Tema 5.

Fuentes de financiación
y ciclos internos de la empresa

Fuentes de financiación y ciclos

internos de la empresa
5.1.‐ La documentación contable
5.2.‐ Las fuentes de financiación
5.3.‐ Ciclo de capital de la empresa y ciclo de
explotación. Periodo medio de maduración
5.4.‐ Fondo de rotación o fondo de maniobra
5.5.‐ Análisis financiero. Ratios fundamentales para la
gestión financiera
5.6.‐ El concepto de rentabilidad

1
 5.4.- Ciclo de capital de la empresa y ciclo de
explotación. Fondo de Rotación
Fondo de Rotación= Fondo de maniobra (FM)
FM= colchón financiero
FM= AC‐PC hay proveedores
FM= CP‐ANC hay clientes
CP= Capital Permanente
CP= PN+PNC
Capital circulante: volumen de activos a corto plazo
financiados con pasivos a largo
Fondo de maniobra o rotación: volumen de los pasivos
fijos (capitales permanentes) que financian los activos
corrientes (circulantes) o a corto plazo

3 Fondo variable: es un colchón para garantizar la operativa de la empresa

5.4.- Ciclo de capital de la empresa y ciclo de

explotación. Fondo de Rotación
MODELO ANALÍTICO
Denominaremos por a, a las existencias de materias
primas, por f las de productos semiterminados, por v
las de productos acabados, por c los créditos sobre
clientes y por t el nivel de tesorería. Mantiene, además,
una deuda p con sus proveedores. Necesita un fondo
de maniobra igual a:

Tresorería= el € disponible

2
 5.4.- Ciclo de capital de la empresa y ciclo de
explotación. Fondo de Rotación
MODELO ANALÍTICO

5.4.- Ciclo de capital de la empresa y ciclo de

explotación. Fondo de Rotación

Modelo sintético
Con la duración del PMM podemos determinar el FM.
Así para mantener la producción la empresa debe:
Soportar un coste diario en materia, salarios y gastos
generales. Este coste es K
K=R+S+G pequeño inconveniente; tiempo (cada cuánto vendo mi MP?)
R=coste diario de materiales consumidos
S=salarios diarios incorporados a la producción
G= Importe diario del resto de gastos de explotación
cajón desastre sonse metemos toda la info.

3
 5.4.- Ciclo de capital de la empresa y ciclo de
explotación. Fondo de Rotación
Modelo sintético
Por lo tanto antes de empezar el ciclo la
empresa necesita contar con nK unidades
monetarias (donde n= días de duración del
PMM)
Entonces nk = n[R+S+G]
nk = nR+nS+nG
nK=inmovilización media en AC
AC = nR+nS+nG
Duración de periodo medio

5.4.- Ciclo de capital de la empresa y ciclo de

explotación. Fondo de Rotación
Modelo sintético
Por otro lado a los proveedores se les puede
pagar al cabo de x1 días, a los trabajadores el
salario se les paga cada x2 días y el resto de
pagos se pueden aplazar a x3 días
Entonces PC = x1R+x2S+x3G
FM= AC-PC= [nR+nS+nG]-[x1R+x2S+x3G]
FM= AC-PC= R(n-x1)+S(n-x2)+G(n-X3)

PC=VMMP= Volumen Medio de Masas Patrimoniales= (Volumen de la Operación/360)*PMM

FM=Valor Absoluto/duración de 1 rotación

4