El mercado de futuros nace con la finalidad de que todas las

operaciones se celebren dentro de un lugar establecido, con el fin de

poder efectuar las transacciones bajo un mismo parámetro de
referencia.
Autoridades competentes en la materia son las que se encargan de
establecer los parámetros de calidad, cantidad, fecha y lugar de
entrega de los contratos de futuros, de acuerdo con la oferta y
demanda mundiales.
Al estandarizar los contratos, las operaciones se efectúan con mayor
facilidad, poder comprar y vender contratos con los mismos
parámetros de referencia, hace que los participantes solo les reste
negociar el precio.
Un contrato de futuros
Es un acuerdo a plazo negociado en una bolsa o mercado organizado, por el que
las partes acuerdan compraventa de una cantidad concreta de valor (activo
subyacente) en una fecha futura predeterminada (fecha de liquidación), a un
precio convenido de antemano (precio de futuro).
 Quien compra contratos de futuros, adopta una posición "larga" (“long”), por
lo que tiene el derecho a recibir en la fecha de vencimiento del contrato el
activo subyacente objeto de la negociación.
Quien vende contratos adopta una posición "corta" (“short”) ante el mercado,
por lo que al llegar la fecha de vencimiento del contrato deberá entregar el
correspondiente activo subyacente, recibiendo a cambio la cantidad
correspondiente, acordada en la fecha de negociación del contrato de futuros
En los mercados de futuros se pueden realizar operaciones de cobertura y de
especulación.
ELEMENTOS DE LOS CONTRATOS DE FUTUROS
 Activo Subyacente:
Es el activo sobre el que se basa el contrato del Futuro. Toda opción debe estar referida a
un determinado activo subyacente.
 Plazo:
Es el período de duración del contrato.
 Precio del futuro:
Es el precio establecido al momento de cerrar el contrato; o sea, es el precio al cual, al
finalizar el plazo, se podrá comprar, o vender, el activo subyacente.
 Fecha de Entrega:
Se debe establecer el lugar y la fecha de entrega del activo subyacente.
 Sistema de liquidación:
Se establece el modo en que se realiza la entrega del producto frente a la entrega del
dinero.
 Lo que caracteriza a un Contrato de Futuros respecto de un simple contrato de
operación diferida ("a plazo" o "forward") son una serie de características:
 La existencia de especificaciones (cantidad, calidad, fechas de vencimiento, modo de
entrega) altamente estandarizadas.
CONTRATOS DE FUTUROS
 La existencia de una Cámara de Compensación que actúa como vendedor
ante comprador, como comprador ante vendedor y como garante de todas las
operaciones.
 La posibilidad de "cerrar la posición", es decir permitir que un Contrato de
Futuros "comprado" (obligación de comprar a futuro) se anule con otro
"vendido" (obligación de vender a futuro), y viceversa.
 Otros aspectos operativos que son exclusivos a la negociación con futuros,
como la liquidación diaria de pérdidas y ganancias o los depósitos de garantías
 La estandarización quiere decir que en un Contrato de Futuros todos los
términos de la transacción futura están especificados de antemano (es decir,
no son negociables por las partes), excepto el precio, que se negocia según el
juego de oferta y demanda en el Sistema de Negociación.
 Estandarizar significa facilitar, agilidad en las transacciones porque lo único
que los participantes deben negociar es el precio.
TIPOS DE FUTUROS
. FUTUROS SOBRE DIVISAS:
 En este tipo de contratos aparecen dos tipos de precios durante su operación, el precio
cash (efectivo) y el precio spot.
 El precio cash, es aquel que cotizan las instituciones financieras basado en la oferta y la
demanda inmediata que se tiene en el mercado.
 Este tipo de precio es cotizado en el momento en el que el comprador y el vendedor se
ponen de acuerdo. Este tipo de precio no presenta fluctuaciones en el tiempo. 
 Los precios spot, son divisas que serán entregadas en un plazo de 48 horas, su cotización
estará determinada por la oferta y demanda en el mercado interbancario, en este
mercado participan todas las instituciones autorizadas que se dedican a la compra y
venta de divisas.
 Este mercado opera las 24 horas del día y es a través de sistemas electrónicos y por vía
telefónica.
 “El precio de una divisa depende del costo del dinero que exista en los dos países a los
que la cotización hace referencia”.
 Este tipo de precio es cotizado en el momento en el que el comprador
y el vendedor se ponen de acuerdo. Este tipo de precio no presenta
fluctuaciones en el tiempo. Los precios spot, son divisas que serán
entregadas en un plazo de 48 horas, su cotización estará determinada
por la oferta y demanda en el mercado interbancario, en este mercado
participan todas las instituciones autorizadas que se dedican a la
compra y venta de divisas.
 Este mercado opera las 24 horas del día y es a través de sistemas
electrónicos y por vía telefónica. “El precio de una divisa depende del
costo del dinero que exista en los dos países a los que la cotización
hace referencia. El costo financiero no depende solamente de dos
países, sino también del costo que presenten las instituciones
financieras que cotizan la divisa.
La diferencia que existe entre las cotizaciones por una
misma divisa se utiliza para efectuar arbitrajes, que
pueden ser de tipo geográfico o de cruce de tipos de
cambio. Existe un arbitraje geográfico cuando una divisa
se vende a dos precios distintos en mercados diferentes.
Por lo general, en este tipo de arbitrajes la utilidad puede
obtenerse al vencimiento de la negociación”.
 
