NOTAS DO ESTUDO LLQP

LIÇÃO 9: Seguro Permanente – Seguro Sensível à Taxa de Juros:

Vida Universal (U.L.)
• O seguro de vida universal é uma combinação de seguro e investimento que oferece
flexibilidade diferente de qualquer outro tipo de seguro de vida.
• O proprietário da apólice pode:

aumentar ou diminuir o valor nominal do seguro (com comprovação de

segurabilidade)
adicionar mais vidas a serem seguradas sob a apólice

substituir uma vida segurada por outra

aumentar ou diminuir o montante dos prémios

aumentar ou diminuir o tempo de pagamento dos prémios

mudar a forma como a poupança é investida

• Em troca dessa flexibilidade, o segurado deve pagar despesas para cobrir os custos
em que a seguradora incorre para administrar a apólice.
• Há três partes separadas para uma apólice universal — despesas, seguros e
investimentos. O termo usado para descrever essa separação é desagregação.
• A desagregação desses custos mostra ao proprietário da apólice exatamente quanto
crescimento está ocorrendo na conta, a taxa de crescimento e os custos de seguros e
despesas.
O componente de despesas de uma política da U.L.
• Os encargos de despesas contra a política da U.L. incluem:

administração

despesas custos de vendas

• As despesas são deduzidas mensalmente da conta.

O componente de seguro de uma apólice da U.L.

• O custo para a proteção do seguro em uma apólice de vida universal é chamado de
taxa de mortalidade. Baseia-se em:
a idade do segurado

a classificação de risco do segurado com base no sexo, tabagismo, fatores de

saúde, etc.
o valor nominal da apólice

o custo do seguro com base no montante líquido em risco (NAAR)

Tipo de Seguro
• O proprietário da apólice deve escolher como o custo do seguro será baseado
quando a apólice for emitida. Pode ser uma taxa de prazo anual (que aumentará
anualmente; com base nas taxas anuais de prazo renovável [YRT]) ou uma taxa de
prazo de nível (que permanecerá constante, ou nivelada, por toda a vida; com base
em taxas de prazo até 100 [T-100] e chamada de custo de nível de seguro [LCOI].
• O custo do seguro é deduzido da conta do proprietário da apólice mensalmente.

• Os prêmios YRT serão baixos inicialmente, mas à medida que os segurados

envelhecem, os prêmios aumentarão.

• Os prêmios do T-100 podem ser maiores inicialmente, mas permanecerão constantes

ao longo do tempo.

• Os valores em dinheiro em cada apólice também se acumulam a taxas diferentes; T-

100 gera caixa
valor muito mais rápido do que YRT.

• Em algum momento as duas taxas serão iguais. Como regra geral, embora isso varie
de acordo com a idade do segurado no início e as taxas de juros, esse ponto será
entre oito e doze anos de contrato, e os valores em dinheiro serão iguais em cerca de
vinte anos do contrato.
• As políticas de vida universal são geralmente não participativas; ou seja, não
recebem dividendos.
Prémios / Depósitos
• O titular da apólice pode depositar prêmios e depósitos em sua apólice de vida
universal. Os prémios são necessários para manter em vigor uma política universal
de vida; Eles são usados para pagar o custo do seguro e outras despesas da apólice.
Os depósitos são opcionais; eles são os extras colocados no plano de investimento.
• Os depósitos na política de vida universal constroem um pool de poupança na conta,
chamado de valor em dinheiro, ou fundo de acumulação. Desde que o encargo e as
despesas mínimas possam ser pagos a partir do valor em dinheiro, não há
necessidade de que os pagamentos de prêmios sejam pagos pelo proprietário da
apólice. O valor da conta, no entanto, é reduzido pela ausência de prêmios. Há um
prêmio máximo permitido; é definido por uma fórmula na Lei do Imposto de Renda.
• Se o máximo for excedido, a apólice perde seu status fiscal como apólice de seguro
e, em vez disso, é classificada como uma apólice não isenta sujeita a impostos como
um investimento.

