MERCADO DE

DERIVADOS Y FUTUROS
Contenido
Mercado de derivados..................................................................................................................2
ACTIVO SUBYACENTE.....................................................................................................................2
Los derivados se clasifican en 2 categorías:...................................................................................3
Qué son los Forwards?...................................................................................................................3
¿Qué son las Opciones?.................................................................................................................3
¿Qué son los Swaps?......................................................................................................................4
¿Qué son los Futuros?....................................................................................................................4
Tipos de futuros.............................................................................................................................5
Vencimientos de futuros................................................................................................................7
Qué tipos de operadores hay?.......................................................................................................8
¿Cómo funciona una operación?....................................................................................................9
Límites de Precio..........................................................................................................................10
Ejemplos del mundo real..............................................................................................................12
TIPOS DE ORDEN..........................................................................................................................13
CONCEPTOS BASICOS...................................................................................................................18
MODULO 2 ANALSIS TECNICO.....................................................................................................20
Movimientos básicos del mercado.....................................................................................20
Zonas de soporte y resistencia................................................................................................28
Mercado de derivados

Que es

Se define como derivado financiero o instrumento derivado a todos aquellos

productos financieros cuyo valor se basa en el precio de otro activo. ... La
función principal del mercado de derivados es la de brindar instrumentos
financieros de inversión y cobertura que posibiliten una adecuada gestión de
riesgos.

Las principales características de los derivados son las siguientes:

 El precio de los derivados varía siempre con respecto al valor del "activo
subyacente" vinculado a dicho derivado.

 Normalmente la inversión que hay que realizar para adquirir un

instrumento derivado es muy inferior al valor de la acción o activo
subyacente en el que se basa el mismo.

 Los derivados financieros siempre se liquidan en una fecha futura.

 Los derivados pueden ser referidos tanto a productos financieros (por

ejemplo, acciones o índices bursátiles), como a productos no financieros,
como las materias primas (oro, arroz, café, etc).

 Normalmente cotizan en mercados de valores, aunque también pueden no

así como una definición.

ACTIVO SUBYACENTE

Un activo subyacente es aquel activo financiero sobre el que caen contratos

financieros, es decir, el valor de referencia de determinados derivados
financieros.

Como sabemos, en finanzas existen productos como futuros, opciones, warrants,

swaps y otros productos que no son activos por sí mismos, sino que dependen
de la cotización, evolución y precio de otro activo concreto, este activo se
denomina activo subyacente. El activo subyacente es el origen sobre el que se
deriva el valor de los contratos (instrumentos) financieros.

Los derivados se clasifican en 2 categorías:

Estandarizados: Negociados por medio de Bolsa de Valores,

inexistencia de riesgo de contraparte debido a la Cámara de Riesgo Central de
Contraparte (CRCC) y liquidez constante (Esquema creadores de mercado).

No estandarizados: Negociados fuera de Bolsa - OTC (Over the

Counter), existencia de riesgo de contraparte, contratos hechos a la medida del
cliente y no operan por un sistema transaccional.

Tipos de derivados financieros

Qué son los Forwards?

Un forward es un contrato derivado mediante el cual las partes acuerdan comprar
o vender una cantidad determinada de un activo en una fecha futura establecida a
un precio determinado. 

El forward, a diferencia del futuro, es un contrato hecho a la medida entre ambas

partes, que no se transa en el mercado organizado, sino en mercados OTC
(extrabursátiles). El cliente determina la fecha y el monto del contrato y las
modificaciones de las condiciones del contrato requieren acuerdo entre las partes. 

En el forward, una de las partes se compromete a entregar una moneda (US$,

Euros, CLP, JPY u otras) en una fecha futura y la contraparte a entregar el monto
equivalente en otra moneda. el tipo de cambio o paridad se determina en el
momento de suscribir el contrato. 

¿Qué son las Opciones?

Una opción es un instrumento financiero derivado con el cuál se transan derechos
(y no obligaciones) de compra o venta sobre otros. 

Como los futuros, las opciones se transan en mercados regulados, como la bolsa. 

Su funcionamiento es muy similar al de los futuros, pero con una gran diferencia,
que es que en el momento de la emisión del derecho de cobro y pago futuro se
genera un intercambio económico llamado prima de emisión, que el vendedor de
la opción recibe del comprador con antelación a la futura operación. 

¿Qué son los Swaps?

Un swap es un contrato de intercambio de activos, también llamado permuta
financiera, por el cual dos empresas acuerdan intercambiar flujos de caja futuros
de acuerdo a una fórmula preestablecida. 

Se trata de contratos hechos "a medida", con el fin de satisfacer las necesidades
específicas de quienes firman dicho contrato. Es por ello que se regular, como los
forwards, en mercados OTC, no organizados.  

Respecto de su configuración, los contratos de swap contienen especificaciones

sobre las monedas en que se harán los intercambios de flujos, las tasas de interés
aplicables y las fechas en las que se hará cada intercambio, así como la fórmula
que se utilizará para ese efecto.

