Está en la página 1de 25

Administración de

Capital de Trabajo
Docente: Cinthia Zabala
Correo: czabala@unapec.edu.do
Activos Cierculantes
Son los recursos propiedad de la empresa representados
por el efectivo y sus equivalentes, así como las cuentas por
cobrar y los inventarios principalmente, cuya característica
es la disponibilidad para la operación.
Efectivos, caja, Bancos
e inversion a Corto
Ejemplos de plazo
Cuenta por cobrar a
activos corto plazo
Circulantes
Inventarios: Materia
prima, proceso y
terminado.
Pasivos Circulante
Son las obligaciones contraídas e ineludibles por la
empresa, cuya característica es la exigibilidad para la
operación.
Proveedores
Ejemplos de Cuentas por Pagar
Pasivos
Impuestos por Pagar
Circulante
Créditos Financieros
? Qué es el Capital de Trabajo ?

Está formado por el manejo


total de los activos circulantes
o Fijo.

Es la inversión de una
empresa en activos a corto
plazo.
EL CAPITAL DE
TRABAJO
Son los recursos destinados a
cubrir el costo de operación,
es decir, la herramienta
necesaria para poder operar.
Se define como el resultado de la diferencia entre los activos
circulantes y los pasivos circulantes

Activos circulantes Pasivos Circulantes

Menos
• La meta de la gestión financiera del
capital de trabajo es maximizar el valor

Importa de la empresa, es decir implica que una


buena parte del tiempo de un gerente

del capital financiero se dedique a la administración


eficiente de los activos circulantes y los

de financiamientos de corto plazo.

Trabajo • Este concepto representa en muchos


casos más del 50% del total de los
activos.
Representa el tiempo promedio que transcurre entre la adquisición de materiales y servicios, su
transformación, su venta y finalmente su recuperación convertida en efectivo.

Pago
Pcp
Cobranza $ Compras
El producto
puede perder CxC El producto
margen PT sólo tiene
costo

Financiamiento Distribución
V
El producto
tiene margen Mientras más corto
de ganancia el ciclo mejor
? Cómo administrar eficientemente el Capital de
trabajo?
Ciclo operativo (CO): es el tiempo que transcurre desde el momento en que la
empresa introduce la materia prima y la mano de obra en el proceso de producción,
hasta el momento en que cobra el efectivo por la venta del producto terminado
resultante.

CO = PP I + PP C x C

Donde:
PP I = plazo promedio de inventario
PP C x C = plazo promedio de cuentas por cobrar
CICLO DE EFCETIVO (CE)
Es el tiempo que el efectivo de la empresa permanece inmovilizado entre el pago de
los insumos para la producción y la recepción del pago por la venta del producto
terminado resultante. Este vacío puede llenarse ya sea solicitando fondos en
préstamo o acortarse por alguna estrategia financiera de los conceptos analizados.

CE = CO – PP C x P

Donde:
PP C x P = plazo promedio de cuentas por pagar
Esquema del ciclo de Efectivo
Ciclo operativo (CO)

PPI Venta PT
PPCxC
(85 DÍAS) (70 DÍAS) cobranza
Compra MP
0
35 85 155

PPCxP Pago MP
(35 DÍAS)

Salida de $ 120 días Entrada de $


Ciclo de conversión del efectivo (CCE)
(155 – 35)

CCE (+) = requiere de financiamiento CCE (-) = utiliza financiamiento espontáneo


Control del Ciclo de Efectivo
• Se puede comenzar con ejemplo sencillo. Un día denominado 0, se compran a crédito ciertos
inventarios con un valor de $ 1,000.00. se paga la cuenta a los 35 días y después de otros 50 días
posteriores, alguien compra la mercancía por $ 1,500.00, el comprador no realiza el pago durante
otros 70 días. Que sucede cronológicamente

Día Evento Efecto sobre el $

0 Adquiere inventarios Ninguno

Pagar por la compra ($ 1,000.00)


