Estructura Financiera y Fuentes de Financiamiento

FIES01/412/V 2019/P Valdivia IA

2​do​ Semestre - 2019
Sede Valdivia

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TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
“Bonos Como Instrumento de Financiamiento”

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Docente : Italo de la Costa

Integrantes : Andrea Madrid

Marcelo Soto

Martes 17 de Diciembre de 2019

 ÍNDICE DE CONTENIDOS

1. INTRODUCCIÓN 2

2. BONO COMO INSTRUMENTO FINANCIERO 3

3. FUNCIONES DE UN BONO 4

4. ACTORES EN LOS BONOS 5

5. BENEFICIOS DE INVERTIR EN BONOS 6

6. FUNCIONAMIENTO DE LOS BONOS 7

7. PRECAUCIONES Y ADVERTENCIAS 8

8. COSTOS ASOCIADOS 9

9. CONCLUSIÓN 10

10. INSTRUMENTO DE COEVALUACIÓN 11

11. BIBLIOGRAFÍA 12

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1. INTRODUCCIÓN

En el siguiente trabajo que desarrollaremos a continuación, indagaremos

acerca de los Bonos. Un bono puede tener muchas definiciones. Una de ellas es una
obligación financiera contraída por un inversionista. Así como también, es un
certificado de deuda, o sea una promesa de pago futura documentada en un papel y
que determina el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos.

Cuando un inversionista compra un bono, le está prestando su ​dinero ya sea a

un ​gobierno​, a un ente territorial, a una agencia del ​estado​, a una corporación o
compañía, o simplemente a un prestamista. En retorno a este préstamo el emisor
promete pagarle al inversionista unos intereses durante la vida del bono para que el
capital sea reinvertido a dicha tasa cuando llega a la maduración o ​vencimiento​.

Muchos asesores financieros recomiendan a los inversionistas tener un

portafolio diversificado constituido en bonos, ​acciones y fondos entre otros. Debido a
que los bonos tienen un flujo predecible de dinero y se conoce el ​valor de este al final
del periodo (lo que le van a entregar al inversionista al final de la ​inversión​), muchas
personas invierten en ellos para preservar el capital e incrementarlo o recibir ​ingresos
por intereses.

Actualmente, se está volviendo muy popular para las personas que buscan
ahorrar para el futuro de sus hijos, su ​educación​, para endeudarse en una casa, para
incrementar el valor de su pensión u otra cantidad de razones que tengan un ​objetivo
financiero, invertir en bonos puede ayudar a conseguir objetivos.

Hay muchas ​variables que considerar para tomar la decisión de invertir en

determinado tipo de bonos: su maduración, ​contratos​, pago de intereses, ​calidad del
crédito​, la ​tasa de interés​, ​precio​, yield , tasas tributarias e ​impuestos​, etc. Todos estos
puntos ayudan a un inversionista a determinar el tipo de bono que puede satisfacer
sus expectativas y el grado de inversión que se desea obtener de acuerdo con los
objetivos buscados.

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2. BONO COMO INSTRUMENTO FINANCIERO

¿Que son?
Son títulos que representan una deuda que tiene la entidad emisora con las
personas naturales o jurídicas que los adquieren, se consideran también como una
opción de financiamiento para las empresas, que es distinta al crédito bancario
habitual. En este caso la empresa emisora adquiere la obligación de devolverle el
monto de la inversión al tenedor del bono luego de transcurrido el período de tiempo,
más una suma de dinero que equivale a los intereses que se comprometió a pagar.

Un bono es un instrumento de deuda emitido por una empresa o gobierno que

se compromete a:
• El repago del capital
• El pago de intereses hasta el vencimiento de la obligación
• Al cumplimiento de toda obligación específica en el bono

El inversor le otorga un préstamo al emisor del bono y recibe a cambio pagarés

o títulos. Una vez cumplido al plazo acordado, el emisor del bono devuelve el capital
prestado además de obtener intereses por haber prestado su dinero.

Los bonos se clasifican como valores de renta fija, ya que el inversionista sabe
de forma anticipada cuál será su ganancia en la fecha de pago. Los bonos solamente
se pagarán una vez se haya cumplido el tiempo pactado, pero pueden ser vendidos
con un descuento sobre su valor antes de la fecha de vencimiento.

