FINANZAS II

SEMANA 2

Aylin Avila Santana

25-09-2023
Técnico en administración de empresas
DESARROLLO
Los inversionistas de Terra Ltda. sugieren el ingreso de la empresa al mercado accionario. Así que los
gestores de la empresa comenzaron a indagar sobre este mercado y actualmente desean saber más de
acciones y bonos.

Imagina que la empresa Terra Ltda. te solicita en calidad de asesor(a), que evalúes algunos instrumentos
financieros.

Existen 2 opciones de bonos:

1. Un bono bullet promete entregar una tasa del 8,5% anual, el principal de este bono es de UF500 y se
amortiza al vencimiento del cuarto año. El mercado está valorando un bono perpetuo, con la misma
clasificación de riesgo, en UF350, el cual pagará anualmente un cupón de UF50.

2. Un bono bullet promete entregar una tasa del 6,5% anual, el principal de este bono es de UF300 y se
amortiza al vencimiento del quinto año. El mercado está valorando un bono perpetuo, con la misma
clasificación de riesgo, en UF150, el cual pagará anualmente un cupón de UF50.

Existen 2 opciones de acciones:

1. Para una acción se espera el pago de los próximos dividendos donde el primero asciende a la suma de
$40.000.000 con un crecimiento perpetuo del 6%. La tasa de rentabilidad es del 22%.

2. Para otra acción se espera el pago de dividendo a partir del primer año y será de $60.000.000. Se
estima que durante los 2 años siguientes el dividendo tendrá un crecimiento del 8,5% anual, luego a una
perpetuidad del 11,2% con una tasa de retorno del 16%.

A partir de los antecedentes presentados, completa las siguientes actividades:

1. Con el fin de asesorar a la empresa, ¿cuáles son las principales características de las acciones y
bonos como instrumentos financieros?

A continuación, indicaremos las principales características:

 Acciones: se refiere a la empresa que vende parte de su patrimonio haciendo poseedor al
tenedor de la acción de un derecho de la propiedad y a su vez el control de un
determinado porcentaje total de la empresa. No esta fuera del riesgo financiero, tiene
ganancias a largo plazo, es un instrumento de inversión de capitalización, las ganancias
son variables, reflejan el precio de cuales acciones se pueden vender o comprar en el
mercado y los accionistas son los que pueden obtener sus ganancias de distribución de
parte del editor.
  Bonos: se refiere a los certificados de deudas que se estable en un pago futuro del cual
este ligado a una tasa de interés, siendo una obligación por parte del deudor a
comprometerse a pagar una suma que se determine en una fecha exacta, sin cambio, no
esta fuera del riesgo financiero, tiene ganancias a corto plazo, su forma de pago de
interés es de bono normativa, el objetivo de los bonos es poder captar y obtener fondos
provenientes del mercado financiero. El valor a la par nos indica al valor nominal que se
expresa del bono, tasa cupón obliga el pago de una cantidad fija de intereses de cada año,
su fecha de vencimiento es liquidada al valor a la par.
Tiene como cláusulas de retención o retiro de bonos que son los corporativos como
cláusula de rendición concediéndoles el derecho de retirarlos para redimirlos.
Los fondos de amortización son los bonos que incluyen la clausula de fondo de
amortizaciones permitiéndolos retirar ordenadamente los bonos.
En cada año se puede redimir y retirar cierto porcentaje de los bonos, como or ejemplo si
es el 5% de la emisión total por bono de $ 1.000.-
La compañía se le permite comprar en el mercado abierto el numero que requiera de
bonos.

2. Realiza la valoración de ambas opciones de bonos, con esa información responde, ¿cuál es la
más conveniente para la empresa Terra Ltda.?
Indudablemente, a la empresa le conviene la opción 2, pues el valor es menor, aunque el plazo es
mayor, de igual manera siguen conviniendo.
3. Realiza la valoración de ambas opciones de acciones, con esa información responde, ¿cuál es la
más conveniente para la empresa Terra Ltda.

No logre comprender la formula del segundo ejercicio.

REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
FINANZAS II Semana 2. Instrumentos Financieros.

https://online.iacc.cl/pluginfile.php/2826893/mod_resource/content/5/S2_CONTENIDO_FINZS2104.pdf?
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