El tipo de swap más común es el de tasas de interés, mediante el cual se

intercambian flujos de intereses en una misma moneda en ciertas fechas
previamente convenidas. 

¿Qué son los Futuros?

Un futuro es un contrato standard, mediante el cual las partes acuerdan comprar o

vender una cantidad determinada de un activo en una fecha futura establecida a
un precio determinado. 
Los futuros, a diferencia de los forward, son contratos estandarizados, en cuanto a
la cantidad y calidad del activo subyacente y se transan en mercados organizados
(bolsa de valores). Además, están sujetos a garantías. 

Una parte se compromete a comprarlo vender un número determinado de

unidades de un activo previamente definido y caracterizado, mientras que la otra
parte se obliga a venderlo o comprarlo bajo esas condiciones. 
Existen, por ejemplo, futuros sobre commodities como el trigo, la soya o el cobre,
que se transan en la Bolsa de Futuros de Chicago. 

Horarios

 Tipos de futuros

 AGRICULTURA cereales, oleaginosas, productos cárnicos, productos

tropicales, otros, etc.
 INDICES DE RENTA VARIABLE han sido los últimos en aparecer. El
precio está sujeto a las variaciones de un índice bursátil. No hay entrega
final del activo subyacente, ya que éste no tiene existencia física. También
los hay sobre cualquier tipo de índice: meteorológico, inmuebles, fletes,
medioambiente, reaseguros, etc.
 ACCIONES También hay futuros sobre dividendos  de acciones. La unidad
mínima de negociación se llama contrato que representa generalmente 100
acciones.
 FOREX se negocia la compra de una cierta cantidad de divisas en una
fecha futura y a un precio prefijado. Los futuros de divisas más
comercializados, son los que corresponden a las divisas más utilizadas en
transacciones comerciales: dólares, euro, libra esterlina, yuanes, yenes,
dólares canadienses etc. Ahora también los hay sobre criptomonedas como
el bitcoin.
 Tasas de interes Los futuros de tasas de interés permiten la celebración
de compra y venta de contratos futuros sobre activos, bien sean bonos o
indicadores, cuyo precio depende de una tasa de interés. A través de
Valoralta, nuestros inversionistas pueden hacer operaciones de cobertura,
especulación y arbitraje sobre los siguientes contratos de futuros de Tasas
de Interés:
  Futuros de bono nocional: Son futuros sobre una canasta de entregables
de títulos de deuda pública TES Tasa Fija, que pueden ser de corto,
mediano y largo plazo.
 Futuros de referencia específica de TES: Son futuros sobre TES tasa fija
con los vencimientos de mayor liquidez en el mercado
 Futuros de IPC: Futuros sobre la tasa del Índice de Precios al Consumidor
que se publica mensualmente.
 Futuros de IBR: Futuros sobre la tasa de Intermediación Bancaria de
Referencia overnight.

METALES

Con los futuros de metales, el precio se determina cuando el contrato se firma y

el metal se entrega en la fecha de entrega determinada en un punto futuro en el
tiempo. Todos los futuros de metales tienen una fecha de finalización específica,
en la que debe tener lugar la entrega del metal a menos que tenga lugar una
operación compensatoria sobre la posición original.

Es importante mencionar que la mayoría de la gente que operan en los

mercados de futuros son especuladores que normalmente cierran sus
operaciones antes de la fecha de liquidación.

A diferencia del trading tradicional de futuros de metales, en el trading OTC de

futuros del metal , o CFD de futuros del metal, la operación se realiza con OTC
similar al trading de FX al contado, lo que significa que la operación se hace
directamente entre las dos partes implicadas y no a través del mercado de
divisas central.

Vencimientos de futuros
Mercado Horario Último Día de
Mes del
de Operativo (C Operación (Mes actual
Contrato
Referenci ET) de contrato)
a
 FEB, ABR,
MINI 11/02/20
BRA50 14:01 – 22:55 JUN, AGO,
IBOVESPA 20
OCT, DIC

11/02/20
ESP35 IBEX 35 08:00–20:00 TODOS
20

EUROSTOXX 19/03/20 MAR. JUN.

EURO50 08:00–22:00
50 20 SEP. DIC.

20/02/20
FRA40 CAC 40 08:00–22:00 TODOS
20

TECHDAX 19/03/20 MAR. JUN.

GERTEC 09:00–17:30
INDEX 20 SEP. DIC.

19/03/20 MAR JUN SEP

GER30 DAX30 01:15–22:00
20 DEC

19/03/20 MAR JUN SEP

*ITA40 FTSE MIB 09:00–20:30
20 DEC

00:00–22:15 22:30– 11/03/20 MAR. JUN.

JP225 NIKKEI 225
23:00 20 SEP. DIC.

20/02/20
NETH25 AEX 25 08:00–21:00 TODOS
20

20/02/20 MAR. JUN.

SWI20 SMI 20 08:50–17:30
20 SEP. DIC.

19/03/20 MAR. JUN.

UK100 FTSE 100 02:00–22:00
20 SEP. DIC.

00:00–22:15 22:30– 19/03/20 MAR. JUN.

USA500 S&P500
23:00 20 SEP. DIC.

