BONOS

En el área financiera, se denomina bonos a un tipo de instrumentos de deuda empleados

tanto por entes privadas como gubernamentales, y que son más o menos equivalentes a
títulos de deuda, o dicho más fácilmente, son una suerte de pagarés vendibles a terceros.

Los bonos existen para obtener fondos del mercado financiero. Son emitidos por alguna
entidad financiera y colocados a nombre del portador en el mercado o la bolsa de valores,
donde son negociados. El emisor de los bonos recibe una cantidad de capital y se
compromete a devolverlo al término de un plazo prefijado, pagando intereses al tenedor en
una renta fija o variable (Pérez, 2018).

VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE BONOS

VENTAJAS BONOS:

 El costo de la deuda es definido y limitado, y los obligacionistas no participan

en las utilidades crecientes.
 Los accionistas no comparten el control de la empresa con los obligacionistas.
 La tasa requerida de los bonos es más baja que la de los accionistas comunes.
 El pago de los intereses de la deuda es deducible del impuesto, reduciendo así
su costo, no así el dividendo de las acciones preferentes ni de las comunes.
 Si se incluyen la cláusula de reembolso, la empresa puede reducir los cargos
fijos cuando los intereses bajan.
 Son fáciles de vender, ya que cuestan menos.
 El empleo de los bonos no cambia, ni aminora el control de los actuales
accionistas.

 Con los bonos, se mejora la liquidez y la situación de capital de trabajo de la

empresa (Tullume, 2015).
DESVENTAJAS BONOS:

 La deuda es un cargo fijo, y en caso de la empresa no producir suficientes

utilidades, puede caer en quiebra.
 Como la deuda tiene fecha fija de vencimiento, se debe estar alerta a la misma
para el reintegro del principal.
 Las altas tasas de capacitación proveniente del apalancamiento producido por
las obligaciones, pueden disminuir el valor de las acciones.
 Debido a que es un compromiso largo plazo, esta conlleva a un mayor riesgo,
en caso de que lo planificado no se concrete, entonces la empresa quedaría a un
cargo fijo.
 En comparación con la deuda a corto plazo, las condiciones restrictivas
impuestas por el contrato de bonos, impiden un mejor desarrollo en el
crecimiento de la empresa.
 La ley de mercado de capitales estipula un límite al financiamiento por deuda a
largo plazo.
 La empresa debe tener mucho cuidado al momento de invertir dentro de este
mercado, infórmese.
 Incrementan la deuda y pueden afectar la percepción del mercado sobre la firma
porque pasan a la hoja de equilibrio como pasivos.
 Si no se pagan los intereses a los que tienen el bono, estos pueden tomar
acciones legales.
 El valor de los bonos tiene que ser pagado el día de la fecha de maduración
(Tullume, 2015).
TIPOS DE BONOS
Existen los siguientes tipos de bonos, de acuerdo a las reglas de juego que los determinan:

 Bonos canjeables. Pueden ser canjeados por acciones ya existentes en la empresa

u organización, en lugar del capital.
 Bonos convertibles. Pueden ser canjeados por acciones de nueva emisión, a precio
prefijado, aunque arrojando una rentabilidad inferior.
 Bonos de caja. Emitidos por empresas para saldar necesidades de tesorería, al
vencer retornan al comprador el capital invertido.
 Bonos strips. Su nombre viene del inglés Strip (“dividir”), permiten separar el valor
del bono en cada uno de los pagos que genera, permitiendo negociar por separado el
dinero de los intereses y el dinero del capital.
 Bonos de deuda perpetua. Nunca vencen, es decir, no regresan nunca el capital
invertido, sino que generan perpetuamente intereses.
 Bonos basura. Títulos de alto riesgo y baja calificación, que recompensan el riesgo
con alto rendimientos.

Bonos según la rentabilidad que ofrecen

 Bonos a tipo fijo tienen un cupón que se mantiene constante durante toda la vida
del bono.
 Bonos a tipo flotante (FRN) tienen un cupón variable que está vinculado a un tipo
de interés de referencia, como el LIBOR o el Euribor. Por ejemplo, el cupón puede
ser definida como tres meses USD LIBOR + 0,20%. La tasa de descuento se
actualiza periódicamente, generalmente cada uno o tres meses.
 Bonos cupón cero, que no pagan los intereses. Son emitidos con un descuento
sustancial al valor nominal, de modo que el interés es realmente pagado al
vencimiento.
 Bonos vinculados a la inflación, en los que el importe principal y los pagos de
intereses están indexados a la inflación. La tasa de interés es normalmente menor
que la de los bonos a tipo fijo con un vencimiento similar (Pérez, 2018).
 FUENTE: (Pérez, 2018)

Bonos según la prelación en el cobro

 Bonos simples, también denominados emisor, son aquellos que tienen la misma
prioridad que el resto de títulos de crédito del emisor.
 Bonos subordinados son los que tienen menor prioridad que otros títulos de crédito
del emisor en caso de liquidación. En caso de quiebra, hay una jerarquía de los
acreedores, estando este tipo de bonos por detrás del resto.

