ANALISIS Y

PLANEAMIENTO
FINANCIERO
SEMANA 14: FONDO DE MANIOBRA y EJERCICIOS
Fondo de maniobra
• Existen distintos ratios que miden la liquidez de la empresa y lo hacen
poniendo el acento en un aspecto concreto.
• El fondo de maniobra también es un ratio que pone de manifiesto el
grado de solvencia de la entidad y su resultado indica la diferencia
entre dos valores: el activo corriente y el pasivo corriente.
• Representa la parte del activo corriente que está financiada con
recursos que no pertenecen al pasivo corriente, es decir, por recursos
que forman parte del patrimonio neto o del pasivo no corriente
Fondo de maniobra
Fondo de maniobra positivo
• Un fondo de maniobra positivo es, en general, la situación ideal.
Refleja un remanente de liquidez o stock de seguridad. Estarían
cubiertos todos los gastos previstos a corto plazo con los recursos que
genera la actividad y además se dispone de un margen financiado por
el capital permanente (patrimonio y pasivos fijos que no hay que
atender a corto plazo)
• Si es demasiado alto supone un coste extra (en mantener existencias
o en la financiación a clientes) y también implica estar reteniendo
recursos que se podrían disponer para invertir y potenciar la
actividad.
Fondo de maniobra negativo
• Un fondo de maniobra negativo estaría indicando problemas para cumplir
las obligaciones de pago. En términos contables es una posición de
desequilibrio al estar empleando los activos fijos -que son el soporte a
largo plazo- para socorrer las deudas inmediatas.
• Hay actividades que pueden permitirse FM negativos porque tienen
liquidez suficiente al cobrar al contado. En el resto de situaciones hay que
actuar con rapidez y evitar que el escenario empeore con más
precariedad.
• Acciones para mejorar un FM negativo: anticipar cobro a clientes,
negociar aplazamiento en pago a proveedores, mejorar rotacion de
productos
FM Real vs FM necesario
• FM Real es lo que tiene una empresa en un momento determinado
• FM Necesario es lo que realmente necesita una empresa para
afrontar los pagos del ciclo de produccion.
• Mas concretamente, el FMN representa el excedente de necesidades
de fondos que requiere una empresa o un proyecto de inversión,
como margen de garantía del correcto funcionamiento del proceso de
producción, para atender la compras y gastos que genera este
proceso, ya que es el resultado de sumar los costes de materias
primas, almacenaje, fabricación, venta, cobro y tesorería y restarle la
financiación media concedida por los proveedores.
FM necesario

Donde:
• ACN : Activo Corriente Necesario. Representa la cantidad de fondos
mínimos con los que debemos contar desde un principio, para
garantizar el funcionamiento del proceso productivo.

• PCN : Pasivo Corriente Necesario. Representa los créditos de provisión

que obtenemos de proveedores y acreedores.
FM necesario

Donde:
• GMD (Gasto Medio diario) indica la cantidad de dinero que se
necesita diariamente y
• PMM (Periodo medio de maduracion) El Periodo Medio de
Maduración es el tiempo que por término medio se tarda desde que
se adquiere una unidad monetaria de materia prima hasta que se
cobra los productos terminados fabricados con ella.
FM necesario

GMD = (Compras de Materias primas + Gastos Generales + Mano de Obra)

360

PMME = PMa + PMf + PMv + PMc

PMa: Periodo medio aprovisionamiento

PMF: Periodo medio de fabricacion
PMv: Periodo medio de productos terminados
PMC: Periodo medio de cobro
FM necesario

GMD = (Compras de Materias primas + Gastos Generales + Mano de Obra)

360

PMp = Periodo medio de pago a proveedores

FM necesario

por tanto
 Ejercicio
TERMAL SAC es una empresa dedicada a la fabricación de armarios. Diariamente consume 50 uds. fisicas
de madera, que tiene un precio unitario de S/200. Cada trabajador cobra S/300 por hora trabajada y
diariamente se aplican 30 horas/hombre.

Existen además otros costes generales de producción de los que se utiliza un módulo diario de 200 uds.
físicas cuyo coste unitario es de S/5 .
La empresa mantiene los siguientes stocks en almacén por término medio:
- Materias Primas............................ S/30.000
- Productos en curso....................... S/95.000
- Productos terminados .................. S/200.000

La empresa mantiene un saldo medio de cuentas por cobrar clientes de S/150.000, la mano de obra se
paga cada 30 días, los gastos generales cada 15 días y las materias primas cada 20 días. El pago a
proveedores se hace cada 15 dias, y la cobranza a clientes es cada 30 dias

La empresa aplica un margen de beneficio del 10% y la depreciación es de S/ 1.080.000 anual.

Se desea conocer el Activo Corriente y el Fondo de Maniobra necesario para llevar a cabo la actividad.
¡GRACIAS!