Aspectos Introductorios

Formulación y Evaluación de
Proyectos de Inversión

Prof. Indhira Peña

 “
Failing to Plan is Planning to Fail
Qué es planificar?
▷ Constituye un proceso mediador entre el futuro y el
presente. Preveer, anticipar la acción.
▷ Implica evaluar posibilidades y establecer prioridades.
▷ Planificar es elaborar un plan general, metódicamente
organizado, para obtener un objetivo determinado.
▷ La planificación es el acto de investigar, analizar, anticipando
e influyendo en el cambio en nuestra sociedad.

"Planificar es actuar con un

propósito, elegir, y la elección
es la esencia de la actividad
económica". L. Robbins
Características de la planificación

Flexible Abierta Descentralizada

Participativa Autogestionada Interdisciplinaria

Proceso Proceso
continuo intelectual
Niveles de Concreción de la Planificación
▷ Plan. Define a grandes rasgos las ideas que van a orientar y
condicionar el resto de los niveles de la planificación. Nivel
estratégico

▷ Programa. Concreta los objetivos expuestos en el plan en un

marco de tiempo más reducido. Nivel táctico.

▷ Proyecto. Es un conjunto de actividades concretas,

relacionadas y coordinadas entre sí, que se realizan con el fin
de resolver problemas. Nivel operativo.

▷ La diferencia entre un programa y un proyecto radica en la

magnitud, diversidad y especificidad, habida cuenta de que
un programa está constituido por un conjunto de proyectos.
Niveles de Concreción de la Planificación
▷ Actividad. Es la acción de intervención sobre la realidad
necesaria para alcanzar los objetivos específicos de un
proyecto.

▷ Tarea. Es la acción que tiene el mínimo grado de concreción

y especificidad. Un conjunto de tareas configura una
actividad, entre las muchas que hay que realizar dentro de un
proyecto.

▷ Eje. Es cada una de las materias que trata un plan, programa

o proyecto. Consiste en una clasificación vertical o por
materias, a diferencia de las anteriores no es una clasificación
que pueda hacerse por criterios geográficos o por fechas.
Niveles de Concreción de la Planificación

Nivel Estratégico Plan

Nivel Táctico Programa 1 Programa 2

Nivel Operativo Proyecto A Proyecto B Proyecto C

Actividad
Actividad 2
1

Tarea 1 Tarea 2
Ventajas y desventajas de la Planificación
Ventajas:
○ Te proporciona una clara comprensión de los elementos
necesarios para lograr los objetivos.
○ Define prioridades y ayuda a la toma de decisiones.
○ Focalizar los recursos en temas prioritarios
○ Proporciona una base para el control.
○ Identificar oportunidades y amenazas
○ Minimiza riesgos e incertidumbres

Desventajas:
○ Poca exatitud de la información y de los hechos a futuro.
○ Implica tiempo y dinero.
○ Limita la iniciativa.
○ Barreras psicológicas. Preferencia por el presente.
Formulación y Evaluación de Proyectos

▷ Formular consiste en reducir a términos claros y precisos una

proposición o expresar algo por medio de una fórmula.

▷ Evaluar consiste en estimar, apreciar, calcular el valor de algo

(RAE, 2018).

▷ Proyecto viene del latín proiectus (RAE, 2018), que significa

lanzar hacia adelante, o hacia el futuro (Etimologías, s.f.).

▷ Inversión corresponde a la acción y efecto de emplear,

gastar, emplear u ocupar en el tiempo.
Definición de Proyecto
▷ Es la búsqueda de la solución inteligente a un problema o
necesidad.

▷ Un proyecto es un esfuerzo temporal realizado para crear un

producto, servicio o resultado único.

▷ Un proyecto consiste en la ordenación de un conjunto de

actividades relacionadas entre sí que, combinando recursos
humanos, materiales, financieros y técnicos, se realizan con
el propósito de conseguir un determinado objetivo o
resultado.