Bonos según el emisor

 Bonos de emisores públicos, también denominados deuda pública emitida por un

Estado, país, territorio, ciudad, gobierno local o sus organismos. Los ingresos por
intereses recibidos por los titulares de públicos están a menudo exentos del
impuesto sobre la renta.
 Bonos de emisores privados, también denominada deuda privada, emisiones de
cualquier empresa u organismo no dependiente del sector público.
 Bonos según divisa

Los bonos también pueden clasificarse según la divisa en que se emiten, si son emitidos
en la divisa propia del emisor o en otra divisa distinta, ya que en este caso se añade un
riesgo adicional para el emisor como es el riesgo de tipo de cambio.

FUENTE: (Pérez, 2018)

EJERCICIOS DE BONOS

Una fábrica de camisas que está planeando una expansión emite bonos de $ 1.000 a 4% para
financiar el proyecto. Los bonos vencerán en 20 años con interés pagados semestralmente. El
señor Ramírez, compró un bono A través de su agente de bolsa por $ 8000. ¿A qué pagos tiene
derecho el señor Ramírez?

Solución:

Aplicación de la fórmula para cálculo del valor presente de los bonos

I= Interés que se pagará por periodo.

F= valor nominal.

b= Interés del bono.

C= Número de periodos de interés por año.

  Ejemplo financiamiento por bonos:
Una empresa requiere de activo a largo plazo, pero no tiene forma de adquirir un
préstamo por hipoteca o un préstamo directo con alguna institución bancaria; es por
eso que se da a la tarea de emitir bonos para poder adquirir capital suficiente para
sus actividades.
Después de la emisión de bonos, el banco que representa a la empresa, los ofrece a
los futuros compradores, como inversión a mediano o largo plazo.
La empresa emitió dos tipos de bonos, bonos fijos que tienen un rendimiento medio
y bonos de riesgo, que cuentan con una taza de intereses elevada.
Al ser adquiridos los bonos, la empresa puede realizar actividades e inversiones que
le permitirán pagar estos bonos junto con la comisión correspondiente al banco y los
intereses que le corresponden al comprador.
Si los bonos vencen antes de la culminación del pago pueden ser reexpedidos o
pueden ser convertidos en acciones de clase “C”.

ACCIONES

Las acciones son las partes en las que se divide el capital social de una empresa (sociedad
anónima). Eso significa que al adquirirlas, usted se convierte en accionista y en
consecuencia, en propietario de una parte de la sociedad. Es decir, representan la propiedad
que una persona tiene de una sociedad.

La acción en cuánto al mercado financiero, se trata de un título emitido por una sociedad,
dicha acción representa el valor en fracciones iguales en que fue dividido el capital social.
Las acciones, le permiten a cada titular o accionista-en base a la cantidad que posea-, tener
derechos políticos, como ejercer voto en la junta de accionistas de la entidad y económicos,
y cobrar dividendo -según la cantidad de acciones-a partir de los beneficios obtenidos por la
compañía o grupo.
Las acciones son transmisibles sin restricción alguna. En lo que hace a la inversión, es una
inversión en renta variable, ya que no suponen un retorno fijo establecido por contrato, el
retorno se da en base a los beneficios obtenidos por la empresa.

Las acciones son títulos valores como los bonos. Con la diferencia que una acción respecto
a un bono u obligación, es que la acción da la propiedad de activos de la
empresa proporcionalmente en base al valor nominal de la acción respecto al total del
capital social. (Morales, 2018).

TIPOS DE ACCIONES

 Acciones comunes u ordinarias: Acciones que dan derecho a su titular a cobrar

beneficios de la empresa en forma de pago de dividendos y a votar en las juntas
generales de la compañía.

 Acciones preferentes: Se trata de un título que refleja el valor patrimonial de prioridad

sobre las acciones comunes respecto al pago de dividendos. La tasa de dividendos de
dichas acciones son fijas o variables.

 Acciones convertibles: Son las acciones que se pueden convertir en bonos y viceversa
según el caso.

 Acciones de voto limitado: Son las acciones que solo dan derecho a votar en
determinadas situaciones en la empresa, establecidos previamente en el contrato de
suscripción de acciones. Dichas acciones son preferentes o con derecho a cobrar
dividendo más alto respecto a las acciones ordinarias.

 Acción propia: Esta acción el titular es la entidad emisora.

 Acciones con valor nominal: Son las acciones en que figura el valor del aporte.

 Acciones sin valor nominal: Son el tipo de acciones en las que no figuran el monto del
aporte, solamente la parte proporcional en el capital social.

 Acciones de industria: Son las que por medio se establece que el aporte de los
accionistas sea mediante un servicio o una tarea.
 Acciones liberadas: Son el tipo de acciones emitidas sin obligación de ser pagadas por
el accionista, al haber sido pagadas con cargo a beneficios o utilidades que debió cobrar
el accionista (Morales, 2018).