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UNIVERSIDAD NACIONAL PEDRO

RUIZ GALLO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y


CONTABLES

ECONOMÍA DE EMPRESA S
“ANÁLISIS HORIZONTAL DE LOS RATIOS DE SOLVENCIA PARA LA
EMPRESA TELEFÓNICA DEL PERÚ S.A.A”

DOCENTE: HUANCAS DE LA CRUZ, WILMER

ALUMNA: NUÑEZ TORRES, RUTH DINALQUIS

Lambayeque, Julio del 2018


“Análisis horizontal de ratios los ratios de solvencia: Telefónica del Perú S.A.A”

Este método relaciona los cambios financieros que sufrió la empresa de un periodo a otro, los
cuales pueden estar representados en aumentos o disminuciones, mostrando además dichas
variaciones o cambios en cifras, porcentajes o razones, permitiendo obtener un mejor panorama de
los cambios presentados en la empresa para su estudio, interpretación y toma de decisiones.

Cuadro N° 01: Análisis horizontal de las ratios de solvencia de la empresa Telefónica del Perú

Variación Variación Variación Variación


Ratios(Individual) 2015 2016 2017 % % Abs. Abs.
2016/2015 2017/2016 2016/2015 2017/2016
Solvencia a c/p = AC/PC 0.5333 0.4887 0.5260 -8.36% 7.62% -0.0446 0.0372
Liquidez = (AC-(Ex+ANCmv)))/PC 0.4920 0.4359 0.4648 -11.40% 6.63% -0.0561 0.0289
Tesorería = Efectivo y otros /PC 0.1553 0.0929 0.0662 -40.19% -28.74% -0.0624 -0.0267
Garantía = Activo total /Pasivo total 1.7438 1.8527 1.8346 6.24% -0.97% 0.1089 -0.0180
Firmeza =ANC/PNC 4.8666 6.0715 4.8166 24.76% -20.67% 1.2049 -1.2549
Estabilidad =ANC/(PN+PNC) 1.3287 1.3522 1.2891 1.77% -4.67% 0.0235 -0.0631
Endeudamiento =Pasivo/PN 1.3445 1.1728 1.1981 -12.77% 2.16% -0.1717 0.0253
Endeudamiento c/p = PC/PN 0.9689 0.8863 0.8327 -8.53% -6.04% -0.0827 -0.0536
Endeudamiento l/p = PNC /PN 0.3756 0.2865 0.3654 -23.71% 27.54% -0.0890 0.0789
Fuente: SMV (2015-2017) Estados financieros Telefónica del Perú
Elaboración: Propia

Cuadro N° 02: Análisis horizontal de los ratios de solvencia de la empresa Telefónica del Perú

Variación Variación Variación Variación


Ratios(Consolidado) 2015 2016 2017 % % Abs. Abs.
2016/2015 2017/2016 2016/2015 2017/2016
Solvencia a c/p = AC/PC 0.5360 0.5046 0.5310 -5.85% 5.22% -0.0314 0.0264
Liquidez = (AC-(Ex+ANCmv)))/PC 0.4798 0.4430 0.4613 -7.66% 4.12% -0.0367 0.0183
Tesorería = Efectivo y otros /PC 0.1694 0.1118 0.0857 -34.02% -23.27% -0.0576 -0.0260
Garantía = Activo total /Pasivo total 1.7420 1.8547 1.8419 6.47% -0.69% 0.1127 -0.0129
Firmeza =ANC/PNC 4.8396 5.9856 4.8294 23.68% -19.32% 1.1460 -1.1561
Estabilidad =ANC/(PN+PNC) 1.3267 1.3391 1.2842 0.93% -4.10% 0.0124 -0.0548
Endeudamiento =Pasivo/PN 1.3476 1.1699 1.1878 -13.19% 1.53% -0.1777 0.0179
Endeudamiento c/p = PC/PN 0.9700 0.8818 0.8256 -9.10% -6.37% -0.0882 -0.0562
Endeudamiento l/p = PNC /PN 0.3777 1.7250 0.3622 356.75% -79.00% 1.3473 -1.3627
Fuente: SMV (2015-2017) Estados financieros Telefónica del Perú
Elaboración: Propia
Interpretación:

