Velocidad de circulación del dinero

Se puede aproximar una definición de la velocidad de circulación del dinero,

asumiendo que representa la tasa media de rotación del dinero en su intercambio
por bienes o, las veces que circula una unidad monetaria. Se puede definir la
velocidad de circulación del dinero, partiendo de la ecuación cuantitativa. Así se
tiene:

MV = PY (1)

Donde M cantidad de dinero; V velocidad de circulación del dinero; P precios; Y

producto.

Según la teoría clásica, tanto Y como V están dados. Y ya sabemos por qué. En cuanto
a V, los clásicos argumentaban que V esta fijo, debido a que los hábitos de los agentes
económicos no cambian y las instituciones tampoco. Si esto es así, nos queda.

M=P (2)

Esta expresión, que se vio en la unidad I, es la definición de que la inflación es un

fenómeno monetario; sin embargo, si asumimos la postura keynesiana, de que, Y y
V no son constantes, tenemos:

𝑃𝑌
𝑉= (3)
𝑀

En este caso, se tiene que la velocidad de circulación es un concepto que indica la

relación entre el ingreso nominal (producto nominal), PY y la cantidad de dinero,
M. Se puede decir, que el comportamiento de la velocidad de circulación del dinero,
V es análogo a hablar de la demanda de liquidez de la economía. Varias definiciones
son importantes.

Demanda de dinero.

𝐿 = 𝑙(𝑦, 𝑟) = 𝑀𝑑 = 𝑓(𝑦, 𝑟) (4)

Como saben, entre la demanda de dinero y la renta,y, la relación es positiva y, con

la tasa de interés, r, es negativa.

En equilibrio se tiene que:

 𝑀𝑑 𝑀𝑆
L = M; M = M,
d
= (5)
𝑃 𝑃

En equilibrio, en el mercado de dinero se requiere que la cantidad de dinero ofrecida

debe ser absorbida por la demanda de liquidez monetaria, de modo que, se dé la
expresión (5); sin embargo, podemos expresarla en términos nominales:

𝑀 𝑆 = 𝑃. 𝑙(𝑦, 𝑟) (6)

Dado que MS = M, se tiene

𝑃𝑦 𝑦
𝑉= = (7)
𝑃.𝑙(𝑦,𝑟) 𝑙(𝑦,𝑟)

Es decir, la velocidad de circulación del dinero, V, es el cociente entre la renta real

(producto real) de la economía y la demanda de liquidez en términos reales. Por lo
tanto, la velocidad de circulación del dinero es una función que depende de las
mismas variables de las cuales depende la demanda de dinero:

𝑉 = 𝑣(𝑦, 𝑟) (10)

En este caso, la relación con las variables, es la siguiente. Con la tasa de interés es
positiva. Esto se explica, ya que, al aumentar la tasa de interés, r, la demanda de
dinero disminuye, haciendo que una unidad monetaria circule mas veces. Con
relación al ingreso, y, dependerá de la elasticidad renta de la demanda de dinero.

𝑑𝑙
𝑙
𝜀𝑙,𝑦 = 𝑑𝑦 (11)
𝑦

Si 𝜖𝑙,𝑦 = 1 la demanda de saldos reales variará en la misma proporción en lo que lo

hace la renta. En este caso, los cambios en la renta no afectaran a la velocidad de
circulación del dinero.

Si 𝜖𝑙,𝑦 < 1 disminuciones en la renta, suponen aumentos en la velocidad de

circulación del dinero, ya que una reducción en la renta provocara que la demanda
de dinero disminuya.
𝑆𝑖 𝜖𝑙,𝑦 > 1 crecimientos en la renta (PIB) real suponen disminuciones en la velocidad
de circulación del dinero, ya que la demanda de dinero aumenta en mayor
proporción que la renta.