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El tick
El tick es el mnimo cambio de precio que puede tener la negociacin en Contratos de
Futuros. Veamos seguidamente las dos acepciones que este anglicismo tiene en los
Mercados de Futuros:
En primer lugar, se podra exigir, por ejemplo, que el precio del contrato se negocie de 10
en 10 Euros (1.900, 1.910, 1.920,Euros/Tm.) o de 20 en 20 Euros (1.900, 1.920, 1.940,
Euros/Tm.). Este sera el tamao del tick, que intuitivamente podemos concebir como la
fluctuacin mnima del precio del Contrato de Futuros. El valor del tick sera el tamao del
tick multiplicado por el tamao del contrato.
Por ejemplo: si el tamao del tick fueran 10 Euros/Tm. y el tamao del contrato es 1 Tm.,
el valor del tick son 10 x 1 = 10 Euros, que intuitivamente podemos concebir como el
cambio en el valor total del Contrato de Futuros cuando su cotizacin cambia en un tick,
arriba o abajo.
La cmara de compensacin
La Cmara de Compensacin es una institucin establecida que garantiza a las partes el
cumplimiento de la operacin. Tan pronto como la negociacin se consuma, la Cmara se
interpone a s misma entre el comprador y el vendedor. Es decir, acta como compradora
para el vendedor, y como vendedora para el comprador. Por este motivo tanto el
comprador como el vendedor original tienen obligaciones para con la Cmara y no entre
ellos.
Su existencia permite que las partes negociadoras de un contrato no se obliguen entre s,
sino que lo hacen con respecto a la Cmara, lo que supone eliminar el riesgo de
contrapartida y permitir el anonimato de las partes en el proceso de contratacin.
INTERDIVISAS, S. A.
China
El mayor consumidor de materias primas del mundo ya no es simplemente un comprador
insaciable de todo, desde carbn hasta oro. Una China ms rica, de crecimiento ms lento
y ms exigente se est volviendo exportador al igual que importador. Tambin est
usando su influencia para cambiar la forma en que se comercian las materias primas,
acercando los mercados a casa y elaborando reglas que se adaptan a sus necesidades
en vez de a las de los productores y de los financieros occidentales.
Esta semana, por ejemplo, los reguladores chinos dieron el visto bueno para que
extranjeros negocien futuros de petrleo crudo en Shanghi. Cuando eso empiece,
probablemente en noviembre, ser la primera vez que se haya permitido a forasteros
comprar y vender un contrato de futuros chino cotizado en bolsa.
Esto es parte de un claro plan para cambiar la manera en que se comercian las materias
primas, dijo Owain Johnson de la Bolsa Mercantil de Dubi. El mercado en Dalian, un
puerto a travs del cual entran muchas materias primas a China, se ha vuelto el mayor
centro mercantil para el mineral de hierro en el mundo en menos de dos aos, y Shanghi
ha desarrollado grandes mercados en nquel y cobre.
Como el mayor importador del mundo, China quiere ms bien su propio crudo de
referencia, basado en datos transparentes y amplios, cotizado su propia moneda y regido
por sus propias leyes. El contrato de futuros petroleros de Shanghi pretende lograr ese
objetivo.
Conforme crecen los mercados en la China continental, sus rivales estn sintiendo la
presin. El Mercado de Futuros de Shanghi est impidiendo los esfuerzos por parte de
Mercados y Compensacin de Hong Kong para ampliar sus operaciones de comercio de
metales, tras la adquisicin del Mercado de Metales de Londres en 2012. En marzo, el
mercado de Shanghi amenaz con demandar a su contraparte singapurense por copiar
un contrato de futuros.
Algunos pases miembros de la OPEP, como Venezuela y Nigeria, se han visto obligados
a recortar su gasto en los ltimos meses como consecuencia del bajo precio del crudo,
una de sus principales fuentes de ingresos, si bien los analistas no ven signos de que
Arabia Saud, con un peso decisivo en el grupo, vaya a dar su brazo a torcer a corto
plazo.
Ese escenario afecta de forma negativa a las economas de pases como Estados Unidos,
un productor de crudo cada vez ms potente cuyos mrgenes de beneficio han sufrido
una drstica reduccin en los ltimos meses, si bien puede resultar beneficioso para
pases importadores de petrleo.
CONCLUCIONES
RECOMENDACIONES