Sesión 6

EL DINERO Y
LA
INFLACIÓN
INTEGRANTES
CHAVEZ LAZO, MILAGROS

GARCIA ALVINO, FLOR

PAUCARI FERNANDEZ, FIORELLA

VIGO AGUEDO, GIULIANA

¿QUÉ ES EL DINERO?

Cantidad de
activos que Un tipo de
pueden utilizarse
para realizar riqueza
transacciones
FUNCIONES DEL DINERO

Permite transferir poder

DEPÓSITO
adquisitivo del presente al
DE VALOR futuro.

UNIDAD DE Sirve para anunciar los

CUENTA precios y expresar las deudas.

MEDIO DE Se utiliza para comprar bienes

CAMBIO y servicios.
TIPOS DE DINERO
DINERO DINERO
FIDUCIARIO MERCANCÍA

•Dinero que no Mercancía que

tiene ningún tiene algún
valor valor intrínseco.
intrínseco. El oro es el
•Se establece ejemplo más
como dinero extendido.
por decreto
¿CÓMO SURGE EL DINERO
FIDUCIARIO?
 Ejemplo: Una economía en la gente lleva
consigo bolsas de oro.
 Una compra: El comprador y el vendedor
tienen que medir la cantidad exacta y la pureza
del oro.
 El Gobierno: Puede emitir monedas de oro de
pureza y pesos conocidos (puede reducir los
costes de transacción).
 Aceptar oro de público a cambio de certificados
de oro.
 A largo plazo, nadie se molesta en canjear los
billetes de oro.
 El sistema de dinero-mercancía se convierte en
un sistema de dinero fiduciario.
¿CÓMO SE CONTROLA LA
CANTIDAD DE DINERO?
 La cantidad de dinero existente se denomina oferta
monetaria.
 Su control se denomina política monetaria. El control
de la oferta monetaria se delega en una institución
parcialmente independiente llamada banco central.

CONTROLA

OPERACIONES
DE MERCADO
ABIERTO
OFERTA
MONETARIA
¿CÓMO SE MIDE LA
CANTIDAD DE DINERO?
LA TEORÍA CUANTITATIVA

M X V = P X T
DINERO X VELOCIDAD = PRECIO X TRANSACCIONES

Supongamos, por ejemplo que en un año se venden

60 barras de pan a 0,50 soles cada una. En ese caso,
T es igual a 60 barras de pan al año y P es igual a
0,50 soles por barra. EL número total de soles
intercambiados es:
PT = 0,50 soles por barra x 60 barras al año = 30 soles al año
LA TEORÍA CUANTITATIVA

Supongamos, además, que la cantidad de dinero que hay en la

economía es de 10 soles. Reordenando la ecuación cuantitativa,
podemos calcular la velocidad de la forma siguiente:
V = PT / M = (30 soles al año) / (10 soles)
V = 3 veces al año

Es decir, para que se realicen 30 soles de transacciones al

año con 10 soles de dinero, cada sol debe cambiar de
mano 3 veces al año.
Normalmente se utiliza la ecuación cuantitativa del dinero

Pero el problema de esta Para resolverlo, se sustituye el

ecuación se halla en que es número de transacciones, T,
difícil medir el número de por la producción total de la
transacciones . economía, Y.

Add Your
Dinero Velocidad PrecioText here
Producción
M x V = P x Y
Es cómodo expresar la cantidad de dinero en términos de la
cantidad de bienes y servicios que pueden comprarse con él.

LOS SALDOS MONETARIOS

REALES

Miden el poder adquisitivo de

la cantidad de dinero.
Ejemplo:
Una economía que solo La cantidad de
produce pan. dinero que hay
. Cantidad de dinero: 10 en la economía es
soles capaz de comprar
. Bolsa de pan: s/. 0.50 20 bolsas de pan.
Luego:
. Saldos monetarios: 20
bolsas de pan

Es cómodo expresar la cantidad de dinero en términos de la

cantidad de bienes y servicios que pueden comprarse con él.
 FUNCIÓN DE DEMANDA DE DINERO

Es una ecuación que

muestra qué determina la
cantidad de saldos d
monetarios reales que
( M / P) = kY
desea tener la gente.

