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ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

CONCEPTO. IMPORTANCIA. CO. CCE.


Llamado también “Capital de
trabajo bruto”. Se dice que
es la inversión de una
compañía en activos de corto
plazo: efectivo, inventario y
cuentas por cobrar.

Está referido simplemente al


Activo Circulante que una
empresa utiliza para sus
operaciones.
Un gerente financiero se dedica
una buena parte de su tiempo a
la administración del capital de
trabajo, pues sabe que la meta de
la administración del capital de
trabajo es maximizar el valor de
la empresa, es decir, implica la
administración eficiente de los
activos circulantes y los pasivos
de corto plazo.
OTROS CONCEPTOS DE CAPITAL DE TRABAJO

Se define como los recursos destinados a cubrir el


costo de operación diaria,
es decir, la herramienta necesaria
para poder operar.

Puede concebirse como la proporción de los activos


circulantes de la empresa financiados mediante fondos
a largo plazo. (Pasivo a largo plazo y/o Capital contable).
OTRAS DENOMINACIONES

Fondo Capital en
operativo circulación

Fondo de maniobra
Composición de capital de trabajo neto

Las cuentas que lo integran son:


• Efectivo
Activos • Valores negociables
circulantes • Cuentas por cobrar
• Inventarios

• Cuentas por pagar


Pasivos
• Cargos por pagar
circulantes • Documentos por pagar

Fórmula

Capital de
trabajo neto = Activos Circ. - Pasivos Circ.
Administración
¿Cómo administrar de formadel efectivo
eficiente y de
el capital
valores negociables
Trabajo?

Técnica de
análisis

Ciclo de conversión Es el tiempo en que los recursos de una


de efectivo empresa se mantienen invertidos

Requiere calcular primero

Tiempo que transcurre desde el inicio del


proceso productivo hasta el cobro del
dinero por la venta de un producto Ciclo operativo
terminado
CICLO OPERATIVO (CO)

• Se calcula de la sgte.forma:

PPI + PPC = Ciclo Operativo

Donde:
PPI: Periodo Promedio de Inventarios
PPC: Periodo Promedio de ctas.por Cobrar
PARA EL CICLO OPERATIVO

• Rotación de Inventarios : Costo de ventas


Invent.Promedio

• Período Promedio de Inventarios : 360


Rotac.de Inventarios

• Rotación de cuentas por Cobrar : Ventas


CxC.Promedio
• Período Promedio ctas.x Cobrar : 360
Rotac.de CxC
CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO (CCE)

• Se calcula de la sgte.forma:

PPI + PPC – PPP = Ciclo de Conversión de Efectivo


Ciclo Operativo

Donde:
PPI: Periodo Promedio de Inventarios
PPC: Periodo Promedio de ctas.por Cobrar
PPP: Periodo Promedio de ctas.por Pagar
PARA EL CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO

• Rotación de cuentas por Pagar : Costo de Ventas


CxP.Promedio
• Período Promedio de ctas.x Pagar : 360
Rotac.de CxP

No olvidar que :
El Ciclo de conversión de efectivo no es más que “La Demora
neta en pagar las cuentas” es decir, muestra los días de retraso
que tiene la empresa para con sus obligaciones de corto plazo.
Gráficamente

PPI PPC

PPP
EJERCICIO APLICATIVO
Estado de Situación Financiera

2014 2013
2014 2013
Estado de Resultados Globales

2014 2013
CICLO OPERATIVO Y DE EFECTIVO

Cuenta 2014 2013 Promedio


Inventario 291,160 208,445 249,803
Ctas. x cobrar 146,988 144,484 145,736
Ctas. x pagar 151,675 114,763 133,219

Ventas netas 1,810,418


Costo de venta 1,370,182
CICLO OPERATIVO
1.- Hallamos la rotación de inventarios
Costo de ventas 1,370,182 = 5.48 veces
Inventario promedio 249,803
2.- Hallamos el periodo de inventarios

360 días 360 = 65.69 días


rotación de inventario s 5.48
3.- Hallamos la rotación de cuentas por cobrar
Ventas 1,810,418
= 12.42 veces
promedio de cuentas por cobrar 145,736
4.- Hallamos el periodo cuentas por cobrar
360 días 360
= 28.98 días
rotación de cuentas por cobrar 12.42
5.- Hallamos el ciclo operativo
= Periodo de inventario + Periodo de Cuentas por cobrar
= 65.69 días + 28.98 días = 94.67 días
CICLO DE CONVERSIÓN DE EFECTIVO

1.- Hallamos la rotación de cuentas por pagar


Costo de ventas 1,370,182 = 10.28 veces
promedio de cuentas por pagar 133,219
2.- Hallamos el periodo cuentas por pagar

360 días 360 = 34.98 días


rotación de cuentas por pagar 10.28
3.- Hallamos el ciclo de efectivo

= Ciclo operativo - Periodo de cuentas por pagar

= 94.67 días – 34.98 días = 59.69 días

= 60 días
INTERPRETACIÓN

• El Ciclo Operativo nos indica que la


empresa logró conseguir efectivo
cada 94.67 días, aproximadamente.

• El Ciclo de Conversión de Efectivo


muestra que la empresa tuvo 60
días de retraso para con sus
obligaciones de corto plazo. Por lo
tanto deberá solicitar un préstamo
por ése período
OBSERVACIÓN
Recordar que tanto el CO como el CCE se obtienen de los
estados financieros de una empresa específica, por lo tanto los
resultados que se obtengan variarán en función al giro de
negocio de la misma.
EJERCICIO

EL GERENTE DE FINANZAS DESEA QUE SU ANALISTA DETERMINE EL CCE


Y CO PUESTO QUE DESEA SABER POR CUANTO TIEMPO TENDRÁ
PRESTARSE DINERO DEL BANCO YA QUE LA TASA DE INTERÉS QUE LE
VIENE COBRANDO SE ESTÁ INCREMENTANDO DEMASIADO.

Cuenta 2012 2013


Inventario 66,000 75,321
Cuentas por Cobrar 95,878 97,333
Cuentas por Pagar 101,422 108,279

Ventas netas 810,820


Costo de venta 600,100

Ya que usted es el analista, se le pide elabore un informe explicando sus


cifras y recomendaciones.