Los ingresos de P&G se generan principalmente por la venta de productos

terminados a los clientes. Esas ventas contienen principalmente una única

obligación de desempeño y los ingresos se reconocen en un solo momento en el
que se transfiere la propiedad, los riesgos y las recompensas, que pueden ser en
la fecha de envío o la fecha de recepción por parte del cliente.
La compañía ha venido presentado una variación a la baja en el total de sus
ventas aun cuando su portafolio de productos terminados es un gran número, para
el año 2015 la empresa tuvo una disminución de sus ingresos operativos de un
10.54% siendo esta la segunda mas baja en ventas en los últimos 5 años, para los
periodos del 2016 al 2017 la variación fue menos radical logrando una mejoría del
8,36% en el periodo contable de 2015-2016, pero esto no significo un ajuste o
recuperación para la empresa, debido a su ventas de 757.624 millones de pesos,
presentando 113.554 millones menos que el año inmediatamente anterior.

Para beneficio de la compañía, en los últimos años ha logrado disminuir el costo

de los productos Vendidos en los últimos años siendo el periodo fiscal 2016-2017
cuando logro una disminución del 6,22% siento este un punto por encima de la
variación que logro en ventas en ese mismo año.
Para el siguiente año fiscal la compañía no tuvo la misma fortuna presentando una
caída en sus ventas de 13.03% y a su vez un incremento 32.928 en sus costos de
ventas pasando este ultimo rubro de ser un 57.39% a un enorme 70.34% del total
de sus ventas.
P&G ha logrado mantenerse en el mercado desde su fundación en 1837, y en los
últimos años ha implementado estrategias, así como ha sabido sortear
imprevistos, logrando un enorme posicionamiento a nivel global.
Para lograr este posicionamiento la empresa ha tenido que realizar inversiones y
diversificación de su mercado, ampliando así su portafolio de servicios con más de
300 marcas de productos como Gillete, Ariel, entre otros, esta globalización de
productos ha generado una variación es sus gastos de distribución y ventas como
lo muestra el siguiente gráfico.

Esta mejor cadena de distribución de sus productos a nivel global a ayudado a la

empresa a disminuir sus gastos de distribución y ventas en 125.681 millones en el
último año, esto reduce su carga sobre las ventas de un 30.19% en el año 2017 a
un 18.12% para el año 2018. Respecto a los gastos administrativos la compañía
los ha sabido mantener presentando variaciones del 3% o 5% los cuales no han
afectado de mayor manera.
Cuando se revisa el resultado operativo de la compañía, se determina que ha sido
fluctuante al tono de disminuir en 156.866 en los últimos 5 años, un EBITDA tan
alto como el presentado en el año 2014 de 18.58% no necesariamente es bueno
para la empresa, esto puede ser por algún apalancamiento recibido en ese año
haciendo que este indicador se disparara, a lo largo de este tiempo la empresa a
disminuido su nivel de endeudamiento haciendo que el EBITDA mostrado en el
año 2018 de 2.68% sea un poco mas real y mejor indicador para la toma de
decisiones.
Continuando con el análisis, se evidencio un beneficio que ha logrado maximizar
la compañía, logrando realizar una disminución de hasta un 65.67% entre el año
2017 al 2018 en la carga fiscal.
Respecto a los beneficios alcanzados por la compañía se ha visto una variación
como la presentada en el año 2015-2016 pasando de una ganancia de 31.282 a
una perdida del ejercicio de -4.068 debido a incremento en rubros como “otros
gastos operacionales” y rubros como gastos de ventas y distribuciones que
incrementaron en 8.039 siendo este un alza del 53%.

Adentrándonos en el tema de los activos de la compañía vemos una distribución

del 83.33% en total de activos corrientes y el 16.67% pertenece a la propiedad,
planta y equipo de la compañía. Esto muestra que la compañía mueve su musculo
financiero mediante el inventario y no propiedades, esto genera una mayor
liquidez y rotación del dinero en la compañía.
Para un mayor entendimiento encontraran los indicadores de liquidez a
continuación:
LIQUIDEZ 2014 2015 2016 2017 2018
           
LIQUIDEZ CORRIENTE 1,7 1,5
1,74 1 1,41 6 1,58
PRUEBA ACIDA 1,34 1,28 1,01 1,20 1,12

La compañía ha lo largo de los años ha venido disminuyendo su liquidez haciendo

que tenga un nivel de respaldo a su deuda en el año 2014 de 1.74 pesos por cada
peso de compromiso adquirido y para el año 2018 1,58 pesos por casa peso de
deuda, aún sigue siendo líquido y competitivo en el año 2018, sabiendo que el
nivel de sus inventarios en la compañía son una tercera parte, P&G logra
mantener un indicador positivo en el indicador de prueba acida, la cual excluye los
inventarios con el fin de mostrar la liquidez real he inmediata de la compañía.

Los ratios de endeudamiento se deben tener en cuenta el grado de

apalancamiento que alcanzo la empresa para lograr sus operaciones, esto
también le dará un escenario de posible endeudamiento futuro o evitar un posible
sobregiro corporativo.

ENDEUDAMIENTO 2014 2015 2016 2017 2018

ENDEUDAMIENTO 50% 50% 60% 55% 53%
TOTAL
DEUDA A CAPITAL 1,01 1,0 1,51 1,2 1,11
1 4

La organización presenta un nivel de endeudamiento alto, aun cuando en los dos

últimos años logro disminuir sus pasivos en 41.912 logrando una disminución de
un 19,13% esto hizo que el indicador de endeudamiento mejorar y bajara unos 7
puntos a un 53%.
Para complementar este análisis se verifico indicadores de rentabilidad y actividad
de la empresa y asi conocer a profundidad su situación financiera. A continuación,
se muestra los indicadores obtenidos:

RENTABILIDAD 2014 2015 2016 2017 2018

           
ROA 12% 8% -1% 5% 3%
 ROE 24% 16% -3% 11% 7%

Es este caso vemos que la compañía logro un ROE mayor al ROA esto se traduce
en que la compañía tiene un costo medio de la deuda inferior a la rentabilidad
económica, esto significa un mayor crecimiento y poder aumentar su
endeudamiento únicamente en el caso que tenga que mejorar su posicionamiento
en el mercado mas no endeudarse constantemente en su gestión habitual
ACTIVIDAD 2014 2015 2016 2017 2018
ROTACION CXC DIAS 15 81,1 58,4 76,8 68,7
ROTACION ACTIVO 2,14 2,15 2,28 2,18 2,23
TOTAL EN VECES

Los días de rotación de cuentas por cobrar ha venido creciendo al igual que sus
cuentas por cobrar presentando una variación relativa de 17.09% a su favor aun
cuando su participación en el total de activo alcanzo un 55.04% en el año 2018.
Es recomendable disminuir la rotación de los días de cobro, así lograría mejorar su
liquidez y a su vez mejorar su nivel de endeudamiento.