DOW JONES 00:00–22:15 22:30– 19/03/20 MAR. JUN.

USAIND
INDUSTRIAL 23:00 20 SEP. DIC.

(00:00–22:15) 2230– 19/03/20 MAR. JUN.

USARUS RUSSEL 2000
23:00 20 SEP. DIC.

00:00-22:15 22:30- 19/03/20 MAR JUN SEP

USATEC NASDAQ 100
23:00 20 DEC
Qué tipos de operadores hay?

1) ESPECULADOR: Es la persona que desea asumir un riesgo a cambio de

obtener una recompensa, todos somos mas o menos especuladores en la
vida y los mercados de opciones y futuros son un magnifico territorio pera la
especulación.
2) COBERTURISTA: Es el inversor que utiliza los derivados para limitar sus
perdidas, su mentalidad debe de ser la de "perder dinero" con los derivados
a cambio de ganar con su otra posición, ejemplo, todos deseamos contratar
un seguro para el coche y perder el dinero pagado a la Aseguradora, a
cambio de no darnos un "golpe", pero si ocurre el accidente, nos pagaran el
dinero necesario para reponer el vehículo.
3) CREADOR DE MERCADO: Este es un agente profesional del mercado, su
intención es ganar dinero "como todos", y su forma de hacerlo es poniendo
a disposición del publico compra y venta de opciones con una horquilla de
beneficio, ejemplo, el creador vende (CALLS de TEF. 15€ a 0.55 €) y
compra (CALLS de TEF. 15€ a 0.48€), si nosotros le compramos la CALL
15€ por 0.55 € el creador automáticamente compra el futuro de telefónica
para que su posición ni gane ni pierda por la subida o bajada de telefónica,
si pasados 30 dias telefónica ha subido , el credor ofrecera, compra de
CALL 15 por 0.65 € y vendera CALL 15 por 0.75€ si queremos vender
nuestra CALL el creador nos la compra por 0.65 € pero nos la vendio en
0.55 € asumiendo una perdida de 0.10 € que compensara con el beneficio
obtenido por el futuro comprado.
¿Cómo funciona una operación?
Tamaño del contrato

Por definición, cada contrato de futuros tiene un tamaño estandarizado que no

cambia. Por ejemplo, un contrato de maíz representa 5,000 bushels de un tipo y
calidad de grano muy específicos. Si esta negociando futuros de libras británicas,
el tamaño del contrato es siempre 62,500 libras británicas. El tamaño del contrato
de futuros E-mini S&P 500 es siempre 50 veces el precio del índice S&P 500 en
USD.

Valor del contrato El valor del contrato, conocido también como valor nocional de
un contrato, se calcula multiplicando el tamaño del contrato por el precio actual.
Por ejemplo, el contrato E-mini S&P 500 es $50 multiplicado por el precio del
índice en USD. Si el índice se negocia a $1,425 USD, el valor de un contrato E-
mini sería $71,250 USD.

Tamaño del tick El cambio de precio mínimo en un contrato de futuros u opciones

se mide en ticks. Un tick es la cantidad más pequeña de fluctuación que puede
darse en el precio de un contrato particular.
El tamaño del tick varía de un contrato a otro. Un tick en un contrato E-mini S&P
500 es equivalente a un cuarto de punto del índice. Ya que un punto del índice
esta valorizado en $50 en el contrato E-mini, un tick seria equivalente a $12.50.

Límites de Precio Algunos mercados de futuros imponen límites a las

fluctuaciones diarias de los precios. Un límite de precio es la cantidad máxima que
puede fluctuar el precio de un contrato en un día en función del precio de
liquidación del día anterior. Estos límites los establece la Bolsa y ayudan a regular
las oscilaciones dramáticas en los precios. Cuando un contrato de futuros cierra a
su precio límite de compra o venta, el límite puede expandirse para facilitar
transacciones al siguiente día de operaciones. Esto puede ayudar a que los
precios regresen a un nivel que refleje el ambiente del mercado actual.

Valoración a precios de mercado Los contratos de futuros siguen una práctica

conocida como valoración a precios de mercado. Al final de cada día de
operaciones, la Bolsa establece un precio de liquidación basándose en la banda
de fluctuaciones de precios al cierre de ese día para cada contrato. Las ganancias
y pérdidas de ese día se abonan o se deducen de cada cuenta de operaciones y
estas se revisan para garantizar que cada cuenta de operaciones mantenga el
margen adecuado para todas las posiciones abiertas.

La posición en el mercado está protegida por un bono de garantía. Un bono de

garantia es una cantidad de dinero que debe entregarse en concepto de depósito
a su corredor (broker) para abrir o mantener una posición en una cuenta de
futuros. Este dinero de buena fe ayuda a garantizar que todos los participantes en
el mercado son capaces de cumplir sus obligaciones. Ayuda a mantener la
confianza en la integridad financiera de la Bolsa como entidad.

