En un proyecto empresarial es muy importante analizar laposible rentabilidad del proyecto y sobretodo si es viable o no.

Cuando se forma una empresa hay que invertir un capitaly se espera obtener una rentabilidad a lo largo de los años.Esta renta
menos que la inversión. Para esto utilizaremos el método del valor presente neto (VPN) y el método de la tasa interna de reto
Valor Presente Neto
El método de VPN (VNA en excel) es uno de los mejores para calificar las alternativas de inversión. El procedimiento es directo
simplemente se calcula el valor presente de todos los flujos de efectivo para cada alternativa de inversión.

Justificación de aceptación de 1 proyecto de inversión:

1.- Cuando VPN>0, significa que el rendimiento que se obtiene del proyecto es mayor que el rendimiento mínimo establecido
la empresa y por eso el proyecto debe ser aceptado.
2.- Cuando VPN<0, significa que el rendimiento que se obtiene del proyecto es menor que la TREMA (tasa de rendimiento mín
y entonces debemos rechazarla.
3.- Cuando VPN=0 significa que el rendimiento que se obtiene del proyecto es exactamente la TREMA y por la definición de TR

¿Qué se necesita conocer para evaluar un proyecto de inversión?

Inversión inicial
Ingresos anuales Ingresos - Costos
Costos Totales anuales =Utilidades anuales

Horizonte de planeación
(años de vida del
proyecto)

Valoro de rescate, de
salvamento, de
recuperación.
TREMA (tasa mínima de
rendimiento)
 bretodo si es viable o no.
a lo largo de los años.Esta rentabilidad debe ser mayor al
étodo de la tasa interna de retorno (TIR).

ón. El procedimiento es directo:

e inversión.

ndimiento mínimo establecido por

EMA (tasa de rendimiento mínima aceptable)

REMA y por la definición de TREMA debe aceptarse.

Una empresa desea realizar una inversión en equipo relacionado con el manejo de materiales.
Se estima que el nuevo equipo tiene un valor de $100,000 pesos y representará a la compañía
un ahorro en mano de obra ydesperdicios de $40,000 anuales. Considere que la vida útil del
nuevo equipo es de 5 años, al final de los cuales se espera una recuperación monetaria de $20,
000 pesos. Finalmente asuma que esta empresa ha fijado su TREMA en 25%.

Datos

año
0 1 2 3 4
-100,000 $ 40,000 $ 40,000 $ 40,000 $ 40,000

-100000 40,000 40,000 40,000 40,000

tasa de interés (TREMA) 25%

Valor
presente
neto $14,124.80 como VPN>0, el proyecto se acepta

tasa interna
de
rendimiento
o de retorno 31.39% como la TREMA del 25%< a la TIR del 31.39%, el proyecto debe aceptarse
como la TIR>TREMA, el proyecto debe aceptarse
 5
$ 40,000
20,000
60,000
Un proyecto tiene una inversión de 120 mil pesos, y
promete los siguientes beneficios futuros en cada
periodo, 60 mil, 48 mil, 36 mil y 25 mil pesos. Si la
tasa de descuento es del 15%. Calcular el VPN y TIR trema= tasa de rendimiento mínima aceptable
del proyecto.

AÑO 0 1 2 3
FLUJO DE EFECTIVO -$ 120,000 $ 60,000 $ 48,000 $ 36,000
TASA 15.000%

Valor presente neto (VPN) $ 6,433.22 como el VPN>0, el proyecto se acepta

tasa interna de rendimiento
(TIR) 18% como la TIR>TREMA, el proyeto se acepta
endimiento mínima aceptable

4
$ 25,000
Una máquina tiene un costo de 20 mil dólares,
cuyo pago ocurre al final del primer periodo y tiene
una vida útil de 5 años, al cabo de los cuales su valor
de salvamento es de 2000 dlls, los costos de operación
y mantenimiento son de 600 al año, estimamos que los ingresos
asciendan a $6000 al año por el aprovechamiento de las
máquina. Si la tasa de interés es 12% ¿Cuál es el VAN y
TIR de este proyecto?

