TASA DE RENDIMIENTO

Douglas Keel, un analista financiero de Orange Industries, desea calcular la tasa de

rendimiento de dos inversiones de riesgo similar, X y Y. La investigación de Douglas
indica que los rendimientos pasados inmediatos servirán como estimaciones
razonables de los rendimientos futuros. Un año antes, la inversión X tenía un valor
de mercado de $20,000; la inversión Y tenía un valor de mercado de $55,000.
Durante el año, la inversión X generó un flujo de efectivo de $1,500, mientras que
la inversión Y generó un flujo de efectivo de $6,800. Los valores de mercado
actuales de las inversiones X y Y son de $21,000 y $55,000 respectivamente.

a) Calcule la tasa de rendimiento esperada de las inversiones X y Y

usando los datos del año más reciente.
b) Si consideramos que las dos inversiones tienen el mismo riesgo, ¿cuál
debería recomendar Douglas? ¿Por qué?

ANÁLISIS DEL RIESGO

Solar Designs planea realizar una inversión en la expansión de una línea de
productos. Está considerando dos tipos posibles de expansión. Después de
investigar los resultados probables, la empresa realizó los cálculos que muestra la
siguiente tabla.

a) Determine el intervalo de las tasas de rendimiento para cada uno de

los dos proyectos.
b) ¿Cuál de los proyectos es menos riesgoso? ¿Por qué?
c) Si usted tomara la decisión de inversión, ¿cuál de los dos elegiría?
¿Por qué? ¿Qué implica esto en cuanto a su sensibilidad hacia el
riesgo?
d) Suponga que el resultado más probable de la expansión B es del 21%
anual y que todos los demás hechos permanecen sin cambios.
¿Modifica esto su respuesta al inciso c)? ¿Por qué?
COEFICIENTE DE VARIACIÓN
Metal Manufacturing identificó cuatro alternativas para satisfacer la necesidad de
aumentar su capacidad de producción. Los datos recolectados de cada una de estas
alternativas se resumen en la siguiente tabla:

a) Calcule el coeficiente de variación de cada alternativa

b) Si la empresa desea disminuir al mínimo el riesgo, ¿qué alternativa le
recomendaría? ¿Por qué?

INTERPRETACIÓN DEL COEFICIENTE BETA

Una empresa desea evaluar el efecto de los cambios en el rendimiento del mercado
de un activo que tiene un coeficiente beta de 1.20.
a) Si el rendimiento del mercado aumentara un 15%, ¿qué efecto se
esperaría que genere este cambio en el rendimiento del activo?
b) Si el rendimiento del mercado disminuyera un 8%, ¿qué efecto se
esperaría que genere este cambio en el rendimiento del activo?
c) Si el rendimiento del mercado no cambia, ¿qué efecto, si lo hay, se
esperaría sobre el rendimiento del activo?
d) ¿Este activo se consideraría más o menos riesgoso que el mercado?
Explique su respuesta.