El gerente de la empresa analiza la posibilidad de pedir un préstamo de $12000 para adquirir el dispositivo.

El interés
del préstamo es de 15% anual y se liquidaría en siete anualidades iguales cada fin de año a partir del primer año

TABLA DE PAGO DE LA DEUDA

Pago al Deuda despues de
Año Interes Pago fin de año principal pago
0 0 0 0 12000 Prestamo 12000
1 $1,800.00 $2,884.32 $1,084.32 $10,915.68 Interes 15%
2 $1,637.35 $2,884.32 $1,246.97 $9,668.70 Num. pagos 7
3 $1,450.31 $2,884.32 $1,434.02 $8,234.68 Pago c/año $2,884.32
4 $1,235.20 $2,884.32 $1,649.12 $6,585.56
5 $987.83 $2,884.32 $1,896.49 $4,689.07 total $20,190.27
6 $703.36 $2,884.32 $2,180.96 $2,508.11
7 $376.22 $2,884.32 $2,508.11 $0.00 interes $8,190.27
8190.27 20190.2705433 12000
ositivo. El interés
primer año
 CÁLCULO DEL VP, VPN Y LA TIR

Tasa de
interes
Periodo Flujos de efectivo Valor Presente(Vp) (TMAR) 24.01%
0 -500 -$500.00
1 -300 -$241.91 En un pozo petrolero se invirtieron $500 m
2 250 $162.55 pruebas de exploración y perforación. A l
pozo en condiciones de extracción norma
3 250 $131.08 millones. Después de haber medido la pre
4 250 $105.70 produzca beneficios anuales de $250 mill
5 250 $85.23 Determínese la tasa interna de rendimien
6 250 $68.73
7 250 $55.42
8 250 $44.69
9 250 $36.03
10 250 $29.06
11 250 $23.43
VPN $0.00
Valor Presente Neto (VPN) $0.00
Tasa Interna de Retorno (TIR) 24.0138%
trolero se invirtieron $500 millones durante el año cero en las
ploración y perforación. A lo largo del primer año, para dejar al
ciones de extracción normal, se invirtieron adicionalmente $300
ués de haber medido la presión del pozo, se espera que éste
ficios anuales de $250 millones durante los siguientes 10 años.
a tasa interna de rendimiento del pozo petrolero.

VPN VNA
Se tienen dos alternativas mutuamente exclusivas para un nuevo proceso de producción. La primera alternativa
semiautomática, con una inversión inicial de $1500. Los costos de mano de obra son elevados y ascienden a $31
del primer año; se espera que se incrementen 10% al año, siempre respecto del costo obtenido en el año previo
de mantenimiento son de $1 600 al año. El equipo se puede vender en $300 al final del periodo de análisis de c
proceso alternativo, mucho más automatizado, tiene un costo inicial de $6300, pero los costos de mano de obra
sólo $900 al final del primer año y también tendrán incrementos anuales de 10% sobre el valor obtenido en el a
Los costos de mantenimiento son de $2800 al año. El equipo se puede vender en $1100 al final de su vida útil d
Con una TMAR = 10% anual, selecciónese la mejor alternativa desde el punto de vista económico.

SEMIAUTOMATICA
Periodo Costo mano Costo Valor
(años) de obra mannto salvamento FNE
0 -1500 0 0 -1500 TMAR=
1 -3100 -1600 0 -4700
2 -3410 -1600 0 -5010
3 -3751 -1600 0 -5351
4 -4126.1 -1600 0 -5726.1
5 -4538.71 -1600 300 -5838.71

Calculo VPN -$21,469.89

Calculo CAUE -$5,663.70

PROCESO AUTOMATICO
Costo mano Costo Valor
Periodo de obra mannto salvamento FNE
0 -6300 0 0 -6300
1 -900 -2800 0 -3700 SE ELIGE EL PROCESO AUTOMATIC
2 -990 -2800 0 -3790
3 -1089 -2800 0 -3889
4 -1197.9 -2800 0 -3997.9
5 -1317.69 -2800 1100 -3017.69

Calculo VPN -$20,322.10

Calculo CAUE -$5,360.92
ducción. La primera alternativa es
son elevados y ascienden a $3100 al final
osto obtenido en el año previo. Los costos
nal del periodo de análisis de cinco años. El
ero los costos de mano de obra son de tan
sobre el valor obtenido en el año previo.
$1100 al final de su vida útil de cinco años.
vista económico.

10%

E ELIGE EL PROCESO AUTOMATICO.