• Se o proprietário da apólice não conseguir manter fundos suficientes na conta para

pagar a taxa de mortalidade e as despesas, a seguradora dá ao proprietário da
apólice um período de tempo, pelo menos 30 dias, para fazer um pagamento de
prêmio para cobrir o déficit. Se o proprietário da apólice não pagar esses encargos, a
apólice caducará.
O componente de investimento de uma política da U.L.
• À medida que os prêmios e depósitos são feitos na conta, eles podem ser investidos
em muitos produtos de investimento oferecidos pela seguradora, incluindo contas de
poupança, depósitos a prazo garantidos, fundos mútuos e fundos segregados.
• O proprietário da apólice escolhe o produto de investimento, monitora o crescimento
do investimento (o que é possível pela separação) e toma as decisões sobre a
mudança de um produto de investimento para outro.
• O crescimento do investimento dentro da conta é diferido de impostos. É creditado
como rendimento de juros. Os impostos não são pagos até que o dinheiro seja
retirado.
• A escolha do investimento apropriado para o proprietário da apólice será baseada
em:
Ponderação de risco x retorno

retornos passados sobre os diferentes tipos de investimentos disponíveis

a tolerância ao risco do cliente

a necessidade de garantias do cliente

o período de tempo que o investimento pode crescer antes da retirada

a utilização prevista dos fundos

as preferências pessoais do investidor

Tipos de investimentos disponíveis

Risco x Retorno
• Quanto mais arriscado o investimento, maior o retorno potencial.

• É possível alocar recursos em parte para investimentos mais arriscados (para

aumentar os retornos) e em parte para investimentos conservadores (que terão uma
taxa de retorno menor).
• Um investidor que investe apenas nos investimentos mais conservadores corre o
risco de a inflação superar o retorno do investimento.
Devoluções passadas
• Os retornos passados fornecerão uma ideia dos retornos oferecidos por um tipo de
investimento (por exemplo, contas de poupança) em comparação com outro (um
fundo mútuo, por exemplo). No entanto, eles NUNCA devem ser considerados uma
indicação de retornos futuros.

Tolerância ao Risco
• É essencial compreender os riscos inerentes aos diferentes tipos de investimentos
que podem ser adquiridos por meio de uma política universal de vida.
• Uma vez determinado o risco do investimento, é possível combiná-lo com a tolerância
ao risco do potencial proprietário da apólice. A tolerância ao risco é determinada pelo
cliente:
 personalidade (alguns traços de personalidade mostram maior tolerância ao
risco)

idade (os mais jovens aceitam mais o risco)

experiência (experiências positivas de assunção de riscos encorajam

comportamentos mais arriscados)

• Um Questionário de Tolerância ao Risco ou Questionário de Perfil do Cliente pode

ser uma ferramenta útil para determinar a tolerância ao risco do cliente.
Garantias
• Não há garantia de que o proprietário da apólice receberá todos os depósitos
devolvidos, a menos que fundos seg ou outro investimento garantido (ou seja, GIC)
sejam adquiridos.
• Os fundos segregados são uma opção que garante um retorno mínimo de 75% do
dinheiro investido após dez anos. Alguns oferecem 100% de garantia. Os fundos
mútuos não oferecem garantias.
Hora do Crescimento
• Quanto mais tempo o investimento permanecer na política, maior a chance de
crescimento. Isso é particularmente verdadeiro considerando o poder de compor.
Além disso, investir no longo prazo reduz o impacto das flutuações do mercado.
Utilização prevista dos fundos
• Existem diferentes usos dos fundos que ditarão o risco vs retorno. Cuidar de um filho
dependente ou aposentadoria indicaria pouco risco com alta necessidade de
garantias. Uma necessidade menos grave, como a viagem, significaria que as
garantias são menos importantes.
Preferências
• O que o cliente quer fazer é de suma importância. Um cliente pode ser guiado por
necessidades das quais o agente desconhece (por exemplo, as questões éticas que
cercam o investimento em determinados fundos mútuos).
Tipos de Investimentos Disponíveis
• Os tipos de investimentos disponíveis para o titular da apólice de vida universal
variam de investimentos de baixo risco muito conservadores (como GICs que
fornecem uma baixa taxa de retorno) a investimentos de alto risco altamente
especulativos (como fundos de ações globais que podem fornecer uma taxa de
retorno muito alta).