Un contrato a futuro sobre tasas de interés es simplemente un contrato
de cobertura sobre un activo cuyo precio depende únicamente del nivel
de las tasas de interés.
 
La importancia de este tipo de contratos radica que “en la actualidad, el
volumen total de operación de los contratos de futuros sobre
instrumentos financieros representa más de la mitad del volumen toda
esta industria”.
Por excelencia los futuros con más éxito son los contratos futuros sobre
bonos del Tesoro americano de entre 15 y 30 años de duración y sobre
tasas de interés en eurodólares
FUTUROS SOBRE TASAS DE INTERES

Existen dos tipos de interés, el de contado y el que es a plazo; el primero

es el tipo de interés de una inversión efectuada para un periodo de
tiempo que empieza hoy y que termina al cabo de (n) años. El
segundo tipo de interés es aquel que está implícito en los tipos de
contado actuales para periodos futuros de tiempo.
Contratos futuros de Cetes y TIIE
Estos contratos son instrumentos de corto plazo y se operan en México.
Los CETES (Certificados de la Tesorería de los Estados Unidos
Mexicanos), teniendo como plazos de emisión 28, 91, 181 y 360 días. Y se
subastan semanalmente.         
 La TIIE es la Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio.   
 Su manejo de contrato es trimestral al igual que los T-Bills y los
Eurodólares. Estos vencen a las 13:30 (tiempo de la Ciudad de México) del
siguiente día hábil del tercer miércoles del mes que indica el contrato y,
sus precios no representan límites máximos de operación. 
 “La posición máxima permitida es de 5,000 contratos en combinación con
todos los meses, y no más de 150 contratos sobre el mes más cercano a
vencimiento durante su última semana de operación”.
La TIIE hace referencia a un instrumento a 28 días, esta opera los 12 meses
del año, “el monto de contrato es de $6`000,000.00 pesos y la fluctuación
mínima es de un punto base, que equivale a $50.00 pesos. Este
instrumento no presenta límites máximos de movimientos en sus precios
FUTUROS SOBRE ÍNDICES BURSÁTILES
En estos contratos se fija el precio (nivel o cotización) que alcance el
índice bursátil al plazo estipulado en el contrato, realizándose la
liquidación por la diferencia entre el precio de la compra venta
señalado en el contrato y el valor efectivo del índice en la fecha de
vencimiento del contrato.
Los primeros contratos de futuros sobre índices bursátiles, aparecen a
principios de la década de los 80, y desde ese momento, hasta la
actualidad, su contratación ha crecido de manera exponencial. Hoy en
día, las bolsas mundiales dependen en gran medida de los mercados
de derivados, pues sin ellos, las capitalizaciones bursátiles actuales
serían impensables. . Los contratos de futuros sobre índices
posibilitan tanto la cobertura de posiciones largas en contado, como la
especulación sobre la evolución de los índices al alza o a la baja.
 OPERACIÓN DE LOS MERCADOS DE FUTUROS.

La función principal de los

contratos de futuros es
cubrir los riesgos de
negocios que existen
debido a los movimientos
en las principales variables
económicas que están
fuera de su control,
variaciones en el tipo de
cambio o en las tasas de
interés. En sí los futuros
sirven para hacer
coberturas de riesgos.
OPERACIÓN DE LOS MERCADOS DE FUTUROS.

Los mercados de futuros sirven para cubrir una gran

cantidad de productos de la volatilidad de los mercados
internacionales.
La cobertura es un hecho casi cotidiano. Los seguros para
automóviles, propiedades e incluso cosechas (por ejemplo,
seguro contra granizo) están ampliamente difundidos. Este
tipo de cobertura es una estrategia defensiva que se realiza
con el fin de lograr protección contra pérdidas en el valor
de los bienes, causados por daños o destrucción total de los
mismos.
La cobertura en futuros es una herramienta empleada para
minimizar el riesgo que se produce cuando las cotizaciones
se mueven en forma adversa.
  
Hay dos tipos de coberturas:
vendedora y compradora.

La cobertura vendedora es utilizada por quienes tratan de proteger el

precio de una venta del bien que realizarán con posterioridad, es decir,
por aquellos que temen una caída futura del precio del bien.
 
La cobertura compradora es empleada por quienes buscan establecer
el precio de una compra de un bien que efectuarán posteriormente, es
decir, por aquellos que temen un aumento de las cotizaciones.
Los motivos para comprar o vender contratos de futuros por parte de
los diferentes participantes del mercado se pueden ver a continuación:
Actualmente, la mayoría de estas transacciones están
respaldadas por el producto depositado en bodegas o
almacenes especiales o con base en cosechas o
producciones futuras. De esta forma se regulan el abasto y
comercialización de varios productores en el mundo.
Un ejemplo de la primera modalidad (la que no genera
utilidades), es la del petróleo, ya que el almacenamiento
de este producto es muy costoso debido a la necesidad de
contar con instalaciones especiales que cuenten con
medidas de prevención contra incendios y contaminación.
Además, el petróleo es relativamente barato por unidad de
volumen (a diferencia del oro), por lo que el costo de
almacenamiento por unidad de valor de petróleo
almacenado es importante.