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3. FUNCIONES DE UN BONO

Cuando una empresa o gobierno necesita financiamiento, emite un bono. Cada

emisión tiene sus propias condiciones. Allí se establece la moneda de pago, la fecha
de vencimiento, la tasa de interés, y la frecuencia del pago de los intereses.
Cuando alguien invierte en Bonos, le está prestando dinero a una empresa
(Bonos Corporativos), al Banco Central (Bonos del Banco Central) o a otra entidad, a
cambio de la devolución de su dinero más un interés.
Se emiten por un plazo superior a un año. Los bonos, luego de ser colocados,
pueden ser transados en las bolsas de valores y fuera de ellas, por lo que no es
necesario mantenerlos hasta su vencimiento.
Su liquidez entonces puede ser inmediata, en caso que se opte por liquidarlos
en el mercado y se encuentre un comprador que pague un precio justo por éste, o
periódica y por parcialidades, si se conserva la inversión hasta el final.
El emisor del bono se compromete a devolver el capital principal junto con los
intereses generados, a aquellos inversionistas que adquirieron parte del bono
(tenedores de bonos).
Este interés puede tener carácter fijo o variable y es determinado libremente
por el emisor en el contrato de emisión. Luego el emisor deberá indicar el lugar y
fechas del pago de los intereses.

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4. ACTORES EN LOS BONOS

● Emisor:
Los bonos pueden ser emitidos por gobiernos nacionales “deuda soberana” por
municipios, o entes públicos y por compañías privadas pueden emitirse bonos
corporativos y obligaciones negociables.
● Estructura:
Tiene que ver con la tasa de interés que paga cada bono. Existen bonos a tasa
fija, tasa variable, cupón cero y otras opciones como garantías.
● Mercado:
Los bonos se pueden emitir a escala nacional o en el mercado internacional,
estos últimos son emitidos en una determinada moneda, pero colocados fuera del país
emisor.
● Cupón cero:
Quiere decir que no tiene cupones, es decir, que no realizan pagos periódicos.
El capital se paga al vencimiento y no pagan intereses. Se venden con una tasa de
descuento.

El valor de los bonos se establece según la tasa de rendimiento ofrecida por el

emisor, a un plazo y nivel de riesgo determinados. También influyen factores como el
riesgo país de crédito del emisor, evalúa la capacidad de pago de dividendos por parte
del emisor y la tasa de interés a riesgos mayores, el mercado exige tasas más altas.
Comparan dos papeles hay que fijarse en la diferencia de rendimiento y no en la
diferencia de precio.
Los bonos pueden ser negociables en los mercados financieros. Por lo tanto el
inversor puede venderlos en el mercado a un precio pactado entre el comprador y
vendedor.
Los bonos se comercializan en el Mercado de Valores y/o Mercado Abierto
Electrónico.

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5. BENEFICIOS DE INVERTIR EN BONOS

● Variedad:
A la hora de invertir, se puede elegir entre una gran variedad de bonos con
vencimientos cercanos o lejanos, cupones a tasa de interés fija o variable con pagos
mensuales, semestrales o anuales, emitidos por países o compañías.
● Capacidad de reventa:
A diferencia de otros instrumentos, los bonos se pueden vender y comprar
diariamente en el mercado secundario, donde se puede encontrar las cotizaciones.
● Riesgo:
A diferencia de las acciones, los bonos otorgan un retorno conocido a la
inversión. Por eso son una forma ideal para ahorrar, con un cierto margen de
seguridad.

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6. FUNCIONAMIENTO DE LOS BONOS

El financiamiento por bonos es una forma de financiamiento a largo plazo, en

este tipo de financiamiento cuando una empresa tiene una deuda (requiere efectivo
para realizar sus actividades), le pide prestado a la gente común o a otras empresas,
pero no lo hace en forma directa, lo hace mediante los bonos.

Para obtener este préstamo, la empresa emite bonos, los cuales son adquiridos
por particulares. Estos bonos deben cumplir con algunos requisitos: Estar certificados,
pagar el préstamo, pagar intereses, se pueden convertir en acciones, pueden tener
opción de compra, fecha de pago y reexpedición.

Estos documentos por lo general se encuentran endosados o vendidos a

nombre del comprador y son pocos los que se realizan al portador.

Pueden existir bonos de colocación directa que son los bonos que se le venden
directamente una persona o a una empresa y son los bonos que pueden convertirse
en acciones de tipo “C”.

Los bonos comunes o de ofertas públicas, son generalmente vendidos por

bancos o instituciones mercantiles.

