Universidad Acción Pro Educación y Cultura.

Santo Domingo, Rep. Dom.

Materia:

Administración Financiera II

Tema del trabajo:

Practica de riesgo y rendimiento

Nombres:

Ruby Estrella Mejía

Matriculas:

A00094642

Maestro:

Apolinar De Los Santos R

 Universidad Unapec
Facultad de Ciencias Económicas y Sociales
Escuela de Administración
Practica de riesgo y rendimiento

Prof. Apolinar De Los Santos R.

1)Un consultor financiero calcula las tasas de rendimiento de dos inversiones, X y Y

de riesgo similar. en el 2017 la inversión de X tenía un valor de 125,000 dólares; la
inversión Y tenía un valor de mercado de 140,000 dólares. Los valores de mercado de
las inversiones X y Y en el 2018 son, 85,000 y 90,000 dólares respectivamente. Del 2017
al 2018, sendas inversiones generaron flujo de efectivo de 55,000 y 65,000 dólares,
respectivamente. Se pide:

a) Calcular las tasas de rendimiento de ambas inversiones X y Y.

Inversión X

Ct (2017-2018) Pt-1(2017) Pt(2018) K(2017-2018)

55000 125000 85000 12%

Inversión Y

Ct (2017-2018) Pt-1(2017) Pt(2018) K(2017-2018)

65000 140000 90000 11%
b) Si consideramos que ambas inversiones tienen el mismo riesgo, cual debería
recomendar el consultor financiero? ¿Y por qué?

Yo recomendaría la inversión X, ya que la misma posee una tasa de rendimiento mucho

mayor

2) Las acciones X y Y tienen las siguientes distribuciones de probabilidad de los

rendimientos futuros esperados:

Probabilidad Acción X Acción y

0.10 -10% -35%
0.20 2 3
0.40 12 20
0.20 20 25
0.10 38 45
 "X"
(Xi - Ke)
Probabilidad (Pi) Acción X (Xi) Pi Xi (Xi - Ke) ^2 Pi (Xi-Ke) ^2
0.1 -10 -1 -22 484 48.4
0.2 2 0.4 -10 100 20
0.4 12 4.8 0 0 0
0.2 20 4 8 64 12.8
0.1 38 3.8 26 676 67.6
1 12 148.8

"Y"
Acción Y (Xi -
Probabilidad (Pi) (Xi) Pi Xi Ke) (Xi - Ke) ^2 Pi (Xi-Ke) ^2
0.1 -35 -3.5 -49.6 2460.16 246.016
0.2 3 0.6 -11.6 134.56 26.912
0.4 20 8 5.4 29.16 11.664
0.2 25 5 10.4 108.16 21.632
0.1 45 4.5 30.4 924.16 92.416
1 14.6 398.64

a) Calcule la tasa de rendimiento esperada de ambas acciones.

Tasa Rendimiento de x = 12%

Tasa Rendimiento de y = 14.6%

b) Calcule la varianza, desviación estándar y el coeficiente de variación de ambas

acciones.

Acción X
Varianza= 148.8
Desviación estándar=12.20
Coeficiente de variación=1.02

Acción Y
Varianza=398.64
Desviación estándar=19.97
Coeficiente de variación=1.37

c) Cuál de las dos acciones es más riesgosa para cada uno de los indicadores
financieros.

Por sus altos valores, la más riesgosa es la acción Y

 3) Meta Manufacturing identifico cuatro alternativas para satisfacer su
capacidad de producción. Los datos recolectados de cada una de las
alternativas se resumen en la tabla siguiente:

Rendimiento Desviación
Alternativa esperado estándar
Del rendimiento
A 20% 7.0%
B 22 9.3
C 19 6.0
D 19 5.5
a) Calcule el coeficiente de variación de cada alternativa.

RENDIMIENTO Desviación Estándar COEFICIENTE DE

Alternativa ESPERADO del Movimiento VARIACION
A 20% 7% 35%
B 22% 9% 42%
C 19% 6% 32%
D 19% 6% 29%

b) Si la empresa desea disminuir al mínimo el riesgo, ¿Qué alternativa le

recomendaría?

Se elegiría la alternativa de menor riesgo, sería la C

4) Greengage, Inc. una guardería exitosa, está considerando varios proyectos de

expansión. Todas las alternativas prometen generar un rendimiento aceptable. Los
datos de cuatro posible proyectos se muestra en seguida.

Proyecto Rendimiento Desviación

esperado Rango estándar
A 12.0% 4.0% 2.9%
B 12.5 5.0 3.2
C 13.0 6.0 3.5
D 12.8 4.5 3.0

a) ¿Qué proyecto es más riesgoso desde el punto de vista del rango?

C es el que tiene más riesgo

 b) ¿Qué proyecto tiene la desviación estándar más baja? Explique por qué la
desviación estándar es una medida del riesgo totalmente para efecto de esta
comparación.

Este sería el proyecto A, ya que gracias a la desviación estándar podemos comparar datos
históricos de un proyecto

c) Calcule el coeficiente de variación de cada proyecto. ¿Qué proyecto cree que

elegirán los dueños de Greengage? ¿Explique por qué?