* K es una Esta ecuación indica que la cantidad

constante.
demandada de saldos monetarios reales es
proporcional a la renta real y permite
analizar de otra forma la ecuación
cuantitativa.
 Seigneur (término francés)
significa señor feudal. Son
DEFINICIÓN: los ingresos del Estado
obtenidos imprimiendo
dinero.

¿Quién paga, pues, el

Cuando el gobierno impuesto de la inflación?
imprime dinero para
Las personas que tienen dinero.
financiar el gasto,
Cuando suben los precios,
aumenta la oferta disminuye el valor real del
monetaria. Ello dinero que llevamos en el
provoca inflación. dinero.
 Si añadimos el supuesto adicional de que la velocidad del
dinero es constante, la ecuación cuantitativa se convierte
en una teoría de los efectos del dinero llamada teoría
cuantitativa del dinero. Sólo es una aproximación a la
realidad.
Una variación de la
cantidad de la cantidad _
de dinero M debe MV = P Y
provocar una variación
proporcional del PBI
nominal (PY).
*La barra situada encima de V significa velocidad se mantiene
fija.
EL DINERO, LOS PRECIOS Y
LA INFLACIÓN

Esta teoría explica lo que ocurre cuando el banco

central altera la oferta monetaria. Como la velocidad
se mantiene fija, cualquier variación dela oferta
monetaria provoca una variación proporcional del PBI
nominal.

Variación porcentual de M + Variación porcentual de V =

Variación porcentual de P + Variación porcentual de Y
LA INFLACIÓN Y LOS TIPOS
DE INTERÉS
Dos tipos de interés: Real y Nominal

Los economistas
Si i representa el tipo de llaman Tipo de
interés nominal, r el tipo Interés Nominal al
de interés real y *la tasa tipo de interés que
de inflación, la relación paga el banco y Tipo
entre estas tres variables de Interés Real al
puede expresarse de la aumento de nuestro
forma siguiente: poder adquisitivo.

El tipo de interés real es la diferencia entre el r = i-*

nominal y la tasa de inflación.
El efecto de Fisher
Ecuación de Fisher
La ecuación de Fisher - la diferencia entre el tipo de interés
nominal y el tipo de interés real

La relación unívoca entre la

tasa de inflación y el tipo de
interés nominal se llama

El tipo de interés El tipo de La tasa de inflación

nominal interés real

Efecto de Fisher

Muestra que el tipo de interés nominal puede variar por dos

causas: porque el tipo de interés real varía o porque la tasa de
inflación varía.
El efecto de Fisher
La ecuación de Fisher: un aumento de un 1% de
la tasa de inflación
provoca un aumento de un 1% del tipo de interés
nominal.

Var. % en M + Var. % en V = Var. % en P + Var.

% en Y
Var. % en M + Var. % en V = π + Var. % en Y
La inflación y la tasa de interés
nominal en EE.UU., 1955-2006
porcentaje
anual
15
Tasa de
interés
10 nominal

0
Tasa de
inflación
-5
1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
Dos tipos de interes ax ante
y ex post
El tipo de interés real ex ante
el tipo de interés que el prestatario y el
prestamista esperan cuando se efectúa el
préstamo.

El tipo de interés ex post

El tipo de interés ex post - el tipo de

interés que ocurre realmente.

π − la inflación futura efectiva

πe - la inflación esperada
El tipo de interés ex ante es i - πe
El tipo de interés ex post es i - π
El coste del dinero

El dinero genera un
rendimiento real esperado de
– Pie, ya que su valor real
disminuye a la tasa de
inflación. Cuando tenemos
dinero, renunciamos a la
diferencia entre estos dos
rendimientos. Por lo tanto, el
coste de tener dinero es:
EL DINERO FUTURO Y LOS
PRECIOS ACTUALES

•La oferta y la demanda de dinero explican conjuntamente el nivel

de precios de equilibrio
•La variación del nivel de precios es la inflación
•La inflación afecta el tipo de interés nominal
•Como el tipo de interés nominal es el costo de tener dinero el
tipo de interés afecta a la demanda de dinero

