ANALISIS INDICADORES FINANCIEROS DE NOBLE GROUP

La empresa dedicada a la comercializacin, procesamiento y transporte de productos

industriales y energticos a nivel mundial pasa por una grave situacin financiera,
donde ha registrado altas perdidas econmicas y de la confianza de sus proveedores,
prestamistas y clientes, en especial en este ultimo ao. Ante esta situacin, veamos los
resultados de sus indicadores financieros entre el primer semestre del 2016 y del
2017.

Desde el punto de vista de liquidez, la empresa tiene una razn corriente de 1,47
en el primer semestre del ao 2016 y de 1,35 en el ao 2017. Esto quiere decir, que
por cada dolar que la empresa debe en el corto plazo cuenta con 1,47 (ao 2016) y
1,35 (ao 2017) para respaldar esa obligacin. Sin embargo, este indicador cayo en un
8,5 %, desmejorando la capacidad que se tiene para responder por las deudas con un
vencimiento menor a un ao, aunque todava posee activos de corto plazo para
responder por los pasivos corrientes.

En cuanto a su capital de trabajo neto, este desmejoro al caer en un 53,23%, donde la

empresa en el primer semestre del 2016 tenia 3.939.454 miles de dolares y al finalizar
el primer semestre del 2017 tenia 1.842.404 miles de dolares de su activo corriente
financiados con recursos de largo plazo.

Para la prueba cida, la empresa paso de tener 1,28 dolares en el 2016 a 1,1 dolares en
el 2017 para cancelar sus obligaciones corrientes sin depender de la venta de sus
existencias; o sea, bsicamente con sus saldos de efectivo, el producido de sus cuentas
por cobrar, sus inversiones temporales y algn otro activo de fcil liquidacin que
pueda existir, diferente a los inventarios. A pesar de que los inventarios cayeron en un
17,89% y que este indicador disminuyo en un 14,16%, se tiene con que responder si
se interrumpieran sbitamente las ventas y se tuviera que cancelar todos los pasivos
corrientes.

Su indice de solvencia paso de 1,31 en el 2016 a 1,29 en el 2017, el cual no vario

significativamente, cayendo solo un 1,21 %. O sea, que la relacin que hay entre el
total de los recursos que dispone la empresa es mayor a las fuentes ajenas o de
terceros, en un 30% de mas.

Para los indices de actividad, la rotacin de las cuentas por cobrar aumento un 33,62%,
al pasar de rotar 12 veces durante el ao 2016 a 16 veces en el ao 2017, que
traducido en das representa de pasar de 30,58 a 22,89 das, con una disminucin de
este indicador del 25,16%. Lo que nos a a entender que hubo una mejora en el numero
de das que se demora la cartera en convertirse en efectivo, debido a la cada en las
ventas de un 4,87 % y de los acreedores comerciales de un 31,47%.

La rotacin del inventario paso de 29,21 veces en el ao a un 36,72 veces, lo que

represento en das una cada del 20,46 %. Pasando de convertir sus inventarios a
efectivo o a cuentas por cobrar cada 12das en el ao 2016 a 10 das en el 2017. O sea,
que esta compaa, en promedio, mejoro las disposicin de inventarios suficientes
para vender durante 10 das, en este ultimo periodo.

En cuanto a su ciclo operativo, la empresa tambin mejoro, al pasar de 43 a 33 das,

representando una disminucin del 23,8 % en el tiempo para hacer su ciclo operativo
de produccin y comercializacin de materias primas.

El porcentaje de participacin de los acreedores dentro de la empresa fue del 76,6%

en el 2016 y del 77,5% en el 2017, con un leve incremento del 1,21% anual. Lo que
quiere decir que mas de las tres terceras partes de activo de la compaa es financiado
por terceros, en especial por acreedores comerciales y bancos a corto plazo, los cuales
representan mas de la mitad de la deuda total.

Si comparamos el financiamiento originario de terceros con los recursos de los

accionistas de la empresa, vemos que por cada dolar de patrimonio se tiene 3,28
dolares de deuda para el aos 2016 y de 3,45 dolares para el 2017. Entonces, como los
accionistas contribuyen apenas con una pequea parte del financiamiento total, los
riesgos de la empresa recaen principalmente sobre los acreedores, el cual se
incremento dicho riesgo en un 5,41%.

Al establecer la relacin existente entre los compromisos financieros y el patrimonio

de la empresa, se tiene que por cada dolar de patrimonio se tienen compromisos de
tipo financiero por 1 dolar en el 2016 y de 1,1 dolares en el 2017, con un incremento
del 5,29% en este indicador. Siendo elevado, debido a que las entidades financieras
constituyen la fuente de financiacin ms importante para la compaa.

En cuanto a los resultados de los indicadores de rentabilidad, estos muestran la poca

efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos,
impidiendo convertir las ventas en utilidades, en especial en el primer semestre del
ao en curso. Es el caso para el ROA , el cual paso de tener una rentabilidad del -0,2%
anual en el 2016 al - 36,16% anual y del ROE que paso del -0,85% anual al 98,9%
anual. Mostrando as, la nula capacidad del activo para producir utilidades, con
independencia de la forma como haya sido financiado, ya sea con deuda o patrimonio,
y que los socios obtuvieron un rendimiento sobre su inversin negativa. Lo anterior
debido a que las perdidas se incrementaron en un 12.893%, que sumado a una cada
de las ventas del 4,85%, termina por acabar el patrimonio de la empresa rebajndose
un 38% en el este ultimo ao.

En cuanto a sus rentabilidad financiera esta paso del 3,64% anual en el 2016 al -99,27%
anual en el 2017, lo que quiere decir que no hay recursos para pagar intereses e
impuestos. Igualmente sucede con la rentabilidad sobre las ventas el cual paso del
0,51% al -16,21% anual, dndonos a entender que el negocio no es lucrativo, en s
mismo, con independencia de la forma como ha sido financiado.

Por ultimo, el margen ebitda paso de ser del 0,51% en el 2016 al -8,23% en el 2017,
demostrando que la empresa no posee capacidad de pago para responder a sus
acreedores, dado que su ebitda se redujo en este ultimo ao en un 1.648%.

Ante esta situacin tan mala, en especial con los indicadores de rentabilidad, la
empresa esta formulando un plan de reestructuracion, que permita la venta de algunos
negocios del grupo, como gas y petroleo, y de una reduccin de los costos del grupo,
como la reduccin de personal en un 14%. Que permita la entrada de mas liquidez y
se reduzca el alto porcentaje de participacin de os acreedores en la empresa y mejore
sus indicadores de rentabilidad.