15/07/2021

Unidad XIV – Costo de capital

“Pero Tú eres mi escudo protector y mi gloria,
Tú mantienes erguida mi cabeza”.
(Salmo 3:4)
 PRINCIPALES CONSIDERACIONES EN
LA ESTIAMCIÓN DEL COSTO DE
CAPITAL

El costo de capital: corresponde a aquella

tasa que se utiliza para determinar el valor
actual de los flujos futuros que genera un
proyecto y representa la rentabilidad que se
le debe exigir a la inversión por renunciar a
un uso alternativo de los recursos en
proyectos de riesgos similares.
ESCENARIOS EN LA EVALUACIÓN
DE UN PROYECTO
Escenario A: Empresa en funcionamiento con
capital propio = CAPM

Escenario B: Empresa en funcionamiento con

estructura de endeudamiento óptima = CCPP o
WACC.

Escenario C: Inversionista particular con

capital propio = CAPM.

Escenario D: Inversionista particular con

crédito bancario = VAN y VANa
 EL COSTO DE LA DEUDA

El costo de la deuda (Kd) es el coste que tiene

una empresa para desarrollar su actividad o un
proyecto de inversión a través de su
financiación en forma de créditos y préstamos o
emisión de deuda.
 MODELO DE VALORACIÓN DE
ACTIVO CAPM

Modelo de variación de activos financieros que

permite estimar su rentabilidad esperada en
función del riesgo sistemático.
 ANÁLISIS DE RIESGO

El análisis del riesgo financiero es la
evaluación de la probabilidad de que se
concrete una amenaza y de su posible impacto.
 EL RIESGO EN LOS PROYECTOS

El riesgo en un proyecto es un evento

incierto o condición incierta que si ocurre,
tiene un efecto positivo o negativo sobre
el proyecto.
 LA IDENTIFICACIÓN DEL RIESGO

Es la parte del proceso de gestión de riesgos

en la que conocemos e inspeccionamos los
riesgos.

El objetivo de la identificación del riesgo

es conocer los sucesos que se pueden
producir en la organización y las
consecuencias que puedan tener sobre los
objetivos de la empresa.
 LA CLASIFICACIÓN DEL RIESGO

Riesgo de Crédito: producidos cuando una de las

partes de un contrato financiero no enfrenta
las obligaciones de pago.

Riesgo de Liquidez: existe cuando una de las

partes tiene activos, mas no tiene la liquidez
para asumir las obligaciones.
 …

Riesgo de Mercado: es el relacionado a los

mercados financieros. Si el mercado sube un
20% la acción sube en esa proporción y
viceversa.

Riesgo de tasas de interés: cuando los tipos

de interés suben o bajen en un momento no
deseado.
 LA MEDICIÓN DEL RIESGO

El riesgo financiero o riesgo de inversiones

financieras, es la probabilidad de perder
dinero.

Para medirlo nos fijamos en un concepto; la

volatilidad.

La volatilidad es la rapidez con que cambian los

precios y la magnitud de estos cambios.
 VOLATILIDAD FINANCIERFA

La volatilidad financiera es una medida de la

frecuencia e intensidad de los cambios del
precio de un activo o de un tipo definido como
la desviación estándar de dicho cambio en un
horizonte temporal específico.

Se usa con frecuencia para cuantificar el

riesgo del instrumento.
 OTROS MÉTODOS PARA TRATAR EL
RIESGO

Evalúa la rentabilidad de cada inversión:

Esto es algo que nunca debes olvidar.

Tienes que tener siempre en cuenta que,

cuanto mayor información poseas sobre las
operaciones, menor será el riesgo.
 …

Anticípate al futuro: Sabemos que esto es

algo imposible, pero en referencia al punto
anterior, puede que nos acerquemos bastante a
lo que puede ocurrir más adelante si tenemos
una gran información que nos ayude a comparar
situaciones, toma de decisiones y
estrategias.
 …

Diversifica: Algo fundamental que nunca

puede faltar en toda estrategia de control
de riesgos es la diversificación.

Esto lo podemos hacer mediante el

planteamiento de inversiones de varios
tipos.
 …

Evalúa los resultados obtenidos: No debes

olvidarte de esto, es muy importante que cada
vez que obtengas los resultados de una
operación los estudies con detenimiento para
analizar lo que está ocurriendo.

Esto nos podrá también ayudar a predecir el

futuro.
 …

Cuenta con un equipo profesional: La

administración de tus cuentas merece un
conocimiento especializado sobre las nuevas
tendencias financieras.

Contrate un seguro de riesgos: Siempre podrás

proteger algunos de tus activos mediante la
contratación de seguros.
 …

Establecer coberturas: Esto se refiere a

aquellas operaciones que realizadas en
divisas, donde una variación en la cotización
seguramente pueda tener un coste financiero
alto.
¡¡¡DIOS NOS BENDIGA A TODOS!!!