Oferta
monetaria
Tipo de
Nivel de Tasa de
interés
precios inflación
nominal
Demanda de
dinero
Los costes sociales de la
inflación
•Por que es un problema social la inflación?
•La respuesta de una persona media: porque le
empobrece.
•Los aumentos del poder adquisitivo del trabajo
•proceden de la acumulación del capital y del
progreso
•tecnológico.
•el salario real no depende de la cantidad de
•dinero que decide imprimir el Gobierno
 Los costes de la inflación
esperada

Coste en suela de los costes e inconvenientes de reducir los

saldos monetarios para evitar el impuesto
zapatos
inflacionario

. Costes de menú El coste de cambiar los precios.

Distorsión de precios Las empresas que se enfrentan a costes

de menú cambian los precios con menos
relativos
frecuencia.

Tratamiento Algunos impuestos no se ajustan teniendo

impositivo injusto en cuenta la inflación, como el impuesto
sobre las ganancias de capital.
 La inflación imprevista
 La inflación imprevista produce un efecto más
pernicioso que cualquiera de los costes de la
inflación prevista.

• Redistribuye • •
1°

2°

3°
arbitrariamente la La inflación La incertidumbre que
riqueza entre las tendrá también generan los procesos
personas. Ejemplo: efectos inflacionarios también
Préstamos a largo plazo distorsionantes ha sido destacada
en los bancos sobre la actividad como un elemento
La Inflación perjudica a económica, ya negativo para la
aquellos individuos que que todo proceso producción. La
reciben ingresos fijos en incertidumbre derivada
inflacionario de la inflación dificulta
términos nominales y, implica una
en general, a los que los controles y los
alteración de la cálculos de
reciben ingresos crecen estructura de rendimiento de las
menos que la inflación. precios absoluto. inversiones.
La hiperinflación

Comúnmente, se define como una inflación muy elevada,

fuera de control, en la que los precios aumentan
rápidamente al mismo tiempo que la moneda pierde su valor

Una tasa de
Suele inflación de un
considerarse quela 50% mensual
hiperinflación es significa que los
una inflación precios se
superior a un 50% multiplican por
al mes, es decir, más de 100 en un
algo más de un 1% año y por más de 2
al día. millones en tres
años.
Los costes de la
hiperinflación
Las empresas dedican mucho tiempo y energías en la gestión
de su tesorería cuando el efectivo pierde su valor
rápidamente y no dedican este tiempo y energía a
actividades más valiosas, como las decisiones de producción
y de inversión.

Al variar los precios tanto y tan a menudo, es

difícil para los clientes buscar el mejor precio.
Los costes de la hiperinflación
Por ejemplo, en muchos países las empresas
deben presentar una declaración de impuestos
cada tres meses. Este breve retraso no es muy
importante cuando la inflación es baja; n
cambio, durante una hiperinflación, incluso
una breve retraso reduce extraordinariamente
los ingresos fiscales reales.

Los gobiernos tratan de resolver este problema añadiendo un

número cada vez mayor de ceros al dinero-papel, con
frecuencia no consiguen ir al mismo ritmo que el creciente
nivel de precios.
Causas de la hiperinflación

Una rápida creación de dinero provoca una

hiperinflación, la cual provoca un aumento del
déficit presupuestario; y a la vez, obliga a una
creación aun más rápida de dinero.
Para cubrir el déficit creciente, el
Gobierno recurre al único mecanismo
del que dispone: la impresión de más
dinero.

Cuando el Estado no tiene

suficientes ingresos fiscales para
cubrir sus gastos.

Las hiperinflaciones se deben a un

excesivo crecimiento de la oferta
monetaria
Conclusiones: La dicotomía
clásica
VARIABLES REALES VARIABLES
Las cantidades (como NOMINALES
el PBI) y los precios El nivel de precios, la
relativos (precio tasa de inflación, el
relativo al consumo) salario

Los economistas llaman dicotomía clásica a la distinción

teoría entre las variables reales y las nominales.
Es una idea importante porque simplifica extraordinariamente
la teoría económica

Examinar variables reales prescindiendo de

las variables nominales. Ya que las
variaciones de la oferta monetaria no influyen
en las variables reales.