▷ Conjunto de actividades interrelacionadas y no rutinarias que

buscan lograr un objetivo, procurando cumplir los atributos
de calidad que se han acordado y haciéndolo dentro del
tiempo establecido y con el presupuesto y recursos
asignados.
Un proyecto debe dar respuesta a:

¿Qué? Descripción y finalidad

¿Por qué? Fundamentación
¿Para qué? Objetivos
¿Cuánto? Metas
Localización física/ Cobertura
¿Dónde?
espacial
¿Cómo? Actividades y tareas Metodología
¿Cuándo? Calendario
¿A quiénes? Destinatarios o beneficiarios
¿Quiénes? Recursos humanos
Recursos materiales/ Recursos
¿Con qué?
financieros
Características de los proyectos
1. Surgen en función de un problema, una necesidad, un desafío o una
oportunidad (de una persona o institución).
2. Todo proyecto tiene un inicio y un fin, es decir, una duración determinada,
finita. El carácter temporal no aplica al producto o resultado. Cuándo termina
un proyecto?
3. Consiste en un conjunto de actividades q qorientadas a la realización de
objetivos específicos.
4. Todo proyecto tiene que alcanzar productos y resultados únicos, de acuerdo
con los objetivos previstos en su diseño.
El resultado del proyecto puede ser tangible o intangible.
5. Los recursos disponibles son limitados (personas, tiempo, materiales, etc.).
6. En los proyectos se combina la utilización de recursos humanos, técnicos,
financieros y materiales.
7. Tareas repetitivas vs Actividades de un proyecto
Características de los proyectos
1. Surgen en función de un problema, una necesidad, un desafío o una
oportunidad (de una persona o institución).
2. Todo proyecto tiene un inicio y un fin, es decir, una duración
determinada, finita. El carácter temporal no aplica al producto o
resultado. Cuándo termina un proyecto?
3. Consiste en un conjunto de actividades orientadas a la realización de
objetivos específicos.
4. Todo proyecto tiene que alcanzar productos y resultados únicos, de
acuerdo con los objetivos previstos en su diseño. El resultado del
proyecto puede ser tangible o intangible.
5. Los recursos disponibles son limitados (personas, tiempo, materiales,
etc.).
6. En los proyectos se combina la utilización de recursos humanos,
técnicos, financieros y materiales.
Definición de Proyecto

De acuerdo a George Doran, hay cinco elementos básicos que

tener todo proyecto, éstos elementos se conocen por sus siglas en
inglés como SMART:

▷ S (Specific): Definir claramente lo que se pretende alcanzar con

su implementación.
▷ M (Measurable): Medible para poder ver los avances. Implica
metas bien definidas.
▷ A (Achievable): Alcance bien definido de metas.
▷ R (Results-oriented): Lograr resultados en función del alcance,
tiempo, recursos y calidad preestablecidos.
▷ T (Timelined): Calendarización de actividades y tareas.
Definición de Proyecto

Un Proyecto podemos enfocarlo desde dos puntos de vista:

▷Un proyecto es un conjunto de documentos (definición del

problema, justificación, objetivos, plan de acción, etc.).
▷Un conjunto de procesos (acciones, actividades, tareas, etc.)
que transforman en realidad algo que estaba planeado o, acaso,
un proyecto se refiere a las dos cosas juntas.

▷La visión de un proyecto varía en función de las distintas

disciplinas de estudio.
Definición de Proyecto

▷En áreas como la ingeniería y la arquitectura, normalmente

nos referimos a un proyecto como la parte documental, que
presenta la concepción y la planificación de lo que se pretende
construir.

▷La parte que se refiere a los procesos de ejecución se

considera generalmente como más allá del proyecto. Esto se
debe a que la parte ejecutiva de los proyectos de esas áreas
implica procesos bien conocidos y con alto grado de dominio
de las actividades y tareas necesarias para su ejecución.
Definición de Proyecto

▷ El proceso de identificación y formulación del

proyecto consiste en dar respuesta y establecer
la relación entre dos preguntas:
1. Cuál es el proyecto?
2. Cuál es el problema?

▷ De dónde se derivan otras preguntas:

a. Qué busca el proyecto? (Objetivos)
b. Por qué persigue esos objetivos? (Justificación)

▷ El problema que intentamos solucionar con un proyecto surge de una

observación cuidadosa de la realidad; si se define “desde afuera” se
corre el riesgo de hacer una identificación (total o parcialmente)
incorrecta que viciará todo el ciclo de vida del proyecto.
Definición de Proyecto

▷Cuando nos referimos a un proyecto, incluiremos,

necesariamente, las dimensiones de planificación y de gestión
del mismo.