Se tiene una máquina blister que fue comprada hace cuatro años. Los costos anuales de operación de la máqui
$60800. El valor de la máquina usada en el mercado es de $1 000, y su valor de salvamento al final de ocho año
estima en $1000. Como genera un alto porcentaje de desperdicio de envase se ha pensado en reemplazarla po
máquina nueva, la cual tiene un costo de $145000, se ha calculado que reducirá los costos de operación a tan s
anuales y tiene un valor de salvamento de $14000 al final de ocho años. La TMAR de la empresa es 10%. Para u
análisis de 8 años, determínese la conveniencia económica del reemplazo.

Máquina usada Máquina nueva

Costo de Valor de Costo de Valor de
Periodo operación Salvamento FNE Periodo operación Salvamento
0 -1000 0 -1000 0 -145000 0
1 -60800 0 -60800 1 -33700 0
2 -60800 0 -60800 2 -33700 0
3 -60800 0 -60800 3 -33700 0
4 -60800 0 -60800 4 -33700 0
5 -60800 0 -60800 5 -33700 0
6 -60800 0 -60800 6 -33700 0
7 -60800 0 -60800 7 -33700 0
8 -60800 1000 -59800 8 -33700 14000

Calculo VPN -$324,897.01 Calculo VPN -$318,255.91

Calculo CAUE -$60,900.00 Calculo CAUE -$59,655.17
ales de operación de la máquina son de
alvamento al final de ocho años también se
a pensado en reemplazarla por una
os costos de operación a tan sólo $33 700
de la empresa es 10%. Para un periodo de

FNE
-145000 TMAR 10%
-33700
-33700
-33700
-33700
-33700
-33700 SE SELECCIONA LA MAQUINA NUEVA
-33700
-19700
 ANALISIS INCREMENTAL
Supóngase que existe una inversionista o un grupo de ellos, que desean instalar una escuela de estudios
minuciosa investigación de mercado sobre este tipo de estudios, concluyen que la demanda es muy elev
universidad aún no está construida y tienen varias opciones en cuanto a las instalaciones para diferentes
manera inicial se presentan tres alternativas mutuamente exclusivas, es decir, al construir una de ellas ya
beneficios se han calculado con base en las características de mantenimiento del edificio y en la població
de los inversionistas es 7% anual. El problema de los inversionistas es determinar el tamaño óptimo de la
son los siguientes (datos en miles):
El periodo de análisis es de 10 años.

Alternativa A B C
Inversion
inicial $4,500 $7,000 $6,000 TMAR
Beneficio
anual 643 1000 870

PASO 1 Ordenar de menor a mayor inversion.

Alternativa Inversión 1 2 3 4 5
A -4500 643 643 643 643 643
C -6000 870 870 870 870 870
B -7000 1000 1000 1000 1000 1000

PASO 2 Calcular VPN hasta encontrar una alternativa mayor o igual a cero.
VPN A $16.16 se toma como referencia esta alternativa
VPN C
VPN B

PASO 3 En base a la alternativa seleccionada, tomarla como base para comparla con la siguiente.

Alternativa Inversión 1 2 3 4 5
A -4500 643 643 643 643 643
C -6000 870 870 870 870 870
INCREMENTAL -1500 227 227 227 227 227

ANALISIS INCREMENTAL
VPN C:A $94.35 LA ALTERNATIVA C SE MANTIENE

Alternativa Inversión 1 2 3 4 5
C -6000 870 870 870 870 870
B -7000 1000 1000 1000 1000 1000
INCREMENTO -1000 130 130 130 130 130
 VPN C:B -$86.93

ALTERNATIVA C
ENTAL
lar una escuela de estudios universitarios. Después de realizar una
ue la demanda es muy elevada y sólo tienen $7 000 para invertir. La
nstalaciones para diferentes capacidades de población estudiantil. De
, al construir una de ellas ya no será posible edificar otra universidad. Los
del edificio y en la población estudiantil que se podría atender. La TMAR
nar el tamaño óptimo de la universidad que se debe construir. Los datos

7%

6 7 8 9 10
643 643 643 643 643
870 870 870 870 870
1000 1000 1000 1000 1000

con la siguiente.

6 7 8 9 10
643 643 643 643 643
870 870 870 870 870
227 227 227 227 227

6 7 8 9 10
870 870 870 870 870
1000 1000 1000 1000 1000
130 130 130 130 130
Una compañía constructora proyecta un edificio comercial para rentar locales. No ha determinado cuántos niveles tendrá el
ya que a cada nivel adicional construido no corresponde un ingreso proporcional, pues cambian los impuestos y la cimentaci
distinta. En la tabla 4.16 se presentan los datos.