La práctica de valorar las cuentas a precios de mercado ayuda a garantizar que su

cuenta mantiene suficiente capital para cumplir los requisitos de margen a diario.
Llamada de Margen Si añade a una posición o sufre una pérdida y su cuenta deja
de cumplir los requisitos de cumplimiento, recibirá una llamada de margen de
garantía (margin call) o un bono de garantiade su corredor. La llamada de margen
exigirá que agregue dinero a la cuenta o que reduzca sus posiciones hasta que se
satisfagan los requisitos mínimos de los bonos de garantia. Las agencias de
corretaje pueden suspender los privilegios de operación o cerrar cuentas que no
sean capaces de satisfacer los requisitos mínimos de sus bonos de garantia. La
valoración a precios de mercado es una medida de seguridad importante que
ofrece protección adicional para usted y su casa de corretaje. Combinado con
otros salvaguardas financieros, la valorización a predios de mercado es un
beneficio principal de realizar negocios en una bolsa regulada.
Ejemplos del mundo real A continuación se describen algunos casos
hipotéticos de cómo participantes en mercados institucionales usanfuturos para
cubrir su riesgo de mercado.

Cobertura de los precios del maíz Los agricultores que cultivan maíz, como otros
productores, están expuestos al riesgo de la variación en los precios. Si una
cosecha es buena y la demanda es baja, habrá maíz en abundancia y los precios
bajarán. Si una cosecha es mala y la demanda es alta, los precios podrían subir.
Para protegerse frente a los precios a la baja, los productos de maíz podrían
recurrir a los mercados de futuros.

En efecto, los productores usan contratos de futuros para proteger el precio de

venta de sus cultivos. Los productores puede que protejan solo parte o la totalidad
de su cultivo, dependiendo de las perspectivas de su mercado. Los productores en
efecto poseen la materia prima real o al contado Así que para limitar sus riesgos,
tratan de adoptar una posición igual pero opuesta corta en el mercado de futuros.
Mediante la venta de futuros, los productores pueden transferir parte de su riesgo
a otros participantes en el mercado. El precio del contrato de futuros de maíz de
diciembre refleja el precio previsto del maíz en la cosecha, así como el riesgo
asociado con la volatilidad de la materia prima subyacente. A medida que se
acerca la fecha de la cosecha, si el precio de los futuros del maíz sube, cabe
esperar que los precios del maíz también aumenten.

De forma parecida, si el precio de los futuros de maíz baja, cabe esperar que los
precios al contado bajen. Entonces, ¿cómo ayuda esto al agricultor? El agricultor
vende futuros de maíz para limitar el riesgo de poseer o estar largo la materia
prima al contado. Si el precio del maíz baja, el agricultor podrá recomprar los
futuros a un precio inferior. Este beneficio compensará algunas de las pérdidas
que incurrirá el agricultor cuando venda el maíz en la cosecha. Dicho riesgo se
transfiere a la persona que compra los futuros.

DEFINICIÓN PRECIO LÍMITE La fluctuación máxima diaria del precio en un

contrato de futuros durante una sesión individual, según lo determinado por la
Bolsa.

CORTO (SHORT) La persona que vende inicialmente un contrato de futuros o de

opciones. Lo contrario de una posición larga. FUTURES PRICE para las
especificaciones actuales de los contratos e información de precios.

Las empresas comerciales grandes emplean regularmente futuros para

administrar el riesgo, reducir los costos y apalancar el capital circulante.
Supongamos que el 1 de septiembre, una compañía estadounidense acordó
comprar maquinaria pesada de un fabricante alemán. Según los términos del
acuerdo, debía realizarse el pago de €1 millón (euros) en el momento de la
entrega, el 1 de diciembre.

TIPOS DE ORDEN

ORDEN “STOP” Una orden que se convierte en orden al mercado cuando se

alcanza un nivel de precios particular. Un “stop” de venta se coloca por debajo del
mercado, un “stop” de compra se coloca por encima del mercado. A veces se
conoce como orden con limitación de pérdidas (Stop Loss).

ORDEN LÍMITE Una orden que permite al comprador definir el precio máximo
que pagará, y al vendedor, el precio mínimo que aceptará (el precio límite). Una
orden límite permanece en el libro de órdenes hasta que se ejecute, se cancele o
venza. Cualquier parte de la orden que pueda hacer se ejecutara inmediatamente.
Salida del mercado Jack entró al mercado como comprador, especulando sobre
una subida del precio de los futuros de S&P 500. El tiene tres posibles formas de
salir del mercado:

1. Compensar la posición Compensar su posición es la opción más sencilla para

Jack, y la más común. El entró en el mercado comprando dos contratos de futuros
E-mini S&P 500, así que puede compensar su posición vendiendo dos contratos.
Si hubiera entrado en el mercado con la venta de dos contratos, compensaría la
venta comprando dos contratos. Para limitar el riesgo de mantener una posición
durante la noche, muchos operadores individuales salen de todas sus posiciones y
se van a casa “limpios” (sin ninguna posición) al final de cada jornada de
negociaciones.