▷La parte de ejecución se identifica normalmente como la

gestión del proyecto. De este modo, entendemos por gestión
de un proyecto la técnica, el arte o la manera de administrar,
controlar o dirigir el proyecto en su fase de ejecución.
▷La acción de gestión trasciende la mera ejecución de lo
planificado, pues, además de corregir eventuales desviaciones
en relación con lo planificado, la gestión puede introducir
modificaciones en la planificación inicial, en función de las
necesidades observadas en la ejecución.
Todo proyecto es un trabajo,
pero no todo trabajo es un proyecto
Actividades rutinarias vs Actividades por proyectos

Las actividades de rutina tienen como finalidad el mantenimiento de un

nivel de funcionamiento, las actividades orientadas a los proyectos
tienen como finalidad cambiar esos niveles de funcionamiento
mediante la mejora de los procesos, la búsqueda de solución a los
problemas, la atención a las necesidades, la producción de
conocimientos, etc.

Los niveles de funcionamiento se mantienen a través de la gestión de

rutinas pero los cambios de los niveles de funcionamiento se consiguen
mediante la realización de proyectos.
Mantenimiento de actividades
rutinarias (o funcionalidades

Realización de
proyectos
Todo proyecto es un trabajo,
pero no todo trabajo es un proyecto
Diferencias entre actividades rutinarias (funcionales) y proyecto.
Rutina
Ejecuta y mantiene patrones
Duración indeterminada
Productos previsibles
Actividad repetitiva
Bajo riesgo
Dominio al ejecutar tareas
Elevado nivel de automatización
Planificación fija
Problemas previsibles
Se aprende antes de ejecutar
Visión completa del proceso
Funcionamiento conocido
Procesos estables
Conocimiento específico
Tareas muy detalladas
Leve reacción a los cambios
Técnicas de control simples
Equipo permanente
Proyectos
Altera y crea nuevos patrones
Duración indefinida
Incertidumbre sobre los resultados
Actividad innovadora
Alto riesgo
Tareas complejas
Bajo nivel de automatización
Planificación dinámica
Problemas imprevisibles
Se aprende durante la ejecución
Visión incompleta del proceso
Funcionamiento variable
Creación de nuevos procesos
Conocimiento multidisciplinario
Actividades con pocos detalles
Fuerte reacción a los cambios
Técnicas de control complejas
Diversos equipos
Breve Desarrollo Histórico de los Proyectos

▷La gestión de proyectos se consagró como disciplina en el campo

de la administración a partir de la década de 1960, impulsada por las
repercusiones de los proyectos de exploración e investigación
espaciales.

▷Los métodos y técnicas de gestión de proyectos pasaron a

utilizarse a gran escala en aplicaciones clásicas como el desarrollo de
sistemas, ingeniería, desarrollo de nuevos productos, etc.

▷La puesta en valor de métodos y técnicas orientados al trabajo por

proyectos dio lugar a diferentes modelos de planificación, gestión y
evaluación de proyectos. Entre los más conocidos están: PMI
(Project Management Institute); Zopp (Zielorientierte Projekt
Planung); Logical Framework o Log Frame.
Breve Desarrollo Histórico de los Proyectos

▷En el área educativa, los primeros grandes proyectos de

enseñanza, destinados a producir nuevos recursos didácticos y
nuevos métodos, y a innovar contenidos curriculares, se
desarrollaron en los decenios de 1950 y 1960.

▷Adicionalmente diversos organismos nacionales e

internacionales de apoyo al desarrollo de proyectos adoptaron
modelos específico, tales como la UNESCO, la OCDE, Banco
Mundial, etc.
Clasificación de los Proyectos
Otras tipos de clasificación están
Económicos o Privados
en función del:
Ejecutor Sociales
-Tamaño del Proyecto
-Nivel de incertidumbre
Mixtos
-Complejidad
-Cumplimiento y emergencia,
Agropecuarios
operativos y estratégicos.
Actividad Industriales
Económica
Infraestructura Física

