamiento financiero: Consiste en utilizar deuda para aumentar la cantidad

de dinero que podemos destinar a una inversión. Es la relación entre capital propio
y crédito utilizado en una operación financiera.

Apalancamiento operativo: Consiste en utilizar costes fijos para obtener una

mayor rentabilidad por unidad vendida. Es la relación entre costes fijos y costes
variables utilizados por una empresa en la producción de bienes.

Apalancamiento combinado: Resume los efectos de combinar el

apalancamiento financiero y operativo, y qué efecto tiene esta combinación, o las
variaciones de esta combinación, en las ganancias de la corporación. No todas las
empresas utilizan tanto el apalancamiento operativo como el financiero, pero esta
fórmula puede utilizarse si lo hacen.

3) ¿Cuáles son los factores que influyen el apalancamiento financiero?

Los factores que influyen en el apalancamiento financiero son las ventas y

los costos fijos.

Las Ventas: Si las ventas se aumentan o disminuyen, el apalancamiento

financiero cambiará, por lo que hay que calcularlo todos los años, dependiendo del
volumen de ventas del periodo. Al igual que el efecto apalancamiento operativo
puede ser muy positivo cuando las ventas aumentan, también puede ser muy
negativos cuando éstas disminuyan, ya que el resultado disminuirá en mayor
proporción que las ventas.

Los Costos Fijos: Al igual que con las ventas, cuando los costos fijos se
incrementan el resultado crecerá más que proporcionalmente respecto a dicho
incremento, y viceversa. Esta situación es arriesgada ya que si se incrementan
demasiado los costos fijos y la empresa reducen sus ventas, el resultado se verá
fuertemente disminuido. Así, esta situación es conveniente cuando la empresa
tenga unas expectativas de crecimiento de las ventas altas.
 4) Conceptualiza Crédito de proveedores.
Es una oferta de crédito que se extiende a un comprador por un profesional.
Este modelo se utiliza a menudo en una serie de entornos, incluyendo la
importación / exportación de negocios, así como en el suministro de bienes
y servicios a las empresas de todos los tamaños

5) Definir Costo del crédito comercial.

Es un aplazamiento del pago de bienes o servicios que una empresa concede a
sus clientes. ... Esto quiere decir que este ya se cobra en el precio o bien se ofrece
un descuento si optamos por el pago en efectivo.

6) El factoraje o ventas de cuentas por cobrar. Escriba brevemente sobre

este concepto.

Una cuenta a cobrar es una cuenta que presenta saldo deudor en el balance de
situación de la empresa. Estas representan un conjunto de derechos a favor de
una empresa frente a terceros por la prestación previa de un servicio o la venta de
un producto.

Estas cuentas a cobrar representan un crédito que la empresa concede a sus

clientes, contribuyendo así a financiar la actividad económica de aquellos. De esta
manera las cuentas a cobrar representan para la empresa que concede el crédito,
un dinero que está pendiente de cobrar por la venta de bienes y/o servicios. Por
otro lado, para la empresa que recibe el crédito tendrán justo la consideración
contraria (cuentas a pagar).