35

Venta de los inventarios Ninguno


CE 85

Cobro de la venta $ 1,500.00


155
1) Si se reduce el período de conversión del inventario, mediante el
procesamiento y la venta mas rápida de los productos.
2) Si se reduce el La meta de la empresa es reducir su ciclo de conversión
de efectivo tanto como sea posible sin perjudicar las operaciones de
cobranza de las cuentas por cobrar; mediante el aceleramiento de las
cobranzas.
3) El alargamiento del periodo de diferimiento de las cuentas por pagar
mediante el retraso de sus pagos.
La meta de la empresa es reducir su ciclo de conversión de efectivo tanto
como sea posible sin perjudicar las operaciones.
Politica Financieras a
Corto Plazo
Son decisiones básicas encaminadas al
buen manejo de los recursos (Activos
circulantes), el nivel deseado de inversión
en ellos y la forma de cómo deberán ser
financiados.
Política relajada a mayor
capital de trabajo, menor
riesgo de ser insolvente.
Politica de Política restringida, a menor
capital de trabajo, mayor
inversión riesgo de ser insolvente.
Política moderada (riesgo
equilibrado)
Mantenimiento de saldos
fuertes de efectivo e
inversiones temporales.
Concesión de términos de
Política crédito liberales, lo que da
como resultado un alto nivel
Relajada de cuentas por cobrar.
Fuertes inversiones en
inventarios.
Mantener saldos bajos de
efectivo y no realizar
inversiones en valores
temporales.
Restringir crédito, lo que da
Política
como resultado un mínimo
Restringida nivel de cuentas por cobrar.
(Ser más selectivo).
Hacer inversiones pequeñas
en inventarios, trabajar con
los mínimos.
Enfoque de equiparación
de vencimientos

Política Enfoque conservador


(utiliza más
Moderada financiamiento a largo
Enfoque agresivo
plazo, menor (utiliza
rendimiento,
más
menor financiamiento
riesgo). a
corto plazo, mayor
rendimiento, mayor
Ciclo de Capital
Contable
Es el tiempo para conversión
de efectivo, es más largo
que el tiempo que tengo para
pagar, necesita un
financiamiento.
CCE= Ciclo de Conversión de Efectivo
PP I = plazo promedio de inventario
PP C x C = plazo promedio de cuentas por cobrar
PP C x P = plazo promedio de cuentas por pagar
PCD = Promedio de Capital Diario
PVD = Promedio de venta Diario
CV=Costos de Venta
V= ventas
NF= necesidad de Financiamiento

Formulas A) PP inv = INV


PCD
PPCXP = CXP
PVD

B) PP C x C = CXC PCD = CV
PVD 365

PVD = V
365

CCE = PPInv + PPCxc – PPCxp


NF = CCE * PCD
Una Empresa tiene en CXC US$60,000 inventario US$70,000 y CXP US$ 80,000 si
sus ventas es de US$500,000 anual y un CV de 70% calcule la necesidad de
Financiamiento.

Datos

Venta US$500,000

Costo de Venta US$350,000

Inventario US$70,000

CXC US$60,000

CXP = 80,000

Ejemplo NF = ?

A) PCD= CV = 350,000 = 958.90

365 365
PVD = V = 500,000 = 1,369.86

365 365

B) PPInv = INV = 70,000 = 73 PPcxc = CXC = 60,000 = 43.80

PCD 958.90 PVD 1,369.86

PPcxp = CXP = 80,000 = 58.40

PVD 1,369.86

C) CCE = PPINV + PPCXC -PPCXP = 73 + 43.80 - 58.40 = 58.40 DÍAS

D) NF = CCE * PCD = 58.40 * 958.90 = 55,999.76


Práctica
Tarea
1. Cczabala CXA tiene ventas en el año por RD$78, 900,000, un inventario promedio de
RD$12, 000,000, una cuentas por cobrar promedios igual al 14% de las ventas anuales y
deudas a proveedores por un monto de 9, 830,000. Si el costo de las ventas asciende a
un 79% de las ventas totales. Calcular el ciclo de conversión del efectivo. ¿Cuanto es la
necesidad de financiamiento?

2. Zabala & Rodríguez SRL tiene ingresos en el año por RD$54, 080,000, un inventario
promedio de RD$4, 500,000, una cuentas por cobrar igual a 2, 450,000 y deudas por
créditos obtenidos de 7, 300,000. Si el costo de las ventas es 5 veces el pasivo corriente.
Calcular el ciclo de conversión del efectivo. ¿Cuánto es la necesidad de financiamiento?

3. Cabral & Zabala SRL tiene ventas en el año por RD$49, 800,000, un inventario promedio
de RD$8, 600,000, una cuentas por cobrar promedios igual al 12% de las ventas anuales
y deudas a proveedores por un monto de 7, 500,000. Si el costo de las ventas asciende a
un 69.8% de las ventas totales. Calcular el ciclo de conversión del efectivo. ¿Cuánto es la
necesidad de financiamiento?