Tipo de Servicios
Proyectos Infraestructura Social
Rentabilidad del
Proyecto

Finalidad del Rentabilidad del

Estudio Inversionista
Reemplazo
Capacidad de
Endeudamiento
Ampliación
Desarrollo Nuevo
Negocio
Objeto de la Traslado
Inversión
Mejora de Negocio
Existente
Cierre o Abandono

Internalización

Externalización
Clasificación de los Proyectos

▷ Según la dimensión temporal:

Planificación a corto plazo
Planificación a medio plazo
Planificación a largo plazo

▷ Según la dimensión espacial:

Planificación nacional
Planificación regional
Planificación local
Clasificación de los Proyectos
Ciclo de Vida de los Proyectos
Ciclo de Vida de los Proyectos

▷Fase de iniciación. Definición de los objetivos del proyecto y de

los recursos necesarios para su ejecución.

▷Fase de planificación. Se trata de establecer cómo el equipo de

trabajo deberá satisfacer las restricciones de prestaciones,
planificación temporal y costo.

▷Fase de ejecución. Representa el conjunto de tareas y

actividades que suponen la realización propiamente dicha del
proyecto, la ejecución de la obra de que se trate.

Responde, ante todo, a las características técnicas específicas de

cada tipo de proyecto y supone poner en juego y gestionar los
recursos en la forma adecuada para desarrollar la obra en cuestión.
Ciclo de Vida de los Proyectos
▷Fase de entrega o puesta en marcha. Todo proyecto está
destinado a finalizarse en un plazo predeterminado, culminando en
la entrega de la obra al cliente o la puesta en marcha del sistema
desarrollado, comprobando que funciona adecuadamente y
responde a las especificaciones en su momento aprobadas. Esta
fase se caracteriza por las dificultades que suele presentar en la
práctica, alargándose excesivamente y provocando retrasos y
costos imprevistos.

▷Fase de control. Monitorización del trabajo realizado analizando

cómo el progreso difiere de lo planificado e iniciando las acciones
correctivas que sean necesarias. Incluye también el liderazgo,
proporcionando directrices a los recursos humanos, subordinados
(incluso subcontratados) para que hagan su trabajo de forma
efectiva y a tiempo.
Etapas en el Estudio de un Proyecto

El perfil del proyecto, el

estudio de factibilidad y el
proyecto final se denomina
etapa de Preinversión.
Ejecución y
Puesta en
Proyecto Marcha
Final
Estudio de
Factibilidad

Perfil del
Proyecto En función del nivel de
profundidad del análisis el
estudio de factibilidad, puede
Conceptualización clasificarse como estudio de
de la Idea prefactibilidad y estudio de
factibilidad. También se como
anteproyecto
Etapas en el Estudio de un Proyecto
1. Conceptualización de la idea. Identificación de un problema,
aprovechamiento de una oportunidad o satisfacción de una necesidad. Sin
“idea” no hay proyecto. Pero hay que contrastar la idea.

2. Estudio de prefactibilidad (estudio previo).

• Comprobar que el proyecto sea prioritario (caso de proyectos públicos).
• Diagnóstico racional del sector.
• Que sea técnicamente viable.
• Que sea económicamente viable.
• Identificación de problemas y obstáculos.
• Conocer los beneficiarios (proyectos públicos).
• Posibles fuentes de financiación.

3. Estudio de factibilidad (anteproyecto).

• Estudios más completos y profundos que en la fase anterior.
• Analizar en profundidad los condicionantes del proyecto.
• Diseño de ingeniería a nivel anteproyecto (sin entrar en detalle de
dimensionamiento exacto y definitivo, aunque sí en dimensiones básicas)
• Estimación suficientemente precisa del coste.
• Estudio de viabilidad económica.
• Formulación básica del proyecto
Etapas en el Estudio de un Proyecto
4. Proyecto Definitivo.
• El diseño, representación de las soluciones técnicas del proyecto.
• Planos de detalle.
• Anexos técnicos.
• Especificaciones detalladas.
• Programación temporal de la ejecución del proyecto.
• Presupuesto detallado.
• Evaluación “ex ante”.

5. Ejecución del proyecto.

• Financiación del proyecto.
• Ejecución de las inversiones (licitación, ejecución obras,
seguimiento y control, recepción).