2. Rolar la posición Todos los contratos de futuros tienen una fecha específica en
la que vencen. Los operadores a más largo plazo que no quieren ceder su
exposición al mercado cuando el contrato actual vence pueden transferir o rolar la
posición al nuevo mes del contrato. En el caso examinado, si Jack quisiera
conservar suposición larga en el contrato E-mini S&P 500 al aproximarse el
vencimiento en diciembre, el podría vender el contrato de diciembre y comprar
simultáneamente el siguiente contrato de marzo. De esta forma, Jack compensaría
su posición en el contrato de diciembre en el mismo instante en que adopta una
posición larga equivalente en el contrato de marzo. Dicho de otra forma, rolaría
efectivamente su posición larga del contrato de diciembre al contrato de marzo.

3. Conservar el contrato hasta el vencimiento Todos los contratos de futuros

tienen una fecha de vencimiento. Una de las opciones de Jack es conservar sus
contratos hasta que venzan. Sin embargo, esto tiene ciertas implicaciones.
Algunos contratos exigen la entrega física a un almacén aprobado de la materia
prima o del instrumento financiero subyacente. Otros, como el E-mini S&P 500,
simplemente exigen la liquidación en efectivo (pago al contado). Todos los
contratos de futuros especifican el último día en que pueden operarse antes de la
fecha de vencimiento. Los inversionistas necesitan prestar atención a esta fecha
porque conforme la fecha se aproxima, la liquidez comenzará a disminuir
lentamente a medida que los operadores empiezan a rrolar sus posiciones al
siguiente mes del contrato.

PRECIO DE E-MINI S&P 500 Como operador a corto plazo, el objetivo de Jack
es terminar el día con un resultado positivo de ganancias y pérdidas. Como
resultado el decide compensar su posición vendiendo dos contratos. Si el contrato
E-mini S&P 500 ha subido 8 puntos desde el momento en que se compró, ¿cómo
afectará esto el balance de su cuenta? El contrato E-mini S&P 500 ha subido 8
puntos o 32 ticks. Como un tick es equivalente a $12.50 USD, cada contrato que
Jack posee ha aumentado su valor en $400 USD. Jack posee dos contratos, por lo
que el efecto total de su resultado (ganancias y pérdidas) diario será de +$800
USD. Hasta que Jack salga de la posición, cada tick arriba o abajo representa un
cambio de $12.50 USD en el valor de un contrato. Ya que Jack teniados contratos
largos, la operación le reportó el doble de beneficios, pero si hubiera tenido dos
contratos cortos, habría perdido $800 US

Volatilidad Ciertos contratos de futuros experimentan regularmente un rango

diario más ancho de operaciones que otros, y se consideran por tanto más
volátiles. Esta volatilidad es una variable importante al determinar el riesgo o la
oportunidad de ganancias. Por ejemplo, el frijol de soya han tenido
tradicionalmente un rango de precios diarios más amplio que la avena. Algunos
operadores prefieren los contratos más volátiles porque el potencial de beneficio
puede ser mayor, mientras que el costo transaccional de la negociación sigue
siendo esencialmente el mismo. Sin embargo, otros operadores creen que los
contratos menos volátiles responden mejor a sus estrategias particulares porque
una volatilidad más alta significa que el potencial de perdidas puede también ser
mayor. Liquidez Cuando esté empezando, asegúrese de seleccionar productos
conocidos por ser altamente líquidos. Operar en mercados activos en los que hay
un volumen suficiente para que pueda colocar y retirar sus órdenes sin que el
precio se vea sustancialmente afectado ayudará a garantizar que puede salir de
una posición con la misma facilidad con la que entró en ella. Para medir
rápidamente la liquidez de un mercado, los operadores podrían examinar:

1) la distancia entre los mejores precios de oferta de compra y venta (lo que
también se conoce como el diferencial entre el precio de compra y venta),

2) el número de órdenes sin ejecutar en el mercado a cada nivel de oferta de

compra y venta, y

3) la frecuencia en las que ocurren las operaciones. La liquidez también puede

describirse en términos de volumen e interés abierto. Cada unidad de volumen
representa una transacción abierta. Cuando un operador compra un contrato y
otro vende ese mismo contrato, esa transacción se registra como un solo contrato
negociado. El interés abierto se refiere al número total de futuros que no se han
compensado ni cumplido mediante la entrega.

El interés abierto se calcula contando el número de transacciones abiertas el final

de cada sesión de negociaciones. Para ilustrar esto, un mercado con interés
abierto tendría por lo menos un participante en el mercado que elige seguir con su
posición larga en un contrato, así como otro participante que elije mantener la
posición corta compensatoria al final de la jornada de operaciones. El volumen y el
interés abierto se reportan diariamente y los operadores los utilizan para
determinar el nivel de actividad en un mercado en una jornada determinada o en
un movimieto de precios. Algunos operadores consideran que los movimientos de
precios que se producen durante periodos de bajo volumen son menos
importantes debido a la aparente falta de participación por la mayoría de los
participantes del mercado.