O perigo de alavancar
• A alavancagem usa dinheiro emprestado para investir.

• O aproveitamento pode funcionar de duas maneiras com uma política de vida

universal:
Um segurado poderia pedir dinheiro emprestado a um banco para investir em
uma política de vida universal. Se o custo do empréstimo fosse de 6% ao ano,
o retorno dos investimentos na apólice precisaria ser superior a 6% para
 produzir um ganho positivo e pagar despesas. Se os retornos fossem de 3%, o
segurado estaria perdendo dinheiro ao tomar emprestado para investir
(alavancagem).
um segurado poderia tomar emprestado contra o valor em dinheiro da apólice
para investir em ações, por exemplo. Nesse caso, se US$ 20.000 fossem
emprestados da apólice (chamada de rendição parcial) e as ações, ou outro
investimento, diminuíssem de valor, o empréstimo poderia não ser
reembolsado e, consequentemente, o benefício por morte da apólice seria
reduzido.
• A alavancagem bem-sucedida significa que o investidor deve ser capaz de obter
retornos mais altos sobre o investimento do que o custo do empréstimo, e ainda ser
capaz de pagar o principal do empréstimo.
Outras características da Vida Universal
• Assim como o seguro de vida integral, o seguro de vida universal oferece:

um valor de resgate em dinheiro (CSV)

política de empréstimos

compensação de prêmio

• Ao contrário de toda a vida, ele também fornece a capacidade de tirar um saque em

dinheiro da apólice.
Valor de Resgate em Dinheiro
• O CSV da apólice é o valor total da conta menos os empréstimos pendentes menos
os encargos de resgate.
• O valor da conta é o total de todas as aplicações na conta de investimento ou contas
menos deduções para as despesas do mês corrente.
• Muitas apólices têm uma taxa de entrega de back-end que se aplica se a apólice for
entregue. Estes podem aplicar-se até 20 anos após a emissão da apólice.
Política de Empréstimos
• Um empréstimo de apólice universal de vida geralmente está disponível.

• O montante emprestado não pode exceder o valor de resgate em dinheiro da conta.

Haverá uma implicação fiscal se o empréstimo exceder o ACB. Além disso, as
prestações por morte serão reduzidas por qualquer saldo devedor do empréstimo,
acrescido de juros.

Compensação Premium
• Os prémios futuros podem ser eliminados pagando prémios superiores aos exigidos
nos primeiros anos da apólice.
Saque em Dinheiro (Entrega Parcial)
• As apólices de vida universal fornecem ao proprietário da apólice a opção de fazer
um saque em dinheiro do valor da conta da apólice.
• Ao contrário de um empréstimo, essa retirada, chamada de entrega parcial, não
precisa ser reembolsada.
 • Se não for reembolsado, reduzirá o valor da pensão por morte que é paga. Pode
haver implicações fiscais de uma retirada.
Benefícios de Morte Vitalícia Universal
• A vida universal oferece uma escolha de benefícios por morte.

• O proprietário da apólice seleciona sua preferência quando a apólice é emitida.

• As quatro opções de benefício por morte são:

um nível de pensão por morte: o valor nominal da apólice. Se o valor da conta

começar a se aproximar do valor nominal, a pensão por morte aumentará
proporcionalmente ao valor da conta. Esta opção tem o prêmio mais baixo.
um nível de pensão por morte mais o valor total da conta: o nível de pensão
por morte acrescido do valor bruto da(s) conta(s) menos deduções e despesas.
Assim, o valor nominal é ajustado pelo valor bruto da conta de investimento.
Essa opção normalmente carrega o prêmio mais alto.
um nível de pensão por morte mais depósitos brutos acumulados: o nível de
pensão por morte mais o valor de cada depósito bruto antes dos impostos,
deduções e despesas do prêmio. Assim, o valor nominal é acrescido dos
depósitos. O custo do prêmio será maior do que um benefício por morte.
uma pensão por morte, indexada: a pensão por morte acrescida de uma
percentagem que está ligada ao Índice de Preços no Consumidor (IPC) ou a
um número escolhido pelo titular da apólice que reflita um aumento do custo de
vida entre um e oito por cento. Dessa forma, o benefício por morte fica
protegido contra os efeitos da inflação; O segurado financia essa proteção por
meio de um prêmio que será maior do que se um benefício por morte fosse
escolhido.
 Resumo da Vida Universal
• As vantagens de uma política de vida universal incluem:

- Flexibilidade: A flexibilidade oferecida em uma política de vida universal é um

recurso atraente que personaliza o produto para as necessidades individuais.
Para a - Liquidez: O proprietário da apólice pode acessar rapidamente o valor em dinheiro
aplicação real dessa da apólice se tiver uma necessidade imediata de caixa.
teoria, veja os - Planejamento patrimonial: A vida universal é uma política permanente. É,
Estudos de Caso no portanto, altamente eficaz para fins de planejamento sucessório, pois pode ser
Texto. usado para despesas que devem ser pagas após a morte, como impostos e
ganhos de capital. Ele também fornece um legado isento de impostos para um
beneficiário ou beneficiários escolhidos.
- Controle: O segurado é capaz de controlar e gerenciar as reservas de caixa para
aproveitar as oportunidades de investimento conforme as percebe. Por exemplo,
se o segurado estiver convencido de que o mercado de ações começará a subir
após um período de queda, ele ou ela pode se mudar para fundos mútuos de
ações.
- Proteção contra credores: A vida universal oferece a mesma proteção contra os
credores que o seguro de vida integral durante a vida e por morte.
- Tratamento fiscal favorável: O valor monetário da apólice cresce numa base de
impostos diferidos, produzindo assim um crescimento composto. Os recursos são
recebidos pelo beneficiário com isenção de impostos.
• As desvantagens da vida universal incluem:
- Evidência de Segurabilidade: Aumentar o valor nominal ou adicionar uma nova
vida exigirá prova de segurabilidade.
- Requisitos de prémio: Tal como acontece com muitos tipos de seguro
permanente, os prémios de vida universais devem ser pagos durante toda a vida
do titular da apólice.
- Custo do Seguro: O seguro em uma apólice de vida universal é YRT ou T-100;
Os prémios YRT aumentarão todos os anos durante a vigência da apólice. Assim,
o elemento de despesa de seguro da apólice se tornará caro quando o
proprietário da apólice se tornar mais velho e mais do prêmio será direcionado
para o componente de seguro, enquanto menos está disponível para
investimento.
- Valor da pensão por morte: A escolha da pensão por morte deve ser feita no
momento da solicitação da apólice. Seu valor variará de acordo com o tipo de
benefício selecionado e o desempenho dos investimentos subjacentes.
- Sem investimento direto em ações ou títulos: A parcela da poupança é investida
em produtos oferecidos pela seguradora. Esses produtos incluem cadernetas de
poupança, depósitos a prazo garantidos, fundos mútuos e fundos segregados.
Não há oportunidade de investir diretamente em ações, títulos ou outros
 investimentos.
- Taxas de administração mais altas: Taxas de administração mais altas são
cobradas para pagar impostos provinciais, deduções de mortalidade, taxas de
passageiros e despesas anuais de administração.
- Complexidade do produto: A vida universal é o mais complexo dos produtos de
seguros. Alguns clientes podem ser incapazes de entender todos os fatores
envolvidos na política.
- Requisito de conhecimento de investimento: O proprietário da apólice deve ter
conhecimento e confiança para selecionar e mudar de investimento. Ele também
deve monitorar esse aspecto da política. Muitos clientes gostam de encaminhar
tais decisões para "profissionais", pois se sentem inadequados para tomar esse
tipo de decisão.