6. Operación del proyecto.

7. Evaluación ex-post.
Contenido del Proyecto

Estudio de Mercado

Estudio Técnico

Estudio Económico

Estudio Organizacional

Estudio Legal

Estudio Financiero

Estudio Social

Estudio Ambiental
Estudio de Mercado
▪ Tiene como propósito la cuantificación de la oferta y la
demanda, análisis de los precios y estudio de la
comercialización. Los aspectos a estudiar son:

1. Análisis del consumidor, demanda del mercado y del

proyecto, tanto actuales como proyectadas.
2. Análisis de la competencia, oferta del mercado y del
proyecto, actuales y proyectadas.
3. La comercialización del producto o servicio generado por el
proyecto.
4. Los proveedores, así como la disponibilidad y el precio de los
insumos, actuales y proyectados.
5. El mercado externo como contexto de competencia y
oportunidades.
Estudio Técnico
▪ Tiene como propósito cuantificar el monto de la inversión y
los costos asociados de operación. la definición de la función
de producción. Sus principales entregables son:

1. Define una función de producción que optimice los recursos

disponibles en la producción del bien o servicio.

2. Requerimiento de equipos y monto de inversión.

3. Localización y tamaño óptimos.

4. Disposición de la planta.
Estudio Organizacional-Administrativo
Tiene como propósito establecer los procesos administrativos
necesarios a ser utilizados en la implementación del proyecto, es
decir, procedimientos administrativos.

Se toma en consideración aspecto como costos de personal, una

posible subcontratación, mecanismos de comunicación interna,
etc.
Estudio Legal
▪ Tiene como propósito determinar las implicaciones técnicas y
económicas que se deriven de la normativa legal vigente que
regula la instalación y operación del proyecto.

▪ Este aspecto abarca los aspectos legales y costos asociados a

la constitución de la empresa, tales como licencias o permisos,
carga impositiva.

▪ Es de suma relevancia pues establece los parámetros en la

relación tanto interna como externa, ya sea con el Gobierno,
los proveedores, los empleados, etc.
Estudio Económico
▪ Su objetivo es ordenar y sistematizar la información de
carácter monetario que proporcionan los estudios anteriores
para presentar cuadros analíticos que sirvan de base para la
evaluación financiera.

▪ Incorpora la determinación de los costos totales y de la

inversión inicial obtenidos en el estudio técnicos. Incorpora
los efectos de la depreciación y amortización, el calculo del
capital de trabajo y el punto de equilibrio.

▪ En este etapa, se determina el flujo de caja, estado de

resultados y balance general.
Evaluación Financiera
▪ Se determina si es factible o no, desde el punto de vista
financiero la puesta en marcha del proyecto, mediante el uso
de métodos de evaluación que toman en consideración el
valor del dinero en el tiempo tales como la tasa interna de
retorno y el valor presente neto.

▪ Se utilizan además otros indicadores que no toman en

consideración el valor del dinero en el tiempo, que dan luz
sobre la salud financiera del proyecto.

▪ Suele incorporar un análisis de sensibilidad que constituye un

estudio de riesgo y la incertidumbre de la ocurrencia de los
beneficios que se esperan.
Estudio de Impacto Social
Cuando se evalúa socialmente un proyecto se busca medir los
costos que ocasiona y los beneficios que recibe la sociedad
considerada como un todo. Considera externalidades positivas y
negativas.

Las externalidades positivas corresponden a los beneficios

generados por un proyecto y percibido por los agentes
económicos distintos a los que pagan por los servicios que el
proyecto ofrece y las externalidades negativas son los costos
que asume la sociedad distintos a los que se benefician de
dichos bienes y servicios.
Estudio de Impacto Ambiental
▪ Tiene como objetivo medir los costos y beneficios que con
mayor probabilidad enfrentará el inversionista, en todas las
partes del ciclo productivo: extracción de materias primas,
producción, distribución, embalaje, etc.

▪ Los métodos que incorpora el factor monetario al efecto

ambiental son los métodos de valoración contingente, de
costo evitado o de precios hedónicos.

▪ Debe incluir costos relacionados con las normas de control de

emisiones, contaminación de aguas, etc.
Estructura Organizacional del Proyecto
La estructura organizativa es un factor ambiental de la empresa,
que puede afectar la disponibilidad de recursos e influenciar
como se llevan a cabo los proyectos.