Cualquiera que sea el número de niveles, el edificio tendría un valor de salvamento de 20% desde la inversión hasta el final d
siete años. Si la TMAR de la constructora es de 10% anual, determínese por análisis incremental cuál es el número óptimo de
que deben ser construidos.

Niveles Inversion Beneficio anual

1 1100 200
2 1800 330
3 2500 470
4 3600 670
5 4800 895
6 5300 985
cuántos niveles tendrá el edificio,
impuestos y la cimentación es

a inversión hasta el final de los

ál es el número óptimo de niveles
CALCULO DEPRECIACION SUMA DE DIGITOS DE LOS AÑOS
AÑO CARGO ANUAL
0 0 P 18000
1 6400.0 VS 2000
2 4800.0
3 3200.0
4 1600.0
10 16000
 ESTADO DE RESULTADOS (UAI Y UDI)

Año 1 2 3 4
+ingresos
. 5000 5000 5000 5000
-costos 0 0 0 0
-Depreciacion 4000 4000 4000 4000
=Utilidad antes de impuesto
. 1000 1000 1000 1000
-impuestos 500 500 500 500
=Utilidad despues de impuesto
. 500 500 500 500
+Depreciacion
. 4000 4000 4000 4000
Flujo Neto de Efectivo 4500 4500 4500 6500

VPN -$134.73 NO SIRVE

TMAR 4.40%
Depreciacion LR -5000 4500 2250

Inversion -18000
VS 2000
n 4
Una empresa ha invertido $18000 en una máquina barrenadora cuya vida útil es de cuatro años y su valor de sa
al final de ese periodo. Se esperan beneficios anuales de $5000. La TMAR de la empresa es 4.4% y paga impues
tasa de 50%. Determine qué método de depreciación deberá utilizar esta empresa para que su inversión sea ren
OS (UAI Y UDI)

1 2 3 4
5000 5000 5000 5000
0 0 0 0
6400 4800 3200 1600
-1400 200 1800 3400
-2100 100 900 1700
700 100 900 1700
6400 4800 3200 1600
7100 4900 4100 5300

VPN $1,361.02

EL METODO ACEPTABLE ES SDA

es de cuatro años y su valor de salvamento de $2000

empresa es 4.4% y paga impuestos anuales a una
esa para que su inversión sea rentable.
 El departamento de horneado de una empresa necesita comprar un dispositivo especial para su proceso, cuyo pr
$32000 con un valor de salvamento de $4000 al final de su vida útil de siete años. El dispositivo producirá un ingr
antes de depreciación e impuestos de $12000 al año. El gerente de la empresa analiza la posibilidad de pedir un p
$12000 para adquirir el dispositivo. El interés del préstamo es de 15% anual y se liquidaría en siete anualidades ig
año a partir del primer año. Si la empresa tiene una TMAR de 18%, paga impuestos a una tasa de 50% y deprecia
método de línea recta, determine la conveniencia de pedir el préstamo para comprar el dispositivo.

Año 1 2 3 4 5 6
+ingresos
. 12000 12000 12000 12000 12000 12000
-costos 0 0 0 0 0 0
-Depreciacion 4000 4000 4000 4000 4000 4000
-Pago de interes 1800 1637.35 1450.3 1235.2 987.83 703.36
=UAI
. 6200 6362.65 6549.7 6764.8 7012.17 7296.64
-impuestos 3100 3181.325 3274.85 3382.4 3506.085 3648.32
. =UDI 3100 3181.325 3274.85 3382.4 3506.085 3648.32
. +Depreciacion 4000 4000 4000 4000 4000 4000
-Pago al principal 1084.32 1246.97 1434.01 1649.12 1896.49 2180.96
FNE 6015.68 5934.355 5840.84 5733.28 5609.595 5467.36

VPN $2,014.36
Depreciacion 4000
Inversion 32000
periodo 7
TMAR 18%
VS 4000
Prestamo 12000
Inversion 20000
 ara su proceso, cuyo precio es de
sitivo producirá un ingreso adicional
posibilidad de pedir un préstamo de
a en siete anualidades iguales cada fin de
tasa de 50% y deprecia el equipo por el
spositivo.
Depreciacion 4000
7 8 9 10 Inversion 32000
12000 periodo 7
0 TMAR 18%
4000 VS 4000
376.21
7623.79
3811.895
3811.895
4000
2508.1
5303.795