Sin embargo, los movimientos de precio durante periodos de alto volumen

sugieren que un evento más substancial a ocurrido en el mercado. Los operadores
que habitualmente monitorean el promedio diario de volumen e interés abierto
pueden obtener una perspectiva interesante sobre un mercado particular.
Generalmente se asume que los mercados caracterizados por un interés abierto
alto y un volumen diario bajo tienen una participación comercial substancial. Esto
se debe al hecho que los coberturistas comerciales tienden a mantener posiciones
abiertas a largo plazo por sus propósitos de cobertura. De igual forma, los
mercados con alto volumen y bajo interés abierto tienden a ser considerados
especulativos por naturaleza.

CONCEPTOS BASICOS
DEFINICIÓN VOLUMEN El número de contratos de futuros u opciones de futuros
negociados durante un período de tiempo específico.

INTERÉS ABIERTO El número total de contratos de futuros largos o cortos en un

mes de entrega o mercado en el que se ha entrado, y que aún no se han
compensado o cumplido mediante entrega, conocidos también como contratos
abiertos u obligaciones abiertas. Cada transacción abierta tiene un comprador y un
vendedor, pero para el cálculo del interés abierto, solo se cuenta un lado del
contrato.

Tamaño del contrato Elija un contrato que sea del tamaño adecuado para su
cuenta y su estilo de operación particular. En algunos casos, puede incluso elegir
entre el contrato de tamaño estándar y una versión más pequeña del mismo
contrato conocida como un E-mini. Ejemplos de esto son el popular contrato E-
mini S&P 500, el E-mini NASDAQ-100 y el E-mini Dow.

Los contratos E-mini se operan 100 % electrónicamenteson normalmente muy

líquidos y, debido a su tamaño más pequeño, requieren una margen inicial o un
bono de garantía más bajo que sus contrapartes con tamaño adecuado para
inversores institucionales. También hay contratos E-micro, que son de tamaño aún
más pequeño. Por ejemplo, hay microcontratos disponibles para futuros de oro,
así como para varios de los productos FX. Estos se adaptan específicamente al
operador individual. Bonos de Garantía El bono de garantía requerido para operar
un producto particular fluctúa y es una función del valor y de la volatilidad del
precio de un contrato. Si bien es posible que usted se sienta cómodo operando en
mercados volátiles, el tamaño de su cuenta en relación con el valor de los
contratos que opera y el bono de garantía requerido para la operación son factores
a considerar al seleccionar qué contratos de futuros operar. Seleccione a un buen
corredor Antes de realizar su primera operación, necesita abrir una cuenta con un
corredor de futuros registrado, quien mantendrá su cuenta y garantizará sus
negociaciones.

En el negocio de futuros, las casas de corretaje se conocen como comerciantes de

futuros a comisión (futures comission merchant, FCM) o como un corredor de
introducción (introducing broker, IB). Muchos corredores de valores están también
registrados para negociar en futuros. Le aconsejamos que averigüe si su corredor
actual puede proporcionarle este servicio. Trabajar con un corredor informado y
una empresa de calidad puede jugar un papel importante en su éxito a largo plazo.
Contacte a varios corredores hasta que encuentre la combinación correcta de
costo y servicio. Además, asegúrese de comprobar los antecedentes de cualquier
corredor o empresa potenciales con la Asociación Nacional de Futuros (National
Futures Association, NFA).

La NFA supervisa directamente las actividades de todos los corredores de futuros

y proporciona información sobre todos sus miembros. La NFA proporciona la
historia de registro completa, así como las quejas, multas y suspensiones de todos
los corredores y empresas registrados. Todos los miembros de la NFA deben
observar altos niveles de conducta que se extienden más allá de los requisitos
legales. Para obtener más información visite nfa.futures.org.

DEFINICIÓN CORREDORES DE SERVICIO COMPLETO Los corredores de

servicio completo proporcionan orientación, investigación de mercado y apoyo,
pero por lo general cobran comisiones más altas por sus servicios.

CORREDORES DE DESCUENTO Los corredores de descuento dejan todas las

decisiones de las negociaciones en sus manos. Dependiendo del nivel de apoyo y
servicio ofrecido, pueden en general cobrar menos por ejecutar sus
negociaciones.
ASOCIACIÓN NACIONAL DE FUTUROS (NFA) La NFA es una organización
independiente y autorregulada de la industria de futuros en EE.UU. sin vínculo
alguno con ningún mercado específico.

MODULO 2 ANALSIS TECNICO

Movimientos básicos del mercado

Tendencias

El mercado difícilmente se moverá en línea recta por el comportamiento de los

humanos respecto al Trading. La única meta que tengo para ti es que seas
capaz de entender cómo funciona el mercado. Porque una vez entiendas el por
qué el mercado hace lo que hace, serás capaz de adaptarte a cualquier situación
y hacer dinero en casi todos los mercados. Con lo dicho, considerando que el
mercado

está ligado a las personas y sus emociones, podemos entender por qué el
mercado nunca se mueve en línea recta. Desde que el dinero de la gente y sus
emociones estén involucrados, existirán sentimientos de angustia, nervios, e
indecisión al entrar y salir de una posición. No te olvides de las "muy comunes
decisiones estúpidas". Te has preguntado ¿Por qué el mercado se mueve más
rápido cuando baja que cuando sube? El miedo hace que la gente actúe más
rápido tomando decisiones emocionales basadas en información poco fiable. Es
por esto que el mercado tiene el doble de volumen en una crisis que cuando está
volando en cualquier dirección. Mirando más de cerca las tendencias, siempre
encontraremos una estructura única de forma escalonada. Los llamamos corridas
y retrocesos.
• Corrida - Un movimiento en una dirección certera (Usualmente en la dirección
de la tendencia)