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7. PRECAUCIONES Y ADVERTENCIAS

● Es importante tener presente que, tanto el emisor del bono como los valores,
tienen que estar inscritos en los Registros de Valores que lleva la CMF
(Comisión del Mercado Financiero).
● Mientras mayor riesgo o posibilidad de no pago se perciba de la institución que
emite el Bono, mayor será el interés que dicha institución tenga que ofrecer
para poder captar inversionistas que deseen comprar ese Bono o prestarle
dinero.
● Pueden ser embargados por los acreedores del tenedor respectivo.

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8. COSTOS ASOCIADOS

● Tanto las Bolsas de Valores como los Intermediarios de Valores, realizan un

cobro por las operaciones que se realizan ya sea en la compra o venta.

Ejemplo financiamiento por bonos:

Una empresa requiere de activo a largo plazo, pero no tiene forma de adquirir
un préstamo por hipoteca o un préstamo directo con alguna institución bancaria; es por
eso que se da a la tarea de emitir bonos para poder adquirir capital suficiente para sus
actividades.
Después de la emisión de bonos, el banco que representa a la empresa, los
ofrece a los futuros compradores, como inversión a mediano o largo plazo.
La empresa emitió dos tipos de bonos, bonos fijos que tienen un rendimiento
medio y bonos de riesgo, que cuentan con una tasa de intereses elevada.
Al ser adquiridos los bonos, la empresa puede realizar actividades e
inversiones que le permitirán pagar estos bonos junto con la comisión correspondiente
al banco y los intereses que le corresponden al comprador.
Si los bonos vencen antes de la culminación del pago pueden ser reexpedidos
o pueden ser convertidos en acciones de clase “C”.

Fuente:https://www.ejemplode.com/59-finanzas/2366-ejemplo_de_financiamien
to_por_bonos.html#ixzz68IkW2YHd

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9. CONCLUSIÓN

Los bonos son instrumentos de deuda, utilizados tanto por los gobiernos como
por empresas privadas, con el objetivo de financiar proyectos que les traerán
consecuencias positivas a futuro. De igual forma, para el inversor existen riesgos de
incumplimiento en el pago de cupones, como en el pago del Principal, que puede
deberse a una gran cantidad de variables, entre las que están, que un gobierno apele
a razones legales para no pagar.
Una de las ventajas que poseen los inversores de bonos corporativos, sobre
los accionistas de las empresas resulta que en las distintas legislaciones del mundo,
ante la quiebra de una compañía, tienen la preferencia de recuperar su dinero antes
que los accionistas, debido a que son acreedores.
Creemos que como inversores de bonos es bueno ya que existe una alta
probabilidad de recuperar lo invertido además de recibir un interés sobre la inversión.
También se puede recuperar la inversión antes de lo pactado a través de la venta del
título en el mercado.
A nuestro parecer es mejor invertir en bonos que en acciones, ya que hay un
margen de seguridad, porque el rendimiento está fijado en las condiciones de la
emisión.

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10. INSTRUMENTO DE COEVALUACIÓN

0 1 2 3 4

Nunca Solo en Frecuentemente Casi siempre Siempre

ocasiones

Integrantes

1. Andrea Madrid

2. Marcelo Soto

Aporta con ideas útiles para el logro de los objetivos del 4 4

grupo

Participa de manera activa durante todo el proceso 4 4

Propone mejoras al trabajo realizado resguardando la 4 4

calidad del producto final

Cumple a tiempo con las tareas que son establecidas en 4 4

el equipo

Asiste puntualmente a todas las reuniones programadas 4 4

Respeta los acuerdos y las normas establecidas por el 4 4

grupo

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11. BIBLIOGRAFÍA

● https://www.svs.cl/educa/600/w3-propertyvalue-557.html​. Bonos Corporativos.

Accesado el 14 de Diciembre de 2019
● https://www.finect.com/preguntas/193/como-funciona-un-bono Los Bonos
Corporativos. Accesado el 14 de Diciembre de 2019
● https://www.rankia.co/blog/analisis-colcap/3533802-que-son-bonos-tipos Bonos
Corporativos. Accesado el 14 de Diciembre de 2019
● https://www.ejemplode.com/59-finanzas/2366-ejemplo_de_financiamiento_por_
bonos.html Ejemplo de Financiamiento por bonos. Revista Ejemplode.com
Accesado el 14 de Diciembre de 2019

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