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DEPARTAMENTO:
CIENCIAS INDUSTRIALES
PROGRAMA EDUCATIVO
INGENIERÍA EN GESTIÓN EMPRESARIAL
DOCENTE
MAND. MARA DEL ROSARIO LÓPEZ RODRÍGUEZ
MATERIA
INGENIERÍA FINANCIERA
OBJETIVO
IDENTIFICA LOS FUNDAMENTOS DE LA INGENIERÍA FINANCIERA PARA COMPRENDER SU
IMPORTANCIA Y CONOCER LOS PRINCIPALES CONCEPTOS, MÉTODOS Y TÉCNICAS APLICADAS EN
LA EVALUACIÓN DE DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO Y LA ADMINISTRACIÓN DE
RIESGO DE LOS NEGOCIOS.
TRABAJO
INVESTIGACIÓN - INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
ESTUDIANTE
EVELYN JOHANA GONZALEZ VALENZUELA
GRUPO
801
SEMESTRE
AGOSTO-DICIEMBRE DE 2022
GUASAVE, SINALOA.
CONTRATOS FORWARDS
Definición
1. Contrato entre dos partes, mediante el cual ambos se comprometen a
intercambiar un activo determinado o un índice de precios sobre un activo
determinado, a futuro, a un precio que se determina por anticipado.
Características
Una parte se compromete a comprar y la otra a vender, en una fecha futura, un
monto o cantidad acordado del activo que subyace al contrato, a un precio que
se fija en el presente.
Uno de los objetivos para contratar un forward es proteger al activo que subyace
al contrato de una depreciación o una apreciación si fuese un pasivo.
Los activos que subyacen a un contrato forward pueden ser cualquier activo
relevante cuyo precio fluctúe en el tiempo.
Tipos
o Con entrega, son aquellas en las que al vencimiento se intercambia el
monto pactado de las monedas establecidos en el contrato.
o Sin entrega, al término del contrato se compensan únicamente las
ganancias o pérdidas cambiarias que resulta de aplicar la diferencia entre
el tipo de cambio pactado y el tipo de cambio spot al vencimiento sobre el
monto (nocional) establecido en el contrato forward.
Ventajas
o Permite establecer coberturas a medida al negociarse en mercados OTC
no organizados, lo que proporciona gran flexibilidad en su contratación.
Desventajas
o No existen contratos forward para todas las divisas ni para períodos
temporales muy largos.
CONTRATOS FUTUROS
Definición
1. Los futuros son contratos financieros para comprar o vender un activo en una
fecha determinada en el futuro por un precio fijo.El comercio de futuros
beneficia a los inversores al permitirles compensar o asumir el riesgo de un
cambio de precio de un activo a lo largo del tiempo.
2. Los futuros son un tipo de derivado financiero, que se caracterizan por ser
una contratación a plazo en la que se establecen todos los detalles en el
momento del acuerdo (precio incluido), mientras que el intercambio efectivo
se produce en un momento futuro.
3. (PROPIA) Los futuros son aquellos contratos en donde se acuerda con una
determinada fecha de anticipación la negociación de cualquier activo
subyacente y donde se compromete a ambas partes del contrato a realizar la
transacción justo cuando llegue la fecha acordada dentro de un periodo
establecido.
Características
o Las condiciones de los contratos están estandarizadas por lo que se refiere
a su importe nominal, objeto y fecha de vencimiento.
o Se negocian en mercados organizados, por tanto, pueden ser comprados o
vendidos en cualquier momento de la sesión de negociación sin necesidad
de esperar a la fecha de vencimiento.
o Tanto para comprar como para vender futuros, los intervinientes han de
aportar garantías al mercado, es decir, un importe (determinado en función
de las posiciones abiertas que mantengan) como señal del cumplimiento de
su compromiso, de forma que evite el riesgo de contrapartida (que una de las
partes incumpla lo acordado).
o La cotización de los futuros evoluciona de forma paralela a la de la cotización
del activo subyacente.
Tipos
Estandarizados: en los que ya vienen determinados el importe nominal, objeto y
vencimiento del contrato.
Negociados en un mercado no regulado (OTC): en los que el comprador y el
vendedor negocian los términos del contrato.
Ventajas
o Es un tipo de mercado que presenta tendencias estables. Se establece
por medio de contratos estandarizados que son aquellos con términos
normalizados y con características fijadas previamente en el mercado.
o El establecimiento del precio con anterioridad, junto con un buen manejo
de especulaciones, ayuda a que los especuladores y los emisores logren
aprovechar las tendencias bajistas y alcistas para comprar y vender
contratos.
o De abandonar la posición antes de que se cumpla el vencimiento del
contrato, de tal forma que el operador puede cerrarlo y el vendedor puede
acudir al mercado para comprarlos. A esto se le conoce como traspaso
de riesgo.
o La compra de un contrato en el mercado de futuros no siempre genera la
adquisición física del activo negociado, sino que simplemente representa
los márgenes o pérdidas que se puedan presentar durante el periodo de
vigencia.
Desventajas
o Debido a que los contratos de futuros se establecen con fechas de inicio y
fin, poseen un vencimiento establecido que puede llegar a afectar la
rentabilidad.
CONTRATO DE OPCIONES
Definición
1. Un contrato de opciones es un acuerdo que otorga al tenedor un derecho a
comprar o vender un activo a un precio predeterminado en el contrato, por
un periodo de tiempo específico. Un contrato de opciones es muy similar a
uno de futuros, con la diferencia que en un contrato de opciones los
tenedores no están obligados a liquidar sus posiciones de compra o venta.
