Tarea Grupal N°1

Ejercicio de Equilibrio Conjunto en Mercados Cambiario y Monetario

Asuma que se encuentra en una economía que posee un tipo de cambio flotante con un alto
grado de integración financiera donde la demanda real de dinero tiene la siguiente forma:

𝑀 ∙
=𝐴∙𝑌 ∙𝑒
𝑃

donde 𝛼 corresponde a la elasticidad producto de la demanda de dinero, −𝜃 corresponde a la

semielasticidad de la tasa de interés y 𝐴 corresponde a una constante asociada al estado de las
artes en tecnología financiera. Asuma que 𝐴=12; 𝑌=100; 𝛼 = 0,25; 𝜃=1,25; 𝑃 = 10; que la
tasa de interés internacional es 𝑖 ∗ = 0,035 = 3,5%; y que el tipo de cambio de cambio
esperado es 𝐸 = 800.

(Para sus cálculos de tasa de interés aproxime al tercer decimal, por ejemplo, vea 𝑖 ∗ ; para sus
cálculos de tipo de cambio, aproxime al primer decimal).

i) [10 ptos.] Si la oferta nominal de dinero inicial es 𝑀 = 350:

a. [5 ptos.] Calcule la tasa de interés 𝑖 que equilibra el Mercado del Dinero.
b. [5 ptos.] Utilizando 𝑖 , calcule 𝐸 , es decir, el tipo de cambio que equilibra el
Mercado Cambiario.
ii) [12,5 ptos.] Si la oferta nominal de dinero se reduce a 𝑀 = 325:
a. [5 ptos.] Calcule la tasa de interés 𝑖 que equilibra el Mercado del Dinero.
b. [5 ptos.] Utilizando 𝑖 , calcule 𝐸 , es decir, el tipo de cambio que equilibra el
Mercado Cambiario.
c. [2,5 ptos.] Diga si el tipo de cambio se aprecia o deprecia ante la reducción de
la Oferta de Dinero. ¿En qué porcentaje?
iii) [27,5 ptos.] Si la reducción en la oferta nominal de dinero mencionado en el punto
anterior tiene un carácter permanente, eso llevará a que los agentes económicos
ajusten sus expectativas cambiarias. Asuma que se prevé que el tipo de cambio
esperado cambiará de manera exactamente proporcional al cambio en la oferta de
dinero, es decir, 𝐸 = ∙𝐸 .

a. [5 ptos.] Calcule 𝐸 .
b. [5 ptos.] Utilizando 𝐸 e 𝑖 calcule 𝐸 , es decir, el nuevo tipo de cambio que
equilibra el Mercado Cambiario en el Corto Plazo.
c. [2,5 ptos.] Diga si el tipo de cambio se aprecia o deprecia ante la reducción
permanente de la Oferta de Dinero, respecto del tipo de cambio de equilibrio
inicial (𝐸 ). ¿En qué porcentaje?
d. [5 ptos.] Asuma ahora que el Nivel de Precios 𝑃 se ajusta de forma tal que la
Oferta Monetaria Real vuelve al valor inicial que tenía en (i), con lo cual la tasa
de interés que equilibra el Mercado del Dinero vuelve a ser 𝑖 = 𝑖 . Calcule 𝐸 , es
decir, el tipo de cambio que equilibra el Mercado Cambiario en el Largo Plazo.
e. [5 ptos.] ¿En qué sentido evolucionó el tipo de cambio (apreciación o
depreciación? ¿Cuál fue la magnitud de la sobrerreacción del tipo de cambio en
pesos y en términos porcentuales? (compare 𝐸 vs. 𝐸 ).
f. [15 ptos.] En un solo gráfico, grafique los equilibrios de tipo de cambio y tasa
de interés previamente calculados (𝐸 , 𝐸 , 𝐸 , 𝐸 ; i , i )