Estructura Funcional. Todo proyecto se asigna a una división o

departamento de la organización. Cada empleado tiene un
superior claro y están agrupados por especialidad como
producción, mercadeo, ingeniería, etc.

Produce economías de escala, reduce la duplicación del personal

y equipo, puede dificultarse la solución de problemas del
proyecto fuera de las áreas funcionales responsables.
Estructura Organizacional del
Proyecto
Estructura Funcional

Coordinación del Proyecto

Estructura Organizacional del Proyecto
Las especialidades pueden subdividirse en unidades funcionales
enfocadas, tales como mecánica e ingeniería eléctrica.

El diseño está compuesto por divisiones autónomas, partiendo

de la departamentalización de los productos. Tiene como
ventaja que cada responsable de área solo se dedica al desarrollo
de un tipo de productos y la dirección a la parte estratégica, pero
es menos eficiente y duplica costos.
Estructura Organizacional del
Proyecto
Estructura Divisional
Estructura Organizacional del Proyecto

Estructura por Proyecto. Pequeño equipo de trabajo que sólo se

dedica la desarrollo de proyectos.

La mayoría de los recursos de la organización están involucrados

en el trabajo del proyecto, y los gerentes de proyecto tienen una
gran independencia y autoridad.

Las técnicas de colaboración se utilizan a menudo para lograr los

beneficios de los equipos. En este tipo de organizaciones se
reportan por lo general al gerente y pueden prestar servicios de
apoyo a los distintos proyectos.
Estructura Organizacional del
Proyecto
Estructura por Proyecto
Estructura Organizacional del Proyecto

Estructura Matricial. Es una mezcla entre la estructura por

proyectos y la funcional. Es una estructura empresarial en la cual
los empleados participan en proyectos puntuales sin dejar de
atender sus funciones.

Es una estructura flexible y que brinda mayor seguridad en el

control individual de los proyectos y ofrece oportunidades de
desarrollo y ascenso dentro de la organización porque promueve
la delegación de responsabilidades, la colaboración y
comunicación interdepartamental.

Puede crear redundancia de funciones, menores niveles de

responsabilidad e incremento de costos.
Estructura Organizacional del
Proyecto
Estructura Matricial
Modelos de planificación y gestión de proyectos
▷Un modelo de planificación y gestión de proyectos es una
representación simplificada de los componentes, estructuras
y procesos que están presentes en las distintas instancias de
un proyecto.
▷Podemos usar como representación de un modelo de
planificación y gestión una descripción textual, elementos
gráficos, cuadros, tablas, diagramas de flujo, diagramas de
relaciones, etc.
▷Algunos de los modelos de planificación y gestión de
proyectos más conocidos son:
○PMI (Project Management Institute —“Instituto de Administración de
Proyectos”—)
○Zopp (Zielorientierte Projekt Planung —“Planificación de proyectos orientada a
objetivos” —)
○ Logical Framework o Log Frame (“Marco lógico”)
Criterios de Selección de un Proyecto

1. Establecer conjunto de atributos deseables, financieros o no

financieros.
2. Identificar los supuestos en los que fundamenta cada
oportunidad.
3. Recopilación de información.
4. Evaluación de los proyectos, en función de atribuir un peso
relativo a cada atributo, de modo que se seleccione aquel o
aquellos con mayor puntaje.

Es importante destacar que para que un proyecto se implemente

debe ser factible en las dimensiones señaladas: factibilidad de
mercado, técnica, social, ambiental, legal y financiera.
Ejemplo Criterios de Selección de un Proyecto

Calificación Calificación Ponderada

Atributo Peso A B A B
Rentabilidad 30% 5 4 1.50 1.20
Nuevas inversiones 5% 2 5 0.10 0.25

Participación de mercado 20% 4 4 0.80 0.80

Volumen de ventas 5% 3 5 0.15 0.25
Producto innovador 10% 4 5 0.40 0.50

Tecnología requerida 20% 5 3 1.00 0.60

Costo financiero 10% 3 5 0.30 0.50
Total 100% 26.0 31.0 4.3 4.1
Preguntas y Comentarios