• Retroceso - Un movimiento en la dirección opuesta a la corrida (Típicamente

más pequeña y con menos fuerza)
La razón por la cual existen las corridas es porque la gente piensa que el
mercado irá en esa dirección. Entre más rápida y fuerte sea una corrida, más
convencida esta la gente de que el mercado se moverá en esa dirección. Los
retrocesos ocurren porque hay gente saliendo de sus posiciones y otros Traders
asumen que el mercado cambiará de dirección

El mercado se mueve de 3 formas distintas

 Mercado alcista

 Mercado bajista

 Mercado lateral

Mercado alcista (Toros-bull)

Lleva una dirección a la alza, es una batalla el cual lo dominan los compradores
y se compone de máximos mayores y mínimos mayores.
  

Los puntos 1, 3, 5, y 7 se les llama MINIMOS por que están ubicados en la parte
inferior de la tendencia y MAYORES por que cada punto va mas arriba que el
anterior.

Los puntos 2, 4 y 6 se les llama MAXIMOS por que están ubicados en la parte
superior de la tendencia y MAYORES por que cada punto va mas arriba que el
anterior.

La línea roja que une cada uno de los MINIMOS MAYORES se le denomina
LINEA DE TENDENCIA ALCISTA

Mercado bajista (Osos-Bear)

Lleva una dirección a la baja, es una batalla el cual lo dominan los vendedores y
se compone de máximos menores y mínimos menoreS

Los puntos 1, 3, 5, 7 y 9 se les llama MAXIMOS por que están ubicados en la

parte superior de la tendencia y MENORES por que cada punto va mas abajo
que el anterior.

Los puntos 2, 4, 6 y 8 se les llama MINIMOS por que están ubicados en la parte
inferior de la tendencia y MENOR por que cada punto va mas abajo que el
anterior.

La línea roja que une cada uno de los MAXIMOS MENORES se le denomina
LINEA DE TENDENCIA BAJISTA
Mercado lateral (Indecisión)

Este mercado no lleva una dirección clara y es un punto donde ni los

compradores ni los vendedores han ganado batalla. NO es un mercado
recomendable para operar.

Mercado canal

Los canales son muy fáciles de encontrar en el mercado porque normalmente

vemos el precio (Barras negras) moviéndose entre dos áreas, esas áreas se
llaman soportes y resistencias las cuales estudiaremos más adelante.
Aprenderemos a leer las áreas más adelante, a diferencia de otros en este canal
existen movimientos alcistas y bajistas
El precio (BARRAS NEGRAS TICKS) ha estado chocando contra esas 2 áreas
superior e inferior pero el tamaño entre cada área es muy grande en el cual el
mercado hace movimientos alcistas y movimientos bajistas. Aquí podremos
aprovechar alguna oportunidad de operar.

Consolidaciones

Son situaciones de indecisiones del mercado. Esencialmente, una consolidación

se da cuando el mercado decide si sigue con su dirección o se va en la dirección
opuesta (Recuerda que un movimiento en la dirección opuesta es un retroceso).
en este caso el precio se consolida (aprisiona) por un corto tiempo o un largo
tiempo, estas consolidaciones los encontramos en corridas y retrocesos.

Entre más larga sea una consolidación, lo más probable es que el mercado no
continué en la misma dirección.
Zonas de soporte y resistencia

SOPORTES Y RESISTENCIAS
Cuando se alcanzan ciertos niveles de precios, la perspectiva de la gente sobre
el mercado cambia. Un área de soporte o resistencia es simplemente un área
donde la mentalidad de la gente cambia por lo que uno observa consolidaciones,
des aceleraciones y reversiones.

• Cuando alcanzas un área de resistencia, que significa que hay más vendedores
en el mercado, hay más presión para bajar los precios del mercado.

• Cuando se tiene un área de soporte, que significa que hay más compradores,
hay más precios para subir los precios del mercado.

DIBUJANDO ÁREAS DE SOPORTE Y RESISTENCIA

 El mercado no tiene que llegar al área para considerarse alcanzada

 Es normal que el mercado sobrepase el área, recuerda que no tiene que
estar en un precio exacto
 Hay que asegurarse de que el área este en línea con todos los pívots

 Para trazar soportes y resistencias el rectángulo abarca 3 ticks

Áreas rotas de Soporte y Resistencia

Observa que las áreas de soporte y resistencia NO SON PRECIOS EXACTOS,

cuando el precio se acerca a esas áreas nosotros trabajamos con un área
general. El tamaño de las áreas son aproximadamente de 3 "ticks" (0,75 puntos),
sin embargo, esta área no es exacto. siempre estamos pendientes para
ajustarlas de acuerdo al comportamiento del mercado. No hay un número o
tamaño de "ticks" con los que consideraríamos un área rota. Cuando el mercado
se mueve fuera del área, ésta es considerada rota.

buscamos un conjunto de reglas no le prestamos atención a lo que es

importante: el mercado. Estando sintonizados con el mercado y esperando a la
ruptura de las áreas, nos enfocaremos en lo que es importante que es la
expectativa del mercado y el movimiento, no en unas reglas particulares.