RENDIMIENTO COEFICIENTE DE
RANGO Desviación Estándar
PROYECTO ESPERADO VARIACION= DE/RE
A 12.0% 4.0% 2.9% 24.17%
B 12.5 5.0 3.2 25.60%
C 13.0 6.0 3.5 26.92%
D 12.8 4.5 3.0 23.44%

Erigiría el D, ya que tiene menor dispersión

5) Solar Design planear realizar una inversión en la expansión de una línea de

productos. Está considerando dos tipos posible expansión. Después de investigar los
resultados probables, la empresa realizo los cálculos que muestra la siguiente tabla.

Detalle Expansión A Expansión B

Inversión inicial $12,000 $12,000
Tasa de rendimiento
anual
Pesimista 16% 10%
Más probable
Optimista 24 30

a) Determina el rango de las tasas de rendimiento para dada uno de los proyectos.

PROYECTO A= 0.24-0.16= 0.08= 8%

PROYECTO B= 0.30-0.10= 0.20= 20%

b) ¿Cuál de los proyectos es menos riesgoso? ¿Por qué?

El menos riesgoso es el A, ya que tiene un rango menor

 c) Si usted tomara la decisión de inversión, ¿Cuál de los dos elegiría? ¿Por qué?
¿Que implica esto en cuanto su sensibilidad hacia le riesgo?

Erigiría el proyecto A, esto debido a su bajo rango. Sabemos que, a mayor rango, mayor es
el riesgo de inversión

d) Suponga que el resultado más probable de la expansión B es de 21% y que

todos los demás hechos permanecen sin cambios. ¿Modifica esto su respuesta al
inciso C? ¿Por qué?

Claro que no, la opción de expansión del proyecto A sigue siendo la mejor. La opción C
tiene un mayor rango y por ende un mayor riesgo

6) Jamie Wong está considerando crear un portafolio de inversiones que contenga dos
tipos de acciones, L y M. Las acciones L representan el 40% del valor en dólares del
portafolio, y las acciones M integraran el 60%. Los rendimientos esperados durante
los próximos 6 años, de 2013 a 2018, de cada una de las acciones se muestran en la
siguiente tabla.

Año Rendimiento
Acción L Acción M
2013 14% 20%
2014 14 18
2015 16 16
2016 17 14
2017 17 12
2018 19 10

a) Calcule el rendimiento esperado del portafolio, Kp, para cada uno de los 6
años.

RENDIMIENTO ACCION "L"

Año Kx2 Kx2-Kx2 (Kx2-Kx2) ^2
2013 14% -2.17% 0.000469%
2014 14% -2.17% 0.000469%
2015 16% -0.17% 0.0003%
2016 17% 0.83% 0.0069%
2017 17% 0.83% 0.0069%
2018 19% 2.83% 0.0803%
TOTAL 97% 0.1883%
16%
 b) Calcule el valor esperado de los rendimientos del portafolio, Kp, durante el
período de 6 años.

RENDIMIENTO ACCION "M"

Año Kx2 Kx2-Kx2 (Kx2-Kx2) ^2
2013 20% 5.00% 0.2500 %
2014 18% 3.00% 0.0900 %
2015 16% 1.00 % 0.0100 %
2016 14% -1.00 % 0.0100 %
2017 12% -3.00 % 0.0900 %
2018 10% -5.00 % 0.2500 %
TOTAL 90% 0.7000 %
15%

c) Calcule la desviación estándar de los esperados del portafolio, σpk, durante el

período de 6 años.

VARIANZA= 38 DESVIACION ESTANDAR= -1.9

VARIANZA= 14 DESVIACION ESTANDAR= -3.7

d) ¿Cómo describiría la correlación de los rendimientos de las dos acciones, L y

M?

Se encuentran correlacionados de forma negativa

7) Rose Berry intenta evaluar dos posibles portafolios integrados por los mismos
activos, pero en distintas proporciones. Está muy interesada en usar los coeficientes
beta para comparar los riesgos del portafolio, por lo que reunió los datos que se
presentan en la siguiente tabla.

Activo Bj Pesos relativos

Portafolio A
Portafolio B
A 1.30 0.10
0.30
B 0.70 0.30
0.10
C 1.25 0.10
0..20
D 1.10 0.10
0.20
E 0.90 0.40
0.20
 a) Calcule el coeficiente de riesgo β de los portafolios A y B.

Portafolio A

Activos Wj Bj Wj*Bj
A 0.1 1.3 0.13
B 0.3 0.7 0.21
C 0.1 1.25 0.125
D 0.1 1.1 0.11
E 0.4 0.9 0.36
TOTAL 1 0.935

Portafolio B

Activos Wj Bj Wj*Bj
A 0.3 1.3 0.39
B 0.1 0.7 0.07
C 0.2 1.25 0.25
D 0.2 1.1 0.22
E 0.2 0.9 0.18
TOTAL 1 1.11

Coeficiente de riesgo portafolio A Y B

A=0.935/1= 0.935

B=1.11/1= 1.11

b) Compare el riego de estos portafolios entre sí y con el mercado. ¿Qué

portafolio es más riesgoso? ¿y por qué?

El más riesgoso es el B, ya que tiene un coeficiente de riesgo más alto tanto en

comparación con el otro portafolio y el mercado. Por ende tendrá mayor sensibilidad hacia
los cambios de rendimiento del mercado y el más riesgoso de ambos portafolios