AÑO 0 1 2 3 4
FLUJO DE EFECTIVO -$ 20,000 $ 6,000 $ 6,000 $ 6,000 $ 6,000
COSTO DE OPER $ 600 $ 600 $ 600 $ 600
VALOR DE RESCATE
FLUJO NETO -$ 20,000 $ 5,400 $ 5,400 $ 5,400 $ 5,400
TASA 12.00%

VPN $ 600.65 como el VPN>0, el proyecto de acepta

TIR 13% como la TIR>TREMA, el proyecto se acepta
 5
$ 6,000
$ 600
$ 2,000
$ 7,400
tenemos los siguientes flujos de un proyecto
flujo de caja
año 0 1 2 3 4 5
flujo de caja -$ 50,000 $ 16,000 $ 14,000 $ 17,000 $ 15,000 $ 18,000
tasa 15%

VPN 3202.310691 como el VPN<0, el proyecto no es rentable

TIR 18% como el TIR>TREMA, el proyecto se acepta

 COMPUTADORA
HP MAC
Inversión inicial $ 100,000 $ 150,000
Ingresos anuales $ 70,000 $ 70,000
Gastos anuales $ 30,000 $ 10,000
Valor de rescate $ - $ 30,000
vida útil 5 5
25% 25% HP
años (vida útil)
0 1 2
ingreos -100,000 70,000 70,000
gastos 30,000 30,000
rescate
total -100,000 40,000 40,000
interés 25%

VPN 7,571.2
TIR 29%

Mac
años
0 1 2
ingreos -150,000 70,000 70,000
gastos 10,000 10,000
rescate
total -150,000 60,000 60,000
interés 25%

VPN 21,187.2
TIR 31%
os (vida útil)
3 4 5
70,000 70,000 70,000
30,000 30,000 30,000
0
40,000 40,000 40,000

3 4 5
70,000 70,000 70,000
10,000 10,000 10,000
30,000
60,000 60,000 90,000
Cuando solo se conocen costos es conveniente ignorar la convención de los signos negativos para los costos y entonces
tomaremos la inversión positiva, los costos positivos, el valor de rescate negativo y se escogerá la alernativa con el menor VPN

Máquina
A B
Inversión 2500 3500
Costo anual de operación 900 700
Valor de salvamento 200 350
Vida útil 5 5
TREMA 10% 10%

M
años 0
inversion -2,500

salvamento
total 2,500
TREMA 10%

VPN 5787.52
TIR Err:523

M
años 0
inversion 3,500
anualidad
remineración
total 3,500
TREMA 10%

VPN 5936.23
TIR Err:523
costos y entonces
nativa con el menor VPN.

Máquina A
1 2 3 4 5
900 900 900 900 900

-200
900 900 900 900 700

Máquina B
1 2 3 4 5
700 700 700 700 700

-350
700 700 700 700 350
La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es decir, es elporcentaje
de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que no se han retirado del proyecto.

Criterio de selección de proyectos según la

Tasa interna de retorno
El criterio de selección será el siguiente donde “k” es la tasa de
descuento de flujos elegida para el cálculo del VAN:

Si TIR > k , el proyecto de inversión será aceptado. En este

caso, la tasa de rendimiento interno que obtenemos es superior a
la tasa mínima de rentabilidad  exigida a la inversión.

Si TIR = k , estaríamos en una situación similar a la que se

producía cuando el VAN era igual a cero. En esta situación, la
inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición competitiva de
la empresa y no hay alternativas más favorables.

Si TIR < k , el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la

rentabilidad mínima que le pedimos a la inversión.
e ofrece una inversión. Es decir, es elporcentaje
ue no se han retirado del proyecto.

 Si la TIR = to, entonces se obtendrá un

rendimiento igual a la tasa de
oportunidad esperada por el
inversionista, por lo que el VAN = 0, es
decir en dicho proyecto solo se obtendrá
lo que se denomina en economía
"ganancia o beneficio normal",
generándose así ganancias contables
mas no extraordinarias.