Áreas fuertes vs Áreas provisionales

Entender cuando el área es fuerte o no.

 La idea es que si el mercado (tendencia) se acerca al área, sea de soporte o
resistencia y detiene el mercado crearía una posible AREA FUERTE

 Si el mercado rompe el área aun podríamos tener un AREA PROVISIONAL  ya

que no detuvo la tendencia a la reversión

 Algo a lo que debemos ponerle cuidado es que no solo por que un área sea
alcanzada 3,4,5 o incluso mil veces, significa que esta será un área fuerte,
debemos ser capaces de diferenciar cuando el mercado se acerca al área o
cuando el área esta simplemente siendo objeto de retrocesos.

 Área Provisional - Un área menos importante que se espera sea rota

(Usualmente detiene por un momento y luego es rota)

 Área Fuerte - Un área que es respetada repetidamente (Detiene por un periodo

de tiempo importante)

Las áreas provisionales son simplemente áreas donde el mercado titubea por un
momento. Encontrarás que el mercado respetara estas áreas por un momento
antes de ser rotas.

Las áreas fuertes son áreas de soporte y resistencia en donde el precio se

detiene luego de una tendencia y haga cambiar el sentido de sesgo actual. ( si
viene bajista – haga cambiar a sentido alcista y viceversa ).
Aquí podemos ver que el soporte ( color verde) detiene el mercado por cierto
tiempo. Hasta entonces teníamos un ÁREA FUERTE pero cuando el precio
rompió esa ÁREA lo que antes era ZONA FUERTE se convirtió en un ÁREA
PROVISIONAL por que la tendencia continuo con su ritmo,

también deducimos que esa zona antes era de soporte y se convirtió luego de
haber sido rota en una zona de resistencia.

La zona superior continuo siendo fuerte por que detuvo el cambio de tendencia.
El precio iba para arriba pero se encontró con esta zona que hizo cambiar la
tendencia hacia abajo.

En este ejemplo podemos marcar un ÁREA FUERTE por que podemos ver que
la tendencia es bajista pero esta ÁREA detuvo el precio. Seguirá siendo un
ÁREA FUERTE hasta que el precio rompa y continúe su tendencia hacia abajo;
si sucede esto el ÁREA FUERTE se volverá ÁREA PROVISIONAL.

La zona superior también es ÁREA FUERTE ya que detuvo el precio al cambio

de tendencia, igualmente si es rota cambiara a ser un ÁREA PROVISIONAL.

En conclusión un ÁREA FUERTE puede cambiar a ser un ÁREA provisional, lo

importante es detectar estas ÁREAS.

Además de tener áreas horizontales, también tenemos áreas de soporte y

resistencia diagonales llamadas líneas de tendencia.

La unión de 2 lineas de tendencia se le llama CANAL

FIBONACCI

Hubo una vez un matemático llamado Fibonacci que descubrió el sistema

Fibonacci de números. A través del tiempo se descubrió que el sistema se daba
frecuentemente en patrones naturales que se repetían una y otra vez; hay una
cantidad certera de pétalos en una flor, la manera en que las hojas están
formadas, hasta el número de protuberancias de una piña.

Podemos aplicar patrones a todo en nuestras vidas, ¿Has escuchado el

proverbio que dice que la historia se repita una y otra vez? Los imperios crecen y
caen bajo los mismos principios una y otra vez.

 Patrones frecuentes naturales que se repetían una y otra vez

 En el mercado de valores pasan una y otra vez por que los movimientos del
mercado están controlados por humanos

 Identificar patrones que se repiten una y otra vez para que nuestras
posibilidades sean mayores
Para tomar un RETROCESO DE FIBONACCI debemos buscarlo en la barra de
dibujo (drawing tools) de ninja trader y escogemos la opción Fibonacci
retracemens y trazamos un punto máximo a un punto mínimo ( siendo tendencia
bajista ).

El mercado siempre tiende a buscar algunos niveles en su retroceso ( mercado

bajista ) y estos niveles siempre suelen respetarse. Los niveles mas optimos y
que nos interesa mucho son los niveles 38.20% y 50.00% de Fibonacci. Si el
retroceso de la tendencia rompe el nivel de 61.80% podemos pensar que la
tendencia va a tomar un nuevo sesgo ( cambio de tendencia ).

A continuación miremos un ejemplo de una tendencia bajista el cual se trazo un

retroceso de Fibonacci desde un punto máximo hasta un punto minimo.

Podemos ver como el mercado en su retroceso respeto los niveles mencionados.

Esta vez el nivel 38,20% sirvió de resistencia del precio