Ratio de solvencia a c/p: Este ratio muestra la capacidad de pago de la empresa con sus
deudas en un momento dado. La evolución de este ratio muestra una disminución en el año
2016 respecto al 2015 de 8.36% a nivel individual y 5.85% a nivel consolidado, esto debido
a una disminución en sus activos y un aumento de sus pasivos. Para el año 2017 se recupera
y aumenta en 7.62% a nivel individual y en 5.22% a nivel consolidado, este incremento
porcentual se debe a que la disminución de los pasivos de la empresa fueron mayores a la
disminución de sus activos. La evolución de esta ratio presenta una tendencia positiva entre
los años 2016 y 2017, aunque es inferior al valor de referencia (entre 1,5 y 2). No obstante,
cabe precisar que empresas como telefónica, que, si bien cobran pronto a sus clientes y pagan
en periodos aplazados a sus proveedores, operando con un ciclo de caja negativo, pueden
funcionar con índices más reducidos, sin que ello indique problemas de solvencia.
Ratio de liquidez: Este ratio indica cuantos soles tiene la empresa por cada sol de deuda a
corto plazo. La evolución de este ratio muestra una disminución en el año 2016 respecto al
2015 de 11.40% a nivel individual y 7.66% a nivel consolidado, esto se explica con el
aumento de los pasivos corrientes de la empresa y el aumento de los inventarios, para el año
2017 se recupera y aumenta en 6.63% a nivel individual y en 4.12% a nivel consolidado, lo
cual se explica con la disminución de los pasivos corrientes en el ejercicio de dicho año.
Ratio de tesorería: Este ratio mide la capacidad de pago de la empresa para hacer frente al
pago de aquellas deudas a corto plazo, pero con sus recursos más líquidos o que pueden serlo
de forma rápida. La evolución de este ratio muestra una disminución en el año 2016 respecto
al 2015 de 40.19% a nivel individual y 34.02% a nivel consolidado, esto se explica a la
enorme disminución de su efectivo y al aumento de su pasivo en especial de sus cuentas por
pagar. En el año 2017 el ratio disminuye en 28.74% a nivel individual y en 23.27% a nivel
consolidado, lo cual al igual que la variación anterior se debe a la disminución del efectivo
de la empresa. La empresa mantiene un ratio de tesorería muy bajo, por lo que sus activos
más líquidos no le alcanzan para cubrir sus deudas a corto plazo.
Ratio de garantía: Este ratio muestra la capacidad de la empresa para hacer frente a sus
obligaciones con sus acreedores y prestamistas. Este ratio relaciona todo lo que se posee con
todo lo que se debe. La evolución de este ratio muestra un incremento en el año 2016 respecto
al 2015 de 6.24% a nivel individual y 6.47% a nivel consolidado, lo que se debe al aumento
del activo total de la empresa y disminución del pasivo total. Para el año 2017 se da una
disminución 0.97% a nivel individual y en 0.69% a nivel consolidado, lo cual se debe a una
disminución en los activos totales de la empresa.
El ratio esta por encima de 1.5 en todos los años, lo que nos indica que el activo de la empresa
ofrece a sus acreedores en el hipotético caso de liquidación está asegurada.
Ratio de consistencia o firmeza: Este ratio muestra la estabilidad y seguridad que tienen las
empresas para afrontar los pagos a sus acreedores a largo plazo. La evolución de este ratio
muestra un incremento en el año 2016 respecto al 2015 de 24.76% a nivel individual y
23.68% a nivel consolidado, lo cual se explica con el aumento del activo corriente y la
disminución del pasivo corriente. Para el año 2017 se da una disminución 20.67% a nivel
individual y en 19.32% a nivel consolidado, lo que se explica debido al aumento de los
pasivos a largo plazo y una disminución de los activos no corrientes. El ratio de firmeza de
la empresa es superior al valor optimo dos, por lo que a largo plazo telefónica puede cubrir
con sus obligaciones.
Ratio de estabilidad: Este ratio mide como se han financiado las empresas y si presentan
equilibrio financiero. La evolución de este ratio muestra un incremento en el año 2016
respecto al 2015 de 1.77% a nivel individual y 0.93% a nivel consolidado, para el año 2017
se da una disminución 4.67% a nivel individual y en 4.10% a nivel consolidado. Este ratio es
mayor a uno en los tres años de análisis por lo que esto indica que el activo corriente también
se ha financiado con el Pasivo Corriente, lo que hace muy difícil que se puedan cubrir las
deudas del corto plazo, presentado un fondo de maniobra negativo.
Ratio de endeudamiento: Este ratio analiza si existe una proporción adecuada entre la
financiación ajena y la financiación propia, ya que ambas son necesarias para que la empresa
pueda desarrollar su actividad. La evolución de este ratio muestra una disminución en el año
2016 respecto al 2015 de 12.77% a nivel individual y 13.19% a nivel consolidado, esto
debido a que el incremento del patrimonio neto fue mayor al aumento del pasivo total de la
empresa. Para el año 2017 se da un incremento de 2.16% a nivel individual y en 1.53% a
nivel consolidado, lo cual se explica con la disminución en mayor proporción del patrimonio
neto de la empresa frente a los pasivos. El ratio de endeudamiento en los tres años de análisis
tiende a ser mayor que 1, por lo que esto evidencia un excesivo volumen de endeudamiento
por parte de la empresa de telefonía, por lo que esta perdiendo autonomía frente a terceros.
Ratio de endeudamiento a c/p: Este ratio indica el peso de financiación ajena a corto plazo
en relación con los fondos propios. Cuanto mayor sea este índice mayor será el riesgo de
insolvencia. La evolución de este ratio muestra una disminución en el año 2016 respecto al
2015 de 8.53% a nivel individual y 9.10% a nivel consolidado, para el año 2017 se da una
disminución de 6.04% a nivel individual y en 6.37% a nivel consolidado. La empresa
mantiene su ratio de endeudamiento a corto plazo muy cercano a 1, mientras más cercano
sea, la empresa tendrá más dificultades de poder cancelar en el corto plazo.
Ratio de endeudamiento a l/p: Este ratio indica el peso de financiación ajena a largo plazo
en relación con los fondos propios. Cuanto menor es este ratio, menor es el riesgo financiero.
La evolución de este ratio muestra una disminución en el año 2016 respecto al 2015 de
23.71% a nivel individual y un aumento en 355.75% a nivel consolidado, para el año 2017
se da un aumento de 27.54% a nivel individual y una disminución de 79% a nivel
consolidado. Telefónica del Perú mantiene su ratio de endeudamiento a largo plazo por
debajo de 0.5 por lo que este es aceptable y la empresa puede cubrirla.

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