Estos tipos de contratos son derivados ya que su valor está determinado por
el valor del activo subyacente. Normalmente estos contratos se utilizan para
cubrir riesgos en posiciones existentes o para operaciones.
Características
o La posición ante el riesgo del comprador y vendedor son asimétricas. Así
el comprador tiene el derecho, no la obligación, de comprar o vender, es
decir, ejercer la opción en el plazo correspondiente de la misma.
Tipos
Compra de Opciones Call: Una opción Call le da al comprador el derecho, pero
no la obligación de comprar un activo subyacente en una fecha determinada,
mediante el pago de una prima.
Ejemplo
Supongamos que las acciones de Apple están a día de hoy a 95€, y sabemos que el
próximo mes va a sacar un nuevo Iphone y creemos que eso hará que suba el valor de
sus acciones. Decidimos entonces comprar opciones de compra a 100€ a tres meses,
que en el mercado cuestan 5€ cada una. Esto significa que de aquí a tres meses
podremos ejercer la opción, y entonces el vendedor nos entregará las acciones a
100€. Se pueden dar tres situaciones:
Las acciones están por debajo del precio de ejercicio (100€), y entonces no
ejerceremos la opción y perderemos la prima puesto que no vamos a comprar a 100€
algo que cuesta menos.
Entre 100€ y 105€, iremos reduciendo las pérdidas hasta llegar a ser cero en 105 €.
En este tramo sí ejercitaremos la opción ya que siempre perderemos menos de los 5€
de la prima. Si compramos a 102,5€ más 5€ de prima algo que cuesta 100€, perdemos
solo parte de la prima -2,5€.
Características
o Se utilizan normalmente para evitar el riesgo asociado a la concesión de un
crédito, a la suscripción de títulos de renta fija, (siendo el interés fijo o
variable), o al cambio de divisas.
o Como elemento de gestión del pasivo de una empresa, permite pasar de un
tipo de deuda a otra.
o Las técnicas de intercambio que proporcionan las operaciones Swap
permiten a dos o más partes intercambiar el beneficio de las respectivas
ventajas que cada una de ellas puede obtener sobre los diferentes mercados.
Para ello debe cumplirse una doble regla básica: Las partes deben tener
interés directo o indirecto en intercambiar la estructura de sus deudas y, al
mismo tiempo, cada parte obtiene, gracias al Swap un coste de su obligación
más bajo.
o Son operaciones con cumplimiento en un futuro.
o Cubren los riesgos contra movimientos adversos de tasas y precios.
Tipos
Swap de Tipos de Interés:
Es la forma más común. Existe un acuerdo entre las partes para intercambiar su
riesgo de tipos de interés de tipo fijo a variable o viceversa.
Swap de divisas:
Es un contrato financiero entre dos partes que desean intercambiar su principal
en diferentes monedas, por un periodo de tiempo acordado.
Al vencimiento, los principales son intercambios al tipo original de contado.
Ventajas
o Cada parte puede obtener los fondos requeridos de una forma más barata
que si los hubiese conseguido directamente en el mercado.
o Permite una gestión activa de las deudas de la empresa al permitir alterar
el perfil de los intereses de las mismas.
o En el caso del impago o cumplimiento de una parte, la contraparte tendrá
un riesgo crediticio hasta el punto de que la divisa que haya sido
permutada se haya depreciado con respecto a la otra. Desventajas
o Puede ser imposible o muy caro finalizar el swap si cambian las
condiciones del mercado.
o Los pagos efectivos derivados de un swap son el resultado de la
diferencia neta entre dos cantidades. por lo que presentan unas
características de riesgo de crédito superiores a las de la compra y la
venta directa de instrumentos de deuda.
Desventajas
o La ausencia de garantías institucionales que protejan del riesgo de
incumplimiento de contrato.
o El riesgo que implica el que algunos de los actores del acuerdo no cuenten
con la calidad crediticia esperada.
Ejemplo
La compañía A busca obtener un préstamo ligado al tipo de interés fijo. Sin embargo,
por sus condiciones específicas, solo puede acceder al tipo de interés variable
requerido por su banco A.
La compañía B quiere acceder a financiación con tipo de interés variable, pero ha sido
condicionada a un interés de tipo fijo por su banco B.
Solución: un swap en el que las compañías A y B acuerdan el intercambio de sus
obligaciones de pagos, es decir, un swap de tipos de interés. La compañía A podrá
realizar los pagos sobre un tipo fijo, mientras que recibe un tipo de interés variable por
la compañía B (y viceversa).
BIBLIOGRAFÍA
Zúñiga, E. D. (2021, 11 mayo). ¿Qué son los swaps y cómo funcionan? IG.
https://www.ig.com/es/estrategias-de-trading/-que-son-los-swaps-y-como-
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CMF Educa - Contratos forwards. (s. f.). CMF Educa - Comisión para el Mercado
Financiero. https://www.cmfchile.cl/educa/621/w3-propertyvalue-563.html
Unir, V. (2021b, noviembre 2). ¿Qué son los swaps en el ámbito de las
finanzas? UNIR. https://www.unir.net/empresa/revista/swaps-que-es/
Sociales, R. (s. f.). ¿Qué son los futuros? Características y tipos. Bankinter.
https://www.bankinter.com/blog/mercados/que-son-futuros-caracteristicas-
tipos